中国工商银行投资银行业务培训

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1、 江 西 省 分 行 投 资 银 行 部 周 跃 光 2 目 录 21 投 行 业 务 定 义 与 现 阶 段 银 行 转 型3 投 行 业 务 介 绍 及 重 点 产 品 操 作 要 点45 投 资 银 行 案 例 解 析几 种 营 销 方 式 3 1.1 什 么 是 投 资 银 行 业 务 ？p 投 资 银 行 是 美 国 和 欧 洲 大 陆 的 称 谓 ， 英 国 称 之 为 商 人 银 行 ， 在 日 本 则 指 证 券 公 司p 根 据 罗 伯 特 库 恩 的 投 资 银 行 学 ， 投 资 银 行 有 如 下 四 种 定 义 ：最 广 泛 的 定 义 是 ， 投 资 银 行 实 际

2、 上 包 括 华 尔 街 大 公 司 的 全 部 业 务 ， 从 国 际 承 销 业务 到 零 售 交 易 业 务 以 及 其 它 许 多 金 融 服 务 业 务 （ 如 ： 不 动 产 和 保 险 ） 。第 二 广 泛 的 定 义 是 ， 投 资 银 行 包 括 所 有 资 本 市 场 的 活 动 ， 从 证 券 承 销 、 公 司 财 务到 并 购 、 基 金 管 理 与 风 险 资 本 。 但 向 散 户 出 售 证 券 、 消 费 者 不 动 产 中 介 、 抵 押 银 行 、保 险 产 品 等 业 务 不 包 括 在 内 。 如 果 投 资 银 行 家 为 自 己 的 帐 户 而 投

3、 资 和 经 营 的 商 人 银行 则 应 包 括 在 内 。 同 样 ， 金 融 机 构 的 大 宗 股 票 的 成 批 交 易 也 包 括 在 内 。 第 三 广 泛 的 定 义 是 ， 投 资 银 行 只 限 于 某 些 资 本 市 场 活 动 ， 着 重 证 券 承 销 和 合 并 与兼 并 。 但 基 金 管 理 、 风 险 资 本 、 商 品 、 风 险 管 理 等 业 务 不 包 括 在 内 。最 狭 义 的 定 义 是 ， 投 资 银 行 严 格 限 于 证 券 承 销 和 在 一 级 市 场 上 筹 措 资 金 ， 以 及 在二 级 市 场 上 进 行 证 券 交 易 （ 经

4、 纪 人 /交 易 商 功 能 ） 。p 普 遍 接 受 的 是 第 二 个 定 义 资 本 市 场 业 务 4 1.2 投 行 业 务 是 动 态 发 展 的 概 念高 盛 、 美 林 、 摩 根等 典 型 投 行 ICBC证 券 承 销 部 分 银 行 间 市 场 交 易 所 市 场 证 券 经 纪 与 交 易 部 分 银 行 间 市 场 交 易 所 市 场 重 组 并 购 与 财 务 顾 问 可 开 展结 构 化 融 资 与 银 团 可 开 展资 产 证 券 化 可 开 展资 产 管 理 可 开 展 目 前 主 要 是 基 金 管 理衍 生 品 交 易 部 分 目 前 主 要 为 外 汇

5、 衍 生 产 品直 接 投 资 不 可 开 展 主 要 受 政 策 限 制 各 大 投 行 早 期 业 务 主 要 是 承 销 、交 易 和 经 纪 业 务 ， 随 后 全 面 扩 展到 重 组 并 购 、 财 务 顾 问 、 结 构 化融 资 、 资 产 证 券 化 、 资 产 管 理 、衍 生 产 品 交 易 、 私 人 权 益 投 资 等业 务承 销 业 务 是 高 端 和 品 牌 投 行 业 务 ，对 其 他 业 务 有 带 动 作 用 ， 但 并 非主 要 收 入 来 源随 着 金 融 技 术 和 市 场 的 变 化 ， 资产 证 券 化 、 各 类 衍 生 产 品 、 风 险投 资

6、 等 新 产 品 和 服 务 不 断 丰 富 投资 银 行 业 务 的 内 涵投 资 银 行 业 务 是 一 个 动 态 发 展 的 概 念 ， 目 前 我 行 可 经 营 大 部 分 投 行 业 务 5q 近 年 来 ， 我 国 利 率 市 场 化 趋 势 更 为 明 显 。q 从 我 行 的 中 间 业 务 结 构 来 看 ， 传 统 中 间 业 务 的 发 展 速 度 已 渐 趋 平 缓 ， 迫 切 需 要 做 大做 强 投 行 等 新 兴 业 务 以 促 进 中 间 业 务 的 可 持 续 发 展 。q 目 前 ， 不 易 提 高 传 统 中 间 业 务 的 收 费 水 平 。q 大

7、力 发 展 投 行 等 新 兴 业 务 是 寻 求 新 的 利 润 增 长 点 、 实 现 战 略 转 型 的 现 实 选 择 。 20.5% 22.7%15.9%15.6% 6.6% 4.9% 5.2% 3.9% 3.8% 0.8% 0.2%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%投 资 银 行 业 务 收 入个 人 代 理 及 理 财 业 务人 民 币 结 算卡 中 间 业 务对 公 代 理 及 理 财 业 务担 保 保 理 业 务代 客 资 金 交 易资 产 托 管 业 务国 际 结 算 业 务其 他 （ 非 产 品 无 息 ）企 业 年 金2009年 各 中 间 业 务

8、 品 种 占 比 情 况 32.8%14.4%14.4%20.9%13.4% 8.8% -8.6%1.4% 2.5% -0.5% 0.5%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%投 资 银 行 业 务 收 入 个 人 代 理 及 理 财 业 务人 民 币 结 算卡 中 间 业 务对 公 代 理 及 理 财 业 务担 保 保 理 业 务代 客 资 金 交 易资 产 托 管 业 务国 际 结 算 业 务其 他 （ 非 产 品 无 息 ）企 业 年 金 2009年 各 中 间 业 务 品 种 收 入 增 加 额 占 比 情 况 1

9、.3 我 国 银 行 必 须 加 快 转 型 6 单 位 ： 亿 元 贷 款 融 资 与 股 票 、 债 券 市 场 融 资 情 况 及 预 测 l 2007年 1.3万 亿 ： 股 票 市 场 融 资8680亿 元 ， 企 业 债 融 资 1000亿 元 ，短 期 融 资 券 2943亿 元 。l 2008年 1.2万 亿 ： 尽 管 股 票 融 资大 幅 下 降 至 2245亿 元 ， 但 中 期 票据 等 工 具 的 推 出 ， 使 得 企 业 债 、公 司 债 、 短 券 、 中 票 等 债 务 类 直接 融 资 金 额 达 到 8945.3亿 元 。l 2009年 2万 亿 ： 企

10、业 在 债 券 市 场融 资 约 1.5万 亿 元 ， 股 票 市 场 融资 5000亿 元 。l 2010年 预 计 2.2万 亿 以 上 ， 目 前 股 票 市 场 融 资 超 5000亿 元 ， 债 券市 场 融 资 近 1万 亿 元 。 7 q 大 型 优 质 公 司 转 向 直 接 融 资 市 场 ，金 融 产 品 需 求 改 变q 为 大 型 企 业 的 服 务 重 心 转 移 到 直接 融 资 市 场q 必 须 发 展 投 行 业 务 以 维 护 客 户 关系 和 业 务 份 额q 由 于 直 接 融 资 对 贷 款 的 替 代 作 用明 显 ， 一 些 过 分 依 赖 大 型

11、优 质 企业 贷 款 的 分 支 行 近 年 来 效 益 下 滑 ！ 印 度 中 国 巴 西 马 来西 亚 泰 国 英 国 韩 国 美 国 比 率 （ ）604020100 80 贷 款 融 资直 接 融 资新 加 坡 我 国 直 接 融 资 比 重 还 有 很 大 提 升 空 间 8 l 直 接 融 资 发 展 信 贷 业 务 已 经 不 再 是 大 型 企 业 融 资 需 求 的 主 体 。短 期 资 金 可 以 发 行 短 券 得 以 满 足 。 中 长 期 资 金 由 中 期 票 据 、 企 业 债 、 股 票 、 可 转 债 等 筹 集 。l 银 行 如 何 继 续 成 为 大 客

12、户 的 主 要 金 融 服 务 和 产 品 提 供 者 ， 是 面 对 直 接 融 资 冲 击 必须 解 决 的 问 题 通 过 投 行 手 段 推 动 银 行 实 现 从 “ 公 司 信 贷 ” 向 “ 公 司 金融 ” 转 变 、 从 “ 信 贷 银 行 ” 向 “ 信 用 银 行 ” 转 变 ， 为 客 户 提 供 综 合 服 务 。 公 司 信 贷 ： 以 营 销 信 贷 产 品 为 主 要 任 务 公 司 金 融 ： 以 通 过 各 种 手段 满 足 客 户 融 资 需 求 为 目的 信 贷 银 行 ： 以 向 客 户发 放 贷 款 为 主 ， 不 断扩 大 资 产 负 债 表 规

13、模 信 用 银 行 ： 利 用 银 行 资 金 和 备用 信 用 支 持 开 发 创 新 型 融 资 产品 和 工 具 ， 不 以 资 产 规 模 扩 张为 主 要 目 的 。投 行 业 务投 行 业 务 9 l 随 着 银 行 业 竞 争 日 益 激 烈 ， 很 多 业 务 同 质 化 现 象 已 经 越 来 越 严 重 ， 商 业 银 行陷 入 规 模 扩 张 和 低 水 平 同 质 竞 争 的 泥 潭 。l 随 着 市 场 环 境 和 客 户 金 融 意 识 的 逐 步 成 熟 ， 越 来 越 多 的 客 户 已 经 不 仅 仅 满 足于 银 行 提 供 的 存 贷 款 等 传 统 服

14、务 ， 而 要 求 银 行 提 供 包 括 重 组 并 购 、 企 业 理 财等 投 行 业 务 在 内 的 综 合 金 融 服 务 。l 尽 快 适 应 客 户 需 求 变 化 ， 加 快 发 展 知 识 密 集 、 高 附 加 值 的 投 行 业 务 ， 成 为 商业 银 行 摆 脱 低 水 平 同 质 竞 争 、 培 育 核 心 竞 争 力 的 必 然 选 择 。l 以 投 资 银 行 等 业 务 为 代 表 的 高 附 加 值 新 兴 业 务 ， 在 创 造 直 接 效 益 的 同 时 也 将带 动 其 他 业 务 的 发 展 ， 体 现 与 商 业 银 行 业 务 的 关 联 效 益

15、 ， 成 为 银 行 核 心 竞 争力 的 重 要 组 成 部 分 。 10 . 我 国 银 行 必 须 进 一 步 加 快 转 型l 我 国 金 融 市 场 已 经 按 照 WTO协 定 全 面 向 外 资 开 放 ， 且 我 国 投 行 市 场 收入 潜 力 巨 大 。 据 波 士 顿 咨 询 公 司 预 计 ， 到 2017年 投 行 收 入 市 场 规 模 将达 到 7000亿 元 ， 可 能 成 为 世 界 第 二 大 投 行 市 场 。l 金 融 危 机 虽 使 国 际 投 行 受 损 ， 但 随 着 高 盛 、 摩 根 斯 坦 利 转 型 为 银 行 控股 公 司 ， 美 国 银

16、 行 、 摩 根 大 通 分 别 收 购 美 林 和 贝 尔 斯 登 之 后 进 一 步 强化 其 投 行 功 能 ， 国 外 大 型 金 融 集 团 的 混 业 经 营 局 面 更 为 明 显 。 他 们 以各 种 方 式 参 与 国 内 金 融 市 场 的 竞 争 ， 为 高 端 客 户 提 供 银 行 、 证 券 、 保险 等 全 方 位 金 融 服 务 ， 将 进 一 步 挤 占 国 内 银 行 的 业 务 和 利 润 空 间 。投 资 银 行 是 最 有 效 的 工 具 之 一 112 1 投 行 业 务 定 义 与 现 阶 段 银 行 转 型3 投 行 业 务 介 绍 及 重 点

17、产 品 操 作 要 点45 投 资 银 行 案 例 解 析几 种 营 销 方 式 12 常 年 财 务 顾 问企 业 资 信 服 务咨 询 顾 问 类 投 融 资 顾 问银 团 贷 款 安 排 管 理企 业 资 产 /债 务 重 组企 业 资 产 /股 权 并 购重 组 并 购 企 业 债 务 融 资 工 具 承 销直 接 投 资 （ 顾 问 ） 企 业 上 市 发 债 （ 顾 问 ）股 权 私 募 融 资 （ 顾 问 ）企 业 /信 贷 资 产 证 券 化资 产 转 让 及 债 务 衍 生 产 品资 产 转 让 与 证 券 化投行业务 q 八 年 多 来 ， 工 行 始 终 坚 持以 市 场

18、 需 求 为 导 向 ， 不 断开 拓 新 的 投 行 领 域 ， 创 新投 行 产 品 ， 目 前 已 拥 有 较为 完 备 的 四 大 类 十 几 种 产品 。q 初 步 建 立 了 符 合 现 有 监 管框 架 和 市 场 环 境 要 求 的 产品 体 系 ， 成 为 国 内 商 业 银行 发 展 投 行 业 务 的 范 本 和参 照 。 工 银 国 际 ： 境 外 牌 照 类 投 行 业 务直 接 融 资 类 2.1 我 行 投 资 银 行 产 品 体 系 13 q 常 年 财 务 顾 问 。 向 企 业 客 户 提 供 日 常 金 融 咨 询 ， 提 供 关 于 行 业 和 企 业

19、、金 融 市 场 、 宏 观 经 济 的 增 值 研 究 服 务 ， 在 企 业 投 资 、 企 业 融 资 、 财 务 管理 等 方 面 提 供 企 业 理 财 咨 询 。 目 前 全 国 工 行 已 有 近 万 家 客 户 ， 由 一 只1731人 的 “ 企 业 理 财 师 ” 队 伍 提 供 服 务 。q 企 业 信 息 服 务 。 为 委 托 人 （ 单 位 或 个 人 ） 提 供 资 信 证 明 、 资 信 调 查 、 资信 评 级 及 信 息 咨 询 等 有 偿 中 介 服 务 。q 投 融 资 顾 问 。 综 合 运 用 和 灵 活 搭 配 银 行 贷 款 、 企 业 债 券

20、、 信 托 融 资 、 股权 私 募 、 融 资 租 赁 等 多 种 投 融 资 方 式 ， 提 供 一 揽 子 投 融 资 方 案 。q 银 团 贷 款 安 排 。 多 家 银 行 或 其 他 金 融 机 构 组 成 银 团 ， 基 于 相 同 的 贷 款 条件 ， 采 用 同 一 贷 款 协 议 ， 向 同 一 借 款 人 提 供 的 贷 款 或 其 他 授 信 。2.1.1 咨 询 顾 问 类 业 务 14 q 兼 并 收 购 。 分 为 买 方 顾 问 和 卖 方 顾 问 ， 作 为 买 方 并 购 顾 问 ， 为 客 户 提 供 目 标 企业 筛 选 ， 尽 职 调 查 、 价 值

21、评 估 、 交 易 结 构 设 计 和 融 资 安 排 、 并 协 助 客 户 谈 判 以及 完 成 必 要 的 审 批 程 序 等 ， 卖 方 顾 问 主 要 是 为 客 户 寻 找 买 家 ， 设 计 结 构 、 价 值估 算 以 及 协 助 客 户 谈 判 等 。q 国 企 改 制 。 在 国 企 进 行 股 份 制 改 造 、 管 理 层 收 购 、 员 工 持 股 、 股 权 结 构 多 元 化等 过 程 中 ， 为 客 户 提 供 从 改 制 方 案 设 计 到 相 关 利 益 主 体 谈 判 ， 从 融 资 安 排 到 政策 审 批 的 全 过 程 服 务 。q 债 务 重 组

22、。 通 过 为 客 户 提 供 融 资 方 案 ， 对 客 户 现 有 债 务 进 行 重 新 组 合 ， 降 低 债务 成 本 和 财 务 风 险 。 2.1.2 重 组 并 购 类 业 务 15 q 资 产 证 券 化 企 业 资 产 证 券 化 （ 信 托 理 财 ） ： 我 行 作 为 项 目 总 协 调 人 ，将 工 行 各 类 本 外 币 理 财 计 划 其 他 私 募 渠 道 募 集 的 资 金 ， 通过 信 托 平 台 流 转 向 企 业 ， 从 而 形 成 与 我 行 贷 款 平 行 的 融 资渠 道 。p 资 产 转 让 信 贷 资 产 在 银 行 间 以 及 银 行 内

23、转 让 （ 包 括 买 断 型 购 入 和 卖断 型 出 售 以 及 附 带 回 购 选 择 条 款 的 卖 出 ） ， 优 化 贷 款 规 模 ，提 高 信 贷 资 产 整 体 收 益 。2.1.3 资 产 转 让 与 证 券 化 16 q 短 券 中 票 （ 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 )承 销 。 指 我 行 作 为 主 承 销 商 或 联 合 主承 销 商 ， 以 协 议 代 销 、 余 额 包 销 或 全 额 包 销 方 式 为 客 户 在 银 行 间 债 券 市 场 发行 短 融 、 中 票 和 集 合 票 据 提 供 服 务 ， 帮 助 客 户 拓 宽 融 资 渠

24、 道 、 降 低 财 务 成 本 、调 整 负 债 结 构 。q 企 业 上 市 发 债 顾 问 。 以 总 协 调 人 身 份 ， 与 境 内 券 商 、 海 外 分 行 、 海 外 直 属 投资 银 行 机 构 互 补 合 作 ， 为 内 地 企 业 在 国 内 、 香 港 、 新 加 坡 等 海 外 市 场 上 市 提供 顾 问 服 务 ， 并 提 供 企 业 债 发 行 顾 问 服 务 。q 股 权 基 金 主 理 银 行 。 是 指 我 行 利 用 投 资 银 行 服 务 手 段 ， 向 股 权 投 资 基 金 （ 产业 投 资 基 金 和 私 募 股 权 投 资 基 金 ） 管 理

25、 机 构 提 供 项 目 推 荐 、 基 金 募 资 、 项 目管 理 等 财 务 顾 问 服 务 。q 直 接 投 资 顾 问 。 从 股 权 投 资 方 角 度 出 发 ， 提 供 包 括 目 标 企 业 名 单 搜 索 、 目 标企 业 信 息 咨 询 、 目 标 企 业 引 荐 接 触 、 促 成 直 接 投 资 交 易 等 服 务 。2.1.4 直 接 融 资 类 17 围 绕 全 行 投 行 业 务 发 展 “ 稳 基 础 ， 拓 高 端 ” 的 六 字 方 针 ， 结 合 目 前 我行 投 行 业 务 现 状 ， 确 定 了 “ 一 基 四 高 ” 为 当 前 重 点 投 行 产

26、 品l “ 一 基 ” 是 指 一 项 基 础 类 投 行 业 务 ： 常 年 财 务 顾 问l “ 四 高 ” 是 以 下 四 项 高 端 投 行 业 务 ： 股 权 融 资 顾 问 和 上 市 顾 问 业 务 并 购 重 组 顾 问 短 券 和 中 期 票 据 信 托 理 财2.2 我 行 重 点 投 行 产 品 操 作 要 点 18 常 年 财 务 顾 问 业 务 是 指 我 行 充 分 利 用 客 户 资 源 、 人 才 、 信 息 、 科 技 等 优 势 ， 为客 户 提 供 持 续 性 和 收 费 性 的 企 业 理 财 咨 询 服 务 。 专 项 财 务 顾 问常 年 财 务 顾

27、 问 形 成 项 目 并 签 约1.日 常 服 务 2.企 业 理 财 咨 询 3. 增 值 研 究 服 务 投 融 资 顾 问重 组 并 购 顾 问上 市 发 债 顾 问股 权 私 募 顾 问其 他 银 行 产 品宏 观 经 济 研 究 金 融 市 场 研 究行 业 发 展 研 究 企 业 管 理 研 究企 业 投 资 咨 询企 业 融 资 咨 询财 务 管 理 咨 询日 常 财 务 咨 询金 融 产 品 咨 询 咨 询 报 告电 话 面 谈 简 单 建 议专 项 研 究 产 品 企 业 理 财 刊 物 面 粉 ？ -日 常 与 理 财 咨 询 面 包 ？ -研 究 产 品 2.2.1 常

28、年 财 务 顾 问 19 日 常 咨 询 服 务 企 业 理 财 咨 询常 年 财 务 顾 问 宏观经济研究 增 值 研 究 服 务行业发展研究 金融市场研究 企业管理研究财务管理咨询企业融资咨询企业投资咨询日常财务咨询 金融产品咨询2.2.1.1 常 财 业 务 丰 富 的 服 务 内 容 20 .日 常 服 务服 务 内 容 ：日 常 财 务 咨 询 ： 日 常 融 资 、 投 资 、 财 务 管 理 方 面 的 解 答 和 建 议金 融 产 品 咨 询 ： 对 银 行 及 其 他 金 融 产 品 的 推 介 和 答 疑 日 常 服 务 ： 以 不 定 期 的 电 话 、 面 谈 、 网

29、上 服 务 等 方 式 ， 为 企 业 提 供 日 常 的 融 资 、 投 资 、 财 务 管 理 等 方 面 的 解 答 和 建 议 ， 并 推 广 和 答 疑 最新 金 融 产 品 。服 务 方 式 ：可 以 用 邮 件 、 网 上 问 答 、 简 报 等 方 式 提 供 简 短 的 书 面 建 议 ， 也 可 以 在 电 话 和 拜 访 的 时 候 做 出 口 头 建 议 21 增 值 服 务 是 对 客 户 提 供 关 于 行 业 和 企 业 、 金 融 市 场 、 宏 观 经 济 的 研 究 产 品 ， 为企 业 的 投 融 资 决 策 和 项 目 实 施 提 供 支 持 ， 并 通

30、 过 创 办 专 刊 、 组 织 研 讨 会 等 方 式为 客 户 创 造 额 外 的 广 告 宣 传 和 业 务 交 流 机 会 。 （ 1） ICBC网 上 可 直 接 提 供 的 研 究 报 告 ： （ 2） 总 行 其 他 直 接 服 务 （ 可 选 ） ： 企 业 理 财 专 刊 、 财 经 、 读 书 等 赠 阅 “ 投 行 高 端 论 坛 ” -总 行 投 行 分 析 师 和 行 外 专 家 直 接 服 务 客 户 培 训 情 报 的 价 值“ 胜 过 一 个 军 ” 普 通 增 值 研 究 服 务 定 期 （ 日 刊 、 周 刊 、 月 刊 ） 报 告 、 信 息 产 品 高

31、端 增 值 研 究 服 务 不 定 期 的 ， 快 评 、 动 态 股 票 策 略 、 热 点 评 述 邮 件 发 送 时 间 不 同 ， 用 户 名 登 录 阅 读 权 限 不 同 （ 财 务 顾 问 专 区 ） .增 值 服 务 22 附 ： 财 务 顾 问 专 区 10月 以 后 增 值 服 务 渠 道l 向 客 户 发 送 电 子 邮 件 ， 客 户 通 过 电 子 邮 件 中 的 链 接 访 问 我 行 门户 网 站 中 的 “ ICBC财 务 顾 问 专 区 ” ， 可 自 助 浏 览 、 下 载 和 评 价常 财 增 值 研 究 产 品l 高 端 客 户 可 通 过 “ 在 线

32、咨 询 ” 服 务 模 块 与 总 行 的 投 行 分 析 师 进行 在 线 交 流l 独 立 的 企 业 理 财 师 与 投 行 分 析 师 交 流 平 台l 与 投 行 业 务 管 理 系 统 实 现 无 缝 对 接 ， 电 子 审 批 通 过 后 即 开 通 网 络 服 务 23 企业理财咨询 直 接 投 资 顾 问投 资 顾 问融 资 顾 问 结 构 化 融 资股 权 私 募 顾 问银 团 贷 款债 务 重 组信 托 理 财投资咨询融资咨询财务管理咨询 短 券 、 中 票成 功 立 项 咨 询 报 告 企 业 存 款股 票短 期 贷 款项 目 贷 款票 据 融 资贸 易 融 资企 业

33、并 购 资 产 证 券 化债 券 /理 财 产 品 .企 业 理 财 咨 询 常 财 的 核 心 24 签 订 合 同 并 收 费企 业 主 动 提 出 咨 询 需 求 企 业 主 动 提 出 问 题 客 户 经 理 发 现 企 业 问 题通 过 电 话 、 面 谈回 答 客 户 所 提 出的 问 题 或 指 出 企 业所 存 在 的 问 题 并提 出 解 决 方 法 发 现 和挖 掘 企业 需 求开 始 服 务 日 常 服 务 提 供常 财信 息研 究产 品增 值 服 务需 求 分 析尽 职 调 查形 成 咨 询报 告 签 订 专 项顾 问 协 议高 端 咨 询 服 务企 业 诊 断 网 上

34、 会 员 注 册 - 投 行 业 务 管 理 系 统 平 时 服 务 - 财 务 顾 问 专 区 （ ICBC网 ） 2.2.1.2 常 年 财 务 顾 问 服 务 流 程 25 分 级 ： 白 金 、 金 牌 、 银 牌 三 类 ， 各 行 根 据 自 身 情 况 按 照 收 入 规 模 确 定 。不 同 客 户 的 基 本 服 务 内 容日 常 服 务 增 值 研 究 服 务 企 业 理 财 咨 询增 值 研 究 服 务（ 普 通 ） 增 值 研 究 服 务（ 高 端 ） 投 资 /融 资 /企 业 财 务管 理 （ 专 项 报 告 ）白 金 客 户 金 牌 客 户 银 牌 客 户 2.2

35、.1.3 服 务 模 式 ： 客 户 分 级 、 服 务 分 级 鼓 励 各 行 结 合 自 身 情 况 和 客 户 需 求 提 供 分 行 特 色 的 服 务 并 积 极 推 荐 客 户 参 与 总 行 组 织 的 刊 物 赠 阅 、 论 坛 和 培 训 等 直 接 服 务 。 要 求 配 备 服 务 团 队 ， 白 金 客 户 服 务 原 则 上 要 配 备 专 门 的 企 业 理 财 师 或 投 行 专 家 。 合 同 签 署 两 种 基 本 模 式 ： A（ 日 常 与 增 值 服 务 ） -需 考 虑 递 延 A+B（ 企 业 理 财 咨 询 ） -直 接 进 入 5 1 1 0 4

36、 7 不 可 单 签 B合 同 ！ （ 工 银 发 201047号 ） 26股 权 融 资 业 务企 业 上市 顾 问 股 权 私募 顾 问 直 接 投资 顾 问产 业 基金 顾 问2.2.2 股 权 融 资 顾 问 类 业 务 27 营 销 阶 段 运 作 阶 段 退 出 阶 段n推 介 我 行 业 务n开 展 初 步 尽 职 调 查n制 作 股 本 融 资 方 案n签 署 财 务 顾 问 协 议 n协 助 选 聘 中 介n深 入 开 展 商 务 尽 职 调 查n撰 写 信 息 备 忘 录 /商 业 计 划 书n向 潜 在 投 资 者 推 介 或 纳入 我 行 组 织 的 PEn交 易 达

37、成 ， 收 取 成 功 费 n企 业 上 市 ， 收 取 成 功 费n投 资 者 通 过 股 权 转 让 方式 退 出 ， 协 助 寻 找 新 的 投资 者n对 于 纳 入 我 行 PE的 项 目 ，成 功 推 出 后 与 PE就 投 资 收益 进 行 分 成地 市 行 、 基 层 行 重 点 工 作 环 节2.2.2.1 业 务 操 作 主 要 流 程 28 产 品 性 质 服 务 内 容n为 企 业 提 供 战 略引 资 、 股 权 私 募 融资 顾 问 （ 包 括 上 市公 司 定 向 增 发 顾 问 ）服 务 n股 权 私 募 策 略 规 划n财 务 及 法 律 尽 职 调 查n制 定

38、 商 业 计 划 书n联 系 推 荐 机 构 投 资 者n协 助 开 展 商 业 谈 判 并签 署 私 募 协 议 业 务 特 点n非 牌 照 类 业 务 ， 我行 可 独 立 向 企 业 提 供有 价 值 的 服 务 n对 于 上 市 前 景 不 明 朗 的 企 业 ，客 户 股 权 私 募 融 资 难 度 较 大 ，对 我 行 有 较 大 的 依 赖 ， 我 行 可较 多 收 费 ， 并 要 求 担 任 排 他 性的 财 务 顾 问n对 于 上 市 前 景 较 好 、 有 较 多的 投 资 机 构 争 相 要 求 入 股 的 企业 ， 客 户 私 募 融 资 难 度 小 ， 对我 行 服

39、务 不 存 在 依 赖 性 ， 我 行可 较 少 收 费 ， 也 不 要 求 排 他 性 ，重 点 在 于 深 入 获 得 项 目 信 息 ，以 推 荐 给 我 行 任 顾 问 的 私 募 股权 基 金 。业 务 定 位 .股 权 私 募 顾 问 n聘 用 费 5-30万 元 （ 视 企 业 情 况 ， 也 可 不 受 取 ）n成 功 费 (引 资 总 金 额 )的 1%-3% 业 务 特 点 29 产 品 性 质 服 务 内 容n为 投 资 基 金 、 国际 投 行 、 保 险 机 构的 直 接 股 权 投 资 活动 提 供 顾 问 服 务 n从 股 权 投 资 方 角 度 出发 ， 提 供

40、 包 括 目 标 企 业名 单 搜 索 、 目 标 企 业 信息 咨 询 、 目 标 企 业 引 荐接 触 、 促 成 直 接 投 资 交易 等 服 务 业 务 特 点n境 内 从 事 直 接 投 资 业务 的 机 构 众 多 ， 知 名 机构 也 有 上 百 家 。 境 内 外各 类 投 资 机 构 相 互 之 间竞 争 激 烈 ， 对 优 质 项 目的 争 夺 不 遗 余 力 。n投 资 机 构 看 重 我 行 丰富 的 客 户 资 源 和 长 期 的客 户 关 系 ， 多 数 愿 意 付费 聘 请 我 行 作 顾 问 ， 以帮 助 其 完 成 目 标 交 易 。 n直 接 投 资 顾 问

41、 业 务 与股 权 私 募 顾 问 业 务 是“ 一 枚 硬 币 的 两 面 ” ，具 体 项 目 可 以 对 接 ， 也有 利 于 两 项 业 务 的 互 动发 展 。n担 任 直 接 投 资 顾 问 ，可 以 更 好 的 了 解 股 权 私募 市 场 的 发 展 ， 与 各 大投 资 机 构 建 立 广 泛 的 业务 联 系 。业 务 定 位 .直 接 投 资 顾 问n对 于 我 行 担 任 股 权 私 募 顾 问 的 项 目 ， 推 荐 给 直 接 投 资 顾 问 签 约 机 构 ， 如 果 交 易 达 成 ， 我 行 可 以 从 企 业 融 资 方 和 机 构 投 资 方 两 边 收

42、费 。 按 照 国 际 惯 例 ， 投 资 机 构 基 本 能 接 受 1-2%的 直 接 投 资 顾 问 费 率 。 30 产 品 性 质 服 务 内 容n为 新 兴 的 人 民 币股 权 投 资 基 金 提 供一 揽 子 顾 问 服 务 n利 用 银 行 强 大 的 客 户 资 源 和网 络 资 源 为 股 权 投 资 基 金 提供 基 金 募 集 方 面 的 支 持 服 务n与 上 市 及 私 募 顾 问 业 务 对 接 ，为 股 权 基 金 提 供 优 质 的 投 资项 目 并 利 用 我 行 丰 富 的 投 行经 验 为 股 权 基 金 提 供 直 接 投资 顾 问 服 务n为 股

43、权 基 金 提 供 已 投 项 目 管理 服 务n为 股 权 基 金 提 供 资 金 托 管 及帐 户 管 理 等 服 务 业 务 特 点n工 行 受 法 律 限 制 不 能 在境 内 直 接 开 展 直 接 投 资 业务 ， 但 是 我 行 在 出 资 人 的寻 找 、 股 权 项 目 发 掘 、 基金 托 管 等 方 面 都 具 备 了 相当 的 实 力 ， 许 多 人 民 币 基金 管 理 公 司 都 愿 意 与 我 行进 行 战 略 合 作 。 .股 权 投 资 基 金 主 理 银 行 股 权 基 金 （ 包 括 产 投 基 金 和 私 募 基 金 )主 理 银 行 业 务 31 中

44、国 工 商 银 行 的 “ 股 权 投 资 基 金 主 理 银 行 ” 提 供 的 主 要 服 务股 权 投 资 基 金设 计 组 建 顾 问 股 权 投 资 基金 筹 资 顾 问 股 权 投 资 基金 投 资 顾 问 股 权 投 资 基金 管 理 顾 问 股 权 投 资 基 金资 金 托 管 服 务 设 计 阶 段 筹 资 阶 段 运 营 阶 段 .股 权 投 资 基 金 主 理 银 行 (续 1) 32 业 务 定 位 业 务 收 费n充 分 发 挥 我 行 优 势 ， 抓 住与 基 金 管 理 公 司 合 作 的 主 动性 ， 提 出 对 基 金 管 理 费 及 成功 费 的 收 入 分

45、 成 要 求 。n为 扩 大 我 行 收 益 比 例 ， 控制 基 金 运 作 中 的 投 资 风 险 及其 衍 生 的 声 誉 风 险 ， 我 行 要尽 可 能 地 让 基 金 多 投 资 我 行推 荐 的 投 资 项 目 。 n按 照 国 际 惯 例 ， 基 金 管 理 公司 按 基 金 规 模 收 取 2%的 年 度 管理 费 和 20%的 成 功 费 。n我 行 协 助 完 成 资 金 募 集 的 基金 ， 原 则 上 可 获 得 募 资 总 额 2%的 筹 资 顾 问 费 。n如 果 基 金 投 资 的 是 我 行 推 荐的 项 目 ， 我 行 可 在 基 金 管 理 公司 获 取

46、的 年 度 管 理 费 和 成 功 费中 收 取 30%-40%的 分 成 。业 务 模 式n目 前 总 行 已 按 照 与 第 三 方基 金 管 理 公 司 合 作 的 模 式 ，推 出 首 个 人 民 币 基 金 。n出 于 风 险 分 散 的 考 虑 ， 该基 金 原 则 上 作 组 合 投 资 。 总行 按 照 分 行 推 荐 项 目 的 情 况 ，将 我 行 获 取 的 分 成 收 入 在 各家 分 行 之 间 分 配 。 基 金 的 托管 行 暂 定 一 家 分 行 。 .股 权 投 资 基 金 主 理 银 行 (续 2) 33 产 品 性 质 服 务 内 容n 为 企 业 提 供

47、 境 内 、境 外 上 市 的 顾 问 咨询 服 务 n上 市 诊 断n上 市 规 划n改 制 重 组n中 介 选 聘 协 调 等 业 务 特 点 业 务 定 位n上 市 保 荐 承 销 是 券商 的 牌 照 业 务 ， 我 行作 为 财 务 顾 问 为 客 户提 供 的 服 务 价 值 有 限 ，高 额 收 费 难 度 大 。 n上 市 顾 问 业 务 可 作 为 我行 获 取 股 权 私 募 顾 问 业 务 、以 及 发 掘 有 价 值 的 私 募 基金 投 资 项 目 的 营 销 切 入 点 ，对 企 业 的 收 费 可 以 不 高 ，以 拿 到 独 家 上 市 财 务 顾 问为 原 则

48、 ， 后 期 可 通 过 引 入券 商 ， 获 取 券 商 的 承 销 费分 成 收 入 （ 10%-20%） 。 .企 业 上 市 顾 问l 我 行 主 要 是 以 总 协 调 人 和 财 务 顾 问 的 身 份 介 入 34 企 业 洽 谈 培 育 重 组 上 市 执 行 挂 牌 上 市n担 任 企 业 财 务 顾问 ， 协 助 企 业 组 织上 市 工 作 ， 代 表 企业 协 调 中 介 机 构 与企 业 的 沟 通 和 文 件作 业n代 表 企 业 与 中 介机 构 进 行 费 用 、 定价 等 方 面 的 谈 判 ，维 护 企 业 利 益n担 任 收 款 银 行n协 助 企 业 进

49、 行 上 市 前重 组 ， 可 担 任 重 组 顾 问n有 的 企 业 上 市 前 要 进行 私 募 ， 引 入 战 略 投 资者 ， 可 担 任 私 募 顾 问n提 供 重 组 所 需 的 过 桥贷 款n在 有 明 确 上 市 成 功 预期 前 提 下 对 企 业 发 放 经营 所 需 贷 款n寻 找 具 有 上 市潜 力 的 企 业n与 这 些 企 业 接触 探 讨 上 市 意 向n与 有 意 并 适 合上 市 的 企 业 共 同确 立 上 市 计 划n协 助 企 业 选 择上 市 相 关 的 中 介机 构 n担 任 管 理 募 集资 金n 我 行 可 提 供 的 服 务 .企 业 上 市

50、 顾 问 （ 续 ） 35 此 类 业 务 主 要 是 为 重 组 并 购 双 方 提 供 项 目 选 择 、 方 案 设 计 、 价 值 评 估 、 协 调 谈判 、 交 易 撮 合 以 及 后 续 整 合 监 督 等 服 务 。主 要 业 务 品 种 主 要 服 务 内 容 业 务 营 销 模 式n资 产 并 购 、 外 资并 购 、 上 市 公 司 并购 、 资 产 及 债 务 重组 、 改 制 咨 询 等 顾问 n收 购 目 标 的 选 择n沟 通 和 协 调n尽 职 调 查n交 易 方 案 设 计n审 批 材 料 制 作 n并 购 后 的 整 合 n重 组 并 购 业 务 主 要 采

51、 取 省 行与 基 层 行 联 动 营 销 的 方 式 。n基 层 行 主 要 负 责 信 息 收 集 和反 馈 、 完 成 初 步 尽 职 调 查 以 及和 客 户 的 日 常 联 系 。n省 行 主 要 负 责 交 易 方 案 设 计 、并 购 资 金 安 排 、 撮 合 买 卖 双 方完 成 交 易 、 沟 通 和 协 调 交 易 双方 、 中 介 机 构 和 政 府 部 门 的 交易 关 系 等 。 2.2.3.重 组 并 购 业 务 36 .并 购 过 程 图 示协助制定收购条件和标准设计并购策略洽询与调查目标企业初步确定目标 企业确定目标企业协助筛选会计师、律师等协助设计谈判策略协

52、助完成交易所需文件协助完成股东、监管机构的正式审批签约协助履行其它合约义务协助接管目标企业搜索与筛选目标企业设计并购方式和交易结构确定合适的价值区间分析评估目标企业收购可行性分析协助对目标企业进行整合并购融资 37 l 据 汤 森 路 透 的 统 计 数 据 显 示 ， 2010年 1月 1日 至 6月 30日 期 间 宣 布 的 涉 及 中 国 企 业 的并 购 交 易 共 计 1711笔 ， 总 额 为 797.3亿 美 元 。 其 中 ， 中 国 企 业 间 并 购 和 中 国 企 业 赴海 外 并 购 两 大 块 业 务 是 市 场 主 体 ， 交 易 总 额 分 别 为 402.5亿

53、 美 元 和 299.6亿 美 元 ，两 者 相 加 之 和 占 涉 及 中 国 企 业 的 并 购 交 易 总 额 的 88.1%。l 根 据 第 二 季 度 的 统 计 情 况 ， 中 国 企 业 间 并 购 的 前 五 大 热 点 行 业 分 别 为 原 材 料（ 35.5%） 、 地 产 （ 15.3%） 、 工 业 （ 12.7%） 、 能 源 电 力 （ 12.0%） 和 金 融 业（ 8.3%） ； 赴 海 外 并 购 则 集 中 于 能 源 电 力 （ 61.4%） 、 原 材 料 （ 23.9%） 、 金 融 业（ 11.6%） 2009年 二 季 度 已 宣 布 的 涉 及

54、 中 国 企 业 的 并 购 交 易 总 体 情 况 .中 国 并 购 市 场 上 半 年 情 况 38 一 、 国 内 并 购 活 动 加 速 。 2010年 初 ， 国 资 委 表 示 2010年 中 央 企 业 数 量 一 定 会 降 到 100家 。 据 此 计 算 ， 2010年将 有 2949家 央 企 被 整 合 重 组 。 产 能 过 剩 行 业 迎 来 并 购 高 峰 。 工 信 部 将 出 台 钢 铁 、 有 色 、 建 材 、 汽 车 、 船 舶 等 行业 的 兼 并 重 组 指 导 意 见 ， 未 来 企 业 兼 并 重 组 将 明 显 提 速 ， 据 测 算 ， 仅

55、钢 铁 、 水 泥 、多 晶 硅 、 风 电 设 备 等 六 大 过 剩 的 上 市 公 司 就 有 765亿 元 的 再 融 资 计 划 ， 可 能 通 过 并购 重 组 方 式 解 决 。二 、 海 外 并 购 势 头 不 减 。 2009年 ， 以 能 源 、 矿 产 为 主 要 收 购 对 象 的 中 国 海 外 并 购 交易 迅 猛 发 展 ， 全 年 完 成 的 并 购 交 易 额 同 比 增 长 九 成 以 上 。 并 购 方 向 仍 将 以 资 源 类企 业 为 主 ， 但 技 术 、 品 牌 类 的 并 购 交 易 比 重 可 能 有 所 上 升 。 民 企 也 会 在 今

56、年 的 海外 并 购 中 发 挥 更 大 作 用 。三 、 外 资 并 购 可 能 回 升 。 2009年 受 国 际 金 融 危 机 影 响 ， 国 外 企 业 并 购 国 内 企 业 的 外资 并 购 交 易 大 幅 下 降 。 随 着 海 外 经 济 逐 步 复 苏 ， 人 民 币 升 值 预 期 ， 以 及 国 家 对 外资 并 购 的 鼓 励 ， 预 计 2010年 中 国 并 购 市 场 外 资 并 购 将 逐 步 回 升 . .2010年 中 国 并 购 市 场 可 能 特 点 39 l 及 时 掌 握 和 了 解 省 内 优 质 大 型 企 业 对 外 并 购 及 内 部 重

57、组 信 息 。l 客 户 及 业 务 定 位 ： 国 内 行 业 龙 头 企 业 在 赣 的 收 购 、 大 型 央 企 整 合 江 西 地 方 国 企 、本 省 大 型 企 业 （ 集 团 公 司 ） 内 部 资 产 和 债 务 重 组 、 企 业 的 改 制 咨 询 以 及 后 续 资产 出 售l 密 切 关 注 本 省 钢 铁 、 电 力 、 基 建 、 交 通 运 输 等 行 业 的 并 购 ： 目 前 钢 铁 行 业 面 临 一 定 困 境 ,处 全 面 升 级 的 重 要 契 机 ， 行 业 整 合 重 组 将 大 量涌 现 ； 电 力 行 业 也 在 期 待 并 购 贷 款 的

58、支 持 ,其 产 业 链 上 下 游 的 并 购 更 是 大 势 所 趋 ； 在 竞 争 已 很 充 分 的 领 域 ,如 商 业 和 地 产 等 行 业 ,民 营 企 业 的 并 购 活 动 有 望 活 跃 。l 充 分 运 用 我 行 并 购 贷 款 、 固 定 资 产 支 持 融 资 、 理 财 产 品 、 银 团 贷 款 、 内 保 外 贷等 融 资 工 具 以 及 通 过 我 行 引 进 工 银 国 际 、 境 内 外 并 购 基 金 、 保 险 、 信 托 等 投 资机 构 的 投 资 开 展 并 购 业 务 的 营 销 l 配 合 总 、 省 行 组 织 并 购 业 务 专 门

59、团 队 。 争 取 为 客 户 提 供 包 括 寻 找 并 购 目 标 、 设计 交 易 结 构 、 组 织 尽 职 调 查 、 协 助 监 管 机 构 报 批 、 安 排 并 购 融 资 等 一 揽 子 并 购服 务 。 .客 户 经 理 对 并 购 业 务 的 把 握 要 点 40 债 务 融 资 工 具 （ 短 券 、 中 票 、 集 合 票 据 ） 操 作 具 体 流 程 ：基 层 行 、 省 分行 完 成 初 步 营销 以 及 前 期 调查 报 告 总 行 投 行 部受 理 及 签 署保 密 协 议 和合 作 意 向 省 行 总 行 完成 尽 职 调 查 ，协 调 发 行 中介 机

60、构 发 行 注 册登 记基 层 行 、 省 分 行主 要 工 作 环 节 n评 级 机 构 完 成 评 级 报 告n会 计 事 务 所 完 成 财 务 审 计 n律 师 事 务 所 出 具 法 律 意 见 书 n汇 集 全 部 资 料送 交 以 上 协 会 进行 发 行 注 册 登 记 2.2.4 债 务 融 资 工 具 承 销 业 务 41第 五 阶 段 后 续 管理 信 息 披 露跟 踪 评 级业 务 检 查兑 付 发 行 人评 级 公 司主 承 阶 段 工 作 内 容 参 与 方第 一 阶 段市 场 发 现 项 目 筛 选确 定 发 行 方 案确 定 中 介 发 行 人主 承组 建 承

61、销 团第 二 阶 段尽 职 调 查 行 内 报审 材 料 制 作 管 理 层 访 谈尽 职 调 查材 料 制 作 发 行 人主 承律 所 、 审 计评 级 公 司 第 四 阶 段发 行 发 行 人主 承银 行 间 市 场指 定 媒 体 公 告簿 记 建 档 发 行第 三 阶 段 注 册 审查 报 送 材 料注 册 办 反 馈注 册 会 议注 册 公 告 主 承交 易 商 协 会发 行 人行 内 报 审 .注 册 发 行 流 程 42 .债 务 融 资 工 具 的 作 用u融 资 效 率 高u方 式 灵 活 ： 一 次 注 册 、 分 期 发 行 集 团 融 资 ， 成 员 使 用u融 资 成

62、本 低u提 升 资 本 市 场 形 象（ 公 开 市 场 发 行 、 独 立 客 观 的 信 用 评 级 、 广 泛 的 机 构 投 资 者 、 严 格 的信 息 披 露 机 制 ） 对 企 业 u竞 争 优 质 客 户u中 间 业 务 收 入u提 升 资 本 市 场 地 位对 银 行 43 l 符 合 38号 文 要 求 （ 涉 及 钢 铁 、 水 泥 、 平 板 玻 璃 、 煤 化 工 、 多 晶 硅 、 风 电 设 备六 大 行 业 的 项 目 须 披 露 自 查 报 告 ） ；l 符 合 交 易 商 协 会 有 关 指 导 意 见 （ 关 注 最 新 进 展 ： 政 府 融 资 平 台

63、 及 钢 铁 行 业 ） ；l 符 合 我 行 信 贷 政 策 ， 属 于 我 行 信 贷 政 策 重 点 类 、 适 度 进 入 类 企 业 ；l 中 期 票 据 、 短 期 融 资 券 发 行 企 业 经 评 级 机 构 及 我 行 评 定 的 信 用 等 级 应 分 别 在 AA级 （ 含 ） 以 上 、 AA-级 （ 含 ） 以 上 ；l 单 个 项 目 注 册 额 度 原 则 上 不 低 于 5亿 元 。 44 .营 销 展 示 的 亮 点l市 场 地 位 高 、 影 响 力 大 ： 首 批 企 业 融 资 券 主 承 销 商 等 全 资 格 市 场 成 员 ， 银 行间 债 券 市

64、 场 上 最 大 的 做 市 商 、 结 算 商 和 投 资 者l工 商 银 行 在 短 券 中 票 保 持 着 三 项 重 要 纪 录 ： 最 低 发 行 利 率 纪 录 （ 09中 石 油 中 票 2.25%， 为 当 年 市 场 最 低 ） 最 快 审 查 纪 录 （ 铁 道 部 中 票 ） 尽 职 调 查 质 量 最 好 纪 录 （ 中 石 油 集 团 等 项 目 ） 项 目 通 过 率 居 市 场 前 列l资 金 用 途 灵 活 多 样 置 换 银 行 借 款 、 补 充 营 运 资 金 、 用 于 下 属 子 公 司 （ 披 露 募 集 资 金 在 子 公 司之 间 的 分 配 及

65、 使 用 情 况 ， 以 及 未 来 偿 债 资 金 安 排 ） 、 用 于 项 目 建 设 （ 仅 限 中 期 票 据 、 3年 期 集 合 票 据 ）l可 提 供 法 人 理 财 、 委 托 贷 款 等 金 融 服 务 对 于 企 业 沉 淀 资 金 ， 可 提 供 7天 、 14天 、 21天 和 28天 等 不 同 期 限 的 法 人 理 财产 品 ； 委 托 贷 款 服 务 45 产 品 性 质 业 务 模 式 典 型 项 目n该 业 务 主 要 是 一个 组 合 型 产 品 ， 银行 是 产 品 的 开 发 和组 织 主 体 ， 除 借 用信 托 平 台 外 ， 各 个环 节 全

66、部 在 银 行 内部 运 转 ， 是 银 行 现有 各 类 产 品 重 新 创新 组 合 而 成 的 复 合型 直 接 融 资 产 品 。 n分 行 或 信 托 公 司 向 总 行金 融 市 场 部 、 投 行 部 推 荐项 目 和 信 托 计 划 ；n总 行 作 为 投 资 管 理 人 ，利 用 我 行 渠 道 销 售 人 民 币理 财 产 品 目 击 资 金 ， 投 资于 信 托 计 划 ； n新 余 城 建 公 司 、 赣州 地 方 铁 路 、 上 饶鄱 阳 湖 稳 健 型 基 金等 “ 信 托 理 财 ”直 接 融 资 业 务2.2.5 信 托 理 财 目 前 主 要 有 ： 信 贷 类 、 票 据 类 、 股 权 类 信 托 融 资 等 业 务 品 种 46融 资 企 业信 托 计 划信 托 公 司 工 商 银 行 理 财 产 品 公 众 、 机 构 投资 者(资 金 池 ) 提 供 相 应 的 信 用 增 级发 行购 买 购 买偿 还 .业 务 交 易 结 构 示 意 图募 资回 流 兑 付获 取资 金 47 相 关 分 行 进 行 尽职 调 查 ， 按 要 求形 成 调