《投资学》复习思考题(文正学院) 答案

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1、投资学复习思考题一、名词解释1.投资:投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。2.投资效益:是指投资活动所取得的成果与所占用或消耗的投资之间的对比关系。3.直接投资：是指投资主体将资金直接用于购置或建造固定资产和流动资产的行为或过程。4.间接投资：投资主体为了获得预期的效益，将资金转换为金融资产的行为或过程，包括信用投资和证券投资。5.流动资产投资：是指投资主体为启动投资项目而垫支某项流动资产的行为或过程。6.固定资产投资：指建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。7.信用投资：是指将资金贷给直接投资者，并从直接投资者那里以利息形式分享投资效益。8

2、.证券投资：是指投资者通过购买证券让渡资金使用权给证券发行者进行直接投资，并以债息、股息、红利的形式与直接投资者分享投资效益。9.生产性投资：是指直接用于物质生产或满足物质生产需要的投资。主要包括林业、渔业、水利业、工业、建筑业、交通运输、邮电通信、商业、物资供销和仓储业的投资。10.非生产性投资：是指用于满足人民物质和文化生活福利需要的投资。主要包括房地产业、公用事业、居民服务业、咨询服务业、卫生、体育、文化、艺术、广播电影电视、科学研究、技术服务业、金融保险、党政机关、国家机关和社会团体及其他方面的投资。11.经营性投资：是指以盈利为目的的投资，在市场经济中，企业的的投资一般都是经营性投资

3、。12.非经营性投资：是指不是以盈利为目的的投资。13.康德拉锡夫周期：资本主义经济发展中存在50年左右的一个周期，即康德拉锡夫周期。14.竞争性项目投资：指投资效益比较高、对市场调节反应灵敏、具有市场竞争能力的项目。15.基础性项目投资：是指对基础产业的投资。基础产业一般是指生产发展中为其他产业的发展提供基本生产资料和生产条件，而且具有较高感应度的产业，包括农业、基础工业、基础设施。16.公益性项目投资：指对为满足社会公众公共需要的项目进行的投资。17.风险投资：简称是VC，是投资活动中不可确定因素较多，投资者对投资结果不大的，风险较大的投资。18.有形资产投资：是指以资金或实物方式投入，包

4、括以厂房、机器和原材料等有形资产投入所形成的投资。19.无形资产投资：是指投资人以拥有的专利权、非专利技术、商标权、土地使用权等作为投资。20.投资周期：是指从资金投入至全部收回所经历的时间。21.经济增长：一个国家或地区在一定时期内商品和劳务总供应量的增加，即社会经济规模的扩大，一般用GDP表示。包括两层含义，一是商品和劳务的总量的增加，即GDP总量的增加；二是人均GDP的增加。22.哈罗德多玛模型：G=S/V其中， G：国民收入增长率（经济增长率）；S：储蓄率；V：资本产量比例。该公式表明：经济增长率与储蓄率成正比，与资本产量比例成反比。（投资对经济增长起着十分重要的决定作用：在资本产出比

5、率不变的条件下，要使在储蓄率下形成的储蓄量全部被投资吸收，就必须保持一定的增长率，而要实现一定的增长率，也必须保持一定的储蓄率或投资率。）（括号中内容可选择掌握）23.投资需求效应：在投资的实现过程中，引起对生产资料和消费资料的大量需求，从而引起国民经济中需求总量的增加。是即时需求效应。24.投资乘数论：增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。这里的“倍数”，即为投资乘数。 25.投资供给效应：在投资实现后，引起的国民经济中供给总量的增加。是一种未来效应。26.投资贡献率：即投资对经济增长的贡献率。具体表现为投资实际增量占GDP实际增量的百

6、分比。27.经济周期：指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。28.古典周期：是指经济总量的上升和下降。29.增长周期：关注的是经济增长率的上升和下降。30.加速数理论：说明的是收入的变动如何引起投资的变动。收入的增加必将引起消费的增加，但要引起消费的增加，资本品的数量必须相应地增加，因此收入的增加必将引起投资的增加。31.投资资金：是指所有投资者投入企业经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。32.消费基金：是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和。33.补偿基金：是指社会总产品中用于补偿生产中已经消耗掉的那部分基金。

7、34.积累基金：是指用于扩大再生产建设和增加国家物资储备的那部分国民收入使用额。35.信托投资：是信托机构以投资者的身份，直接对企业进行的投资。36.委托投资：是信托机构按照委托人的要求，以交存资金向指定的单位、项目进行的投资。37.杠杆租赁：租赁物投资的小部分由出租人承担，其余大部分由银行及其他金融机构以无追索权的借款向出租人提供信贷，出租人以租赁物的第一抵押权、收取租金的租赁合同的受让权作为借款担保的租赁方式。38.BOT方式：政府将通常由政府、国营单位承担的为某一基础设施项目进行设计、建设、融资、经营和维护的责任转让给私营单位，私营单位在一定的特许期内对该项目有经营权和所有权，并设法偿还

8、所有项目贷款和获得预期资本回收。特许期满后，将实物所有权无偿转移给政府。39.投资调控：是指政府从国民经济运行的总体发展目标出发，对整个投资活动进行的调节与控制。40.直接调控：是指调控主体通过指令性计划等行政命令强制规定调控对象的活动方式、范围、时间。41.间接调控：是指调控主体通过税收、价格、利率、等经济杠杆来影响、作用于调控对象的调控形式。42.存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。43.贴现：是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付

9、给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。44.公开市场业务：是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。45.投资规模：是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区、有关单位在固定资产再生产活动中投入的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。1. 46.年度投资规模：是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入在固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。年度投资规模应与当年的国力相适应。2. 47.在建投资规模：指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位当年施工的

10、建设项目全部建成交付使用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资，反映了一定年份全国实际铺开的建设战线的长短。在建投资规模应与一定时期的国力相适应。48. 投资结构：是指一定时期投资总量中各要素的构成及其数量比例关系。49.产业结构：是指国民经济中产业的构成及其相互关系。50.筱原基准：即收入弹性基准，指应选择收入弹性较大的产业作为主导产业。 某产业的收入弹性 该产业产出的人均需求增长率 / 人均国民收入增长率 51.赫希曼基准：即关联强度基准，指在利用关联强度基准选择主导产业时，可以利用感应度系数和影响力系数对各产业进行选择。52.投资布局：是指投资资金

11、在一定的空间领域内的分布状况。53.梯度发展理论：该理论认为，无论在世界范围还是一国范围内，经济技术的发展是不平衡的，客观上存在一种经济技术梯度；有梯度就存在着技术经济推移的动力，就会形成生产力的空间推移。54.反梯度理论：该理论认为，由于科学技术的进步，尤其是交通、通信、信息及电子技术的不断发展，制约经济发展的许多传统要素的作用已下降，加上经济发达地区由于投资集中程度高而使投资效益下降，而经济落后地区通过资本、技术、管理的引入，投资效益并不一定比经济发达地区差。55.发展极理论：该理论认为，在经济发展过程中，经济增长在每一地区的各个行业中并非以同样的速度前进，而是集中于某些主导部门和有创新能

12、力的行业，这些部门和行业往往集中于区内大城市，这些大城市便成为“发展极”。56.行业投资布局：是指不同行业的投资在地理空间的分布状况。57.投资环境：指影响投资活动整个过程的各种外部境况和条件的总和。58.冷热对比法：从投资者和投资国的立场出发，选定诸因素，据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳。 59.动态评价法：道氏公司认为它在国外投资所面临的风险有两类： 第一，“正常企业风险”或称“竞争风险”。 第二，“环境风险”，即某些可以使企业所处环境本身发生变化的政治、经济及社会因素。二、问答题1、简述投资的含义、特点以及分类。含义：投资

13、就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。特点：（1）投资领域的广阔性和复杂性； （2）投资活动的垫付性； （3）投资周期的长期性； （4）投资实施的连续性与波动性； （5）投资收益的风险性。分类：1 按照投资资金的转化形式，投资可分为直接投资和间接投资；2 按照投资项目的用途，投资可分为生产型投资和非生产性投资；3 按投资的目的，投资可分为经营性与非经营性投资；4 按投资的构成或内容，可分为建筑安装工程，设备、工器具购置，其他投资费用；5 投资资金来源，可分为国家预算内资金、金融机构贷款投资、自筹资金、利用外资；6 按投资项目的建设规模，可分为大型项目、中型项目、

14、小型项目；7 按投资项目的产品性质和行业，可分为竞争性项目、基础性项目、公益性项目；8 按投资的风险程度，可分为一般投资和风险投资；9 按投资对象的形态，可分为有形资产投资和无形资产投资。2.简述直接投资与间接投资的联系及区别。联系：直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，是投资的两种最基本的形式。区别：直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是生产事业，会形成实物资产；而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权，其目的只是为了取得其资本收益或保值

15、。3、固定资产投资包括哪些具体内容？固定资产投资按再生产的性质和管理的要求，分为基本建设投资、更新改造投资、房地产开发投资、其他固定资产投资。4、什么叫竞争性项目、基础性项目和公益性项目？竞争性项目：指其所属的行业基本上不存在进入与退出障碍，行业内存在众多企业，企业产品基本上具有同质性和可分性，以利润为经营目标的项目，如加工企业、建筑业、商业、服务业等。基础性项目：主要包括具有一定自然垄断、建设周期长、投资大而收益较低、需要政府扶持的基础设施项目和一部分基础工业项目，以及直接增强国力的符合经济规模的支柱产业项目。公益性项目：指为满足社会公众公共需要的投资项目，这些投资项目具有消费时非排非斥和收

16、费比较困难的特点。5.风险投资的含义及特点各是什么？（1）风险投资：简称是VC，是投资活动中不可确定因素较多，投资者对投资结果不大的，风险较大的投资。（2）各阶段特点：种子阶段：公司刚刚成立，规模很小，产品也只是个构想，公司的估值很低；早期阶段：产品已经研制成功，但质量、性能还不够完善，还没有设计出理想的生产程序；扩展阶段：公司业务已经上了轨道，产品已经进入市场，公司开始有了盈利；上市退出阶段：公司通过上市迅速壮大。6.简述我国利用外资的主要方式以及各自所包括的具体内容。（1）直接利用外资：主要包括“三资企业”、合作开发、企业并购。（2）间接利用外资：即借用外国资金，主要包括外国政府贷款、国际

17、金融组织贷款、一般商业银行贷款、向国外发行债券、吸收国外存款等。（3）国外商品信贷：是指将资金的借贷与商品生产和商品交易结合在一起的融资形式，具体包括“三来一补”、租赁、出口信贷、BOT等。7.什么是投资的需求效应与供给效应？各自具有哪些特点？（1）投资的需求效应含义：在投资的实现过程中，引起对生产资料和消费资料的大量需求，从而引起国民经济中需求总量的增加。是即时需求效应。特征：a.即时性。只要投资活动一开始，就马上会对社会产生相应的需求。b.无条件性。只要有投资必然会产生相应的需求，投资大，需求就大；投资小，需求就小。c.乘数性。增加一笔投资会带来数倍的国民收入的增加。(2)投资的供给效应含

18、义：在投资实现后，引起的国民经济中供给总量的增加。是一种未来效应。特征：a.滞后性。相对于投资需求的即时性而言，投资的供给效应要滞后一段时间才能显现出来。b.有条件性。投资不会自然而然形成供给，倘若建设条件或生产条件不具备，结果只能形成无效投资，而无效投资对国民经济是不会产生任何供给效应的。8.如何理解投资对经济增长的贡献？（1）投资对经济增长的贡献，从本质上讲，主要是形成有效供给，即为社会生产提供有效的生产手段。（2）投资对经济增长的促进作用通过对生产过程直接注入资金来促进经济增长。主要通过改善和提高生产要素的质量或性能，即通过技术创新的方式，走内涵扩大再生产的路子来促进经济的增。投资乘数理

19、论从数量角度说明了投资与经济增长的关系。9、经济周期主要有哪几种分类？经济周期一般有两种分类：（1）古典周期：是指经济总量的上升和下降，以前我们常把资本主义的周期划分为萧条、复苏、高涨、危机四个阶段就是按古典周期的分类；（2）增长周期：关注的是经济增长率的上升和下降。人们对经济周期的分类往往采用的是增长周期。10、如何从资金性质的角度论看待整个社会的投资资金来源？（1）M 是投资资金的主要来源M表现为税收和企业利润，经过初次分配和再分配，一部分形成了消费基金，另一部分形成了积累基金。（2） V 是投资资金的补充来源V表现为工资、资金和津贴等，一部分形成了劳动者个人的消费基金，另一部分也转化为储

20、蓄、保险、购买证券等（投资）。（3） C 是投资的再现表现为已耗费的固定资产价值和已耗费的流动资产价值。流动资产补偿不会对投资的数量产生影响；固定资产补偿可以扩大投资。11.社会总产品是怎样分配的？社会总产品是指社会各个物质生产部门的劳动者在一定时期内生产的全部物质产品。（1）在实物形态上，可分为生产资料和消费资料的各种各样的物品；（2）在价值上可以分为C、V、M三部分。C：已经消耗的生产资料的价值。V：必要劳动价值。M：剩余产品价值或社会纯收入。12.简述银行贷款的特点。（1）融资速度快。（2）借款企业或项目的效益要好。（3）借款用款比较灵活。（4）不涉及企业资产所有权的转移，但一旦企业无力

21、偿还贷款，则有可能是企业陷入困境，甚至导致企业破产。13.简述信托投资与委托投资的区别。（1）投资主体不同。信托投资的主体是信托机构，信托机构一般要直接参与投资企业的经营管理。委托投资的主体是委托人，信托机构只是信用中介。（2）信托机构所负责任不同。对信托投资，信托机构要负一切经济责任；而对委托投资，信托机构一般不承担经济责任。（3）报酬不同。信托投资通过参与和分享红利来获得报酬。而委托投资，信托机构只收取一定比例的手续费。（4）资金来源不同。信托投资的资金来源是信托机构的自有资金、吸收的存款等；委托投资的资金来源于委托人。14.什么是投资宏观调控机制？调控目标与调控手段各是什么？（1）投资宏

22、观调控机制是指投资调控各要素相互联系、相互依存、相互影响、相互制约，共同推动投资活动运行的有机联系的整体。（2）调控目标：实现资源的优化配置；保持合理的投资规模；调整投资结构，优化产业结构；调控投资布局，促进区域经济均衡发展。（3）调控手段：计划手段财政手段金融手段行政手段法律手段15、简述年度投资规模和在建投资规模的区别与联系。（1）区别： 统计口径不同；反映的供求关系不同； 影响因素不同； 对国民经济的影响不同 调节的难度不同；适当与否的评价指标不同；两者变动的方向和变化幅度不同（2）联系： 年度投资规模是在建投资规模的基础； 在建投资规模又会影响年度投资规模。16.年度投资规模和在建投资

23、规模的评价指标各是什么？（1）年度投资规模的评价指标： 投资率年度固定资产投资额/当年国内生产总值该指标表明在当年的总产出中，有多少资金用于投入，应根据一国 的总供求、消费水平、就业水平、物价水平等因素决定。 投资增长弹性系数（投资贡献率）投资增长/GDP增长该指标从动态角度考察和分析投资规模是否合理。（2）在建投资规模的评价指标： 投资比率在建投资规模/GNP，正常年份0.91之间比较合适； 建设周期在建投资规模/年度投资规模，正常年份3.13.7之间比较合适； 资金占用率在建项目累计完成投资/在建投资规模，正常条件在6067比较合适； 新增规模扩大率新开工项目投资总额/在建项目当年投资额，

24、正常为40。17.如何理解年度投资规模的变动规律？年度投资规模的变动规律：概括地讲，年度投资规模具有波动增长的规律，从短期来看表现为波动性，从长期来看表现为增长性。1 年度投资规模的短期波动性。年度投资规模的短期波动性，其特点表现为波动方向与国民经济波动方向相同，即国民经济增长率上升，年度投资规模增长率上升；国民经济增长率下降，年度投资规模增长率也下降。但波动的幅度要比经济波动的幅度大得多2 年度投资规模的长期增长性。年度投资规模除具有短期的波动性外，还具有长期的稳定增长性特征。此外，随着金融市场的不断发展，金融创新品种的不断涌现，也会直接或间接推动投资规模的增加。年度投资规模的增长将比经济增

25、长得更快并且随经济增长率的变化而波动。18.确定合理投资规模的原则是什么？（1）根据需要与可能确定投资规模。 根据社会供求状况确定投资规模； 根据经济发展的要求确定投资规模； 根据人民生活水平提高程度的需要确定投资规模 。（2）根据先消费后投资的顺序确定投资规模。 （3）瞻前顾后、留有余地的原则。 19.年度投资规模的确定方法有哪些？（1）国民经济积累率法： 年度投资规模国民收入使用额积累率固定资产投资占积累的比重（固定资产原值折旧率）消费基金转化额利用外资部分 （2）投资率法： 年度投资规模计划年度GDP测算数投资率 式中：投资率年度固定资产投资/GDP100（3）年增长率法： 计划年度投资

26、规模基年年度投资规模（1+合理增长率） 式中：年度投资规模增长率年度投资增加额/基期年度投资总额10020.简述投资规模调控的目标以及提高投资规模调控效率的途径。（1）目标：有利于社会总供求的平衡；有利于投资品的供求平衡；有利于取得良好的投资收益。（2） 途径：（一）建立健全市场约束机制 。 必须深化企业制度改革，建立现代企业制度，建立和完善责、权、利相结合的经济责任制； 进一步加大政企分离的力度，为企业的投资创造良好的外部环境； 深化商业银行改革。（二）转变经济增长方式。 树立正确的政绩观。把社会公益指标放在首位，其次才是与经济活动相关的指标； 根据比较优势配置资源，以提高质量和效益为中心，

27、从追求速度的粗放型增长 向以提高效益为主的集约型增长转变；（三）完善调控手段，尤其是金融手段。21、简述投资结构与产业结构的关系。（1）产业结构及投资结构之间存在非常密切的关系，一定的产业结构是由过去历年的投资结构所形成的，即投资结构决定了产业结构的形成和变化。（2）但业已形成的产业结构又往往制约着以后的投资结构，为了维持业已形成的产业结构的再生产，又要求投资按照原有的比例关系继续投。从这一意义上说，产业结构又制约着新的投资结构，产业结构的发展和演变又要求有与其相适应的投资结构。22.合理确立投资结构的意义是什么？（1）有利于提高投资经济效益。（2）有利于控制投资规模。（3）有利于稳定国民经济

28、稳定、协调发展。23.我国投资结构的调控目标有哪些？（1）以协调产业结构为目的，即在现存的技术经济条件下维持现有产业的平衡发展；（2）以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促使产业结构由第一产业为主向第二产业为主，再向第三产业为主转换；（3）以产业升级为目的，即随着科学技术的发展，通过调控投资结构，促使各产业由劳动密集型向资金、技术、知识密集型转化，提高产业竞争力。24.合理安排投资布局的意义有哪些？（1）合理安排投资布局，有利于充分利用各地区的自然资源和劳动力资源，使生产能力尽可能接近原材料、燃料产地或消费地，避免不合理运输，从而节约社会劳动和提高劳动生产率。（2）合理安排投资布局可以

29、在提高投资效益的前提下促进地区的均衡发展。（3）合理安排投资布局可以保证国民经济各部门之间的比例关系在地狱上得到合理安排和落实，以促进区域经济间的均衡发展。（4）合理安排投资布局有利于治理“三废”污染和资源的综合利用，有利于保护环境和生态平衡，合理利用土地和水源，节约耕地、草原和林地，促进可持续发展。25.简述区域经济非均衡发展理论。该理论认为，一国的经济发展是分阶段进行的，在初期阶段由于各区域存在的各种差异，是区域经济发展表现不不均衡性特征，而随着经济进入成熟阶段，这种不均衡将逐渐让位于均衡发展。主要包括的理论有：（1） 梯度发展理论。（2） 反梯度理论。（3） 发展极（增长点）理论。26、

30、我国投资布局调控应注意哪些方面？（1）发挥市场对投资结构的基础性调节作用。（2）加大对战略产业的扶持力度。（3）积极的财政政策与稳健的货币政策必须同产业政策相结合，推动产业结构升级。（4）建立健全固定资产投资信息咨询系统。（5）加快存量调整步伐。27、简述投资环境的作用和特点。（1）作用：对投资的吸纳作用；节省投资成本的作用；投资决策的参考依据作用。（2）特点：系统性。国际投资环境是由多种因素构成的一个有机整体，这些因素都以其不同的方式对投资产生影响。区域性（横向）。在不同的国家或地区之间，以及对于不同投资行业而言，投资环境的区别是绝对而显而易见的。主导性。动态性（纵向）。指投资环境及其本身及

31、其评价观念都在变化之中。可改造性。效益性和不确定性。28.简述投资环境的分类。（1）按投资环境范围的大小，分为宏观投资环境、中观投资环境以及微观投资环境。（2）按投资环境性质的不同，分为投资硬环境和投资软环境。硬环境是指能影响投资的各种物质条件；软环境则是指各种非物质形态的条件。（3）按投资环境的内容，分为社会经济环境、物质技术环境以及自然地理和资源环境。29、什么是投资硬环境以及投资软环境？各自包括哪些具体内容？（1）投资硬环境：指由有形的物质条件构成的投资环境，是看得见摸得着的投资环境。主要包括自然地理环境和基础设施。（2） 投资软环境：指由非物质条件构成的投资环境，是看不见、摸不着的但又

32、会对投资产生影响的环境。主要包括政治环境、经济环境、法律环境、社会服务环境等。30. 投资环境的构成要素有哪些？各自包括哪些具体内容？（一）政治环境: 1、政治制度；2、政治稳定性；3、政策连续性；4、国际关系等。（二）法律环境: 1、法制观念；2、法律完备性3、稳定性；4、执法公正性。（三）经济环境：1、经济发展状况（发展水平、发展速度、安全）；2、经济体制；3、经济政策（包括七种经济政策）；4、市场体系的完善程度；5、技术与管理水平。（四）社会文化环境：1、文化一体化程度；2、对外来文化的态度；3、文化的复杂程度。（五）自然地理环境：1、地理位置；2、自然资源；3、人口。（六）基础设施：1

33、、生产性基础设施；2、社会性基础设施。（七）社会服务环境：1、种类；2、质量；3、价格。31.什么是等级尺度法？其优缺点有哪些？（1）等级尺度法：这种方法是美国经济学家罗伯特斯托鲍夫提出的。他对一国投资环境的一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较。（2）优点：罗伯特选取的因素都是对投资环境有直接影响的，为投资决策者最关心的因素。同时，它们又都有较为具体的内容，评价时所需的资料易于取得，又易于比较。在对具体环境的评

34、价上，采用了简单累加计分的方法，使定性分析具有了一定的数量化内容，同时又不需要高深的数量知识，简便易行，一般投资者都可以采用。在各项因素的分值确定上，他采取了区别对待的原则，在一定程度上体现了不同因素对投资环境作用的差异，反映了投资者对投资环境的一般看法。（3）缺点：等级评分法具体的评分内容和标准仍有不够完善之处。例如，在许多投资者看来，一国的政治稳定性为至关重要的因素，但该项仅被给予了12分的权重，而外汇黑市与官价差距小于10%的（有黑市存在就说明存在着外汇管制）却给予了18分的权重。该方法对于所得税率的高低、基础设施的好坏等重要因素，在评分时不予考虑的做法也是欠妥的。在具体的实际运用中，可

35、借鉴其基本做法，然后对具体的评分标准和计分的因素应加以调整。32、什么叫多因素评价法？其优缺点有哪些？（1）多因素评价法：将影响投资环境的主因素分为十一类，每一类主因素又由一组子因素组成，先对各类因素的子因素作出综合评价，再对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按公式计算投资环境总分。（2）优点：考虑要素较全，减少斯托伯等级尺度法的片面性和局限性；充分考虑了各子因素的优劣，有利于提高评估结果客观性；全面考虑了各种投资环境因素在整个投资环境要素系统中的地位和作用，同时还可根据需要确定各因素权数，为投资决策提供更加实用可靠的依据。（3）缺点：“闵氏多因素评分法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。10