《投资理财知识》PPT课件

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1、投 资 理 财 知 识 2 一 、 序 言 理 财 已 成 为 日 常 生 活 的 一 部 分1、 现 状 至 1999年 5月 居 民 储 蓄 突 破 6万 亿 元 银 行 利 率 多 次 下 调 ， 目 前 一 年 期 存 款 利 率 仅 为2.25%， 扣 除 利 息 税 后 为 1.8%2、 个 人 投 资 保 障 需 求 获 得 资 产 增 值 保 证 资 金 安 全 预 防 意 外 保 证 老 有 所 养 子 女 成 长 教 育 准 备 3 二 、 理 财 的 概 念 及 理 财 中 应 考 虑 主 要 因 素 1、 理 财 的 定 义 2、 国 内 主 要 投 资 工 具 简 介

2、 3、 专 家 理 财 之 优 势 4 1.理 财 的 定 义 所 谓 理 财 就 是 根 据 客 户 对 风 险 的 偏 好 和 承受 能 力 ， 合 理 安 排 资 金 的 运 用 ， 并 使 之 最 大程 度 增 值 的 过 程 。两 层 含 义 推 荐 符 合 客 户 风 险 承 受 能 力 的 投 资 理 财 方式 资 金 增 值 最 大 化理 财 手 段 合 理 选 择 投 资 工 具 合 理 分 配 资 金 5 您 选 择 了 什 么 ？ 投 机 型银 行 存 款传 统 保 险 理 财 类 产 品政 府 债 券债 券 基 金 股 票房 地 产股 票 基 金 期 货期 权彩 票保

3、本 型 收 入 型 成 长 型*注 ： 收 藏 型 ： 邮 票 、 纪 念 币 、 古 董 、 名 人 字 画1） 理 财 方 式 6资 产 分 配 的 一 般 比 例 5%20%30%45% 投 机 型成 长 型收 入 型保 本 型风险 收益2） 合 理 分 配 资 金 7 2、 投 资 中 应 考 虑 的 因 素 ：投 资 风 险获 利 能 力资 产 的 流 动 性期 限 长 短 8风 险 回 报 风 险 与 回 报 成 正 相 关 关 系7%5% A： 收 益 率 8% 股 票 50% 国 债 50%B： 收 益 率 8% 股 票 60% 国 债 40% 9 1、 政 策 风 险2、 周

4、 期 波 动 风 险3、 购 买 力 风 险 （通货膨胀）4、 利 率 风 险 （债券的主要风险）1、 信 用 风 险 （到期不能偿还本息）2、 经 营 风 险 （ 股 票 的 主 要 风 险 ）3、 财 务 风 险 （ 财 务 结 构 不 合 理 导 致 ）系统风险非系统风险风 险 的 分 类 10 3.目 前 国 内 主 要 投 资 工 具 简 介银 行 存 款债 券股 票投 资 基 金投 资 性 保 险 产 品 定 义特 征分 类影 响 因 素 11 指 机 构 和 个 人 将 资 金 存放 于 金 融 机 构 ， 金 融 机 构 承诺 到 期 支 付 约 定 利 息 和 本 金的 债

5、权 债 务 凭 证 。 目 前 ， 国内 存 款 利 率 是 由 人 行 规 定 的 ，金 融 机 构 无 权 根 据 市 场 情 况进 行 调 整 。1） 银 行 存 款 流 动 性 好风 险 较 低回 报 率 较 低不 能 抵 御 通 货 膨 胀再 投 资 风 险 高定 义 特 征 12 债 券 的 定 义 债 券 的 分 类影 响 债 券 收 益 的 因 素影 响 债 券 投 资 风 险 的 因 素债 券 投 资 应 考 虑 的 主 要 因 素 2) 债 券 13 债 券 的 定 义 指 政 府 、 金 融 机 构 、 工商 企 业 等 社 会 各 类 经 济 主体 为 筹 措 资 金

6、而 向 投 资 者发 行 的 ， 并 且 承 诺 按 一 定利 率 、 约 定 期 限 支 付 利 息并 按 约 定 条 件 偿 还 本 金 的债 权 债 务 凭 证 。定 义 特 征安 全 性 好收 益 比 银 行 存 款 高流 动 性 强 14 债 券 的 分 类 债 券 按 发 行 主 体 ： 政 府 债 券 、 金 融 债 券 、 企 业 债 券 按 债 券 形 式 分 类 ： 实 物 债 券 、 凭 证 式 债 券 、 记 帐 式债 券 按 计 息 方 式 分 类 ： 附 息 债 券 、 零 息 债 券 按 期 限 长 短 分 类 ： 短 期 债 券 、 中 期 债 券 、 长 期

7、债 券 按 期 内 利 率 变 动 方 式 分 类 ： 固 定 利 率 债 券 、 浮 动 利 率 债 券 15是 企 业 为 筹 集 资 金 而 向 投 资 者 发 行 的 债 券 。企 业 债 券 是 以 公 司 经 营 利 润 作 为 还 本 付 息 担保 的 ， 其 风 险 高 于 国 债 和 金 融 债 券 ， 故 企 业债 券 的 利 率 会 高 于 前 两 者 。 目 前 我 国 规 定 企业 债 券 的 利 息 收 入 要 征 收 20%的 个 人 所 得 税 。 政 府 债 券金 融 债 券企 业 债 券债 券 按 发 行 主 体 分 类是 政 府 为 筹 集 资 金 而 发

8、 行 的 债 券 。 主 要 包 括 国债 、 财 政 债 券 等 ， 其 中 最 主 要 的 是 国 债 。 国 债因 其 信 誉 好 、 利 率 优 、 风 险 小 而 又 被 称 为 “ 金边 债 券 ” 。 在 我 国 ， 国 家 为 了 鼓 励 人 们 购 买 国债 ， 规 定 国 债 的 利 息 收 入 免 征 个 人 所 得 税 。是 由 银 行 和 非 银 行 金 融 机 构 发 行 的 债 券 。在 我 国 目 前 金 融 债 券 主 要 由 国 家 开 发 银 行 、进 出 口 银 行 等 政 策 性 银 行 发 行 。 16 三 种 债 券 的 比 较 政 府 债 券金

9、融 债 券公 司 债 券收 益 率风 险 度税 收 高 低 高低金 融 债 券 17 实 物 债 券按 债 券 形 式 分 类以 记 帐 方 式 记 录 债 权 ， 通 过 证 券 交 易 所的 交 易 系 统 发 行 和 交 易 。 由 于 记 帐 式 国债 发 行 和 交 易 均 无 纸 化 ， 所 以 交 易 效 率高 ， 成 本 低 ， 是 未 来 债 券 发 展 的 趋 势 。是 以 实 物 债 券 的 形 式 记 录 债 权 ， 券 面标 有 发 行 年 度 和 不 同 金 额 ， 可 上 市 流通 。 实 物 债 券 由 于 其 发 行 成 本 较 高 ，将 会 被 逐 步 取

10、消 。是 一 种 储 蓄 债 券 ， 通 过 银 行 发 行 ， 采用 “ 凭 证 式 国 债 收 款 凭 证 ” 的 形 式 ，从 购 买 之 日 起 计 息 ， 但 不 能 上 市 流 通 。凭 证 式 债券记 帐 式 债 券 18零 息 债 券 附 息 债 券按 付 息 方 式 分 类指 债 券 券 面 上 附 有 息 票 ， 定 期 （ 一年 或 半 年 ） 按 息 票 利 率 支 付 利 息 。我 国 自 1993年 第 一 次 发 行 附 息 国 债以 来 ， 它 已 成 为 我 国 国 债 的 一 个 重要 品 种 。指 只 有 在 到 期 日 才 能 领 取 本 金 和 利息

11、的 债 券 。 我 国 居 民 手 中 持 有 的 绝大 部 分 债 券 都 是 零 息 债 券 。 19 按 计 息 方 式 分 类是 指 在 计 算 利 息 时 ， 仅 按 本 金计 息 的 债 券 (I=A i n)是 指 在 计 算 利 息 时 ， 将 所 生 利息 计 入 本 金 再 计 息 的 债 券 ， 即利 滚 利 (I= A(1+i)n-1 )是 指 在 票 面 上 不 规 定 利 率 ， 发行 时 按 某 一 贴 现 率 后 的 价 格（ 低 于 票 面 金 额 ） 发 行 ， 到 期时 按 面 值 偿 还 的 债 券单 利 债 券复 利 债 券贴 现 债 券 20浮 动

12、利 率 债 券 按 期 内 利 率 变 动 方 式 分 类固 定 利 率 债 券 指 在 发 行 时 规 定 利 率 在 整 个 偿还 期 内 不 变 的 债 券 。指 发 行 时 规 定 债 券 利 率 随 市 场利 率 定 期 浮 动 的 债 券 ， 其 利 率通 常 根 据 市 场 基 准 利 率 加 上 一定 的 利 差 来 确 定 。 由 于 利 率 可以 随 市 场 利 率 浮 动 ， 采 取 浮 动利 率 债 券 形 式 可 以 有 效 地 规 避利 率 风 险 。 21 浮 动 利 率 债 券 举 例 ： 140国 债收益率 = 市场利率 + 基本利差2.87% = 2.25%

13、 + 0.62%（浮动利率债券一定程度上可以规避利率风险） 22中 期 债 券 按 期 限 长 短 分 类短 期 债 券长 期 债 券 指 期 限 在 1年 以 下 的 债 券指 期 限 在 110年 的 债 券（ 我 国 主 要 发 行 中 期 债 券 ）指 发 行 期 限 在 10年 以 上 的 债 券各 国 对 长 短 期 债 券 的 界 定 不 一 ， 以 下 为 我 国 的 分 类 方 式 ： 23 140国 债 分 析 ：按 发 行 主 体 ： 政 府 债 券按 债 券 的 形 式 ： 计 帐 式 债 券按 计 息 方 式 ： 附 息 债 券按 期 限 长 短 ： 中 期 债 券按

14、 利 率 变 动 ： 浮 动 利 率 债 券 24 债 券 的 利 率债 券 的 期 限市 场 利 率通 货 膨 胀 率 影 响 债 券 收 益 的 因 素债 券 利 率 越 高 ， 债 券 收 益 也越 高 。 反 之 ， 收 益 下 降 。还 本 期 限 越 长 ， 票 面 利 息 率 越高 。市 场 利 率 上 升 ， 债 券 价 格 下跌 市 场 利 率 下 降 ， 债 券 价 上升 。通 货 膨 胀 升 高 ， 债 券 的 实 际 收益 率 降 低 ； 反 之 ， 实 际 收 益 率上 升 。 25 利 率 风 险购 买 力 风 险再 投 资 风 险违 约 风 险影 响 债 券 投

15、资 风 险 的 因 素债 券 品 种债 券 期 限债 券 收 益 水 平投 资 结 构债 券 投 资 应 考 虑 的 主 要 因 素 26 是 股 份 有 限 公 司 公 开发 行 的 、 用 以 证 明 投资 者 的 股 东 身 份 和 权益 、 并 据 此 获 得 股 息和 红 利 的 有 价 证 券 。（ 3） 股 票 收 益 不 确 定流 动 性 高抵 御 通 货 膨 胀风 险 性 较 高对 投 资 者 的 要 求高定 义 特 征 27 证 券 投 资 基 金 是 一 种 利 益 共享 、 风 险 共 担 的 集 合 投 资 方式 ， 即 通 过 发 行 基 金 单 位 ，集 中 投

16、资 者 的 资 金 ， 由 基 金托 管 人 托 管 、 基 金 管 理 人 管理 和 运 用 ， 从 事 股 票 、 债 券等 金 融 工 具 的 投 资 ， 以 获 得投 资 收 益 和 资 本 增 值 。 基 金分 为 封 闭 型 基 金 与 开 放 型 基金 。 定 义 特 征专 业 化 管 理分 散 投 资 风 险获 得 规 模 效 益 ，降 低 投 资 成 本(4)证 券 投 资 基 金 28 内 容 契 约 基 金 公 司 型 基 金资 金 的 性 质 信 托 资 产 法 人 资 本投 资 者 的 地 位 没 有 管 理 基 金 资 产 的权 利 享 有 管 理 基 金 公 司

17、的权 利基 金 的 运 作 依 据 依 据 基 金 契 约 营 运 基金 依 据 基 金 公 司 章 程 营运 基 金契 约 型 基 金 与 公 司 型 基 金 的 主 要 区 别 29 封 闭 型 基 金 与 开 放 型 基 金 的 主 要 区 别内 容 封 闭 型 基 金 开 放 型 基 金 存 续 期 限 通 常 有 固 定 的 封 闭 期 随 时 可 向 基 金 管 理 人 赎 回 发 行 规 模 有 规 模 限 制 没 有 规 模 限 制 转 让 方 式 存 续 期 内 不 能 赎 回 ， 只 能 在证 券 市 场 上 出 售 给 第 三 者 可 在 首 次 发 行 结 束 一 段

18、时 间 后 ，提 出 赎 回 申 请 。 价 格 计 算 标 准 受 市 场 供 求 关 系 影 响 ， 并 不必 然 反 映 公 司 净 资 产 。 取 决 于 基 金 单 位 净 值 的 大 小 。 投 资 策 略 基 金 单 位 数 不 变 ， 资 本 不 会 减 少 ， 宜 长 期 投 资 。 为 应 付 投 资 者 赎 回 兑 现 ， 必 须 保持 一 定 的 资 产 流 动 性 。 30 （ ） 保 险 储 蓄 型 的 保 险 产 品 （ 传 统 非 分 红 产 品 ） 分 红 类 保 险 产 品 投 资 连 结 产 品 保 障 型 保 险 产 品 是 指 人 们 为 了 应 付

19、无 法 预 测 的 意 外事 故 ， 采 取 由 投 保 人 向 保 险 公 司 交 纳 保 费 ， 保 险 公 司 在人 们 蒙 受 损 失 时 给 予 赔 偿 的 一 种 经 济 补 偿 制 度 。 分 红 产 品 不 但 能 得 到 保 单 的 固 定 回 报 ， 还 可 以 参 与保 险 公 司 的 盈 余 分 配 投 资 连 结 产 品 除 了 具 备 以 上 特 点 外 ， 以 一 定 的 收 益性 满 足 客 户 的 资 产 增 值 要 求 31 不 同 保 险 产 品 的 比 较非 分 红传 统 保 险 产 品 分 红 保 险 产 品 投 资 连 结产 品 低高 高低 客 户

20、对 风 险 的 偏 好 和 承 受 能 力 收 益 的 不确 定 性风 险 度 和收 益 率 32 传 统 非 分 红保 险 传 统 分 红保 险 产 品 投 资 连 结保 险 产 品保 障 功 能 具 备 具 备 具 备投 资 回 报 收 益 固 定 ， 目 前 为 2.5%左右 ， 与 保 险 公 司 投 资 绩 效无 关 有 最 低 保 证 收 益 率 ， 但 分红 无 承 诺 ， 与 保 险 公 司 经营 利 润 有 关 ， 每 年 分 红 不低 于 盈 余 的 70% 无 回 报 承 诺 ， 收 益 直 接与 保 险 公 司 的 投 资 绩 效挂 钩 ， 100%归 投 保 人 所有

21、投 资 运 作透 明 度 不 透 明 较 不 透 明 ， 技 术 上 很 难 合理 分 摊 各 项 费 用 完 全 透 明信 息 披 露 和 资 产监 控 无 较 少 完 全 实 现 不 同 保 险 产 品 比 较 33 高 （ 好 ） 较 好 一 般 较 差 低 （ 差 ） 理 财 工 具 安 全 性 获 利 性 流 通 性 保 障 功 能 综 合 性 能银 行 存 款储 蓄 性 保 险 产 品国 债分 红 类 保 险 产 品 投 资 基 金投 资 连 结 保 险 产 品股 票 (6)主 要 投 资 工 具 比 较 34 投 资 渠 道 方 面投 资 品 种 方 面投 资 方 式 方 面投

22、资 技 能 方 面投 资 规 模 方 面信 息 来 源 方 面3. 专 家 理 财 的 优 势 35 1） 专 家 理 财 的 投 资 渠 道 优 势例 ： 国 债 国 债 市 场一 级 市 场 （ 发 行 市场 ） 二 级 市 场 （ 流 通 市 场 ）场 内 市 场 场 外 市 场 交 易 所 市 场 银 行 间 市 场 机 构 可 通 过 一 级 市 场 和 二 级 市 场的 所 有 渠 道 进 行 投 资 ； 部 分 为个 人 投 资 渠 道 ， 十 分 有 限 。记账式债券 凭证式债券 现券市场 回购市场 现券市场 回购市场 36 2） 专 家 理 财 的 投 资 品 种 优 势按

23、债 券 发 行 市 场 分 类 按 发 行 主 体 分 类与 机 构 理 财 比 较 ： 个 人 多 购 买 凭 证 式 国 债例 ： 1999年 国 内 国 债 市 场 上 的 主 要 国 债 品 种结 构 37 现 券 交 易 ： 交 易 双 方 在 成 交 后 即 时 进 行 清 算 交 割 的 交 易回 购 交 易 ： 以 国 债 现 券 作 为 抵 押 物 ， 进 行 短 期 资 金 融 通 的 交易 。 融 资 方 （ 卖 出 国 债 方 ） 以 约 定 的 交 易 期 限 、 价 格 、 品 种 和 数 量 向 融 券 方 （ 买 入 国 债 方 ） 卖出 国 债 ， 并 在 约

24、 定 期 满 后 以 约 定 价 格 或 收 益 率购 回 所 卖 国 债 。套 利 交 易 ： 利 用 各 现 券 品 种 收 益 率 的 差 异 、 各 回 购 品 种 利 率的 差 异 以 及 现 券 与 回 购 之 间 、 同 一 品 种 在 不 同市 场 之 间 的 价 格 差 异 进 行 对 冲 ， 以 获 取 利 差 的交 易 行 为 。3） 专 家 理 财 的 投 资 方 式 优 势 38 4） 专 家 理 财 在 投 资 技 能 上 的 优 势知 识 更 全 面技 术 手 段 更 先 进经 验 更 丰 富例 ： 中 国 太 平 洋 保 险 集 团 投 资 管 理 中 心 ，各

25、 基 金 管 理 公 司 目 前 采 用 先 进 的 恒 生 交 易管 理 系 统 。 39 5） 专 家 理 财 在 资 金 规 模 上 的 优 势汇 集 将 众 多 人 的 小 额 资 金 ， 资 金 规 模更 大能 够 更 灵 活 、 科 学 地 进 行 投 资 组 合 ，分 散 风 险 、 提 高 收 益例 ： 根 据 中 国 人 民 银 行 1999年 10月 份 颁 发 的 351号 文 件 ， 商 业 保 险 公 司 可 进 行 银 行 大 额 协 议 存款 ， 最 低 金 额 限 制 为 3000万 元 。 40 6） 专 家 理 财 在 信 息 上 的 优 势有 专 门 的

26、人 员 和 技 术 进 行 信 息 收 集信 息 渠 道 更 宽 、 信 息 量 大对 信 息 的 统 计 、 分 析 更 全 面 、 专 业 41 个 人 理 财 与 专 家 理 财 的 比 较投 资 品 种投 资 渠 道投 资 方 式投 资 技 巧信 息 来 源 资 金 规 模 少 （ 低 ） 多 （ 高 ） 个 人 理 财专 家 理 财 42 债 券 投 资 个 人 与 机 构 的 优 劣 势 比 较固 定 利 率 债 券 （ 期 内 利 率 变 化 ）类 别 机 构 理 财 个 人 理 财投 资 渠 道 二 级 市 场 政 府 债 券金 融 债 券企 业 债 券 （ 发 行 主 体 ） 凭 证 式 债 券记 帐 式 债 券 （ 形 式 ） 附 息 债 券零 息 债 券 浮 动 利 率 债 券 投 资 方 式 现 券 交 易回 购 交 易套 利 交 易 投 资 技 巧 信 息 量专 业 性 投 资 规 模 巨 额 资 金 投 资 品 种 一 级 市 场 43