财务管理知识点学

财务管理知识点学财务管理学财务管理学2课程简介课程简介v财财务务管管理理是是企企业业的的价价值值管管理理,是是对对资资本本的的筹筹集、投放和分配的管理。集、投放和分配的管理。v财财务务管管理理课课程程，以以微微观观经经济济学学为为理理论论基基础础，以以资资本本市市场场为为课课程程背背景景，以以现现代代公公司司制制企企业业为为对对象象，对对资资本本的的取取得得、运运用用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。收益分配等财务问题进行介绍和研究。v课课程程学学习习需需要要具具备备一一些些条条件件,如如企企业业管管理理、会会计计、金金融融、税税收收、经经济济法法等等方方面面的的基基础础知知识识；课课程程教教学学以以课课堂堂讲讲解解、案案例例分分析析、练习题等多种方式进行。练习题等多种方式进行。3教教 材材v本课程指定教材为：本课程指定教材为：v财财务务管管理理原原理理胥胥朝朝阳阳主主编编武武汉理工大学出版社，汉理工大学出版社，2005年年7月版月版v参考教材为：参考教材为：v财财务务管管理理郭郭复复初初主主编编首首都都经经济贸易大学出版社，济贸易大学出版社，2003年年2月版月版v财财务务管管理理彭彭韶韶兵兵主主编编高高等等教教育出版社，育出版社，2003年年6月版月版4v财务管理原理财务管理原理课程的讲授遵循以下思想课程的讲授遵循以下思想 一一是是强强调调理理论论的的逻逻辑辑性性，围围绕绕公公司司价价值值最最大化这一逻辑起点展开；大化这一逻辑起点展开；二二是是突突出出企企业业财财务务的的管管理理内内涵涵和和基基础础理理财财理论；理论；三三是是将将财财务务分分层层管管理理思思想想融融入入到到财财务务决决策策、财务规划、财务控制与财务评价之中；财务规划、财务控制与财务评价之中；四四是是以以案案例例为为载载体体层层层层深深入入展展开开讨讨论论，使使学学生生掌掌握握财财务务管管理理的的基基本本理理论论体体系系、分分析析问问题题的的基基本本思思路路与与方方法法，并并用用于于解解释释和和解解决决现现实矛盾。实矛盾。5第一章第一章 总总 论论v1、企业财务管理概述、企业财务管理概述v2、财务管理的目标财务管理的目标v3、财务管理的内容与职能、财务管理的内容与职能v4、财务管理的原则、财务管理的原则v5、影响财务管理目标实现的因素、影响财务管理目标实现的因素61、企业财务管理概述、企业财务管理概述v一、企业概述一、企业概述v二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理v三、财务管理与会计的关系三、财务管理与会计的关系7一、企业概述一、企业概述v（一）概念：（一）概念：v企企业业是是依依法法设设立立的的以以营营利利为为目目的的的的从从事事生生产产经经营营活活动动的的独独立立核核算算的社会经济组织。的社会经济组织。8企业的特征企业的特征v1.企业是社会经济组织企业是社会经济组织v企业作为一种社会组织企业作为一种社会组织,是由多是由多人组成人组成,有自己的工作机构和程序。有自己的工作机构和程序。企业作为一种经济组织，表明其企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相应的主要从事经济活动，并有相应的财产。因此，企业是一定人员和财产。因此，企业是一定人员和一定财产的组合。一定财产的组合。9v2.企业是以营利为目的从事生产企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织。经营活动的社会经济组织。v生产经营活动是指创造社会财富生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包括生产、和提供服务的活动，包括生产、交易、服务等。企业从事生产经交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是为了营利，为了赚营活动最终是为了营利，为了赚取利润。取利润。10v3.企业是实行独立核算的社会经企业是实行独立核算的社会经济组织济组织v核算含有计量、记录、计算的意核算含有计量、记录、计算的意思。实行独立核算即是要单独计思。实行独立核算即是要单独计算成本费用，以收抵支，计算盈算成本费用，以收抵支，计算盈亏，对经济业务作出全面反映和亏，对经济业务作出全面反映和控制。不实行独立核算的社会经控制。不实行独立核算的社会经济组织不能称其为企业。济组织不能称其为企业。11v4.企业是依法设立的社会经济企业是依法设立的社会经济组织。组织。v要设立企业必须符合相关法律要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续和程的规定，履行法定的手续和程序，这样企业即取得了相应的序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法身份，得法律地位，获得合法身份，得到国家法律的认可和保护。到国家法律的认可和保护。12（二）企业的构成要素（二）企业的构成要素v1人人、财财、物物、资资本本 (财财务务资资本本和和人力资本人力资本)等生产要素等生产要素v2经营管理组织形式：经营管理组织形式：v 个人独资企业个人独资企业v 合伙企业合伙企业v 公司公司v 3.信信息息：客客观观世世界界事事物物运运动动状状态态、变化和特征的反映。变化和特征的反映。13v个个人人独独资资企企业业：依依照照个个人人独独资资企企业业法法在在中中国国境境内内设设立立，由由一一个个自自然然人人投投资资，财财产产为为投投资资人人所所有有，投投资资人人以以其其个个人人财财产产对对企企业业债债务务承承担担无无限限责责任的经营实体。任的经营实体。v合合伙伙企企业业：依依照照合合伙伙企企业业法法在在中中国国境境内内设设立立的的由由合合伙伙人人订订立立合合伙伙协协议议，共共同同出出资资，合合伙伙经经营营、共共享享收收益益、共共担担风风险险，对对合合伙伙企企业业债债务务承承担担无无限限连带责任的营利性组织。连带责任的营利性组织。14v公公司司：是是依依照照公公司司法法组组建建并并登登记记的的以营利为目的的企业法人。以营利为目的的企业法人。v有有限限责责任任公公司司：由由两两个个以以上上股股东东共共同同出出资资，每每个个股股东东以以其其认认缴缴的的出出资资额额对对公公司司承承担担有有限限责责任任，公公司司以以其其全全部部资资产对其债务承担责任的企业法人。产对其债务承担责任的企业法人。v股股份份：全全部部资资本本由由等等额额股股份份构构成成并并通通过过发发行行股股票票筹筹集集资资本本，股股东东以以其其所所认认购购股股份份对对公公司司承承担担责责任任，公公司司以以其其全全部资产对其债务承担责任的企业法人。部资产对其债务承担责任的企业法人。15二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理（一一）企企业业财财务务的的研研究究对对象象：企企业业资金运动及其反映的经济关系资金运动及其反映的经济关系（二）财务管理概念（二）财务管理概念16（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。v企企业业资资金金：指指企企业业为为进进行行内内部部生生产产经经营营与与外外部部投投资资所所垫垫支支的的货货币币，由由所所有有者者投投资、企业负债、内部自筹所形成。资、企业负债、内部自筹所形成。v1 企业资金运动（广义现金流转）企业资金运动（广义现金流转）v（1）资资金金运运动动过过程程（补补充充一一个个简简单单的的生产资金流转）生产资金流转）1718v（2）企企业业资资金金的的特特点点：物物质质性性、周周转转性、增值性性、增值性v物物质质性性：投投入入形形态态货货币币，运运用用形形态态各各种种资资产产，其其中中大大部部分分以以财财产产物物资资的的形形态态存存在在，一一部部分分以以暂暂时时闲闲置置的的货货币币形形式式存存在在，无无论论是是财财物物形形态态或或是是货货币币形形态态，从从经经济内容看都是企业的各种生产经营要素。济内容看都是企业的各种生产经营要素。v资资金金在在这这里里表表现现为为过过去去已已经经生生产产出出来来，现现在在继继续续用用于于生生产产流流通通的的一一部部分分社社会会物物质质资资源源，是是社社会会再再生生产产进进行行的的物物质质条条件件，此此即即资金的物质性（金融等企业例外）。资金的物质性（金融等企业例外）。19v周周转转性性：资资金金是是为为形形成成企企业业内内部部生生产产经经营营要要素素与与外外部部投投资资所所垫垫支支的的货货币币。随随着着企企业业生生产产经经营营与与对对外外投投资资收收入入的的实实现现，原原垫垫支支的的货货币币重重新新收收回回，继继续续用用作作下下一一个个生生产产经经营营与与对对外外投投资资过过程程的的垫垫支支（周转的意义）。（周转的意义）。v垫垫支支收收回回再再垫垫支支再再收回收回资金的周转资金的周转20v增增值值性性：垫垫支支资资金金的的全全额额收收回回最最低低要要求求；市市场场经经济济下下，企企业业投投资资其其基基本本动动机机都都是是为为了了盈盈利利，不不仅仅要要全全额额收收回回垫垫支支资资金金，而而且且还还要要带带来来一一个个新新增增的的价价值值量量，其其货货币币表表现现就就是是企企业业的的纯纯收入，纳流转税后为企业利润。收入，纳流转税后为企业利润。v投投资资者者追追逐逐利利润润的的动动机机，是是资资金金增增值值的的必必要要条条件件；再再生生产产过过程程中中劳劳动动者者为为社社会会创创造造的的剩剩余余产产品品价价值值量量的的客客观观存存在，是资金增值的可能性。在，是资金增值的可能性。21（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。2 财财务务关关系系：财财务务活活动动中中形形成成的的各各种种经经济关系。济关系。v（1）所有者与经营者的财务关系）所有者与经营者的财务关系 v（2）股东和债权人的财务关系）股东和债权人的财务关系 v（3）企业与国家职能部门的财务关系）企业与国家职能部门的财务关系 v（4）企业与社会公众的财务关系）企业与社会公众的财务关系 v（5）企业员工等的财务关系）企业员工等的财务关系 22所有者与经营者的财务关系所有者与经营者的财务关系v所有者目标：股东财富最大化所有者目标：股东财富最大化v经经营营者者目目标标：A A 增增加加报报酬酬工工资资奖奖金金；B B 增增加加闲闲暇暇时时间间较较少少的的工工作作时时间间，工工作作时时间间里较多的空闲，较少劳动强度；里较多的空闲，较少劳动强度；C C 避免风险避免风险v由由于于二二者者目目标标不不完完全全一一致致，经经营营者者可可能能为为了了自自身身的的目目标标而而背背离离股股东东的的利利益益：道道德德风风险险和和逆向选择逆向选择v监督和激励监督和激励23股东和债权人的财务关系股东和债权人的财务关系v债债权权人人的的财财务务目目标标：到到期期收收回回本本金金，并并获获得得约定的利息收入。约定的利息收入。v公公司司借借款款的的目目的的是是用用于于扩扩大大经经营营，投投入入有有风风险险的的生生产产经经营营项项目目。债债权权人人知知道道有有风风险险，但但债债权权合合同同成成立立，款款项项到到了了企企业业、债债权权人人就就失失去去了了控控制制权权，股股东东为为自自身身利利益益而而伤伤害害债债权权人人的利益：的利益：投入高风险项目投入高风险项目发行新债发行新债v防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝 进一步合作。进一步合作。24v总总之之：企企业业财财务务研研究究对对象象是是企企业业资资金金运运动动及及其其反反映映的的经经济济关关系系。也也可可以以说说：企企业业财财务务就就是是企企业业在在再再生生产产过过程程中中的的资资金金运运动动。由由此此产产生生的的企企业业同同各各外外部部集集团团的的经经济济关系是企业财务的表现形式。关系是企业财务的表现形式。25（二）财务管理概念（二）财务管理概念v财财务务管管理理是是企企业业为为达达到到既既定定目目标标，依依据据企企业业资资金金运运动动规规律律，对对生生产产过过程程中中所所需需资资金金的的筹筹集集、使使用用、收收益益分分配配，及及贯贯穿穿于于全全过过程程的的预预测测、决决策策、计计划划、分分析析、控控制制进进行行全全面面管管理理的的活活动动，其其核核心心是是对对资金及其运动有效管理。资金及其运动有效管理。26三、财务管理与会计的关系三、财务管理与会计的关系（一）联系（一）联系v1工作对象：资金及其流转工作对象：资金及其流转 v2终极目标终极目标：资金的有效运转：资金的有效运转 v3财务管理需要会计信息，会计财务管理需要会计信息，会计 信息要为理财服务信息要为理财服务27（二）区别（二）区别：会计会计财务管理财务管理1.工作依据工作依据会计法、会计法、会计准则会计准则财务通则财务通则行业财务制度行业财务制度2.工作原则工作原则客观、可比、一客观、可比、一贯、相关、及时、贯、相关、及时、明晰、权责发生明晰、权责发生制、历史成本、制、历史成本、配比、划分收益配比、划分收益性支出和资本性性支出和资本性支出、重要性、支出、重要性、稳健稳健自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、信号传递、引导、有信号传递、引导、有价值的创意、比较优价值的创意、比较优势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、资本市场有效、货币资本市场有效、货币时间价值时间价值28会计会计财务管理财务管理3.工作方法工作方法 填制凭证、设置填制凭证、设置帐户、复式记帐、帐户、复式记帐、登记帐簿、成本登记帐簿、成本核算、财产清查、核算、财产清查、编制报表编制报表预测、决策、预测、决策、预算、计划、预算、计划、控制、分析控制、分析4.工作职责工作职责 外部报告、内部外部报告、内部报告、计划与控报告、计划与控制、保护资产、制、保护资产、税务管理等税务管理等投资决策、筹投资决策、筹资决策、股利资决策、股利分配决策、信分配决策、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等292财务管理的目标财务管理的目标 一一、企企业业管管理理目目标标及及其其对对财财务务管管理的要求理的要求二、财务管理的目标二、财务管理的目标三、企业目标与社会责任三、企业目标与社会责任30一、企业管理目标及其对财务管理的一、企业管理目标及其对财务管理的要求要求v财财务务管管理理是是企企业业管管理理的的一一部部分分，其其目目标标取取决决企企业业的的总总目目标标，同同时时受受到到其其自自身特点的制约。身特点的制约。v企业管理的目标：生产和销售尽可能企业管理的目标：生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益态效益。具体说来，企业管理的目标。具体说来，企业管理的目标可概括为：生存、发展、获利。可概括为：生存、发展、获利。31v1生存：生存：v企企业业只只有有生生存存才才能能获获利利、基基本本条条件件以以收收抵支、到期偿债。抵支、到期偿债。v破破产产威威胁胁：长长期期亏亏损损（内内在在原原因因），不不能偿还到期偿务（直接原因）。能偿还到期偿务（直接原因）。v第一个要求：力求保持以收抵支和偿还第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。业长期稳定的生存。322 2发展：发展：v企企业业是是在在发发展展中中求求得得生生存存的的，企企业业必必须须不不断断推推出出更更好好、更更新新、更更受受欢欢迎迎的的产产品品才才能能在在市市场场中中立立足足。企企业业的的发发展展集集中中表表现现为为扩扩大大收收入入。其其根根本本途途径径在在于于：不不断断更更新新设设备备、技技术术、工工艺艺提提高高质量、扩大销量。质量、扩大销量。v第二个要求：筹集企业发展所需资金第二个要求：筹集企业发展所需资金333获利：获利：v必必须须能能够够获获利利，才才有有存存在在的的价价值值，从从财财务务上上看看，营营利利就就是是使使资产获得超过其投资的回报。资产获得超过其投资的回报。v第第三三个个要要求求：通通过过合合理理有有效效地地使用资金使企业获利。使用资金使企业获利。34v总之：企业的目标是生存、总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。有效地投放和使用资金的任务。35二、财务管理的目标二、财务管理的目标1 1 利润最大化利润最大化v观观点点：利利润润代代表表了了企企业业新新创创造造的的财财富富，利利润润越越多多则则说说明明企企业业的的财财富富增增加加得得越越多多，越越接接近近企业的目标。企业的目标。v优点：直观明确，易于操作。优点：直观明确，易于操作。v缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；价值）；没有考虑利润和投入资本额的关没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；率的项目）；没有考虑获取利润所承担风没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。险的大小（导致优选高风险项目）。362每股盈余最大化每股盈余最大化v观观点点：把把企企业业的的利利润润和和股股东东投投入入的的资资本本联联系系起起来来考考察察，用用每每股股盈盈余余，（或或净净资资产利润率）来概括企业的财务目标。产利润率）来概括企业的财务目标。v缺陷：缺陷：v仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余取得的时间v仍然没有考虑每股盈余的风险仍然没有考虑每股盈余的风险 373企业价值最大化企业价值最大化v观观点点：股股东东财财富富最最大大化化或或企企业业价价值值最最大大化化是是财务管理的目标。财务管理的目标。v企企业业价价值值在在于于它它能能给给所所有有者者带带来来报报酬酬，包包括括获获得得股股利利和和出出售售其其股股权权换换取取现现金金。当当然然其其价价值需在市场中通过价格表现出来。值需在市场中通过价格表现出来。v股股价价的的高高低低，代代表表了了投投资资大大众众对对公公司司价价值值的的客客观观评评价价。它它以以每每股股的的价价格格表表示示，反反映映资资本本和和获获利利之之间间的的关关系系；它它受受预预期期每每股股盈盈亏亏的的影影响响，反反映映每每股股盈盈余余的的大大小小和和实实现现时时间间的的关关系系；它它受受企企业业风风险险大大小小的的影影响响，可可以以反反映映每每股股盈盈余的风险。余的风险。384、企业相关者利益最大化企业相关者利益最大化v企业是由所有者、经营者、债权人、员工等企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大化，企业才能健康益，使各方整体利益最大化，企业才能健康发展。发展。39三、企业目标与社会责任三、企业目标与社会责任v一致性一致性 生存生存 生产产品生产产品 满足社会需求满足社会需求v 发展发展 扩大规模扩大规模 扩大就业扩大就业v 获利获利 提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产v 品质量、提高服务水平提高品质量、提高服务水平提高v 社会生产力水平和公众生社会生产力水平和公众生v 活质量活质量v v不一致不一致 伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染403财务管理的内容与职能财务管理的内容与职能v一、财务管理的内容一、财务管理的内容v二、财务管理的职能二、财务管理的职能41一、财务管理的内容一、财务管理的内容v财财务务目目标标：企企业业价价值值最最大大化化、企企业业相相关关者利益最大化者利益最大化v实现途径实现途径 提高报酬率、减少风险提高报酬率、减少风险v决决定定于于 投投资资项项目目、资资本本结结构构、收收益益分分配政策配政策v财财务务管管理理的的主主要要内内容容：投投资资决决策策、融融资决策和收益分配决策。资决策和收益分配决策。42（一）投资决策（一）投资决策v投投资资指指以以收收回回现现金金并并取取得得收收益益为为目的而发生的现金流出（分析）目的而发生的现金流出（分析）v1直接投资和间接投资直接投资和间接投资v2长期投资和短期投资长期投资和短期投资43（二）融资（筹资）决策（二）融资（筹资）决策v融融资资是是指指筹筹集集企企业业生生产产经经营营所所需需要要的资金。的资金。v要要解解决决的的问问题题：whom、When、How much、How v关关键键：确确定定资资本本结结构构即即权权益益资资金金和和借入资金的比例关系。借入资金的比例关系。v1权益资金和借入资金权益资金和借入资金v2长期资金和短期资金长期资金和短期资金44（三）收益分配决策（股利分配）（三）收益分配决策（股利分配）v收益分配收益分配指在公司赚得税后利润如何在指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩大再生产间进行分配（现代所有者与扩大再生产间进行分配（现代公司制下股东间的分配简单）。公司制下股东间的分配简单）。45二、财务管理的职能二、财务管理的职能v（一）财务预测一）财务预测v（二）财务决策（二）财务决策 v（三）财务计划（三）财务计划 v(四四)财务控制财务控制46v财务决策财务决策v1过程：过程：v情情报报活活动动设设计计活活动动抉抉择择活活动动审审查查活动（反复过程）活动（反复过程）v情报活动：根据初步设想收集情报信息情报活动：根据初步设想收集情报信息v设计活动：创造、制定、分析、可能采设计活动：创造、制定、分析、可能采取的方案；取的方案；v抉择活动：从备选方案中选出行动方案抉择活动：从备选方案中选出行动方案v审查活动：对过去的决策进行评价。审查活动：对过去的决策进行评价。47v财务决策财务决策v2要素：要素：v决策者：主体，一个人、一个机构；决策者：主体，一个人、一个机构；v决策对象：客体、决策想解决的问题；决策对象：客体、决策想解决的问题；v信息：内部、外部信息，真实性正确性，信息：内部、外部信息，真实性正确性，信息失真决策失误。信息失真决策失误。v决策的理论和方法：预测方法，定量分决策的理论和方法：预测方法，定量分析的方法、数学、计算机的应用、科学的析的方法、数学、计算机的应用、科学的理论，适当的方法。理论，适当的方法。v决策结果：决策结果：通过决策过程得到的行动方通过决策过程得到的行动方案（语言、文字、图表）。案（语言、文字、图表）。48v财务决策财务决策v3价值标准：价值标准：v价价值值标标准准是是评评价价方方案案优优劣劣的的尺尺度度，用用来来评价方案价值的大小。评价方案价值的大小。v最初最初单一价值标准（利润最大、成本单一价值标准（利润最大、成本 最低、产量最高、质量最优等）最低、产量最高、质量最优等）v多目标综合决策多目标综合决策v经济效益：投入与产出比经济效益：投入与产出比货币化计量货币化计量v非经济目标：不可计量非经济目标：不可计量 49v财务决策财务决策v4准则：准则：v准准则则是是指指导导人人们们选选择择行行动动方方案案的的一一般般规则。规则。v传传统统决决策策理理论论经经济济人人最最优优化化最最优优方方案案认认识识能能力力、时时间间、成成本本、信信息等限制息等限制不可能要求最优。不可能要求最优。v近近代代决决策策理理论论：选选择择行行动动方方案案时时，只只要要是是能能使使多多重重的的目目标标都都达达到到“足足够够的的”“令人满意的令人满意的”方案就可以了。方案就可以了。50v财务计划财务计划v广广义义：确确定定财财务务目目标标、制制定定财财务务战战略略、政政策策、制制定定财财务务工工作作程程序序，制制定定财财务务规规划划，编制财务预算。编制财务预算。v狭义：特定期间的财务规划和财务预算。狭义：特定期间的财务规划和财务预算。v财财务务规规划划是是通通过过调调整整经经营营活活动动的的规规模模和和水水平平使使企企业业的的资资金金、预预期期收收益益、预预期期成成本本费费用用相相合合协协调调，以以保保证证财财务务目目标标的的实实现现。其其主要工具是财务预测和本量利分析。主要工具是财务预测和本量利分析。v财务预算是以货币表示的预期结果，是计财务预算是以货币表示的预期结果，是计划工作的终点，控制工作的起点。划工作的终点，控制工作的起点。51v财务控制财务控制v指指对对实实际际财财务务活活动动脱脱离离规规定定目目标标的的偏偏差差进进行行干干预预和和校校正正，以以便便完完成成预预定定的的财财务务计划。计划。v广义广义 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、事中控制、事后控制；v狭义：事中控制狭义：事中控制v财财务务控控制制是是财财务务计计划划的的执执行行手手段段，财财务务计划是财务控制的重要依据。计划是财务控制的重要依据。52财务管理的原则财务管理的原则 v财务管理的原则也称理财原财务管理的原则也称理财原则，是指人们对财务活动的则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。它是共同的、理性的认识。它是联系理论与实务的纽带。联系理论与实务的纽带。财务管理理论财务管理理论 财务管理实务财务管理实务 原则原则假设假设 概念概念 原理原理 程序程序 方法方法53v道格拉斯道格拉斯 R 爱默瑞和约翰爱默瑞和约翰 D 芬芬尼特认为理财原则共包括三类尼特认为理财原则共包括三类12条：条：v一、有关竞争环境的原则：一、有关竞争环境的原则：v自利行为原则、双方交易原则、信号传递原自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则、引导原则则、引导原则v二、有关创造价值和经济效率的原则二、有关创造价值和经济效率的原则：v有价值的创意原则、比较优势原则、期权原有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则则、净增效益原则v三、有关财务交易的原则三、有关财务交易的原则：v风风险险报报酬酬权权衡衡原原则则、投投资资分分散散化化原原则则、资本市场有效原则、货币时间价值原则资本市场有效原则、货币时间价值原则54一、有关竞争环境的原则一、有关竞争环境的原则v有关竞争环境的原则是对资本市场有关竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的基本认识。中人的行为规律的基本认识。（一）自利行为原则（一）自利行为原则 v 1、含义：、含义：v自利行为原则是指人们在进行决策自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。自己经济利益最大的行动。55v2、要点：、要点：v（1）自利行为原则的依据是理性）自利行为原则的依据是理性的经济人假设的经济人假设。v（2）自利行为原则一个重要应用）自利行为原则一个重要应用是委托是委托代理理论。代理理论。v（3）自利行为原则另一个重要应）自利行为原则另一个重要应用是机会成本和机会损失的概念。用是机会成本和机会损失的概念。56（二）双方交易原则（二）双方交易原则 v1、含义：、含义：v双方交易原则是指每一项交易都双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时、另一方也会的经济利益决策时、另一方也会按照自己的经济利益决策行动，按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。正确预见对方的反应。57v2、要点：、要点：v（1）双方交易原则的建立依据是商业）双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是交易至少有两方、交易是“零和搏弈零和搏弈”，以及各方都是自利的。，以及各方都是自利的。v（2）双方交易原则要求在理解财务原）双方交易原则要求在理解财务原则时不能则时不能“以我为中心以我为中心”，在谋求自身，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利行为原则行事方也在遵循自利行为原则行事。v（3）双方交易原则还要求在理解财务）双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影响交易时要注意税收的影响。58（三）信号传递原则（三）信号传递原则 v1、含义：、含义：v信号传递原则，是指行动可以信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明传递信息，并且比公司的声明更有说服力。更有说服力。59v2、要点：、要点：v（1）信号传递原则是自利行为原）信号传递原则是自利行为原则的延伸则的延伸。v（2）信号传递原则要求根据公司）信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。的行为判断它未来的收益状况。“不但要听其言，更要观其行不但要听其言，更要观其行”。v（3）信号传递原则还要求公司在）信号传递原则还要求公司在决策时，不仅要考虑行动方案本身，决策时，不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达还要考虑该项行动可能给人们传达的信息的信息。60（四）引导原则（四）引导原则 v1、含义：、含义：v引导原则是指当所有办法都失败时，引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。的引导。61v2、要点：、要点：v（1）引导原则是行动传递信号原则）引导原则是行动传递信号原则的一种运用。的一种运用。v（2）引导原则不会帮你找到最好的）引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则的行动，它是一个次优化准则。v（3）引导原则的一个重要应用，是）引导原则的一个重要应用，是行业标准概念行业标准概念。v（4）引导原则的另一个重要应用是）引导原则的另一个重要应用是“自由跟庄自由跟庄”概念概念 62二、有关创造价值和经济效率二、有关创造价值和经济效率的原则的原则 v有关创造价值和经济效率的原则是有关创造价值和经济效率的原则是对增加企业财富基本规律的认识对增加企业财富基本规律的认识 v（一）有价值的创意原则（一）有价值的创意原则 v 1、含义：、含义：v有价值的创意原则，是指新创意能有价值的创意原则，是指新创意能获得额外报酬。获得额外报酬。63v2、要点：、要点：v（1）有价值的创意原则主）有价值的创意原则主要应用于直接投资项目要应用于直接投资项目。v（2）有价值的创意原则还）有价值的创意原则还可应用于经营和销售。可应用于经营和销售。64（二）比较优势原则（二）比较优势原则 v1、含义：、含义：v比较优势原则是指专长能创造价比较优势原则是指专长能创造价值。在市场上要想赚钱，必须发值。在市场上要想赚钱，必须发挥你的专长。挥你的专长。65v2、要点：、要点：v（1 1）比较优势原则的依据是分工理论，让）比较优势原则的依据是分工理论，让每一个人去做最适合他做的工作，让每一个每一个人去做最适合他做的工作，让每一个企业生产最适合它生产的产品，社会的经济企业生产最适合它生产的产品，社会的经济效率才会提高。效率才会提高。v（2 2）比较优势原则的一个应用是）比较优势原则的一个应用是“人尽其人尽其才、物尽其用才、物尽其用”。v（3 3）比较优势原则的另一个应用是优势互）比较优势原则的另一个应用是优势互补补 v（4 4）比较优势原则要求企业把主要精力放比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常运行上。在自己的比较优势上，而不是日常运行上。66（三）期权原则（三）期权原则 v1、含义：、含义：v期权是指不附带义务的权利，它期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。是有经济价值的。v期权原则是指在估价时要考虑期期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。如可转换债券就属于权的价值。如可转换债券就属于附带另一项权利，属于期权。附带另一项权利，属于期权。67v2、要点：、要点：v（1）广义的期权不限于财务）广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利合约，任何不附带义务的权利都属于期权都属于期权。v（2）许多资产都存在隐含的）许多资产都存在隐含的期权，有时一项资产附带的期期权，有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值权比该资产本身更有价值。68（四）净增效益原则（四）净增效益原则 v1、含义：、含义：v净增效益原则是指财务决策建立在净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。的净收益。69v2、要点：、要点：v（1）净增效益原则的应用领域之一）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分略其相同的部分。v（2）净增效益原则的另一个应用是）净增效益原则的另一个应用是沉没成本概念，成本沉没成本与将要沉没成本概念，成本沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。如投资管理中计算案时应将其排除。如投资管理中计算现金净流量时，现金净流量是指特定现金净流量时，现金净流量是指特定项目引起的增量现金流量的概念项目引起的增量现金流量的概念。70三、有关财务交易的原则三、有关财务交易的原则 v有关财务交易的原则是人们对有关财务交易的原则是人们对于财务交易基本规律的认识。于财务交易基本规律的认识。v（一）风险（一）风险报酬权衡原则报酬权衡原则 v 1、含义：、含义：v风险风险报酬权衡原则是指风险和报酬权衡原则是指风险和报酬的对等原则，投资人必须对报报酬的对等原则，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。险而接受较低的报酬。71v2、要点：、要点：v所谓所谓“对等关系对等关系”，是指高收，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只险，风险小的投资机会必然只有较低的收益有较低的收益。72（二）投资分散化原则（二）投资分散化原则 v1、含义：、含义：v投资分散化原则，是指不要把全投资分散化原则，是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要部财富都投资于一个公司，而要分散投资。分散投资。73v2、要点：、要点：v投资分散化原则的理论依据是投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论。v投资组合理论认为，若干种股投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这票组成的投资组合，其收益是这些股票的加权平均数，但其风险些股票的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险。要小于这些股票的加权平均风险。74（三）资本市场有效原则（三）资本市场有效原则 v1、含义：、含义：v资本市场有效原则，是指在资资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了其所有可获的市场价格反映了其所有可获得的信息，而且面对新信息完得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。全能迅速地做出调整。75v2、要点：、要点：v（1）资本市场有效原则要求理财时重视市场）资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。对企业的估价。v（2）资本市场有效性原则要求理财时慎重使）资本市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。即或出售金融工具的交易的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。企业要增加股东财富，只能靠加股东财富。企业要增加股东财富，只能靠生产经营活动，因为只有生产经营活动才能生产经营活动，因为只有生产经营活动才能获得持续稳定的收益。获得持续稳定的收益。76（四）货币时间价值原则（四）货币时间价值原则 v1、含义：、含义：v货币时间价值原则，是指在进行账货币时间价值原则，是指在进行账务计量时要考虑货币时间价值因素务计量时要考虑货币时间价值因素v“货币的时间价值货币的时间价值”是指货币在经是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加过一定时间的投资和再投资所增加的价值。的价值。77v2、要点：、要点：v（1）货币时间价值原则的依据）货币时间价值原则的依据是货币投人市场后其数额会随是货币投人市场后其数额会随着时间的延续而不断增加。着时间的延续而不断增加。v（2）货币时间价值原则的首要）货币时间价值原则的首要应用是现值概念应用是现值概念。v（3）货币时间价值的另一个重）货币时间价值的另一个重要应用是要应用是“早收晚付早收晚付”概念。概念。785影响财务管理目标实现的因素影响财务管理目标实现的因素 v企业价值最大化或股东财富最大化企业价值最大化或股东财富最大化v 股票价格股票价格v管理决策（股价高低）管理决策（股价高低）外部环境外部环境v报酬率、风险报酬率、风险 法律环境法律环境 v 金融市场环境金融市场环境v 投资项目投资项目 经济环境经济环境v 资本结构资本结构v 股利政策股利政策79（一一）投投资资报报酬酬率率：在在风风险险相相同同的的情情况况下，投资报酬率可以体现股东财富。下，投资报酬率可以体现股东财富。（二）风险：（二）风险：（三三）投投资资项项目目：决决定定企企业业报报酬酬率率和和风风险的首要因素。险的首要因素。一、影响财务管理目标实现的管一、影响财务管理目标实现的管理决策因素（五因素）理决策因素（五因素）80（四四）资资本本结结构构：所所有有者者权权益益与与负债的比例关系。负债的比例关系。当当利利息息率率小小于于预预期期报报酬酬率率时时借借债债增增加加资资金金使使EPSEPS增增加加，同同时扩大了风险。时扩大了风险。利利息息率率大大于于实实际际报报酬酬率率时时负债使负债使EPSEPS减小，甚至破产。减小，甚至破产。81v（五）股利政策（五）股利政策 在在EPS一定的情况下，符合现实和潜一定的情况下，符合现实和潜在投资者需求的股利政策，可以提升公司在投资者需求的股利政策，可以提升公司的股价和公司的市场价值。的股价和公司的市场价值。82二影响财务管理目标实现的二影响财务管理目标实现的环境因素环境因素v（一）金融市场环境（一）金融市场环境v（二）经济环境（二）经济环境v（三）法律环境（三）法律环境83（一）金融市场环境（一）金融市场环境v1定义：定义：v金金融融市市场场是是指指资资金金供供应应者者和和资资金金需需求求者者双双方方通通过过信信用用工工具具进行交易而融通资金的场所。进行交易而融通资金的场所。842金融市场与企业财务管理金融市场与企业财务管理v企业投资与筹资的重要场所企业投资与筹资的重要场所v长短期资金相互转换的场所长短期资金相互转换的场所v为财务管理提供有意义的信息：为财务管理提供有意义的信息：v金融机构（银行）能有效监督企金融机构（银行）能有效监督企业资金结算业资金结算853金融性资产的特点金融性资产的特点v流动性：是指金融性质资产能够在短期内流动性：是指金融性质资产能够在短期内不受损失地变现为现金的属性。越容易兑现、不受损失地变现为现金的属性。越容易兑现、市价波动越小则流动性越高。市价波动越小则流动性越高。v收益性：指某项金融性资产投资收益率的收益性：指某项金融性资产投资收益率的高低。高低。v风险性：某种金融性资产不能恢复其原始风险性：某种金融性资产不能恢复其原始投资的可能性。投资的可能性。v相互联系：流动性与收益性成反比；收益性相互联系：流动性与收益性成反比；收益性与风险性成正比；与风险性成正比；流动性与风险性成反比流动性与风险性成反比864金融市场的分类：金融市场的分类：v（1 1）按按交交易易的的期期限限化化为为短短期期资资金金市市场场和和长长期期资金市场资金市场；v（2 2）按交割的时间划分）按交割的时间划分现货市场和期货市场现货市场和期货市场v（3 3）按交易的性质分）按交易的性质分发行市场和流通市场发行市场和流通市场v（4 4）按按交交易易的的直直接接对对象象分分为为同同业业拆拆借借市市场场、国国债债市市场场、企企业业债债券券市市场场、股股票票市市场场、金金融融期货市场等。期货市场等。875 金融市场的构成：金融市场的构成：v（1 1）主体：银行和非银行金融机构）主体：银行和非银行金融机构v人人民民银银行行：代代表表政政府府管管理理全全国国的的金金融融机机构构和和金融活动，经理国库金融活动，经理国库 v政政策策性性银银行行：政政府府设设立立，贯贯彻彻产产业业政政策策，不不以以营营利利为为目目的的专专门门办办理理某某一一方方面面政政策策性性贷贷款款业业务务的的金金融融机机构构。包包括括：国国家家开开发发银银行行、中中国国进进出出口口银银行行、中中国国农农业业发发展展银银行行。特特点点：A.A.不不吸吸收收存存款款；.不不以以营营利利为为目目的的；.不不设设分分支支机机构构，其业务由商业银行代理其业务由商业银行代理v商商业业银银行行：以以经经营营存存贷贷款款，办办理理转转账账结结算算为为主要业务，以营利为目的的金融企业主要业务，以营利为目的的金融企业885金融市场的构成：金融市场的构成：v（2）客客体体：买买卖卖对对象象商商业业票票据、有价证券等各种信用工具。据、有价证券等各种信用工具。v（3）参加人：客体的供给者和）参加人：客体的供给者和需求者需求者企事业单位、政府部门、企事业单位、政府部门、居民等。居民等。896金融市场上利率的决定金融市场上利率的决定v金金融融市市场场上上利利率率就就是是资资金金使使用用权的价格。权的价格。v利利率率=纯纯粹粹利利率率通通货货膨膨胀胀附附加加率率变变现现力力附附加加率率违违约约风风险险附加率到期风险附加率附加率到期风险附加率90v纯纯粹粹利利率率：无无通通胀胀，无无风风险险情情况况下的市场利率。下的市场利率。v平平均均利利润润率率、资资金金供供求求关关系系、国国家家调节调节v通通货货膨膨胀胀附附加加率率：通通胀胀货货币币贬贬值值投投资资者者真真实实报报酬酬下下降降，因因此此投投资资者者将将资资金金交交与与借借款款人人时时，在在纯纯粹粹利利息息的的基基础础上上再再加加上上通通货货膨膨胀胀附附加加率以弥补通胀造成的购买力损失。率以弥补通胀造成的购买力损失。91v变变现现力力附附加加率率：有有价价证证券券的的变变现现力力不不同同。国国库库券券、大大公公司司债债券券、股股票票可可随随时时出出售售收收回回投投资资，小小公公司司的的债债券券不不易易变变现现，故故投投资资者者要要求提高求提高1%2%1%2%作为补偿。作为补偿。v违违约约风风险险附附加加率率：不不能能按按期期收收到利息和收回本金的风险。到利息和收回本金的风险。v到到期期风风险险附附加加率率：因因到到期期时时间间长短不同而形成的利率差别。长短不同而形成的利率差别。92（二）经济环境（二）经济环境v经经济济环环境境是是指指企企业业进进行行财财务务活活动动的宏观经济状况的宏观经济状况v1经济发展状况经济发展状况v2通货膨胀通货膨胀v3利率波动利率波动 v4政府的经济政策政府的经济政策v5竞争竞争93（三）法律环境（三）法律环境v法法律律环环境境是是企企业业与与外外部部发发生生经经济济关关系时所应遵守的各种法律、法规。系时所应遵守的各种法律、法规。v1 1、企业组织法律规范、企业组织法律规范v2 2、税务法律规范、税务法律规范v3 3、财务法律规范、财务法律规范94