华安评论央行上调存款准备金率05个百分点

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1、基金体现与分析 开放式华安创新宝利配备华安宏利净值回报排名净值回报排名净值回报排名YTD1.998 -0.65 71/971.167 1.21 20/761.433 2.50 9/97本周-0.65 71/971.21 18/762.50 9/97开放式钞票富利华安中国A股华安180ETF回报排名净值回报排名净值回报排名YTD0.03 31/471.914 1.70 17/974.882 1.37 24/97本周0.04 28/471.70 16/971.37 24/97封闭式安信安顺安瑞安久回报排名回报排名回报排名回报排名YTD1.10 5/261.00 7/262.45 1/27-0.49

2、 19/27本周1.10 5/260.99 7/262.45 1/27-0.50 19/27数据；晨星；回报（%）上证指数下跌-1.28%，中标300指数上涨1.47%，深综指上涨2.11%，华安6个积极型股票基金本周平均上涨1.01%。安信、安顺今年以来净值增长分别名列26家大规模封闭式基金的第5位、第7位，安瑞、安久今年以来净值增长分别名列27家小规模封闭式基金的第1位、第19位，华安宏利、中国A股、中国180ETF、华安创新今年以来净值增长分别名列97家股票型开放式基金的第9位、第17位、第24位、第71位，华安宝利配备今年以来净值增长名列76家配备型开放式基金的第20位，华安钞票富利今

3、年以来合计回报名列47家货币基金的第31位。中国A股市场本周是新年后的第一种交易周，大盘在上周大涨的基本上，浮现了明显的冲高回落走势，成交金额放出天量，市场参与者热情高涨。在宁波商行进入辅导期消息出来后，周五兴业银行发布了将于下周上会的消息，当市场在追逐银行股时，银行股扩容的速度随之加快，或许在某种限度上对银行股的上涨构成负面影响。周五晚，人行发布了存款准备金率上调0.5的消息，尽管在市场预期之中，但紧缩政策的中期影响仍值得关注。下周二万众瞩目的中国人寿即将上市，我们觉得其对市场资产配备构造的影响也是近期金融股浮现大幅震荡的因素之一，上交所也适时修改了新股上市首日计入指数的规则，该股的市场体现

4、将对短期市场产生较大影响。展望后市，由于银行股短期上升动力局限性，我们觉得指数也许会进入震荡，但市场热点趋于扩散，市场基本仍然健康。中信行业指数体现板块名称周收益月收益YTD收益前五板块航线和机场9.63%14.64%9.63%煤炭9.39%20.14%9.39%公路运送8.33%9.18%8.33%航空和国防7.02%7.67%7.02%电力公用事业6.98%15.96%6.98%后五板块证券业-6.08%21.82%-6.08%银行业-6.08%21.82%-6.08%金融信托业-6.08%21.82%-6.08%多部门持股公司-6.08%21.82%-6.08%房地产开发与经营业-0.9

5、2%9.10%-0.92%中国债券市场尽管央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，将来市场资金面供应仍旧宽松，并且债券发行的真空期导致债券供不不小于求，估计将来市场将略有上涨。一级市场：上周发行了06中铁工CP02、06中铝CP02、06金川CP01、06中冶CP01、06中普天CP01、06铁龙CP01、06云铜CP01和06漳电CP01等几只短融品种，发行规模合计83亿，上述公司中铝、中冶和中铁工发行量较大，信用水平也相对较好，具有一定的投资价值。二级市场：上两周交易所债市略有上涨，特别是元旦前最后一种交易日浮现大涨，国债指数收于111.43，较前期上涨了0.13 点，成交量较前期略有放大

6、。银行间市场7 天回购利率较前周浮现了明显的回落，重要是大盘新股发行结束，并且市场资金非常宽松，国债和金融债的买盘开始浮现，重要集中在短期品种，整体上收益率曲线的变化不大。银行间国债核心年点收益率为：1年期2.05%、3年期2.4%、5年期2.58%、7年期2.82%、9年期3%。交易所国债核心年点收益率为：1年期2.49%、3年期2.62%、5年期2.76%、7年期3.03%、9年期3.25%。金融债核心年点收益率为：1年期2.8%、3年期3.0%、5年期3.1%、7年期3.2%、9年期3.4%。公开市场：前两周央行继续进行了1 年期央票的数量招标，两周的招标量分别为600亿和800亿，而3

7、 个月央票只象征性地发行了30亿。此外还进行了600 亿的14天正回购，前两周到期资金规模巨大，大概2500亿左右，央行合计净投放了490亿资金。本周到期资金规模较大，约为1600亿，估计央行仍将继续维持较强的公开市场操作力度。本周展望：尽管央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，将来市场资金面供应仍旧宽松，并且债券发行的真空期导致债券供不不小于求，估计将来市场将略有上涨。本周事件中国人民银行决定从1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性，获得一定成效。近几种月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基本并不牢固。由于

8、国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增长，贷款扩张压力较大。适应目前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。人民银行将继续执行稳健的货币政策，引导货币信贷合理增长，保持经济平稳运营。华安评论：n 本次上调法定准备金率0.5 个百分点，将冻结银行高能货币1300 亿。但是11、12 月份，央行在公开市场操作中净投放约1000 亿，外汇占款增长约3500 亿，对金融机构再贷款投放约1000 亿，国库钞票管理投放200 亿。本次上调后，超额准备金率仍处在3%左右的高水平，银行体系高能货币仍然充沛。n 本次调节对资金面影响不大，符合市场预期，但来得如此快表白央行对形势的

9、敏感性和反映的速度都大大提高，央行强硬防通胀立场仍然持续。因此，今年货币信贷将继续受到克制。1-11月电力行业信息：1-11月全国发电量24898亿千瓦时，同比增长13.5%（环比增长14.7%），1-11月份全国新投产装机8117.4万千瓦；1-11月份全社会用电量25627亿千瓦时，同比增长了14.2%，1-11月全社会用电增速逐月提高，其中制造业用电强劲仍然是拉动用电增速保持较快增长的重要动力。9月份以来，国内外动力煤价格均浮现季节性反弹。华安评论：n 煤价：从煤炭订货会议来看，合同煤价与市场煤价格将进一步靠拢，合同煤价将上涨而市场煤价持平或小幅下跌，估计综合电煤价格将保持3%-10%的

10、涨幅，燃料成本压力仍然是电力公司需要面临的重要问题。n 运用小时数：由于新投装机将达到9000万千瓦，考虑全社会用电需求增长仍然保持强劲增长，估计用电增速为13%左右，全年机组平均运用小时数仍将下降3%-5%，但地区差别比较明显。n 电价：国家近来出台将对资源价格进行改革，加之煤电价格联动政策继续实行，上网电价有望进一步上调，煤炭价格上涨的压力有望得到一定限度缓和。全球市场概览=美国：12月美国制造业ISM指数从上月的49.5反弹到51.4，再度回到50之上，并明显高于市场预期。12月份非制造业ISM指数保持强劲。上月是58.9本月为57.1。11月美国工厂订单环比小幅增长0.9%，略低于市场

11、预期。12月份美国非农就业人数增长16.7万人，大大高于市场预期的11万人，同步11月和10月非农就业数据也向上修正，失业率4.5%仍在低位。在就业较强的同步，销售工资继续上涨并接近来的高点，而周工作小数书仍处在高位。这和就业、失业率数据一起表白劳动力需求仍然强劲。由于上周发布的多项数据均强于市场预期，美国国债持续第三周下跌，推动期债收益率走高至1个多月来最高点。市场对于美联储来年初将减息的预期已经削弱。但是由于节假日到来交投清淡，跌幅受到限制。美元则在1.30-1.33之间区间波动。欧元区：德国季调后12月失业人数下降10.8万，预期为下降4.8万，12月失业率从11月的10.1 %降至9.

12、8%。欧元区12月经济信心指数小幅降至110.1，但仍维持在6年高点附近，欧元区12月失业率降至7.6%，为93年以来的最低水平。欧元区12月服务业采购经理人指数从57.6降至57.2，但仍表白欧元区经济增长前景良好。欧元区12月消费物价指数年率增幅为1.9%，同11月保持一致。由于欧元区的生产价格指数与预期一致，信心指数也变化不大，因此市场对于欧洲发布的经济数据反映不大。但是在美国非农就业指数发布，超过市场预期，显示出美国经济的强劲增长潜力之后欧洲市场浮现了大幅下跌。整体来看，收益率曲线下跌了1bp-5bp，其中期债券的下跌幅度更大。日本：12月份国内汽车销售同比下降7.2%，其中乘用车下降

13、7.3%，反映国内消费虚弱。本月17至18日，日央行将召开例会，市场普遍预期日央行将加息。日本国债市场收益率较圣诞前大幅上扬，其中期国债收益率收至1.72%，较圣诞前上升12BP。股票指数股票指数昨日收盘涨跌（%）P/E1日1 月3 月1年YTD中国市场 上海综合指数2641.33 -2.74 26.16 50.73 118.40 -1.28 34.45 深圳综合指数562.23 1.54 14.90 28.10 93.01 2.11 55.98 上海180指数4850.66 0.06 22.61 51.01 113.45 1.47 29.80 上证50指数1815.12 -1.15 24.8

14、4 62.69 116.89 0.54 29.23 中标3001682.77 0.23 15.21 45.60 117.86 1.47 #N/A N Ap 上证B股指数133.46 1.58 13.48 23.80 99.29 2.57 56.74 亚洲其她市场 香港恒生指数1.28 0.93 7.85 12.89 31.72 1.24 14.80 香港H股指数10235.46 -1.08 18.60 43.57 80.27 -1.01 20.77 香港红筹指数3375.19 0.79 11.13 24.57 67.58 1.36 18.70 日经225 17091.59 -1.51 4.10

15、 3.99 4.04 -0.78 36.52 东经指数1675.33 -1.39 3.65 2.52 -0.57 -0.34 28.13 韩国KOSPI指数1385.76 -0.83 -0.34 2.50 -1.91 -3.40 11.81 孟买SENSEX 30 指数13860.52 -0.08 0.44 12.02 43.78 0.53 25.37 欧美市场 道琼斯指数12398.01 -0.66 0.74 4.62 13.13 -0.52 21.35 纳斯达克指数2434.25 -0.78 -0.13 5.84 5.58 0.79 40.23 标普5001409.71 -0.61 -0.

16、01 4.46 9.67 -0.61 17.62 罗素 775.87 -1.78 -2.11 4.87 10.94 -1.50 36.83 法国CAC 40指数5517.35 -1.03 2.47 4.46 13.36 -0.44 14.39 英国富时指数6220.10 -1.06 1.10 3.65 8.52 -0.01 17.86 德国DAX指数6593.09 -1.22 2.58 8.34 19.09 -0.06 14.25 俄罗斯RTS指数1921.92 0.61 7.94 24.00 70.75 0.00 8.98 巴西圣保罗交易所指数42245.16 -4.03 -1.70 11.

17、35 19.08 -5.01 12.16 MSCI指数 MSCI World(USD)1469.80 -0.98 0.02 6.21 12.36 -0.93 17.21 MSCI EAFE(USD)2052.14 -1.36 0.59 8.14 16.20 -1.08 16.38 MSCI EAFE(Local)1107.01 -0.90 3.85 5.52 11.79 -0.05 #N/A N Ap MSCI Europe(Local)1495.97 -0.84 3.39 5.75 14.27 0.17 #N/A N Ap MSCI Japan(Local)1055.70 -1.46 5.4

18、0 3.80 3.37 -0.42 #N/A N Ap MSCI Hong kong(Local)10247.46 1.57 6.37 13.07 25.31 0.93 #N/A N Ap MSCI Pac Basin ex Japan(Local)3711.91 0.16 4.54 8.08 17.80 -0.54 #N/A N Ap MSCI Emerging Markets(USD)223.53 -0.56 -6.67 4.99 3.64 -4.98 10.34 华安国际配备基金有关指数国际配备基金有关指数昨日收盘涨跌（%）1日1 月3 月1年YTDMSCI全球股票指数1469.80 -

19、0.98 0.04 6.21 12.36 16.86 LEHM全球债券综合指数225.06 -0.36 -1.99 1.38 4.42 5.47 美国房地产信托凭证行业协会指数4135.07 0.00 -0.95 7.57 28.72 34.47 道琼斯-美国国际集团商品指数157.95 -0.79 -6.98 -1.51 -7.28 -7.71 行业指数MSCI全球行业(二级行业)昨日收盘涨跌（%）1日1 月3 月1年YTD（1）能源能源210.57 -0.27 -6.34 4.17 2.65 -4.32 （2）原材料原材料200.76 -1.34 -0.92 7.71 13.93 -3.1

20、4 （3）工业资本品164.99 -0.96 2.44 5.91 11.04 -0.78 商业服务116.12 -0.82 2.48 4.99 8.67 -0.16 交通运送157.86 -0.54 -1.25 3.62 10.73 0.21 （4）常常消费汽车138.02 -1.44 8.25 11.25 23.17 -0.61 服装134.99 -0.88 2.96 5.39 6.50 -0.57 旅店144.26 -0.52 0.96 8.36 16.27 -0.19 媒体90.39 -0.41 2.10 9.04 18.77 0.27 零售145.66 -0.73 -0.31 2.14

21、 7.39 0.13 （5）大宗消费食品及大宗零售78.25 -0.26 3.34 2.30 9.19 1.29 食品/酒类/烟草124.31 -0.79 2.22 4.64 14.93 -0.11 家居139.83 -0.62 1.08 1.42 12.30 -0.11 （6）常常消费医药设备169.32 -0.30 2.63 2.47 0.20 -0.60 药物和生物技术98.68 -0.45 2.73 0.21 6.88 1.81 （7）金融商业银行148.77 -0.62 3.92 3.06 11.31 0.67 其他金融194.64 -0.71 3.49 3.80 16.33 -0.

22、30 保险113.88 -0.68 2.83 5.37 9.70 0.10 房地产金融210.32 -0.50 1.65 9.05 29.04 -0.67 （8）信息技术软件及服务业83.44 -0.35 0.53 6.71 4.20 1.08 硬件92.38 -1.03 2.06 6.78 10.11 1.22 半导体及半导体设备132.66 -1.19 -1.26 1.64 -9.85 0.72 （9）电信电信64.16 -0.74 4.50 10.27 19.36 1.18 （10）公用事业公用事业133.78 -2.12 -0.45 6.17 21.36 -1.90 商品数据商品指数(

23、USD)昨日收盘涨跌（%）1日1 月3 月1年YTD高盛商品指数406.35 0.27 -10.34 -3.29 -5.96 -6.29 CRB指数361.59 -0.01 -1.26 4.42 17.72 -1.80 能源昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年布伦特原油54.97 -0.40 -8.58 -11.86 -6.61 -12.98 WTI56.31 1.30 -6.97 -9.80 -6.20 -10.32 Dubai52.62 -4.54 -10.92 -12.63 -6.15 -7.77 Bonny57.72 1.23 -7.78 -11.85 -4.78 -5.81 TAP

24、IS58.88 -4.97 -7.06 -8.29 -6.72 -11.95 天然气5.51 -1.43 -2.65 -24.93 18.49 -40.69 航油70.25 -2.63 -5.13 -9.76 -6.08 -7.38 乙烯1195.00 #N/A N.A.0.42 13.81 2.14 34.27 汽油64.05 -7.31 -10.86 -6.43 -1.61 -10.36 柴油64.35 -2.20 -5.44 -6.13 -9.11 -7.94 煤碳42.50 #N/A N.A.-1.16 -4.49 -8.60 -26.09 石化昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年天

25、然橡胶70.30 -2.63 0.43 22.90 0.72 -1.19 石脑油531.25 -2.34 -8.29 -8.09 0.19 -3.58 贵金属昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年黄金608.80 0.23 -4.38 -2.62 6.04 12.75 银12.18 -0.12 -5.62 -11.19 9.48 33.33 有色金属昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年LME铜5611.00 -1.82 -12.05 -21.80 -23.13 24.36 LME铝2608.00 -3.41 -7.85 -8.17 2.62 13.39 氧化铝现货价205.00 0.00 0

26、.00 -8.89 -25.45 -64.96 锌3910.00 -4.28 -8.00 -13.11 13.66 98.83 锡10600.00 -2.75 -8.42 -0.24 17.13 59.64 镍33100.00 -3.22 -0.45 -3.50 14.53 131.47 铅1620.00 -3.86 -2.70 -6.47 16.13 47.68 运送昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年BDI4539.00 1.00 #N/A N.A.3.00 15.47 81.92 BDTI1271.00 -2.01 #N/A N.A.33.23 0.00 -30.36 VLCC52.5

27、0 0.00 -8.70 -7.89 -38.24 -52.27 农产品昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年小麦4.26 0.95 -4.48 -4.91 0.71 29.48 棉花52.67 -0.27 -4.60 1.99 8.17 -1.44 玉米3.45 2.37 -4.50 -1.92 41.64 78.89 糖12.05 -2.27 -6.01 -3.14 4.06 -25.34 造纸昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年国际纸浆729.95 0.00 -0.01 0.01 2.54 21.92 货币货币指数(Relative to USD)昨日收盘涨跌（%）1日1 月3 月1年

28、YTDAustralian dollar1160.16 -0.55 0.38 8.65 19.78 -1.52 Canadian dollar1662.48 -0.66 -2.42 8.03 8.88 -5.13 Euro1.29 #N/A N.A.2.38 0.78 9.32 9.32 Swiss franc1481.09 -0.42 4.82 6.78 19.51 1.39 Japanese yen117.00 #N/A N.A.-1.68 0.86 -0.85 -0.85 British pond12.28 0.01 1.82 -0.93 6.61 0.07 人民币7366.44 0.4

29、6 20.58 87.45 177.81 -0.68 货币昨日收盘涨跌（%）1日5日1月3月1年欧元/美元1.2996 -0.06 -1.56 -1.57 3.17 7.51 美元/日元118.53 -0.08 -0.44 1.88 -0.49 3.53 英镑/美元1.9287 -0.03 -1.56 -1.34 3.29 9.24 美元/人民币7.8047 0.00 -0.14 -0.25 -1.20 -3.22 美元/加元1.1735 0.03 0.65 2.10 4.42 0.45 澳元/美元0.7787 -0.02 -1.36 -0.90 4.62 3.23 美元/港元7.7893 -

30、0.03 0.15 0.21 0.00 0.48 美元/印度卢比44.3070 0.00 0.11 -0.95 -3.11 0.00 美元/韩元935.2500 0.10 0.56 1.64 -2.97 -4.32 A/H股价格名称H股涨跌(%)A股涨跌(%)A/H1日5日YTD1年1日5日YTD1年华能国际7.59 2.15 9.05 9.21 43.21 7.33 10.06 22.17 13.64 16.72 0.95 鞍钢新轧11.10 -3.98 2.59 -2.63 156.65 10.90 -0.91 22.61 6.86 171.82 0.96 皖通高速6.50 5.18 3.

31、34 3.50 64.56 6.42 6.47 11.27 9.56 5.42 0.97 中海发展10.54 -1.50 -6.73 -11.43 80.17 10.78 3.65 14.07 4.16 91.14 1.00 中国联通11.78 1.55 -5.31 3.33 71.97 4.71 -4.85 17.46 0.86 61.86 1.01 华电国际3.28 1.55 6.49 7.19 60.00 3.48 10.13 19.18 14.10 20.83 1.04 海螺水泥25.20 -0.59 -4.18 -2.70 154.55 27.49 -4.38 -4.12 -8.37

32、 184.28 1.07 深圳高速4.97 6.42 6.65 6.42 89.33 5.44 5.84 11.02 9.90 40.93 1.07 青岛啤酒14.60 10.61 12.14 11.28 69.77 16.03 9.87 14.50 15.41 88.15 1.08 工商银行4.95 0.41 0.61 2.48 -5.45 -9.92 -1.09 -12.10 -1.08 兖州煤业6.75 0.45 7.83 7.48 23.85 7.55 5.15 9.42 6.79 21.38 1.10 马钢股份4.58 -0.22 5.29 7.26 88.87 5.17 6.82

33、20.23 14.89 72.91 1.11 宁沪高速5.01 2.25 1.83 2.45 11.96 5.68 1.79 10.29 9.44 -15.10 1.11 中兴通讯34.10 -1.30 -6.19 -4.75 17.59 38.87 1.28 6.79 -0.59 33.62 1.12 中国银行4.32 -0.46 4.10 1.17 -5.07 -9.95 15.23 -6.63 -1.15 东方电机20.80 0.00 0.00 0.00 163.29 27.10 -1.02 12.08 0.00 112.55 1.28 广深铁路5.35 -0.37 0.19 0.94

34、100.00 7.22 -1.64 15.71 0.28 -1.32 中国石化7.31 0.55 1.81 1.53 80.49 9.93 -0.90 10.21 8.88 109.94 1.33 广船国际12.72 -2.15 -2.15 -0.63 742.38 17.44 -1.47 4.81 -1.47 363.83 1.34 南方航空3.40 4.62 13.33 7.60 47.83 4.69 10.09 28.14 14.67 60.07 1.35 江西铜业7.61 -1.30 -4.28 -3.79 86.75 11.69 2.63 2.28 0.78 111.78 1.51

35、上海石化3.94 1.03 1.55 2.60 15.04 6.31 2.77 5.34 3.44 49.17 1.57 广州药业4.99 1.22 8.48 13.41 62.28 8.23 4.71 5.92 6.74 21.57 1.62 创业环保2.40 0.84 7.14 6.67 33.33 4.01 2.04 5.53 3.62 4.16 1.64 经纬纺机2.25 -2.17 9.22 9.22 9.76 4.19 3.20 2.95 4.49 30.53 1.83 仪征化纤1.86 1.64 6.29 5.09 5.68 3.96 1.80 2.33 2.33 41.43 2

36、.09 新华制药1.61 1.90 23.85 12.59 46.36 3.45 6.48 6.15 8.83 13.12 2.10 东北输变电1.00 -1.96 11.11 11.11 58.73 2.62 0.00 -3.32 0.38 19.64 2.57 南京熊猫1.96 -1.01 3.16 1.03 24.84 5.53 2.60 -0.72 1.28 7.59 2.77 上海机电3.33 -1.77 0.60 1.84 23.33 10.00 3.73 2.56 5.71 159.07 2.94 科龙电器0.89 0.00 0.00 0.00 0.00 2.69 5.08 5.

37、08 5.08 17.98 2.96 洛阳玻璃0.87 0.00 0.00 0.00 29.85 3.59 5.59 -5.03 4.36 34.96 4.05 TCL集团0.58 0.00 9.43 5.46 -49.57 2.45 1.66 2.51 3.81 4.70 4.14 彩虹股份0.34 1.49 1.49 1.49 -2.86 2.94 1.73 0.00 3.52 7.30 8.48 东方航空2.13 3.40 26.79 25.29 67.72 -神华能源17.90 -5.09 -3.97 -4.38 96.70 -建设银行5.06 0.80 0.20 2.22 74.48

38、 -交通银行8.99 0.22 -6.65 -4.77 126.16 -中国移动69.40 1.76 2.13 3.27 81.68 -中国电信3.98 -0.75 -1.00 -6.57 33.78 -中国网通20.85 0.73 -3.02 0.00 59.77 -中海油7.05 -2.08 -1.54 -4.60 30.56 -中国铝业7.29 -4.58 -0.41 1.25 21.50 -东风汽车4.44 -3.69 13.85 17.77 108.94 -中国国航5.00 3.31 21.66 18.77 92.31 -中国人寿26.10 -3.33 -3.33 -1.70 252

39、.70 -国美电器6.05 0.00 0.00 -0.82 7.08 -石化产品价格走势欧元/日圆汇率煤炭走势布伦特原油LME锌价及库存走势LME铅价及库存走势LME铜价及库存走势LME铝价及库存走势 免责声明此研究报告系华安基金管理有限公司（“我司”）准备，我司的基金经理也许在为其客户管理投资组合中使用此报告。华安基金管理有限公司将此报告选择性地派发给其客户（涉及潜在客户）仅为提供参照信息之目的，而并不应被视为对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。此报告非针对任何特定接受者的具体投资目的、财务状况或特殊需求而作出。报告中提及的证券或市场也许不对所有类型的投资者开放。此报告所载信息来源于我

40、司觉得可靠的渠道，但我司不对其精确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非作为对有关证券或市场的完整表述或概括。任何所体现的意见也许会更改且不此外告知。此报告不应被接受者作为对其独立判断的替代。我司或我司的有关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的所有或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承当任何责任。负责准备此报告的分析师、方略师及研究助理确认其对此报告中提及的证券的观点已得到清晰表述，并且在其知情的范畴内，她们/她们及其财产上的利害关系人与这些证券不存在利害关系。她们/她们的薪酬取决于多种因素，涉及研究质量、内部和外部客户反馈、华安基金管理有限公司的整体收入等，但不以在此报告中体现某一特定的投资建议为互换条件。本报告的著作权及其有关知识产权归我司所有，我司对此保存一切权利。未经华安基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节或修改。