不良资产处置中的税务处理要点

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1、不良资产处置中的税务处理要点轻金融导读 重磅课程：不容错过的不良资产深度研修班，时间：2017 年 4 月 1516 日；地点：（点击可查看详情），报名咨询尚先 生：，或长按扫描二维码：全文分享炳岩：大家好，我叫炳岩，是毕马威税务部高级经 理。在过去十年中，我主要负责的是银行不良资产的对外处 置，主要是和外资接触。所以，今天我在讲不良资产证券化 前，首先要讲一些对外处置不良资产，以及同 AMC 之间收购 不良资产的税务方面的问题。最近，随着银行资产的整体情 况越来越复杂，国家也开始推行不良资产证券化了。那么， 证券化给原来的不良资产业务带来了哪些问题?我会在这里 跟大家一起分析讨论，虽然结论可

2、能并不一定正确，但是至 少可以给大家提供一些思路，或者提醒大家一些在某些交易 中需要考虑的问题。不良资产的交易 其实，不良资产的交易是非常简单的。卖方一般是银行或者 是资产管理公司，他们把不良资产卖给买方，而买方可以是 境投资者或者境外投资者。购买不良资产以后，买方再将它 进行处置或者是再处置，又或者找债务人进行清收。当然， 在这个过程中也会发生一些费用，因为有所得，相对应的就 需要去交税。在此过程中需要缴纳什么税？第一，是否需要 缴纳所得税；第二，是否需要缴纳流转税。截止到目前为止， 国家税务总局对于一般的不良资产处置业务没有出台过任 何文件（对外资和AMC除外），对不良资产的收入或者交易的

3、 交税问题进行规定。国家税务总局只对 AMC 出过 56和 39 号文,对外资则出过 03 年的 3 号文（后被废止）。在这个过程当 中，总局是没有出过所得税的相关文件的，因为企业所得税 法中的原则就是：有所得交税，无所得不交税，谁有所得谁 交税。至于流转税，它在过去的十年中有比较大的变化，虽 然去年国家把营业税改成了增值税，但是总体的原则是没有 变化的。在不良资产交易中，银行把不良资产卖给 AMC 时并 没有缴纳流转税。目前在增值税体系下的实际操作中，是没 有人为不良资产的转让缴纳增值税的，因为在增值税税法 中，不良资产的转让行为不在增值税的征税围。从理论上讲， 在单纯的不良资产交易中，买方

4、是不需要缴纳增值税的，当 然如果在交易中有所得，就需要缴纳所得税，无所得就不缴 纳任何税。对于银行来说，他是第一手的卖方，在此过程中 是不需要考虑任何税负的，只需要考虑扣除资产损失。根据 25 号公告，在资产的转让，包括做证券化出表的过程中，作 为银行需要考虑的只是如何扣除资产损失，也就是当他的资 产出表，真实地发生了损失后，到底是选择清单申报还是专 项申报做资产扣除。对于转让方的税务处理需要考虑两个方 面。首先，有没有流转税；第二，资产损失的税前扣除d受让方的收购架构与税负分析如果你作为银行，可能就不会考虑受让方的税负问题，但是 我们在做咨询的过程中，需要考虑双方的税负，因为有时这 会影响到

5、双方的定价。如果受让方的税负高，而银行定价过 高，就不会形成交易；如果银行定价过低，又会损伤自身的 利益。因此，在这个过程当中，一般买方和卖方都需要把各 自交易的税负讲清楚。境外投资者在做不良资产的收购时 的常用方法 境外投资者会在境外设立一个特殊目的公司，一般会设立在 卢森堡或者是开曼等税负比较低的地方，然后直接向中国境 的 AMC 购买不良资产包。购买之后，境外特殊目的公司作为 债权人会在中国聘请代理人、法律顾问、税务和监管顾问， 帮他去收不良资产包，而且他会被允许在中国开一个银行账 户，所有的资金都是通过这个银行账户进行收支的。在此过 程中，不良资产包的资产会被打包，或者是再分割，最后卖

6、 给第三方，这是第一种情况。第二种情况，如果在不良资产 包中，一部分债务人是有部分偿还能力的，那么就会找他进 行清收。关于其中的税负，分为以下几个方面：第一，转让 债权是不涉及税负的，不会产生流转税；第二，如果聘请别 人去收债，作为债权人，收债也是不涉及流转税的；第三， 有时候会出现一些抵押资产，如果把这些抵押资产进行变 卖，变卖之后就会形成所得，然后转到投资者在中国的账户 但是接下来需要考虑的另外一个问题是，投资者肯定是有所 得的，而且这部分所得包括三个部分：第一部分是处置资产 包所获得的人民币的收益。例如购买了一个亿的资产包，但 收取了两个亿，这样就产生了一个亿的债务收益，相当于重 组收益

7、。第二部分是不良资产包的资金在中国是会产生利息 的，也就是银行存款的利息，这也是投资人的所得。第三部 分是汇兑收益。这部分收益原则上应该是资产包的收益，理 论上是应该在中国缴税,但是现在的法规中并没有明确这一 点。这是第一种情况，投资者是非居民的情况。这时候，利 润汇回会有两种情况，一种是缴纳25%的企业所得税，一种 是缴纳 10%的预提所得税。两者征税方式的差别在于境外这 家公司是如何去收取资产包的。如果投资者在中国形成常设 机构，那么这时候就要缴纳25%的企业所得税；如果是不形 成常设机构，只在中国聘请第三方专业机构，那么应该适用 的就是缴纳 10%的预提所得税。有人认为，缴纳10%的预提

8、 所得税要好于25%的企业所得税，事实上并不见得。因为25% 的企业所得税的所得基础是净利润（收入-成本-费用），但 是 10%的预提所得税的交税基础是资本利得（收入-成本）， 假如清收费用特别大的话，第一种方法并不见得比第二种方 法税负高，因为实际收益的 25%可能要比10%的资本利得要 小。当然其他的外汇方面的要求，跟税务方面并无太多关系， 并不需要太多关注。第二种情况是一种并不常用的方法，就 是境外公司直接投资一家外商独资企业，用外商投资企业进 行清收，那么外商独资企业的清收过程其实跟原来的非公企 业是一样的，但是在税负上会存在差别。由于独资企业是一 个实体，所以需要先缴纳25%的企业所

9、得税，才能把剩下的 利润汇出去。在汇回去的过程当中，还需要缴纳 5%或者 10% 税，如果投资者所在的国家和我国有税收协定，对于资金的 汇回，则可以减低 5%的税率，否则就是 10%。这样来看， 他的实际税负就相当于 25%加上7.5%的税。所以，实际操作 当中，很少有境外投资者采取这样的方式投资中国的不良资 产包。第三个是关于境投资者的，也是比较常见的。他在税 负上只需要考虑“谁有所得谁交税”，在整个过程中不存在 流转税，因为买卖的过程中标的都是债权。不良资产证券化 其实带来了一个问题，就是交易标的可能发生了变化。第一、 在整个资产证券化的过程当中，我们涉及到了哪些交易的标 的？首先是最底层

10、债务人层面上的抵押资产。在银行层面 上，原来它是债权资产，背后会有抵押资产。如果把债权资 产进行证券化，就意味着它由原来的债券资产变成了证券资 产。在征税的领域中，我们经常强调的两个东西就是：第一， 我对谁征税；第二，我对什么征税。这种情况当中，如果刚 才是债权资产，债券资产的转让根本就不属于增值税的征税 围。但是反过来，如果是证券资产，这件事情就会变得不一 样了，转让金融商品是需要缴纳增值税的。所以，如果投资 人拿到了金融资产，尤其是证券化后的金融资产，在进行转 让时，现在是要缴纳增值税的。如果不转让，只是持有，是 不会产生税负的，但是新增值税法中提出了一个特别的概 念，尤其是最近出台的14

11、0 号文的第一条和第二条提出了一 个概念：如果投资者是保本收益，那么这个收益应该被认定 为是利息收益，利息收入又属于增值税的征税围。所以，在 资产证券化的过程当中，投资人（当然银行作为卖方可能会 反过来成为投资人）在这个过程当中，需要考虑的问题就是 持有或者留有的这部分资产是否会出售。如果我把它出售 掉，那么这个交易差额就应该属于增值税的应税围，应该缴 纳增值税。第二，如果持有的是优先级的资产，那这个资产 能否被认定为是保本的，或者说在持有这个资产的过程中， 在增值税税法下，是否有这部分收入被认定为是利息的可能 性。在证券化的整个过程当中，税负问题既简单又复杂。复 杂是因为在下面的过程中有很多

12、的交易，如果是单纯的债权 债务的转让，是不涉及税负的。但是债权债务的清收过程中 会涉及各种各样的税。比如说，如果我有一个抵押物，这个 抵押物是机器设备，那么我在变卖这个抵押物的过程中，可 能就会涉及流转税。我们之前做过一个很有意思的项目，就 是一家破产企业对外出售机器设备和厂房土地。因为破产企 业在破产的过程中，制定的价格其实是“打包价”，但是对 于这个“打包价”，他认为是净到手的价格。但实际上，税 法并不是这样规定的，税法会认为所有的交易价格都是含税 的，尤其在破产的过程当中，会出现一种情况，就是破产企 业根本就没有足够的资金交税。所以，在此过程中，实际进 行处置这些抵押资产时，资产的买方多

13、半会被要求代资产的 所有者交税，虽然资产的所有者应该是纳税主体。其实，在 很多涉及不良资产交易过程当中，多数是资产的买方代为交 税的。这就是说，作为一个不良资产证券化的管理者，也就 是资产管理人时，那么就需要考虑在处置这份资产时，是否 会有额外的由于债务人需要交税，而导致资产管理人需要帮 他去履行的纳税义务。其实在这个过程当中，他需要考虑的 其实不是纳税义务的问题，而是定价的问题，因为“羊毛出 在羊身上”，如果是资产管理人去交税，那他肯定会从价格 中扣留这部分费用，如果资产所有人去交税，资产管理人就 会把价格补偿给他。第二，作为一个管理人，应该考虑什么？ 因为 140 号文的出现，即使它出台才

14、两个月的时间，目前市 场上也都已怨声载道了，原因有二。第一，140 号文的规定 并不明确。第二，在实际操作过程中也确实存在相当难度。 如果持金的管理人不报或者瞒报，税务局是无计可施的，因 为他根本就不是真正意义上的纳税人，税务局没有任何的手 段或者途径监管这个账户或者这个交易。目前，虽然 140号 文已经出来了，但具体的实施细则还没有出台，至于最后会 怎样实行140 号文，现在还是一个未知数。这次税务总局出 文时，虽然没有说具体的执行期限，但是紧接着，它出了一 个补充规定，即从7月1 号开始执行。这也就给出一个缓冲 的余地，至少在现阶段所做的业务不需要受 140号文的管辖。 但如果从7月1 号

15、之后，大家还有新的资管计划或者是新的 资管安排，在此过程当中，一定要记得去修改资管计划的条 款。因为理论上来讲，这些资管计划所对应交易债权的税负 应该是由投资人去承担的，而不是由管理人去承担的，但现 在，税务局强行把管理人作为了纳税义务人。其实，从税的 逻辑上来讲，这种做法是存在问题的，因为从严格意义上讲， 管理人既不是资产的所有者，也不会从交易过程中获得任何 收益。所以，从管理人的角度来讲，税务局的行为是有问题 的，最起码应该是代扣代缴，但现在却是很奇怪，税务总局 出文直接把资管人作为了纳税人，其实这是和通常意义上的 税法原则是相违背的。但反过来看,税务机关也是没有办法的 办法,因为征税要有

16、主体,毕竟技术上不可能对那么多的投资 人征税,对于资管计划和资管安排征税更是不可能办到的。最 后，如果在这样的资管计划中，在税负考量时，要谨记在资 管计划中，把相对应的税务的成本考虑在资管计划中。2017 年，你不容错过的不良资产深度课程！不良资产深度模式实战研修班：深度解析债转股、不良资 产基金、证券化、金融债务重组等不良资产模式，（点击可 查看详情），时间：2017 年4月1516 日；地点：市东城区 轻金融精心打造，邀请三位重量级嘉宾：课题一、邀请有17年实战经验的四大AMC总部资深人士， 主讲金融不良资产主要处置模式、债转股、不良资产基金 证券化等分析：讲师从四大资产管理公司成立之初便

17、进入AMC工作，从事不 良资产收购、管理、处置工作十七年，对当前不良资产市场 情况非常熟悉，具有丰富的不良资产运作实战经验，对不良 资产基金、证券化、债转股、地方AMC等热点问题有深度研 究；课题二、邀请某国有四大行权威人士，主讲金融债务重组 实务与案例解析：该讲师现为某大型银行总行高级经济师；参与多起重大企业 债务重组的协调和指导工作；有多年的银行工作经验，对金 融不良资产有深入研究；担任企业金融债务重组实务副 主编，将结合参与的多起重大企业债务重组的协调和指导， 对金融债务重组进行实务解析；课题三、邀请某不良资产基金总经理，主讲不良资产基金 全流程管理与运作：讲师目前管理运作多只不良资产基金产品，具有丰富的不良 资产基金、房地产基金运作经验，熟悉基金筹备发起、募集 投资、投后管理、项目退出的全部基金业务流程和过程中的 重要法律节点。将对不良资产基金的组织管理形式与特殊 性、全流程实务操作、影响不良资产基金运作的关键因素进 行分析。