第6章投资项目财务数据评估

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1、中山学院经济与管理系何怡萍 第一节第一节财务数据估算概述财务数据估算概述中山学院经济与管理系何怡萍 财务数据（财务基础数据）财务数据（财务基础数据）：与项目寿命期内全与项目寿命期内全部经济活动有关的数据，如投资额、成本、价格、部经济活动有关的数据，如投资额、成本、价格、销售收入、税金、折旧等。销售收入、税金、折旧等。财务数据估算：财务数据估算：在建设必要性、生产建设条件和在建设必要性、生产建设条件和技术评估的基础上，按照评估办法规定的要求和技术评估的基础上，按照评估办法规定的要求和方法，调查、收集、鉴别、评审和测算一系列财方法，调查、收集、鉴别、评审和测算一系列财务经济数据，并填列财务经济数据

2、预测表的工作务经济数据，并填列财务经济数据预测表的工作。中山学院经济与管理系何怡萍 项目寿命期（项目计算期）项目寿命期（项目计算期）项目投资项目投资 总成本费用总成本费用 营业收入和税金营业收入和税金 利润总额及利润分配利润总额及利润分配 固定产投资贷款还本付息固定产投资贷款还本付息中山学院经济与管理系何怡萍 项目寿命期包括项目建设期和生产期。项目寿命期包括项目建设期和生产期。（一）建设期评估 1.1.按项目的性质、规模，根据主管部门的规定确按项目的性质、规模，根据主管部门的规定确定；定；2.2.依据或参照主管部门制定的建设期定额，并注依据或参照主管部门制定的建设期定额，并注意建设项目所在地区

3、的类别和工期定额种类确定；意建设项目所在地区的类别和工期定额种类确定；3.3.一次性估算法：参照同类工程工期，适当调整。一次性估算法：参照同类工程工期，适当调整。中山学院经济与管理系何怡萍 项目生产期包括投产期和正常生产期。项目生产期包括投产期和正常生产期。投产期：项目从建成投产到实际年产量达到设投产期：项目从建成投产到实际年产量达到设计生产能力时所经历的时间。计生产能力时所经历的时间。工业项目的生产期一般按工业项目的生产期一般按综合折旧寿命期综合折旧寿命期确定。确定。固定资产（主要设备）寿命期可分自然寿命期、固定资产（主要设备）寿命期可分自然寿命期、技术寿命期和经济寿命期。技术寿命期和经济寿

4、命期。自然寿命期自然寿命期：项目的使用期限，即设备经投入：项目的使用期限，即设备经投入使用到不能修复而报废所经历的时间。使用到不能修复而报废所经历的时间。（二）生产期评估中山学院经济与管理系何怡萍 技术寿命期技术寿命期：设备从投入使用到无形损耗而被淘汰：设备从投入使用到无形损耗而被淘汰所经历的时间。所经历的时间。经济寿命期经济寿命期：设备从投入使用到继续使用已经不经：设备从投入使用到继续使用已经不经济而提前报废所经历的时间。一般以成本（折旧费济而提前报废所经历的时间。一般以成本（折旧费与修理费之和）最低而确定的设备更新的最佳期限。与修理费之和）最低而确定的设备更新的最佳期限。项目生产期的确定项

5、目生产期的确定以主要设备的经济寿命期为以主要设备的经济寿命期为基础基础，并，并考虑其技术寿命期的影响考虑其技术寿命期的影响进行评估。进行评估。中山学院经济与管理系何怡萍 财务估算报表关系图固定资产估算固定资产估算流动资金估算流动资金估算投资使用计划投资使用计划及资金筹措及资金筹措固定资产折旧固定资产折旧无形资产及无形资产及递延资产摊销递延资产摊销原材料能源原材料能源成本估算成本估算生产总成本生产总成本费用估算费用估算收入和税金估算收入和税金估算损益表损益表固定资产投资固定资产投资借款还本付息借款还本付息中山学院经济与管理系何怡萍 遵循现行经济法规遵循现行经济法规 实事求是，准确可靠实事求是，准

6、确可靠 立足现实，着眼未来立足现实，着眼未来 坚持可比性原则坚持可比性原则中山学院经济与管理系何怡萍 熟悉项目概况，制定工作计划熟悉项目概况，制定工作计划 收集资料收集资料 分析审查所收集的资料分析审查所收集的资料 进行财务数据估算进行财务数据估算中山学院经济与管理系何怡萍 第二节第二节项目投资估算与资金筹措评估项目投资估算与资金筹措评估中山学院经济与管理系何怡萍 项目总投资指建设项目从前期准备工作开项目总投资指建设项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用，包括建设投资、建设期利息和投资费用，包括建设投资、建设期利息和流动资金。流动资

7、金。中山学院经济与管理系何怡萍 建设项目总投资构成建设项目总投资构成项目项目总投资总投资建设投资建设投资建设期利息建设期利息流动资金流动资金固定资产投资固定资产投资固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税无形资产投资无形资产投资其他资产（递延资产）投资其他资产（递延资产）投资预备费预备费工程费用工程费用其他费用：土地征用、可研等其他费用：土地征用、可研等设备购置费设备购置费安装工程费安装工程费建筑工程费建筑工程费中山学院经济与管理系何怡萍 建设投资建设投资是建设项目在筹备与建设期间实际是建设项目在筹备与建设期间实际发生的全部费用。发生的全部费用。建设投资的构成：建设投资的构成：固定资产投资

8、固定资产投资固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税（20002000年暂停征收）年暂停征收）无形资产投资无形资产投资其他资产投资其他资产投资预备费预备费中山学院经济与管理系何怡萍 1.固定资产投资固定资产投资 指使用期限较长（一般在一年以上），单位价值指使用期限较长（一般在一年以上），单位价值在规定标准以上，在生产过程中为多个生产周期在规定标准以上，在生产过程中为多个生产周期服务，在使用过程中保持原来物质形态标准的资服务，在使用过程中保持原来物质形态标准的资产。产。固定资产投资包括：建筑工程费、设备购置费、固定资产投资包括：建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其他费用及不可预见费用。安装

9、工程费、其他费用及不可预见费用。2.无形资产投资无形资产投资3.其他资产（递延资产）投资其他资产（递延资产）投资4.预备费：基础预备费；涨价预备费预备费：基础预备费；涨价预备费中山学院经济与管理系何怡萍 （二）建设期利息（二）建设期利息可作为建设投资的一部分可作为建设投资的一部分（三）流动资金（三）流动资金包括两部分：定额流动资金和超额流动资金包括两部分：定额流动资金和超额流动资金中山学院经济与管理系何怡萍 （一）固定资产投资估算（一）固定资产投资估算1.扩大指标估算法扩大指标估算法 在项目建议书和初步可行性研究阶段，套用在项目建议书和初步可行性研究阶段，套用同类项目的固定资产投资额估算新建项

10、目投同类项目的固定资产投资额估算新建项目投资额的一种方法。资额的一种方法。方法的不足方法的不足:估算的准确性差估算的准确性差需要有关历史数据需要有关历史数据中山学院经济与管理系何怡萍（1）单位生产能力投资估算法 根据生产能力与投资的相互关系，用统计部根据生产能力与投资的相互关系，用统计部门或主管部门提供的门或主管部门提供的单位生产能力投资消耗单位生产能力投资消耗指标指标来粗略匡算拟建项目投资的方法。来粗略匡算拟建项目投资的方法。例如：例如：每万吨涤纶纤维的投资每万吨涤纶纤维的投资 每千米铁路投资每千米铁路投资 每千瓦发电能力的火电站投资每千瓦发电能力的火电站投资 每吨煤生产能力的煤矿投资每吨煤

11、生产能力的煤矿投资中山学院经济与管理系何怡萍 计算公式为：计算公式为：00QIQI 其中，其中，I 为拟建项目固定资产投资额，为拟建项目固定资产投资额，I0为为同类项目的实际固定资产投资额同类项目的实际固定资产投资额，Q0为为同类项同类项目生产规模目生产规模；Q为拟建项目生产规模；为拟建项目生产规模；为物价为物价转换系数。转换系数。中山学院经济与管理系何怡萍（2）生产规模指数估算法 生产规模指数估算法：它根据生产规模指数估算法：它根据生产规模与固定资产生产规模与固定资产投资额投资额之间存在着相互关系的原理，选用已经建成之间存在着相互关系的原理，选用已经建成项目的固定资产投资，估算不同规模同类项

12、目的固项目的固定资产投资，估算不同规模同类项目的固定资产投资的方法。定资产投资的方法。计算公式为：计算公式为：00IQQIn 其中，其中，I0 为已经建成的同类项目的实际投资，为已经建成的同类项目的实际投资，Q 为为拟建项目生产规模，拟建项目生产规模，Q0为已建成项目的生产规模，为已建成项目的生产规模，为为物价转换系数，物价转换系数，n为生产规模指数（为生产规模指数（n0.6）。）。中山学院经济与管理系何怡萍 生产规模指数估算法生产规模指数估算法 例例：现拟建生产能力为：现拟建生产能力为1515万吨的一个化工厂，建设万吨的一个化工厂，建设期为期为3 3年。已知两年前建成的一个类似的生产能力年。

13、已知两年前建成的一个类似的生产能力1010万吨化工厂，其固定资产投资为万吨化工厂，其固定资产投资为25002500万元，且已万元，且已知这种工厂投资生产规模指数知这种工厂投资生产规模指数n n为为0.720.72；根据调查，；根据调查，近年该类相关设备与物资的物价转换系数为近年该类相关设备与物资的物价转换系数为1.091.09，试估算拟建化工厂的投资额？试估算拟建化工厂的投资额？万元解775.36482500101509.172.000IQQ：In中山学院经济与管理系何怡萍 2.概算指标估算法 参照国家或地区性概算指标和有关定额，估算单参照国家或地区性概算指标和有关定额，估算单项工程费用，然后

14、汇总计算出固定资产投资的方项工程费用，然后汇总计算出固定资产投资的方法。法。（1 1）工程费用估算）工程费用估算建筑工程费用建筑工程费用设备购置费设备购置费安装工程费用安装工程费用（2 2）其他费用估算）其他费用估算土地征用费、可研费、勘察设计费、施工机构迁移费等土地征用费、可研费、勘察设计费、施工机构迁移费等不可预见费不可预见费中山学院经济与管理系何怡萍 概算指标估算法概算指标估算法（1 1）工程费用估算）工程费用估算建筑工程费用建筑工程费用=建筑面积建筑面积*平方米造价平方米造价设备购置费设备购置费=设备出厂价设备出厂价*（1+1+运杂费率）运杂费率）或：或：设备购置费设备购置费=设计费设

15、计费+生产成本生产成本+计划利润计划利润+计划税金计划税金+运杂费运杂费进口设备购置费进口设备购置费=到岸价格到岸价格+关税关税+消费税消费税+各种手各种手续费续费+国内运杂费国内运杂费设备安装工程费用设备安装工程费用=设备原价设备原价*设备安装费率设备安装费率中山学院经济与管理系何怡萍 概算指标估算法概算指标估算法（2 2）其他费用估算（）其他费用估算（土地征用费、可研费、土地征用费、可研费、勘察设计费、施工机构迁移费、不可预见费等）勘察设计费、施工机构迁移费、不可预见费等）有规定和收费标准的：按照有关规定和收费标有规定和收费标准的：按照有关规定和收费标准进行估算准进行估算没有规定和收费标准

16、的：按实际可能发生的费没有规定和收费标准的：按实际可能发生的费用进行估算用进行估算中山学院经济与管理系何怡萍（二）无形资产投资估算 无形资产：能长期使用，但没有实物形态的资产。包括：专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉及其他无形资产。购入的无形资产：按实际支付价款计价；购入的无形资产：按实际支付价款计价；作为资本金投入的无形资产：按评估确认或合同金额作为资本金投入的无形资产：按评估确认或合同金额计价；计价；自行开发的：按实际发生费用计价；自行开发的：按实际发生费用计价；接受捐赠的：按所附单据或参照同类无形资产市价经接受捐赠的：按所附单据或参照同类无形资产市价经评估计价；评估计价

17、；非专利技术、商誉的计价：经评估权威机构认定。非专利技术、商誉的计价：经评估权威机构认定。中山学院经济与管理系何怡萍 无形资产价格的决定因素：无形资产价格的决定因素：未来获得收益的大小及时间长短未来获得收益的大小及时间长短研发费用研发费用出让无形资产损失的利润出让无形资产损失的利润类似的无形资产价格类似的无形资产价格寿命期、专利有效期寿命期、专利有效期 评估方法：收益现值法；现行市价法评估方法：收益现值法；现行市价法无形资产投资估算无形资产投资估算中山学院经济与管理系何怡萍（三）其他资产投资估算 其他资产（递延资产）其他资产（递延资产）：已经支付但因其受益期：已经支付但因其受益期长于一年而不能

18、计入当期损益，应当由以后年度长于一年而不能计入当期损益，应当由以后年度分期摊销的费用。分期摊销的费用。包括：开办费、租入固定资产改良支出及摊销期包括：开办费、租入固定资产改良支出及摊销期在一年以上的其他待摊费用。在一年以上的其他待摊费用。中山学院经济与管理系何怡萍 1.1.开办费开办费：项目在筹建期内发生的，未能形成：项目在筹建期内发生的，未能形成有形资产和无形资产的各类费用支出。包括有形资产和无形资产的各类费用支出。包括项目筹备人员工资、差旅费、培训费、办公项目筹备人员工资、差旅费、培训费、办公费、广告费、印刷费、注册登记费等。费、广告费、印刷费、注册登记费等。开办费开办费应从项目开始生产经

19、营的月份起，应从项目开始生产经营的月份起，在不短于在不短于5 5年的期限内年的期限内分期摊入管理费用。分期摊入管理费用。中山学院经济与管理系何怡萍 2.2.租入固定资产改良支出租入固定资产改良支出：按受益期限分按受益期限分期摊入管理费用。期摊入管理费用。3.3.其他待摊费用其他待摊费用：包括样品样机购置费、包括样品样机购置费、非常损失等。按受益期限分期平均摊销非常损失等。按受益期限分期平均摊销。中山学院经济与管理系何怡萍（四）预备费估算 1.1.综合计提法综合计提法：以：以建设基本费用建设基本费用（包括固定资（包括固定资产、无形资产、递延资产投资之和）为基数，产、无形资产、递延资产投资之和）为

20、基数，按经验比率（按经验比率（10%-20%10%-20%）统一计提预备费。）统一计提预备费。2.2.分项计提法分项计提法：基本预备费的估算方法基本预备费的估算方法 基本预备费基本预备费=建设基本费用建设基本费用*预备费率预备费率 一般工程项目的预备费率为一般工程项目的预备费率为12-15%12-15%涨价预备费：按预期物价上涨水平估算涨价预备费：按预期物价上涨水平估算中山学院经济与管理系何怡萍（五）建设期利息估算 a.a.各年贷款在年初一次支取使用，则每年应计利各年贷款在年初一次支取使用，则每年应计利息为：息为：年利率本年初借款额年初借款本息累计每年应计利息 b.b.各年贷款在各年贷款在年中

21、均衡发生年中均衡发生，则每年应计利息为：，则每年应计利息为：年利率本年借款额年初借款本息累计每年应计利息2中山学院经济与管理系何怡萍 注意：注意：无论这部分利息在建设期内是否偿还（有些无论这部分利息在建设期内是否偿还（有些贷款并不要求在建设期中偿还利息，应当累计贷款并不要求在建设期中偿还利息，应当累计到生产期偿还），基于到生产期偿还），基于“负债费用资本化负债费用资本化”的的原则，即负债费用作为购置某些资产的一部分原则，即负债费用作为购置某些资产的一部分历史成本，应列为资本支出。所以，建设期利历史成本，应列为资本支出。所以，建设期利息应该按有关规定，单独立项，并且计入总投息应该按有关规定，单独

22、立项，并且计入总投资中。同时还应计入固定资产（或无形资产）资中。同时还应计入固定资产（或无形资产）原值中。原值中。建设期利息估算建设期利息估算中山学院经济与管理系何怡萍 例：例：已知项目在第已知项目在第1 1、2 2年两年各借款年两年各借款100100万万元及元及5050万元（年中均衡发生），利率为万元（年中均衡发生），利率为10%10%，如果：如果：（1 1）建设期不必交付利息；（）建设期不必交付利息；（2 2）建设期必须交付利息，试计算项目的建设建设期必须交付利息，试计算项目的建设期利息。期利息。建设期利息估算建设期利息估算中山学院经济与管理系何怡萍 建设期利息估算建设期利息估算中山学院经

23、济与管理系何怡萍 流动资金流动资金：指项目建成投产前预先垫付，为投指项目建成投产前预先垫付，为投产后维持正常生产，用于购买原材料（包括备品产后维持正常生产，用于购买原材料（包括备品备件）、燃料、动力，支付工资和其他费用，以备件）、燃料、动力，支付工资和其他费用，以及被在产品、半成品、产成品和其他存货所占用及被在产品、半成品、产成品和其他存货所占用的经常性的周转资金。的经常性的周转资金。在项目的生产经营中，它以现金（包括存在项目的生产经营中，它以现金（包括存款）、存货、应收和应付账款的形式出现。款）、存货、应收和应付账款的形式出现。中山学院经济与管理系何怡萍 流动资金构成流动资金构成流动资产流动

24、资产与与流动负债流动负债的差额。的差额。根据管理方式的不同，分为根据管理方式的不同，分为定额流动资金定额流动资金（最（最低限度资金，包括储备资金、生产资金和成品低限度资金，包括储备资金、生产资金和成品资金）与资金）与非定额流动资金非定额流动资金（应收款和货币资（应收款和货币资金）。金）。一般讨论的是定额流动资金部分。一般讨论的是定额流动资金部分。流动资金估算流动资金估算中山学院经济与管理系何怡萍 流动资金估算流动资金估算 在项目的整个寿命周期在项目的整个寿命周期内，它内，它始终被占用始终被占用，并，并且循环周转。直到项目且循环周转。直到项目寿命周期结束，全部流寿命周期结束，全部流动资金才能退出

25、生产和动资金才能退出生产和流通领域，以货币的形流通领域，以货币的形式，作为式，作为“流动资金回流动资金回收收”列入现金流项。列入现金流项。中山学院经济与管理系何怡萍 流动资金流动资金=流动资产流动资产-流动负债（应付账款流动负债（应付账款+预收账款）预收账款）应收账款应收账款流动资产流动资产存存 货货现金现金材材 料料燃料燃料外购半成品外购半成品辅助材料辅助材料主要材料主要材料备品备件备品备件产成品产成品在产品在产品包装物包装物低值易耗品低值易耗品流动资金估算流动资金估算中山学院经济与管理系何怡萍（一）扩大指标估算法 参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成参照同类生产企业流动资金占销售收入

26、、经营成本的比率及单位产量占用流动资金的比率等确定本的比率及单位产量占用流动资金的比率等确定项目流动资金需要量的方法。项目流动资金需要量的方法。包括：销售收入资金率法、总成本资金率法、固包括：销售收入资金率法、总成本资金率法、固定资产价值资金率法、单位产量资金率法定资产价值资金率法、单位产量资金率法 只适用于机会研究和初步可行性研究阶段。只适用于机会研究和初步可行性研究阶段。中山学院经济与管理系何怡萍 1.1.销售收入（产值）资金率法销售收入（产值）资金率法 根据项目建成投产后，预计正常生产年份销售收根据项目建成投产后，预计正常生产年份销售收入和该行业的销售收入资金率来计算流动资金数入和该行业

27、的销售收入资金率来计算流动资金数额的一种方法。额的一种方法。计算公式为：计算公式为：销售收入资金率项目年销售收入流动资金需要额 加工工业项目加工工业项目一般采用销售收入资金率法估算流一般采用销售收入资金率法估算流动资金需要量。动资金需要量。中山学院经济与管理系何怡萍 2.2.总成本资金率法总成本资金率法 按项目建成投产后，预计正常年份的经营成本按项目建成投产后，预计正常年份的经营成本（或总成本）资金率来计算流动资金的方法。（或总成本）资金率来计算流动资金的方法。计算公式为：计算公式为：经营成本资金率正常生产年份经营成本流动资金需要额（总成本）（总成本）（总成本资金率）（总成本资金率）采掘工业项

28、目采掘工业项目一般采用总成本资金率法估算流动一般采用总成本资金率法估算流动资金需要量。资金需要量。中山学院经济与管理系何怡萍 3.3.固定资产价值资金率法固定资产价值资金率法 根据固定资产价值和该行业的固定资产的价值资根据固定资产价值和该行业的固定资产的价值资金率来计算流动资金的方法。金率来计算流动资金的方法。计算公式为：计算公式为：固定资产价值资金率固定资产价值流动资金需要额火电、港口、钢铁项目火电、港口、钢铁项目一般采用固定资产价值资一般采用固定资产价值资金率法估算流动资金需要量。金率法估算流动资金需要量。中山学院经济与管理系何怡萍 4.4.单位产量资金率法单位产量资金率法 根据单位产量占

29、用流动资金的比率来计算流动资根据单位产量占用流动资金的比率来计算流动资金的方法。金的方法。计算公式为：计算公式为：单位产量资金率达产期产量流动资金需要量 矿产项目矿产项目一般采用单位产量资金率法估算流动资一般采用单位产量资金率法估算流动资金需要量。金需要量。中山学院经济与管理系何怡萍（二）分项详细估算法 在可行性研究阶段，必须使用分项详细估算法，在可行性研究阶段，必须使用分项详细估算法，其步骤为：其步骤为：（1 1）首先必须进行项目的成本估算，利用）首先必须进行项目的成本估算，利用“总成本估总成本估算表算表”的数据，再进行分项计算。的数据，再进行分项计算。（2 2）确定外购原材料、燃料、动力、

30、在产品、产成品、）确定外购原材料、燃料、动力、在产品、产成品、现金等的最低周转天数和年周转次数。现金等的最低周转天数和年周转次数。（3 3）通过）通过流动资金估算表流动资金估算表，借助成本估算表，按下面，借助成本估算表，按下面各构成部分的相应公式计算。各构成部分的相应公式计算。中山学院经济与管理系何怡萍 流动资金流动资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债流动负债流动负债=应付账款应付账款+预收账款预收账款应付账款应付账款=年外购材料、燃料、动力年外购材料、燃料、动力/周转次数周转次数流动资产流动资产=应收账款应收账款+存货存货+现金现金+预付账款预付账款现金现金=（年工资及福利费（年工资及福

31、利费+年其他费用）年其他费用）/现金周转次数现金周转次数存货存货=外购原材料、燃料外购原材料、燃料+在产品在产品+产成品产成品外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料年外购原材料、燃料/原材料周转次数原材料周转次数在产品在产品=（年外购原材料、燃料动力费（年外购原材料、燃料动力费+年工资及福利费年工资及福利费+年修理费年修理费+年其他制造费用）年其他制造费用）/在产品周转次数在产品周转次数产成品产成品=（年经营成本（年经营成本-年其他营业费用）年其他营业费用）/产成品周转次数产成品周转次数应收账款应收账款=年经营成本年经营成本/应收账款周转次数应收账款周转次数预收账款预收账款=预收

32、的营业收入预收的营业收入/预收账款周转次数预收账款周转次数中山学院经济与管理系何怡萍 周转次数周转额周转次数周转额各项流动资金平均占各项流动资金平均占用额用额 如：如：应收账款周转次数赊销收入净额应收账款周转次数赊销收入净额应收账应收账款平均余额款平均余额存货周转次数销售成本存货周转次数销售成本平均存货平均存货中山学院经济与管理系何怡萍 最低周转天数周转次数360.1存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，可存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，可参照同类企业的最低周转天数，并结合项目特点确定。参照同类企业的最低周转天数，并结合项目特点确定。中山学院经济与管理系何怡萍（一）资金来

33、源与融资方案种类 1.1.融资主体融资主体：新设项目法人：新设项目法人/既有项目法人既有项目法人 2.2.既有法人融资方式既有法人融资方式：内部融资、新增资本：内部融资、新增资本金、新增债务金、新增债务 3.3.新设法人融资方式新设法人融资方式：股东投入资本金、债：股东投入资本金、债务资金务资金中山学院经济与管理系何怡萍 4.4.项目资本金的来源渠道和筹措方式项目资本金的来源渠道和筹措方式：股东直接投资、发行股票、政府投资等股东直接投资、发行股票、政府投资等 5.5.项目债务资金来源渠道和筹措方式项目债务资金来源渠道和筹措方式：银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织银行贷款、外国政府贷款、国际金

34、融组织贷款、出口信贷、银团贷款、发行债券、贷款、出口信贷、银团贷款、发行债券、融资租赁等融资租赁等中山学院经济与管理系何怡萍 6.6.既有法人内部融资渠道既有法人内部融资渠道：货币资金、资：货币资金、资产变现、资产经营权变现、直接使用非现产变现、资产经营权变现、直接使用非现金资产。金资产。准资本的处理原则：优先股在项目评价中准资本的处理原则：优先股在项目评价中应视为项目资本金；可转换债券在项目评应视为项目资本金；可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金。价中应视为项目债务资金。中山学院经济与管理系何怡萍（二）资金来源与融资方案分析评估1.1.审查融资数量的合理性审查融资数量的合理性2.2.审查

35、融资的可靠性、保证性和合理性审查融资的可靠性、保证性和合理性3.3.审查融资是否能满足既定目标审查融资是否能满足既定目标 重点审查重点审查融资结构、融资成本、融资风险融资结构、融资成本、融资风险。种资金占总资金的比重第种资金成本率第率综合资金成本ii)(中山学院经济与管理系何怡萍 第三节第三节 项目成本费用评估项目成本费用评估中山学院经济与管理系何怡萍 项目总成本费用项目总成本费用是项目在一定时期内为生产和销是项目在一定时期内为生产和销售产品而耗费的全部成本和费用。售产品而耗费的全部成本和费用。费用费用：在生产经营中的各种消耗的货币表现，包在生产经营中的各种消耗的货币表现，包括直接费用、间接费

36、用和期间费用括直接费用、间接费用和期间费用。费用按照成本对象进行归集和分配，就构成了各费用按照成本对象进行归集和分配，就构成了各成本对象的成本对象的制造费用制造费用。中山学院经济与管理系何怡萍（一）按成本要素分类 1.1.外购材料外购材料 2.2.外购燃料、动力等外购燃料、动力等 3.3.工资及福利费工资及福利费 4.4.修理费修理费 5.5.折旧费折旧费 6.6.摊销费摊销费 7.7.财务费用财务费用 8.8.其他费用其他费用中山学院经济与管理系何怡萍 1.1.计入产品成本的计入产品成本的生产费用生产费用直接材料直接材料直接人工直接人工制造费用制造费用 2.2.期间费用期间费用管理费用管理费

37、用财务费用财务费用销售费用销售费用（二）按费用的经济用途分类中山学院经济与管理系何怡萍（三）按产量的关系分类固定费用（成本）固定费用（成本）变动费用（成本）变动费用（成本）中山学院经济与管理系何怡萍 1.外购原材料、燃料、动力估算原材料燃原材料燃料动力费料动力费=产品产量产品产量 单位产品耗单位产品耗用原材料燃用原材料燃料动力定额料动力定额 单位价格单位价格中山学院经济与管理系何怡萍 2.工资估算年工资总额年工资总额=人均年工资额人均年工资额企业定员人数企业定员人数工资包括企业各类人员工资、奖金、津贴和工资包括企业各类人员工资、奖金、津贴和补贴。补贴。年平均工资可根据历史经验数据并考虑一定年平

38、均工资可根据历史经验数据并考虑一定比率的年增长率确定。比率的年增长率确定。中山学院经济与管理系何怡萍 3.修理费估算一般按固定资产原值（一般按固定资产原值（3-5%3-5%）或固定资产折旧的）或固定资产折旧的一定百分比计提。一定百分比计提。4.折旧费估算 5.摊销费估算无形资产按规定期限分期平均摊销，没有规定期无形资产按规定期限分期平均摊销，没有规定期限的，按不少于限的，按不少于1010年摊销；年摊销；递延资产按不少于递延资产按不少于5 5年的期限平均摊销。年的期限平均摊销。中山学院经济与管理系何怡萍 6.财务费用：主要考虑长期和短期负债利息净支出。利息支出利息支出 =（年初借款累计（年初借款

39、累计-年还款资金总额年还款资金总额/2）年利率年利率 7.其他费用：参照同类企业的经验数据，采用其他费用占总成本费用的百分比计算。中山学院经济与管理系何怡萍 8.总成本费用估算前前7 7项费用的合计数项费用的合计数 9.经营成本估算（为生产和销售产品而发生的经常性现金支出）经营成本经营成本=总成本费用总成本费用-折旧费折旧费-摊销费摊销费-利息支出利息支出中山学院经济与管理系何怡萍（一）平均折旧法 1.1.平均年限法（直线法）平均年限法（直线法）折旧年限预计净残值率固定资产原值年折旧额)1(固定资产原始价值预计清理费用预计残值预计净残值率中山学院经济与管理系何怡萍 在实际工作中，年折旧额通常是

40、通过折旧率计算求得：在实际工作中，年折旧额通常是通过折旧率计算求得：年折旧率固定资产原值年折旧额%100固定资产原值年折旧额年折旧率%100折旧年限固定资产原值预计净残值固定资产原值%1001折旧年限预计净残值率中山学院经济与管理系何怡萍 2.2.工作量法工作量法预计总工作量预计净残值率固定资产原值每单位工作量折旧额)1(工作量该固定资产当月实际的每单位工作量折旧额固定资产月折旧额中山学院经济与管理系何怡萍（二）加速折旧法 1.1.年数总和法年数总和法年数总和尚可使用年数预计净残值固定资产原值年折旧额)(21折旧年限折旧年限年数总和已使用年数折旧年数尚可使用年数年折旧率年折旧率中山学院经济与管

41、理系何怡萍 例例：某项固定资产的原值为某项固定资产的原值为8000080000元，预计使用年限为元，预计使用年限为6 6年，年，预计残值为预计残值为80008000元，各年折旧率和折旧额计算如下：元，各年折旧率和折旧额计算如下：根据公式，折旧率的分母为根据公式，折旧率的分母为6 65 54 43 32 21 12121；分子第一年为分子第一年为6 6，第二年为第二年为5 5，第三年为，第三年为4 4，第四年为，第四年为3 3，第五年为第五年为2 2，第六年为，第六年为1 1。即：。即：第一年的折旧率第一年的折旧率6 6212128.5728.57第二年的折旧率第二年的折旧率5 5212123.

42、8123.81第三年的折旧率第三年的折旧率4 4212119.0519.05第四年的折旧率第四年的折旧率3 3212114.2914.29第五年的折旧率第五年的折旧率2 221219.529.52第六年的折旧率第六年的折旧率1 121214.764.76中山学院经济与管理系何怡萍 根据各年折旧率和固定资产应提折旧总额（根据各年折旧率和固定资产应提折旧总额（800008000080008000）7200072000元计算各年的折旧额，如下表：元计算各年的折旧额，如下表：年份年份原值残值原值残值年折旧率年折旧率年折旧额年折旧额累计折旧额累计折旧额1 172 00072 00028.57%28.57

43、%20 570.4020 570.4020 570.4020 570.402 272 00072 00023.81%23.81%17 143.2017 143.2037 713.6037 713.603 372 00072 00019.05%19.05%13 71613 71651 429.6051 429.604 472 00072 00014.29%14.29%10 288.8010 288.8061 718.4061 718.405 572 00072 0009.52%9.52%6 854.406 854.4068 572.8068 572.806 672 00072 0004.76%4

44、.76%3 427.203 427.2072 00072 000中山学院经济与管理系何怡萍 2.2.双倍余额递减法双倍余额递减法%1002折旧年限年折旧率年折旧率年初固定资产账面净值年折旧额已提累计折旧额固定资产原值年初固定资产净值注意：在固定资产折旧年限到期以前两年内，将固定资产账面净值扣除预计净残值后的净额平均摊销。中山学院经济与管理系何怡萍 年份年份期初账面期初账面净值净值 折旧率折旧率 折旧额折旧额累计折旧累计折旧额额期末帐面期末帐面净值净值1 1800008000040%40%3200032000320003200048000480002 2480004800040%40%19200

45、19200512005120028800288003 3288002880040%40%1152011520627206272017280172804 41728017280764076407036070360964096405 59640964076407640780007800020002000例例：某项设备的原值为：某项设备的原值为8000080000元，预计残值收入为元，预计残值收入为20002000元，预计使用年限为元，预计使用年限为5 5年。采用双倍余额递减法计算折年。采用双倍余额递减法计算折旧，各年折旧额如下表：旧，各年折旧额如下表：中山学院经济与管理系何怡萍 第四节第四节营业收

46、入、税金及利润的估算营业收入、税金及利润的估算中山学院经济与管理系何怡萍 营业收入营业收入=产品年销售量产品年销售量销售单价销售单价产品预测价格产品预测价格=产品预测成本产品预测成本+产品预测利润产品预测利润+产品预测税金产品预测税金产品预测利润产品预测利润=产品预测成本产品预测成本成本利润率成本利润率中山学院经济与管理系何怡萍（一）增值税评估 小规模纳税人：小规模纳税人：项目应纳增值税项目应纳增值税=销售收入销售收入征收率（征收率（3%3%）=销项税额销项税额-进项税额进项税额项目应纳项目应纳增值税增值税=销售销售收入收入外购原材料外购原材料燃料动力等燃料动力等增值税税率增值税税率-1+1+

47、增值税税率增值税税率中山学院经济与管理系何怡萍（二）消费税评估实行从价定率办法计算的应纳税额实行从价定率办法计算的应纳税额=销售额销售额税率税率实行从量定额办法计算应纳税额实行从量定额办法计算应纳税额=销售数量销售数量单位单位税额税额中山学院经济与管理系何怡萍（三）营业税评估 应纳营业税额应纳营业税额=营业额营业额营业税税率营业税税率（四）资源税评估 应纳资源税额应纳资源税额=课税数量课税数量单位税额单位税额中山学院经济与管理系何怡萍（五）城市维护建设税评估 应纳城市维护建设税额应纳城市维护建设税额=（实缴增值税（实缴增值税+实缴消实缴消费税费税+实缴营业税）实缴营业税）适用税率（适用税率（1

48、%-7%1%-7%）（六）教育费附加评估 应交教育费附加应交教育费附加=（实缴增值税（实缴增值税+实缴消费税实缴消费税+实实缴营业税）缴营业税）适用税率（适用税率（3%3%，2%2%）中山学院经济与管理系何怡萍 利润总额利润总额=营业利润营业利润+投资净收益投资净收益+营业外收支净额营业外收支净额 营业利润营业利润=产品销售利润产品销售利润+其他业务利润其他业务利润 产品销售利润产品销售利润=产品销售收入产品销售收入-产品销售税金及附产品销售税金及附加加-总成本费用总成本费用 其他业务利润其他业务利润=其他业务收入其他业务收入-其他业务支出其他业务支出中山学院经济与管理系何怡萍 利润分配顺序：

49、利润分配顺序：1.1.税前弥补以前年度亏损；税前弥补以前年度亏损；2.2.依法缴纳所得税；依法缴纳所得税；3.3.被没收的财物损失、支付各项税收的滞纳被没收的财物损失、支付各项税收的滞纳金和罚款；金和罚款；4.4.税后补亏；税后补亏；5.5.提取法定盈余公积金和公益金；提取法定盈余公积金和公益金；6.6.向投资者分配利润。向投资者分配利润。中山学院经济与管理系何怡萍 1.所得税评估应纳所得额应纳所得额=收入总额收入总额-成本、费用和损失成本、费用和损失税税收调整项目收调整项目应纳所得税额应纳所得税额=应纳所得额应纳所得额适用所得税税率适用所得税税率（25%25%，20%20%，15%15%）中山学院经济与管理系何怡萍 2.税后利润评估税后利润税后利润=利润总额利润总额-所得税所得税 3.盈余公积金、公益金评估现行财务制度规定，企业至少提取现行财务制度规定，企业至少提取10%10%的法定的法定盈余公积金，法定公益金的提取比例为盈余公积金，法定公益金的提取比例为5%5%。中山学院经济与管理系何怡萍 4.应付利润评估企业税后可供分配的利润减去公积金、公益金企业税后可供分配的利润减去公积金、公益金后的余额，即为可向投资者分配的利润。后的余额，即为可向投资者分配的利润。5.未分配利润评估将利润和利润分配情况编制成利润及利润分配将利润和利润分配情况编制成利润及利润分配表。表。