光明乳业半年财务报表分析报告

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1、光明乳业20XX半年财务报表分析一、光明乳业股份简介光明乳业股份系由上实食品控股、牛奶、国有资产经营、大众交通股份、希望集团和Danone Asia Pte. Ltd.,六家作为发起人于20XX11月17日改制设立,公司于20XX8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股,并于20XX8月28日在证券交易所上市交易。并于20XX8月28日在证券交易所上市交易。后来10股送6股,公司总股本增至10.4亿股。它主要从事乳和乳制品开发、生产和销售,奶牛和公牛的饲养、培育,物流配送,营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺,

2、形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品,是国最大规模的乳制品生产、销售企业之一。在中国乳制品竞争激烈的情况下,公司采用集聚化、差异化以及成本领先的战略组合,使公司通过聚焦乳业,聚焦资源、聚焦新产品的战略提升公司核心竞争力,通过聚焦大品牌、运用副品牌和差异化沟通等策略整合产品线,通过扩大投资及技术改造来控制成本,促使经营业绩的持续稳定发展,为股东创造价值。二、财务比率分析2009-20XX上半年1.企业的偿债能力短期偿债能力分析20XX20XX20XX流动比率1.151.231.10速动比率0.860.95 0.71现金比率0.420.450.25长期偿债能

3、力分析20XX20XX20XX资产负债率50%48%60%产权比率 94%85%114%从2009-20XX上半年报表的各项短期偿债能力指标来看,光明乳业短期偿债能力20XX最强,20XX次之,20XX最弱。对各项数据具体分析,三年中企业的流动比率均小于经验值200%,且20XX较20XX下降0.13,与20XX上升的0.08元偿债能力形成较明显的对比。其次,速动比率同样低于经验值1,且同现金比率一样,由20XX的0.95、0.45分别下降为20XX地0.71、0.25,降幅已达0.24、0.2., 表明企业20XX短期偿债能力较差。再结合长期偿债指标分析,逐渐上涨的资产负债率已高于同行业平均

4、值41.0418.56%,产权比率也于该年猛涨29%,说明企业的债务负担较重,对债权人保证程度较低。2.企业20XX上半年偿债能力减弱的原因分析2.1原因一：营业利润减少盈利能力分析20XX20XX20XX营业收入3,851,631,2584,327,175,8265,546,758,941营业成本3,761,707,4844,263,781,0375,506,364,499营业利润86,044,8856376627642,929,037营业利润增长率率1-26%-32.68% 生产许可证重审,45%的中国乳企被淘汰出局,市场份额进一步向大企业集中。但行业规模位居第三的光明乳业,却在大好时机面

5、前节节败退。20XX半年报显示,光明乳业上半年实现销售收入55.47亿元,营业利润为4292万元,比20XX同期下降了32.68%；研究表明,光明乳业在利润减少的情况下,营业成本较去年同期增加了32.05%,高达36.86亿元,。其次,在市场份额上,与伊利股份和蒙牛乳业相比,光明乳业也显出了进一步萎缩的态势。主打产品竞争力的缺失,部关系的微妙,也直接对企业总体经济实力造成影响。2.2原因二：资产负债表中各种异动数据光明乳业股份合并资产负债表日期20XX 6月 3日20XX6月30日增减额比率交易性金融资产35,295,07462,15035,232,92456690%应收账款1,204,476

6、,805748,742,215455,734,59061%存货1,207,631,252542,938,813664,692,439122%固定资产1,985,138,6401,460,889,945524,248,69536%在建工程506,352,08477,149,769429,202,315556%短期借款472,508,208203,000,000269,508,208133%应付账款1,568,198,043784,907,973783,290,070100%应付利息4,028,8591,455,5892,573,270177%20XX光明乳业欲扩大企业规模,借入大笔短期贷款,对新

7、西兰Synlait Milk Limited进行投资,因此,短期贷款较上年大幅度增长133%,同时,购买大量的原材料,增加存货,使得应付账款增加100%,导致应付利息也成功增长177%,企业偿债负担进一步增加。从资产负债表明显可以看出,公司借入资金主要用于在建工程、存货等不易变现的项目中,对公司盈利和偿债几乎无帮助。同时,在短期贷款、应付利息远大于货币资金增长的数额,加上企业利润又极低。因此,债务主要靠应收账款偿还债务。2.3原因三：应收账款收回风险日期20XX 6月 30日20XX6月30日增减额比率应收账款1,204,476,805748,742,215455,734,59061%流动资产

8、合计3,390,970,3032,383,781,2631,007,189,04042%比率35.52%31.41%20XX光明乳业应收账款虽多,占流动资产比例高达35.52%,较上年同期增长61%,但受各种因素影响,应收账款收回存在风险,假若稍有不慎,企业将极有可能资金链断裂,陷入债务危机。三、总结如何企业偿债能力减弱？事实上,随着中国乳企生产许可证重审结束,截至20XX3月31日, 45%的乳企通过洗牌退出了市场,使得市场份额向大企业集中,这对于在乳品行业规模排名第三的光明乳业来说,显然是个发展的良机。光明乳业应抓住机会,制定切实的营销战略,在加强对主打产品的竞争力度,扩大市场份额,同时,

9、加快存货的周转速度,降低产品成本,创造更多的营业利润。合并资产负债表光明乳业股份日期20XX 6月 30日20XX6月30日增减额比率流动资产：货币资金759,232,861880,381,652-121,148,791-14%交易性金融资产35,295,07462,15035,232,92456690%应收票据1,550,6592,092,821-542,162-26%应收账款1,204,476,805748,742,215455,734,59061%预付款项147,072,647172,812,036-25,739,389-15%应收股利1,225,0001,225,00000其他应收款3

10、4,486,00535,526,576-1,040,571-3%存货1,207,631,252542,938,813664,692,439122%流动资产合计3,390,970,3032,383,781,2631,007,189,04042%非流动资产：长期应收款9,925,70710,164,872-239,165-2%长期股权投资13,458,78822,501,911-9,043,123-40%投资性房地产378,459454,479-76,020-17%固定资产1,985,138,6401,460,889,945524,248,69536%在建工程506,352,08477,149,7

11、69429,202,315556%非流动资产合计3,365,459,6681,989,207,0291,376,252,63969%资产总计6,756,429,9714,372,988,2922,383,441,67955%流动负债：短期借款472,508,208203,000,000269,508,208133%交易性金融负债17,550,57317,550,573应付票据500,000500,000应付账款1,568,198,043784,907,973783,290,070100%预收款项204,641,199168,774,88435,866,31521%应付职工薪酬68,526,30

12、564,248,4274,277,8787%应交税费-8,675,62839,557,639-48,233,267-122%应付利息4,028,8591,455,5892,573,270177%应付股利其他应付款742,472,055574,625,254167,846,80129%一年到期的非流动负债7,208,829101,119,688-93,910,859-93%其他流动负债流动负债合计3,076,958,4431,937,689,4541,139,268,98959%合并利润表单位：元日期20XX1-6月20XX1-6月一、营业总收入5,546,758,9414,327,175,82

13、6其中：营业收入5,546,758,9414,327,175,826二、营业总成本5,506,364,4994,263,781,037其中：营业成本3,686,433,8232,791,650,094营业税金及附加24,181,29715,959,362销售费用1,597,274,9471,324,279,388管理费用165,009,568117,417,342财务费用22,671,8804,060,025资产减值损失10,792,98410,414,826投资收益损失以号填列2,534,595371,487三、营业利润亏损以号填列42,929,03763,766,276加：营业外收入13,441,41019,922,780减：营业外支出5,353,1166,338,219其中：非流动资产处置损失4,038,7624,809,708四、利润总额亏损总额以号填列51,017,33177,350,837减：所得税费用-23,630,98911,934,952五、净利润净亏损以号填列74,648,32065,415,8857 / 7