中小企业融资新思路：建立共同基金

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1、膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆

2、芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇

3、芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅

4、芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅

5、莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆

6、莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄

7、蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅

8、蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅

9、肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃

10、膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄

11、腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄

12、膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂

13、芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃

14、节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃

15、荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁

16、莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂

17、莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃

18、蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁

19、葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁

20、肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂

21、膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀

22、腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀

23、芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁

24、芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿

25、芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿

26、莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀

27、莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄螈螄袁莇薁蚀袁葿莄罿羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螆羇膃莀蚂羆芅蚆羁羅莈蒈袇羅蒀蚄螃羄腿蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄蚀袀肀芆蒃螆聿莈蝿蚂聿蒁薂羀肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁膁芃蒈罿膀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂螀羂袃膂薂袈袂芄莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅

28、羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆

29、肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇

30、肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀薁螇肄芆薀衿芀膂虿羁肂蒁蚈蚁芈莇蚈袃肁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄蚄袀膇莀螃羂羀芆螃蚂膅膂螂螄羈蒀螁羇膄蒆螀聿肇莂蝿蝿节芈螈袁肅薇螇羃芀蒃袇肅肃荿袆螅艿芅蒂袇肁膁蒁肀芇蕿蒀蝿膀蒅蒀袂莅莁葿羄膈芇蒈肆羁薆蒇螆膆蒂薆袈罿莈薅羁膅芄薄螀羇芀薄袃芃薈薃羅肆蒄薂肇芁莀 螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃

31、螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄

32、螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄

33、袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂

34、袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃

35、袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄

36、羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁

37、薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂

38、薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃

39、蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁

40、蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁

41、螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿

42、螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀

43、螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀

44、衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈

45、袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿

46、袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀

47、蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇

48、薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈

49、蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿

50、蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇

51、虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇

52、螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈

53、螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆

54、螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆

55、袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃蚇袆袄腿蚆薆聿肅蚅蚈袂蒄蚄袀肇莀蚄羂羀芆蚃蚂膆膂艿螄羈肈芈袇膄莆芇薆羇节莇虿膂膈莆螁羅肄莅羃螈蒃莄蚃肃荿莃螅袆芅莂袈肂膁莁薇袄肇莁蚀肀莅蒀螂袃芁葿袄肈膇蒈蚄袁膃蒇螆膇聿蒆袈罿莈蒅薈膅芄蒅蚀羈膀薄螃膃肆薃袅羆莅薂薅蝿芁薁螇羄芇薀衿袇膃薀蕿肃聿蕿蚁袅莇薈螄肁芃

56、摘 要中小企业对经济的贡献率越来越大，然而中小企业融资难的问题也越来越突出。本文设想多个企业联合建立共同基金以便于解决各自企业融资难的问题，并基于此思想而构造一种新融资模式进行讨论，认为该模式是以多个企业从各自盈余公积中提取部分资金建立共同基金为核心，通过该组织对成员企业各类信息流的掌握，实行对少数融资企业不同时、有一定顺序的贷款，从而达到利用较少资金解决成员企业融资难的问题，提高对企业闲置资金的利用率。该融资模式的特点是基金组织对贷款对象的控制尽可能做到单一化，降低贷款风险，有促于中小企业融资便捷，减少融资成本，并带动相关产业的发展。关键词： 中小企业融资 共同基金 逆周期 供应链Abstr

57、actThe contribution of economy of small and medium-sized enterprises is more and more important, but at the same time the small business financing is more and more difficult. This assumption is multiple enterprise jointly establish mutual funds to settle doun the small business financing problem and

58、 base on this idea make a new kind of financing mode. Thinking this mode is make of multiple enterprises capital and make a the mutual funds. Through the organization grasp the members of the enterprise of information. Carry out a method is loan the money differentiation over time to few financing b

59、usiness. Using less capital so as to solve the problems of financing difficulties of the members of the enterprise, the enterprise to improve the utilization of idle funds. The financing mode is characteristic of the fund loan object to the control actiely simplification and reduce the loan risk, pr

60、omoting sme financing to reduce cost of financing, convenient, and drive the development of relevant industries.Keywords：small business finance, Mutual Fund, conversion period, supply chain1引 言根据中国中小企业2009蓝皮书，截止2008年底，中国中小企业已达到3880多万户，占企业总数的99.8%；创造了我国GDP的58.5%和出口总额的70%。中小企业已成为我国经济发展的活力之源，促进社会和谐的重要力

61、量。目前受全球金融危机的影响，许多中小企业因资金的断裂而濒临倒闭，融资难的问题再一次成为阻碍中小企业发展的瓶颈。如何解决中小企业的融资难的问题？通过认真思考，我认为共同基金有可能为中小企业融资开辟一个全新的途径。 这篇论文，我从几点分析了为什么共同基金能为我国的中小企业开辟新的融资渠道。第一，我国中小企业的现状。第二，共同基金融资模式分析。第三，共同基金融资模式潜在优势。从这几个方面让给我们对公共基金有更深一步的了解。2 我国中小企业融资现状2.1直接融资渠道严重不通 在金融危机的影响下，中小企业接二连三的倒闭。经过中央政府的深思熟虑，创业板终于于今年10月23日成功开板。但同时证监会也建立了

62、比主板市场更为严格的筛选以及退市机制。因此，创业板虽然满足了极少数优秀中小企业的融资需求，但对80%左右的中小企业而言，渴望短期内通过创业板进行直接融资的愿望难易实现。2.2间接融资渠道受到限制 一直以来，中小企业通过商业银行获得贷款是其融资的主要渠道。世界银行一份研究报告表明，中国有81%的中小企业 “一年内的流动资金不能满足需求”，60%的企业“没有中长期贷款”。国家统计局的中小企业发展问题研究表明，在生产经营上融资比较困难和很困难的企业分别为68%和14%（2）。中国银监会也要求各银行金融机构要在执行宏观调控政策前提下，努力增加对中小企业有效信贷投入。但今年第一季度各大商业银行贷款的2.

63、2万亿中，只有约3000亿元受惠于中心企业，仅占全部商业贷款的15%，与去年同期相比，减少300亿元，第二季度同样也减少了22%。由此可见，中小企业间接融资受阻，导致资金链断裂。3 共同基金融资模式分析3.1共同基金内涵 共同基金是指多个中小企业分别每年从本企业盈余公积中提取部分资金，存于共同基金中。聘请专门的财会金融专家对共同基金进行管理，共同基金组织主要任务是运作这部分资金，通过掌握企业的盈利、营运和还债能力确定相应的利率对需要融资的成员企业进行贷款，并可以对贷款进行资产证券化。各成员企业相互监督、制约。共同基金的特点就是在一个较为封闭且企业与企业之间相互熟悉的环境下，成立一个独立于企业但

64、享有企业的信息流与资金流，为企业融资提供便捷的组织。首先，共同基金组织基于对成员企业的物流、信息流、资金流充分掌握的基础上，对融资企业偿还能力的分析不用再消耗大量时间、精力。3.2共同基金融资模式分析 1.逆生产周期企业建立共同基金模式。 这是指有多个生产周期不同或相逆的企业，建立一个共同基金。当其中A企业处在生产旺季，需要短期借款，购买原材料及支付相关成本，而共同基金组织其他成员企业处于生产淡季，不需要进行融资时，则可以提供相对充裕的资金贷给A企业。当B企业处于生产旺季，需要进行短期融资，而此时A企业已过生产旺季，资金处于回收期，可用来偿还短期借款，共同基金组织又有了相对充足资金可贷给B企业

65、。以此类推，直到生产旺季处于最后的企业。即使其中有某一企业未能及时还款，由于下一周期企业并未开始生产暂不需借款。因此，共同基金组织可利用这段时间进行催款或者处置担保资产，及向相关担保人发出还款通知。不至于最后导致资金链断裂，而严重影响后续企业贷款。2.供应链上的企业建立共同基金模式。 这是指由整条供应链上的上中下游企业，建立一个共同基金。供应链上的三类企业基本处于同一生产周期，因此可建一模型：假设条件 （1）同一企业不存在自有资金和借款资金混合使用情况，所需资金全来源于向共同基金组织借款。 （2）卖方企业不接受买方企业的应收账款，只接受现金或转账支付。情景：当上游企业首先开始生产，向共同基金组

66、织短期借款n元用于购买原材料及支付相关成本，然后将半成品卖给中游企业m（mn）元，最后由中游企业将产成品卖给下游企业y（ym）元。分析：（1）如果只存在上中游两家企业需要向共同基金组织进行短期借款用来购买产品，过程：第一步，上游企业首先向共同基金组织借款n元，形成基金组织的债权。第二步，中游企业向基金组织借款m元。第三步，中游所借资金由基金组织直接支付给上游企业。第四步，基金组织形成了对上游企业的应付账款m元，与上游企业对其的短期借款n元相抵，并支付给上游企业m-n元，最终对整体的债权即为对中游一家企业的债权m元。（2）如果只存在中下游两家企业需要向共同基金组织进行短期借款用来购买产品，过程和只有上中游两家相类似，最终只形成对下游一家债权为y元。（3）如果只存在上下游两家