证券业计算能力实训课件

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1、证券业计算能力实训证券业计算实训证券业计算能力实训股票的相关计算股票的相关计算1、除息、除权、除息、除权 通常通常 除权简称除权简称“DR”，除息简称，除息简称“XR”，除权除息统称，除权除息统称为为XD，它要对前收盘价进行修正：，它要对前收盘价进行修正： 除息除息除息报价除息前一日收盘价每股现金股利除息报价除息前一日收盘价每股现金股利例：某上市公司例：某上市公司2008年度的分红方案为股东每年度的分红方案为股东每10股送股送2元元,除除息前一交易日的收盘价为息前一交易日的收盘价为10元元,计算该股的除息价计算该股的除息价.除息价除息价=100.2=9.8元元 除权除权1. 送股除权报价除权前

2、一日收盘价送股除权报价除权前一日收盘价 (1送股比例送股比例)例：某上市公司例：某上市公司2008年度的分红方案为股东每年度的分红方案为股东每10股送股送5股股,除除权前一交易日的收盘价为权前一交易日的收盘价为12元元,计算该股的除权价计算该股的除权价.除权价除权价=12/(1+0.5)=8证券业计算能力实训2. 配股除权报价配股除权报价(除权前一日收盘价配股除权前一日收盘价配股价价配股比例配股比例) (1配股比例配股比例)例：例： 某上市公司某上市公司2007年度决定向老股东配股年度决定向老股东配股增资，配股比例为每增资，配股比例为每10股配股配3股股,配股价为配股价为9元元/股，除权前一交

3、易日的收盘价为股，除权前一交易日的收盘价为12元元,计计算该股的配股除权价算该股的配股除权价.配股除权报价配股除权报价(12+9*0.3)(1+0.3）=11.3证券业计算能力实训3. 送股与配股同时进行的除权报价送股与配股同时进行的除权报价 (除权除权前一日的收盘价配股价前一日的收盘价配股价配股比例配股比例) (1配股比例送股比例配股比例送股比例)4. 除息与配股、送股同时进行的除权除息报除息与配股、送股同时进行的除权除息报价价(除权前一日的收盘价每股现金股利除权前一日的收盘价每股现金股利配股价配股价配股比例配股比例)(1送股比例配送股比例配股比例股比例)作业：作业： 某上市公司某上市公司2

4、008年度的分红方案为每年度的分红方案为每10股送股送3股派息股派息1元元,除息除权前一交易日的除息除权前一交易日的收盘价为收盘价为12元元,计算该股的除息除权价计算该股的除息除权价.证券业计算能力实训市盈率 市净率市盈率（静态市盈率）普通股每股市场价格普通股每年每股盈利 市盈率市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。 假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不

5、同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。 证券业计算能力实训 动态市盈率，动态市盈率，动态市盈率静态市盈率动态市盈率静态市盈率/(1+年复合增长率年复合增长率)N次方次方 其中：其中：i为企业每股收益的增长性比率，为企业每股收益的增长性比率，n为企业的为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为元，每股收益为038元，去年同期每股收益为元，去年同期每股收益为028元，成长性为元，成长性为35，即，即i35，该企业未来保持该

6、增，该企业未来保持该增长速度的时间可持续长速度的时间可持续5年，即年，即n5，则动态系数为，则动态系数为1（135）522。相应地，动态市盈率为相应地，动态市盈率为116倍即：倍即：52（静态市盈率：（静态市盈率：20元元038元元52）22。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。司。证券业计算能力实训市净率的计算方法是：市净率=（P/BV

7、）即：股票市价股票市价(P)/每股净资产每股净资产(book value) 股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。 证券业计算能力实训证券业计算能力实训 分别计算计算青岛啤酒的静态市盈率，动态市盈率。证券业计算能力实训国债国债 国债是通过证券经营机构间接发行，投国债是通过证券经营机构间接发行，投资者购买国债可到证券经营机构购买。国债资者购买国债可到证券经营机构购买。国债的品

8、种不同，其购买方式也不同，其中无记的品种不同，其购买方式也不同，其中无记名式和凭证式国债的购买手续简便，记账式名式和凭证式国债的购买手续简便，记账式国债的购买手续稍复杂些。国债的购买手续稍复杂些。 证券业计算能力实训1,无记名式国债的购买无记名式国债的购买 无记名式国债的购买对象主要是各种机无记名式国债的购买对象主要是各种机构投资者和个人投资者。无记名式实物券国构投资者和个人投资者。无记名式实物券国债的购买是最简单的。投资者可在发行期内债的购买是最简单的。投资者可在发行期内到销售无记名式国债的各大银行到销售无记名式国债的各大银行(包括中国工包括中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交商银行

9、、中国农业银行、中国建设银行、交通银行等通银行等)和证券机构的各个网点，持款填单和证券机构的各个网点，持款填单购买。无记名式国债的面值种类一般为购买。无记名式国债的面值种类一般为100元、元、500 元、元、1000元等。元等。 证券业计算能力实训2凭证式国债的购买凭证式国债的购买 凭证式国债主要面向个人投资者发行。其发售和凭证式国债主要面向个人投资者发行。其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。其网点的网点以及财政部门的国债服务部办理。其网点遍布全国城乡，能够最大限度满足群众购买、兑遍布全国城乡，能够最大

10、限度满足群众购买、兑取需要。投资者购买凭证式国债可在发行期间内取需要。投资者购买凭证式国债可在发行期间内持款到各网点填单交款，办理购买事宜。由发行持款到各网点填单交款，办理购买事宜。由发行点填制凭证式国债收款凭单，其内容包括购买日点填制凭证式国债收款凭单，其内容包括购买日期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证件号码等，填完后交购买者收妥。件号码等，填完后交购买者收妥。 证券业计算能力实训 办理手续和银行定期存款办理手续类似。办理手续和银行定期存款办理手续类似。凭证式国债以百元为起点整数发售，按面值凭证式国债以百元为起点整数发售，按面值购买。发行期过

11、后，对于客户提前兑取的凭购买。发行期过后，对于客户提前兑取的凭证式国债，可由指定的经办机构在控制指标证式国债，可由指定的经办机构在控制指标内继续向社会发售。投资者在发行期后购买内继续向社会发售。投资者在发行期后购买时，银行将重新填制凭证式国债收款凭单，时，银行将重新填制凭证式国债收款凭单，投资者购买时仍按面值购买。购买日即为起投资者购买时仍按面值购买。购买日即为起息日。兑付时按实际持有天数、按相应档次息日。兑付时按实际持有天数、按相应档次利率计付利息利率计付利息(利息计算到到期时兑付期的最利息计算到到期时兑付期的最后一日后一日)。 证券业计算能力实训3记账式国债的购买 记账式国债是通过交易所交

12、易系统以记账的方式办理发行。投资者购买记账式国债必须在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构代理进行。因此，投资者必须拥有证券交易所的证券账户，并在证券经营机构开立资金账户才能购买记账式国债。 证券业计算能力实训记账式债券收益计算债券收益率计算公式债券收益率计算公式:债券收益率债券收益率=(到期本息和发到期本息和发行价格行价格)/(发行价格发行价格偿还期限偿还期限)100 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益

13、率。率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下各自的计算公式如下: 债券出售者的收益率债券出售者的收益率=(卖出价格发行价格持卖出价格发行价格持有期间的利息有期间的利息)/(发行价格发行价格持有年限持有年限)100 证券业计算能力实训 债券购买者的收益率=(到期本息和买入价格)/(买入价格剩余期限)100 债券持有期间的收益率=(卖出价格买入价格持有期间的利息)/(买入价格持有年限)100 例如，投资者于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10、每年1月1日支付一次利息的1997年发行5年期国库券，持有到2002年1月1日到期，计算购买者，出

14、售者，的收益率。 证券业计算能力实训 债券购买者的收益率债券购买者的收益率=(10010010102)/(1021)100=7.8 债券出售者的收益率债券出售者的收益率=(102100100104)/(1004)100=10.5 例：例：2001年年1月月1日，某投资者以日，某投资者以120元的价格购买元的价格购买面值为面值为100元、利率为元、利率为4、每年、每年1月月1日支付一次利日支付一次利息的息的2000年发行的年发行的10年期国库券，并持有到年期国库券，并持有到2006年年1月月1日以日以140元的价格卖出，则：元的价格卖出，则： 债券持有期间的收益率（债券持有期间的收益率（14012010045）（）（1205）10067。 证券业计算能力实训作业题：1 1、如某只股票在股权登记日的收盘价为、如某只股票在股权登记日的收盘价为1616元，拟定的分配方元，拟定的分配方案分别为案分别为: : 每股派息每股派息0 04 4元；元； 每股送股每股送股0 06 6股；股； 每股送每股送0 05 5股派息股派息0 01 1元；元； 每股送每股送0 05 5股派股派0 01 1元配元配0 04 4股，配股价股，配股价5 5元，元，分别计算除息、除权价。分别计算除息、除权价。