香精香料项目供应链金融方案【参考】

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1、泓域咨询/香精香料项目供应链金融方案香精香料项目供应链金融方案目录一、 产业环境分析3二、 必要性分析5三、 项目概况6四、 公司概况9公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据10五、 供应链金融10六、 物流管理发展简介12七、 供应链中的物流管理13八、 采购中的道德问题15九、 供应链环境下的采购管理15十、 投资计划方案16建设投资估算表18建设期利息估算表19流动资金估算表21总投资及构成一览表22项目投资计划与资金筹措一览表23十一、 经济效益24营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28项目投资现金流量表30借款还本付息计划表32

2、一、 产业环境分析以“中国制造2025”和“互联网+”行动计划为引领，实施产业强县战略，推进新型工业化进程，实现工业率先发展。着力建设一流的经济开发区，打造现代制造业先进配套基地。以开发区和特色产业基地为发展平台，以项目建设为发展支撑，深入推进传统特色产业转型升级和新兴产业率先发展，形成先进制造业主导的工业发展格局。到“十三五”末，力争全部工业总产值突破500亿元；规模以上企业数量每年新增15家以上，达到220家以上，规上工业增加值增速达到9%以上。（一）着力推进园区率先发展以规划为引领，完善基础设施建设，加快招商引资进度，以“工业新城生态园区”为目标，助力产业转型发展、率先发展。（二）加快传

3、统产业转型升级“十三五”期间，配合产业转型升级，逐步淘汰低端钢铁压延、低端零配件加工制造等技术含量低、高耗能低产出行业，实现传统特色制造业高端化发展。（三）推动新兴产业发展壮大坚持传统产业与新兴产业双轮驱动，大力培育壮大新能源车辆制造、汽车零部件生产、数控设备生产等新兴产业，为经济发展提供新的支撑。力争到“十三五”末，新兴产业产值占工业总产值的比重达到30%以上。香料是一种能于被嗅觉嗅出香气或被味觉尝出香味的物质，具有挥发性。按来源分类，香料可粗略分成天然香料和合成香料。世界上香料品种约有7000种，其中合成香料约6000多种，天然香料约500种。香精香料的原材料主要包括薄荷、柠檬、玫瑰、薰衣

4、草、岩兰草等香料植物，和麝香、龙涎香等动物（香料）。香料香精行业是国民经济中科技含量高、配套性强、与其他行业关联度高的行业，其产品广泛应用于食品、医药、日用等加香产品中。随着世界各国经济的持续稳定发展，居民生活水平的不断提高，使得消费者对食品、日用品的品质要求也越来越高，这也进一步促进了香精香料行业增长。从全球市场来看，全球香精香料市场规模保持着相对稳定的增长态势，发展到2018年已经增长至270亿美元以上。从中国市场来看，改革开放以后，中国的香精产业蓬勃发展，随着综合国力的发展以及国际影响力的日益提升，中国生产的香精产品已开始进入亚非拉等发展中国家市场。发展到2018年我国香精香料市场规模已

5、经增长至625亿元左右。全球香料香精市场呈现行业集中度较高，2017年十大香料香精公司销售占全球总销售额的77.20%。尤其奇华顿、芬美意、国际香料和德之馨四家公司，近年来合计市场份额均保持在50%以上。全球香料香精市场行业集中度较高的态势短期很难改变。对应下游市场来看，饮料市场、乳制品和香烟市场分别占食用香精市场份额的34%、13%和22%；香皂洗涤剂市场、化妆品市场以及高档香水市场分别占日化香精市场的32%、27%和17%。近年来，发达国家香料香精企业纷纷通过多种方式投资建厂开发中国市场，一方面通过市场扩张与渗透寻求更高的市场份额与业务发展，另一方面也带来了新的生产技术、设备、研发技术以及

6、先进管理理念，刺激了国内民营香料生产企业的发展。国内民营香料香精生产企业的专业化生产能力大幅提高，香料香精行业细分程度不断加强，国内呈现出食用香精、日用香精、烟用香精等多个细分发展方向。二、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制

7、约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。三、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx有限责任公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xx（以最终选址方案为准）4、项目联系人：余xx（二）主办单位基本情况经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产

8、品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公

9、司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约85.00亩。项目

10、拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资30301.14万元，其中：建设投资24327.54万元，占项目总投资的80.29%；建设期利息512.61万元，占项目总投资的1.69%；流动资金5460.99万元，占项目总投资的18.02%。（五）项目资本金筹措方案项目总投资30301.14万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）19839.54万元。（六）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总

11、额10461.60万元。（七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：50500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：41291.84万元。3、项目达产年净利润（NP）：6720.46万元。4、财务内部收益率（FIRR）：14.55%。5、全部投资回收期（Pt）：6.75年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：22847.19万元（产值）。（八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需24个月的时间。四、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限责任公司2、法定代表人：余xx3、注册资本：1240万元4、统一社会

12、信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2012-11-237、营业期限：2012-11-23至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额10119.748095.797589.81负债总额3955.253164.202966.44股东权益合计6164.494931.594623.37公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入23456.4218765.1417592.31营业利润3541.272833.022655.

13、95利润总额3070.942456.752303.20净利润2303.201796.501658.30归属于母公司所有者的净利润2303.201796.501658.30五、 供应链金融（一）供应链金融产生的背景信贷业务是商业银行最重要的资产业务。一个普遍的现象是：越是不需要钱的企业，银行越追着向其贷款，越是需要钱的企业，越借不到款，对中小企业来说尤其如此。从贷款风险、银行收益、业务成本等诸方面考虑，这也是合情合理的。但是，正是来自数量众多的中小企业的贷款需求，才是银行真正需要分享的一块大蛋糕。金融服务的困局与破解方案由此而产生。我们注意到，任何企业都是供应链的一个节点。此外，为数众多的中小企

14、业拥有的存货和应收账款远比其不动产价值高得多。这样一来，站在供应链的视角，考虑金融产品的创新，供应链金融就从金融服务的困局中破土而生了。（二）供应链金融的概念、内在逻辑关系与融资模式1、供应链金融的概念关于供应链金融，至今尚没有权威定义。通常认为，供应链金融是指将供应链上核心企业和上下游企业结合在一起，在对供应链的商流、物流、资金流、信息流进行管理的基础上，提供系统性金融产品和服务。2、供应链金融的内在逻辑关系从风险管控角度，供应链金融业务源于核心企业的资信拉动。在此基础上，以金融科技创新和银行产品设计来推动金融业务的顺利开展。毫无疑问，信用建立和信息共享是供应链金融的基础。3、供应链金融的融

15、资模式从融资的切入点可把供应链金融分为三种融资模式，即采购阶段的预付款融资、运营阶段的存货融资、销售阶段的应收账款融资。这些融资模式又以各种具体形式出现。例如，保兑仓就是一种预付款融资形式，仓单质押就是一种存货融资形式，商业承兑汇票保贴就是一种应收款融资形式。从供应链金融的内在逻辑关系可以看出，站在供应链金融角度，上述融资形式被赋予了新的含义。采购阶段核心企业的资金需求源于供应商的强势地位，其要求核心企业不得拖延支付货款。运营阶段核心企业的资金需求源于库存的积压会占用大量流动资金。销售阶段核心企业的资金需求源于实力强大的客户对支付货款的拖期。六、 物流管理发展简介物流是指为满足顾客需求而发生的

16、从供应起点到需求终点的物质、服务及信息的流转过程。物流管理就是对物流进行计划、组织和控制。物流管理是从后勤管理发展而来的。后勤管理在物流管理的起源和发展过程中扮演了重要角色。后勤管理最初起源于军事物资的供应管理。第二次世界大战期间，美国根据军事上的需要，在对军火进行供应时，首先采用了后勤一词。后来后勤形成一个独立的分支并且不断发展，形成了后勤工程、后勤管理、后勤分配等应用领域，在军队的后勤保障方面取得了显著效果。广大企业管理者也逐渐认识到了后勤管理在企业运营方面的重要性，后勤管理遂走出军事应用领域而成为企业管理体系中的重要内容。美国学者唐纳德鲍尔索克斯在1974年出版的物流管理书中把后勤管理定

17、义为：“以卖主为起点，有计划地将原材料、零部件和制成品在相关企业之间加以转运，最后到达最终用户，并对其间的一切活动实施控制的过程。”从20世纪70年代起，后勤管理逐渐发展为物流管理。到了90年代，企业开始考虑企业之间的物流集成，从而使物流管理成为供应链管理的一个重要部分。七、 供应链中的物流管理1、物流在供应链管理中的重要作用供应链管理离不开物流、信息流、资金流的集成。其中，物流对供应链管理的影响最大。信息流和资金流都可以不受空间的限制，可以在不改变空间位置的情况下完成交换，但是物流一定要发生物理上的位移才能实现其功能。因此，如果供应链各节点企业之间不能协调一致，就会导致物流过程消耗更多的时间

18、，发生更高的成本，从而影响到物流功能的发挥。2、供应链中物流的表现形式供应链中的物流管理有三种表现形式，即物流的物质表现形式、价值表现形式和信息表现形式。物流的物质表现是指物流是物质资源在时空和形态上的转移过程；物流的价值表现是指物流是一个增值过程；物流的信息表现是指物流是一个信息的采集、传递与加工过程。3、供应链中物流管理的目标供应链中的物流管理目标就是把恰当的产品，按恰当的数量和恰当的条件，在恰当的时间，用恰当的成本送到恰当的地点的恰当顾客手中。即通常所说的“7R”。这里，“恰当的”成本是指从供应链的整体出发，追求供应链的总成本最低，而不是局部成本最低。4、供应链中有效管理物流的可能性与措

19、施信息共享使物流管理更为有效。供应链中的物流系统与传统的纵向一体化物流系统有着显著的区别，在供应链环境下，需求信息和反馈信息不是逐级传递的，而是网络式传递的，供应链中各节点企业都可以通过电子数据交换或Internet等手段很快掌握供应，链上不同环节的供求信息。这使得在供应链中有效管理物流成为可能。例如，顺丰拥有先进的能够跟踪所运输物品的信息平台。这一平台构建在互联网上，只需知道正在运送的物品的跟踪号码，就可以登录顺丰App来掌握该物品的准确状态，包括物品在公司的网络节点间运输的信息，以及在系统中运送时每次收取的准确时间。在充分共享信息的基础上，通过规划物流网络系统、快速重组与优化业务流程可有效

20、地降低物流成本，提高物流系统的敏捷性。八、 采购中的道德问题一方面，采购者大权在握；另一方面，采购活动中诱惑多多。随着采购业务的全球化，又出现了新的挑战，在一个国家认为是风俗习惯的行为，在另一个国家可能被视为不道德。为恪守采购业务中的道德规范，采购员应时刻牢记以下七条守则：永远忠于雇主，一切从雇主的立场出发，不做损害雇主利益的事情；不接受来自供应商的礼物或服务；保守雇主和供应商的机密；遵守当地的法律和风俗习惯；避免采购血汗产品；避免私下达成限制自由竞争的互惠协定；支持小型、弱势或少数民族公司。九、 供应链环境下的采购管理在供应链环境下，采购模式与传统的采购模式有所不同：从基于库存采购转变为基于

21、订单采购；从单纯的采购管理转变为外部资源管理；从一般买卖关系转变为战略协作伙伴关系。1、从基于库存采购到基于订单采购在供应链环境下，采购活动是以订单驱动方式进行的。制造订单是在用户需求订单的驱动下产生的，然后，制造订单驱动采购订单，采购订单再驱动供应商。这种采购模式类似于JIT的拉动方式，即JIT采购方式。在JT采购方式下，供应链快速响应用户的需求，提高了整个供应链中物流的速度和库存周转率。2、从单纯的采购管理转变为外部资源管理为实现外部资源管理，首先，应使供应链节点企业之间的信息得到充分共享；其次，应致力于与供应商建立一种长期的、互惠互利的战略合作伙伴关系，以提高供需双方合作及共同解决问题的

22、诚意；此外，应积极参与供应商的质量保证与质量改进，及时反馈质量信息，把质量教育和培训延伸到供货商。3、从一般买卖关系转变为战略协作伙伴关系在传统的采购模式下，供需双方是一种简单的买卖关系，因此无法解决一些涉及全局性战略性的供应链问题。在供应链模式下，供需双方建立长期合作伙伴关系甚至是战略合作伙伴关系，共享库存和需求信息，共同抵御市场风险，共同研究制定降低成本的策略，把相互合作和双赢关系提高到全局性、战略性的高度。十、 投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南

23、3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资24327.54万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20675.51万元。1、

24、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11078.00万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9077.81万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为519.70万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2980.11万元。（五）预备费本期项目预备费为671.92万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11078.009077.81519.7020675.

25、511.1建筑工程费11078.0011078.001.2设备购置费9077.819077.811.3安装工程费519.70519.702其他费用2980.112980.112.1土地出让金1346.491346.493预备费671.92671.923.1基本预备费361.98361.983.2涨价预备费309.94309.944投资合计24327.54（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款10461.60万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息512.61万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息512.61128.1

26、5384.461.1.1期初借款余额5230.81.1.2当期借款10461.605230.805230.801.1.3当期应计利息512.61128.15384.461.1.4期末借款余额5230.810461.601.2其他融资费用1.3小计512.61128.15384.462债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计512.61128.15384.46（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一

27、般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5460.99万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0021800.7224915.1031143.881.1应收账款0.009810.3211211.8014014.751.2存货0.007630.258720.2910900.361.2.1原辅材料0.002289.082616.093270.111.2.2燃料动力0.00114.4613

28、0.81163.511.2.3在产品0.003509.924011.345014.171.2.4产成品0.001716.811962.062452.581.3现金0.001744.061993.212491.511.4预付账款0.002616.092989.823737.272流动负债0.0017978.0220546.3125682.892.1应付账款0.006472.097396.679245.842.2预收账款0.0011505.9313149.6416437.053流动资金0.003822.694368.795460.994流动资金增加0.003822.69546.101092.205

29、铺底流动资金0.006540.217474.539343.16（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资30301.14万元，其中：建设投资24327.54万元，占项目总投资的80.29%；建设期利息512.61万元，占项目总投资的1.69%；流动资金5460.99万元，占项目总投资的18.02%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资30301.14100.00%1.1建设投资24327.5480.29%1.1.1工程费用20675.5168.23%1.1.1.1建筑工程费11078.0036.56%1.1.1.2设备

30、购置费9077.8129.96%1.1.1.3安装工程费519.701.72%1.1.2工程建设其他费用2980.119.83%1.1.2.1土地出让金1346.494.44%1.1.2.2其他前期费用1633.625.39%1.2.3预备费671.922.22%1.2.3.1基本预备费361.981.19%1.2.3.2涨价预备费309.941.02%1.2建设期利息512.611.69%1.3流动资金5460.9918.02%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资30301.14万元，其中申请银行长期贷款10461.60万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项

31、目数据指标占总投资比例1总投资30301.14100.00%1.1建设投资24327.5480.29%1.2建设期利息512.611.69%1.3流动资金5460.9918.02%2资金筹措30301.14100.00%2.1项目资本金19839.5465.47%2.1.1用于建设投资13865.9445.76%2.1.2用于建设期利息512.611.69%2.1.3用于流动资金5460.9918.02%2.2债务资金10461.6034.53%2.2.1用于建设投资10461.6034.53%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十一、 经济效益（一）生产规模和产品方案

32、本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入50500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.003535

33、0.0040400.0050500.002增值税0.001687.641928.732062.882.1销项税0.004595.505252.006565.002.2进项税0.002907.863323.274502.123税金及附加0.00202.51231.44247.553.1城建税0.00118.13135.01144.403.2教育费附加0.0050.6357.8661.893.3地方教育附加0.0033.7538.5741.26（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年

34、应缴增值税=销项税额-进项税额=2062.88万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用41291.84万元，其中：可变成本33683.91万元，固定成本7607.93万元。达产年项目经营成本39484.38万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1

35、年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0022368.1925563.6531954.562工资及福利费0.001729.351729.351729.353修理费0.00775.58775.58775.584其他费用0.005024.895024.895024.894.1其他制造费用0.00447.38447.38447.384.2其他管理费用0.00487.39487.39487.394.3其他营业费用0.004090.124090.124090.125经营成本0.0029898.0133093.4739484.386折旧费0.001267.911267.911267.917摊销费0

36、.0026.9326.9326.938利息支出0.00512.62512.62512.629总成本费用0.0031705.4734900.9341291.849.1其中：固定成本0.007607.937607.937607.939.2可变成本0.0024097.5427293.0033683.91（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加247.55万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8960.61（万元

37、）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8960.6125.00%=2240.15（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8960.61万元，缴纳企业所得税2240.15万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8960.61-2240.15=6720.46（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0035350.0040400.0050500.002税金及附加0.00202.51231.44247.553总成本费用0.0031

38、705.4734900.9341291.844利润总额0.003442.025267.638960.615应纳所得税额0.003442.025267.638960.616所得税0.00860.501316.912240.157净利润0.002581.523950.726720.468期初未分配利润0.000.002323.375646.689可供分配的利润0.002581.526274.0912367.1410法定盈余公积金0.00258.15627.411236.7111可供分配的利润0.002323.375646.6811130.4312未分配利润0.002323.375646.68111

39、30.4313息税前利润0.004815.147097.1611713.38（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.55%。本期项目投资财务内部收益率14.55%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2969.78（万元）。以上计算结果表

40、明，财务净现值2969.78万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.75年。本期项目全部投资回收期6.75年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第

41、4年第5年1现金流入0.000.0035350.0040400.0050500.001.1营业收入0.000.0035350.0040400.0050500.002现金流出12163.7712163.7733923.2133871.0144646.822.1建设投资12163.7712163.772.2流动资金0.003822.69546.104914.892.3经营成本0.0029898.0133093.4739484.382.4税金及附加0.00202.51231.44247.553所得税前净现金流量-12163.77-12163.771426.796528.995853.184累计所得税

42、前净现金流量-12163.77-24327.54-22900.75-16371.76-10518.585调整所得税0.001203.791774.292928.346所得税后净现金流量-12163.77-12163.77566.295212.083613.037累计所得税后净现金流量-12163.77-24327.54-23761.25-18549.17-14936.14计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.86%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：14.55%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：11148.73万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic

43、=12%）：2969.78万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.98年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.75年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.85。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常

44、运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.01。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额5230.810461.6010461.6010461

45、.601.2当期还本付息128.15897.08512.62512.62512.621.2.1还本1.2.2付息128.15897.08512.62512.62512.621.3期末借款余额5230.810461.6010461.6010461.6010461.602利息备付率22.853偿债备付率21.01（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入50500.00万元，综合总成本费用41291.84万元，税金及附加247.55万元，净利润6720.46万元，财务内部收益率14.55%，财务净现值2969.78万元，全部投资回收期6.75年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。