微米级薄膜沉积设备项目生产率方案【参考】

《微米级薄膜沉积设备项目生产率方案【参考】》由会员分享，可在线阅读，更多相关《微米级薄膜沉积设备项目生产率方案【参考】（33页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、泓域咨询/微米级薄膜沉积设备项目生产率方案微米级薄膜沉积设备项目生产率方案xxx投资管理公司目录一、 公司概况4公司合并资产负债表主要数据4公司合并利润表主要数据4二、 战略金字塔5三、 策略与方案6四、 订单资格要素与订单赢得要素7五、 KANO模型8六、 生产率的概念9七、 生产率的计算及改良10八、 产业环境分析12九、 半导体设备行业12十、 必要性分析15十一、 投资计划16建设投资估算表17建设期利息估算表18流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22十二、 项目经济效益评价23营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分

2、配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表31一、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：谢xx3、注册资本：740万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-3-247、营业期限：2011-3-24至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额11031.908825.528273.92负债总额4993.873995.103745.40股东权益合计6038.034830.424528

3、.52公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入43269.2434615.3932451.93营业利润8829.487063.586622.11利润总额7419.835935.865564.87净利润5564.874340.604006.71归属于母公司所有者的净利润5564.874340.604006.71二、 战略金字塔可以看到，从使命、价值观和愿景到发展战略和职能战略，再到策略和方案，构成了一个层级关系，这里称为“战略金字塔”。这一层级关系由上到下是细化和落实过程；由下而上则是保证和支持过程。为此，我们需要一个贯穿各层级的核心元素。一个组织有一个明确的使命，

4、确立了有别于其他组织的价值观，有一个包含了可观测的中长期目标的愿景，并制定了一个与使命、价值观和愿景相对应的发展战略。在组织内部，有各种职能战略，比较重要的是对应于财务职能、运营职能和营销职能的财务战略、运营战略和营销战略。而财务职能、运营职能和营销职能构成了组织的黄金搭档。除财务战略、运营战略和营销战略外，还有企业文化战略、人才战略和公共关系战略等职能战略。对应于每一个职能，有多个战略。例如，研发战略、运营能力战略、质量战略、供应链战略等都可以划归为运营战略，这些运营战略相辅相成，共同完成运营职能。再如，投资战略、融资战略都属于财务战略，这些财务战略互相支持，协同完成财务职能。而市场战略、品

5、牌战略则属于营销战略，这些营销战略互为犄角，一起实现营销职能。需要说明的是，不同职能战略之间不是孤立的，会有或多或少的联系。发展战略需要由各个职能战略来支撑。三、 策略与方案1、策略策略就是与某一职能战略相对应的手段、模式或方法，是对职能战略的细化与落实。运营策略则是针对某一运营战略而形成的运营模式。运营策略与运营战略的关系可概括为：运营战略为运营策略提供指导，运营策略确定了运营战略的实施模式、路线图或方法。根据这一关系，就运营策略而言，一定是可以落实为具体项目的布局，而不是一般性的想法或谋划，更不是一些空泛的口号或说辞。2、方案方案就是根据某一策略确定的手段、模式或方法而采取的具体行动。仍然

6、以前文所述的那家服饰公司为例，针对设计与制作流程差异化策略，到了方案这一层次，其中的一个方案就是服饰网络化设计平台扩容。方案与策略的关系可概括为：策略是基础和指导，方案是对策略的具体实施。根据这一关系，到方案这一层级，应该是有明确目标、预算、时限的项目。四、 订单资格要素与订单赢得要素2000年，伦敦商学院的特里，希尔教授首先提出了订单资格要素和订单赢得要素的概念。订单资格要素是指组织的产品或服务值得购买所必须具备的基本要素。订单赢得要素是指组织的产品或服务优于其竞争对手，从而赢得订单所必须具备的要素。订单资格要素和订单赢得要素会发生转变。例如，20世纪70年代，日本企业进入世界汽车市场时，改

7、变了汽车产品原先的订单赢得要素，从成本导向变成了质量和可靠性导向。美国的汽车厂商就是在产品质量方面输给了日本的汽车厂商。到了80年代后期，福特公司、通用汽车公司和克菜斯勒提高了产品质量，才得以重新进入市场。现在，汽车的订单赢得要素在很大程度上取决于汽车的个性化。顾客知道他们需要什么样的产品特征（如可靠性、安全性、设计特征、外观和油耗等），然后希望以最低价格购进一辆能满足特定要求的汽车，以实现效用最大化。五、 KANO模型KANO模型是由日本的狩野纪昭提出的。KANO模型是按照影响顾客满意的模式把顾客需求分为基本型需求、期望型需求和兴奋型需求三类，并描述每类需求与顾客满意之间辑关系的一种模型。基

8、本型需求是指使顾客达到基本满意而必须满足的需求。值得注意的是，过度满足这类需求未必使顾客很满意；可一旦不能满足基本型需求，顾客会极不满意。相比之下，期望型需求是可以持续地提高顾客满意度的需求。然而，兴奋型需求是能最显著地增加顾客满意度的需求。虽然不能满足兴奋型需求，顾客不会很不满意，但是，一旦某种兴奋型需求得到了满足，就会刺激顾客的购买欲望，极大地提高产品的营业收入和利润，从而使企业赢得订单，获得竞争优势。例如，如果烤肉机不但易于清洗、操作简便，而且具有人工智能，不会把肉烤烟，用户就会争相购买。值得注意的是，今天的兴奋型需求将成为明天的期望型需求或基本型需求。在企业制定运营战略时，应确保满足基

9、本型需求，即确保订单资格要素，然后把关注点集中在期望型需求和兴奋型需求上，以此来识别并培植企业的订单赢得要素，进而形成企业现实竞争力。六、 生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了

10、，可以在不同企业间进行比较，也可以在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和

11、国家都有重要的意义。对营利性组织，较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国20世纪90年代长时期经济持续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。值得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指在给定的资源下实现的产出。七、 生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即单要素生产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因

12、素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的管理，反而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技术，而没有引入软件和管理。如果把管理和技术比作企业发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只

13、会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和推广。八、 产业环境分析当前时期我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但战略机遇期内涵发生深刻变化，我省发展也同样面临着有利条件和困难风险挑战。从有利因素看，国家实施“一带一路”战略，拓展了对外合作新空间。从不利因素看，国际金融危机深层次

14、影响继续存在，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，面临的竞争更加激烈；国际市场需求不足，对我省重点行业发展形成约束传导。国内对部分行业产能过剩的治理以及投资增长放缓，直接或间接影响一些行业发展，也对扩大投资产生影响。九、 半导体设备行业1、半导体设备发展基本情况及特点半导体设备主要包括前道工艺设备和后道工艺设备，前道工艺设备为晶圆制造设备，后道工艺设备包括封装设备和测试设备，其他类型设备主要包括硅片生长设备等。其中晶圆前道工艺设备整体占比超过80%，是半导体设备行业最核心的组成部分。前道工艺主要包括七大步骤分别为热处理（氧化/扩散/退火）、光刻、刻蚀、离子注入、薄膜沉积、清洗与抛光、金属化。薄膜

15、沉积工艺系在晶圆上沉积一层待处理的薄膜，匀胶工艺系把光刻胶涂抹在薄膜上，光刻和显影工艺系把光罩上的图形转移到光刻胶，刻蚀工艺系把光刻胶上图形转移到薄膜，去除光刻胶后，即完成图形从光罩到晶圆的转移。制造芯片的过程需要数十层光罩，集成电路制造主要是通过薄膜沉积、光刻和刻蚀三大工艺循环，把所有光罩的图形逐层转移到晶圆上。因此，半导体制造过程可以理解为循环进行“加减法”。薄膜沉积作为“加法工艺”，与光刻和“减法工艺”刻蚀，共同构成了半导体制造过程中不可或缺的生产工艺。从晶圆厂的投资构成来看，刻蚀设备、光刻设备、薄膜沉积设备是集成电路前道生产工艺中最重要的三类设备。其中，薄膜沉积设备投资额占晶圆厂投资总

16、额的16%，占晶圆制造设备投资总额的21%。2、全球半导体设备行业发展情况2013年以来，随着全球半导体行业整体景气度的提升，半导体设备市场也呈增长趋势。根据SEMI统计，全球半导体设备销售额从2013年的约318亿美元增长至2020年的712亿美元，年均复合增长率约为12.20%。由于半导体专用设备行业对制造工艺和标准要求严格，行业进入的技术壁垒、市场壁垒和客户认知壁垒较高，全球半导体设备市场集中度较高。目前全球前十大半导体设备制造商主要集中在美国、日本和荷兰。根据VLSIResearch数据，2020年全球半导体设备前十名厂商合计实现销售收入708亿美元，市占率为76.63%。中国半导体设

17、备厂商因发展起步较晚，目前尚未进入全球行业前列。3、中国半导体设备行业发展概况（1）中国大陆成为全球第一大半导体设备需求市场从需求端分析，根据SEMI统计数据，2013-2020年半导体设备在大陆销售额的年复合增长率达到27.59%，2020年在全球半导体市场大幅下跌的态势下依然逆势增长，在中国大陆的销售额达到187.2亿美元，发展势头良好。（2）顶尖设备仍依赖进口2020年中国大陆已经成为最大的半导体设备市场，但全球前十五名设备商中尚没有中国企业。中国半导体设备明显落后于美国、荷兰、日本等国。据中国电子专用设备工业协会数据统计，2020年国产半导体设备销售额约为213亿元，自给率约为17.5

18、%，其中集成电路设备自给率仅有5%左右，技术含量最高的集成电路前道设备则自给率更低，与不断增长的需求市场形成了较大的缺口，国产化率增长空间巨大。中国半导体设备大量依赖进口不仅严重影响我国半导体的产业发展，也对我国电子信息安全造成重大隐患，中国半导体设备国产替代、自主可控需求迫切。（3）半导体设备发展趋势向好集成电路尺寸及线宽的缩小、产品结构的立体化及生产工艺的复杂化等因素都对半导体设备行业提出了更高的要求和更多的需求。尺寸缩减趋势重点推动光刻设备的进步，3D结构化趋势重点推动刻蚀、薄膜设备的进步。两因素共同推动了集成电路整体结构的复杂化，进而推动化学机械研磨、清洗、离子注入、检测等其他设备的进

19、步，并为半导体核心装备的发展提供了广阔的市场空间。除此之外，功率器件、光电子等领域市场的发展和市场需求的提升，也将不断刺激半导体设备市场需求。受多个下游市场需求增长的共同驱动，半导体设备市场预计将持续保持增长势头，市场前景良好。2021年7月，SEMI发布半导体制造设备年中总预测，预测原始设备制造商全球半导体制造设备销售额相比2020年的711亿美元，2021年增长34%至953亿美元，2022年将创下超过1,000亿美元的新高。十、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公

20、司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十一、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并

21、严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资25319.52万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22387.50万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12034.13万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9770

22、.51万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为582.86万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2257.33万元。（五）预备费本期项目预备费为674.69万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12034.139770.51582.8622387.501.1建筑工程费12034.1312034.131.2设备购置费9770.519770.511.3安装工程费582.86582.862其他费用2257.332257.332.1土地出让金928.22928.223预备费674.69674.693.1基本预备费318.77318.77

23、3.2涨价预备费355.92355.924投资合计25319.52（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款15169.87万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息371.66万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息371.66371.660.001.1.1期初借款余额15169.871.1.2当期借款15169.8715169.870.001.1.3当期应计利息371.66371.660.001.1.4期末借款余额15169.8715169.871.2其他融资费用1.3小计371.66371.660.002债券2.1建设

24、期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计371.66371.660.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为7903.90万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资

25、产29714.5734667.0042095.6449524.281.1应收账款13371.5615600.1518943.0422285.931.2存货10400.1012133.4514733.4817333.501.2.1原辅材料3120.033640.034420.045200.051.2.2燃料动力156.00182.00221.00260.001.2.3在产品4784.055581.396777.407973.411.2.4产成品2340.022730.033315.033900.041.3现金2377.162773.363367.653961.941.4预付账款3565.7541

26、60.045051.475942.912流动负债24972.2329134.2735377.3241620.382.1应付账款8990.0010488.3412735.8414983.342.2预收账款15982.2218645.9322641.4826637.043流动资金4742.345532.736718.317903.904流动资金增加4742.34790.391185.591185.595铺底流动资金8914.3710400.1012628.6914857.28（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资33595.08万元，其中：建

27、设投资25319.52万元，占项目总投资的75.37%；建设期利息371.66万元，占项目总投资的1.11%；流动资金7903.90万元，占项目总投资的23.53%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资33595.08100.00%1.1建设投资25319.5275.37%1.1.1工程费用22387.5066.64%1.1.1.1建筑工程费12034.1335.82%1.1.1.2设备购置费9770.5129.08%1.1.1.3安装工程费582.861.73%1.1.2工程建设其他费用2257.336.72%1.1.2.1土地出让金928.222.76%1.1.2.

28、2其他前期费用1329.113.96%1.2.3预备费674.692.01%1.2.3.1基本预备费318.770.95%1.2.3.2涨价预备费355.921.06%1.2建设期利息371.661.11%1.3流动资金7903.9023.53%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资33595.08万元，其中申请银行长期贷款15169.87万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资33595.08100.00%1.1建设投资25319.5275.37%1.2建设期利息371.661.11%1.3流动资金7903.9023.53%2资金筹

29、措33595.08100.00%2.1项目资本金18425.2154.84%2.1.1用于建设投资10149.6530.21%2.1.2用于建设期利息371.661.11%2.1.3用于流动资金7903.9023.53%2.2债务资金15169.8745.16%2.2.1用于建设投资15169.8745.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 项目经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产

30、计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入74600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入44760.0052220.0063410.0074600.002增值税1569.231898.342392.022885.692.1销项税5818.806788.608243.309698.00

31、2.2进项税4249.574890.265851.286812.313税金及附加188.31227.80287.04346.283.1城建税109.85132.88167.44202.003.2教育费附加47.0856.9571.7686.573.3地方教育附加31.3837.9747.8457.71（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2885.69万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利

32、费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用61361.62万元，其中：可变成本52501.95万元，固定成本8859.67万元。达产年项目经营成本59259.57万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费29570.1134498.4641890.9849283.512工资及福利费3218.443218

33、.443218.443218.443修理费609.86609.86609.86609.864其他费用6147.766147.766147.766147.764.1其他制造费用372.90372.90372.90372.904.2其他管理费用373.59373.59373.59373.594.3其他营业费用5401.275401.275401.275401.275经营成本39546.1744474.5251867.0459259.576折旧费1340.171340.171340.171340.177摊销费18.5618.5618.5618.568利息支出743.32743.32743.32743

34、.329总成本费用41648.2246576.5753969.0961361.629.1其中：固定成本8859.678859.678859.678859.679.2可变成本32788.5537716.9045109.4252501.95（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加346.28万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12892.10（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳

35、企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=12892.1025.00%=3223.03（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12892.10万元，缴纳企业所得税3223.03万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12892.10-3223.03=9669.07（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入44760.0052220.0063410.0074600.002税金及附加188.31227.80287.04346.283总成本费用41648.2246576.5753969.09613

36、61.624利润总额2923.475415.639153.8712892.105应纳所得税额2923.475415.639153.8712892.106所得税730.871353.912288.473223.037净利润2192.604061.726865.409669.078期初未分配利润0.001973.345431.5511067.269可供分配的利润2192.606035.0612296.9520736.3310法定盈余公积金219.26603.511229.702073.6311可供分配的利润1973.345431.5511067.2618662.7012未分配利润1973.3454

37、31.5511067.2618662.7013息税前利润4397.667512.8612185.6616858.45（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.30%。本期项目投资财务内部收益率21.30%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）

38、=8513.77（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8513.77万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.64年。本期项目全部投资回收期5.64年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量

39、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0044760.0052220.0063410.0074600.001.1营业收入0.0044760.0052220.0063410.0074600.002现金流出25319.5244476.8245492.7158082.0061581.832.1建设投资25319.520.002.2流动资金4742.34790.395927.921975.982.3经营成本39546.1744474.5251867.0459259.572.4税金及附加188.31227.80287.04346.283所得税前净现金流量-25319.52283

40、.186727.295328.0013018.174累计所得税前净现金流量-25319.52-25036.34-18309.05-12981.0537.125调整所得税1099.411878.213046.414214.616所得税后净现金流量-25319.52-447.695373.383039.539795.147累计所得税后净现金流量-25319.52-25767.21-20393.83-17354.30-7559.16计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：28.55%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：21.30%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：19

41、697.82万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：8513.77万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.00年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.64年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.68。本期项目实施后各年的利息备

42、付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为20.17。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余

43、额15169.8715169.8715169.8715169.871.2当期还本付息371.66743.32743.32743.32743.321.2.1还本1.2.2付息371.66743.32743.32743.32743.321.3期末借款余额15169.8715169.8715169.8715169.8715169.872利息备付率22.683偿债备付率20.17（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入74600.00万元，综合总成本费用61361.62万元，税金及附加346.28万元，净利润9669.07万元，财务内部收益率21.30%，财务净现值8513.77万元，全部投资回收期5.64年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。