自学考试金融理论与实务经典小抄

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1、 . 心血之作,鼎力推荐。学习,复习,小抄三用。第一章 货币与货币制度第一节货币起源与形式1等价交换原则是商品交换的基本原则2价值形式经历了：简单价值形式；扩大价值形式；一般等价形式；货币形式的发展历程。3货币：当某种商品从发挥一般等价物作用的几种商品中分离出来，固定地充当一般等价物，充当商品交换的媒介时，货币就产生了。4对货币认识？货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，其特征是它是衡量和表现一切商品价值的材料；它可用来购买任何商品，具有与一切商品直接交换的能力。5货币形式演变（1）商品货币：实物货币 金属货币（2）信用货币：纸币 银行券 存款货币 电子货币。6信用货币：实在信用基础上发行的，

2、并在流通中发挥货币职能的信用凭证。是不足值货币。7货币是商品经济发展的产物？答；货币是一个历史畴，货币的产生是与商品交换联系在一起的，商品交换的发展经历了两个阶段：物物直接交换和通过媒介的商品交换。货币就是交换的媒介，它解决了物物交换中的矛盾。马克思依据劳动价值说，通过对价值形式发展的分析，论述了货币作为一般等价物产生的历史过程。第二节 货币的职能1交易媒介职能：（1）计价单位：指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态，价值尺度（2）交易媒介：货币作为商品交换媒介并实现商品价值，作为交换媒介的货币必须是现实货币，但可以有货币符号代替。（3）支付手段：是货币作为价值的单方面转移。

3、作为支付手段必须是现实的货币。2财富贮藏职能：指货币退出流通领域被人们当做社会财富的一般代表保存起来的职能第三节 货币制度1货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定2货币制度的构成要素：规定货币材料；规定货币单位；规定流通中货币的种类（主币和辅币）；规定货币的法定支付能力（有限法偿和无限法偿）；规定货币的铸造或发行。3劣币驱逐良币现象：两种市场价格不同而法定价格一样的货币同时流通时，市场价格偏高的货币就会被市场价格偏低的的货币排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。又称 格雷欣法则。4不兑现的信用货币制度特点:(1)流通中的货币都是信用

4、货币，主要有现金和存款组成（2）信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的（3）国家通过中央银行的货币制度操作对信用货币的数量和结构进行管理调控5我国人民币制度的三项主要容。答：一是人民币是我国法定货币，以人民币支付境的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。三是2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。6布雷顿森林体系的主要容：（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。（2）实行固定

5、汇率制。（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。7牙买加体系的核心容包括：（1）将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。（2）黄金非货币化。（3）国际储备货币多元化。（4）国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡8特里芬难题：为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长；而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。这种矛盾被称为“特里芬难题”9推动货币形式由低级向高级不断演变的动力

6、是什么？参考答案：推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是商品生产和商品交换活动的不断发展。第二章信用第一节信用的含义与作用1信用从属于两个畴：一个是道德畴，一个是经济畴。经济畴中的信用；是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为，因此，偿还性与支付利息是信用活动的基本特征。2（1）直接融资的优点有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者来说，投资收益较高。缺

7、点：直接融资的便利度、成本与其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。（2）间接融资优点：灵活便利；分散投资、安全性高；具有规模经济。缺点：由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力；金融机构作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。3信用作用（1）信用在现代市场经济运行中的积极作用

8、（2点）调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。动员闲置资金，推动经济增长。（2）消极作用易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。信用风险是指债务人因各种原因未能与时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性第二节现代信用形式1商业信用：.概念：是指工商企业之间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。.特征：商业信用属于直接融资的畴商业信用的对象是商品资本。商业信用的参与主体均为工商企业。商业信用的期限较短。作用：沟通上下游企业之间的联系，从而促进生产和流通的顺畅进行。局限性：商业信用在规模上、方向上、期限上等存在着局限性；2（1）商业票据的基本特征是一种有价票证，以一定的货币金额表现

9、其价值；具有法定的式样和容；是一种无因票证；可转让流通。（2）商业票据的类型商业票据有商业汇票和商业本票两种基本形式。商业汇票是一种命令式票据，商业本票是一种承诺式票据；远期商业汇票有承兑行为，商业本票没有承兑行为。（3）几种重要的商业票据行为1）票据签发票据签发又叫做出票，即出票人制作好一商业票据并将其交给持票人的行为。票据一经签发就相当于出票人从持票人处得到了资金融通。2）票据背书票据背书就是指票据持有人在转让票据时，要在票据背面签章并作日期记载，表明对票据的转让负责。票据背书转让就相当于是票据转让人从受让人处得到了资金融通。3）票据贴现票据贴现是指持票人通过向商业银行转让票据而获得资金的

10、行为。4）票据抵押票据抵押是指持票人将商业票据作为质押物向商业银行申请抵押贷款的行为。这里要注意：票据贴现与票据抵押是两个不同的行为，票据贴现相当于是持票人将商业票据卖断给商业银行，从商业银行处融通到了资金，当票据到期时由商业银行主票据上的权利，而票据抵押行为中，持票人只是把商业票据作为一种质押物抵押给了银行，从银行取得了一笔贷款，当贷款到偿还期时，借款人要偿还借款并赎回商业票据，票据到期后仍要由持票人主票据上的权利。3银行信用：概念：是指银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。特征：银行信用属于间接融资的畴。银行信用的对象是货币资本。银行信用的参与主体一个是工商企业，另一个是银行或非银行

11、的金融机构。银行信用的期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人（即资金供求双方）的多样化需求。作用：克服了商业信用自身的局限性，推动了商业信用的发展。银行信用克服了商业信用的局限性，但银行信用的产生与发展并不会取代商业信用，相反，银行信用的良好发展会促进商业信用的进一步发展。4国家信用：概念：是指以政府作为债权人或债务人的信用。目前以政府作为债务人的信用形式最为常见。特点：国家信用属于直接融资的畴（国家通过发行债券方式从资金提供者那里筹集资金）目前国家信用的工具主要包括中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。国家信用的参与主体中一方为政府，另一方为工商企业或自然人。.作用：弥补财政赤

12、字，筹集建设资金进而推动国民经济的发展。5消费信用：概念：是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。形式：分期付款、赊销、消费信贷；特点：消费信用中既存在直接融资的情况也存在间接融资的情况。消费信用的对象既存在商品资本也存在货币资本。消费信用的参与主体一方为工商企业、银行和其他金融机构，另一方为个人消费者。.作用：（双重）积极作用：有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长（站在国家层面上讲）提升了消费者的消费能力，生活质量与其效用总水平。（站在消费者层面上讲）有利于促进企业技术和产品的更新换代（站在企业层

13、面上讲）消极作用：消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。消费信用的过度发展会危与社会经济生活的安全6.信用关系中的各个部门分别起着什么样的作用？答：个人部门都是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出者；非金融企业是赤字部门，是货币资金的主要需求者；政府部门通常也是货币资金的净需求者；国外部门既可能是货币资金的提供者，也可能是货币资金的需求者；金融机构是对盈余部门和赤字部门进行资金调剂的部门。7如何理解商业信用与银行信用的关系？谈谈二者在我国的发展概况。答：商业信用与银行信用的区别：（1）商业信用从参与主体上来讲都是工商企业，而银行信用的参与主体一个是工商企业另一个是银行。（2）商业信用的

14、对象是商品，而银行信用的对象是货币。（3）商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。（4）商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都给予了很好的克服。商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济畴上来讲都属于以支付本金和偿还利息为条件的借贷行为，银行信用的出现推动了商业信用的发展。 8说说次贷危机和消费信用的联系以与对我国的启示。正确答案次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机便与信贷消费文化有着直接的关系。消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，

15、包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次贷危机证实消费信用不可过度扩，这也警示我们提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制，控制信用消费的风险。第三章利息与利率第一节利息与收益的一般形态1货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。利息：是货币时间价值的体现。2利息与收益的一般形态作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态。货币资金的提供者将货币资金提供给需求者使用，货币资金需求者运用货币资金从事生产经营活动获得了利润，利润中要拿出部分以利

16、息的形式交给货币资金的提供者，剩余部分作为自己的生产经营所得。利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。C（收益）=P（本金）R（利率） P=C/R第二节利率的计量与种类1利率：是指借贷期所形成的利息额与所贷资金额的比率。2与利率密切相关的几个概念.终值：一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额，即本利和。现值：与终值相对应，这笔货币资金的本金额就称为现值，即未来本利和的现在价值。到期收益率：到期收益率是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到债券期满时可以获得的

17、年平均收益率3利息的计量（1）.单利法 单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。 其计算公式为：CPrn其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为： CPrn100005%31500（元）（2.）复利法 复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。 其计算公式为：CP（1+ r）n-1例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计息，则到期后借款人要向银行支

18、付的利息为：CP（1+ r）n-110000（1+5%）3-1100000.1576251576.25（元）要求会应用4（1）.基准利率：是指在各种利率并存的条件下起决定作用的利率，（其决定作用即为该利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动）包括市场基准利率和一国中央银行确定的官定利率。（2.）市场利率、官定利率和行业利率（按照利率的决定方式分类）由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公

19、平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。(3)固定利率和浮动利率（按照借贷期限利率是否调整）固定利率是指在整个借贷期限不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。浮动利率是指在借贷期会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。(4).实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素）实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率；名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。 R=i+p根据实际利率的计算公式，实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，

20、实际利率为负利率。第三节利率的决定与影响因素1西方利率决定理论（三种）（了解）（1）传统利率决定理论；（2）凯恩斯的利率决定理论；（3）可贷资金论。2影响利率变化的其他因素风险因素在资金借贷行为当中，风险越高货币资金的提供者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。通货膨胀因素通货膨胀越严重，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。利率管制因素利率管制是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的界限。在实施利率管制的国家或地区，利率管制是影响利率水平的一个重要因素。3（一）利率在微观经济活

21、动中的作用1.利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配2.利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择。3.利率的变动影响企业投资决策和经营管理（二）利率在宏观经济调控中的作用利率在宏观调控中发挥着重要的作用，在不同的经济运行条件下，政府可以通过政策调整利率，充分发挥利率的调控作用，实现政策调控目标。4利率发挥作用的条件第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。5经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标？答：债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率，

22、其计算是基于最基本的货币时间价值原理，所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。6在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率？哪些属于官定利率？答：市场利率包括国债利率、同业拆放利率等，在西方国家通常是中央银行的再贴现利率。在我国目前利率还没有完全市场化的情况下，主要是中国人民银行规定的金融机构的存贷款利率和对各金融机构的贷款利率。7我国利率体系4个层次：中央银行基准利率；银行间同业拆借市场利率；商业银行等金融机构的存贷利率。未来发展目标：是要形成一套以中央银行基准利率为核心的中央银行可以有效控制的多层次的有弹性的能够充分反映市场资金供求的利率体系。第四章汇率与汇率制第一节外汇与汇率1.

23、外汇的含义：（着重掌握外汇的静态含义）外汇的动态含义是指人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。2.外汇的种类1）按能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇。自由外汇：是指无需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇。非自由外汇：是指不经货币发行国货币管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。2）按交割期限的不同，外汇可划分为即期外汇和远期外汇

24、。即期外汇：是指在外汇买卖成交后2个营业日进行交割的外汇。远期外汇：是指按远期外汇合同约定的日期在未来办理交割的外汇。3汇率的种类1）按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率2）按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。3）按照银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。4）按照国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。5）按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。第二节 汇率的决定与影响因素1汇率决定的各种理论（理解即可）一）国际借贷说（又称国际收支说）二）购买力平价理论三）汇兑心理说四）利率平价理论五）货

25、币分析说六）资产组合平衡理论2影响汇率变动的主要因素一）通货膨胀二）经济增长三）国际收支四）利率五）心理预期六）政府干预3人民币升汇率变动因素a中国经济快速增长，较高的利率水平，是升值在因素b全球收支失衡因素c市场预期因素d该时期外汇管理体制下的一些制度安排e该时期人民币升值也存在国际政治因素4汇率的作用1）汇率对进出口贸易的影响2）汇率对资本流动的影响3）汇率对物价水平的影响4）汇率对资产选择的影响5人民币升值的影响积极：1）有利于进口成本降低2）有利于推动外贸增长方式的转变3）有利于改善贸易条件4）有利于减少贸易摩擦5）有利于中国企业走出去消极：1）削弱我国外贸出口增长2）不利于我国吸引外

26、资第四节 汇率制度1国际货币基金组织的分类方法八种类型（了解）1）无独立法定货币的汇率安排2）货币局制度：即一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特定的外币，同时通过对货币发行权限的限制来保证履行法定承诺。3）其他传统的固定盯住制。4）平行盯住的汇率安排5）爬行盯住汇率安排6）爬行带的浮动汇率安排7）不事先公布汇率干预方式的管理浮动制8）浮动汇率制2汇率制度的选择1）经济规模较大的国家适合选择浮动汇率制；2）通货膨胀较低的国家适宜采用浮动汇率制；3）一国放松了对国际资本流入，流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量时比较适宜采用浮动汇率制。3人民

27、币汇率制度的演进（了解）从1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率市场决定，从固定汇率有管理的浮动汇率制度，由单一双轨制单一制的演变历程。1.计划经济时期人民币汇率制度（19491978）固定的、官方的、单一汇率制度2.转轨经济时期的人民币汇率制度（19791993）固定的、官方的、双重汇率制度固定的、官方的单一的汇率制度官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率制。3.社会主义市场经济时期的人民币汇率制度（1994至今）19942005以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率制。2005年7月21日以后，我国进一步推进汇率形成机制改革，开始实行以市

28、场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性第五章金融市场概述第一节金融市场含义与构成要素1.金融市场：是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场2.金融市场的构成要素a)市场参与主体：政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等b)金融工具：重要金融工具：债券和股票 特征：期限性 流动性 风险性 收益性。c)交易价格d)交易的组织方式3债券：是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措

29、资金向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债务凭证。一年政府债券叫国库券，一年以上公债按发行主体包括：政府债券 金融债券 公司债券。按含选择权：可转换债券 可赎回债券 偿还基金债券和带认股权证的债券。4股票：是股份在筹集资本时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。5为什么要进行股权分置改革？1）扭曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源配置功能的有效发挥2）股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司治理缺乏共同的利益基础3）国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利于深化国有资产管理体制改革4）股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国

30、际化进程和产品创新。6债券与股票的区别1）股票一般无偿还期限，只能转让2）股东从公司税后利润中分享股息和红利，多少不定；债券持有人从公司税前利润中得到固定利息收入3）公司破产债券持有人优先取得公司财产的权力，其次优先股东，最后普通股股东4）股票持有人参与公司决策的权力，债券没有5）股票价格波动的幅度大于债券，债券需要抵押，股票的风险高于债券第二节金融市场的种类与功能1金融市场的种类1）按市场中金融工具期限的长短划分，金融市场可分为货币市场与资本市场。2）按市场易的标的物划分，金融市场又可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。3）按金融资产的发行和流通特征划分，金融市场可分

31、为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，流通市场又称为二级市场。4）按交割方式划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。5）按有无固定场所划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。6）按金融交易的地域来划分，金融市场可分为国金融市场和国际金融市场。2金融市场功能：1）资金聚集与资金配置功能2）风险分散和风险转移功能3）对宏观经济的反应与调控功能第六章货币市场第一节货币市场的特点与功能1货币市场的特点：交易期限短；流动性强；安全性高；交易额大。2货币市场的功能：1）货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2）货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3）货币市场是一国

32、中央银行进行宏观金融调控的场所。4）货币市场是市场基准利率生成的场所。第二节 同业拆借市场1同业拆借市场：同业拆借市场是金融机构同业间短期资金融通的市场。其参与主体仅限于金融机构，金融机构以其信誉参与资金拆借活动，是信用拆借，因此市场准入条件往往比较严格2同业拆借市场功能：1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。3.查一查我国20世纪90年代初期有关同业拆借的资料，看看违章拆借有哪些表现？正确答案我国20世纪90年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要表现在两个方面：一是各商业银行与其他金融机构成立了办理同

33、业拆借业务的中介机构。二是各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。 4.中央银行怎样影响同业拆借市场利率？正确答案中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升5为什么同业拆借利率被视为观察市场利率趋势变化的风向标？：是货币市场的基准利率，在整个利率体系中处于相当重要的地位，它能够与时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系，对货币市场上其他金融工具具有重要的导向和牵动作用，因此，它被视为观

34、察市场利率趋势变化的风向标。中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备金率和公开市场业务。第三节回购协议市场1回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。回购利率=（回购价格-售出价格）/售出价格*360/距到期日天数*100%2回购协议市场的参与者与其目的：1)中央银行参与回购母的是进行货币政策操作2)商业银行等金融机构参与是为了在保持良好流动性的基础上获得较高的收益3)非金融型企业参与为了在安全前提下获得高于银行

35、存款利率的收益第四节国库券市场1国库券功能：1）为了融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字2）调节宏观经济2国库券发行方式：国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益收益率的计算公式为：i=(F-P)/P360/ni为国库券投资的年收益率；F为国库券面值；P为国库券购买价格；n为距到期日的天数。3.什么原因导致我国国库券市场发展滞后？正确答案我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。 4.国库券市场发展

36、不起来会产生怎样不良的影响？答：国库券市场发展不起来产生的不良在于：中央银行货币政策的操作将受到限制，进而央行会发行央行票据，而大量央行票据的发行会给央行背上沉重的债务负担，对一国的金融安全不利。第五节票据市场1商业票据：是一种由企业开具、无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。分为直接募集和交易商募集2银行承兑汇票市场：是指银行在远期汇票上进行承兑，承诺在汇票到期日承担最后付款责任，此时该汇票即为银行承兑汇票。3票据贴现市场：银行承兑汇票的持有者在持有银行承兑汇票期间有融资的需要，可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面额扣除贴现利息后将余额支付给原持票人，这种票据行为称为贴现

37、。转让给其他商业银行，叫转贴现；转让给中央银行，叫再贴现。总结一下：票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。 贴现利息=汇票面额实际贴现天数月贴现利率304票据市场快速发展的原因：第一，企业办理贴现一般只需要2天到3天，所需时间比短期货款少，可极提高融资效率。第二，随着商业银行竞争日益激烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强5中央银行票据市场：发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段

38、。6想一想，为什么商业票据的融资成本低于银行贷款的成本？正确答案原因有两个：一是商业票据融资属于直接融资方式，而银行贷款属于间接融资方式。所以商业票据的融资成本低于银行贷款的成本。二是商业票据的风险低，因此利率低，对于筹资者而言筹资成本较低7从中国国情出发，你认为我国发展商业票据市场最主要的障碍有哪些？正确答案我国发展商业票据市场最主要的障碍在于长期的计划经济体制所导致的信用观念缺失，整个社会信用基础十分薄弱。8商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对不良影响？正确答案商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。

39、银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品-贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承诺降低了票据的利率水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额9为什么我国的再贴现规模持续萎缩？正确答案我国的再贴现规模持续萎缩的原因有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现品种的单一，限制了再贴现规模的增长。二是，我国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定程度上限制了再贴现规模的增长。 10.你觉得我国现在有必要发展大额可转让定期存单吗？其市场前景如何？正确答案现阶段由于各家商业银行之间竞

40、争的加剧以与通货膨胀的因素，商业银行吸收存款变得困难，因此在我国现阶段有必要发展大额可转让定期存单市场，其前景广阔。第六节 大额可转让定期存单市场1大额可转让定期存单市场首创于美国。这种存单与普通定期存款相比的区别在于：1）存单面额大。2）存单不记名3）存单的二级市场非常发达，交易活跃2大额可转让定期存单市场功能：1）对筹资者：商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金。其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变2）对投资者：满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所第七章 资本市场资本市

41、场：狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，我们通常称其为证券市场；广义的资本市场除了证券市场外，还包括银行的中长期借贷市场第一节 中长期债券市场1债券的发行价格：平价发行 折价发行 溢价发行。2.债券发行方式其一，公募发行：是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。（1）优点：a.发行面广，筹集资金量大b.债权分散，不易被少数大债权人控制。c.流动性强。（2）缺点：要求高，手续复杂。需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。其二，私募发行：是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。（1）优点：发行手续简便，发行时间短，效率高。（2）缺点：流动性较差。3证

42、券交易所制定的交易程序：开户、委托、成交、交割、过户。4债券收益率的衡量指标名义收益率：名义收益率=票面年利息票面额100%现实收益率：现时收益率=票面年利息当期市场价格100%持有期收益率：持有期收益率=（卖出价-买入价）持有年数+票面年利息买入价格100%到期收益率：采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。5债券投资的风险： 利率风险 价格变动风险 通货膨胀风险 违约风险 流动性风险 汇率风险其中违约风险与流动性风险属于非系统风险。利率风险、通货膨胀风险、价格变动风险、汇率风险则属于系统风险。第二节股票市场1公开发行股票的运作程序a选择

43、承销商b准备招股说明书c发行定价（关键环节）d认购与销售股票2市盈率估值法是一种相对简单的评估股票在价值的方法市盈率=每股市价上一年每股税后利润（每股盈利）股票价值=预期每股盈利市盈率3股票交易方式：1）现货交易 特点：第一，成交和交割基本上同时进行。第二，是实物交易，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，没有对冲。第三，在交割时，购买者必须支付现款。第四，交易技术简单，易于操作，便于管理。2）期货交易：是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格与交割时间达成协议，但双方并不马上进行交割，而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖方交付股票。3）期权交易：实际上是一种选择权交易，即规定期权的买

44、方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限按交易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票 特点：第一，交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物。第二，交易双方享有的权利和承担的义务不一样。第三，期权买方的风险较小。4）信用交易：是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。4股票投资分析：1）基本面分析： 宏观经济分析（GDP变动与股票市场、经济周期与股票市场、货币财政政策与股票市场）行业分析 、公司分析2）技术分析：股票价格指数、股票交易技术分析第三节 证券投资基金1.证券投资基金的

45、含义证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。2.证券投资基金的特点与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：1）组合投资、分散风险2）集中管理、专业理财3）利益共享、风险共担3证券投资基金的种类1）根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。2）根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。3）根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。4）根据投资对象不同，证券

46、投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。5）根据地域不同，证券投资基金可以分为国基金、国家基金、区域基金和国际基金4.基金净值、单位净值与累计单位净值的含义基金净值也称为基金资产净值，是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额。基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位（份额）所代表的基金资产净值。基金单位净值=（总资产-总负债）基金总份数=基金资产净值基金总份额基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额5,1）认购：开放式基金的认购是指投资者在基金募集期购买一定的基金份额。认购份额=认购份额（1

47、-认购费率）基金单位面值2）申购：开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。申购份额=申购份额（1-申购费率）申购日基金单位净值3）.赎回开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程，是与申购相对应的反向操作过程。赎回金额=（赎回份数赎回日基金单位净值）（1-赎回费率）第八章 金融衍生工具市场第一节金融衍生工具市场的产生和发展1金融衍生工具，又称金融衍生产品，与基础性金融工具相对应，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。目前，在国际金融市场上最为普

48、遍运用的衍生工具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。2金融衍生工具特点1）价值受制于基础性金融工具2）具有高杠杆性和高风险性3）构造复杂，设计灵活3金融衍生工具市场的功能价格发现功能；套期保值功能；投机获利手段。第二节金融远期合约市场1金融远期合约：交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。2金融远期合约的特点：（1）远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。（2）远期合约一般不在规的交易所进行交易，而是在场外市场进行交易。（3）远期合约的流动性较差3远期利率协议：是交易双方承诺在某一个特定时期按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协

49、议。远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际支付的利率而避免了利率变动风险。第三节金融期货市场1金融期货合约：指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。2特点：（1）金融期货合约都是在交易所进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。（2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。（3）金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算3金融期货市场的交易规则一是交易品种为规的、标准化的期货合约。二是交易实行保证金制度。三是实行当日无负债结算制度，即盯市制度。四是交易实行价格限制制度。价格限制制度

50、分为熔断制度与涨跌停板制度。五是交易实行强行平仓制度。4金融期货合约的种类：外汇期货、利率期货、股价指数期货和股票期货。1）外汇期货：是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种2）利率期货：是以一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券为标的物的金融期货品种。3）股票价格指数期货：是以股票价格指数作为标的物的期货交易第四节金融期权市场1金融期权：指赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。2 1）期权合约买方与卖方期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费

51、的投资者。2）期权费：期权费又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。3）合约中标的资产的数量4）执行价格5）到期日3金融期权种类1.按期权权利性质划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。2.按期权行权时间的不同，期权分为欧式期权和美式期权。3.按期权合约的标的物的资产划分，期权可分为股票期权、外汇期权、期货期权。第五节 金融互换市场1金融互换市场：是指交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限互相交换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获得常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，实现筹资成本降低的一

52、种交易活动。原理 比较优势理论。条件：1）双方对对方的资产或负债均有需求2）双方在两种资产或负债上存在比较优势。包括：利率互换和货币互换2利率互换：是指交易双方对两笔币种与金额一样，期限一样，但付息方法不同的资金进行:相交换利率的一种预约业务3货币互换是指交易双方互相交换金额一样、期限一样，计算利率方法一样，但货币币种不同的两笔资金与其利息的业务第九章 金融机构体系第一节 金融机构的界定、种类和功能1金融机构：从事金融活动的组织，也被称为金融中介或金融中介机构。2金融机构与一般经济组织的共性与特殊性1）共性：具有普通企业的基本要素2）特性：经营对象与经营容的特殊性；）经营关系与经营原则的特殊性

53、；经营风险与影响程度的特殊性。3金融机构的种类1）按照业务性质和功能的不同，金融机构可分为管理性金融机构、商业性金融机构和政策性金融机构。2）按照业务容的不同，金融机构可分为银行类金融机构和非银行类金融机构。3）按照业务活动的地理围不同，金融机构可分为国际性金融机构、全国性金融机构和地方性金融机构。4金融机构的功能1）提供支付结算服务2）促进资金融通3）降低交易成本4）提供金融服务便利5）改善信息不对称6）转移与管理风险第二节 中国金融机构体系的演变与发展1新中国金融机构体系的建立与发展1）1948年-1953年：初步形成阶段2）1953年-1978年：“大一统”的金融机构体系3）1979年-

54、1983年8月：初步改革和突破“大一统”金融机构体系4）1983年9月-1993年：多样化的金融机构体系初具规模5）1994年至今：建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段2我国金融机构体系：由“一行三会”（中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会）为主导、大中小型商业银行为主体、多种非银行金融机构为辅翼的层次丰富、种类较为齐全、服务功能比较完备的金融机构体系。3中央银行的职能有三项，即：发行的银行、银行的银行和国家的银行。4中国银行业监督管理委员会（简称银监会）的主要职责有：制定有关银行业金融机构监管的规章制度和办法；审批银行业金融机构与分支机构的设立、

55、变更、终止与其业务围；对银行业金融机构实行现场和非现场监管，依法对违规行为进行查处；审查银行业金融机构高级管理人员任职资格；负责统一编制全国银行数据、报表，并按照国家有关规定予以公布；会同有关部门提出存款类金融机构紧急风险处置意见和建议；负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作等。5商业银行体系1）国有控股大型商业银行 目前，我国国有控股大型商业银行有5家，分别是：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行。2）股份制商业银行目前，我国股份制商业银行有12家。3）城市商业银行城市商业银行最初称作城市合作银行，1998年改用现名。4）农村商业银行和村镇银行5）外资商业银行

56、6政策性银行体系政策性银行是指由政府发起或出资建立，按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务的政策性金融机构。目前，我国政策性银行有3家，分别是：国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。7信托投资公司：是以受托人身份专门从事信托业务的金融机构。其基本职能是接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产。受人之托，代人理财。8我国现行的金融机构体系：金融监督管理机构；商业银行体系；政策性银行体系；金融资产管理公司；信托投资公司；财务公司；金融租赁公司；汽车金融公司；证券机构；保险公司。第三节 国际金融机构体系1.国际货币基金组织国际货币基金组织是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货

57、币合作而建立的国际性金融机构。其宗旨是：通过成员国共同研讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发成员国的生产资源；促进汇率稳定和成员国有条件的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；协助成员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸易增大的外汇管制；协助成员国克服国际收支困难。2.世界银行集团世界银行集团是由世界银行、国际金融公司、国际开发协会、国际投资争端处理中心、多边投资担保机构五个机构构成。3.国际清算银行国际清算银行是西方主要发达国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构。4区域性的金融机构：亚洲开发银行；非洲开发银行；泛美开发银行。5国际金融机构的作用（1）维持

58、汇率稳定（2）对金融业的国际业务活动进行规、监督与协调（3）提供长短期贷款以调节国际收支的不平衡和促进经济发展（4）积极防并解救国际金融危机（5）就国际经济、金融领域中的重大事件进行磋商（6）提供多种技术援助、人员培训、信息咨询等服务，藉此加强各国经济与金融的往来，推动全球经济共同发展.6国际金融机构的局限性国际金融机构的局限性主要表现在：一些国际金融机构的领导权被主要的发达国家控制，发展中国家的呼声、建议往往得不到重视；一些国际金融机构向发展中国家提供贷款时往往附加限制条件第十章 商业银行第一节 商业银行的特性和类型1商业银行：是指依照我国商业银行法和公司法设立的吸收公众存款、发放贷款、办理

59、结算等业务的企业法人。特性：企业性、金融性、银行性。2商业银行的类型1）按产权结构的不同，分为股份制商业银行和独资商业银行2）按组织形式的不同，分为单一制商业银行、总分行制商业银行和控股公司制商业银行3）按业务覆盖地域的不同，分为地方性商业银行、全国性商业银行和国际性商业银行4）按业务经营模式的不同，分为全能性商业银行和专业性商业银行第二节 商业银行的业务1负债业务是商业银行最基本、最重要的业务。1）存款业务（活期存款、定期存款、储蓄存款、通知存款结构性存款）2）借款类业务短期借款（同业拆借、回购协议、向中央银行借款）、长期借款（普通金融证券、次级金融证券、混合资本债券、可转换债券）2资产业务

60、包括：贷款业务、证券投资业务和现金资产业务。1）贷款业务）按贷款期限的不同，贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。）按保障条件的不同，贷款可分为信用贷款和担保贷款）按业务类型的不同，贷款可分为公司类贷款、个人贷款和票据贴现）按贷款质量的高低不同，分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款。2）证券投资业务：特点：主动性强；流动性强；收益的波动性大；易于分散管理。3）现金资产业务包括：库存现金；在中央银行存款；存放同业与其他金融机构款项。3表外业务：指商业银行所从事的、按照通行的会计准则不记入资产负债表、不会形成银行现实的资产或负债但却能影响银行当期损益的业务。我国又常常习惯称其为中

61、间业务。表外业务包括：支付结算业务；银行卡业务；代理业务；信托业务；租赁业务；投资银行业务；担保与承诺业务；金融衍生交易业务。第三节商业银行的管理1银行资本：从财务管理的角度来看，将其称为账面资本；从外部监管者的角度来看，将其称为监管资本；从部风险管理者的角度来看，将其称为经济资本。2三种资本概念的比较（1）账面资本和经济资本、监管资本的差别：账面资本反映的是银行实际拥有的资本水平；经济资本和监管资本都是虚拟概念，它们是商业银行应该拥有但不一定是实际拥有的资本。围不同。账面资本包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。而经济资本和监管资本的围则大得多。（2）经济资本和监管资本的区别：前者是由银行管理者从部来认定和安排对风险的缓冲，后者是监管当局从外部来认定这种缓冲。计量方法不同。经济资本的计量是由银行根据自身情况灵活自主地选择，而监管资本的计量方法往往由监管当局统一确定，银行只能遵照执行。3资本充足性的含义商业银行资本充足性是指资本数量适度，即商业银行持有的资本数量既能够满足其正常经营的需要，又能满足股东的合理投资回报要求。.4资本充足性的衡量按照巴塞尔协议中提出的要求，商业银行的资本充足率不应低于8%。即资本充足率=总资本风险资产总额8%5提高资本充足率的途径商业银行提高资本充足率的途径有两个：一是增加资本；二是降低风险资产总量。具体容包括：增加资本总量；收缩业务，压缩资