证券投投分析分析单个股票.pptx

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1、医药行业分析报告-达安基因 一、宏观分析二、中观（行业）分析三、微观（公司）分析四、技术分析证券投资分析 1、国内生产总值（GDP）一、宏观分析0.00%5.00%10.00%15.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014GDP增长率（%）年份GDP增长率GDP增长率2015年，我国将处于全面深化改革的关键之年、全面推进依法治国的开局之年、全面完成“十二五” 规划的收官之年，改革制度红利将继续释放，财政政策有力度、货币政策松紧适度会继续发挥积极支撑作用。但是部分制造业化解产能过剩进程缓慢，地方政府财政收支压力进一步加大，企业社会

2、融资成本居高不下，工业企业面临去库存压力，结构性问题和周期性问题叠加，将导致经济下行压力依然较大。从上图近几年的GDP增长率的变化趋势可知，我国经济将呈现出稳中缓降态势，预计2015年GDP将增长7%左右。持续稳定的GDP增长，会引起各行业对未来发展前景的看好，投资者信心也会增加，证券市场价格上涨。从理论上看，证券市场价格变动应该与GDP的变化趋势相吻合，但实际上，我们是不能简单地以为GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势，有时恰恰相反。从2012年开始国家宏观调控下的GDP减速稳定的增长，证券市场也在这时候呈平稳渐升的态势。-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.0

3、0%100.00%150.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014同期上证指数变化率同期上证指数变化率 2、通货膨胀率一、宏观分析-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014年份按CPI计通胀年增率按CPI计通胀年增率从图可知，近几年来，我国通货膨胀率也呈现出缓慢下降的趋势，慢慢趋向稳定的态势，说明今年的证券市场股价也会相对稳定，受其他因素影响，期间会有一定波动，但预期整体上升趋势。 -150.00%-100.0

4、0%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014同期上证指数变化率同期上证指数变化率 3、货币政策一、宏观分析0.00%10.00%20.00%30.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014广义货币年增长率广义货币年增长率 -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%2007/1/5 2008/1/5 2009/1/5 2010/1/5 2011/1/5 2012/1/5 2013/1/5 2014/

5、1/5 2015/1/5存款准备金率调整幅度存款准备金率调整幅度 近几年来，央行从2011年11月份开始连续几次采取下调存款准备金率，意味着商业银行的可贷资金增加，从而使企业顺利地获得银行的贷款，数额也增加，而哪些企业或行业能得到银行贷款的支持，经济效益就显著提高，就会促使证券价格上扬。货币供应量增长率也呈现出缓慢下降但有趋 于稳定，2015年应该会继续实施稳健的货币政策。-1.20%-1.00%- .80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20% 0.40%2006/4/282007/4/282008/4/282009/4/282010/4/282011/4/282012/4

6、/282013/4/282014/4/282015/4/28银行存款利率调整幅度银行贷款利率调整幅度 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%2 06/4/282007/4/282008/4/282009/4/282010/4/282011/4/282012/4/282013/4/282014/4/282015/4/28同期上证指数涨跌同期上证指数涨跌 4、财政政策一、宏观分析 020000400006000080000100000120000140000160000 2010 2011 2012 2013 2014财政收入（亿元）财政收入（亿元）从上图可知

7、，近几年来，我国税收收入和财政收入都在逐年增长，可看出我国在2015年将继续实施积极的财政政策，并可适当加大力度。积极宽松的财政政策会刺激微观经济主体的投资需求，扩大财政支出，会促使证券价格上涨。 总结：从当前我国的宏观经济政策及其运行情况来看，我国的宏观经济政策的运行已经有了一个良好的开端。这也将使得之前持续低迷的制造业市场有所改善，整个证券市场大体也将以良好的失态势发展。进一步看，从今年1-5月份各企业的营业收入额看来，不同的行业也将有着不同的发展行情：医药生物行业、教育培训行业、物流行业、农业等行业有着较好的发展趋势；钢铁行业、建材行业、化工行业、有色行业等行业则不会有较大的利润增长。所

8、以在证券市场中不同行业的发展也将朝着这一规律持续一段时间。这是宏观经济政策对近一段时间证券市场的影响趋势，而未来国内外的各种影响因素如：国外的债务问题以及国内可能的各种未知因素的生成，都有可能对我国未来的证券市场的发展有所影响。因此，未来证券市场的发展状况依然是一个未知数，并需要我们今后的努力分析以促进我国经济市场的稳定发展。一、宏观分析 6、分析医药行业对经济周期的敏感度5、国家政策对医药行业短期和长期影响4、医药行业板块的变动趋势3、医药行业一般特征分析2、医药行业前景分析 1、近年来医药行业发展状况二、中观（行业）分析 1、近年来医药行业发展状况（1）随着全球老龄化速度的加快，对医疗器械

9、设备的需求不断增加，全球医疗器械市场规模快速扩大。根据欧盟医疗器械委员会的统计数据，2001年至2009年全球医疗器械市场销售总额复合增长率8.35%，即便是在全球经济衰退的2008年和2009年，全球医疗器械行业依然逆流而上，分别实现6.99%和7.02%的增长率，高于同期药品市场增长率。 1、近年来医药行业发展状况（2）随着我国经济的快速发展、老年人口数量的不断上升，市场对医疗器械的需求不断增加。现我国医疗器械行业已成为一个产品门类齐全、创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业。中国医疗器械的市场销售规模从2001年的仅179亿元迅速增至2012年得1700亿元，增长了约8.50倍，年均复

10、合增速达22.71%。据调查统计，2013年前10月中国医疗器械市场总规模达到 1410亿元，全年销售规模达到2120亿元，首次突破2000亿大关，比上一年度增长24.71%。 从下图可看出，近几年医药制造业的景气指数围绕行业景气指数，即使降幅稍大，但依旧大于100，说明医药制造业趋于上升趋势，仍处于景气状态。2、医药行业前景分析 行业经济结构相对垄断行业的经济周期相关性非周期性行业行业生命周期成长期行业类型传统产业和现代产业相结合一、二、三产业为一体的产业3、医药行业一般特征分析 4、医药行业板块的变动趋势医药行业保持快速的增长势头医药经济进入新常态，变革孕育机会创新和整合是未来发展主题 药

11、品研发CRO&CMO兴起，新药审批加快。CRO和CMO兴起，国家政策对创新药扶持力度加大，企业创新的动力大大加强；药品生产环节制剂出口，批文转移。制剂出口已经破冰，国内对于制剂出口的扶持政策陆续出台，相关企业将从中受益；同时国内生产批文的转移在逐步加快，有利于国内药品批文资源的重构，使现存的药品批文充分发挥作用。药价价格形成机制重构进。发改委正在从药品定价中淡出，医保、医疗机构对药价的影响将逐步体现，药品价格的形成中市场化因素会更大； 药品招标连续几年市场都预期2015年是招标大年，招标就会带来分化，有的公司会受损，有的公司会受益。公立医院改革民营医院、第三方体检、药房剥离、医疗信息化、移动医

12、疗。公立医院改革是2015年的医改政策的核心，公立医院的改革将引起一系列的连锁反应，也会带来一系列的机会，2015年这块仍然是我们需要重点去研究的领域。医疗器械新规医疗机械分三类进行监管，如果这份新条例顺利落地，食药监总局还将配套出台注册、生产、经营、使用等相关部门规章和规范性文件，覆盖医疗器械所有环节，以此促进医疗器械行业结构调整和产业升级，增强我国医疗器械质量安全保障能力5、国家政策对医药行业短期和长期影响 6、分析行业对经济周期的敏感度由左图可知，虽然个别年份如2004、2005年和2009、2010年波动较大，但纵观2002年至2014年，平均历史企业景气指数约为103，比较稳定。据中

13、国商报网讯：截止2015年3月底，我国规模以上医药企业6989家，亏损企业1060家；我国医药行业资产总额为21576.14亿元，同比增长15.30%，行业负债总额为9254.35亿元，同比增长11.57%。从偿债能力来看，2015年一季度我国医药行业的资产负债率为42.89%。虽在宏观经济不确定的形势中,但医药 行业因其需求的刚性和新医改等策的长期促进下,行业目前已经驶入高速增长的快车道,行业未来发展空间巨大,继续向好前景明确。 1、达安基因公司财务2、达安基因公司业绩3、达安基因公司消息三、微观（公司）分析 1、公司的财务构成1.公司的资产负债结构2.公司的资产构成3.公司的负债构成4.公

14、司的所有者权益构成 从图中可以看出，公司的负债总额逐年在增长，而所有者权益逐年在下降。这表示公司盈利能力能力强，经营状况稳定，通过借款、发行债券等扩大财务杠杆的正面效应，从而使公司获得更大的利益。 从图中可以看出，该公司的流动资产率很高，2015年就达到70%左右，说明公司资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置。 从图中可以看出。该公司的流动负债比率很高，达到了90%以上，而流动比率=流动资产/流动负债，该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。该公司的企业偿债能力强。 从图中可以看出，该公司的股本比重在所有者权益构成中占较大的比重，其资本主要来自投资者的投资，但随着公司盈利能力的

15、不断加强，股本比重在逐年下降，公司通过借债来获取较大的利益。 公司财务指标基本每股收益货币资金经营活动现金流入 从图中可以看出，公司的每股收益在每08年达到最低点，主要受金融危机的影响，从09年开始基本呈现逐年上升的趋势，说明公司盈利好。 该公司的货币资金在07年达到了最低点，从08年开始每年的货币资金都保存较高水平，14年货币资金量达到最大，说明企业的流动资产较高，变现能力比较强。 公司的经营活动现金流入逐年在增长，公司的经营状况好，且盈利能力好。 2、公司业绩（一）中山大学达安基因股份有限公司2013年度业绩快报（二）中山大学达安基因股份有限公司2014年度业绩快报项目本报告期上年同期增减

16、变动幅度（）营业总收入854,078,322.68 582,692,342.29 46.57%营业利润152,162,006.41 80,751,905.33 88.43%利润总额171,009,606.33 93,572,605.70 82.76%归属于上市公司股东的净利润133,030,961.14 90,165,000.80 47.54% 基本每股收益（元）0.29 0.20 45.00%加权平均净资产收益率20.88% 16.96%增加3.92个百分点本报告期末本报告期初增减变动幅度（）总资产1,150,283,808.51 912,282,027.12 26.09%归属于上市公司股东

17、的所有者权益701,185,937.60 573,249,189.94 22.32%股本457,651,814.00 416,047,104.00 10.00%归属于上市公司股东的每股净资产（元）1.53 1.38 10.87%项目本报告期上年同期增减变动幅度（）营业总收入1，090，605，396.55 854,372,322.7 27.65%营业利润170,884,851.58 166,422,859.54 2.67%利润总额192，647，873.40 185，323，370.97 3.95%归属于上市公司股东的净利润150，820，887.33 143，765，384.46 4.91%

18、基本每股收益（元）0.27 0.26 3.85%加权平均净资产收益率19.42% 22.41%减少2.99个百分点本报告期末本报告期初增减变动幅度（）总资产1，537，726，293.67 1，166，574，397.09 31.82%归属于上市公司股东的所有者权益849，360，074.32709，873，804.12 19.65%股本549，182，176.00457，651，814.00 20%归属于上市公司股东的每股净资产1.55 1.55 0.00% 达安基因：第五届董事会2015年第三次临时会议决议公告达安基因：关于与关联人共同投资设立投资管理公司的关联交易公告达安基因：关于参股孙

19、公司广州达信生物技术有限公司股权转让及增资扩股的关联交易公告3、公司消息 总结：从微观角度来分析达安基因股份有限公司，主要分公司财务、公司业绩和公司消息三个方面入手，可见公司的财务状况和公司业绩都比较好，公司整体运营得很不错，公司股票总体呈现波动上升的趋势，公司善于利用财务杠杆，来获得更多的经营效益。从公司的消息可以了解到公司最新的发展状况。 K线图：从长/短期分析趋势线趋势分析红三兵 希望之星W底 三只乌鸦图形分析移动平均线（MA） 平滑异同移动平均线（MACD）KDJ布林线指标分析 四、技术分析 四、技术分析 （1）趋势的运行是一个曲折发展、不断反复的过程，即涨中有跌、跌中有涨。（2）在一

20、个轨道下轨的突破，意味着原来趋势将发生变化。对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。 四、技术分析 希望之星，买进信号 四、技术分析 三只乌鸦，卖出信号V型反转，多空排列，买进信号 四、技术分析 跳空缺口，牛市特征，买进信号 四、技术分析 跳空缺口，牛市特征，买进信号 四、技术分析 金叉 V型反转 四、技术分析金叉 V型反转：黄金交叉。上升行情初期，股价曲线由下向上突破短期、中期和长期移动平均线，且短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成黄金交叉，显现多方力量增强，已有效突破空方的压力线，预示股价将上涨，买进信号。多头排列。在上升行情进入稳定期，股价曲线由下向上突破短期

21、、中期和长期移动平均线，且短期、中期、长期移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，形成多头排列，显现说明多方力量强盛，预示股价将大幅上涨，买进信号。 四、技术分析 死叉 空头排列 四、技术分析死亡之叉。短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线，形成死亡交叉。预示股价将下跌，卖出信号。空头排列。在下跌行情中，短期、中期、长期移动平均线自下而上依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌。移动平均线的助跌作用在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防线，当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用 四、技术分析 绿柱增多拉长，则空方气势正盛；绿柱减少缩短，则空方气势衰竭 四、技术分析 K线图趋势靠近布林带下轨，后市看空，但可能会有反弹。 四、技术分析 KDJ指标可见，近期有超卖，可能会有反弹 四、技术分析最后总结：综合达安基因的基本面和技术面，得出的结论是，短期不建议持有，长期可以考虑投资。