《黄金市场宏观走势》PPT课件

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1、黄 金 市 场 宏 观 走 势天 津 黄 金 之 星 贵 金 属 经 营 有 限 公 司 行情在绝望中产生！行情在半信半疑中成长！行情在希望中毁灭！ 目 录一 、 投 资 观 念 和 心 态二 、 投 资 品 种 发 展 历 史 和 未 来 前 景三 、 投 资 品 种 比 较 一 、 投 资 观 念 和 心 态错 误 的 投 资 观 念 和 心 态1、 暴 富 心 理2、 羊 群 效 应3、 跟 着 感 觉 走4、 短 线 投 机5、 一 揽 子 鸡 蛋 6、 贪 婪 和 恐 惧 树 立 正 确 科 学 的 投 资 观 念 和 心 态1、 风 险 和 回 报 （ 收 益 ） 成 正 比2、

2、独 立 思 考 分 析3、 制 定 科 学 的 计 划4、 投 资 ， 非 投 机 赌 博5、 风 险 控 制 ， 分 散 风 险6、 疯 狂 时 旁 观 ， 冷 淡 时 疯 狂VS 1、 风 险 和 回 报 （ 收 益 ） 成 正 比 2、 独 立 思 考 分 析基 本 面 分 析 技 术 面 分 析 3、 制 定 科 学 的 计 划 投 资 计 划风 险仓 位 资 金 回报 4、 投 资 ， 非 投 机 赌 博证 卷 市 场 上 把 投 机 与 投 资 分 为 短 线 与长 线 ， 短 线 客 称 为 投 机 ， 长 线 客 视 为投 资 。 事 实 如 此 吗 ？ ？投 机 者 充 分

3、利 用 信 息 和 时 机 贱 买 贵 卖 ，快 进 快 出 ， 赚 取 差 价 。投 资 者 买 入 股 票 后 一 路 持 有 ， 享 受 分红 和 股 息 来 扩 张 资 本 。无 论 是 投 资 抑 或 投 机 都 以 获 利 为 最 终目 标 。 5、 风 险 控 制 ， 分 散 风 险 马 柯 维 茨 的 资 产 组 合 管 理 理 论 认 为 ， 只 要 两种 资 产 收 益 率 的 相 关 系 数 不 为 1（ 即 完 全 正相 关 ） ， 分 散 投 资 于 两 种 资 产 就 具 有 降 低 风险 的 作 用 。 而 对 于 由 相 互 独 立 的 多 种 资 产 组成 的

4、 资 产 组 合 ， 只 要 组 成 资 产 的 个 数 足 够 多 ，（ 20支 股 票 以 上 ？ ） 其 非 系 统 性 风 险 就 可 以通 过 这 种 分 散 化 的 投 资 完 全 消 除 。 6、 疯 狂 时 旁 观 ， 冷 淡 时 疯 狂在 别 人 恐 惧 的 时 候 我 疯 狂 ， 在 别 人 疯 狂 的时 候 我 恐 惧 。 巴 菲 特谨 防 散 户 的 心 理 -贪 婪 和 恐 惧 。 在 股 市 疯 狂 的 时 候 及 时 卖 出 股 票 ； 在 大 家 认 为股 市 深 不 见 底 ， 认 为 还 要 暴 跌 而 产 生 恐 惧 心 理 时 买 进 。 二 、 投 资

5、 品 种 的 发 展 历 史 和 未 来 前 景1、 股 票2、 基 金3、 期 货4、 外 汇5、 黄 金 1、 股 票股 票 是 一 种 有 价 证 券 ， 是 股 份 有 限 公 司 在 筹 集 资 本 时 向 出 资 人 公 开 发 行 的 、 用 以 证明 出 资 人 的 股 本 身 份 和 权 利 ， 并 根 据 股 票 持 有 人 所 持 有 的 股 份 数 享 有 权 益 和 承 担 义务 的 可 转 证 的 书 面 凭 证 。 股 票 代 表 其 持 有 人 （ 即 股 东 ） 对 股 份 公 司 的 所 有 权 ， 每 一股 股 票 所 代 表 的 公 司 所 有 权 是

6、相 等 的 ， 即 我 们 通 常 所 说 的 “ 同 股 同 权 ” 。起 源 ：1602年 ， 一 些 商 人 在 荷 兰 阿 姆 斯 特 丹 进 行 荷 兰 东 印 度 公 司 的 股 票 买 卖 交 易 ， 形 成 了世 界 上 第 一 个 股 票 市 场 ， 即 股 票 交 易 所 。目 前 ， 股 票 已 经 成 为 筹 资 的 重 要 渠 道 和 方 式 ， 亦 是 投 资 者 投 资 的 基 本 选 择 方 式 ； 而股 票 的 发 行 和 市 场 交 易 亦 已 成 为 证 券 市 场 的 重 要 基 本 经 营 内 容 ， 成 为 证 券 市 场 不 可 缺 少 的 重 要

7、 组 成 部 分 。 1、 股 票发 展 ：1602年 ， 在 荷 兰 的 阿 姆 斯 特 丹 成 立 了 世 界 上 第 一 个 股 票 交 易 所 。1773年 ， 伦 敦 证 券 交 易 所 成 立 。1792年 ， “ 梧 桐 树 协 定 ” ， 这 是 纽 约 交 易 所 的 前 身 。1863年 ， 改 名 为 纽 约 证 券 交 易 所 成 立 。1879年 ， 东 京 证 券 交 易 株 式 会 社 成 立 ， 现 为 东 京 证 券 交 易 所 。1971 年 ， 纳 斯 达 克 。 是 一 个 基 于 电 子 网 络 的 无 形 市 场 ， 目 前 大 约 有 3200家

8、公 司 在 该市 场 挂 牌 上 市 ， 是 美 国 上 市 公 司 最 多 、 股 份 交 易 量 最 大 的 证 券 市 场 。 1974年 ， 香 港 证 券 交 易 所 联 合 会 成 立 ， 现 为 香 港 联 交 所 。 1、 股 票特 点 ：（ 1） 不 可 偿 还 性 。 股 票 是 一 种 无 偿 还 期 限 的 有 价 证 券 ， 投 资 者 认 购 了 股 票 后 ， 就 不能 再 要 求 退 股 ， 只 能 到 二 级 市 场 卖 给 第 三 者 。 股 票 的 转 让 只 意 味 着 公 司 股 东 的 改 变 ，并 不 减 少 公 司 资 本 。 从 期 限 上 看

9、 ， 只 要 公 司 存 在 ， 它 所 发 行 的 股 票 就 存 在 ， 股 票 的期 限 等 于 公 司 存 续 的 期 限 。 （ 2） 参 与 性 。 股 东 有 权 出 席 股 东 大 会 ， 选 举 公 司 董 事 会 ， 参 与 公 司 重 大 决 策 。（ 3） 收 益 性 。 股 东 凭 其 持 有 的 股 票 ， 有 权 从 公 司 领 取 股 息 或 红 利 ， 获 取 投 资 的 收 益 。股 息 或 红 利 的 大 小 ， 主 要 取 决 于 公 司 的 盈 利 水 平 和 公 司 的 盈 利 分 配 政 策 。 股 票 的 收益 性 ， 还 表 现 在 股 票 投

10、 资 者 可 以 获 得 价 差 收 入 或 实 现 资 产 保 值 增 值 。 通 过 低 价 买 入和 高 价 卖 出 股 票 ， 投 资 者 可 以 赚 取 价 差 利 润 。 （ 4） 流 通 性 。 股 票 的 流 通 性 是 指 股 票 在 不 同 投 资 者 之 间 的 可 交 易 性 。（ 5） 价 格 波 动 性 和 风 险 性 。 由 于 股 票 价 格 要 受 到 诸 如 公 司 经 营 状 况 、 供 求 关 系 、 银行 利 率 、 大 众 心 理 等 多 种 因 素 的 影 响 ， 其 波 动 有 很 大 的 不 确 定 性 。 2、 基 金基 金 是 机 构 投

11、资 者 的 统 称 ， 包 括 信 托 投 资 基 金 、 单 位 信 托 基 金 、 公 积 金 、 保 险 基 金 、退 休 基 金 ， 各 种 基 金 会 的 基 金 。 在 现 有 的 证 券 市 场 上 的 基 金 ， 包 括 封 闭 式 基 金 和 开放 式 基 金 ， 具 有 收 益 性 功 能 和 增 值 潜 能 的 特 点 。基 金 是 一 种 间 接 的 证 券 投 资 方 式 。 基 金 管 理 公 司 通 过 发 行 基 金 单 位 ， 集 中 投 资 者 的资 金 ， 由 基 金 托 管 人 （ 即 具 有 资 格 的 银 行 ） 托 管 ， 由 基 金 管 理 人

12、管 理 和 运 用 资 金 ，从 事 股 票 、 债 券 等 金 融 工 具 投 资 ， 然 后 共 担 投 资 风 险 、 分 享 收 益 。 2、 基 金起 源 ： 投 资 基 金 起 源 于 英 国 ， 却 盛 行 于 美 国 。发 展 ：1926年 ， “ 马 萨 诸 塞 州 投 资 信 托 公 司 ” 在 美 国 波 士 顿 成 立 ， 成 为 美 国 第 一 个 具 有 现代 面 貌 的 共 同 基 金 。1988年 到 1992年 ， 美 国 股 票 总 额 中 投 资 基 金 持 有 的 比 例 由 5 急 剧 上 升 到 35 。1993年 ， 在 纽 约 证 券 交 易 所

13、 ， 个 人 投 资 仅 占 股 票 市 值 的 20 ， 而 基 金 则 占 55 。从 1990年 到 1996年 ， 投 资 基 金 增 长 速 度 为 218 。截 至 1997年 底 ， 全 球 约 有 7.5万 亿 美 元 的 基 金 资 产 ， 其 中 美 国 基 金 的 资 产 规 模 约 4万 亿 美 元 ， 已 超 过 美 国 商 业 银 行 的 储 蓄 存 款 总 额 。 在 此 期 间 ， 越 来 越 多 的 拥 有 巨 额 资本 的 机 构 投 资 者 ， 包 括 银 行 信 托 部 、 信 托 公 司 、 保 险 公 司 、 养 老 基 金 以 及 各 种 财 团或

14、 基 金 会 等 ， 开 始 大 量 投 资 于 投 资 基 金 。 目 前 ， 美 国 已 成 为 世 界 上 基 金 业 最 发 达 的国 家 。 2、 基 金特 点 ：（ 1） 集 合 理 财 ， 专 业 管 理 。（ 2） 组 合 投 资 ， 分 散 风 险 。 为 降 低 投 资 风 险 ， 我 国 证 券 投 资 基 金 法 规 定 ， 基 金必 须 以 组 合 投 资 的 方 式 进 行 基 金 的 投 资 运 作 。（ 3） 利 益 共 享 ， 风 险 共 担 。 基 金 投 资 者 是 基 金 的 所 有 者 。 基 金 投 资 人 共 担 风 险 ， 共享 收 益 。（ 4

15、） 严 格 监 管 ， 信 息 透 明 。（ 5） 独 立 托 管 ， 保 障 安 全 。 基 金 管 理 人 负 责 基 金 的 投 资 操 作 ， 本 身 并 不 经 手 基 金 财产 的 保 管 。 基 金 财 产 的 保 管 由 独 立 于 基 金 管 理 人 的 基 金 托 管 人 负 责 。 这 种 相 互 制 约 、 相 互 监 督 的 制 衡 机 制 对 投 资 者 的 利 益 提 供 了 重 要 的 保 护 。 3、 期 货期 货 ， 通 常 指 期 货 合 约 ， 是 由 期 货 交 易 所 统 一 制 定 的 、 规 定 在 将 来 某 一 特 定 的 时 间和 地 点

16、交 割 一 定 数 量 标 的 物 的 标 准 化 合 约 。期 货 的 英 文 为 Futures， 是 由 “ 未 来 ” 一 词 演 化 而 来 ， 其 含 义 是 ： 交 易 双 方 不 必 在 买卖 发 生 的 初 期 就 交 收 实 货 ， 而 是 共 同 约 定 在 未 来 的 某 一 时 候 交 收 实 货 ， 因 此 中 国 人就 称 其 为 “ 期 货 ” 。分 类 ：一 、 商 品 期 货 1、 农 产 品 期 货 ： 如 棉 花 、 大 豆 、 玉 米 、 白 糖 、 咖 啡 、 菜 籽 油 、 天 然 橡 胶 等 。 2、 金 属 期 货 ： 如 黄 金 、 白 银

17、、 铜 等 。 3、 能 源 期 货 ： 如 原 油 、 汽 油 、 燃 料 油 等 。 新 兴 品 种 包 括 气 温 、 二 氧 化 碳 排 放 配 额 。二 、 金 融 期 货 1、 股 指 期 货 ： 如 英 国 FTSE指 数 、 香 港 恒 生 指 数 、 沪 深 300指 数 2、 利 率 期 货 3、 外 汇 期 货 3、 期 货发 展 历 史 ：最 初 的 期 货 交 易 是 从 现 货 远 期 交 易 发 展 而 来 ， 最 初 的 现 货 远 期 交 易 是 双 方 口 头 承 诺在 某 一 时 间 交 收 一 定 数 量 的 商 品 ， 后 来 随 着 交 易 范 围

18、的 扩 大 ， 口 头 承 诺 逐 渐 被 买 卖契 约 代 替 。这 种 契 约 行 为 日 益 复 杂 化 ， 需 要 有 中 间 人 担 保 ， 以 便 监 督 买 卖 双 方 按 期 交 货 和 付 款 ，于 是 便 出 现 了 1571年 伦 敦 开 设 的 世 界 第 一 家 商 品 远 期 合 同 交 易 所 皇 家 交 易 所 。为 了 适 应 商 品 经 济 的 不 断 发 展 ， 1848年 ， 82位 商 人 发 起 组 织 了 芝 加 哥 期 货 交 易 所（ CBOT） ， 目 的 是 改 进 运 输 与 储 存 条 件 ， 为 会 员 提 供 信 息 ； 1851年

19、 芝 加 哥 期 货 交易 所 引 进 远 期 合 同 ； 1865年 芝 加 哥 谷 物 交 易 所 推 出 了 一 种 被 称 为 “ 期 货 合 约 ” 的 标准 化 协 议 ， 取 代 原 先 沿 用 的 远 期 合 同 。 使 用 这 种 标 准 化 合 约 ， 允 许 合 约 转 手 买 卖 ， 并 逐 步 完 善 了 保 证 金 制 度 ， 于 是 一 种 专 门 买 卖 标 准 化 合 约 的 期 货 市 场 形 成 了 ， 期 货成 为 投 资 者 的 一 种 投 资 理 财 工 具 。 1882年 交 易 所 允 许 以 对 冲 方 式 免 除 履 约 责 任 ， 增加 了

20、 期 货 交 易 的 流 动 性 。 3、 期 货发 展 历 史 ：中 国 期 货 市 场 产 生 的 背 景 是 粮 食 流 通 体 制 的 改 革 。 1988年 2月 ， 国 务 院 领 导 指 示 有 关部 门 研 究 国 外 的 期 货 市 场 制 度 ， 解 决 国 内 农 产 品 价 格 波 动 问 题 ， 1988年 3月 ， 七 届 人大 一 次 会 议 的 政 府 工 作 报 告 提 出 ： 积 极 发 展 各 类 批 发 贸 易 市 场 ， 探 索 期 货 交 易 。拉 开 了 中 国 期 货 市 场 研 究 和 建 设 的 序 幕 。1990年 10月 ， 郑 州 粮

21、食 批 发 市 场 经 国 务 院 批 准 成 立 ， 以 现 货 交 易 为 基 础 ， 引 入 期 货交 易 机 制 ， 迈 出 了 中 国 期 货 市 场 发 展 的 第 一 步 ；1991年 6月 ， 深 圳 有 色 金 属 交 易 所 成 立 ；1991年 5月 ， 上 海 金 属 商 品 交 易 所 开 业 ； 1993年 2月 ， 大 连 商 品 交 易 所 成 立 ；1992年 9月 ， 第 一 家 期 货 经 纪 公 司 广 东 万 通 期 货 经 纪 公 司 成 立 ， 标 志 中 国 期 货市 场 中 断 了 40多 年 后 重 新 在 中 国 恢 复 。 3、 期 货期

22、 货 交 易 的 主 要 特 点 ：（ 1） 标 准 化 合 约 。 商 品 品 种 、 数 量 、 质 量 、 等 级 、 交 货 时 间 、 交 货 地 点 等 条 款 都 是既 定 的 ， 是 标 准 化 的 ， 唯 一 的 变 量 是 价 格 。 期 货 合 约 的 标 准 通 常 由 期 货 交 易 所 设 计 ，经 国 家 监 管 机 构 审 批 上 市 。（ 2） 公 开 竞 价 方 式 。 期 货 合 约 是 在 期 货 交 易 所 组 织 下 成 交 的 ， 具 有 法 律 效 力 ， 而 价格 又 是 在 交 易 所 的 交 易 厅 里 通 过 公 开 竞 价 方 式 产

23、生 的 ； 国 外 大 多 采 用 公 开 叫 价 方 式 ，而 我 国 均 采 用 电 脑 交 易 。（ 3） 交 易 所 担 保 。 期 货 合 约 的 履 行 由 交 易 所 担 保 ， 不 允 许 私 下 交 易 。（ 4） 履 行 或 解 除 合 作 。 期 货 合 约 可 通 过 交 收 现 货 或 进 行 对 冲 交 易 来 履 行 或 解 除 合 约义 务 。 3、 期 货期 货 交 易 的 作 用 ：1、 套 期 保 值 。 套 期 保 值 就 是 对 现 货 保 值 。 看 涨 时 买 入 （ 即 进 行 多 头 ） ， 在 看 跌 时 卖出 （ 即 空 头 ） ， 简 单

24、 地 说 ， 就 是 在 现 货 市 场 买 进 （ 或 卖 出 ） 商 品 的 同 时 ， 在 期 货 市场 卖 出 （ 或 买 入 ） 相 同 数 量 的 同 种 商 品 ， 进 而 无 论 现 货 供 应 市 场 价 格 怎 么 波 动 ， 最终 都 能 取 得 在 一 个 市 场 上 亏 损 的 同 时 在 另 一 个 市 场 盈 利 的 结 果 ， 并 且 亏 损 额 与 盈 利额 大 致 相 等 ， 从 而 达 到 规 避 风 险 的 目 的 。2、 价 格 发 现 。 投 资 者 则 是 以 获 取 价 差 为 最 终 目 的 ， 其 收 益 直 接 来 源 于 价 差 。 投

25、机 者根 据 自 己 对 期 货 价 格 走 势 的 判 断 ， 做 出 买 进 或 卖 出 的 决 定 ， 如 果 这 种 判 断 与 市 场 价格 走 势 相 同 ， 则 投 机 者 平 仓 出 局 后 可 获 取 投 机 利 润 ； 如 果 判 断 与 价 格 走 势 相 反 ， 则投 机 者 平 仓 出 局 后 承 担 投 机 损 失 。 投 机 者 主 动 承 担 风 险 ， 他 的 出 现 促 进 了 市 场 的 流动 性 ， 保 障 了 价 格 发 现 功 能 的 实 现 ； 对 市 场 而 言 ， 投 机 者 的 出 现 缓 解 了 市 场 价 格 可能 产 生 的 过 大 波

26、 动 。 4、 外 汇外 汇 交 易 是 一 国 货 币 与 另 一 国 货 币 进 行 交 换 。 与 其 他 金 融 市 场 不 同 ， 外 汇 市 场 没 有具 体 地 点 ， 也 没 有 中 央 交 易 所 ， 而 是 通 过 银 行 、 企 业 和 个 人 间 的 电 子 网 络 进 行 交 易 。外 汇 交 易 市 场 ， 是 指 从 事 外 汇 买 卖 的 交 易 场 所 ， 或 者 说 是 各 种 不 同 货 币 相 互 之 间 进行 交 换 的 场 所 。 它 是 世 界 上 最 大 的 金 融 市 场 ， 平 均 每 天 超 过 1万 5千 亿 美 元 的 资 金 在当 中

27、 周 转 ， 相 当 于 美 国 所 有 证 券 市 场 交 易 总 和 的 30余 倍 。外 汇 交 易 主 要 可 分 为 现 钞 、 现 货 外 汇 交 易 、 合 约 现 货 外 汇 交 易 、 外 汇 期 货 交 易 、 外汇 期 权 交 易 、 远 期 外 汇 交 易 、 掉 期 交 易 等 。 4、 外 汇外 汇 市 场 之 所 以 存 在 ， 是 因 为 ：1、 贸 易 和 投 资 ： 进 出 口 商 在 进 口 商 品 时 支 付 一 种 货 币 ， 而 在 出 口 商 品 时 收 取 另 一 种货 币 。 这 意 味 着 ， 它 们 在 结 清 账 目 时 ， 收 付 不

28、同 的 货 币 。 因 此 ， 他 们 需 要 将 自 己 收到 的 部 分 货 币 兑 换 成 可 以 用 于 购 买 商 品 的 货 币 。 与 此 相 类 似 ， 一 家 买 进 外 国 资 产 的公 司 必 须 用 当 事 国 的 货 币 支 付 ， 因 此 ， 它 需 要 将 本 国 货 币 兑 换 成 当 事 国 的 货 币 。2、 投 机 ： 两 种 货 币 之 间 的 汇 率 会 随 着 这 两 种 货 币 之 间 的 供 需 的 变 化 而 变 化 。 交 易 员在 一 个 汇 率 上 买 进 一 种 货 币 ， 而 在 另 一 个 更 有 利 的 汇 率 上 抛 出 该 货

29、 币 ， 他 就 可 以 盈利 。 投 机 大 约 占 了 外 汇 市 场 交 易 的 绝 大 部 分 。3、 对 冲 ： 由 于 两 种 相 关 货 币 之 间 汇 率 的 波 动 ， 那 些 拥 有 国 外 资 产 （ 如 工 厂 ） 的 公 司将 这 些 资 产 折 算 成 本 国 货 币 时 ， 就 可 能 遭 受 一 些 风 险 。 当 以 外 币 计 值 的 国 外 资 产 在一 段 时 间 内 价 值 不 变 时 ， 如 果 汇 率 发 生 变 化 ， 以 国 内 货 币 折 算 这 项 资 产 的 价 值 时 ， 就 会 产 生 损 益 。 公 司 可 以 通 过 对 冲 消

30、除 这 种 潜 在 的 损 益 。 这 就 是 执 行 一 项 外 汇 交 易 ，其 交 易 结 果 刚 好 抵 消 由 汇 率 变 动 而 产 生 的 外 币 资 产 的 损 益 。 4、 外 汇外 汇 交 易 的 特 点 ： 1、 成 交 量 大 ， 市 场 透 明 度 高 。 全 球 外 汇 市 场 日 均 成 交 量 达 3.2万 亿 美 元 ， 不 存 在 庄家 ， 且 外 汇 投 资 的 对 象 是 国 家 经 济 ， 数 据 和 新 闻 都 是 在 全 球 范 围 内 共 享 的 ；2、 杠 杆 灵 活 ， 交 易 成 本 轻 。 可 调 节 的 杠 杆 比 例 有 效 降 低

31、交 易 成 本 ， 提 高 资 金 利 用 率 ；3、 双 向 交 易 ， 获 利 不 受 市 况 所 限 。 外 汇 交 易 可 做 多 ， 可 做 空 ， 无 论 熊 市 牛 市 ， 只 要市 场 行 情 波 动 均 有 机 会 获 利 ；4、 T+0交 易 ， 24小 时 市 场 。 全 球 不 间 断 的 外 汇 市 场 ， T+0交 易 ， 随 时 可 买 卖 ；5、 风 险 可 控 ， 可 预 设 止 损 和 限 价 点 。 通 过 设 置 止 损 和 限 价 点 ， 可 以 帮 助 交 易 者 及 时控 制 亏 损 或 锁 定 获 利 ； 6、 交 易 迅 速 ， 即 时 成 交

32、 无 需 等 待 。 在 通 常 的 市 况 下 ， 所 有 订 单 都 可 以 在 指 定 的 价 位或 者 指 定 的 范 围 内 即 时 成 交 。 5、 中 国 早 的 黄 金 货 币 -郢 爰战 国 时 代 楚 国 货 币 。 郢 爰 是 中 国 最 早 的 金 币 ， 出 现 时 间 要 比 西 方 金 币 出 现 晚 。 郢 爰 和 卢 金 是楚 国 的 印 子 金 ， 即 有 特 定 铭 文 的 扁 平 金 版 ， 在 上 压 出 阴 文 印 记 ， 普 遍 含 金 量 在 90 以 上 ， 质量 上 好 的 可 达 到 99 。 秦 代 除 有 银 贝 、 银 布 币 等 白

33、 银 货 币 外 ， 也 使 用 黄 金 作 为 支 付 手 段 ， 并规 定 黄 金 为 上 币 ， 主 要 用 于 大 宗 支 付 和 赏 赐 。 金 制 的 工 艺 品 更 是 成 为 贵 族 的 宠 爱 。 东 汉 之 前 ， 盛 行 黄 金 货 币 ， 在 市 贸 交 易 中 发 挥 了 极大 作 用 。 东 汉 之 后 ， 白 银 产 量 增 多 ， 并 逐 渐 成 为 一 种 重 要 的 支 付 手 段 ， 形 式 为 银 饼 或 银 锭 ，也 有 方 孔 圆 钱 。 这 种 形 制 在 此 之 后 就 稳 定 下 来 ， 直 至 清 末 银 元 产 生 。 因 此 ， 郢 爰

34、金 币 具 有 极重 要 的 历 史 文 化 价 值 。 图 示 两 块 金 版 ， 左 侧 为 郢 爰 ， 长 7厘 米 ， 宽 7.3厘 米 ， 金 版 上 用 印 凿 打 钤 印 文 。 郢 爰 当 中的 “ 爰 ” 字 为 称 量 的 意 思 ， “ 爰 ” 前 一 字 为 地 名 。 类 似 的 货 币 在 楚 国 流 通 的 还 有 “ 陈 爰 ” 、“ 郑 爰 ” 等 。 右 侧 为 卢 金 ， 长 9.3厘 米 ， 宽 7厘 米 ， 表 面 上 钤 有 圆 形 印 戳 “ 卢 金 ” 字 样 ， 其 中 “ 卢 ” 字 也 是 地 名 。 这 是 中 国 最 早 的 黄 金 铸

35、 币 ， 支 付 时 切 割 成 小 块 ， 称 量 使 用 。 郢 爰 和 卢 金 较 为 罕 有 ， 其 市 场 价 格 除 金 价 本 身 外 ， 还 包 涵 历 史 价 值 。 郢 爰 金 版 估 价 为 港币 100,000元 左 右 ， 卢 金 港 币 120,000元 左 右 。 两 种 金 版 少 有 仿 造 。 保 存 时 须 加 注 意 ， 防 止 对 表 面 钤 戳 的 损 伤 。 5、 中 国 早 的 黄 金 货 币 -郢 爰 5、 黄 金黄 金 的 稀 有 性 使 黄 金 十 分 珍 贵 ， 而 黄 金 的 稳 定 性 使 黄 金 便 于 保 存 ， 所 以 黄 金

36、不 仅成 为 人 类 的 物 质 财 富 ， 而 且 成 为 人 类 储 藏 财 富 的 重 要 手 段 ， 故 黄 金 得 到 了 人 类 的格 外 青 睐 。 （ 一 ） 财 富 属 性黄 金 史 学 家 格 林 指 出 ： “ 古 埃 及 和 古 罗 马 的 文 明 是 由 黄 金 培 植 起 来 的 。 ” 掠 取 占有 更 多 的 黄 金 是 古 埃 及 、 古 罗 马 统 治 者 黩 武 的 动 力 。 黄 金 也 是 近 代 工 业 文 明 的 物 质 基 础 。十 六 世 纪 新 航 线 的 开 辟 与 新 大 陆 的 发 现 ， 对 欧 洲 经 济 生 活 产 生 了 巨 大

37、 的 影 响 ， 其中 美 洲 、 非 洲 的 黄 金 及 白 银 流 入 欧 洲 ， 使 欧 洲 资 本 主 义 的 原 始 积 累 增 加 。 当 代 黄 金 所 扮 演 的 角 色 虽 已 有 所 改 变 ， 但 是 各 国 仍 然 储 备 了 约 3.1万 吨 的 黄 金 财 富 ，以 备 不 测 之 需 ； 还 有 2万 多 吨 黄 金 是 私 人 拥 有 的 投 资 财 富 。 所 以 有 人 认 为 现 在 人 类数 千 年 生 产 的 约 14万 吨 黄 金 中 有 4成 左 右 作 为 金 融 资 产 ， 存 在 于 金 融 领 域 ， 6成 左右 是 一 般 性 商 品 ，

38、 主 要 的 功 能 是 用 于 消 费 。 5、 黄 金（ 二 ） 货 币 属 性黄 金 作 为 货 币 的 历 史 十 分 悠 久 ， 出 土 的 波 斯 金 币 已 有 2500多 年 历 史 。 现 存 中 国 最早 的 金 币 是 春 秋 战 国 时 楚 国 铸 造 的 “ 郢 yng爱 ” ， 距 今 也 己 有 2300多 年 的 历 史 。黄 金 成 为 一 种 世 界 公 认 的 国 际 性 货 币 是 在 十 九 世 纪 出 现 的 “ 金 本 位 ” 时 期 。早 在 1717年 英 国 首 先 施 行 了 金 本 位 制 ， 但 直 到 1816年 才 正 式 在 制

39、度 上 给 予 确 定 。世 界 各 国 实 行 金 本 位 制 长 者 二 百 余 年 ， 短 者 数 十 年 ， 而 中 国 一 直 没 有 施 行 过 金 本位 制 。第 一 次 世 界 大 战 的 爆 发 ， 各 国 纷 纷 进 行 黄 金 管 制 ， 金 本 位 制 难 以 维 持 。 二 次 大 战结 束 前 夕 ， 在 美 国 组 织 召 开 了 布 雷 顿 森 林 会 议 ， 决 定 建 立 以 美 元 为 中 心 的 国 际 货币 体 系 ， 美 元 与 黄 金 挂 钩 ， 美 国 承 诺 以 35美 元 兑 换 一 盎 司 黄 金 的 国 际 义 务 。 二 十 世 纪 六

40、 十 年 代 相 继 发 生 了 数 次 黄 金 抢 购 风 潮 ， 美 国 为 了 维 护 自 身 利 益 ， 先 是放 弃 了 黄 金 固 定 官 价 ， 后 又 宣 布 不 再 承 担 兑 换 黄 金 义 务 ， 因 此 布 雷 顿 森 林 货 币 体系 瓦 解 ， 于 是 开 始 了 黄 金 非 货 币 化 改 革 。 5、 黄 金（ 三 ） 投 资 属 性 5、 黄 金黄 金 投 资 的 特 点 ：（ 1） 全 球 市 场 ， 无 庄 控 盘 。 全 球 联 动 的 交 易 市 场 ， 市 场 容 量 大 ， 因 此 黄 金 市 场 没有 庄 家 因 素 ， 趋 势 性 好 ， 技

41、术 分 析 可 靠 。（ 2） 交 易 时 间 长 。 全 天 24小 时 交 易 。（ 3） 双 向 交 易 。 熊 牛 市 盈 利 。（ 4） 保 证 金 制 度 。 运 用 杠 杆 原 理 ， 资 金 使 用 效 率 更 高 。（ 5） T+0制 度 。 资 金 结 算 时 间 短 ， 当 日 可 进 行 多 次 反 向 交 易 ， 提 供 更 多 投 资 机 遇 。（ 6） 缴 税 优 势 。 交 易 过 程 中 所 包 含 的 税 收 项 目 ， 基 本 上 也 就 只 有 黄 金 进 口 时 的 报关 费 用 。 （ 7） 保 值 强 。 黄 金 从 古 至 今 都 是 最 佳 保

42、 值 产 品 之 一 ， 升 值 潜 力 大 ； 现 在 世 界 上 通货 膨 胀 加 剧 ， 将 推 进 黄 金 增 值 。 三 、 各 投 资 品 种 比 较 不 动 产 （ 价 值 变 化 ） 一 般 情 况 下 变 化 微 小 ， 具 体 视 投 资 环 境 而 定 。（ 流 动 性 /变 卖 性 ） 一 般 ， 但 要 看 地 点 决 定 价 格 高 低 ， 而 且 欲 高 价 出 售 要 等 待 时 机 ，急 于 出 售 可 能 微 利 和 损 失 。（ 赢 利 性 ） 视 投 资 环 境 变 化 和 级 差 地 租 而 定 。（ 维 护 成 本 ） 包 括 物 业 管 理 和 维

43、 修 费 ， 交 易 税 金 。 储 蓄 （ 价 值 变 化 ） 受 通 胀 高 低 影 响 较 大 。（ 流 动 性 /变 卖 性 ） 与 现 金 等 值 。 （ 赢 利 性 ） 利 息 ， 其 高 低 受 通 货 膨 胀 影 响 。（ 维 护 成 本 ） 许 多 国 家 开 征 储 蓄 税 。 有 价 证 券 （ 价 值 变 化 ） 容 易 发 生 变 化 ， 种 类 多 ， 主 要 是 债 券 和 股 票 ， 其 价 值 受 政 治 、 宏 观 经济 、 货 币 政 策 影 响 较 大 。（ 流 动 性 /变 卖 性 ） 高 。 （ 赢 利 性 ） 债 券 赢 利 比 较 稳 定 ， 股

44、 票 赢 利 波 动 较 大 。 （ 维 护 成 本 ） 在 买 卖 时 会 有 一 定 的 交 易 成 本 ， 如 税 收 和 手 续 费 。 黄 金 （ 价 值 变 化 ） 价 值 变 化 较 小 。（ 流 动 性 /变 卖 性 ） 高 。 （ 赢 利 性 ） 买 卖 实 金 盈 利 低 ， 但 风 险 也 低 ， 炒 作 纸 黄 金 、 黄 金 期 货 、 黄 金 保 证 金 相对 盈 利 高 ， 但 风 险 较 大 。 （ 维 护 成 本 ） 实 金 的 维 护 成 本 高 ， 而 其 他 黄 金 投 资 品 种 的 维 护 成 本 低 。 投 资 品 种 存 款 储 蓄 股 票 基

45、金 房 地 产 保 险 期 货 股 指 期 货 黄 金 外 汇投 资 金 额 100% 100% 100% 资 金 庞 大 ， 一般 需 贷 款 支 付利 息 100% 资 金 杠 杆 放 大 ， 保证 金 交 易 资 金 杠 杆 放 大 ， 保证 金 交 易 资 金 杠 杆 放 大 ， 保 证 金交 易 资 金 杠 杆 放 大 ，保 证 金 交 易交 易 时 间 和机 制 期 限 较 长 ， 以年 计 4小 时 交 易 ， T 1， 不 可 做 空 开 放 型 ， 封 闭型 ， 不 可 做 空 期 限 较 长 ， 以年 计 20年 左 右 4小 时 交 易 ， T 0，双 向 交 易 T+0

46、， 双 向 交 易 24小 时 ， T+0， 双 向 交易 24小 时 ， T+0，双 向 交 易投 资 回 报 收 益 稳 定 ， 但回 报 率 低 上 涨 时 有 获 利机 会 ， 下 跌 普遍 亏 损 上 涨 时 有 获 利机 会 ， 下 跌 普遍 亏 损 上 涨 时 有 获 利机 会 ， 投 资 回报 较 高 回 报 率 低 于存 款 涨 跌 均 有 获 利 机 会 ，受 大 户 影 响 ， 趋 势不 易 判 断 ， 风 险 大 涨 跌 均 有 收 益 机 会 ，看 准 即 可 涨 跌 均 有 收 益 机 会 ， 风险 较 外 汇 及 期 货 小 ， 较股 票 及 存 款 大 涨 跌

47、均 有 收 益 机会 ， 风 险 较 大交 易 手 续 变 现 能 力 简 单 价 格 撮 合 ， 有可 能 无 法 成 交 ；变 现 简 单 即 时 购 买 ； 变现 简 单 手 续 复 杂 ； 变现 能 力 差 手 续 较 复 杂 ，变 现 复 杂 ，提 前 解 约 会有 损 失 即 时 交 易 ， 价 格 撮合 ； 变 现 简 单 即 时 交 易 ， 100%成交 ； 变 现 简 单 即 时 交 易 ， 100%成 交 ；变 现 简 单 即 时 交 易 ， 100%成 交 ； 变 现 简 单费 用 需 缴 纳 年 费 交 易 手 续 费 较少 交 易 手 续 费 较少 最 大 交 易 手

48、 续 费较 多 交 易 手 续 费 较 少 交 易 手 续 费 较 少 买 卖 价 差 ， 交 易 手 续 费较 少 汇 价 点 差 ， 各 种货 币 不 等影 响 因 素 人 民 币 升 值 ，利 率 提 高 市 场 不 透 明 ，受 大 户 操 控 严重 看 投 资 品 种 决定 国 家 政 策 等 保 险 条 款 认识 度 成 交 量 少 ， 受 大 户操 控 严 重 ， 常 出 现“ 逼 仓 ” 双 边 市 场 ， 成 交 量巨 大 ， 不 受 大 户 操控 全 球 市 场 ， 成 交 量 巨 大 ，不 受 大 户 操 控 全 球 市 场 ， 成 交量 巨 大 ， 不 受 大户 操 纵

49、技 术 分 析 无 技 术 图 形 可 以人 为 改 变 ， 真实 性 较 差 无 无 无 技 术 图 形 可 以 人 为改 变 ， 真 实 性 较 差 技 术 分 析 图 形 不 受人 为 改 变 ， 最 为 可靠 技 术 分 析 图 形 不 受 人 为改 变 ， 最 为 可 靠 技 术 分 析 图 形 不受 人 为 改 变 ， 最为 可 靠 风 险 程 度 货 币 贬 值 风 险 风 险 很 高 ， 如套 牢 资 金 占 用时 间 长 ， 政 策市 场 风 险 不 易防 范 风 险 较 股 票 低 风 险 相 当 高 ，一 旦 投 资 有 误 ，可 能 长 期 收 不回 投 资 ， 损 失

50、惨 重 以 备 不 时 之需 ， 风 险 最小 风 险 很 高 ， 市 场 不够 成 熟 ， 风 险 控 制措 施 不 够 完 善 风 险 较 大 ， 但 控 制完 善 ， 有 限 价 、 止损 等 保 障 风 险 较 大 ， 但 控 制 完 善 ，有 限 价 、 止 损 等 保 障 风 险 较 大 ， 但 控制 完 善 ， 有 限 价 、止 损 等 保 障评 论 可 以 投 资 ， 建议 投 资 可 以 投 资 可 以 投 资 不 适 合 资 金 量小 的 人 投 资 作 为 保 障 ，可 以 投 资 不 适 合 资 金 量 小 的人 投 资 不 适 合 资 金 量 小 的人 投 资 任 何 人 都 可 以 投 资 ， 建议 投 资 懂 技 术 可 以 投 资 ，建 议 投 资 谢 谢 ！