纤维素酶行业投资潜力及发展前景

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1、纤维素酶行业投资潜力及发展前景一、 中国纤维素醚行业进口量保持稳定2021年，我国纤维素醚行业的进口量约17，984吨，出口量约87，894吨，与2020年相比，分别增长了744%与2161%。2010-2021年，我国纤维素醚产品的进口量总体保持稳定，略有小幅增长；出口量整体上不断增长，2010年-2021年，从16，447吨增长至87，894吨，复合增长率为1646%，国内纤维素醚行业在满足国内市场需求的同时，不断向海外释放产能，抢占国际市场。我国纤维素醚产品的进出口均价仍存在较大差异。2021年，中国进口纤维素醚产品的平均单价为8，44535美元/吨，远高于出口产品平均单价4，03285

2、美元/吨。进出口产品均价的差异主要系进出口产品结构的不同所致。国内建材级纤维素醚已经实现，成功转向净出口，我国目前出口的纤维素醚即以建材级产品为主。医药级纤维素醚虽然国产化水平提高，但由于国内外产品在品牌知名度等方面仍存在差异，医药级纤维素醚的进口需求依然存在，行业内进口纤维素醚目前以医药级产品为主，医药级纤维素醚的附加值与价格水平通常高于建材级纤维素醚，因此提高了进口纤维素醚的平均价格。与离子型、混合型纤维素醚相比，非离子型纤维素醚具有耐温性、耐盐性、水溶性、化学稳定性更加优异以及成本更低、工艺更成熟特点，可作为成膜剂、乳化剂、增稠剂、保水剂、粘结剂、稳定剂等化学助剂广泛应用于建筑、涂料、日

3、化、食品、纺织等领域，市场发展前景广阔。目前常见的非离子型纤维素醚主要有羟丙基甲基（HPMC）、羟乙基甲基（HEMC）、甲基（MC）、羟丙基（HPC）、羟乙基（HEC）等。非离子型纤维素醚是建材行业与涂料行业所需重要化学材料，当前在国内建筑业总产值不断提升以及涂料市场规模持续扩大背景下，其市场需求得以持续增长。根据国家统计局数据显示，2022年前三季度全国建筑业总产值为206246亿元，与上年同期相比增长78%。在此背景下，根据新思界产业研究中心发布的2023-2028年中国非离子型纤维素醚行业应用市场需求及开拓机会研究报告显示，2022年国内非离子型纤维素醚市场销量达172万吨，同比增长22

4、%。其中HEC是目前国内非离子型纤维素醚市场主流产品之一，是指以棉浆粕为原材料，经过碱化、醚化、后处理等环节制备而成的化学产品，目前已在建筑、日化、环保等领域得以广泛应用。在需求持续增长驱动下，国内HEC企业生产技术水平正不断提升，已出现了一滕新材、银鹰新材、泰安瑞泰等多家具备技术、规模优势的领先企业，且部分企业核心产品已达到国际先进水平。未来在细分市场快速发展带动下，国内非离子型纤维素醚行业发展趋势向好。非离子型纤维素醚作为一类性能优异、应用广泛的高分子材料，当前在其市场快速发展驱动下，国内布局该领域的企业数量正不断增加，主要企业包括河北双牛、泰安瑞泰、山东一滕、上虞创峰、北方天普、山东赫达

5、等，市场竞争日益激烈。在此背景下，国内非离子型纤维素醚产品同质化问题正不断凸显，未来本土企业还需加快高端化、差异化产品研发进程，行业成长空间巨大。二、 纤维素醚行业发展现状分析纤维素醚是纤维素与醚化剂在一定条件下反应生成的一系列纤维素衍生物的总称，是纤维素大分子上羟基被醚基团部分或全部取代的产品。纤维素醚的主要基础反应物纤维素是一种丰富的天然有机可再生资源，主要来源于陆生、海底植物和动物体内。纤维素根据来源可分为两大类：一类为棉、木、麻和各种秸秆等植物纤维素；另一类来自动物细菌、海底生物和各类动物体内的动物纤维素。对纤维素醚的工业生产来说，所用的原料纤维素主要是棉、木纤维素两大类，其中棉纤维素

6、主要是通过除去长绒后残留在棉籽壳上长度小于10的棉短绒（纤维素含量约为65%-80%）经精制工艺而制得的纤维素含量达到9950%以上的棉浆粕；而木纤维素是不同种类木材（木材中通常含有35%-45%的纤维素）通过亚硫酸氢盐工艺等方式加工制成纤维素含量较高的木浆。由于纤维素大分子存在链内、链间氢键，很难溶解在水和几乎所有的有机溶剂中，但经过醚化引入醚基团，破坏了分子内、分子间氢键，改善了其亲水性，使其在水介质中的溶解性大大提高。纤维素醚具备多种重要的性质，具体包括：溶液增稠性，良好的水溶性，悬浮或乳胶稳定性，胶体保护性，成膜性，保水性，粘合性，无毒、无味、生物相容性等。由于具备上述特性，纤维素醚在

7、涂料、建筑材料、日化用品、油气开采、制药、食品、纺织、造纸等诸多领域得以广泛应用。行业内通常将纤维素醚产品按照离子型和非离子型纤维素醚进行划分，中国纤维素行业协会即下设离子型和非离子型纤维素醚两个分会。非离子型纤维素醚包括HPMC、HEC、MHEC、MC、HPC等，多作为成膜剂、粘结剂、分散剂、保水剂、增稠剂、乳化剂和稳定剂等，被广泛应用于涂料、建筑材料、日化用品、油气开采、医药、食品、纺织、造纸等诸多领域，其中用量最大的是涂料和建筑材料领域。离子型纤维素醚主要是CMC及其改性产品PAC，相较于非离子型纤维素醚，离子型纤维素醚的耐温性、耐盐性及稳定性较差，性能受到外界影响较大且易与部分涂料及建

8、筑材料中含有的Ca2+反应产生沉淀，所以在建材、涂料领域应用较少。但因其具有较好的水溶性、增稠、粘结、成膜、保持水分及分散稳定性等特性，加上生产工艺成熟、制取成本相对较低，主要用于洗涤剂、油气开采和食品添加剂等领域。目前，我国纤维素醚行业主要应用于建材领域，其市场需求占比达到33%，尤其是近几年房地产竣工面积回暖将带动纤维素醚建材领域需求持续上升。而日化、医药、食品、涂料等领域的纤维素醚需求也正随着应用技术的发展而快速增长。由此可见，我国纤维素醚行业下游市场需求将不断扩大。与此同时，我国纤维素醚行业海外市场需求旺盛，出口量是进口量的四倍，进出口贸易呈现顺差。根据数据显示，我国纤维素醚行业出口量

9、为77272吨，进口量为16738吨。在市场竞争方面，我国是全球纤维素醚生产大国，在建材领域的纤维素醚基本实现国产化，但是在涂料、医药食品等领域仍然被陶氏、亚什兰、信越等外企垄断。目前，我国纤维素醚万吨级以上的企业数量较少，其中山东赫达是国内纤维素醚领域龙头企业，而千吨级的非离子型纤维素醚小型生产企业众多，生产技术及能力低下。纤维素醚有工业味精之美誉，具有溶液增稠性、良好水溶性、悬浮或乳胶稳定性、成膜性、保水性、黏合性等优良性能，同时无毒、无味，被广泛应用于建材、医药、食品、纺织、日化、石油开采、采矿、造纸、聚合反应及航天航空等诸多领域。纤维素醚具有用途广、单位使用量小、改性效果好、对环境友好

10、等优点，在其添加领域内可明显改善和优化产品性能，有利于提高资源利用效率和产品附加值，是国民经济各领域必不可少的环保型添加剂。得益于我国城市化水平的提高，建筑材料行业迅速发展，施工机械化水平不断提高，消费者对建材的环保要求也越来越高，带动了非离子型纤维素醚在建材领域的需求量。国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要提出，统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。此外，2020年2月14日，全面深化改革委员会第十二次会议指出新基建是未来我国基础建设的方向，会议提出基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增

11、量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。新基建的实施执行有利于我国城市化建设朝智能化、科技化的方向推进，有利于增加建材级纤维素醚的国内需求量。三、 纤维素醚行业发展态势（一）HEC行业发展态势目前国内HEC行业主要发展态势为头部内资企业与大型跨国厂商之间的竞争。长期以来以美国亚什兰、美国陶氏化学、日本信越、韩国乐天、诺力昂等企业为代表的大型跨国厂商凭借产品线完整、技术领先、研发能力强、品牌影响力高等优势，占据HEC行业的大部分市场份额；而我国在该领域起步较晚，早期多数厂商由于资金实力弱及技术工艺水平不足，生产的产品在粘度、生物稳定性、成品杂质

12、等方面难以达到下游客户对添加剂的质量要求。近十年来随着国家产业政策扶持以及国内厂商在工艺技术方面的不断突破，国内HEC行业进入快速发展阶段，形成了以银鹰新材等企业为代表的国产阵营，其自主核心产品技术指标已经达到国际厂商同类产品的水平，凭借稳定的产品质量、较高的性价比和完善的售前、售后服务形成了较强的市场竞争力，对大型跨国厂商的市场地位形成挑战。根据前文测算，国内2021年水性涂料对涂料级HEC年需求量约为340万吨，全球2020年水性涂料对涂料级HEC年需求量约为1840万吨，而主要内资企业HEC（纳入行业协会统计、全用途）产量仅为121万吨，未来仍有较大的空间。目前国内具备规模化生产高质量H

13、EC的企业相对较少，行业内多数企业规模较小、生产工艺相对落后、质量控制不稳定，整体竞争实力较弱。同时，随着国家日益加大对环境污染行为和环保违规的执法处罚力度，行业内无法满足环保要求企业将逐步关停或减产，我国HEC市场份额将进一步向具有核心技术工艺、环保达标、具备批量生产高质量HEC产品能力的头部企业集中。（二）MHEC行业发展态势MHEC产品与HPMC产品均主要应用于建筑材料领域，作为增稠、保水、缓凝等功能助剂，用于改善和优化包括砂浆、腻子等在内的建筑材料产品性能，提高建筑施工效率。经过几十年的努力，中国纤维素醚产业取得长足发展，已在建材级产品市场形成了较大的产业规模和本土化优势，基本实现了替

14、代进口产品，内资厂商是国内建材级纤维素醚的主要供应商。建材级纤维素醚主要包括HPMC和MHEC，相较于HPMC，MHEC具有凝胶温度较高的优点，可通过调节羟乙氧基的含量，进而调整凝胶温度，若用于混合砂浆中，则有利于高温情况下延迟水泥浆体电化学反应、提高浆体的保水率和拉伸粘结强度等效果。但由于MHEC的生产成本及售价高于HPMC，建材厂商多选择HPMC作为主要的增稠剂。因此，HPMC是目前建材助剂领域最为主要的纤维素醚产品，MHEC基于其特殊性质在特定用途建筑材料领域仍有其适用性和发展前景。四、 纤维素醚行业产业链纤维素醚的上游原材料主要是精制棉/棉浆粕/木浆，经过碱化后得到纤维素，再加入环氧丙

15、烷和氯甲烷进行醚化，得到纤维素醚。纤维素醚分为非离子型和离子型，下游应用涉及建材/涂料、医药、食品添加剂等。五、 建材级纤维素醚的市场发展趋势得益于我国城市化水平的提高，建筑材料行业迅速发展，施工机械化水平不断提高，消费者对建材的环保要求也越来越高，带动了非离子型纤维素醚在建材领域的需求量。国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要提出，统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。此外，2020年2月14日，全面深化改革委员会第十二次会议指出新基建是未来我国基础建设的方向，会议提出基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为

16、导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。新基建的实施执行有利于我国城市化建设朝智能化、科技化的方向推进，有利于增加建材级纤维素醚的国内需求量。六、 纤维素醚的分类纤维素（cellulose）是植物细胞壁的主要成分，是自然界中分布最广、含量最多的一种多糖，占植物界碳含量的50%以上。其中，棉花的纤维素含量接近100%，是天然的最纯纤维素来源。一般木材中，纤维素占4050%，还有1030%的半纤维素和2030%的木质素。纤维素醚按照取代基的数量可以分为单一醚和混合醚，按照电离性可以分为离子型纤维素醚和非离子型纤维素醚。七、 医药

17、级纤维素醚的市场发展趋势纤维素醚广泛应用于药品的薄膜包衣、粘合剂、药膜剂、软膏剂、分散剂、植物胶囊、缓控释制剂等领域。纤维素醚作为骨架材料，具有延长药效时间、促进药品分散和溶解等作用；作为胶囊和包衣时，可避免降解发生交联固化反应，是生产药用辅料的重要原料。医药级纤维素醚在发达国家应用技术成熟。八、 纤维素醚行业面临的机遇与挑战（一）纤维素醚行业面临的机遇1、国家政策支持纤维素醚行业发展国家发改委颁布的产业结构调整指导目录（2019年本）将纤维素生化产品开发与生产列入鼓励类，属于国家政策鼓励发展的行业。与此同时，近年来国家对环境保护愈发重视，不断出台各类环保政策法规，鼓励化工行业绿色发展。国家发

18、改委相继颁布国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）石化产业调整和振兴规划十三五挥发性有机物污染防治工作方案中对涂料行业油改水进行了强有力的政策调控。在国家严格控制溶剂型油性涂料生产与使用的政策环境下，水性涂料将成为涂料行业的发展趋势，主要应用于水性涂料的HEC产品也将迎来新一轮发展机遇。2、纤维素醚下游市场需求前景广阔HEC作为重要的非离子型纤维素醚，被广泛应用于涂料、日化用品、环保材料、油气开采、制药、食品、造纸等领域。相较于全球市场诸多领域的广泛应用，国内生产的中高端HEC产品目前仍主要应用于涂料、日化等领域，而低端HEC产品则主要应用于建筑材料领域，产品应用范围仍有进一

19、步拓展的空间。HEC产品的主要下游涂料市场在新房装涂和旧房翻新需求保持增长的背景下，结合市场对环保型、功能型涂料的消费升级，未来仍具有较为广阔的发展空间。日化用品市场在需求自然增长的同时，国产日化品的快速发展也将为HEC产品带来新的市场机遇。在下游市场需求持续增长的同时，随着工艺技术、生产管理水平的提升，国内厂商凭借稳定的产品质量、较高的性价比和完善的售前、售后服务，能够与大型跨国厂商形成有力竞争。目前，立邦、三棵树等主流涂料厂商在纤维素醚的采购选择上均以外商产品与国产产品相结合的方式进行，其中国产产品占比呈现持续增加的态势。（二）纤维素醚行业面临的挑战1、纤维素醚技术工艺水平有待提升HEC下

20、游应用领域广泛，为满足不同领域客户的个性化要求，需要研发人员具备有机化学、合成工艺等方面的专业知识和经验，也需要对下游应用市场产品特性、应用前景有深入了解。目前，国内行业内具有复合型专业背景、对下游应用理解深刻的研发人员仍然较为缺乏。由于HEC在国内起步时间较晚，国内企业存在科研基础薄弱、研发投入不足、高级技术人才匮乏等问题，对长期战略布局和行业可持续发展的关注不足。虽然近年来HEC行业在自主研发创新能力上有了长足进步，部分企业抓住机会，完成技术工艺突破且形成了一定的市场占有率，但与国际一流企业在高端产品尤其是特殊应用领域产品的生产技术工艺水平上，仍存在一定差距。2、纤维素醚环保压力持续增加HEC生产过程中产生的三废需经处理达标后才能对外排放，处理三废的费用增加了企业的生产经营成本。特别近年来国家在环保方面提出了更高的要求，并加大了环保执法力度。从长远来看，环保要求的提高将推动产业结构调整，具备符合环保要求的清洁生产工艺的企业将获得更为广阔的发展空间，同时这也有利于引导企业积极调整产品结构并加大研发投入，发展高科技、低污染的产品，增强产品竞争力。但短期内，环保要求的不断提高会加大HEC生产企业的成本压力。