儿童义务教育优质均衡发展项目投资评估与管理报告

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1、泓域/儿童义务教育优质均衡发展项目投资评估与管理报告儿童义务教育优质均衡发展项目投资评估与管理报告目录一、 项目总投资的构成3二、 流动资金的估算与评价6三、 筹资方案综合分析评价9四、 资金成本计算与筹资方案的选择11五、 项目税后利润及其分配15六、 项目销售收入估算16七、 项目投资环境评估概述17八、 项目投资宏观环境评估28九、 符合经济发展的中长期战略规划38十、 符合经济结构调整范围39十一、 项目概况41十二、 产业环境分析44十三、 儿童发展理论44十四、 必要性分析46十五、 进度计划方案46项目实施进度计划一览表47十六、 项目经济效益评价48营业收入、税金及附加和增值税

2、估算表49综合总成本费用估算表50利润及利润分配表52项目投资现金流量表54借款还本付息计划表57一、 项目总投资的构成投资是指向某一项目中投入一定的资源以获得未来收益的经济行为。项目的总投资是指投资项目从前期准备工作开始到项目完全建成所发生的全部投资费用。投资投入的资源可以是人力、设备、技术、资金等。在计划投资一项项目前，企业通过对项目总投资额度的准确估算，可以确定筹资金额，选择合适的筹资方式，减少利息支出，提高投资的效益。项目总投资包括项目的固定资产投资、建设期借款利息，无形资产投资、递延资产投资和流动资金。通过对各个项目的估算最后加总企业可以得出项目总投资的估算额度。其中固定资产投资和建

3、设借款利息形成企业的固定资产价值，无形资产投资形成企业的无形资产，开办费形成企业的递延资产部分，流动资金形成企业的流动资产。项目总投资构成内容如下。（一）固定资产投资固定资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产，如使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、运输工具及其他与生产经营有关的设备、器具和工具等。固定资产投资是指用于项目固定资产的各种费用，包括工程费用、预备费用和其他费用。工程费用是指直接形成固定资产的工程项目费用，包括安装工程费用、建筑工程费用和设备购置费用。安装工程费用是指对需要安装的设备进行安装所发生的各种费用；建筑工程费用主要是指

4、土建工程、矿建工程等工程建设所发生的费用；设备购置费是指工程项目必须全部安装的设备费用。预备费用是指在初步设计和概算中难以预料的工程费用，包括基本预备费用和价差预备费用。基本预备费用是指为弥补项目设计规划中难以预料而在项目规划实施中可能增加的工程量的费用；价差预备费又称涨价预备费，是指项目在建设期由市场价格变化等因素引起工程造价变化的预留费用。工程建设其他费用是指除建筑安装工程费用和设备工具购置费用以外的费用，包括土地和青苗等补偿费、安置补助费、建设单位管理费、研究试验费、生产职工培训费、办公生活家具购置费、联合试运转费、勘察设计费、供电贴费、施工机构迁移费、矿山巷道维修费、引进技术和进口设备

5、项目的其他费用等。（二）建设期借款利息建设期借款利息是指项目建设期间建设投资借款的应计利息，主要包括建设贷款、出口信贷、债券等的借款利息和融资费用。项目建设期的借款利息应计入项目总投资内，并摊入固定资产。（三）流动资金流动资金是流动资产的表现形式，即企业可以在一年内或者超过一年的一个生产周期内变现或者耗用的资产合计，包括现金、存货、应收账款、有价证券、预付款等项目。生产过程中流动资金的事物形态会不断变化，最终其价值会转移到产品中去。（四）无形资产投资无形资产投资是指形成企业无形资产的初始投资。无形资产指企业能长期使用而没有实物形态的资产，代表企业所拥有的知识产权和其他法定权利，如专有技术、专营

6、权、商标权等。（五）递延资产投资递延资产投资又称开办费，指形成项目投产后的递延资产会在项目投产后的前几年内逐步推销。开办费是企业在筹建期间发生的各种费用，包括筹建人员开支的费用、企业登记费、验资费、税务登记费、筹资支付的手续费及不计入固定资产和无形资产，的汇兑损益、引进设备和技术需要消化吸收的费用，选派一些职工在筹建期间外出进修学习的费用或聘请专家进行技术指导和培训的劳务费及相关的人员培训费，企业资产的摊销、报废和毁损及筹建期间发生的办公费、广告费、交际应酬费。递延资产实质上是一种费用，但由于这些费用的效益要期待于未来，并且这些费用支出的数额较大，是一种资本性支出，其受益期在一年以上，若把它们

7、与支出年度的收入相配比，就不能正确计算当期经营成果，所以应把它们作为递延处理，在受益期内分期推销。二、 流动资金的估算与评价（一）流动资金的构成项目流动资金是项目建成后保证其生产经营活动得以正常进行所必需的资金。由于这部分资金需要在投产前后集中使用以形成企业的流动资产，在项目整个生产期内长期保持和周转使用，因此流动资金投资是项目投资的重要组成部分。流动资金根据其在再生产过程的价值形态，可由储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金五部分组成。储备资金包括生产准备阶段购置的各种原材料、辅助材料、燃料、包装物、外购半成品、低值易耗品、修理备件等；生产资金是指生产阶段投入的各项在制品、自制半成

8、品的费用和待排费用；成品资金包括产出后待销售的各种库存产成品及外购商品；结算资金是指正在结算中的各种款项，如发出商品后应收的账款、预付的购料款及短期负债等；货币资金是指库存现金、备用金及银行存款。（二）流动资金估算方法不同类型的项目，其流动资金的需要量差异较大，一般可根据项目的类型与同类项目的经验数据加以估算。流动资金常用的估算方法主要有以下几种：1、扩大指标计算法扩大指标估算法是根据类似企业的实际资料，求出各种资金率指标，依次估算项目流动资金需要量的一种方法。（1）销售收入资金率估算法。销售收入资金率是指项目流动资金需要量与一定时期内的销售收入的比率。（2）总成本资金率法。总成本（或经营成本

9、）资金率是指项目流动资金需要量与一定时期内总成本的比率。（3）固定资产价值资金率法。固定资产价值资金率是指项目流动资金的需要量与固定资产价值的比率。（4）单位产量资金率法。单位产量资金率是指项目单位产量所需的流动资金金额。2、分项详细估算法分项详细估算法是指在分项估算储备资金、生产资金和成品资金的基础上加以汇总，进而得出流动资金需要量的一种估算方法。（1）储备资金估算。储备资金是指为保证生产经营活动的正常进行，需要储备一定数量的材料、商品等物资而占用的那部分流动资金。对于占用资金较多的材料、商品等，要按品种类别逐项分别计算。（2）生产资金估算。生产资金是指从投入生产到产品完成这一阶段所占用的那

10、部分流动资金。（3）成品资金估算。成品资金是指从生产完成到产品售出这一阶段所占用的流动资金。成品资金应按品种类别分别计算后汇总。（三）流动资金的审查与评价流动资金是保证项目建成后，维持企业正常经营活动必须占用的资金。对流动资金需要量的估算与决策将直接影响企业的盈利水平与清偿能力。因为评价项目清偿能力的主要指标是流动比率，即流动资产与流动负债的比率。流动资金也影响企业的流动负债成本，也将影响企业的资金结构和资金预算。因此，项目的流动资金的审查和评价需要注意审查流动资金估算总额能否满足项目的正常生产经营活动的基本要求，即应审核流动资金的占用量与周转期是否符合企业经营要求。若有缺口，我们应予以调整。

11、同时，流动资金的定额指标能达到行业的平均水平要求。企业在审查、评价中，发现问题时要及时修改调整，并编制流动资金估算表。三、 筹资方案综合分析评价（一）筹资方式的分析评价在资本金的筹措上，国家预算拨款、地方财政拨款、专业投资公司的投资，是必须争取的最可靠的资金来源；对其他法人企业的参股控股的投资，我们应评价其资金的合法性和可靠性，借入资金应注意其筹资成本。国内借资，我们首先要争取有政府贴息的政策性贷款，如国家优先发展的能源、电力交通运输和基础产业项目，但这是有政策限制的；在银行信贷融资性租赁和发行债券上我们应比较其筹资成本和其他筹资条件。在利用外资方面，外国政府和国际金融组织的优惠贷款，一般不易

12、争取；在一般商业银行贷款、国际融资租赁、补偿贸易和债券发行上，我们既要比较其筹资条件，也要考虑国际金融市场形势。一般商业信贷，因利率高，不宜采用中长期投资借款。至于出口信贷，常与提供技术设备相联系，通常以买方信贷方式为宜，便于了解技术设备的真实筹资条件，也要考虑国际金融市场形势。项目需要引进先进技术，则可选择现汇引进或合资经营方式；项目如果需要扩大出口，增加外汇，则可采用合资、合作、补偿贸易等方式；若项目投资大、见效慢、利润低，则可申请外国政府低息贷款或国际金融机构贷款等。固定资产投资需验证资金落实证件，贷款要有贷款银行意见，自筹或滚动投资要有测算依据，并分析其资金，来源的合理性和筹资能力的可

13、靠性。利用外资项目，我们需复核外汇来源和外汇额度是否被落实和是否可靠，外汇数额能否满足项目的要求。（二）筹资结构的分析评价在分析各筹资方案的组合结构中，重要的是考虑自有资金与贷款的比例。自有资金（或股本）与借款资金是两种性质不同的资金，自有资金经过经营而分取利润，借款资金用以经营后要按期还本付息。通常情况下，当投资项目的收益率大于借款利率时，企业通过适度举债，可以提高企业的自有资金利润率，但借款太多，也必然承担更大的利息负担。一旦企业经营不利，将难以承受利息负担。因此，贷款和自有资金应选择合适的比例。西方国家和日本的企业中，贷款往往大于自有资金，必须保证投资收益率高于资金成本，负债多少要与企业

14、资金结构及偿债能力相适应。（三）筹资数量及投放时间的分析评价在筹资方案评价中，对于投资需要量的测算，应从市场价格变化、筹资费用及建设期借款利息等方面进一步分析核查，以评价筹措的资金数量能否保证建设方案的顺利进行。同时，要注意年度资金的投入量，以便合理安排资金投放和回收，减少资金占用，加快资金周转。（四）利率和汇率风险分析评价特别是项目的国外贷款筹资方案，应重点对国外贷款利率和汇率的变化可能引起项目投资效益下降的风险进行分析。我们应充分估计利率与汇率的变化趋势，选择理想的筹资方案，避免重大的风险和损失。总之，对筹资方案的分析评价，主要是对其安全性、经济性和可靠性进一步地分析论证。安全性是指筹资风

15、险对筹资目标的影响程度；经济性是指筹资成本最低；可靠性是指筹资渠道有无保证，是否符合国家政策规定。最后我们对资金筹措方案进行综合分析，提出最优投资方案建议。四、 资金成本计算与筹资方案的选择（一）资金成本的含义和作用企业筹资需付出一定代价，资金成本就是企业使用资金所需支付的费用，包括资金占用费和资金的筹集费用。资金占用费用包括股息、利息、资金占用税等；资金筹集费用是指资金筹措过程中所发生的费用，包括注册费、代办费、手续费、承诺费等。资金成本又称资金成本率，是企业使用资金所负担的费用与筹集资金的净额之比率。资金成本是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹资费，是市场经济条件下资金所有权和

16、使用权分离的产物。资金成本是企业的耗费，企业使用资金要付出代价，但这种代价最终要作为企业收益的扣除额得到补偿。首先，资金成本是确定项目基准收益率的重要因素，而项目基准收益率是评价方案取舍的标准，只有当方案的预期收益足以弥补资金成本时，方案才可以被接受，因此资金成本是影响项目可行性的重要经济参数；其次，资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据，不同的筹资方式，其资金成本各不相同，分析比较各种资金来源的成本，合理调整资本结构，就可以达到以最低的综合资金成本筹集项目所需资金的目的。（二）资金成本计算资金成本是企业或项目业主为取得和使用各种来源的资金需要付出的综合费用，即各种单项来源资金成本的加权平

17、均值。由于现实条件的制约，企业不可能只从某一种资金成本较低的来源中筹集全部资金，一般都是从多种来源取得资金以形成各种筹资方式的组合。因此，为了筹资决策，企业首先应广开财源，计算各种资金筹措方式的单项资金成本率，其次计算各个资金筹措方案的综合资金成本率，最后通过比较各方案的综合资金成本率选出最佳筹资方案。下面简略介绍西方企业计算资金成本的几个常用公式：1、借贷资金成本借贷资金一般采取银行借款、公司债券等形式，但无论哪种形式都要按照契约利率（借据或债券上所注明的利率）向资金借出者支付报酬，借贷资金的成本主要来自利息的支出。但是，契约利率不一定就是实际的资金成本率，资金成本率应该是借债企业支付的实际

18、利率。实际利率是根据具体情况对契约利率进行调整、修正后的利率。调整、修正的因素包括：债券的折价或溢价发行的影响、债券不同类型的影响、借款契约的限定条件及所得税、资金筹集费的影响。税法规定应征所得税额为应纳税收入所得税率乘以应纳税收入，是公司部分收入扣除规定支出项目后的净收入。在所得税率一定的条件下，应纳税收入越少，应纳税额越少。公司为借贷资金支付的利息属于应扣除的支出项目，把它从总收入中扣除后，必然要减少应纳税收入，并带来税金的节约。借贷资金的成本率，即公司为借贷资金支付的实际利率。2、股票筹资的成本当企业通过发行股票筹资时，股东将以股票形式投资，并以股利形式获得报酬，所以股利是计算股票筹资成

19、本的基础。股票的种类虽多，但主要可分为优先股与普通股。优先股是享有优先权的股票。优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。但是优先股股东对公司事务无表决权。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红。普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后，对企业盈利和剩余财产的索取权。它构成公

20、司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。3、保留盈余的成本保留盈余是指企业从税后利润总额中扣除股利之后的剩余部分。它是企业经营的直接成果，属于企业主或股东。使用保留利润的资金成本的计算，要根据机会成本原则。在资金总额有限的条件下投资人往往不得不放弃一部分有利的投资机会及与之相应的利润，故可认为企业所采纳的投资项目是以放弃其他项目的盈利机会为代价的，一般把这种代价称为机会成本。故机会成本率等于企业所放弃的最有利的投资机会的利润率，所以，从机会成本的观点来看，即使项目使用的是自有资金，也是付出了代价的，故也应计算其成本。站在股东立场分析，公司用于固定资产投资的那一部分保

21、留利润也可作为股利支付给股东，并由他们自行进行其他有利的投资。可见企业保留利润是以股东放弃上述盈利机会为前提的，因此，我们应按照机会成本原则确定保留利润的成本。4、综合资金成本的计算综合资金成本率，即筹资方案中各种资金筹措方式的单项资金成本率的加权平均值。筹资方案的优化选择，就是从诸多筹资方案中寻求综合资金成本率最低的筹资方案。其步骤如下：其一，计算各种资金筹措方式的单项资金成本率。其二，分别计算每个筹资方案的各种筹资方式筹集资金占各方案全部资金的比重。其三，通过加权求和，计算各个资金筹措方案的加权平均资金成本率（方案的综合资金成本率）。其四，比较各方案的综合资金成本率，选取最小者为最佳筹资方

22、案。五、 项目税后利润及其分配利润是企业一定期间的经营成果，反映了企业的生产经营效益，首先表现为销售利润。利润分配是企业在一定时期内对所实现的利润总额及从联营单位分得的利润，按规定在国家与企业、企业与企业之间的分配。利润分配的程序一般分为三个阶段：以企业实现的利润总额加上从联营单位分得的利润，即企业全部所得额，以此为基数，在缴纳所得税和调节税前，按规定对企业的联营者、债权人和企业的免税项目，采取扣减的方法进行初次分配。所扣除的免税项目主要有：分给联营企业的利润、归还基建借款和专用借款的利润、归还借款的利润、提取的职工福利基金和奖励基金、弥补以前年度亏损的利润及企业各种单项留利等。对于实行承包经

23、营责任制的企业，在进行税前利润分配后，应在承包经营期内按承包合同规定的形式上交承包利润，不再计征所得税和调节税。全部所得额扣除初次分配后的余额，即为企业应税所得额。以企业应税所得额为基数，按规定的所得税率和调节税率计算应交纳的税额，在国家和企业之间进行再次分配。应税所得额扣除应纳税额后的余额，即为企业留利，以企业留利为基数，按规定比率将企业留利转作各项专用基金。六、 项目销售收入估算项目销售收入估算是指测算拟建项目投产后，出售各种产品和副产品或提供劳务所能获得的货币收入。销售收入的预测是评估项目经济效益的前提。销售税金的测算和贷款偿还期的预测，都要以预测的销售收入为基本数据。准确地预测销售收入

24、取决于正确地确定各类产品的销售数量与销售价格。确定销售量首先要确定拟建项目达到设计能力的时间。项目建成投产后通常并不能立即达到设计的生产能力，技术设备的调试、生产技艺的熟练和管理经验的积累等都要经历一定的时日。投资项目评估式中，产品销售单价一般是经过测算的不变价格，也可根据需要采用不同的价格，如现行价格产品销售量等于年产量，这样年销售收入等于年产值，在现实的经济生活中产值不一定等于销售收入。但在项目评估中，一般运用这种假设，可以根据投产后各年的生产负荷确定销售量。如果项目的产品比较单一，用产品的单价乘以产量可以得到每年的销售收入；如果项目的产品品种比较多，要根据销售收入和销售税金及附加估算表进

25、行估算，即首先计算每一种产品的销售收入，然后再汇总到一起，求出项目生产期的各年销售收入。如果产品部分销往外国，应计算外汇收入，并按外汇牌价折算成人民币，然后再计入项目的年销售收入总额中。七、 项目投资环境评估概述（一）项目投资环境概念投资环境是指投资经营者面对的客观条件，这些客观条件是影响和制约项目投资活动全过程的各种外部条件和内部条件的总和。不管是国际投资还是国内投资，投资环境会对投资效果产生很大的影响，会直接影响投资结果。对投资者来说，必须考察各国各地区不同的投资环境，把资金投向处在有利的环境的项目。对欢迎外来投资的国家和地区来说，要创造良好的投资环境，吸引各方面投资，以解决资金不足的困难

26、，繁荣本国、本地经济。投资环境是投资项目实现的重要保障和基本条件，投资环境分为投资的宏观环境和投资的微观环境，最初主要表现为一定的物质条件，包括投资所在地的自然地理环境及基础设施等。随着世界经济一体化的迅速发展，各国都在争取更多的外来投资以加速经济的迅速发展，因此制定了鼓励投资的各种政策，在经济、制度、法律文化等方面不断提供各种优惠条件，以吸引各类的投资。目前，学术界对于投资环境的定义并没有形成统一的看法。对于我国现阶段国情而言，投资环境是伴随着中国改革开放的不断深入发展而逐步出现的，国内学者对投资环境概念的研究仍然有较大的分歧。目前，国内学者对于投资环境的定义主要有以下几种：1、投资地对资本

27、的吸收能力角度投资环境是指一个地区吸收外来资本和消化外来资本的能力，并且会对资本增值带来影响的所有组成因素的集合体，包括国际和国内、区内和区外的自然、社会、经济、科技、文化、法律、政策等。2、投资环境构成的系统性角度投资环境是指投资项目能够得到有效经营的外部环境，是一个复合的有机整体和系统。投资环境作为一个有机整体和系统，是由若干个子系统构成，具有一定的层次。其是在一段时间内，地区所拥有的影响和决定投资系统正常健康运行，并且取得各种预期收益的主观和客观因素的集合体。3、投资环境存在的外部条件角度国内有关学者认为投资环境是投资者进行投资所必需的外部条件，主要是由投资的硬环境和投资的软环境组成。硬

28、环境主要是指投资地区的基础设施建设的状况、地区资源环境条件等，是吸引外来资金进行投资的必要条件。软环境是指投资地区的政治、法律、文化、政策、政府为人民服务的水平等，是构成政府对外投资的充分条件。4.影响投资环境的因素角度从影响投资环境的因素角度看，投资环境是指影响和制约投资活动的一切因素的总和。这些因素主要包括政治、经济、文化、自然、社会等多方面的因素，投资环境就是由这些因素组成的有机整体，它们相互影响，相互制约。总而言之，投资环境是决定投资项目能否正常进行的客观条件，对项目的影响是基础性的。影响和决定投资环境的因素有很多，主要包括社会政治因素、市场因素、资源因素、交通运输及通信因素、资金因素

29、、劳动力因素、经营管理水平等。通常情况下，一个国家政局稳定，国泰民安，市场机制健全，价格体系在合理范围之内，投资风险较小。所在地区正处于开发阶段、交通方便并且具有资源优势，通常能为项目的建设发展提供一个良好的环境。而在那些交通闭塞、劳动力成本高，不具有资源和资金优势的地区进行的投资项目，投资者要承担更高的生产经营成本，面临更大的投资风险。（二）投资环境特征1、系统性投资环境主要指影响和制约投资活动的一切因素的总和，这些因素之间相互协调，相互作用，形成一个完整的投资环境系统。这是一个统一的整体，在这个统一的投资系统中，任何因素的变化都会对投资项目产生重大的影响，不管这个因素是自然的、经济的还是政

30、治的，均起到“牵一发而动全身”的作用。由于投资环境具有系统性，那么投资者应在投资项目的总目标下，依据投资环境的各要素之间的关系进行综合的分析评价，进而做出决策。投资环境的系统性说明环境中各个因素之间是相互连接、相互作用、相互依赖、互为条件的，单一因素的改变会对投资环境整体情况产生影响。因此，我们在进行投资环境的考察评估时要综合地看问题，不能单孤立地评估环境对投资项目的影响。2、动态性随着经济社会的发展，投资环境的内涵也在不断地延伸和扩展，所包含的范围也，越来越广泛。因此，我们说投资环境是一个动态开放的系统，随着经济社会的发展而变化，我们在进行投资项目环境评估时的内容和重点也要做出相应的改变。早

31、期的投资者在进行投资时主要考虑所投资地区的廉价劳动力和丰富的自然资源，而现在的投资者在考虑这些因素的同时也开始思考该地区的基础设施条件、社会经济发展水平。而对于国外投资而言，政局的稳定性及政策的连续性是进行投资时所要考虑的首要因素。3、相对性相对性是用来评价投资环境优劣程度的一个相对的概念，是以国与国之间或地区与地区之间的横向对比作为参照的。在评估一个地方的投资环境时我们不能孤立地研究所在环境，要与其他国家或地区进行比较。（三）项目投资环境分类1、按照投资环境表现形式的不同，我们把投资环境划分为硬投资环境和软投资环境硬投资环境是指那些具有物质形态的各种影响投资活动的因素的总和，即看得见、摸得着

32、的各种要素的总和，一般指与该投资项目相关的交通运输、通信设施等条件，以及为生产建设、生活服务等提供条件的第三产业的发展状况。软投资环境是指不具有物质形态的各种影响投资活动的因素的总和，即影响投资项目的各种人际环境的因素，主要包括地区吸引投资的政策、措施，当地政府对投资的支持力度及为人民服务的水平，科技文化的发展程度，概括起来就是经济环境、社会文化环境、政策及法制环境、生态环境等因素。2、按照投资项目与投资环境的关系，我们把投资环境划分为狭义投资环境和广义投资环境该类投资环境的划分主要是根据投资环境中包含因素的多少。狭义的投资环境主要是指经济环境，包括一个国家或者地区的经济发展水平、经济体制、经

33、济发展模式和市场发育程度等，具体来说就是项目建设环境、经营环境、社会基础设施环境等。相较于狭义的投资环境，广义的投资环境包含的范围更广，除了狭义投资环境之外还包含自然环境、社会环境、政治环境等。它是由与投资项目相关的直接或间接的诸多环境因素共同构成的。自然环境主要是指所在区域地理位置、自然条件和自然资源等。社会环境是指人类生存及活动范围内的社会物质、精神条件的总和，主要包括社会整体的文化教育水平和传统的风俗习惯等。政治环境是各种不同因素的综合反映，主要用来评价政局是否稳定、政策是否具有连续性，以及是否存在国家与国家之间的地区冲突和恐怖主义行为。政治环境主要包括党和国家的方针政策、政治气氛、国际

34、政治局势、国际关系等。政治环境对企业的影响是直接的和难以预测的，因此，对投资项目进行评估时，关于环境的考察是至关重要的。3、按照投资地域，我们可以将投资环境分为国际投资环境和国内投资环境国内投资是指本国政府、企业、个人等在本国境内进行的投资，国内投资环境一般指投资者在本国境内投资，可能遇到的影响投资决策的各种因素所构成的环境。国际投资是指投资者为获取预期的效益而将资本或其他资产在国际间进行投入或流动。国际投资主要包括投资者向国外的企业投资并对该企业的管理和经营进行控制的直接投资，通过金融中介或投资工具进行的间接投资，以及以上两类投资与其他国际经济活动混合而成的灵活形式投资。国际投资环境便是影响

35、这些投资决策的各种因素所构成的环境。（四）项目投资环境评估方法1、冷热因素分析法冷热因素分析法是美国学者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提出的。他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大等国工商界人士进行调查，综合分析七种因素对各国投资环境的影响，提出了国别冷热比较法，又称投资环境冷热因素分析法。冷热因素分析法的基本原理是从投资者的立场出发，选择若干影响投资环境的因素，据此对有关国家或地区逐一进行评估，并将其由冷到热依次排列起来，热表示投资环境优良，冷则表示投资环境欠佳。（1）政治稳定性。若一国的政治形势较为稳定，政府得民心并且能够为投资者创造一个公平、公正的市场竞争环境，则为热因素。（2）市场机会

36、。市场机会是指现有市场上的产品结构不能满足消费者的消费需求，而所投资项目所生产的产品能够满足消费者的消费需求，可以进一步扩大市场份额。拥有较大的市场机会为热因素。（3）经济发展和成就。若一国经济发展速度快，经济运行良好，则为热因素；反之，则为冷因素。（4）文化一元化。文化一元化是指一个地区的各个阶层的人民的相互关系和风俗习惯、价值观、世界观、宗教信仰等方面的差异程度。若该地区的文化统一，则是一元化程度高，为热因素；反之，则为冷因素。（5）法规阻碍。法规阻碍是指一个国家或地区的法律制度的完善程度，如果该地区的法律法规制度有利于促进该项目的建设，法规阻碍小，则为热因素；如果该地区的法律法规制度会阻

37、碍项目的进程，对项目建设造成阻碍，则为冷因素。（6）实质阻碍。实质阻碍是指一个国家或地区的地形、地势会对项目的正常生产经营产生阻碍，实质阻碍程度低，则为热因素；实质阻碍程度高，则为冷因素。（7）地理和文化差距。地理和文化差距是指项目所在地与投资者所在地较远时，文化、社会观念及语言上存在一定的差距，会对双方的沟通交流产生不利的影响。如果地理和文化差距小，则为热因素；反之，则为冷因素。2、等级尺度评分法等级尺度评分法是1969年美国的罗伯特，斯托伯在如何分析国外投资气候这篇文章中提出的，该方法主要从东道国政府对外国投资者的鼓励和限制政策的角度出发，把投资环境的内容划分为八大因素：资金抽回限制、外商

38、股权比例、对外商管制和歧视程度、货币稳定性、政治稳定性、关税保护的态度、当地资本供应能力、近5年通货膨胀率。我们再把上述因素进一步划分，每个因素又分为47种具体的子因素，然后根据每一个子因素对投资的有利程度，赋予不同的分值，最后将分值汇总，用分数综合反映投资环境的优劣程度，分数越高，投资环境越佳。3、多因素评估法多因素评估法是由香港中文大学闵建蜀教授提出的，将投资环境分为11类因素，包括政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构效率、文化环境和竞争环境。每一类因素又可划分出一系列子因素。在评价投资环境时，专家对各类因素的子因素做出综合评价，然后据此

39、对该类因素做出优、良、中、可、差的判断，最后计算投资环境总分。投资环境总分的取值范围为1155，数值越高，说明投资环境越好；反之，投资环境越差。多因素评估法涉及的因素比较细致全面，由专家进行评分简便易行，但我们要谨慎设置各个因素的权重。4、关键因素评估法关键因素评估法是直接从具体的投资项目出发，从影响投资环境的一般因素中找出关键的因素，这些因素往往能够影响投资动机的实现。我们首先需要找出这些关键因素，然后用多因素评估法计算各因素的得分情况，根据得分评价投资环境。香港中文大学的闵建蜀教授列出了影响不同投资动机实现的关键环境因素。5、抽样评估法抽样评估法是指运用抽样调查的相关方法，随机抽取若干不同

40、类型的外商投资企业，根据投资者设计的相关投资环境的评价因素，由外商投资企业的高级管理者对东道国的投资环境要素进行口头或书面评估，根据综合后的意见得出评价结论的一种方法。在进行具体评估时，我们通常采取问答调查表的形式。具体步骤如下：（1）选择或随机抽取不同类型的外企；（2）列出投资环境评估要素；（3）邀请外商投资企业的高级管理人员对这些因素进行评估；（4）进行汇总，得出结论。抽样评估法的主要优点是简单方便、容易执行，并且调查对象可以根据投资需求来进行合理的选择；便于对调查结果进行综合评价，可以使调查人较快地掌握第一手核心资料。抽样评估法也存在一定的缺陷，投资评估所得的结果往往带有研究者的主观意向

41、，很可能与实际的投资环境存在很大的差距，这个时候需要扩大样本量，减少误差。6、相似度法相似度法是对投资环境评估方法的一种创新，是以若干特定的相对指标为统一尺度，运用模糊综合评判原理，确定评价标准值，得出一个地区在指标上与标准值的相似度，据以评判该地区投资环境优劣的一种方法。相似度法使用了数量经济学方法，将此种方法运用到投资环境评价工作之中进行定量评价，是对投资环境评估方法的一种创新。相似度法也存在一定的缺陷，一方面是投资环境好的地区不宜选取；另一方面是有的指标设置并不合理，指标过于笼统，没有包容国际投资者普遍重视的政治、社会文化、外资政策及相关法律因素等指标。7、准数分析法准数分析法由我国学者

42、林应桐提出，主要是根据投资环境的相关性对投资环境进行分类，在该分类中，K代表投资环境激励系数，P代表城市规划完善因子，S代表税利因子，L代表劳动生产率因子，B代表地区基础因子，T代表汇率因子，M代表市场因子，F代表管理权因子。准数分析法把每一类的因子再划分为若干子因子，对子因子进行评估，将所得分数加权计算，全部相加得到这类因子的总分。此种方法在一定程度上与多因素评估法相似，都是对子因素进行评估和计算，最后得出总分。八、 项目投资宏观环境评估宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量，一般包括国内、国际大环境中具有全社会性的、对所有产业部门和企业都将产生影响的各种因素和力量的总和

43、。对项目来说，宏观环境只能对其产生一定影响而不可被控制。国外有学者认为项目的宏观投资环境评估主要是分析项目的政治法律环境、经济环境、社会文化环境、技术环境，通过对四大类影响企业的主要外部环境的因素进行分析，为企业决策提供参考，这就是PEST分析。对宏观环境因素进行分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异。根据PEST分析方法，在对宏观环境进行分析时，我们应从政治法律环境、经济环境、社会文化环境、技术环境方面进行分析，把其当作影响外部环境的主要因素，又因国情的不同，本书增设对自然环境的分析，从这五个方面考察投资项目的宏观环境。（一）政治法律环境政治法律环境分为政治形势、

44、制度和法律环境两个方面。政治环境包括一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策、法令等。不同的国家有不同的社会性质，不同的社会制度对组织活动有不同的限制和要求。即使社会制度不变的同一国家，在不同时期，由于执政党的不同，其政府的方针、政策对组织活动的影响也是不断变化的。对于政治形势和制度的分析，我们应重点从政治的稳定性、战争的风险、政策的连续性和对外政策几个方面进行，其中政治的稳定性和对外政策分析更加重要。对于政治稳定性的研究，我们首先要看一个国家的政权是否稳定长久，政权的非正常更迭可能导致经济政策发生变化，影响经济的发展态势并给投资者带来极大的损害。其次应看社会治安状况，一个地方的治安

45、与该地方的经济发展是正相关的。一个良好的治安环境会为投资企业的正常经营带来方便，营造良好的经营氛围。关于对外政策，主要是看该地区是积极有效地吸引外资，鼓励投资，还是对外来投资限制重重。通常来说，一个地区积极地吸引投资、鼓励外商投资，会有利于企业向更强方向发展；相反，会压制企业的成长。对于法律制度的研究主要是看法律法规的完善程度，法律制度主要表现在立法和执法上面。立法系统能否正常运行是关系法律是否完整的关键，法律的完整性主要是看与投资相关的法律是否健全、配套。在立法系统完善的地区，项目可以明确自己的合法权益，可以指望通过各种法律和法规保护自己的合法利益，同时项目活动及组织者之间的大部分关系都受到

46、有关法律和法规的制约。执法则是保证法律稳定的一个重要环节，公正的执法会使投资者产生安全感，增强其投资的信心。如果法律得不到应有的支持，投资的风险就会很大。完善的执法系统将起到保护正当竞争的作用。 （二）经济环境经济环境主要包括宏观经济环境和微观经济环境两个方面的内容。宏观经济环境主要指一个国家的人口数量及其增长趋势，国民收入、国民生产总值及其变化情况，以及这些指标能够反映的国民经济发展水平和发展速度。微观经济环境主要指企业所在地区或所服务地区的消费者的收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等因素。这些因素将直接决定企业目前的经营状况，以及未来的市场大小。对经济环境进行分析要重点监视主要的经济变

47、量，包括生产总值及其增长率、中国向工业经济转变贷款的可得性、可支配收入水平、利率、通货膨胀率、规模经济、政府预算赤字、消费模式、失业趋势、劳动生产率水平、汇率、证券市场状况、外国经济状况、财政政策和货币政策等因素。本书重点从生产总值、可支配收入及金融和财政形势进行分析，对经济环境进行研究评估。1、生产总值分析生产总值是指在一定时期里，一个国家或地区的经济活动所产生全部成果的市场价值，可以有效地衡量该国家或地区的经济发展状况和发展水平，是反映经济发展状态的重要数值。对项目进行宏观经济分析首先要对生产总值进行分析，生产总值的总量反映了国家总体的经济状况和发展水平。生产总值的人均量反映了经济增长的效

48、果。生产总值的增长率反映了经济整体的发展速度。当一个地区的生产总值增长数字处于正数时，表明该地区的经济处于扩张阶段，经济发展存在良好的战略机遇。如果生产总值增长率为负数，表明该地区进入经济衰退期，此时的投资容易受到投资环境的干扰，影响投资效果。从此可以看出，对区域生产总值的分析是非常必要的。根据地区每月公布的工业增加值的同比和环比增长率，我们可以对投资项目必要性进行全方面分析，分析结果也更加具有代表性。2、可支配收入分析可支配收入是指居民家庭获得并且可以用来自由支配的收入，包括家庭成员所从事主要职业的工资及从事第二职业、其他兼职和偶尔劳动得到的劳动收入。可支配收入与人均生产总值、人均收入、消费

49、物价指数、经济周期等概念混杂在一起，非常难以计算，但它对消费力和购买力有显著的影响。而项目的经济效益最终取决于市场需求。市场需求受市场实际购买力和购买意愿的影响。购买力受现行收入水平、价格水平、储蓄率、负债及信贷状态等的影响。其中可支配收入决定了社会和个人的实际购买力，由此决定了潜在市场力量。因而，可支配收入与生产总值可以起到影响项目发展空间的作用。除了可支配收入的总量之外，可支配收入的分配结构将决定具体产业所面临的市场容量和市场分布结构，影响产业结构和产业布局，进而影响具体产业的发展空间。此外，项目环境分析还要研究居民的消费倾向，了解居民的消费倾向对于项目的市场选择是必不可少的。3、金融与财

50、政形势分析对投资项目进行评估时需要对项目的财务环境进行研究，银行利率、信贷规模、政府投资、税收政策、外汇变化、股票行情、国际金融形势等，是构成项目财务环境的重要宏观因素。它们会对项目的正常运行和投资者的投资造成重大的影响，所以在对项目进行宏观环境评估时，我们要对财务环境包含的因素进行逐一的分析。对于银行利率的分析，要着重分析银行利率的变化趋势，预测银行利率的未来走势，因为银行利率直接决定项目的财务费用，决定项目的资金成本。企业经营中非常重要的一个指标便是现金流量，对企业经营的流动性有重要的影响。信贷规模是项目资金及其流动性的保证，因此我们要对国家整体的信贷规模进行研究。政府投资的力度是项目投资

51、人需要权衡的。税收政策和税率的变化也对企业的生产经营变化有重要的影响，税率的降低会直接降低项目的运行成本，提高企业经营利润；反之，会提高企业生产经营成本，降低企业经营利润。涉及进出口的项目会受到外汇汇率变化的影响。股票市场和行情则是资本市场资金宽松程度的重要标志。股市是经济发展的晴雨表，股市的蓬勃发展表明企业的融资条件改善，可利用资源增多。国际金融环境也会对国内的金融环境产生影响。因此，在对经济环境进行分析时我们要对这些指标进行综合评估。（三）社会文化环境社会文化环境是指在一定的社会形态下已经形成的信念、价值观念、宗教信仰、道德规范、审美观念及世代相传的风俗习惯等被社会所公认的各种行为规范。更

52、大范围来说，社会文化环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、审美观点、价值观念等方面。任何企业都处于一定的社会文化环境中，企业进行的活动必然受到所在社会文化环境的影响。为此，企业应充分了解和分析当地的社会文化环境。具体来说，一个地区教育程度和文化水平会影响该地区居民的需求层次。一般来说，文化程度较高的地区对高端商品需求更高，同时也会要求商品和服务的多样性。一个地区的人们的价值观念会影响居民对组织目标、组织活动及组织存在本身的认可度，地区内大众的审美观点会影响人们对组织活动内容、活动方式及活动成果的态度。对于社会文化环境的分析要重点关注文化环境、社会服务环境和社会统计

53、数据。1、社会文化环境社会文化环境是指影响一个社会的基本价值、观念、偏好和行为的风俗习惯及其他的一些因素，人都在社会中活动，社会塑造了人们的基本信仰和价值观。对于社会文化环境的分析主要包括项目所在地居民的宗教信仰、生活方式、人际交往、对事物的看法、对储蓄和投资的态度、对环境保护的态度、职业偏好等。这些当地居民的风俗习惯与价值观念能否与投资者的习惯与观念相融合也决定了项目的成败，即投资者与项目所在地居民的文化习惯上的一致程度也间接影响投资项目的经济效益。2、社会服务环境当前，随着我国经济成分、生活方式、社会组织形式和就业形式的日益多样化，社区居民的物质、文化、生活需求日益呈现多样化、多层次的趋势

54、，经济社会的发展和居民群众的多方面需要给社区服务提出了新的更高的要求，当地有效的社会服务会促进项目的有效运行。一个有效的社会服务环境必定是项目所在地政府机构办事效率高、金融融资平台发展成熟，项目所在地的生活条件、医疗卫生条件等基础设施也会对投资项目未来的发展产生重大的影响，这些条件的改善和提高会对投资者有很强的吸引力。3、社会统计数据社会统计数据能够较为直观地反映一个地区发展的程度，如家庭人数、出生率、死亡率、人均寿命、人口地区分布情况、教育水平和该地区的男女人口比例等社会统计数据，都会对项目产生影响。因此，项目的宏观环境评估都应对其做出分析。（四）技术环境技术对企业经营的影响是多方面的，企业

55、的技术进步将使社会对企业的产品或服务的需求发生变化，从而给企业提供有利的发展机会。对技术环境的分析除了要考察与企业所处领域的活动直接相关的技术手段的发展变化外，还应及时了解：国家对科技开发的投资和支持重点、该领域技术发展动态、研究开发费用总额、技术转移和技术商品化速度、专利及其保护情况，等等，重点从该地的基础设施和技术进步的速度与趋势分析。1、基础设施投资项目的基础设施环境是项目发展的重要技术因素，包括区域的能源、交通、通信设施等方面的发展情况。区域能源方面主要考察当地煤炭、电水、油气燃料等的供应设施条件和进步发展的规划。区域交通设施方面主要考察铁路运输、公路运输、水上运输和航空运输的完善程度

56、。通信设施方面主要考察邮政、电报、电话和卫星等方面的服务设施和条件等。这些都对项目的运行产生较大的影响。区域具有良好的基础设施，有利于项目提高工作效率，降低产品成本，提高盈利水平。因此在项目宏观环境分析中必须对其做出评估。2、技术进步的速度和趋势科技是第一生产力，技术是一个民族向前发展的动力，是项目存在和发展的根本，一个项目的外部技术环境会对项目产生重大影响。比如，随着电脑信息技术的应用，机器人、卫星通信网络、光导纤维、计算机辅助设计和制造生产中心、CAD/CAM企业信息化技术等都得到了快速发展，这些都对项目所用技术产生很大的影响。如果项目的工艺技术和设备不能适应这种飞速发展的技术进步，项目将

57、面临较大的技术风险，所以项目的宏观环境分析必须对此做出评估。当前技术进步的速度随着生物工程技术、纳米技术、航空航天技术、海洋技术等的快速突破已经是日新月异了，每一个项目的评估都不能忽视这种宏观的技术评估。（五）自然环境自然环境是相对社会环境而言的，是指由水土、地域、气候等自然事物形成的环境。自然环境对社会的进步、企业的发展有重要的作用，对于自然环境的分析重点从自然地理环境和自然资源环境两方面着手。1、自然地理环境自然地理环境是指人类生存的自然地域空间，是人类赖以生存的自然界，是人类社会存在和发展的自然基础。自然地理环境的优劣，关系投资项目所在地与原材料供应地点、产品销售市场的远近，而这些客观条

58、件对于节约运输费用、降低投资项目的经济成本有重要影响。另外，项目所在区域良好的气候条件也会保证投资项目建设和生产的顺利进行，减少不必要事件的发生概率。2、自然资源环境一个地区自然资源的情况会对企业未来的经营产生重大的影响，自然资源是项目存在和实现长远发展的根本和基础。不同的地区有着不同的资源优势，并影响企业的发展。一个区域的自然资源条件主要表现为各类资源的储存量、优良程度、开采量、剩余量和流通量等方面。这些会对项目的生产建设成本产生重要的影响。九、 符合经济发展的中长期战略规划投资作为拉动社会经济增长的“三驾马车”之一，是促进国民经济长久持续发展的重要动力和关键因素。投资对大家来说已不是陌生的

59、字眼，人人都会与它产生交集，如买房、买地、炒股、买设备、买保险、买理财产品等。每个时代且有不同的特点，亦有其投资的主旋律。因此，在任何时候都需要不断开发新的投资项目以形成发展所需要的国民财富，在进行项目投资环境评估时我们要重点评估该项目的建设是否符合国民经济和社会发展的中长期规划，因为国民经济的形势会制约项目投资的进一步发展。首先，国民经济形势制约投资主观愿望的产生。投资的目的是获得预期的收益，这个收益不管是有形还是无形，多还是少，都是投资者根据现阶段的经济状况为参考做出的判断。因此，国民经济的趋势也会影响投资者的投资意愿。其次，国民经济形势制约投资实现的客观条件。国民经济的各种指标如汇率、物

60、价等，都会根据时期及经济环境的不同而改变。因此，人们的投资策略也有所不同，市场的投资热情也会有所变化。国民经济和社会发展规划是全国或者某一地区经济、社会发展的总体纲要，是具有战略意义的指导性文件。国民经济和社会发展规划统筹安排和指导全国或某一地区的社会、经济、文化建设工作。我们在选择投资项目时首先要关注与项目有关的国家长远战略规划，使项目的发展融入整个国家的经济发展之中。因此，在对投资项目进行评估时我们要重点分析以下内容：项目的建设是否符合经济建设发展的需要，该项目生产的产品是否为国家鼓励生产的产品，项目引进的技术是否是国家鼓励和支持的，项目的总投资是否与本期计划控制或发展规模相一致，等等。十

61、、 符合经济结构调整范围经济结构调整是指国家运用法律、经济及必要的行政手段，改变现有的经济结构状况，使之能够适应社会生产力发展的需要。在现有的经济结构不能促进国民经济更好发展的情况下，国家有必要采取手段，对其进行调整，使经济结构趋于完善，进而促进国家经济更好发展。随着经济的迅速发展和科技力量的增强，我国的经济结构也在不断优化升级，经济结构调整成为21世纪我国经济发展的主线。国家在“十五”计划中便指出：“坚持把结构调整作为主线，以提高国民经济的整体素质和国际竞争力，实现可持续发展目标。积极主动、全方位地对经济结构进行战略性调整。”自1978年改革开放以来，我国开始从计划经济逐渐向市场经济过渡，此

62、阶段经济的增长主要来自农业的繁荣及轻工业的迅速发展，重点解决人们吃饱穿暖的生活需求。1989年以后，经济增长速度加快，发展动力主要来自石化、电力、钢铁、家用电器及电子通信行业的迅速发展。而在1996年之后，消费结构进一步改善，传统工业品市场接近饱和，高价耐用消费品成为市场追捧的对象，主要包括汽车、空调、高档电子产品、住宅等。究其经济结构调整的原因，主要是以下几个方面：首先，随着经济的迅速发展和人们生活水平的不断提高，人们对新产品的需求和欲望越来越高，刺激了产品的更新换代和新产品的出现。其次，新技术革命的出现推动了全球经济结构的大规模调整，原有的分工格局和资源配置方式被逐渐打破，大规模的经济结构

63、调整活动正在迅速开展。技术革命创造了新的产业领域，如计算机硬件软件产业、信息产业、新材料产业、宇宙航天产业、海洋生物产业等。最后，国际经济重组和全球性产业结构调整步伐的加快，促使后来的发展中国家不断进行经济结构的调整。我国出台相应的发展政策，鼓励和引导投资向新的领域和项目倾斜，从而带动整个社会经济结构的迅速调整。从我国的发展历史可以看出，经济结构调整成为必不可挡的趋势，在这个大背景下，符合经济结构调整需要的投资项目是有发展前景的，而不在国家经济结构调整范围之内的投资项目会面临没有市场的难题。因此，在评估新的投资项目时，我们要综合评估该项目是否经得起经济结构的调整，应回避那些企业组织规模小而散、

64、问题突出、资源利用率低、环境污染严重、劳动生产率低的产业。十一、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx有限公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xxx（待定）4、项目联系人：方xx（二）主办单位基本情况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集

65、、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格