XXXX年铝冶炼及压延加工行业风险分析报告

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1、2010年铝冶炼及压延加工行业研究报告摘 要广义的铝行业包括：铝土矿采选、铝冶炼（氧化铝生产和电解铝生产）、铝的压延加工三个子行业。本报告中将侧重分析铝冶炼及铝的压延加工行业，同时也会向上延伸，简要分析铝矿采选业，以展现铝行业的发展全貌。一、行业占占国民经经济比重重继续下下滑2004-20007年，我我国铝工工业在国国民经济济中的地地位总体体呈现不不断提升升的态势势，铝冶冶炼行业业的产值值占GDDP的比比重从00.633%上升升至1.04%，有了了大幅的的提高；至20008年年，由于于经济危危机的影影响，铝铝冶炼行行业产值值占GDDP的比比重略有有下降。铝行业的发发展与国国内外宏宏观经济济的发

2、展展有着密密切的相相关性，受受经济危危机冲击击的影响响，国内内外的经经济增长长放缓，铝铝的下游游产业建筑筑、交通通运输设设备（汽汽车）、电电力等行行业的发发展速度度放缓，铝铝的需求求疲软，铝价格跌幅最高超过60%；国内的许多大型铝冶炼企业纷纷采取减产、限产甚至停产措施，铝产能的大量关闭，从而使得行业的产值增长放缓，占GDP得比重也有所下降。2009年年，经济济危机的的影响仍仍在持续续，行业业的产值值继续下下滑。随随后在各各国大举举刺激经经济政策策带动下下，世界界经济逐逐步出现现好转信信号，铝铝价快速速回升至至企业生生产成本本之上，引引发铝企企业重启088年关闭闭的产能能，但需需求和价价格景气气

3、度仍处处于历史史低位，从从而使得得行业在在整体经经济中所所占比重重进一步步下降，与与20005年持持平。近年来铝冶冶炼行业业产值占占GDPP比重情情况200420052006200720082009 铝冶炼行业业产值1010.751239.511992.342590.342747.632331.51 GDP1598778.3301832117.5502119223.5502495229.9903006770.0003353553.000铝冶炼产值值占当期期GDPP比重0.630.680.941.040.910.6955资料来源：国家统统计局 20007-220099年的行行业产值值数据均均进行

4、了了年率化化处理但是，经济济危机的的影响相相对是短短暂的。铝铝行业是是国民经经济中的的基础性性行业，我我国目前前正处在在快速工工业化的的进程中中，经济济的快速速增长离离不开矿矿产资源源高强度度消费的的支撑，未未来对铝铝的需求求仍将保保持较高高速的增增长，铝铝行业在在国民经经济中的的地位也也将会不不断提高高。二、行业外外部经济济环境有有所回暖暖国内方面： 初步核算，220099年全年年国内生生产总值值33553533亿元，按按可比价价格计算算，比上上年增长长8.77%，比比20009年前前三季度度的7.7%高高一个百百分点左左右，但但比上年年回落00.9个个百分点点。自国国际金融融危机爆爆发以来

5、来，受国国外需求求疲软的的拖累，出出口大幅幅下降，国国内经济济受到严严重影响响，增速速大幅减减缓，结结束了长长达数年年的双位位数增长长态势。资料来源：国家统统计局2006年年以来我我国GDDP分季季度累计计增速情情况纵观20009年中中国经济济，投资资大幅增增加，消消费稳步步增长，出出口降幅幅逐渐收收紧，工工业增加加值稳健健回升，物物价到009年末末走出持持续数月月的负增增长，积积极财政政政策和和适度宽宽松货币币政策及及大额的的信贷规规模推动动经济复复苏。预预期20010年年政策主主旋律仍仍然是促促增长，不不会有大大方向性性的调整整，再加加上国际际经济环环境的不不断好转转，20010年年中国经

6、经济将稳稳步前行行。国际方面： （1）全球球宏观经经济向好好。整体上上，全球球经济数数据继续续偏好，德德意志银银行预计计，20009 年全球球GDPP 年增增长1.2%。（2）全球球PMII指数持持续回升升。JPPMorrgann 的全全球制造造业PMMI在上上升到555，表表明全球球经济持持续复苏苏。（3）发达达国家房房地产业业持续好好转。全球铝铝需求量量较大的的房地产产继续好转转，下游游终端消消费稳步步回升，对对全球铝铝需求形形成良好好支撑。三、规模扩扩张速度度放缓2004-20008年，我我国铝冶冶炼行业业的资产产规模不不断上升升，且一一直维持持着较高高的增速速，资产产增长率率皆在115

7、%以以上。在20008年年金融危危机的冲冲击下，下下游企业业对铝的的需求骤骤降，铝铝价下跌，铝冶冶炼企业业纷纷采采取减产产、限产产甚至停停产措施施。行业业的规模模扩张速速度放缓缓。截止止20009年112月，行行业资产产规模达达到37784.32 亿元，比比去年同同期增长长8.774%；负债规规模达到到25116.337 亿亿元，比比去年同同期增长长了111.999%；行行业的资资产和负负债规模模增长速速度相对对于20008年年末的334.997%和和29.81%都有很很大幅度度的下滑滑。资料来源：国家统统计局2005-20009年111月我我国铝冶冶炼行业业规模变变化情况况四、供需增增速双双

8、双回落2009年年，铝冶冶炼行业业的产值值出现了了近年来来的首次次负增长长，1-11月月铝冶炼炼行业完完成工业业总产值值21337.222亿元元，同比比减少115.883%。20009年的的工业产产值增速速比20008年年下降了了25.93个个百分点点。资料来源：国家统统计局2005-20009年111月我我国铝冶冶炼行业业产值情情况2009年年1-111月，我我国铝冶冶炼行业业内规模模以上企企业共实实现产品品销售收收入20036.56亿亿元，比比去年同同期下降降了166.255个百分分点，这这同样是是近年来来行业销销售收入入的首次次负增长长，下游游需求疲疲软、铝铝价不振振、厂家家被迫减减产都

9、是是造成行行业的销销售收入入增速大大幅下滑滑的重要要因素。资料来源：国家统统计局2005-20009年111月我我国铝冶冶炼行业业销售收收入情况况五、原铝进进口数量量陡增，但但行业整整体贸易易局面低低迷自从我国成成为全球球最大的的原铝生生产国和和消费国国以来，市市场参与与者对原原铝出口口早已习习以为常常，而反反向套利利却日渐渐疏远，009年国国内收储储的实施施后，沪沪伦比值值日益扩扩大，上上半年国国内进口口铝数量量巨幅增增加，压压制了国国内整体体铝价，成成为4-6月国国内铝价价维持横横向震荡荡主要因因素，下下半年国国内外比比值的修修复，进进口铝对对国内市市场的冲冲击逐渐渐消退，铝铝价才摆摆脱了

10、进进口铝压压力的阴阴霾。数数据显示示，中国国4月电电解铝净净进口为为36.2万吨吨、5月月为255.9万万吨、66月为226.55万吨，其其中4月月份是历历史最高高值，中中国9月月电解铝铝净进口口为111.6万万吨，110月为为2.22万吨，进进口量明明显减少少。20009年年我国原原铝进口口总量为为149960993吨，同同比增长长11229.991%。2009年年，我国国铝行业业进出口口总额为为1944.811亿美元元，比去去年同期期上升了了6.441个百百分点；进口方方面的电电解铝进进口量大大幅攀升升并没有有使上半半年我国国的铝贸贸易总额额有所提提升，而而是出现现了较大大下滑，这这同样反

11、反映出在在国内及及更广泛泛的一个个范围之之内，铝铝的需求求较为低低迷，国国际贸易易热度较较低。2004-20009年111月我我国铝相相关产品品进出口口总额情情况进出口总额额增速亿美元%2004106.116-2005116.3389.632006154.88933.1002007166.3347.392008183.00710.0662009.1-111194.8816.41资料来源：中国海海关六、铝价震震荡走高高经历了20008年年下半年年的暴跌跌后，220099年铝价价有所反反弹，这这一轮反反弹经历历了三个个阶段：第一阶阶段为220099年4月月以前，国国内受政政府收储储、政策策大规模模

12、基建投投资拉动动、再生生产能受受限等影影响，国国内铝价价走势明明显强于于国外，并并带动LLME铝铝价上涨涨；第二二阶段为为20009年44月以后后，在经经济前景景预期转转好、投投资者风风险偏好好增加、美美元指数数快速下下行、境境外金融融资本重重返大宗宗商品市市场的推推动下，LLME铝铝价走势势开始强强于国内内，推动动国内铝铝价上涨涨；第三三阶段为为20009年下下半段，随随着世界界二季度度的经济济数据的的陆续发发布，一一些振奋奋人心的的消息陆陆续鼓励励着压抑抑了近一一年的铝铝行业，随随着国家家宽松的的货币政政策，投投机者纷纷至沓来来，导致致铝市泡泡沫高涨涨，价格格开始一一路上升升，此时时也出现

13、现了大规规模的屯屯货投机机现象，进进入8月月份，由由于剪羊羊毛行动动的开始始，泡沫沫开始破破灭，价价格出现现一定幅幅度的回回落，但但此时随随着下游游需求开开始恢复复，对市市场信心心有很强强的支撑撑，铝价价回落的的幅度因因此不大大。随着着三季度度的数据据的出台台，经济济的恢复复更为明明显，因因此，价价格开始始恢复上上涨势头头。资料来源：世经未未来整理理2009年年长江现现货铝价价格走势势资料来源：LMEE2008年年以来LLME三三个月期期铝价格格走势七、行业财财务状况况仍不乐乐观2009年年，铝冶冶炼行业业的外部部发展环环境依旧旧不容乐乐观，产产品价格格虽有所所回升，但但下游需需求依旧旧疲软，

14、供供给仍然然过剩，给给行业内内企业的的经营带带来了巨巨大压力力，这些些都在行行业的财财务状况况变化上上有所体体现。2009年年1-111月，我我国铝冶冶炼行业业的盈利利能力继继续大幅幅下滑；2009年年1-111月，我我国铝冶冶炼行业业的营运运能力略略有下降降；2009年年1-111月，我我国铝冶冶炼行业业的偿债债能力大大幅下降降；2009年年1-111月，我我国铝冶冶炼行业业的发展展能力急急剧恶化化。总体来说，铝铝冶炼行行业的财财务状况况在保持持了前几几年的上上升及稳稳定状态态后，在在20008年急急转直下下，而后后在20009年年里，也也没有发发生较积积极地转转变，而而是继续续维持下下滑态

15、势势。2005-20009年铝铝冶炼行行业主要要财务指指标对比比分析2009年年11月月2008年年11月月2007年年11月月2006年年2005年年盈利能力销售毛利率率（）6.59 10.788 21.800 22.511 17.644 销售利润率率（）0.29 4.84 14.566 14.455 9.41 资产报酬率率（）1.93 5.51 16.499 14.566 8.57 偿债能力负债率（）66.499 64.333 63.877 69.000 70.322 产权比率（%）198.446 180.335 176.776 222.663 236.995 利息保障倍倍数（倍倍）1.1

16、0 3.13 8.75 8.05 5.50 发展能力应收帐款增增长率（）6.44 38.511 20.466 49.933 -2.888 利润总额增增长率（）-94.991 -64.339 35.777 151.997 9.70 资产增长率率（）8.74 34.977 18.900 24.400 16.777 销售收入增增长率（）-16.225 7.72 30.099 56.122 18.777营运能力应收帐款周周转率（次次）13.300 16.422 21.333 19.977 21.866 产成品周转转率（次次）24.644 22.344 25.777 21.700 22.933 流动资产

17、周周转率（次次）1.83 2.59 3.14 2.74 2.28 资料来源：国家统统计局八、行业目目前机遇遇与风险险并存2009年年，国内内外铝市市在高库库存，实实际消费费能力相相对疲弱弱等不利利的基本本面下，随随着全球球经济逐逐步恢复复、市场场信心逐逐渐稳定定、流动动性大幅幅增加等等多项利利多题材材的影响响，依然然保持振振荡前行行。国内内市场，受受益于一一系列刺刺激经济济的政策策出台，国国内房地地产、汽汽车市场场回暖，铝铝消费逐逐渐走出出低谷，铝铝价回升升。展望望20110年，全全球经济济回暖使使得铝市市需求面面仍然较较为乐观观，铝价价易涨难难跌的特特性将在在20110年得得到延续续，尤其其

18、是上半半年，强强势特征征将更加加突出。但由于经济济走势的的不确定定性加大大，国内内产能集集中释放放将对铝铝价构成成不利影影响，同同时必须须考虑到到，各国国经济刺刺激政策策的退出出、美元元走势、以以及金融融性需求求缓解对对铝市的的冲击，因因此，基基于上述述分析我我们认为为20110年铝铝价将维维持振荡荡向上的的走势，但但涨幅将将较为有有限。总体来看，对对于银行行而言，铝铝行业目目前存在在着一定定的机遇遇，但风风险因素素也应得到到重视，行行业机遇遇与风险险并存，机机遇略大大于风险险。2009年年铝行业业风险因因素分析析表行业评价指指标铝行业现状状评分权重供需状况需求环境好好转，但但伴随着着产能启启

19、动和库库存的压压力0.9030%国家政策支支持程度度振兴规划、关关税调整整、国家家收储等等都表明明国家在在政策上上支持铝铝行业的的平稳发发展0.9025%产品替代可可能性较小0.9510%行业壁垒较高0.8510%与经济周期期同步性性行业随着外外部经济济环境的的好转略略有回暖暖0.9515%供应商议价价能力较高0.810%综合得分0.89775注：行业评评分范围围为0.81.00九、行业整整体信贷贷建议综观后市，2010年全球经济前景将更趋明朗，房地产市场复苏强劲，汽车产销量快速增长，实体经济的复苏将带动原铝需求的大幅增加。需求的回暖也将融解期货市场冻结的天量库存，但因原铝市场的供应过剩无法消

20、除，价格将承受压力，行业将维持振荡向上的走势，但涨幅将较为有限。在铝行业发发展遇到到市场风风险时，大大型铝企企业的抵抵抗风险险能力强强，尤其其是优势势企业还还可以通通过兼并并重组乘乘机扩大大市场地地位。相相反，由由于铝行行业是规规模经济济行业，中中小型企企业，尤尤其是拥拥有缺乏乏特点的的中小型型企业，抵抵抗市场场风险的的能力弱弱，在市市场风险险多时，就就会成为为市场淘淘汰的对对象。在在这种情情况下，行行业风险险期也成成为了铝铝行业的的产业升升级调整整机遇期期。因此，我们们针对220100年铝行行业给出出的总体体授信原原则是：关注大大型优势势铝企业业的信贷贷需求，选选择具有有产品结结构优势势的企

21、业业，谨慎慎对待拥拥有落后后产能企企业的信信贷项目目，选择择性参与与大型实实力铝企企业的兼兼并重组组项目。目 录第一章 铝冶炼炼及压延延加工行行业基本本情况11.1 铝冶冶炼及压压延加工工行业的的定义及及分类11.1.11行业定定义11.1.22行业产产业链分分析11.1.33行业在在国民经经济中的的地位11.2 铝冶冶炼及压压延加工工行业分分类3第二章 20009年铝铝冶炼及及压延加加工业发发展情况况分析42.1 20009年铝铝冶炼及及压延加加工业PPESTT分析42.1.11 经经济环境境分析42.1.22 政政策环境境分析182.1.33 社社会环境境分析242.1.44 技技术环境境

22、分析262.2 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业发展分分析312.2.11 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业运运行情况况及特点点分析312.2.22 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业投投资情况况分析412.2.33 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业集集中度分分析432.2.44 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业节节能减排排分析452.2.55 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业产产品结构构分析462.2.66 20009年年铝冶炼炼行业规规模经济济情况分分析512.2.77 20009年年铝冶炼炼行业与与宏观经经济相关关性分析析512.22.8 2

23、0009年铝铝冶炼行行业生命命周期分分析522.3 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业全球市市场及我我国进出出口状况况分析542.3.11 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业全全球市场场现状分分析542.3.22 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业进进出口状状况分析析562.3.33 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行业全全球贸易易政策分分析602.3.44 全全球铝冶冶炼及压压延加工工行业发发展趋势势分析612.4 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业竞争状状况分析析652.4.11 铝冶冶炼及压压延加工工行业进进入和退退出壁垒垒分析652.44.2 铝冶炼炼及压延

24、延加工行行业竞争争结构分分析652.4.33 铝冶冶炼及压压延加工工行业替替代产品品分析662.5 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业区域发发展分析析672.5.11 行业业重点区区域分布布特点及及变化672.5.22 华北北地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析692.5.33 华东东地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析722.5.44 东北北地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析742.5.55 中南南地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析762.5.66 西南南地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析792.5.77 西北北地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业分析812.5.88 各区区域比较较

25、分析83第三章 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业产业链链及子行行业发展展分析863.1 铝冶炼炼及压延延加工行行业产业业链分析析863.1.11 上游游行业分分析873.1.22 下游游行业分分析10113.2 铝冶炼炼及压延延加工行行业子行行业发展展分析11443.2.11 常用用有色金金属压延延加工行行业发展展分析1144第四章 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业财务状状况分析析11884.1 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业经营效效益分析析11884.2 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业盈利能能力分析析12004.33 220099年铝冶冶炼及压压延加工工行

26、业营营运能力力分析12114.4 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业偿债能能力分析析12224.5 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业发展能能力分析析12334.6 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业财务总总体评价价1244第五章 20009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业重点企企业分析析12555.1 20009年行行业内上上市公司司综合排排名及各各项指标标排名12555.1.11 总资资产排名名12555.1.22 主营营收入排排名12555.1.33 净利利润排名名12555.1.44 净利利润增长长率排名名12665.2 20009年中中国铝业业发展分分析12775.2

27、.11 企业业简介12775.2.22 经营营状况分分析12775.2.33 主导导产品分分析12995.2.44 经营营策略和和发展战战略分析析12995.2.55 SWWOT分分析及BBCG分分析13005.2.66 企业业竞争力力评价13115.3 20009年南南山铝业业发展分分析13225.3.11 企业业简介13225.3.22 经营营状况分分析13225.3.33 主导导产品分分析13335.3.44 经营营策略和和发展战战略分析析13445.3.55 SWWOT分分析及BBCG分分析13445.3.66 企业业竞争力力评价13555.4 20009年中中孚实业业发展分分析137

28、75.4.11 企业业简介13775.4.22 经营营状况分分析13775.44.3 主导产产品分析析13885.4.44 经营营策略和和发展战战略分析析13885.4.55 SWWOT分分析及BBCG分分析13995.44.6 企业竞竞争力评评价13995.5 20009年云云铝股份份发展分分析14115.5.11 企业业简介14115.55.2 经营状状况分析析14115.5.33 主导导产品分分析14225.5.44 经营营策略和和发展战战略分析析14225.55.5 SWOOT分析析及BCCG分析析14335.5.66 企业业竞争力力评价14335.6 20009年焦焦作万方方发展分分

29、析14445.66.1 企业简简介14445.6.22 经营营状况分分析14445.6.33 主导导产品分分析14555.6.44 经营营策略和和发展战战略分析析14555.7.55 SWWOT分分析及BBCG分分析14665.6.66 企业业竞争力力评价14665.7 20009年东东阳光铝铝发展分分析14885.7.11 企业业简介14885.7.22 经营营状况分分析14885.7.33 主导导产品分分析14995.7.44 经营营策略和和发展战战略分析析15005.7.55 SWWOT分分析及BBCG分分析15005.7.66 企业业竞争力力评价15005.8 20009年关关铝股份份

30、发展分分析15225.8.11 企业业简介15225.8.22 经营营状况分分析15225.8.33 主导导产品分分析15335.8.44 经营营策略和和发展战战略分析析15335.8.55 SWWOT分分析及BBCG分分析15335.8.66 企业业竞争力力评价15445.9 20009年常常铝股份份发展分分析15555.9.11 企业业简介15555.9.22 经营营状况分分析15555.9.33 主导导产品分分析15665.9.44 经营营策略和和发展战战略分析析15665.9.55 SWWOT分分析及BBCG分分析15775.9.66 企业业竞争力力评价1577第六章 铝冶炼炼及压延延

31、加工行行业发展展趋势预预测15996.1 政策变变化趋势势预测15996.2 成本及及价格趋趋势预测测16006.2.11成本因因素分析析及预测测16006.2.22 价格格预测16116.3 供求趋趋势预测测16226.3.11 铝市市供需总总结与预预测16226.33.2 供给预预测16226.3.33 需求求预测16336.4 进出口口趋势预预测16556.4.11 进出出口总额额预测16556.4.22 进口口总额预预测16556.4.33 出口口总额预预测16556.5 技术及及产品发发展趋势势预测16776.6 竞争趋趋势预测测16886.6.11淘汰落落后产能能16886.6.2

32、2 并购购重组与与一体化化交相呼呼应16886.6.33 电力力供应决决定企业业的长期期竞争优优势16886.7 财务状状况预测测16996.8 行业区区域发展展趋势预预测1700第七章 铝冶炼炼及压延延加工行行业风险险分析17117.1 政策风风险17117.1.11 宏观观经济政政策17117.1.22 产业业政策17227.2 宏观经经济波动动风险17337.3 技术风风险17447.4 供求风风险17667.5 原材料料风险17667.6 竞争风风险17777.77 产产品结构构风险17887.8 国别风风险17887.9 区域风风险1800第八章 铝冶炼炼及压延延加工行行业信贷贷建议

33、18118.1 总体原原则18118.2 准入标标准18118.2.11 鼓励励类18118.2.22 允许许类18228.2.33 限制制类18228.2.44 退出出类1844附 表表1近年年来铝冶冶炼行业业产值占占GDPP比重情情况2表2铝冶冶炼及压压延加工工行业归归属情况况表3表3近期期出台的的铝行业业相关产产业政策策18表4铝工工业主要要技术术术语列表表26表520007-20009年11月我我国铝冶冶炼行业业产能利利用率情情况30表620005-20009年11月我我国铝冶冶炼行业业规模指指标31表720004-20009年我我国主要要铝产品品产量情情况33表820003-2000

34、9年我我国国内内原铝消消费量情情况34表920004-220099年我国国原铝供供需平衡衡情况36表10220088年铝行行业兼并并重组情情况汇总总42表11铝铝及铝合合金牌号号说明简简表47表12220005-220099年我国国铝冶炼炼行业产产值及GGDP增增速对比比51表13220044-20009年年我国氧氧化铝进进口情况况56表14220044-20009年年我国未未锻轧铝铝（合金金铝与电电解铝）进进口情况况57表15220044-20009年年我国铝铝材进口口情况57表16220044-20009年年11月我我国铝废废碎料进进口情况况57表17220044-20009年年11月我我

35、国铝相相关产品品进口总总额情况况58表18220044-20009年年我国氧氧化铝出出口情况况58表19220044-20009年年我国未未锻轧铝铝出口情情况58表20020004-220099年我国国铝材出出口情况况59表21220044-20009年年11月我我国铝相相关产品品出口总总额情况况59表22220044-20009年年11月我我国铝相相关产品品进出口口总额情情况60表23近近期铝行行业全球球贸易政政策汇总总60表24220055-20009年年全国各各区域铝铝冶炼及及压延加加工企业业分布情情况及变变化67表25220055-20009年年全国各各区域铝铝冶炼及及压延加加工行业业

36、销售收收入分布布及变化化67表26220055-20009年年全国各各区域铝铝冶炼及及压延加加工行业业亏损数数量及变变化68表27220055-20009年年全国各各区域铝铝冶炼及及压延加加工行业业亏损额额分布及及变化68表28220044-20008年年全国各各区域铝铝冶炼及及压延加加工行业业亏损率率分布及及变化68表29220055-20009年年华北地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情况分分析69表30220055-20009年年华北地地区财务务运行情情况和变变化趋势势70表31220099年华北北地区各各省区铝铝冶炼及及压延加加工行业业主要经经济指标标完成情情况71表3222005

37、5-20009年年华东地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情况分分析72表33220055-20009年年华东地地区资产产比重、收收入比重重、利润润比重分分析72表34220055-20009年年华东地地区财务务运行情情况和变变化趋势势73表35220099年华东东地区各各省区铝铝冶炼及及压延加加工行业业主要经经济指标标完成情情况73表36220055-20009年年东北地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情况分分析74表37220055-20009年年东北地地区财务务运行情情况和变变化趋势势75表38820009年东东北地区区各省区区铝冶炼炼及压延延加工行行业主要要经济指指标完成成情况7

38、6表39220055-20009年年中南地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情况分分析77表40220055-20009年年中南地地区财务务运行情情况和变变化趋势势77表41220099年中南南地区各各省区铝铝冶炼及及压延加加工行业业主要经经济指标标完成情情况78表42220055-20009年年西南地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情况分分析79表43320004-220088年西南南地区财财务运行行情况和和变化趋趋势80表44220088年西南南地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业主要经经济指标标完成情情况80表45220044-20008年年西北地地区企业业数量、销销售收入入、亏损损情

39、况分分析81表46220044-20008年年西北地地区财务务运行情情况和变变化趋势势82表47220099年西北北地区铝铝冶炼及及压延加加工行业业主要经经济指标标完成情情况83表44820009年铝铝冶炼及及压延加加工行业业各区域域盈利与与资产运运营情况况83表49截截止20006年年底全国国铝土矿矿保有资资源储量量88表50220055-20009年年11月电电力行业业规模情情况90表51220033-20009年年电力供供需情况况平衡表表92表52220055-20009年年11月电电力行业业财务状状况93表53220055-20009年年11月煤煤炭行业业规模指指标95表5422005

40、5-20009年年11月我我国煤炭炭生产与与销售情情况97表55220055-20009年年11月煤煤炭行业业财务状状况99表56近近期出台台的房地地产相关关政策汇汇总1066表57220055-20009年年11月汽汽车行业业规模指指标1088表58220055-20009年年11月汽汽车行业业财务状状况1111表55920005-220099年11月常常用有色色金属压压延加工工行业规规模指标标1144表60220055-20009年年11月常常用有色色金属压压延加工工行业财财务状况况1166表61220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业经营效效益1188表62220055-2

41、0009年年11月我我国铝冶冶炼行业业EBIITDAA1199表63220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业盈利能能力1200表64220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业营运能能力1211表65220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业偿债能能力1222表66220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业发展能能力1233表67220099年度我我国铝行行业上市市公司总总资产排排名1255表68220099年我国国铝行业业上市公公司主营营收入排排名1255表69220099年我国国铝行业业上市公公司净利利润排名名1255表70220099年我国

42、国铝行业业上市公公司净利利润增长长率排名名1266表71220055-20009年年中国铝铝业财务务状况1277表72220077-20009年年中国铝铝业主营营构成1299表73中中国铝业业SWOOT分析析1300表74中中国铝业业BCGG分析表表1311表75220055-20009年年南山铝铝业财务务状况1322表76220077-20009年年南山铝铝业主营营构成1333表77南南山铝业业SWOOT分析析1344表78南南山铝业业BCGG分析表表1355表79220055-20009年年中孚实实业财务务状况1377表80220077-20009年年中孚实实业主营营构成1388表81中中

43、孚实业业SWOOT分析析1399表82中中孚实业业BCGG分析表表1399表83220055-20009年年云铝股股份财务务状况1411表84220077-20009年年云铝股股份主营营构成1422表85云云铝股份份SWOOT分析析1433表86云云铝股份份BCGG分析表表1433表87220055-20009年年焦作万万方财务务状况1444表88220077-20009年年焦作万万方主营营构成1455表89焦焦作万方方SWOOT分析析1466表900焦作万万方BCCG分析析表1466表91220055-20009年年东阳光光铝财务务状况1488表92220077-20009年年东阳光光铝主营

44、营构成1499表933东阳光光铝SWWOT分分析1500表94东东阳光铝铝BCGG分析表表1500表95220055-20009年年关铝股股份财务务状况1522表96620007-220099年关铝铝股份主主营构成成1533表97关关铝股份份SWOOT分析析1533表98关关铝股份份BCGG分析表表1544表99920005-220099年常铝铝股份财财务状况况1555表10020007-220099年常铝铝股份主主营构成成1566表101常铝股股份SWWOT分分析1577表102常铝股股份BCCG分析析表1577表10320110年铝铝冶炼行行业产值值预测1622表10420110年我我国电

45、解解铝产量量预测1633表10520110年我我国氧化化铝产量量预测1633表10620110年铝铝冶炼行行业销售售收入预预测1633表10720110年我我国国内内原铝消消费量预预测1644表10820110年我我国铝相相关产品品进出口口总额预预测1655表10920110年我我国铝产产品进口口总额预预测1655表11020110年我我国铝相相关产品品出口总总额预测测1655表11120110年我我国铝冶冶炼行业业财务状状况预测测1699表11220009年铝铝行业风风险因素素分析表表1711表113氧化铝铝生产企企业主要要生产指指标要求求1744表114电解铝铝生产企企业主要要生产指指标要

46、求求1755表115铝加工工企业主主要生产产指标要要求1755附 图图120006年年以来我我国GDDP分季季度累计计增速情情况5图220009年年我国三三种产业业增速情情况5图320006年年以来我我国工业业企业增增加值增增速情况况6图420004年年以来我我国城镇镇固定资资产投资资情况7图520005-20009年全全社会消消费品零零售总额额及增长长速度8图620005-20009年城城镇居民民人均可可支配收收入及增增长速度度9图720005-20009年农农村居民民人均纯纯收入及及增长速速度9图820007年年以来的的CPII、PPII月度增增速10图920005-20009年进进出口总

47、总额及增增长速度度11图10220077年以来来我国月月度货币币供应量量增速12图11220066年以来来人民币币贷款月月度新增增情况12图122美国GDDP走势势14图13欧欧元区工工业产值值走势15图14美美国制造造业PMMI指数数15图15美美国制造造业PMMI指数数16图16美美国新屋屋开工、新新宅完工工、在建建住宅情情况17图17欧欧元区建建筑业信信心指数数17图18拜拜耳法氧氧化铝生生产流程程28图19铝铝电解流流程图29图20220055-20009年年我国铝铝冶炼行行业人均均单月产产值情况况30图21220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业规模变变化情况况31图2

48、2220055-20009年年我国铝铝冶炼行行业产值值情况32图23220088、20009年我我国原铝铝产量对对比及220099年同比比增长情情况33图24220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业销售收收入情况况34图25220055-20009年年铝冶炼炼行业产产销率变变化趋势势35图26220088-20009年年11月IAII原铝日日均产量量统计（单单位：万万吨）36图27220099年长江江现货铝铝价格走走势37图28LLME三三月期铝铝与上海海现货铝铝价格对对比38图29220088年1月-20009年11月原原铝进口口统计（单单位：吨吨）39图30220077年以来

49、来我国铝铝冶炼行行业固定定资产投投资情况况42图31220055-20009年年我国铝铝冶炼行行业集中中度情况况44图32220009年我我国各种种铝材产产量占比比情况50图33220000年以来来世界主主要交易易所铝库库存情况况55图34LLME与与上海铝铝库存变变化情况况（单位位：吨）56图35220055-20009年年华北地地区资产产、收入入和利润润比重变变化70图36220055-20009年年华东地地区资产产、收入入和利润润比重变变化73图37220055-20009年年东北地地区资产产、收入入和利润润比重变变化75图38220055-20009年年中南地地区资产产、收入入和利润润

50、比重变变化77图39220055-20009年年西南地地区资产产、收入入和利润润比重变变化80图40020005-220099年西北北地区资资产、收收入和利利润比重重变化82图41220099年各区区域销售售利润率率比较84图42220099年各区区域成本本费用利利润率比比较84图43220099年各区区域资产产负债率率比较85图44220099年各区区域流动动资产周周转率比比较85图45铝铝行业产产业链图图86图46铝铝产业链链经济学学含义分分析87图47电电解铝生生产过程程中物料料消耗情情况87图48我我国铝土土矿主要要分布情情况示意意图89图49220055-20009年年11月电电力行

51、业业产值情情况90图50220055-20009年年11月电电力行业业销售收收入情况况91图51220077-20009年年电力行行业各月月累计固固定资产产投资完完成额及及同比增增速92图52220077年全球球电解铝铝行业平平均运营营成本94图53目目前国内内超过2200万万吨的产产能电力力供应非非常脆弱弱95图54220055-20009年年11月煤煤炭行业业规模变变化情况况96图55220055-20009年年11月煤煤炭行业业产值情情况96图56220055-20009年年11月煤煤炭行业业销售收收入情况况97图57720005-220099年11月煤煤炭行业业产销率率情况98图58我

52、我国电解解铝下游游消费结结构图1022图59220077年11月以以来我国国房地产产景气指指数1033图60220077年2月以来来商品房房累计销销售面积积1033图61220088年11月起起累计固固定资产产投资与与房地产产开发投投资增长长率情况况1044图62220088年11月起起累计全全国房地地产土地地购置与与开发面面积及同同比增长长率变动动情况1055图63220055-20009年年11月汽汽车行业业规模变变化情况况1099图64220055-20009年年11月汽汽车行业业产值情情况1099图65520005-220099年11月汽汽车行业业销售收收入情况况1100图662200

53、55-20009年年11月汽汽车行业业产销率率情况1111图67220055-20009年年11月常常用有色色金属压压延加工工行业规规模变化化情况1144图68220055-20009年年11月常常用有色色金属压压延加工工行业总总产值情情况1155图69220055-20009年年11月常常用有色色金属压压延加工工行业销销售收入入情况1155图70020005-220099年11月常常用有色色金属压压延加工工行业产产销率情情况1166图71220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业利润总总额1188图72220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业亏损额额1199图732

54、20055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业盈利能能力1200图74220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业营运能能力1211图75220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业资产负负债率1222图76220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业利息保保障倍数数1222图77220055-20009年年11月我我国铝冶冶炼行业业发展能能力1233图788铝产业业链上市市公司分分布图1266图79BBCG分分析表示示意图1311国家发展改革委中国经济导报社 32 北京世经未来投资咨询有限公司fb8be84345b2f6695c97366d17fe7a02

55、.docx第一章 铝冶炼炼及压延延加工行行业基本本情况1.1 铝冶冶炼及压压延加工工行业的的定义及及分类1.1.11行业定定义广义的铝行行业包括括：铝土土矿采选选、铝冶冶炼（氧氧化铝生生产和电电解铝生生产）、铝铝的压延延加工三三个子行行业；铝矿采选业业包括：沉积型型铝土矿矿、堆积积型铝土土矿、红红土型铝铝土矿等等的采掘掘以及铝铝精矿的的生产。铝冶炼：指指对铝矿矿山原料料通过冶冶炼、电电解、铸铸型及对对废杂铝铝料进行行熔炼等等提炼铝铝的生产产活动。铝压延加工工：指对对铝及铝铝合金的的压延加加工生产产活动。主主要产品品包括：铝及铝铝合金材材（板材材、带材材、排材材、箔材材、管材材、型材材、棒材材、

56、线材材等）、铝铝盘条、铝铝粉。我们在本报报告中将将侧重分分析铝冶冶炼及铝铝的压延延加工行行业，同同时也会会向上延延伸，简简要分析析铝矿采采选业，以以展现铝铝行业的的发展全全貌。在数据方面面，鉴于于国家统统计局的的统计规规则，我我们将主主要利用用铝冶炼炼行业（代代码：333166）的数数据进行行行业规规模和财财务方面面的分析析，作为为补充，我我们也会会对常用用有色金金属压延延加工行行业（代代码：333511）的数数据进行行分析，以以求在一一定程度度上反映映出铝压压延加工工行业的的运行状状况。1.1.22行业产产业链分分析从生产流程程来分析析，氧化化铝是通通过一系系列化学学过程从从铝土矿矿中提炼炼

57、出来，电电解铝是是通过电电解氧化化铝得到到，而生生产铝材材的主要要原材料料是电解解铝。因因此，铝铝产业链链可以定定义为：铝土矿矿开采氧化铝铝生产电解铝铝生产铝材加加工四个个环节。其其中生产产1 吨吨电解铝铝大致需需要1.9 吨吨氧化铝铝，生产产1.99 吨氧氧化铝需需要5.2 吨吨左右铝铝土矿，也也就是说说，从产产出投入入比来说说，电解解铝：氧氧化铝：铝土矿矿1：1.99：5.2。1.1.33行业在在国民经经济中的的地位铝是一种银银白色金金属，在在地壳中中的含量量仅次于于氧和硅硅，因密密度小、重重量轻而而成为各各种设施施轻量化化的首选选金属材材料。从从世界范范围来看看，在金金属中，铝铝的产量量

58、和用量量仅次于于钢铁，具具有导电电性、可可塑性、耐耐腐蚀性性、轻便便性等特特性，是是机电、电电力、航航空、航航天、汽汽车制造造、包装装、建筑筑、交通通运输、日日用百货货、房地地产等行行业的重重要原材材料，在在国民经经济中扮扮演着十十分重要要的角色色。改革革开放以以来，我我国铝工工业取得得了长足足发展，已已成为世世界铝工工业大国国，形成成了从铝铝土矿、氧氧化铝、电电解铝、铝铝加工、研研发为一一体的比比较完善善的工业业体系。表1 近年来铝冶冶炼行业业产值占占GDPP比重情情况200420052006200720082009 铝冶炼行业业产值1010.751239.511992.342590.342

59、747.632331.51 GDP1598778.3301832117.5502119223.5502495229.9903006770.0003353553.000铝冶炼产值值占当期期GDPP比重0.630.680.941.040.910.6955资料来源：国家统统计局 20007-20009年行行业产值值数据均均进行了了年率化化处理近年来，我我国铝工工业在国国民经济济中的地地位总体体呈现不不断提升升的态势势，20004-20007年，铝铝冶炼行行业的产产值占GGDP得得比重从从0.663%上上升至11.044%，有有了大幅幅的提高高；20008年年，铝冶冶炼行业业产值占占GDPP的比重重略有下下降，这这主要是是由于铝铝行业的的发展与与国内外外宏观经经济的发发展有着着密