财务成本管理习题集

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1、CPA考试财务成本管理经典练习题及真题第一章概述 一、单项选择题 1.自利行为原则的依据是（）。A.“经济人”假设B.商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的 C.分工理论 D.投资组合理论2.双方交易原则没有提到的是（）。A.每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B.在财务决策时要正确预见对方的反映C.在财务交易时要考虑税收的影响D.在财务交易时要以“自我为中心”3.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是()。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平4.在下列关于财

2、务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相信大多数”的思想5.影响企业现金流转的外部因素有( )。A.企业盈利B.企业亏损C.企业扩充 D.企业间竞争6.下列哪项不是财务管理的内容( )。A.投资决策 B.筹资决策C.财务决策 D.股利分配决策7.行业标准概念是哪种财务管理原则的应用( )。A.比较优势原则 B.净增效益原则 C.信号传递原则 D.引导原则8.按照市场有效原则,我们理财时应该 ( )。A.投资时考虑机会成本 B.慎

3、重使用金融工具C.对货币采取“早收晚付”原则 D.重要的决策不要由一个人做出二、多项选择题 1.纯粹利率的高低受下列哪些因素的影响（）。A.通货膨胀 B.资金供求关系 C.平均利润率 D.国家调节2.关于现金流转下列说法中正确的是（ ）。A.盈利的企业不会发生流转困难B.从长期来看亏损企业的现金流转是不能维持的C.从短期看,在固定资产重置之前,亏损额小于折旧额的企业应付日常开支并不困难D.通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难E.扩充的企业现金流转通常不平衡3.以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险因素C.只考虑近期收益而没有考虑远期收益D.只考虑

4、自身收益而没有考虑社会效益E.没有考虑投入资本和获利之间的关系4.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有()。A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款5.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理的目标是股东财富最大化6.经营者与股东利益的背离表现在哪些方面（ ）。A.道德风险 B.增加闲暇时间 C.逆向选择 D.社会责任7.以下哪项是财务管理原则的比较优势原则的应用( )。A.人尽其才

5、，物尽其用 B.企业收购 C.企业合并D.差额分析法8.影响企业进行财务活动的宏观经济状况包括 ( )。A.经济发展状况B.通货膨胀及竞争C.利息率波动 D.政府的经济政策9.股利决策的影响影响因素有( )。A.税法对股利和出售股票收益的不同处理B.未来公司的投资机会C.各种资金来源及成本D.股东对当期收入和未来收入的相对偏好三、判断题 1.近些年我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（）2.金融性资产的流动性越强，风险性就越大。 （）3.由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。 （）4.风险

6、报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险做出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 （）5.在利率不变的情况下，增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。（ ）6.企业报酬率的高低和风险大小决定于投资项目、资本结构和股利政策。（ ）7.传统的决策理论认为，决策者是“理性人”或“经济人”，在决策时常常只能满足于“令人满意的”或“足够好的”决策。（ ）8.通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬上升。（ ）参考答案及一、单项选择题 1. 【答案】A 选项B是双方交易原则的理论依据，选项C是比较优势原则的依据，选项D是投资分散化原则的依据。2.

7、【答案】D 本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。双方交易原则强调：每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则，因此在财务决策时要正确预见对方的反映；交易是“零和博弈”；在财务交易时不要以“自我为中心”；在财务交易时要考虑税收的影响。3. 【答案】D 本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力。4. 【答案】C 本题的主要考核点是“引导原则”的有关表述。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信

8、号原则的一种运用。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。5. 【答案】D 企业盈利、亏损、扩充都是影响企业现金流转的内部因素。只有D是影响企业现金流转的外部因素。6. 【答案】C C选项是财务管理的职能。7.【答案】D 引导原则的一个重要应用是行业标准概念。例如，资本结构的选择问题，理论不能提供公司最优资本结构的实用化模型。观察本行业成功企业的资本结构，或者多数企业的资本结构，不要与它们的水平偏离太远，就成了资本结构决策的一种简便、有效的方法。8. 【答案】B 资本市场有效性原则要求理财时重视市场对企业的评估，慎重使用金融工具。如果资本市场使有效

9、的，购买或出售金融工具交易的净现值就为零。A选项是自利行为原则的应用。C选项是货币时间价值原则的应用。D选项是投资分散化原则的应用。二、多项选择题 1. 【答案】BCD 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。2. 【答案】BCDE现金流转不平衡的内因包括盈利、亏损和扩充等。盈利的企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难；对于亏损企业而言，从长期观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的，对于亏损额小于折旧额的企业，因为折旧和摊销不用支付现金，在固定资产重置之前,故应付日常的现金开支并不困难；任何要迅速扩大经营规模的企业，都会

10、遇到相当严重的现金短缺问题，这是正常的。在外因中，通货膨胀也会导致企业现金短缺。3. 【答案】ABCE利润最大化易导致短期行为，所以C对；利润代表了企业新创造的财富，企业的财富与社会效益有一定的一致性，所以D不对。4. 【答案】ABCD本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或不再借款（即D）。5. 【答案】A, B 本题的主要考核点是“资本市场有效原则”的有关表述。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价

11、，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。财务管理的目标并非基于市场有效原则得出的结论。6. 【答案】A, C 道德风险：经营者为了自己的目标，不是进最大努力去实现企业财务管理的目标;逆向选择：经营者为了自己的目标而背离股东的目标。7. 【答案】ABC比较优势原则的一个应用是“人尽其才，物尽其用”，另一个应用是优势互补原则。D选项是净增效益原则的应用。8.【答案】ABCD影响企

12、业进行财务活动的宏观经济状况包括：经济发展状况，通货膨胀，利息率波动，政府的经济政策及竞争9. 【答案】ABCD 股利决策受多种因素的影响，包括税法对股利和出售股票收益的不同处理，未来公司的投资机会，各种资金来源及成本，股东对当期收入和未来收入的相对偏好等。公司根据具体情况确定最佳的股利政策，使财务决策的一项重要内容。三、判断题 1.【答案】 通货膨胀附加率是构成金融市场利率的一部分，通货膨胀起伏不定，则构成利率的通货膨胀附加率也随之起伏。2. 【答案】 本题的主要考核点是金融性资产的特点。金融性资产的流动性与其风险呈反向变化，即流动性越强，风险性就越小。3. 【答案】 企业所用的资金到期日越

13、短，其不能偿付本金和利息的风险就越大，但一般来说，短期资金的成本比长期资金的成本要低。长期债券按固定利率计算，当市场利率下降时，企业仍要按原利率支付利息，使企业遭受损失。4. 【答案】 本题是风险报酬权衡原则的含义。5. 【答案】 企业价值的增加，使由于权益价值增加和债务价值增加引起的。债务价值的变动是利率变化引起的，而利率不是企业的可控因素。假设利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。6. 【答案】 股东财富最大化的途径是提高报酬率和减少风险，企业报酬率的高低和风险大小决定于投资项目、资本结构和股利政策。因此，财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利分配决策三个方面。7. 【

14、答案】 传统的决策理论认为，决策者是“理性人”或“经济人”，在决策时他们受“最优化”的行为准则支配，应当选择“最优”方案。现代决策理论认为，由于决策者在认识能力和时间、成本、情报来源等方面的限制，不能坚持要求最理想的解答，常常只能满足于“令人满意的”或“足够好的”决策。8.【答案】 通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降。2010年CPA财务成本管理第一章备考习题一、单项选择题1.下列关于财务管理目标的说法不正确的是（）。A.利润最大化目标没有考虑利润的取得时间，不能体现资金的时间价值B.资本利润率最大化目标不能避免企业的短期行为C.股东财富最大化目标就是企业价值最大化目标D.主张股东财富最

15、大化，也要考虑其他利益相关者的利益2.下列说法不正确的是（）。A.经营者背离股东的目标，其主要原因是双方存在信息不对称和利益冲突B.通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标，监督成本和激励成本之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使二者之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法C.在借款合同中加入某些限制性条款可以协调股东与债权人的矛盾D.企业的目标和社会的目标也有不一致的地方3.下列说法不正确的是（）。A.在企业再生产过程中，资金的实质是再生产过程中运动着的价值B.所谓财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列活动C.企业财务关系是指企业在组织财务活

16、动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系D.广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指股票投资和债券投资 4.下列有关利率的说法正确的是（）。A.按照利率与市场资金供求情况的关系，分为市场利率和法定利率B.每次发行国库券的利率等于纯利率加预期通货膨胀率C.纯利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响D.按照利率之间的变动关系，分为固定利率和浮动利率5.下列说法不正确的是（）。A.在半强式有效市场和强式有效市场上，证券价格均能完全地反映所有公开的可用信息B.有效市场假设的派生假设是市场公平假设和资金借贷无限制假设C.理

17、财主体假设为正确建立财务管理目标、科学划分权责关系奠定了理论基础D.持续经营假设可以派生出理性理财假设6.下列有关财务管理原则的说法不正确的是（）。A.“委托代理理论”和“机会成本的概念”都是自利行为原则的应用B.双方交易原则要求我们不要总是“自以为是”，错误地认为自己优于对手C.自利行为原则是信号传递原则的延伸，引导原则是行动传递信号原则的一种运用D.有价值的创意原则主要应用于直接投资项目7.下列有关财务交易原则的说法不正确的是（）。A.高收益的投资机会必然伴随巨大的风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益B.投资分散化原则的理论依据是投资组合理论，分散化原则仅仅适用于证券投资C.市场估价原

18、则要求理财时重视对企业的估价D.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零8.下列有关财务管理的环节的说法不正确的是（）。A.财务预测的起点是销售预测B.财务预测的主要方法和手段通常包括销售百分比法、回归分析法和计算机辅助技术C.在市场经济条件下，财务管理的核心是财务预测D.财务预测是为财务决策服务的二、多项选择题1.下列各项中属于由企业筹资而引起的财务活动的有（）。A.偿还借款、支付利息B.吸收直接投资C.利用商业信用来融通资金D.留存收益转增资本2.在资金营运活动中发生的财务关系包括（）。A.企业与债务人之间的财务关系B.企业与债权人之间的财务关系C.企业与所有者之间的财

19、务关系D.企业与政府之间的财务关系3.影响财务管理的主要金融环境因素包括（）。A.通货膨胀B.金融机构C.金融市场D.利息率4.下列有关金融市场的说法正确的有（）。A.狭义的金融市场是指股票交易市场B.金融市场可以提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金C.金融市场的流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性5.下列说法正确的有（）。A.理性理财假设的理性是相对的，是相对于具体理财环境而言的B.资金时间价值的一个重要应用是“早收晚付”观念C.1930年，费雪从理论上揭示了资本市场是如何增加储蓄人和借款人的效用的即资本市场通过提供一种低成

20、本的方式，使拥有剩余财富的经济代理人（储蓄人）和拥有投资机会但超出自身财力的代理人（借款方）实现各自目标D.自利行为原则的依据是理性的经济人假设6.下列说法正确的有（）。A.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”B.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值C.差额分析法和沉没成本概念都是净增效益原则的应用D.现金流量计量原则属于有关创造价值的原则7.有关财务交易的原则包括（）。A.双方交易原则B.风险报酬权衡原则C.投资分散化原则D.市场估价原则8.下列有关财务管理环节的说法正确的有（）。A.财务预算是财务预测和财务决策的具体化，是控制财务活动的依据B.财务预算包括短期的现金收支预算

21、和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算C.实行财务控制是落实预算任务、保证预算实现的有效措施D.财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法答案部分一、单项选择题1.【正确答案】C【答案】“股东财富最大化目标就是企业价值最大化目标”这个说法不正确，正确的说法应该是“只有在股东投资资本和利息率不变的情况下，股东财富最大化目标才是企业价值最大化目标”。 2.【正确答案】B【答案】选项B的正确说法中应该把“监督成本和激励成本之间此消彼长，股东要权衡轻重，力求找出能使二者之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法”改为“监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制

22、约。股东要权衡轻重，力求找出能使三者之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法”。3.【正确答案】D【答案】狭义的投资仅指对外投资，除了股票投资和债券投资以外，还包括基金投资等。4.【正确答案】C【答案】按照利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率；按照利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率；按照利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。由此可知，选项A、D的说法不正确。国库券的风险回报率并不是等于零，仅仅是比较小而已，因此，不能认为每次发行国库券的利率等于纯利率加预期通货膨胀率，选项B的正确的说法应该是：每次发行国库券的利率近似等于纯利率加预期通货膨胀率。 5.【正确答案】D【

23、答案】选项D的正确说法应该是“持续经营假设可以派生出理财分期假设”。6.【正确答案】C【答案】选项C中，应该把“自利行为原则是信号传递原则的延伸”改为“信号传递原则是自利行为原则的延伸”。7.【正确答案】B【答案】选项B的正确说法应该是：分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。8.【正确答案】C【答案】选项C的正确说法应该是：在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。二、多项选择题1.【正确答案】ABD【答案】因为资金筹集而产生的资金收支，是由企业筹资而引起的财务活动。选项C属于因企业经营而引起的财务活动。2.【正确答案】AB【答案】在资金营运活动中，如

24、果利用商业信用来融通资金，则形成的是企业与债权人之间的财务关系；如果赊销产品或商品，则形成的是企业与债务人之间的财务关系。3.【正确答案】BCD【答案】选项A属于影响财务管理的经济环境因素。4.【正确答案】BC【答案】狭义的金融市场是指有价证券市场，其交易对象包括股票和债券，因此，选项A的说法不正确；货币市场所交易的金融工具具有较强的货币性，所以，选项D的说法不正确。5.【正确答案】ABCD【答案】参见教材6.【正确答案】ABCD【答案】参见教材7.【正确答案】BCD【答案】“双方交易原则”属于有关竞争环境的原则。8.【正确答案】ABCD【答案】参见教材第二章财务报表分析一、单项选择题1.下列

25、关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是（ ）。A.权益投资者 B.企业债权人C.治理层和管理层 D.政府 2.某企业本年营业收入为20000元，应收账款周转率为4，假设没有应收票据，期初应收账款为3500元，则期末应收账款为（ ）元。A.5000 B.6000 C.6500 D.40003.下列属于降低短期偿债能力的表外因素的是（ ）。A.未决诉讼 B.准备很快变现的非流动资产 C.可动用的银行贷款指标D.经营租赁合同中承诺的付款4.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。A.用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资 D.从银行取得长期借款5.某公司2

26、009年改进后的财务分析体系中，权益净利率为20%，净经营资产利润率为14%，税后利息率为10%，则净财务杠杆为（ ）。 6.下列指标中属于相关比率的是（ ）。A.带息负债比率B.销售净利率 C.资本金利润率D.流动比率7.与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。A.揭示财务结构的稳健程度B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度C.揭示主权资本对偿债风险的承受能力D.揭示负债与资本的对应关系8.下列属于经营性资产的有（ ）。A.短期债券投资B.短期股票投资C.按市场利率计息的应收票据D.长期权益性投资9.A公司2008年平均净经营资产为1000万元，平均股东权益为600万元，所

27、得税税率为25%，2008年税前经营利润为800万元，税前利息费用为100万元，则经营差异率为（ ）。A.40.5% B.41.25% C.42.5% D.43.25%10.下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是( )。A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利11.假设某公司在偿还应付账款前速动比率大于1，倘若偿还应付账款若干，将会（ ）。A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率12.某公司200

28、9年的营业收入为1200万元，销售毛利率为20%，年初的存货为600万元，年末的存货为900万元，则该公司2009年的存货周转天数为（ ）天。（一年按360天计算）A.225 B.281.25 13.甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5，总资产周转率提高l0，假定其他条 件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高( )。 B.5.5 C.10 D.10.514.在其他条件不变的情况下，企业过度提高现金流量比率，可能导致的结果是（ ）。A.机会成本增加B.财务风险加大C.获利能力提高D.偿债能力降低15.下列各项中，不属于金融资产的是（ ）。A.持有至到期投

29、资B.短期权益性投资 C.长期权益性投资D.短期债券投资16.由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此企业的负债程度越高（ ）。A.权益净利率就越大B.权益净利率就越小C.权益净利率不变D.权益净利率的变动方向取决于净经营资产净利率与税后利息率的关系。17.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（ ）。A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率权益乘数=产权比率D.资产负债率权益乘数=产权比率18.某公司2009年的息税前利润为1500万元，利息费用为150万元，适用的所得税税率为25%，年末的普通

30、股股数为300万股（当年股数没有发生增减变化），市盈率为5，则每股价格为（ ）元。 B.27.5 19.下列各项中会使企业实际短期偿债能力大于财务报表所反映的能力的是( )。A.存在将很快变现的存货B.存在未决诉讼案件C.为别的企业提供信用担保D.未使用的银行贷款限额E.建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款20.下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。A.应收账款 B.存货 C.应收票据 D.货币资金21.下列属于金融活动损益的是（ ）。A.投资收益B.资产减值损失 C.银行存款利息收入D.公允价值变动损益22.下列权益乘数表述不正确的是( )。 A.权益乘数所有者权益/资产B.权益乘数l(

31、 l-资产负债率)C.权益乘数资产/所有者权益D.权益乘数l+产权比率23.某上市公司2008年底流通在外的普通股股数为1000万股，2009年3月31日增发新股200万股，2009年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2009年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2009年的基本每股收益为（ ）元。 24.从增加股东收益的角度看，（ ）是企业可以承担的净利息率的上限。A.权益净利率B.经营差异率 C.杠杆贡献率D.净经营资产利润率25.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。 A.收回应收账款 B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对

32、外投资（按账面价值作价）二、多项选择题1.市净率指标的计算需涉及的参数是（ ）。A优先股的清算价值 B年末所有者权益C支付的优先股股利 D每股市价2.关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（ ）。A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C.与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D.较之流动比率或速动比率，以现金流量比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险3.下列不属于现金资产的是（ ）。A.应收利息B.应收股利 C.货币资金D.交易性

33、金融资产4.企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有( )。A经营活动B投资活动 C分配活动D筹资活动5.财务报表本身的局限性主要表现为（ ）。A.财务报表信息披露存在非对称信息B.财务报表信息披露存在会计估计误差C.会计规则的选择，可能会扭曲公司的实际情况D.会计比较基础的选择，可能会扭曲公司的实际情况6.下列各项业务中，能够影响速动比率的是（ ）。A.用现金偿还长期借款B.用存货进行长期权益性投资 C.收回应收账款D.用现金购买大型机器设备7.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）。A.提高净经营资产利润率 B.降低负债的税后利息率C.减少净负债的金额 D.减少经

34、营资产周转次数8.下列属于传统财务分析体系局限性的有（ ）。A.资产利润率的“资产”与“利润”不匹配B.没有区分经营活动损益和金融活动损益C.没有区分经营负债和金融负债D.没有区分经营资产和金融资产9.下列说法中，不正确的有（ ）。A.驱动权益净利率的基本动力是资产利润率B.减少利息支出可以降低息税前利润 C.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比D.资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的10.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（ ）。A.获利能力B.长期偿债能力C.短期偿债能力D.发展能力11.下列属于实体观念流量的使用途径的有（ ）。A.向债权人支付利息B.向股东支付股利C.从股东

35、处回购股票D.购买交易性金融资产12.企业的金融现金流量包括（ ）。A.权益融资现金流B.债务融资现金流C.购买或出售金融资产D.购买或出售固定资产13.假设其他情况相同，下列说法中正确的是（ ）。A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则产权比率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大14.采用趋势分析法时，必须注意以下问题（ ）。A.所对比指标的计算口径必须一致B.应剔除偶发性项目的影响C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析D.衡量标准的科学性15.下列公式中，正确的有（ ）。A.税后经营净利润=净利润+税后利息费用B.实体自由现金流量=经营现金流量-经营

36、资产总投资C.股权自由现金流量=实体自由现金流量-债务融资现金流量D.实体自由现金流量=债务融资现金流出+股权融资现金流出16.影响净经营资产净利率高低的因素主要有（ ）。A.产品的价格B.单位成本的高低 C.销售量 D.净经营资产周转率17.采用因素分析法时，必须注意以下问题（ ）。A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的假定性18.下列表述中正确的有（ ）。A.净营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还B.当流动资产小于流动负债时，净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定C.现金

37、比率是指经营现金流量与流动负债的比。D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比。19.下列表述中正确的有（ ）。A.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3. B.在编制调整利润表时，债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益C.净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净经营资产减去股东权益D.从增加股东收益来看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限。20.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（ ）。 A.未决诉讼 B.债务担保 C.长期租赁 D.或有负债 三、计算分析题1.某公司2009年末有关数据如下：单位：万元项目金额项目金额货币资金300短期借款300交易性

38、金融资产200应付账款200应收票据102（年初168）长期借款975应收账款98（年初82）所有者权益1025（年初775）存货500（年初460）营业收入3000营业成本2400固定资产1286（年初214）财务费用10无形资产14税前利润90税后利润54要求：据以上资料，计算该公司2007年的流动比率、速动比率、存货周转次数（成本）、应收账款及应收票据周转天数、长期资本负债率、利息保障倍数、销售净利率、权益净利率（凡是分子分母涉及两张不同报表的指标，资产负债表中的数取平均数）。假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下表所示，试根据计算结果，对本公司财务状况做出简要评价。比率名称同行业平行

39、水平流动比率2.0速动比率1.0存货周转次数（成本）6次应收账款周转天数30天长期资本负债率40%利息保障倍数8销售净利率9%权益净利率10%2.M公司2009年的资产负债表如下： 单位：万元资产年初数年末数负债和股东权益年初数年末数流动资产： 流动负债： 货币资金300875短期借款1250900交易性金融资产250300交易性金融负债0100应收账款1000010500应付账款75007800应收票据650775应付票据15752025应收利息750875 存货9501050一年内到期的非流动负债775800一年内到期的非流动资产250200流动负债合计1110011625其他流动资产42

40、5225非流动负债： 流动资产合计1357514800长期借款1250011750非流动资产： 应付债券15002000长期股权投资50004500非流动负债合计1400013750固定资产2000021000负债合计2510025375无形资产 1000012000股东权益：00 股本1250012500 留存收益1097514425非流动资产合计3500037500股东权益合计2347526925资产总计4857552300负债和股东权益总计4857552300M公司2009年简化的利润表如下： 单位：万元项目2009年一、营业收入28932减：营业成本24156营业税金及附加276销售费

41、用480管理费用396财务费用354加：公允价值变动收益 0投资收益（经营性）96二、营业利润3366加：营业外收入0减：营业外支出0三、利润总额3366减：所得税费用841.5四、净利润2524.52009年经营现金净流量为22500万元。要求：(1)计算2009年年末的净营运资本、速动比率、现金比率、现金流量比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比。（简化起见，涉及资产负债表数据均用年末数）(2)计算2009年的应收账款及应收票据周转次数、存货周转次数（分别按销售收入和销售成本计算）（涉及资产负债表数据使用平均数计算）。(3)假设该公司“货币资金”

42、全部为经营资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；财务费用全部为利息费用，计算2009年年末的净经营资产和净金融负债。(4)计算2009年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用。(5)计算2009年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率（涉及资产负债表数据利用年末数计算）。(保留1位小数)3.已知A公司的有关资料如下表所示： 单位：万元项目2007年2008年2009年年末资产总额120001600020000年末负债总额7500960010000营业收入

43、150001800025000净利润200018003000要求：(1)分别计算2008年、2009年的下列指标（涉及的资产负债表的数据按平均数计算）：权益净利率；销售净利率；总资产周转率（保留四位小数）；权益乘数。(2)用差额分析法分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数各个因素的变动对权益净利率的影响。参考答案及一、单项选择题1.【答案】C为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。2.【答案】C本题的主要考核点是应收账款周转率计算。假设期末应收账款余额为X，则200004=（3500+X）2，X=6500（元）。3.【答案

44、】D降低短期偿债能力的表外因素主要有：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。4.【答案】A流动比率为流动资产除以流动负债，选项B、C会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。5.【答案】C由于:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆，则：净财务杠杆=（权益净利率-净经营资产利润率/（净经营资产利润率-税后利息率）=（20%-14%）/（14%-1

45、0%）=1.5。6.【答案】D相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。流动比率是相关比率；带息负债比率是构成比率；销售净利率和资本金利润率是效率比率。7.【答案】B产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度及主权资本对偿债风险的承受能力。8.【答案】D短期债券投资和短期股票投资均属于交易性金融资产，属于金融资产的范畴；按市场利率计息的应收票据属于金融资产，长期权益性投资属于经营性资产。9.【答案】B税后经营利润=800（1-25%）=6

46、00（万元），净经营资产利润率=600/1000=60%，平均净负债=1000-600=400（万元），税后利息率=100（1-25%）/400=18.75%，经营差异率=60%-18.75%=41.25%。10. 【答案】A建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素。11.【答案】C; 偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均大于1，则偿还应付账款若干，会使得流动比率和速动比率的分子与分母同时减少相等金额，但分母减少的幅度大于分子减少的幅度，因此，流动比率

47、和速动比率都会增大，所以，应选择C。12.【答案】B 2009年的存货周转率=1200（1-20%）/（600+900）/2=1.28（次）2009年的存货周转天数=360/1.28=281.25（天）。13. 【答案】A(1-5%)(1+10%)=1.045%-1=4.5%14.【答案】A 现金流量比率=经营现金流量净额/流动负债，这一比率过高，则意味着企业持有过量的现金资产，而现金资产的风险小，决定其收益也小；同时，持有过量的现金资产会导致其机会成本增加；现金流量比率提高，企业的短期偿债能力也相应提高。15. 【答案】C持有至到期投资属于金融资产；短期权益性投资通常是交易性金融资产或可供出

48、售金融资产，所以是金融资产；长期权益性投资属于经营资产；短期债券投资属于交易性金融资产，属于金融资产的范畴。16. 【答案】D本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设，因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，尽管企业的负债程度提高，但权益净利率可能保持不变或变大。此外按照改进的杜邦分析体系，权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆，可见只有当净经营资产净利率高于税后利息率，提高负债比重

49、，权益净利率才能提高。17.【答案】C 本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。18.【答案】A 净利润=（1500+150）（1-25%）=1237.5（万元）每股收益=1237.5/300=4.125（元）每股价格=4.1255=20.625（元）。19.【答案】D 因为B、C、E会使企业实际变现能力小于财务报表所反映的能力；A使企业实际变现能力与财务报表所反映的能力一致。20.【答案】B 存货不属于速动资产。21.【答案】C 金融活动的损益是税后的利息费用，即利息收支的净额，利息支出包括借款和其他有息负债的利息，利息收入包括银行存款利息收入和债权投资利息收入。投资

50、收益、资产减值损失和公允价值变动损益属于经营活动损益。22.【答案】A 权益乘数是资产权益率的倒数，所以：权益乘数资产/所有者权益=（负债+所有者权益）/所有者权益=1+产权比率；权益乘数资产/所有者权益=资产/（资产-负债）= l( l资产负债率)。23.【答案】D 本题的主要考核点是基本每股收益的计算。24.【答案】D 权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）净财务杠杆，从上面的公式可以看出，从增加股东收益的角度看，净经营资产利润率是企业可以承担的净利息率的上限，否则会降低股东收益。25.【答案】 C 选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，

51、不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。二、多项选择题1. 【答案】ABD 市净率=每股市价/每股净资产,其中：每股净资产=普通股股东权益流通在外普通股，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益。2.【答案】BCD本题的主要考核点是有关财务比率的分析。速动比率很低的企业也可能到期偿还其流动负债。如大量采用现金销售的企业，尽管速动比率很低，但其偿还到期流动负债的能力却很强。3.【答案】AB速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括货币资金、交易性金融资产等。4.【答案】AB

52、经营活动现金流量包括：（1）经营现金流量，是指与顾客、其他企业之间的购销活动形成收款现金流和付款现金流；（2）投资现金流量，是指购买经营性固定资产和流动资产所形成的现金流量，以及投资收回的现金流量。5.【答案】ABC财务报表本身的局限性主要表现在：（1）财务报表没有披露公司的全部信息；（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差；（3）管理层的各项会计选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。会计比较基础的选择不属于财务报表本身的局限性。6.【答案】AD用现金偿还长期借款、用现金购买大型机器设备会导致速动资产减少，速动比率降低；用存货进行长期权益性投资、收回应收账款，速动资产不变，速动比率不变。7.【

53、答案】AB杠杆贡献率（净经营资产利润率税后利息率）净财务杠杆（税后税后经营净利率净经营资产周转次数税后利息率）净负债/股东权益8.【答案】ABCD传统财务分析体系的局限性主要表现在：（1）计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；（3）没有区分经营负债和金融负债；（4）没有区分经营资产和金融资产；（5）区分经营利润所得税和利息费用所得税。9.【答案】BCD息税前利润=利润总额+利息支出，由于计算利润总额时已经扣除了利息支出，因此利息支出并不影响息税前利润，所以，选项B是错误的；长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，所以，选项C是错误的；

54、资产负债率、权益乘数之间是同方向变化的，所以，选项D是错误的。10.【答案】AB 利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。11.【答案】ABCD 实体观念流量5种使用途径：（1）向债权人支付利息；（2）向债权人偿还本金；（3）向股东支付股利（4）从股东处回购股票；（5）购买有价证券和其他金融资产。12.【答案】ABC 企业的金融现金流量包括三部分：（1）权益融资现金流：（2）债务融资现金流；（3）购买或出售金融资产。13.【答案】ABC 权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大，所以A对；权益乘数=1+产权比率，所以B对；权益乘数是资产权益率的倒数，即资产除以权益，所以C

55、对；资产净利率的大小，是由销售净利率和资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关。14.【答案】ABC 采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，所对比指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响；第三，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。15.【答案】ABC 实体自由现金流量=债务融资现金流出+股权融资现金流出+金融资产净增加，所以选项D是错误的。16.【答案】ABCD 因为净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转率，因此影响销售获利水平和影响净经营资产周转率的因素都会影响净经营资产净利率。17.【答案】ABCD 采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联

56、性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。18.【答案】AB 净营运资本流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。所以AB正确；现金比率=（货币资金+交易性金融资产）流动负债；现金流量比率经营现金流量流动负债，C错误；长期资本负债率是指长期负债占长期资本的百分比，其计算公式为长期资本负债率=长期负债（长期负债+股东权益），D错误。19.【答案】CD 产权比率=负债/所有者

57、权益，权益乘数=1+产权比率=7/4,A错误；债券投资的利息收入属于金融损益，B错误；净经营资产=净金融负债+股东权益，所以净金融负债=净经营资产股东权益,C正确；净经营资产净利率大于税后利息率时，经营差异率才会大于0，D正确。20.【答案】ABCD 本题四个选项都是影响长期偿债能力的表外因素。三、计算分析题1.【答案】流动资产=300+200+102+98+500=1200(万元)速动资产=1200-500=700(万元)资产总额=1200+1286+14=2500(万元)流动比率= =2.4速动比率= =1.4存货周转率= =5（次）应收账款及应收票据周转率= =13.33（次）应收账款及

58、应收票据周转天数=365/13.33=27.38（天）长期资本负债率= =48.75%利息保障倍数=(90+10)/10=10销售净利率= =1.8%权益净利率= =6%从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力比较强，资产流动性较好。从应收账款及应收票据周转天数看应收账款及应收票据的管理效率较好，从存货周转率分析看，企业流动资产管理中存在明显问题，或存货积压较多，应采取措施予以改进。从长期资本负债率分析看，高于同行业水平，财务风险较大，影响企业未来的筹资。从销售净利率和权益净利率分析看，企业盈利能力很低，可能是由于销售成本过高,存货周转慢所致。2.【答案】(1)净营运资本=流动资产-流动负债=14800-11625=3175元速动比率=（流动资产-存货-一年内到期的非流动资产其他流动资产）/流动负债=(14800-1050-200225)/11625=1.15现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=（875+1175）/11625=0.18现金流量比率=经营现金流量/流动负债=22500/11625=1.94权益乘数=资产总额/股东权益=52300/26925=1.94长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=13750/（13750+26925）=0.34利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息