中化国际持续融的资项目建议书

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1、1一、中化国际的发展战略与资金需求 2 二、本次再融资的的方式选择与方案 6三、对中化国际中长期融资策略的思考 40目 录2一、发展战略、资金需求与持续融资规划1.1 公司的战略目标1.2 公司战略目标下的投资规划与资金需求1.3 公司资金需求的时间特征1.4 公司的持续融资规划31.1 公司的战略目标01998 年12 月14 日中化国际注册成立，1999 年12 月21 日中化国际通过上海证券交易所公开发行人民币普通股12000 万股，2000 年3 月1 日中化国际流通股在上海证券交易所挂牌上市流通，2001 年7月中化国际完成战略南迁，2002年初，公司初步明确了发展战略目标及实施方略

2、。0公司自成立至今已初步完成了公司向市场化经营的转型、业务的整合、战略的规划及治理结构的完善，未来的几年将是中化国际进一步发展的关键时期。0根据公司的发展战略，中化国际致力于为客户提供可信赖的、独特的分销和物流服务，以及高质量的精细化工产品，致力于发展成为国内最大的化工品分销服务商、专业物流服务商及若干化工品致力于发展成为国内最大的化工品分销服务商、专业物流服务商及若干化工品细分行业的组织者和领导者，细分行业的组织者和领导者，从而将中化国际塑造成石化行业生产者与最终用户的桥梁，国内绩优蓝筹的优秀上市公司。19981999200020012002200320042005 战略规划 公司成立 发行

3、上市 战略南迁再融资 国内最大的化工品分销服务商、专业化工品物流服务商、若干化工品细分行业的组织者及领导者图1 中化国际的发展过程及目标41.2 公司战略目标下的投资规划与资金需求0在化工品分销业务领域，公司将以业务整合为主，通过事业部、营销网点及服务品牌建设，不断壮大分销能力、配送服务及创新的产品组合，力争与国际国内大型供应商及客户建成战略联盟，并以塑料、橡胶、散化、农化、焦炭等传统业务领域不断孵化新产品，在适当的时候进行策略性投资。0在物流业务领域，公司将通过投资不断收购、新建物流设施，公司在最近2两年投入数亿元的资金收购中化总公司或其他公司的物流资产，以后会围绕长江三角洲、珠江三角洲及环

4、渤海湾三大化工区，继续投资扩大物流设施，最终实现为化工园区或化工企业提供专业的化工品物流服务。0在精细化工生产领域，公司将在最近2年投资2亿元左右的资金投资建设PTMEG项目，并在组建研发基地的基础上，投资20亿元左右的资金开发生产系列的化工产品。战略单元短期(12 年)的投资规划中长期内的投资规划分销业务物流业务精细化工品生产资金需求资金需求适当的策略投资2亿元左右投建PTMEG410亿元亿元策略投资围绕三大化工区投资物流设施投资20亿元左右开发生产系列化工品数十亿元的资金需求数十亿元的资金需求收购部分物流资产图2 公司投资规划与资金需求示意图51.3 公司资金需求的时间特征0从时间的角度看

5、，公司的战略目标下的资金需求呈现出递增性与持续性递增性与持续性两个重要特征。在未来的12年公司的资金需求大约再4亿元左右到10亿元左右，随后在中长期内，公司需要数十亿元的资金，公司的资金需求表现出递增性的特征；同时在PTMEG项目建成投产后，公司将不断开发生产分子链上的相关化工产品，公司在物流方面也有一个资产不断增加、整合、连点成网持续过程，公司的资金需求因此在时间上也表现出持续性的特征。0此外，根据公司未来几年的利润目标，在一定的净资产收益率下，公司利润的增加，也需要伴随公公司资本持续递增司资本持续递增。图3 公司利润增长与资本扩张1亿元2亿元3亿元4亿元5亿元6亿元7亿元8亿元9亿元1 0

6、0亿元90亿元80亿元70亿元60亿元50亿元40亿元30亿元20亿元10亿元10亿元12%10%8%6%说明：图中斜线代表净资产收益率水平净资产净利润净资产15亿元，净利润1.8亿元61.4 公司持续融资规划设想0根据公司的发展战略及投资规划，公司在未来的12年内需要4亿元左右到10亿元左右的资金，在中长期内公司需要数十亿元的资金。公司需通过持续融资规划来发挥上市公司的融资功能，满足公司持续的、递增的资金需求。0我们建议公司在2003年通过配股或增发（由资金需求量决定选择配股或增发）来进行再融资，满足近期投资规划下的资金需求，在2004年2005年通过发行可转换公司债券或发行企业债券（我们建

7、议有限考虑发行可转换公司债券）来筹集所需的大量资金，此后根据公司具体情况选择合适的融资方式，以资本的持续增长推动公司利润的持续增长。2002年2003年4-10亿元左右股权2004年15亿元左右债权融资融资2005年2006年以后根据公司投资需要募集所需的资金债权融资或股权融资图4 中化国际持续融资规划设想短期中期长期7三、本次发行融资方式与方案3.1 本次再融资方式选择3.2 本次再融资的具体方案3.3 融资方案设计3.4 时间进度计划82.1 本次再融资方式选择0上市公司通过资本市场再融资的基本类型为股权融资与债权融资。股权融资中，配股一直是我国传统的、主导的、市场接纳能力最高的再融资方式

8、；增发是国际上通行的再融资方式，市场化程度较高，经过试点及2001年以来初步推广后，各方反应不一，监管部门决定再次进行经验总结后继续推广。0可转换公司债券兼有债权与股权的性质，经过2001年以前的试点后，目前处于有序的推广之中。可转债作为再融资方式不仅要求发行成功，还须转股成功才能真正完全发挥可转债的融资效果。0企业债是纯粹的债权融资方式，在我国上市公司再融资中并不常用，但在我国目前资金供给充裕、利率水平较低的环境下，如公司能承受债券兑付的压力与风险，发行企业债也是较好的再融资方式。再融资方式选择空间再融资方式选择空间上 市 公 司股权融资债权融资增发新股配股企业债券可转换公司债券其他图5 上

9、市公司再融资方式的选择空间92.1 本次融资方式选择再融资方式的技术要点再融资方式的技术要点技术要点增发配股可转债企业债券与前次发行的时间间隔12个月一个完整会计年度无明确要求，一般为前次股票发行后6个月无明确要求，拿到额度即可申请发行对最近三个会计年度净资产收益率的要求加权平均不低于6，否则需作相应的说明加权平均不低于6，以扣除非经常性损益前后熟低者为准加权平均不低于10，扣除非经常性损益前不低于6；能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不得低于7%。发行前三年连续盈利；最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息发行当年盈利要求预测发行当年加权平均净资产收益率不低于6发行当年的净资产收

10、益率不低于银行同期存款利率无明确的规定无明确的要求发行价格一般于询价区间内通过询价确定发行价；目前要求发行市盈率不超过20倍以刊登配股说明书前一段时间内的平均价格向下作一定的折扣确定以刊登募集说明书前一段时间内平均价格上浮一定的比例确定一般按面值发行，面值通常每张100元募集资金量以发行当年净资产收益率不低于6约束筹资量；当前要求不超过净资产由配股比例与配股价格决定，通常配股比例为10配3，大股东以现金全额认配除外不超过净资产80；发行后资产负债率不的高于70，且募集资金需用于主业不低于5000万；发行后累计债券余额不超过净资产的40摊薄效应短期内业绩会迅速摊薄短期内业绩会摊薄短期内业绩不会摊

11、薄，随转股的进行逐渐摊薄公司业绩不会摊薄公司业绩102.2 本次融资方式选择中信的建议：本次再融资暂不考虑发行企业债券及可转换公司债券中信的建议：本次再融资暂不考虑发行企业债券及可转换公司债券本次再融资暂不优先考虑发行企业债券 据悉，目前中化进出口总公司已有总量25亿元人民币的企业债券通过国家计委审核，目前正由国务院审核。根据过往的惯例，国家计委会将中化进出口总公司及中化国际视为同一家公司，一般情况下，国家计委近期内不会再次批准中化国际发行企业债券。按照国家计委的规定，债券发行额度最多不超过项目总投资的30%，假设公司本次再融资的筹资量为10亿元，最多的申请额度为3亿元，从量上看规模较小，获批

12、的优势也相应较小。发行企业债需要还本付息，要求项目的投资回报高而且稳定，公司面临的财务风险与压力较大。本次再融资暂不优先考虑发行可转债中化国际19982001三年加权平均净资产收益率平均为 ；低于10%，在政策上由一定的难度。如果实现1999、2001、2002三年加权平均净资产收益率平均不低于10%，公司2002年的净资产收益率必须达到 ，如果公司2002年能实现不低于 的净资产收益率，则2003年发行可转债的是较好的融资方式，但公司利润提高的可能有一定的压力。如果按照净资产利润率来解释公司发行可转债前三年的业绩要求，需要与监管部门进行大量的沟通工作。112.2 本次融资方式选择中信的建议：

13、中化国际优先考虑股权融的资方式进行再融资中信的建议：中化国际优先考虑股权融的资方式进行再融资基本依据融资目标基于前述的理由，公司本次再融资不优先考虑发行企业债券与可转债。增发作为国际通行的再融资方式，目前的暂停或暂缓只是暂时的，增发在在我国的证券市场上仍将会得到推行。初步预计中化国际本次拟投资项目资金需求量不会超过5亿元，总体资金量较小。此外，中化国际前次募集资金尚未使用完毕，可能需变更用于本次募集资金投资项目。因此，本次中化国际股权融资将是一次融资规模较小的融资行为。中信证券曾根据市场状况、政策环境以及中化国际的实际状况，在中化国际持续融资项目建议书之二提出首选考虑增发作为公司再融资的方式。

14、鉴于发行政策已发生重大变化、中化国际融资需求的减少，为确保公司能够稳妥地实现本次融资目标，建议公司本次融资方案重点考虑配股方案，同时关注增发方案。配股方案增发方案当融资规模小于4亿元，发行政策及市场状况无重大变化，优先考虑稳妥的配股方案。当融资规模大于4亿元，市场状况趋于良好，积极考虑增发方案。中信观点123.1 本次融资方式总体选择股权融资股权融资与债权融资特点简要对比股 权 融 资债 权 融 资 适用于产业快速扩张阶段的企业作为长期发展资金的主要融资方式 具备财务安全性高的特点，能有效规避财务风险 适用于作为预期收益具备较大不确定性的投资资金来源 资金成本较高，不能充分发挥财务杠杆的效用

15、适用于产业结构及市场份额较为稳定企业作为长期发展资金的主要融资方式 适用于作为预期收益具备稳定现金流的投资资金来源 资金成本较低，能够有效发挥财务杠杆的效用提高股东收益 资金偿还要求企业具备充沛的现金流，债务兑付压力引发的财务风险较大 133.1 本次融资方式总体选择股权融资基于以下理由，我们认为中化国际本次再融资应采取 的方式股权融资中化国际正处于战略转型时期，再融资应注重财务安全性本次募集资金计划投资项目未来预期收益存在着较大的不确定性债券发行审批程序复杂，发行市场尚未完善公司不符合可转换公司债券的发行条件股权融资短期内是上市公司可供采用的主要融资手段24351143.2 本次融资方案选择

16、股权融资发行市场环境分析有利因素 发行定价市场化，有利于公司股票发行合理定价。各种方式的再融资有序推进，配股、增发及正在讨论的储架式发行等多种发行方式为企业提供了较为丰富的选择品种。再融资渐趋冷静，调整甚至放弃发行方案的上市公司逐渐增多。上市公司冷静的对待再融资，有利于缓解证券发行市场的压力，恢复投资者对再融资的信心和投资热情。差别待遇政策有望推出，预计证监会将会考虑根据中介机构执业水平的差别，对其实行不同待遇。证监会将会考虑适当增强对资质和诚信度高的中介机构放宽审核速度和程序。不利因素 通道政策仍将继续，证券发行受到新的“额度”控制。积压项目多、市场堵塞严重，加上二级市场低迷，新股发行节奏难

17、以加快。项目审核发行周期加长，目前融资项目从报送到证监会到完成发行，需要6个月到1年的时间才能完成发行。增发新股进度放缓。根据中国证监会内部掌握政策，近期将重新考虑增发新股的条件标准，暂时放慢上市公司增发新股进度。153.2 本次融资方案选择增发与配股特点的简要对比增 发 新 股配 售 股 份优点相对于配股与可转债，筹资量最大发行定价市场化运作，有利于合理确定公司股票发行价格，防止公司股票价值低估发行方式灵活，非流通股股东特别是控股股东没有配售股权的压力缺点不作除权安排，不利于股价的稳定，需平衡新老股东的利益；市场较为关注，证监会审查较严；进一步降低公司的资产负债率；公司的业绩会在发行当年一次

18、性摊薄。优点我国上市公司目前最成熟的再融资方式，操作简单，市场认同度最高；要求相对较低，审查略为宽松；配股缴款起始当日作除权安排，市场价格波动小；股权融资，无还本付息压力。缺点筹资量相对较小；进一步降低公司的资产负债率；发行当年一次性摊薄公司业绩；非流通股股东现金认配的压力大，如控股股东放弃认配，其控制权会被稀释，也会影响投资者的投资信心。注：有关增发、配股更多信息参见中信证券提供中化国际持续融资项目建议书之二p15-p35163.2 本次融资方案选择注：有关发行方案选择更多信息参见中化国际持续融资项目建议书之二中化国际本次融资方案选择发行政策融资目标二级市场走势持续低迷导致一级市场发行压力增

19、大，管理层近期放缓上市公司增发新股政策对于中化国际本次融资方案的选择产生了十分重要的影响。鉴于增发新股在发行政策上有着重大变化，尽管从长期来看增发仍将为上市公司股权融资主要方式，但本次融资方案选择必然需考虑证监会这一政策变化。初步预计中化国际本次拟投资项目资金需求量不会超过5亿元，总体资金量较小。此外，中化国际前次募集资金尚未使用完毕，可能需变更用于本次募集资金投资项目。因此，本次中化国际股权融资将是一次融资规模较小的融资行为。中信证券曾根据市场状况、政策环境以及中化国际的实际状况，在中化国际持续融资项目建议书之二提出首选考虑增发作为公司再融资的方式。鉴于发行政策已发生重大变化、中化国际融资需

20、求的减少，为确保公司能够稳妥地实现本次融资目标，建议公司本次融资方案重点考虑配股方案，同时关注增发方案。配股方案增发方案当融资规模小于4亿元，发行政策及市场状况无重大变化，优先考虑稳妥的配股方案。当融资规模大于4亿元，市场状况趋于良好，积极考虑增发方案。中信观点17配股方案3.3 本次融资方案设计配股方案基本假设q中国证监会关于配股发行政策基本不变q公司融资规模需求较小q控股股东及非流通股股东全部放弃配售q公司股本结构发行前未发生变动q 公司基本面保持稳定状态融资规模配售价格配售数量3亿元 4亿元8元/股11 元/股3600 万股183.3 本次融资方案设计配股方案融资规模及配售数量融资规模配

21、售数量 根据目前测算，本次募集资金投资项目所需投资总额约50000 万元；公司前次募集资金剩余15446.12万元尚未投入使用，可考虑变更用于本次投资项目使用；融资实际需求：35000 万元左右。截至2001年3月31日，公司的总股本为37265万股，其中：非流通股股本为12000万股，流通股股本为25265万股；本次配售按照10:3的比例配售；非流通股股东全部放弃配售；配售数量：3600万股。193.3 本次融资方案设计配股方案配售价格的确定定价方式约束条件定价方式 配售价格不能低于公司发行前每股净资产。配售价格不应超过发行前公司股票价格，否则将造成发行困难。配售价格与公司的股票二级市场价格

22、保留一定价格差额，给予股票以填权空间，吸引公司股东认购配售股票。a)价格区间法 根据公司股票价格在发行期间的预期价格，确定一定的配售价格区域b)市价折扣法 不明确公司配售股票的价格区间，以折扣比例及发行前公司股票价格来确定配售价格。目前整体二级市场较为低迷，由于大盘累计跌幅较大，因此预计继续下跌空间不大。公司股票价格应基本保持稳定状态。本次中化国际融资需求约在3.5亿元左右，配售股票数量最多可达到3600万股，股票配售价格达到10元/股左右可实现公司的融资需求。发行形势 鉴于本次中化国际融资需求目标较为明确，融资规模较小；同时，10元/股与公司目前股票市场价格之间差额较小，因此配股定价空间较小

23、，建议采用市价折扣法作为本次配股方案的定价方式。中信观点203.3 本次融资方案设计配股方案配售价格的确定价格区间23400252002880032400360003960043200050001000015000200002500030000350004000045000500006.5789101112配股价格（元/股）筹资规模（万元）从左边表格可以看出，配股价格在9-11元之间时可以融资3.24亿元-3.96亿元，足以满足本次股权融资的资金需求。同时，考虑到市场风险、股价变化等动态因素，需为配股价格区间预留一些空间，因此预计本次配股价格实际区间为：8元/股-11元/股21增发方案3.3

24、本次融资方案设计增发方案基本假设q中国证监会倾向于上市公司利用增发新股进行再融资q本次融资规模较大，配股方案难以满足公司融资需求q公司股本结构发行前未发生变动，如果发行方案赋予老股东优先认购的权利，中化总公司放弃该权利q 公司基本面保持稳定状态融资规模增发价格增发数量4亿元-10亿元8元/股12 元/股5000 万股-9000万股223.3 本次融资方案设计增发方案增发价格、增发数量及融资规模测算分析募集资金量（亿元）募集资金量（亿元）6810121516发行价格（元发行价格（元 股）股）106000.008000.0010000.012000.015000.016000.0115454.55

25、7272.729090.9110909.113636.414545.5125000.006666.678333.3310000.012500.013333.3134615.386153.857692.319230.7711538.512307.7144285.715714.297142.868571.4310714.311428.6154000.005333.336666.678000.0010000.010666.7增发价格的已暂不受增发市盈率不超过20倍的约束；增发询价区间可以采取市价折扣法或市盈率法确定，根据公司的实际情况选取最佳的方式；最终的发行价格根据在询价区间内的询价结果确定。23

26、3.3 本次融资方案设计配股方案增发新股的定价方式及发行方式约束条件定价方式增发价格一般低于或接近二级市场价格；由于增发不作除权安排，股价会有下跌的压力；当发行方案不利于公司现有老股东的利益时，老股东一般会选择抛售所持的股票；询价或发行时，如果老股东抛售的压力过大，市场价格会跌至发行价格甚至询价区间的下限以下。直接定价，部分向老股东优先配售，部分公开发行，类同新股发行；询价发行，通常的做法；竞价发行，投资者在一定的申购区间内申购，在价格以上的申购获得配售，剩余部分由承销商包销。直接定价操作简单、考虑了老股东的利益，缺点是发行价格人为确定；询价发行价格由市场询价发现的，反映了公司股票的真实价格，

27、缺点是操作较为复杂，成本较高；竞价发行由投资者竞价确定，市场化程度较高，操作相对简单，缺点是投资者参与面较窄，价格被操纵的可能性较大；特点分析采取询价发行的方式；安排对网下机构投资者的询价，以更好的发现公司增发新股的价格，扩大机构股东的基础；如果网下认购充分，可以考虑全部向机构投资者配售；赋予老股东的优先认购权以保护老股东的利益；可以考虑超额认购选择权。中信观点注：有关增发方案更多信息参见中化国际持续融资项目建议书之二相关内容243.4 本次融工作时间进度计划前期准备阶段注：T为各中介机构进场工作的基准日公司董事会确定投资项目和收购方案中信证券开始尽职调查T日第一次中介机构协调会1、确定申报基

28、准日、工作时间表；2、明确工作目标、各中介机构及发行人工作分工；3、主要问题的解决方案。T4日T10日 开始编制募集资金投资项目可行性研究分析报告 开始收购资产的调查、评估 开始化工原料 基地项目的立项报批工作 公司刊登2002年中期报告 中报后邀请上海证管办巡检完成前次募集资金的项目安排1、投资方案2、董事会决议并交下次股东大会讨论T30日完成募集资金投资项目可行性研究报告中信证券开始编写融资申请报告、招股文件T60日完成上海证管办的巡检及整改完成收购资产的资产评估工作签署资产收购协议T70日T90日T100日6月20日6月24日7月1日7月下旬8月下旬8月30日9月下旬9月底253.4 本

29、次融工作时间进度计划申请文件编制及申报审核阶段注：T1日召开公司董事会，建议不晚于10月31日，甚至可以视投资项目准备情况而提前召开。召开公司董事会，审议：1、融资计划；2、募集资金投资项目；3、收购母公司资产的关联交易。T1日公告资产收购协议、公告关联交易公告前次募集资金使用董事会说明和专项审计报告T11日T120日 公告收购资产的资产评估结果、审计结果 公告资产评估确认结果 公告收购协议价格召开公司股东大会1、审议融资议案；2、审议投资项目。T132日取得中信证券内核意见融资申请文件送报中国证监会T150日获得中国证监会初审意见完成年度报告工作，向中国证监会补充2002年年度审计报告通过中

30、国证监会初审中国证监会发行审核委员会核准通过T170日T1180日T1210日申请文件定稿。全套申报材料送中信证券进行内核T135日根据公司2002年财务资料，修改材料完毕T1100日10月15日10月16日11月6日11月17日11月20日12月5日12月30日1月30日4月15日5月15日263.4 本次融工作时间进度计划另一种情况2前述时间进度是以目前较快的审核速度为标准测算，若投资项目不能够在10月31日前准备完毕，则公司最早于2002年11月召开关于再融资的董事会，2002年12月才能召开相应的股东大会，此时需补充2002年年度审计报告后证监会才会正式受理材料。在证监会初审过程中，可

31、能又需要补充2003年中报，在此情况下，具体发行和上市将可能延续到2003年年末或2004年初。T3日T310日取得中信证券内核意见融资申请文件送报中国证监会T330日获得中国证监会初审意见通过中国证监会初审中国证监会发行审核委员会核准通过T3180日T3240日T3270日申请文件定稿。全套申报材料送中信证券进行内核T3210日2月初2月底8月底完成中报工作，向中国证监会补充2003年中报财务资料7月底9月底10月底会计师完成公司2002年年度财务审计工作1月底2728六、中信证券简介6.1 公司背景：中国国际信托投资公司6.2 公司概况6.3 中信证券股票承销业绩6.4 中信证券主承销代表

32、性案例296.1 公司背景：中国国际信托投资公司中国国际信托投资公司、中信金融控股公司2中国最大的金融及实业投资集团，目前已经形成了银行、证券、保险、信托、租赁等金融业务齐全的金融集团。2经国务院特批拟成立中信金融控股并将在香港上市，整合中信系统内所有的金融机构（中信实业银行、中信证券、长盛基金、中信嘉华银行和信诚人寿保险等）。22000年末，公司总资产3586亿元，净资产396亿元，营业收入325亿元，净利润25亿元。中国国际信托投资公司中信实业银行信诚人寿保险中信嘉华银行中信证券公司长盛基金公司中信金融控股公司中信集团总部：京城大厦30316.2 公司概况中信证券2中信证券股份有限公司前身

33、中信证券有限责任公司成立于1995年10月25日，1999年10月27日经中国证监会批准，由中国国际信托投资公司、雅戈尔集团股份有限公司、中信国安总公司、扬子石化炼化有限责任公司、中国粮油食品进出口（集团）公司等48家股东发起，增资改制为中信证券股份有限公司，注册资本20.815亿元。2中信证券是国内首批综合类证券公司之一，截止2001年底，公司在北京、上海、深圳等43家营业部，员工1300人。2001年公司总资产逾185亿元，净资产近40亿元，净资本33.8亿元，实现利润总额8.24亿元。亿元亿元0501001502002501995199619971998199920002001净资产02

34、468101214161995199619971998199920002001资料来源：中信证券2001年度报告资料来源：中信证券2001年度报告图20 中信证券利润总额（19952001）图19 中信证券资产总量（19952001）326.2 公司概况中信证券企业融资委员会2中信证券积极探索市场化条件下投资银行业务的发展方向，在根据欧美等国外先进同行的操作经验基础上，结合公司本身的竞争优势，本着为客户创造更大价值的服务理念，设立由公司副总裁直接领导的企业融资委员会，下设北京投资银行部、上海投资银行部、深圳投资银行部、固定收益部、企业并购部、销售部和客户服务部。2企业融资委员会通过共享的信息平

35、台和便捷的沟通渠道，为客户提供从直接融资、间接融资、收购与兼并、财务顾问等全方位的金融服务。上海投资银行部销售部客户服务部深圳投资银行部固定收益部企业融资委员会北京投资银行部企业并购部336.3 中信证券股票承销业绩募集资金总量募集资金总量截止2002年4月30日募集资金量（亿元）21.16发行家数4按筹资量排名4按家数排名1IPO截止2002年4月30日募集资金量（亿元）17.29发行家数3按筹资量排名3按家数排名1增发增发截止2002年4月30日募集资金量（亿元）发行家数按筹资量排名按家数排名配股配股截止2002年4月30日募集资金量（亿元）3.87发行家数1按筹资量排名1按家数排名2中信

36、证券2002年14月股票承销业绩346.3 中信证券股票承销业绩募集资金总量募集资金总量2001年募集资金量（亿元）66.37市场份额6.34按筹资量排名5按家数排名2IPO2001年承销股数（万股）57700市场份额452%按筹资量排名9按家数排名2增发增发2001年承销股数（万股）5000市场份额4.45承销家数1按家数排名9配股配股2001年 承销股数（万股）2163万股发行家数1.70%承销家数8按家数排名2中信证券2001年股票承销业绩35上市公司推荐上市公司推荐2001年担任上市推荐人23市场份额7.93市场排名2IPO2001年承销股数（万股）93300发行家数15按家数排名3募

37、集资金总量募集资金总量2001年募集资金量（亿元）151.27市场份额9.84按家数排名3配股配股2001年 承销股数（万股）2163万股发行家数12按家数排名46.3 中信证券股票承销业绩中信证券2000年股票承销业绩36中远航运IPO94000万元主承销商2002年4月6.4 中信证券主承销代表性案例海油工程IPO76800万元主承销商2002年1月昌河股份IPO77600万元主承销商上市推荐人2001年6月航天晨光IPO40000万元主承销商上市推荐人2001年5月国电电力配股320000万元主承销商2000年11月清华同方增发92000万元主承销商2000年12月深万科配股62500万元主承销商1999年12月鞍钢新轧可转债150000万元主承销商2000年3月外运发展IPO97600万元主承销商上市推荐人2000年12月万杰实业IPO73100万元主承销商上市推荐人2000年12月齐鲁石化IPO175000万元主承销商上市推荐人1998年3月扬子石化IPO144000万元主承销商上市推荐人1998年4月邯郸钢铁IPO263000万元主承销商上市推荐人1997年12月中软股份IPO33000万元主承销商2002年4月浦发银行IPO300000万元上市推荐人1999年12月