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1、证券投资原理与实务,第四章 证券交易制度与交易方式,证券上市制度 证券交易制度 证券费用制度 证券交易方式,第一节 证券上市制度,一、证券上市及其条件 证券上市就是已经向社会公开发行的证券，证券发行人向证券交易所申请挂牌交易的过程。证券上市既可以说是证券发行的延续，又可以说是证券交易的准备。 证券上市必须达到国家和证券交易所规定的上市条件。证券上市条件一般有证券相关法律或法规予以规定。,第一节 证券上市制度,一、证券上市及其条件 我国证券交易所股票上市条件为： (1)股票已经公开发行；(2)发行后的股本总额不少于5000万元；(3)持有1000元以上的个人股东不少于1000人，个人持有的股票面
2、值总额不少于1000万元；(4)社会公众股不少于总股本的25%；(5)发起人持有的股份不少于股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不少于 3000万元； (6)内部职工股不超过社会公众股的10%； (7)股票发行后公司净资产在总资产中的比例不低于30%； (8)公司最近三年财务会计报告无虚假记载，最近三年无重大违法行为； (9)公司最近连续三年盈利。,第一节 证券上市制度,二、证券暂停上市与终止上市 证券上市后如不再符合上市条件，可暂停其上市。经过整顿后消除被暂停原因可以恢复上市，否则终止上市。 证券终止上市的情形还有股权结构变化、重大违法行为、宣告破产、宣告解散等。,第二
3、节 证券交易制度,一、证券交易的经纪制度 在证券交易所进行的证券交易实行经纪制度。所谓证券交易的经纪制度就是由投资者委托证券经纪商代理进行证券交易制度，这是现代证券交易制度的基本特征。,第二节 证券交易制度,一、证券交易的经纪制度 证券商与证券经纪商 证券商:由证券主管机关批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构，又称证券经营机构。,三种类型,证券承销商、证券自营商和证券经纪商,第二节 证券交易制度,一、证券交易的经纪制度 证券经营机构作为经纪商，在上海证券交易所或深圳证券交易所从事证券经纪业务，需要具备以下条件： 第一，必须是经中国证监会批准的可以经营证券业务的金融企业法人； 第二，必须
4、具有独立的法人地位，并具有承担从事证券代理业务风险能力； 第三，有熟悉证券经纪业务的合格的从业人员和管理人员。办理证券经纪业务的证券经营机构必须是证券交易所的会员单位，其有关业务人员必须取得相应的证券从业人员资格，其出市代表须取得证券交易所注册登记的业务员资格或场内注册员资格； 第四，有固定的交易场所和合格的交易设施。受托场所限于经批准的证券公司的营业部； 第五，有健全的组织机构和管理制度，尤其是证券经纪业务的管理制度。,第二节 证券交易制度,二、证券交易的开户制度 开设账户是投资者进行证券交易的先决条件，证券市场发达的国家都形成了健全的证券交易账户开设和管理制度。 投资者进入证券交易所进行证
5、券交易，必须首先开设证券交易账户。我国目前开设的账户有A股账户、B股账户、基金账户、债券账户等，对法人与自然人开设账户有不同限制和要求。,第二节 证券交易制度,二、证券交易的开户制度 (一)证券交易账户的类型 证券账户和资金账户。,指证券登记结算机构为投资者设立的，用于准确记载投资者所持有的证券种类、名称、数量及相应权益和变动情况的账册。,是用于投资者证券交易的资金清算，记录资金的币种、余额和变动情况的账册。,第二节 证券交易制度,三、证券交易的存管制度 证券存管制度就是证券登记结算机构或其代理机构受证券投资者委托而实行的证券集中代保管制度。我国上海证券交易所实行全面指定交易制度。深圳证券交易
6、所实行托管证券公司制度。,证券委托手续费 委托手续费是证券经营机构经当地有关部门批准，在投资者办理委托买卖证券时向投资者收取的，主要是用于通讯、设备、单据制作等方面的费用。,第三节 证券费用制度,证券交易佣金 交易佣金是证券经纪商代理投资者买卖证券的劳务收入，是证券经纪商的主要利润来源。同时也是投资者在所有交易费用中支出最多的费用。交易佣金一般由证券经营机构经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等组成。,第三节 证券费用制度,证券交易过户费 证券过户费就是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更股权或权益登记所支付的费用。上海证券交易所和深圳交易所在过户费的收取上略有不同。,证券交
7、易税 各国都征收不同种类的证券税，一般包括证券所得税、证券转让所得税、证券交易税、证券印花税。,第四节 证券交易方式,证券现货交易 证券现货交易就是证券买卖成交后即行办理证券交割手续的交易方式。证券现货交易包括即期现货交易与远期现货交易。 证券信用交易 证券信用交易也叫店头交易，就是投资者凭自身的信誉，通过缴纳一定比例的保证金或证券，其余不足部分的资金由证券由经纪人垫付而进行的证券交易方式。,第四节 证券交易方式,证券期货交易 证券期货交易的概念 从广义上说，证券期货交易包括证券远期交易和证券期货合约交易两种方式。证券远期交易就是证券买卖成交后，按照约定的时间、价格、数量进行交割的交易方式。证
8、券期货合约交易是在证券远期现货合约的基础上产生的。 证券期货交易的特点 第一，交易的对象是标准化的合约； 第二，交易的场所是期货交易所； 第三，期货交易的交割期限相对固定； 第四，期货交易实行保证金制度； 第五，期货交易的投机性强 。,第四节 证券交易方式,证券期货交易 证券期货交易的类型 券期货交易、股价指数期货交易、外汇期货合约交易等。 证券期货交易的功能 第一，交易的对象是标准化的合约； 第二，交易的场所是期货交易所； 第三，期货交易的交割期限相对固定； 第四，期货交易实行保证金制度； 第五，期货交易的投机性强 。,第四节 证券交易方式,证券期权交易 证券期权交易的概念 期权交易即选择权交易，就是买卖在未来一定时期内按一定价格买进或卖出一定数量证券或期货合约的权利的交易。期权交易的对象是买进或卖出一定数量证券或合约的权利。 证券期权交易的构成要素 1、期权合约； 2、期权期限； 3、期权费； 4、履约价格； 5、履约保证金。 证券期权交易的种类 买入期权交易和卖出期权交易。,
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