证券投资的心理因素分析.ppt

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1、第六章证券投资的心理因素分析,合肥工业大学人文经济学院,本章要讨论的问题,1.证券投资的群体心理分析 2.证券投资的逆向思维理论 3.心理预期与市场行为 4.对各种因素的预期 5.证券投资者的心理准备,证券投资的群体心理分析,群体与群体心理学 。 心理群体的精神统一性定律。 心理群体的整体智能低下定律。 心理群体的形成机理。 心理群体的整体心理特征。 心理群体的思维模式定律。,群体与群体心理学,群体一词是指聚集在一起的个人，无论他们属于什么民族、职业或性别，也不管是什么事情让他们走到了一起。 心理群体是指在某些既定的条件下，并且只有在这些条件下，一群人会表现出一些新的特点，它非常不同于组成这一

2、群体的个人所具有的特点。聚集成群的人，他们的感情和思想全都转到同一个方向，他们自觉的个性消失了，形成了一种集体心理，我们把它称为一个组织化的群体，或称为一个心理群体。,返回本节首页,群体心理学,群体心理学的研究对象并不是人类的“客观群体”，而是人类的“心理群体”。 在证券市场中，“心理群体”的例子比比皆是，比如在“停止国有股减持”这一“重大利好”的刺激下，不同背景、不同个性、来自不同地域的众多投资者立即形成了一个心理群体。,返回本节首页,心理群体的精神统一性定律,从心理学的意义上说，任何人都同时具有两种不同的个性成分，即理性的个性与非理性的个性。 按照群体心理学说，当人们由某种目标而统一，并由

3、某种情绪而支配成一个心理群体时，人就完全丧失了理性个体，而只剩下非理性的个体。 心理群体的精神统一性定律 是指人就完全丧失了理性个体，表现出明显的从众心理 。,返回本节首页,心理群体的整体智能低下定律,心理群体的整体智能低下定律认为，当人群组成一个心理群体时，该群体总体在决策或行为时所表现出的智能水准，将远远低于该群体成员在作为个体决策或行为时所能表现出的智能水准。 当人群构成心理群体时，由于理性个体的丧失，群体成员无法把由理性个性所支配的智能相叠加或组合；同时，由于非理性个性的加强，群体成员只能把由非理性个性所支配的愚笨相叠加或组合。,返回本节首页,心理群体的形成机理,人群中的个体在形成心理

4、群体的过程中，通常需要三个主要外因的刺激。 1.情绪激发-人群中的个体由某一情绪所激发并最终被该情绪所控制； 2.情绪传递-人群中的情绪由激发进而相互传递（相互感染）并最终控制了整个群体； 3.建议接受-当人群被某一情绪控制后，人群便极易受到外部建议的控制并受其指挥参与某一激烈的行动。,返回本节首页,心理群体的整体心理特征,当心理群体形成之后，心理群体的整体心理状态将具有以下三项基本特征： 1.冲动性； 2.服从性； 3.极端性。,返回本节首页,心理群体的思维模式定律,心理群体的思维模式的最基本特征是： 1.表象化：心理群体几乎不具备逻辑推理能力，也不接受任何逻辑思维方式的影响。这一特征表现为

5、“肤浅”和表面化； 2.形象化：心理群体具有极高的形象想象力，也极易接受形象思维方式的影响。心理群体善于理解“图象化”的建议，并以此作为自己的行动目标。,返回本章首页,返回本节首页,证券投资的逆向思维理论,逆向思考方法 对逆向思考方法的再思考,逆向思考方法,当所有人都想得一样时，每个人都可能是错的；太多的人发出同样的预言，预言反而不会应验； 逆向思考方法主要是对大众普遍预期的一种矫正方法，而不是一种预测系统。 人类的本性决定了逆向思考方法是成立的； 逆向思考方法建立在社会学和心理学的法则之上 。,返回本节首页,对逆向思考方法的再思考,逆向思考方法的基石：资源的稀缺性 逆向思考方法并非是一种预测

6、体系 对主流观点的认识是应用逆向思考方法的关键,返回本章首页,返回本节首页,心理预期与市场行为,投资者心理预期的含义与种类 心理预期与市场运行 掌握投资大众心理预期的途径,投资者心理预期的含义与种类,投资者的心理预期是投资者在一定的经济背景和市场环境下形成的对证券价格的未来运行方向的看法和判断。按照不同的标准可以对投资者的心理预期进行不同的分类 理性预期和非理性预期； 短期、中期、长期心理预期； 机构预期和散户预期。,返回本节首页,心理预期与市场运行,根据对未来市场真实运行情况的预期是否及时，可以把投资者分成先知先觉者、后知后觉者、不知不觉者。证券在不同时期涨或跌就是由这三种投资者对证券价格波

7、动的预期的先后次序不同引起的,返回本节首页,掌握投资大众心理预期的途径,警惕股评组织的舆论动态； 了解证券投资基金现金持有比率的变化； 掌握基金和券商融资情况的变化； 观察证券公司的人气。,返回本章首页,返回本节首页,对各种因素的预期,经济周期预期 政策预期 企业前景预期,经济周期预期,经济周期在不同的阶段有不同的特征，投资者可以根据这些特征判断经济周期处在哪个阶段来预测证券走势。经济指标法可以通过各项经济指标的相对变化趋势来推断经济周期的变化趋势，主要经济指标有： 经济发展速度指标 投资增长规模、结构和效益指标； 政府购买力指标； 个人消费指标； 商品价格指数 失业率,返回本节首页,政策预期

8、,中国股市政策市的特点比较明显，因此准确预测政府即将出台哪些政策对投资者极为重要。主要的政策预期有： 货币政策预期 财政政策预期 管理层政策预期,返回本节首页,企业前景预期,企业前景预期主要包括行业因素预期和公司因素预期。 行业因素预期主要是对上市公司所处的经济环境进行分析。 公司因素预期主要是考察特定公司的业绩和管理人员素质，以此来预测公司前景。,返回本章首页,返回本节首页,证券投资者的心理准备,1.自律 2.愉快 3.果断 4.谦逊、不自负 5.认错的勇气 6.独立 7.灵感,自律,很多人在股市里一再犯错误，其原因主要在于缺乏严格的自律控制，很容易被市场假象所迷惑，最终落得一败涂地。所以在

9、入股市前，应当培养自律的性格。使你在别人不敢投资时仍有勇气买进。自律也可使你在大家企盼更高价来临时卖出，自律还可以帮助投资者除去贪念，轻松自如地保持赢家的头衔。,返回本节首页,愉快,保持身心在一个愉快的状态上，精、气、神、脑力保持良好的状态，使你的判断更准确。大凡会因股市下挫而示威游行，怨天尤人的投资者，基本上就不适合于股票操作。身心不平衡的人从事证券投资也十分危险，只有轻松的投资者才能轻松地获利。,返回本节首页,果断,成功在于决断之中，许多投资者心智锻练不够，在刚上升的行情中不愿追价，而眼睁睁地看着股票大涨特涨，到最后才又迷迷糊糊地追涨，结果被“套牢”，叫苦不迭。因此，投资人心中应该有一把剑

10、，该买就按照市价买入，该卖就按照市价卖出，免得吃后悔药。,返回本节首页,谦逊、不自负,在股票市场中，不要过于自负，千万不要认为自己了解任何事情，实际上，对于任何股票商品，没有人能够彻底地了解。任何价格的决定，都依赖于百万投资者的实际行动，都将会反映到市场中。如果因一时的小赢而趾高气扬，漠视其他的竞争者存在，则祸害常会在不自觉中来临。在股市中，没有绝对的赢家，也没有百分之百的输家。因此，投资者要懂得骄兵必败的道理。,返回本节首页,认错的勇气,心中常放一把刀，一旦证明投资方向错误时，应尽快放弃原先的看法，保持实力，握有资本，伺机再入，不要为着面子而苦挣，最终毁掉了自己的资本，到那时，就没有东山再起

11、的机会了。所以失败并不是世界末日的来临，而是经由适当的整理和复原，可以使人振作和获取经验。在山重水复的时候，一定要有认错的勇气，这样就会出现柳暗花明。因为留得青山在，不愁没柴烧。,返回本节首页,独立,别人的补品，往往是自己的毒药，刚开始投资股票的投资大众往往是盲从者，跟着“瞎眼”的后面不会有什么好结果，了解主力所在，跟随主力有时是上策，有时却是陷阱，试着把自己作为主力去分析行情的走势往往有极大的帮助。真正能成为巨富的人，他的投资计划往往特别独行，做别人不敢做的决定，并默默地贯彻到底。请记住，在股市中求人不如求已，路要靠自己去探索。,返回本节首页,灵感,股票市场中的高手常常能够通过观察、感觉产生预测未来的想象力。人类拥有视、味、触、嗅、听五种感觉，均是可以实体感觉到，唯有灵感来自不断地学习知识，积累经验，从而达到领悟到预测股市走势的能力。灵感也称为第六感。长期实践经验，理论知识的不断积累，到一定的时候，常常会产生灵感。,返回本章首页,返回本节首页,