证券和期货重点知识全面版本~修改

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1、.wd 证券期货根基知识重点图文解析黑体加线表示是重点记忆内容，阴影表示次重点记忆内容或较难理解内容，波浪线表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。日常复习主要关注重点内容，考前快速浏览加线内容。第一章、证券市场概述知识点101P1：证券的含义多项选择 证券是指(1)各类记载并代表一定权力的法律凭证 (2)用以证明或设定权利所做成的书面凭证，(3)用以说明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证。证券可以采取纸质形式或其他形式。知识点102P1：有价证券的含义判断有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但它代

2、表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。有价证券是虚拟资本。虚拟资本指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。相对独立于实际资本之外。通常虚拟资本真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。知识点103P2：有价证券分类概念多项选择、判断狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。1、商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。有提货单、运货单、仓库栈单等不能事先确定对象的，不属于。如货币、购物券等2、货币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。包括：一类是商业证

3、券：商业汇票、商业本票；另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。3、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式。知识点104P2：有价证券分类单项选择、多项选择、判断1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。2、按是否在交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准

4、发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场发行和交易。凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向特定的投资者发行的证券，其审核宽松，投资者少，不采取公示制度。信托方案和理财方案属私募证券。4、按权利性质，分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最 根本和最主要

5、的品种基金不是。知识点105P3：有价证券特征单项选择、判断1、收益性。2、流动性。指证券变现的难易程度。极高流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本较小、本金保持相对稳定。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。3、风险性。指实际收益与预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。知识点106P：证券市场的特征多项选择1、价值直接交换的场所。-有价证券是价值的一种直接表现形式2、

6、财产权利直接交换的场所。-有价证券是财产权利的直接代表3、风险直接交换的场所。 转移的不仅是收益权，同时也包含风险知识点107P4：证券市场构造。证券市场构造是证券市场的构成及其各局部之间的量比关系。1、层次构造。按证券进入市场的顺序而形成的构造关系。分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场或“初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场、“流通市场或“次级市场，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。发行市场和交易市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是交易市场的根基和前提。交易

7、市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。证券市场的层次性还表达为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场创业板；根据市场的交易程度，分为集中交易市场交易所市场和柜台市场等2、品种构造。依有价证券的品种而形成。分为股票、债券、基金、衍生品市场。3、交易场所构造。按交易活动是否在固定场所进展分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞

8、生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场或“柜台市场，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场构造。知识点108P5：证券市场的 根本功能。证券市场被称为国民经济的“晴雨表。1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的时机，另一方面为资金提供者提供了投资对象。2、定价功能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。3、资本配置功能。是通过证券价格引导资本流动从而实现资本的合理配置的功能。知识点109P6：证券发行人发行人是为筹措资金而发行债券

9、、股票等证券的发行主体。包括：1、公司企业。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份和有限责任公司两种形式，其中，只有股份才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券那么是补充流动资金的重要手段。公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势。股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券，其收益率被称为“无风险利率。中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券。第一

10、类是中央银行股票，第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。中国人民银行从2003年起发行中央银行票据。知识点110P7-10：证券投资人单项选择、判断证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。1政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进展宏观调控。中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供给量进展宏观调控。我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多社会资源的职责。从各国的具体实践看，出于维护金融稳定的需要，政府还可成立或指定

11、专门机构参与证券市场交易，减少非理性的市场震荡。2金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构及其他金融机构。 证券经营机构银行业金融机构根据?中华人民共和国商业银行法?规定，银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券。除国家另有规定外，在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。?中华人民共和国外资银行管理条例?规定，外商独资银行、中外合资银行可买卖政府债券、金融债券，买卖股票以外的其他外币有价证券。银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。?商业银行个人理财业务管理暂行方法?规定，商业银行可

12、以向个人客户提供综合理财服务，向特定目标客户群销售理财方案，承受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资方案和方式进展投资和资产管理。保险经营机构?保险资金运用管理暂行方法?规定的保险集团控股公司、保险公司从事保险资金运用的比例要求：投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%；两厢合计不高于本公司上季末总资产的5%投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总

13、资产的3%；两项合计不高于本公司上季末总资产的10%投资于根基设施等债券投资方案的账面余额不高于上季末总资产的10%保险集团控股股公司、保险公司和其他企业实现控股的股权投资，累计投资投资成本不够的超过其净资产合格境外机构投资者QFIIQF制度是一国地区在货币没有实现完全可自由兑换、资本工程尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。合格境外机构投资者的境内股票投资，应当遵守中国证监会规定的持股比例限制和国家其他有关规定：单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，

14、不超过该上市公司股份总数的20%。同时，境外投资者根据?外国投资者对上市公司战略投资管理方法?对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。主权财富基金。中国投资责任公司被视为中国主权财富基金的发端。其他金融机构。包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等等。目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。3企业和事业法人 我国现行的规定是，各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进展证券投资。4各类基金。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。大多数国家，社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等

15、形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。我国社保基金主要由两局部组成：一局部是社会保障基金。资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资60%由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资40%那么委托专业性投资管理机构进展投资运作。另一局部是社会保

16、险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。企业年金是企业及其职工在依法参加 根本养老保险的根基上自愿建设的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技开展基金、教育开展基金、文学奖励基金等。个人投资者是证券市场最广泛的投资者。投资者的风险特性与投资适当性不同的投资者对风险的态度各不一样，理论上可以将其区分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型三种类型。实践中，金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法，根据客户分级和资产分级匹配原那么，防止误导投资者和错误销售。投资适当性的要求就是“适合的投资者购置恰当的产品。知识点111P11：证券

17、市场中介机构证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。1、证券公司2、证券服务机构：证券投资咨询公司、证券登记结算机构、财务参谋机构、资信评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等。知识点112P11：自律性组织自律性组织包括证券交易所和证券业协会。证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监视证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，独立法人地位，会员制的组织形式，权利机构为全体会员组成的会员大会。具体表现为：对会员单位的自律管理、对从业人员的自律管理和对代办股份转让系统的自律管理。证券登记结算机构证券登记结算公司是为证券交易提供集中的登记、托

18、管与结算服务，不以营利为目的的法人。自律管理。我国证券登记结算机构为中国证券登记结算机构有限责任公司知识点113P12：证券监管机构 证券监管机构是中国证券监视管理委员会简称中国证监会及其派出机构。是国务院直属的证券监视管理机构。知识点114P12：证券市场的产生 得益于社会化大生产和商品经济的开展。 得益于股份制的开展 得益于信用制度的开展知识点115P13-15：证券市场的开展阶段 萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券。16世纪中叶，股份公司出现。1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。177

19、3年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆成立，为现在伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开场的。1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定，逐步在1863年开展为“纽约证券交易所。初步开展阶段：证券构造起了变化，有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。 停滞阶段：1929年全球经济危机 恢复阶段：二战后至60年代 加速开展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率证券市值/GDP的提高。知识点116P16-19：国际证券市场开展现状与趋势多项选择，多为ABCD四个选项证券市场一体化:从证券

20、发行人或筹资者层面看;从投资者层面看;从市场组织构造层面看;从证券市场运行层面看 投资者法人化 金融创新深化 金融机构混业化。1999年，美国通过?金融服务现代化法案?，废除1933年经济危机时代制定的?格拉斯-斯蒂格尔法案?，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。P17交易所重组与公司化。2000年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所LIFFE和葡萄牙交易所BVLP。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。(P18) 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合作化。次贷

21、危机带来的影响：金融机构去杠杆化、金融监管改革、国际金融合作。知识点117P20-33：中国证券市场开展史 我国最早出现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商开办的“上海股份公所和“上海众业公所。1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。1918年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。(P20) 1981年，我国重启国债发行。1982年出现企业债，1984年出现金融债。1987年，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立。1990年12月上海证券交易所营业，1991年7月深圳证券交易所营业。1990年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实

22、质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约-特级铝期货标准合同。(P21) 1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资本市场纳入全国统一监管框架，1998年，国务院证券委撤销，证监会成为全国证券期货市场的监管部门。 1991年开场老基金，1997年11月，?证券投资基金管理暂行方法?公布。1998年12月，?证券法?正式公布，并于1999年7月实施。国务院于2004年1月发布?关于推进资本市场改革开放和稳定开展的假设干意见?国九条。一开展资本市场的意义 二指导思想和任务 三完善相关政策，促进稳定开展 四健全市场体系，丰富品种 五提高上市公司质量，

23、推进标准运作 六促进中介服务机构标准开展 七提高资本市场监管水平 八防范和化解市场风险 九、积极稳妥地推进对外开放2005年10月，修订后的?证券法?、?公司法?公布，2006年1月1日开场实施。股权分置改革方案须经参加表决的股东所持表决权的2/3以上和参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同时通过。(P24) 2007年3月，修订?期货交易管理条例?发布2009年10月，创业板正式启动中国证券市场的对外开放 一在国际资本市场筹集资金1992年开场境内上市外资股B股，1993年开场境外上市外资股H股、N股。1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是

24、我国国内机构首次在境外发行外币债券。1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场。1993年9月，财政部首次在日本发行了200亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。 二开放国内资本市场中国证监会1995年参加了证监会国际组织。2001年12月11日，我国正式参加WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事B股交易。2、其代表处可成为交易所特别会员。3、合资基金，外资比例不超过33%，3年后，不超过49%。4、参加3年内，合资证券证券公司，外资比例不超过1/3，不能买卖A股5.允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。 三有条件地开放境内企业和个

25、人投资境外资本市场 四对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放 从2004年1月1日起，香港、澳门已获得当地从业资格的专业人员在内地申请证券从业资格，只需通过内地法律法规培训和考试，无需通过专业知识考试；从2006年1月1日起，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设立分支机构；从2008年1月1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，经营有关业务。第一章之后直接开场6、7章复习，8章只需看勾画内容即可。这四章属于一个内容第六章证券市场运行知识点601P167-168：证券发行市场。判断、多项选择证券发行市场又称为“一级市场或“初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一

26、定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场发行市场和交易市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是交易市场的根基和前提。交易市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。2、为资金供给者提供投资时机，实现储蓄向投资转化。3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构三局部组成。证券发行分类 1.按发行对象分类：1 公募证券是发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，可增强证券流动性，有利于

27、提高发行人社会信誉，审核较严格并采取公示制度。是最常见最 根本的发行方式，适合于证券发行数量多，筹资额达，准备申请证券上市的发行人。2 私募证券是指向特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示制度。证券流通性差，不利于提高发行人的社会信誉。2.按有无发行中介分类：1直接发行，即发行人直接向投资者推销、出售证券的发行。2间接发行，是由发行公司委托证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。 一般情况下，间接发行是 根本的、常见的方式，特别是公募发行，大多采用间接发行；而私募发行那么以直接发行为主。知识点602P169-171：证券发行制度。单项选择、判断、多项选择证券发行制度分为

28、： 1、注册制。实行公开管理原那么。发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进展证券发行，无须再经过批准。 2、核准制。是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息，而且要求发行人申请报请证券监管部门决定的审核制度。实行实质管理原那么。 3.我国证券发行制度我国规定，公开发行股票、可转换公司债券、公司债券和国务院依法认定的其他证券，必须报证监会核准。证券发行核准制。 指证券发行人提出发行申请，保荐机构主承销商向中国证监会推荐，中国证监会进展合规性初审后，提交发行审核委员会审核，最终经中国证监会核准后发行。核准制不仅强调公司信息披露，同

29、时还要求必须符合一定的实质性条件，如企业盈利能力、公司治理水平等。核准制的核心是监管部门进展合规性审核，强化中介机构的责任，加大市场参与各方的行为约束，减少新股发行中的行政干预。2证券发行上市保荐制度。 证券发行上市保荐制度是指由保荐机构及其保荐代表人负责发行人证券发行上市的推荐和辅导，经尽职调查核实公司发行文件资料的真实、准确和完整性，协助发行人建设严格的信息披露制度。3发行审核委员会制度。证券承销制度 证券发行的最终目的是将证券推销给投资者。发行方式：一是自销；二是承销。即将证券销售业务委托给专门的证券经营机构销售。公开发行以承销为主。承销方式有：1、包销。又分全额包销，承销商先全额购置发

30、行人的证券，再向投资者出售，承销商承当全部风险。余额包销，承销商先向投资者出售证券，未售出的证券由承销商负责认购。2、代销。证券公司代发行人出售证券，未售出的证券全部退还给发行人。我国规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过5000万元，应当由承销团承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售；上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式。股票发行类型1.首次公开发行(IPO)2.上市公司增资发行上市公司增资的方式有：1向原股东配售股份“配股、2向不特定对象公开募集股份“增发、3发行可转换公司债券、4非公开发行股票“定向增发，直接影响公司股东利益，须经股东大会特别批

31、准二股票发行条件 1.首次公开发行股票的条件 首次公开发行的发行人应当是依法设立并合法存续的股份；持续经营时间应当在3年以上；注册资本已足额缴纳；生产经营合法；最近3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰。发行人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性。发行人应标准运行。发行人的财务指标应满足以下要求：1最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据；2最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5 000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3发行前股本总额不少

32、于人民币3 000万元；4最近l期末无形资产扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后占净资产的比例不高于20%；5最近l期末不存在未弥补亏损。2.首次公开发行股票并在创业板上市的条件1发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1 000万元，且持续增长；第二项指标要求发行人最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5 000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。2发行人应当具有一定的规模和存续时间。根据?证券法?第五十条关于申请股票上

33、市的公司股本总额应不少于3 000万元的规定，?管理方法?要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近1期末净资产不少于2 000万元，发行后股本不少于3 000万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。3发行人应当主营业务突出。4对发行人公司治理提出从严要求。 根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。 3.上市公司公开发行证券的条件 1上市公司公开发行证券条件的一般规定。包括上市公司组织机构健全、运行良好；上市公司的盈利能力具有可持续性；上市公司的财务状况良好；上市公司最近36个月内财务会

34、计文件无虚假记载、不存在重大违法行为；上市公司募集资金的数额和使用符合规定；上市公司不存在严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的违规行为。 2向原股东配售股份配股的条件。除一般规定的条件以外，还有以下条件：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；采用?证券法?规定的代销方式发行。 3向不特定对象公开募集股份增发的条件。除一般规定的条件以外，还有以下条件：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比以低者为计算依据；除金融类企业外，最近l期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和

35、可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一交易日的均价。 4发行可转换公司债券的条件。除一般规定的条件以外，公开发行可转换债券还必须满足以下条件：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比以低者为计算依据；本次发行后累计公司债券余额不超过最近l期末净资产额的40%；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券l年的利息。 5非公开发行股票的条件。上市公司非公开发行股票应符合以下条件：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%；本次发行的

36、股份自发行完毕之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；募集资金使用符合规定；本次发行导致上市公司控股权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。非公开发行股票的发行对象不得超过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。三我国的股票发行方式 我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。 我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份公募增发采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。 根据?证券发行与承销管

37、理方法?的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者是与发行人业务联系严密且欲长期持有发行人股票的机构投资者。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于l2个月。符合中国证监会规定条件的特定机构投资者询价对象及其管理的证券投资产品股票配售对象可以参与网下配售。、 询价对象可自主决定是否参与股票发行的初步询价，发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票，但未参与初步询价或虽参与初步询价但未有效报价的询价对象，不得参与累计投标询价和网下配售。股票配售对象只能选择网下或者网上二种方式进展新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均

38、不再参与网上申购。 发行人及其主承销商应在网下配售的同时对社会公众投资者进展上网公开发行。知识点603P171-172：证券发行价格。多项选择、判断我国规定，股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款列于公司的资本公积金。股票发行的定价方式，可以协商定价、一般询价、累计投标询价和上网竞价。我国规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票价格。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。首次公开发行的股票在中小企业板和创业板上市的，可根据价结果确定发行价格，不再进展累计投标询价。上市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主

39、承销商协商确定发行价格。公司债券发行采用核准制，实行保荐制度，发行程序简单标准。发行价格由发行人和保荐机构通过市场询价确定。公司债发行条件：公司的生产经营符合法律法规和公司章程规定，符合国家企业政策；公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；经产评级机构评级，债券信用评级良好；公司最近1期末经审计的净资产额引符合法律行政法规和证监会的有关规定；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。债券发行方式 1.定向发行，又称私募发行、私下

40、发行，即面向少数特定投资者发行。一般由债券发行人与某些机构投资者，如人寿保险公司、养老基金、退休基金等直接洽谈发行条件和其他具体事务，属直接发行。 2.承购包销，指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。 3.招标发行，指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标；根据中标规那么不同，可分为荷兰式招标单一价格中标和美式招标多种价格中标。债券的发行价格可以分为：平价发行，折价发行低于面值的价格发行，溢价发行。定价方式以公开招标最为典型。根据招标标的分类，有

41、价格招标和收益率招标；根据价格决定方式分类，分为美式招标多种价格各自对应中标和荷兰式招标单一价格最低中标价中标。短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期付息债券多采用多种收益率的美式招标。知识点604P173-174：证券交易所。多项选择、判断在证券交易所上市交易的股份公司称为上市公司；符合公开发行条件，但未在交易所上市交易的股份公司称为非上市公众公司，其股票将在柜台市场转手交易。定义：证券交易所是一个高度组织化、集中进展证券交易的市场，是整个证券市场的核心。证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格我国规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监视证券交易，实行自律管理的法

42、人。特征固定的交易场所和交易时间；参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进展交易；交易的对象限于符合一定标准的上市证券；通过公开竞价的方式决定交易价格；集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；“公开、公平、公正原那么，并对证券交易加以严格管理。证券交易所职能还包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规那么；承受上市申请、安排证券上市；组织、监视证券交易；对会员进展监管；对上市公司进展监管；设立证券登记结算机构；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。组织形式分为：1、公司制。交易所以

43、股份形式组织并以营利为目的的法人团体。2、会员制。由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。我国规定，证券交易所的设立和解散由国务院决定。我国上交所1990年12月19日正式营业；深交所1991年7月3日正式营业，均会员制。会员大会是证交所最高权力机构，职权是决定交易所重大事项通常答案立目了然。理事会是证交所的决策机构，职权是：制定、修改证券交易所的业务规那么；决定专门委员会设置其他内容通常有审定、执行二字。证交所设总经理1人，由国务院证券监视管理机构任免。我国证券交易所市场的层次构造 我国在以上海、深圳证券交易所作为证券市场主板市场的根基上，又在深圳证券交易所设置中小企业板块市场和创业

44、板市场，从而形成交易所市场内的不同市场层次。 1.主板市场 主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。相对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组成局部，很大程度上能够反映经济开展状况，有“宏观经济晴雨表之称。上海、深圳证券交易所是我国证券市场的主板市场。 2.中小企业板市场 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意，深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块市场。 中小企业板块的设计要点主要是四个方面：第一，暂不降低发行上市标准，而是在主板市场发行上市标准的框架下设立中小企业板块

45、，这样可以防止因发行上市标准变化带来的风险；第二，在考虑上市企业的成长性和科技含量的同时，尽可能扩大行业覆盖面，以增强上市公司行业构造的互补性；第三，在现有主板市场内设立中小企业板块，可以依托主板市场形成初始规模，防止直接建设创业板市场初始规模过小带来的风险；第四，在主板市场的制度框架内实行相对独立运行，目的在于有针对性地解决市场监管的特殊性问题，逐步推进制度创新，从而为建设创业板市场积累经历。 中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变和“四个独立。“两个不变是指中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章与主板市场一样；中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。“四个

46、独立是指中小企业板块是主板市场的组成局部，同时实行运行独立、监察独立、代码独立、指数独立。 监管方面采取两个措施：一是改良交易制度，完善开盘集合竞价制度和收盘价确实定方式，在监控中引入涨跌幅、振幅及换手率的偏离值等指标，完善交易异常波动停牌制度等；二是完善中小企业板块上市公司监管制度，推行募集资金使用定期审计制度、年度报告说明会制度和定期报告披露上市公司股东持股分布制度等措施。 3.创业板市场 创业板市场的功能主要表现在两个方面：一是在风险投资机制中的作用，即承当风险资本的退出窗口作用；二是作为资本市场所固有的功能，包括优化资源配置、促进产业升级等作用，而对企业来讲，上市除了融通资金外，还有提

47、高企业知名度、分担投资风险、标准企业运作等作用。因而，建设创业板市场，是完善风险投资体系，为中小高科技企业提供直接融资服务的重要一环，也是多层次资本市场的重要组成局部。 我国创业板市场于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动。我国创业板市场主要面向成长型创业企业，重点支持自主创新企业，支持市场前景好、带动能力强、就业时机多的成长型创业企业，特别是支持新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等新兴产业的开展。证券上市制度 1.证券上市：是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。 我国?证券法?及交易所股票上市规那么规定，申请证券上市交易，应

48、当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。1股份申请股票在上海证券交易所和深圳证券交易所主板市场上市应当符合以下条件：股票经证监会核准已向社会公开发行 公司股本总额不少于人民币5 000万元；公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为l0%以上；公司在最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。2股份申请股票在深圳证券交易所创业板市场上市，应当符合以下条件： 股票已公开发行； 公司股本总额不少于3 000万元； 公开发行的股份到达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为l0%以

49、上； 公司股东人数不少于200人； 公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； 深圳证券交易所要求的其他条件。公司申请公司债券上市交易应符合：1、经有权部门批准并发行2、期限为1年以上3、实际发行额不少于5000元4、债券须经资信评级机构评级，且债券的信用级别良好5、公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件上市股票交易的特别处理 公司上市的资格并不是永久的，当不能满足证券上市条件时，证券监管部门或证券交易所将对该股票做出实行特别处理、退市风险警示、暂停上市、终止上市的决定。 特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理简称“退市风险警示和其他特别处理。退市风险警示的处理措施包括：

50、在公司股票简称前冠以“*ST字样，以区别于其他股票；股票价格的日涨跌幅限制为5%。其他特别处理的处理措施包括：在公司股票简称前冠以“ST字样，以区别于其他股票；股票价格的日涨跌幅限制为5%。 退市风险警示 其他特别处理 上市公司有以下情形之一，由交易所决定暂停上市交易：1、公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件2、公司不按照规定公开财务状况或作虚假记载3、重大违法行为(以上一目了然)4、最近3年连续亏损5、其他规定上市公司有以下情形之一，由交易所决定终止上市交易：1、以上1条在规定时间内仍不能到达上市条件2、以上2条拒绝纠正3、以上4条，在其后1个年度内未能恢复盈利4、公司解散或宣布

51、破产5、其他规定公司债券暂停上市的有：1、 公司有重大违法行为2、 公司情况发生重大变化不符合上市条件3、 募集资金不按照核准的用途使用4、 未按募集方法履行义务5、 公司近两年亏损以上情况无法按规定消除的终止上市。证券交易所的运作系统 上海证券交易所的运作系统包括集中竞价交易系统、大宗交易系统、固定收益证券综合电子平台。深圳证券交易所的运作系统包括集中竞价交易系统、综合协议交易平台。 1.集中竞价交易系统。 包括交易系统、结算系统、信息系统和监察系统四个局部。 2.大宗交易系统。 大宗交易是指一笔数额较大的证券交易，通常在机构投资者之间进展。大宗交易是在交易所正常交易日收盘后的限定时间进展，

52、有涨跌幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。大宗交易的成交价格不作为该证券当日的收盘价，也不纳入指数计算，不计入当日行情，成交量在收盘后计入该证券的成交总量。 3.固定收益证券综合电子平台 固定收益平台所交易的固定收益证券包括国债、公司债券、企业债券、别离交易的可转换公司债券中的公司债券。 固定收益平台设立交易商制度。一级交易商是指经上海证券交易所核准在平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。 平台交易采用

53、报价交易和询价交易两种方式。报价交易中交易商可以以匿名或实名方式申报；询价交易中交易商必须以实名方式申报。 4.综合协议交易平台 符合法律法规和?深圳证券交易所交易规那么?规定的证券大宗交易以及专项资产管理方案收益权份额等证券的协议交易，可以通过综合协议交易平台进展，具体包括：权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等；债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、别离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等；专项资产管理方案收益权份额协议交易和深圳证券交易所规定的其他交易。证券交易所交易原那么 价格优先原那么。价格较高的买入申报优先于价格较低的买入申报，价格较低的卖出申报优先于价

54、格较高的卖出申报。 时间优先原那么。同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格一样的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易主机承受申报的时间确定。交易原那么等内容等交易复习不用管。知识点605P180-187：场外交易市场。多项选择从交易的组织形式看，场外交易市场是在证券交易所之外进展证券买卖的市场。持有被成为“柜台市场“店头市场，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一交易制度。目前场内市场和场外市场概念演变为风险分层管理的概念，实现资本市场交易产品的风险纵向分层。特征：1、 挂牌标准较低，2、 信息披露较低，监管宽松3、 交易制度采用做市商制度主要具备以下

55、功能：1、 拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境2、 为不能上市的证券品种提供了流通场所。3、 提供风险分层的金融资产管理渠道三我国的场外交易市场 1.银行间债券市场。全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心以下简称“交易中心和中央国债登记结算有限责任公司以下简称“中央登记公司的，面向商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进展债券买卖和回购的市场。交易中心是中国人民银行直属事业单位。职能：提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织交易市场；班里外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监视；提供网上票据报价系统；提供外汇市场

56、、债券市场和货币市场的信息服务；开展中国人民银行批准的其他业务。1组织构架。交易中心总部设在上海。 2开展过程。3人民币债券交易。 2.代办股份转让系统：又称三板。目前，在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类：一类是原STAQ全国证券交易自动报价系统、NET全国证券交易系统挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司，这类公司按其资质和信息披露履行情况，其股票采取每周集合竞价1次、3次或5次的方式进展转让；另一类是非上市股份的股份报价转让，目前主要是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采取协商配对和定价委托的方式进展成交。代办股份转让系统的主要功能是为非上市中小型高新技术股份公司提供股份转让服务

57、，同时也为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，并解决了原STAQ、NET系统历史遗留的 数家公司法人股的流通问题。 代办股份转让系统是一个以证券公司及相关当事人的契约为根基，依托证券交易所和中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络，以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。银行债券市场和三板市场等交易复习不用管。知识点606P187-214：证券指数。难点股价平均数或股价指数是衡量股票市场总体价格水品及其变动趋势的尺度，也是反映经济开展状况的灵敏信号。指数编制步骤：1、 选择样本股一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市价总值的大局部；二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票

58、市场价格变动的大趋势2、 选择基期并计算基期平均股价3、 计算计算期平均股价4、 指数化 股价平均数采用简单算术平均数、加权股价平均数和修正价平均数。 二股价平均数 定义：采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格商品的平均值。 1.简单算术股价平均数。 简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。其计算公式为： 式中：平均股价； Pi各样本股收盘价； N样本股票种数。 简单算术股价平均数的优点是计算简便，但也存在两个缺点：第一，发生样本股送配股、拆股和更换时会使股价平均数失去真实性、连续性和时间数列上的可比性；第二，在计算时没有考虑权数，即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票

59、市场有不同影响这一重要因素。简单算术股价平均数的这两点缺乏，可以通过加权股价平均数和修正股价平均数来弥补。 2.加权股价平均数。加权股价平均数也称加权平均股价，是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。其计算公式为： 式中：Wi样本股的发行量或成交量。 3.修正股价平均数 修正股价平均数是在简单算术平均数法的根基上，当发生送股、拆股、增发、配股时，通过变动除数，使股价平均数不受影响。 修正股价平均数=股份变动后的总价格/新除数 目前在国际上影响最大、历史最悠久的道琼斯股价平均数就采用修正股价平均数法来计算股价平均数，每当股票分割、送股或增发、配股数超过原股份10%时，就对除数

60、作相应的修正。股价指数编制方法有1分多项选择题：股价指数是将计算期的股价或使之与某一及其的股价或使之相对比的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。股价指数的编制方法有加权股价指数和简单算术股价指数两类。1.简单算术股价指数：简单算术股价指数有相对法和综合法之分。1相对法是先计算各样本股的个别指数，再加总求出算术平均数。 假设设股价指数为P，基期第i种股票价格为P0i；计算期第i种股票价格为P1i，样本数为N，计算公式为： 固定乘数 2综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数，其计算公式为： 固定乘数 2.加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，又有

61、基期加权、计算期加权和几何加权之分。 基期加股价指数权又称拉斯贝尔加权指数，采用基期发行量或成交量作为权数，其计算公式为： 固定乘数 计算期加权股价指数又称派许加权指数，采用计算期发行量或成交量作为权数。其适用性较强，使用较广泛，很多著名股价指数，如标准普尔指数等，都使用这一方法。其计算公式为： 固定乘数 几何加权股价指数又称费雪理想式，是对两种指数作几何平均，由于计算复杂，很少被实际应用。其计算公式为： 固定乘数我国主要股价指数包括中证指数系列、上海和深圳指数系列。1、中证指数系列。中证指数由上海和深圳交易所共同发起设立，2005年上海成立。包括：1沪深300指数数字代表总样本数。为指数衍生

62、产品创新提供根基条件。指数基日2004年12月31日，基点1000点。采取派许加权综合价格指数公式计算。原那么上每半年进展一次调整，每次调整比例不超过10%。2中证规模指数。2、上海指数系列。1成分指数：上证成分股指数，简称上证180指数。上证成分股指数的样本股共有180只股票，每年调整一次成分股，每次调整比例一般不超过10%。上证成分股指数采用派许加权综合价格指数公式计算。采用除数修正法修正原固定除数。上证50指数。上证380指数2综合指数：上证综合指数。以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。新上证综合指数。3、深圳股价指数。1样本指数类：深圳成分指数40家有代表性上市公司为成分股深圳100指数2综合指数类：深圳综合指数、深圳A股指数、深圳B股指数、行业分类指数、中小板指数全部股票为样本，可流通股本数为权数，2005年6余额7日为基日，记日志数1