肉制品行业风险分析报告文案

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1、 摘 要一、在国民经济中地位逐渐加强从以下图可以看出，肉制品行业总产值占GDP比重不大，但近几年保持了一个稳定的增势，尤其在2007年猪肉成本大幅提升的压力下，总产值占GDP比重依然保持增长，造成这种现象的原因主要是受市场价格上涨的带动。2007年11月总产值比上年同期增长28.24%，2006年总产值比上年同期增长19.06%。资料来源：国家统计局肉制品加工行业总产值占GDP比重变化2006年中国肉制品加工业的发展并不是顺风前进，产业链受到几次资源安全性撞击，除局部地区水旱灾外，禽高致病流感的阴影依然笼罩，生猪脑膜炎与不明高热病困扰着养殖。与此同时，引发了价格波动。这些因素给全行业或局部地域

2、在生产上、加工上和市场上都形成了不小震荡，表现出生产起伏、价格迷茫、供需不稳，给企业运行带来许多困难。但由于企业成熟度不断提升，集约化程度不断成长，因而2006年行业总产值占GDP比重虽有些下降，但总产值依然保持增长：一是肉类行业仍具吸引力，投资量增加；二是肉类市场继续扩容，销售量增加；三是企业运作平稳，经济效益增加。二、行业供需分析与预测（一）需求保持稳定增长从下表中可以看出，我国肉制品加工行业近几年保持一个平稳的增长态势，收入增长增速在19%以上，平均值为29.77%。2006年行业销售收入为1283.56亿元，2007年11月达到了1474.18亿元，预计年底时将接近1700亿元。数据来

3、源：国家统计局20042007年肉制品加工行业销售收入与增速变化（二）影响需求变化的因素分析1.宏观经济带动消费升级行业持续发展的首要原因与国民经济息息相关，我国GDP连续保持高速增长，人均可支配收入增多，直接带动了行业销售收入的增长。城镇居民家庭平均每人全年消费性支出和肉禽与其制品消费支出单位：元，%项目2003200420052006消费性支出6510.947182.17942.888696.55消费性支出比上年同期增加7.9810.3010.599.49肉禽与其制品支出473.19526.8564.91545.64肉禽与其制品比上年同期增加3.9711.337.23-3.41肉禽与其制品

4、占消费性支出比重7.277.337.116.27数据来源：国家统计局随着国民经济的增长，人民收入增加，恩格尔系数下降，城镇居民家庭平均每人全年肉禽与其制品消费占消费性支出的比重从2003年的7.27%，下降到2006年的6.27%，但消费性支出以平均每年增加9.59%的速度上涨，肉禽与其制品消费除2006年外保持上升。2.肉制品价格上涨对需求影响有限肉制品加工行业多以农产品为原料，如生鲜肉中原料成本占95%左右，高温肉制品中原料占42%-48%左右，低温肉制品中原料占55%-60%左右。因而原料价格的变化对行业的成本将发生较大的影响。猪肉是肉制品加工的主要原料，因此猪肉价格的变动对此行业的影响

5、较大。随着猪肉价格的上涨，不同肉制品价格均有不同幅度的上涨，但由于肉制品属于生活必需品，对需求产生了消极的影响，因此对于需求产生的影响有限。3.下游产业链蓬勃发展肉制品加工行业下游产业链的餐饮业近几年呈现良好的发展，连续16年实现两位数增长。餐饮业的蓬勃发展带动了肉制品加工行业的前进势头。数据来源：中国商务部20032007年餐饮业零售额变化与同比增长（三）城乡居民肉类消费结构变化分析从下表中可以看出，我国居民肉类消费结构中，猪牛羊肉总体呈下降的趋势，禽肉消费量上升。城乡居民家庭人均猪牛羊肉、禽肉消费比重单位：%1995200020052006农村猪牛羊肉86.2683.4882.2182.9

6、1家禽13.7416.5217.7917.09城市猪牛羊肉83.1273.0972.6474.14家禽16.8826.9127.3625.86数据来源：农业部国肉类产量中猪肉占总产量的64%，禽肉占20%，牛肉和羊肉分别占10%和6%，这一消费结构在短期难以改变。（四）20082010年需求预测肉类行业属于一个超长持久行业，由于国人的饮食习惯，该行业具有的超长久性和超低风险性以与其大规模的顾客群体，是其他行业所不能比拟的。由于长时间处于行业成长期，价格低廉被视为消费者的一项基本权利，以与行业的低技术型，使得该行业呈现出低利润率，随着行业逐步加大产品的技术含量和市场细分，加之人民收入水平的不断提

7、高，给技术含量较高与具有较高经济附加值的产品入市提供了重大机会和可能性。虽然我国肉类总产量稳居世界首位，中国肉制品产量只占肉类总产量的11%左右，而发达国家可达到50%以上，中国肉制品加工业仍处于初级发展阶段，深加工产品的比重远低于国外水平，我国肉制品产销还有着广阔的发展空间。消费逐渐由高温、冷冻向低温、冷鲜转变，对口感、营养和安全的要求更高，消费升级将带来行业产品结构的转变。国际肉制品市场方面，随着我国猪肉价格的上涨，使得我国猪肉和肉制品在国际市场的竞争力逐渐下降，肉类制品出口增速呈现回落态势。（五）供给平稳增长从2004年到2007年11月，肉制品加工行业总产值呈现稳定增长的态势，2007

8、年11月达到了1386.51亿元。在2004年固定资产投资达到一个高峰之后，2005年的工业产值增速明显，达到35.5%；2006年和2007年趋于平缓。数据来源：国家统计局20042007年肉制品加工行业工业总产值变化生肉产量2005年的增速达到了36.29%，2006和2007年，由于生猪存栏量减少，增速有所减缓。鲜冻冷藏肉产量变化累计产量（万吨）同比增长（%）2007年11月108.3512.742006年111.2523.992005年68.8936.29数据来源：国家统计局（六）供给变化分析与预测随着人民的生活需求和市场的繁荣，产品结构同步调整。有特色的熟肉制品、发酵肉制品广受欢迎，

9、中式产品的销量将进一步增加。此外，低温肉制品将是肉制品的发展趋势。低温肉制品与高温肉制品相比有其明显优势，它有较高的消化率，且肉制鲜嫩适口，低温杀菌营养成分损失少，为人体提供了较高的有效营养成分，低温肉制品的加工过程使得肉类原料可以与多种调料、辅料和其他种类食品配合，从而产生多种受人欢迎的风味，低温肉制品品种非常丰富，适应各种饮食习惯人群的需求，因此，低温肉制品是国外未来发展的主要趋势。冷却肉由于较好的口感以与营养价值高，也将是未来发展的一个方向，但仍处于培育期，市场需求和承受需要一定的时间。食品工业“十一五”发展纲要中也明确提出要着重发展分割肉、冷却肉、小包装肉品种。等沿海大城市冷却肉的消费

10、占比已经达到生肉总消费的20%-30%。（七）行业出口07年受挫我国是肉制品出口大国。2007年，由于肉制品价格上涨，在国际竞争中价格不再占据大的优势，另外受出口退税调整与中国产品质量问题造质疑的影响，预计肉类制品出口增速继续回落态势。20042007年肉类制品进出口单位：万美元，%2004200520062007出口89015.9117954.3126565.0132878.9同比增长18.332.57.35.0进口255.7298.6681.9717.0同比增长/16.8128.45.2出口进口比348.13395.02185.61185.33数据来源：商务部国肉类产品进出口业务较多，很多

11、肉类加工企业依靠外贸出口。因此，国际肉食市场供需形势与进口政策对国肉制品行业影响很大。三、行业效益分析与预测（一）三费增加2004年到2007年间，财务费用的变化较大，2005年和2004年基本持平，2006年和2007年增长迅速。造成2007年和2006年财务费用大幅上涨的一个原因是由于负债的增多造成的。2006年、2007年累计负债合计分别比2005年、2006年同期增长10.72%和17.14%，这一数字在2005年仅为2.45%。销售费用同比和管理费用同比始终居高不下，这和行业的高度分散格局有很大的关系，没有规的销售渠道和管理方法，造成了这两个费用快速上涨。数据来源：国家统计局2004

12、2007年肉制品加工行业三费同比变化（二）行业效益分析盈利能力方面，2004年至2007年11月的销售毛利率始终保持在同一水平，销售利润率变化也不大，资产报酬率呈现一个上升的态势。这反映出肉制品加工行业已初具备成熟行业的特点。并且随着行业整合的过程，行业企业的运行已经越来越步入正轨。20042007年肉制品加工行业效益变化全国2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（）10.2510.3110.2910.27销售利润率（）4.694.544.263.66资产报酬率（）11.6210.339.457.23偿债能力负债率（）55.1154.7657.7561.86亏损面（）

13、14.4712.7716.6718.69利息保障倍数（倍）7.757.887.054.79发展能力应收帐款增长率（）23.4719.453.2111.81利润总额增长率（）28.9931.7758.6415.34资产增长率（）17.3013.579.4320.26销售收入增长率（）29.1919.6434.835.43营运能力应收帐款周转率（次）21.7623.7523.4018.78产成品周转率（次）24.4422.7619.1817.85流动资产周转率（次）4.444.043.943.33数据来源：国家统计局偿债能力方面，行业的负债率和亏损面都保持在一个合理的围，负债率为55.11%，亏损

14、面仅为14.47%。但可以看出2007年11月的负债率和亏损面较2006年都有所上升，说明2007年的原材料价格上涨对行业造成不小的影响。利息保障倍数为7.75倍，偿债能力很强。发展能力方面，应收账款增长率始终低于销售收入增长率，说明企业运营状况良好，对应收账款的控制较好。资产增长率变化不大，说明行业基本处于成熟期，但利润总额增长率并不低，说明行业还在不断成长，有较强的发展能力。营运能力方面，应收帐款周转率和产成品周转率都保持一个较好的水平，说明行业应收账款流动速度快，短期偿债能力强，库存少，产成品的流动速度快。流动资产周转率2007年11月仅为4.44%，但从往年来看，处于一个上升的趋势，说

15、明企业的盈利能力正在加强。（三）行业效益预测从以上的分析来看，肉制品加工行业是一个发展成熟的行业，但还没有完全进入成熟期，获利能力稳定，这也是该行业的一个特点，毕竟对于消费者来说肉类消费是生活中必不可少的，因此虽然价格上涨，但是它的替代性还是较小的。因此从长远来看，这是一个稳定发展的行业，虽然2007年上游原材料的价格对行业产生了一定的影响，但行业成本消化也在增强，收益方面表现良好，尤其是随着行业的不断整合，提高集中度，势必会进一步增长行业的效益。四、行业风险分析我国肉类加工行业发展现状良好。农村人口向城镇转移、收入逐步提高是推动肉类消费的主要动力。2008年，中国肉类加工行业仍将保持高速增长

16、，市场变化加大，将为龙头企业提供较大的整合、发展空间，肉类产业的龙头企业将通过收购、兼并、重组、新建等模式迅速加快发展，行业集中度将在新一轮的整合中逐步得到提高。同时，良好的经济环境有利于肉类行业的发展。居民消费结构升级、产业结构调整、城市化建设步伐加快，为肉类加工行业的发展提供了广阔的空间和历史机遇。由于成本推动和需求拉动造成的粮食和能源价格不断上涨，工业加工业将长期处于高成本状态。从紧的货币政策、土地政策、节能减排、环境保护等一系列宏观调控政策的实施，必将进一步增加企业的运营成本。此外，对产品质量与食品安全的高度关注，中小企业面临更大的风险。五、行业授信建议肉制品行业是一个特殊的行业，该行

17、业具有的超长久性和超低风险性以与其大规模的顾客群体，是其他行业所不能比拟的。肉类消费市场除在城市仍有扩展的空间外，在农村有着更大的增长潜力。随着中国农村城镇建设进程的加快和农民收入水平的提高，肉类食品消费数量会持续增长一个较长的时间。因此总体来说，对于肉制品加工行业的授信额度可以加大。目前肉制品加工行业的产能过剩问题并不明显，但仍要注意对于没有竞争力的产能扩建设项目规避授信，增加一些研发项目和国家支持类项目的授信，减少没有竞争力项目的授信，适当增加长期授信；优化肉制品加工行业客户地域结构，加大对重点发展地区的授信力度；进一步优化客户结构，重点支持优势企业，退出肉制品加工行业中效益与发展前景不佳

18、的企业。重点支持方向应该是：大型肉类企业与列入国家农业产业化的肉类龙头企业；技术装备和生产工艺先进，与发达国家先进水平保持同步的企业；拥有自主知识产权的工艺技术和独特产品。此外，与肉制品相关的行业中，可将养殖业、物流业、包装行业作为重点授信行业；肉类机械行业、科研开发作为次重点授信行业。目 录第一章行业基本面分析1第一节行业介绍1一、肉制品加工定义1二、肉制品加工产品分类1三、行业产业链分析3第二节行业在国民经济中地位变化6一、行业工业总产值占GDP比重变化6二、行业投资额度占全国投资总额比重变化6第二章 2007年行业供需分析与预测8第一节行业供给分析与预测8一、供给总量变化8二、供求结构变

19、化分析与预测8三、在建与拟建项目分析10第二节行业需求分析与预测11一、需求总量与速率分析11二、影响需求变化的因素分析11三、城乡居民肉类消费结构变化分析13四、20082010年需求预测15第三节行业进出口分析与预测16第四节供需平衡与价格分析17一、库存变化分析与预测17二、价格变化分析与预测17第三章行业规模与效益分析与预测21第一节行业规模分析与预测21一、资产规模变化分析21二、收入和利润变化分析21第二节行业效益分析与预测23一、行业三费变化23二、行业效益分析23三、行业效益预测24第四章行业竞争分析与预测25第一节行业竞争特点分析与预测25一、传统行业的特征明显25二、成本消

20、化能力增强25三、产业进入壁垒低26第二节集中度分析27第三节行业关键因素分析与预测28一、品牌信任作用凸显28二、突出渠道建设28第四节子产品分析29一、高温火腿肠29二、低温肉制品29三、冷却肉和生鲜调理30四、散切熟食30五、休闲肉制品30六、速冻调理肉制品30七、牛肉制品30八、禽肉制品31第五章细分地区分析32第一节行业区域分布总体分析与预测32一、全部企业的区域集中度分析32二、规模以上企业的区域集中度分析32三、不同地区的企业数量与企业资产结构33四、不同地区企业收入情况34五、不同地区企业亏损状况34六、不同地区企业盈利状况35第二节省行业发展分析与预测37一、区域在行业中的规

21、模与地位变化37二、省肉制品行业特点分析37三、区域行业经济运行状况分析38四、区域行业发展趋势分析39第三节省行业发展分析与预测41一、区域在行业中的规模与地位变化41二、省肉制品行业特点分析41三、区域行业经济运行状况分析42四、区域行业发展趋势分析43第四节省行业发展分析与预测45一、区域在行业中的规模与地位变化45二、省肉制品产销特点45三、区域行业经济运行状况分析46四、区域行业发展趋势分析47第六章企业分析48第一节行业企业特征分析48一、企业规模特征分析48二、企业所有制特征分析50第二节肉制品加工行业前20家企业分析54一、前20家企业所占比重分析54二、前20家企业盈利能力分

22、析54三、前20家企业偿债能力分析55四、前20家企业营运能力分析56五、前20家企业发展能力分析57第三节上市公司双汇发展分析58一、双汇发展基本情况58二、双汇发展优势劣势分析58三、双汇发展经营运营状况分析59四、公司发展规划与发展前景预测62第四节雨润食品分析64一、公司基本状况64二、企业行业地位分析65三、公司技术与研发水平65四、企业经营运营状况分析66五、公司发展规划与发展前景预测68六、重大发展事项与启示72第五节其他重要肉制品加工企业介绍73一、市汇通集团肉食品股份73二、大众食品控股73三、千喜鹤食品74第六节双汇发展VS雨润食品76一、产品结构的差异76二、销售模式差异

23、76第七章行业授信风险分析与提示78第一节经济环境风险分析与提示78一、我国肉类加工行业发展现状良好78二、良好的经济环境有利于肉类行业的发展78三、高成本状态将延续78四、产品质量与食品安全日益重要78第二节关联行业风险分析与提示79一、美国肉制品龙头公司发展的启示79二、上游行业影响分析与风险提示80三、其他关联行业风险分析与提示83第三节行业市场风险分析与提示86一、市场供需风险提示86二、价格风险提示86三、行业竞争分析与风险提示86第八章行业授信机会与建议87第一节行业授信机会与建议87一、总体授信机会与授信建议87二、子产品授信机会与建议87三、区域授信机会与建议88四、企业授信机

24、会与建议89第二节产业链授信机会与建议90一、养殖业90二、物流业90三、肉类机械行业90四、包装行业90五、科研开发90附 表表1全社会固定资产投资增速、行业固定资产投资增速7表2鲜冻冷藏肉产量变化8表3在建与拟建项目介绍10表4城镇居民家庭平均每人全年消费性支出和肉禽与其制品消费支出12表5农村居民家庭平均每人肉禽与制品消费量12表6城乡居民家庭人均猪牛羊肉、禽肉消费比重14表720042007年肉类制品进出口16表820042007年肉制品加工行业效益变化24表920042007年肉制品加工行业从业人员人数25表10200420007年成本费用利润率变化25表112007年111月企业集

25、中度27表12肉制品行业区域集中度32表132007年111月规模以上企业的区域集中度33表14不同地区的企业数量与企业资产结构33表15不同地区企业收入情况34表16不同地区企业亏损状况35表17不同地区企业盈利状况36表182007年111月省肉制品加工行业整体状况38表1920042007年省肉制品加工行业效益变化39表202007年111月省肉制品加工行业整体状况42表2120042007年省肉制品加工行业效益变化43表222007年111月省肉制品加工行业整体状况46表2320042007年省肉制品加工行业效益变化47表24不同规模企业资产结构49表25不同规模企业盈利状况49表26

26、不同规模企业亏损状况50表27不同所有制企业资产状况51表28不同所有制企业盈利状况52表29不同所有制企业亏损状况52表30前20家企业所占比重54表31前20家企业盈利能力状况55表32前20家企业偿债能力状况56表33前20家企业营运能力状况56表34前20家企业发展能力状况57表35双汇发展财务指标60表36双汇发展20062007年毛利率60表37雨润食品集团财务摘要66表38雨润食品集团2007年三费变化67表39双汇发展、雨润、大众2006年数据比较73表40双汇发展、雨润食品消费模式比较76表4111月”菜篮子”产品批发价格数据列表81表42生肉消费的形态88附 图图1肉制品行

27、业在制造业中的定位示意图1图2肉制品加工行业主要产业链3图3中国和全球猪肉产量对比4图4中国大陆和其他地区、国家猪肉消费比例的对比5图5肉制品加工行业总产值占GDP比重变化6图6肉制品加工行业固定资产投资占全社会固定资产投资比重7图720042007年肉制品加工行业工业总产值变化8图820042007年肉制品加工行业销售收入与增速变化11图920032007年我国城镇居民家庭人均可支配收入和农村居民家庭人均纯收入变化11图10城乡居民家庭恩格尔系数12图1120032007年餐饮业零售额变化与同比增长13图12城乡居民家庭人均猪牛羊肉类消费量比较14图13城乡居民家庭人均禽肉类消费量比较14图

28、1420042007年肉制品加工行业库存增速变化与比重17图1520002007年猪肉价格月走势18图1620042007年肉制品加工行业资产规模变化与增速21图1720042007年肉制品加工行业收入与利润变化22图1820042007年肉制品加工行业三费同比变化23图1920042007肉制品加工行业平均固定资产净值变化26图2020042007年省肉制品加工行业地位变化37图2120042007年省肉制品加工行业地位变化41图2220042007年省肉制品加工行业地位变化45图23不同规模企业占全部企业数量比重48图24肉制品加工企业所有制分布51图25雨润食品集团产品线概览64图26雨

29、润食品集团2007年利润水平66图27雨润食品集团销售收入分析67图28雨润食品集团分产品线毛利率分析67图29雨润食品集团核心竞争力68图30雨润食品集团冷鲜肉市场定价能力69图31雨润食品集团高毛利新产品发展状况69图32雨润食品集团中高端市场战略70图33雨润食品集团全国性的生产布局70图34雨润食品集团肉制品加工产能与利用率稳步上升71图35雨润食品集团主要新增产能71图36雨润食品集团低温肉制品稳步增长71图37SFD公司介绍79图38生猪业产业链80图39生猪养殖的成本构成8081 / 95第一章 行业基本面分析第一节行业介绍一、肉制品加工定义肉制品加工指主要以各种畜肉、禽肉为主要

30、原料加工成熟肉制品。包括：各种畜、禽肉类的熟制品；肉粉、肉松或肉类废料的生产；腌、熏肉制品、干制品等的生产；猪油或其他食用动物油脂的提炼精制；在同一企业进行的畜、禽肉制品的罐装加工活动。不包括：专门企业进行的肉类、禽类罐头制造。数据来源：国家统计局图1 肉制品行业在制造业中的定位示意图二、肉制品加工产品分类按照加热温度来划分，世界围的肉制品可以分为以下几类：（一）非加热肉制品1.销售时的生肉制品中国的腌腊制品（咸肉、腊肉、板鸭等）、中国火腿（火腿、宣威火腿、如皋火腿）、腊肠（腊肠、香肚、楼风干肠等）和西式产品中的生鲜香肠等，大都是以生的状态销售，在食用之前，都得由消费者进一步加热熟化。现在，这

31、些产品已有不少是在加肉熟化之后再销售，它们不再是生的食品，因而，严格地将，上述产品不属于非加热肉制品。2.食用时的生肉制品这是真正的非加热肉制品，如西式制品中的发酵生肉品，但这类产品在我国市场上还相当少见。如生色拉米香肠、帕尔马生火腿等。它们经过了较长时间的发酵成熟，在成熟过程中，已将微生物杀死，因而，这类食品可以生吃。（二）低温加热肉制品（68-72）低温加热，更确切地讲是低温消毒，或称为“巴氏消毒”。从理论上讲，当加热温度达68-72就可以了，此时，大多数微生物和旋毛虫都可以被杀死，已经可以延长肉制品的货架期。由于我国肉类原料与加工过程的卫生状况还不尽如人意，因而专家建议将巴氏消毒的加热温

32、度提高到80。（三）中温加热肉制品（温度在巴氏消毒值和沸点之间）1.一般中温加热肉制品（温度在75-80之间）我国的许多肠类制品，如大腊肠、小腊肠、蒜肠、豌豆肠等，大多是在水温为90-95时下锅，然后在85-88的水温下保持一段时间，使中心温度达到75-80。2.中温加热肉制品（温度在85-90之间）中温加热的温度是85-90，我国的许多肝类制品，过去大多都是在这个温度下加热的，如的粉肠、小肚、桂花肚以与西式产品中的肝酱、血肠和猪头肉冻等。（四）高温加热的肉制品（加热温度高于沸点）在加热过程中，只有从外部施加压力，才能使产品的温度超过沸点，通常采用121的高温高压加热方式，这也是一种灭菌方式。

33、采用高温高压的方式加热，其优点是可以杀灭所有潜在的细菌，包括孢子。因而在常温下，这类产品能够保存很长的时间而不变质，保质期可达6到12个月，甚至两年。在我国，肉制品主要分为生肉制品和熟肉制品两大类。生肉制品主要指冷却肉（冷鲜肉）。熟肉制品主要指以畜禽肉为原料，经选料、修割、腌制、调味和填充（或成型）后再经酱、卤、熏、烤或蒸煮等公益熟化（或不熟化）而成的方便食品。根据加工工艺和产品口味，熟肉制品还可以细分为腌腊制品、酱卤制品、熏烧烤制品、火腿制品、香肠制品、肉干制品、油炸制品、罐头制品和其他制品等9类。三、行业产业链分析肉制品加工行业产业链的上游主要有养殖业，辅料制造业如调味料制造、添加剂制造、

34、香辛料制造等，屠宰业，包装产业，通用、专用设备制造业，交通运输业，下游主要是零售业和餐饮业。从产业链来看，其覆盖了农业、种植业、饲料工业、养殖业、屠宰业、制造业、运输业、零售业等。图2 肉制品加工行业主要产业链了解整个产业链有助于我们对行业的理解。（一）养殖业我国生猪养殖业的特点：（1）规模大。我们生猪养殖规模世界第一，2006年，我国生猪存栏量为4.94亿头，出栏量为6.81亿头；（2）养殖区域集中化。我国的生猪养殖主要集中在、和等省份，以猪肉产量计，三省占全国的比重超过25%，其中数量一直位居第1位，近几年来，比重均在10%以上，前10位的省份合计占全国的比重在65.60%；（3）养殖规模

35、化不足。养殖方式比较粗放，生猪养殖主要以散养为主；在我国，一般认为每户养殖在500头以上就是规模养殖，2004年，我国生猪规模养殖量占的比重为11.80%。虽然我国的养殖规模化在不断的增强，但相比发达国家的水平，我们仍处于规模化养殖的初期。美国从上世纪80年代开始生猪的规模化养殖开始加速，在短短20多年间，生猪的规模化养殖达到了很高的水平，即使是养殖量大于5000头的养殖户生猪养殖量占比也高达53%。（4）养殖环境卫生条件较差，易受疾病影响。加大了生猪供给和生猪价格的周期性波动幅度。2006年的蓝耳病就是一个很好的例证。从总体上看，我国的生猪屠宰加工业的集中度较低，这也为行业龙头公司的横向整合

36、提供了充足的空间。2006年，行业前三强双汇发展、雨润食品和大众食品（金锣）的屠宰总量不到我国生猪屠宰总量的5%，而美国前3家屠宰企业总体市场份额已超过65%。（二）肉制品加工业我国猪肉加工的行业集中度也非常低。2006年，行业前四强的加工总量占比仅为10%。而发达国家这一比重都很高，主要的猪肉生产国都在50%以上。另外，我们从肉类的深加工率上看，2006年该比例为11.80%，发达市场一般在50%以上。综上观察，我国的生猪屠宰和肉制品加工行业的部整合空间仍然相当大。（三）猪肉消费市场的情况2006年，我国猪肉产量5197万吨，占世界猪肉总产量的52%。由于我国城乡二元消费结构比较突出。城乡人

37、均的猪肉消费量存在较大差距，人均相差5公斤左右。从历年的数据来看，猪肉的消费比重有下降的趋势，人均猪肉消费量不断提高。数据来源：联合国粮农组织图3 中国和全球猪肉产量对比猪肉消费比重由于地理环境、生活习惯、烹饪偏好以与历史文化的不同而差异较大。与我们相近的国家和地区（国、），虽然这些国家和地区的人均收入要远高于我们，但猪肉消费的比重基本稳定在56%的较高水平。随着人民生活水平的提高，牛羊肉和禽肉消费量增速会快于猪肉的消费增速，我国城乡猪肉消费比重仍会有小幅下降。但是我国的人均猪肉消费量仍然是比较低，特别是二元消费结构下农村人均消费量有较大的上升空间，这是推动我国猪肉消费量增长的重要原因。数据来

38、源：USDA、国家统计局图4 中国大陆和其他地区、国家猪肉消费比例的对比第二节 行业在国民经济中地位变化一、行业工业总产值占GDP比重变化从以下图可以看出，肉制品行业总产值占GDP比重不大，但近几年保持了一个稳定的增势，尤其在2007年猪肉成本大幅提升的压力下，总产值占GDP比重依然保持增长，造成这种现象的原因主要是受市场价格上涨的带动。2007年11月总产值比上年同期增长28.24%，2006年总产值比上年同期增长19.06%。资料来源：国家统计局图5 肉制品加工行业总产值占GDP比重变化2006年中国肉制品加工业的发展并不是顺风前进，产业链受到几次资源安全性撞击，除局部地区水旱灾外，禽高致

39、病流感的阴影依然笼罩，生猪脑膜炎与不明高热病困扰着养殖。与此同时，引发了价格波动。这些因素给全行业或局部地域在生产上、加工上和市场上都形成了不小震荡，表现出生产起伏、价格迷茫、供需不稳，给企业运行带来许多困难。但由于企业成熟度不断提升，集约化程度不断成长，因而2006年行业总产值占GDP比重虽有些下降，但总产值依然保持增长：一是肉类行业仍具吸引力，投资量增加；二是肉类市场继续扩容，销售量增加；三是企业运作平稳，经济效益增加。2007年我国肉制品行业仍保持良好发展态势，并且发展空间巨大，并且从2004年到2007年，行业工业总产值占GDP比重呈现上升态势。我国的屠宰与肉制品产业非常分散，全国肉类

40、行业有3万多家畜禽定点屠宰企业，其中规模以上企业2531家，行业集中度比较低，行业整合高峰还没有来到，行业龙头企业在行业整合过程中发展空间巨大。预测2008年肉制品加工行业会快速发展。二、行业投资额度占全国投资总额比重变化从2003年到2007年，肉制品加工行业固定资产投资2004年处于最低值，为180.17亿元，2007年为最高值263.59亿元；行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重从2003年到2007年呈现下降的趋势，2003年是最高值0.33%，2006年和2007年比重相同，是最低值0.19%。造成这个现象的原因是，行业固定资产投资增速低于全社会固定资产投资增速。2004年到2

41、007年，全社会固定资产投资增速都保持在23%以上，而行业固定资产投资增速表现不佳，为-0.7%、13.7%、4.6%、23.0%，在2007年有一个大规模的增幅。数据来源：国家统计局图6 肉制品加工行业固定资产投资占全社会固定资产投资比重表1 全社会固定资产投资增速、行业固定资产投资增速年份全社会固定资产投资增速%行业固定资产投资增速%200426.6-0.7200526.013.7200623.94.6200724.823.0数据来源：国家统计局我国肉制品的生产以作坊式为主，其工业化生产具有广阔的市场前景和巨大的经济增长空间。2007年与未来几年，我国肉类加工业将进入一个新的稳定成长期，完

42、成由老传统行业向新行业的转换和过渡。中国肉制品产量只占肉类总产量的11%左右，而发达国家可达到50%以上，即便考虑到我国人民的饮食习惯，中国肉制品产销还有着广阔的发展空间。广阔的市场潜力和巨大的资源，使得国企业面临良好的发展机遇，而国际跨国公司对我国肉类产业的投资也明显增加。因此预计未来几年肉制品行业的投资仍会继续大幅增加。第二章 2007年行业供需分析与预测第一节 行业供给分析与预测一、供给总量变化从2004年到2007年11月，肉制品加工行业总产值呈现稳定增长的态势，2007年11月达到了1386.51亿元。在2004年固定资产投资达到一个高峰之后，2005年的工业产值增速明显，达到35.

43、5%；2006年和2007年趋于平缓。数据来源：国家统计局图7 20042007年肉制品加工行业工业总产值变化生肉产量2005年的增速达到了36.29%，2006和2007年，由于生猪存栏量减少，增速有所减缓。表2 鲜冻冷藏肉产量变化累计产量（万吨）同比增长（%）2007年11月108.3512.742006年111.2523.992005年68.8936.29数据来源：国家统计局二、供求结构变化分析与预测由于长时间处于行业成长期，价格低廉被视为消费者的一项基本权利，以与行业的低技术型，使得该行业呈现出低利润率，随着行业逐步加大产品的技术含量和市场细分，加之人民收入水平的不断提高，给技术含量较

44、高与具有较高经济附加值的产品入市提供了重大机会和可能性。在食品安全形势日趋严峻、政府部门和社会公众日益关注饮食营养健康的背景下，推崇安全营养健康的消费理念和选购优质品牌消费品将是长期主导行业发展的主线。在肉食消费由热鲜肉向冷鲜肉、由集贸市场向超市和便利店、由随意购买向品牌消费转变的大趋势下，国肉制品行业的大品牌企业可望获得更快更好的发展机会。随着人民的生活需求和市场的繁荣，产品结构同步调整。有特色的熟肉制品、发酵肉制品广受欢迎，中式产品的销量将进一步增加。2005年肉类制品与副产品加工产量达到850万吨，比2000年增长500万吨，比2004年增加150万吨。在熟肉制品中，中式制品约占45%，

45、西式低温制品约占35%，高温制品约占20%。2006年肉类制品与副产品加工占肉类总产量比重为11.8%，其产量达到950万吨，比上年增加100万吨，增长12%。其中，中西式制品结构约为43：57，西式技术制作的制品中，高温制品约占22%，低温制品约占35%，中式制品数量在技术的改进中不断提升。此外，低温肉制品将是肉制品的发展趋势。低温肉制品与高温肉制品相比有其明显优势，它仅使蛋白质适度变性，从而获得较高的消化率，且肉制鲜嫩适口，低温杀菌营养成分损失少，为人体提供了较高的有效营养成分，低温肉制品的加工过程使得肉类原料可以与多种调料、辅料和其他种类食品配合，从而产生多种受人欢迎的风味，低温肉制品品

46、种非常丰富，适应各种饮食习惯人群的需求，几百年来尽管工艺不断进步，但始终保持了传统的品种风味，成为具有各种地方风味的特产，因此，低温肉制品是国外未来发展的主要趋势。冷却肉由于较好的口感以与营养价值高，也将是未来发展的一个方向，但仍处于培育期，市场需求和承受需要一定的时间。食品工业“十一五”发展纲要中也明确提出要着重发展分割肉、冷却肉、小包装肉品种。等沿海大城市冷却肉的消费占比已经达到生肉总消费的20%-30%。近年来，我国在肉制品加工中逐步引进了西式肉制品的加工设备、加工工艺，极提高了中式肉制品的技术含量和食用价值，丰富了产品种类。三、在建与拟建项目分析将在2008年投产的在建项目共5个，是肉

47、联厂工程、肉兔养殖综合加工项目、肉鸡加工项目、肉类加工项目、肉牛养殖加工基地。表3 在建与拟建项目介绍数目项目名称生产能力项目进展1肉联厂工程10万吨猪牛肉熟食加工2008年投产2肉兔养殖综合加工项目养殖加工肉兔700万只2008年投产3肉鸡加工项目加工4000万只商品肉鸡2008年投产4肉类加工项目屠宰加工200万头生猪2008年投产5肉牛养殖加工基地加工优质牛肉与制品1万吨2008年投产6肉食品加工项目加工肉制品20万吨开工在建，2010年投产7肉鸡产业化项目熟食制品8000吨施工准备8低温肉食加工项目低温肉食1500吨施工准备9肉类加工扩能技改项目年宰杀生猪60万头以上，并进一步开发肉品

48、精深加工编制项目申请报告数据来源：中国拟在建项目网第二节 行业需求分析与预测一、需求总量与速率分析从下表中可以看出，我国肉制品加工行业近几年保持一个平稳的增长态势，收入增长增速在19%以上，平均值为29.77%。2006年行业销售收入为1283.56亿元，2007年11月达到了1474.18亿元，预计年底时将接近1700亿元。数据来源：国家统计局图8 20042007年肉制品加工行业销售收入与增速变化二、影响需求变化的因素分析（一）宏观经济影响因素分析行业持续发展的首要原因与国民经济息息相关，我国GDP连续保持高速增长，人均可支配收入增多，直接带动了行业销售收入的增长。从以下图中可以看出，从2

49、003年到2007年，我国城镇居民家庭人均可支配收入和农村居民家庭人均纯收入也逐年递增。2007年，这两项指标分别达到13786元和4140元，分别比2006年增长17.2%和15.4%。数据来源：国家统计局图9 20032007年我国城镇居民家庭人均可支配收入和农村居民家庭人均纯收入变化数据来源：国家统计局图10 城乡居民家庭恩格尔系数从长期来看，恩格尔系数（食品支出/消费总支出）呈现下降趋势，见证了我国居民生活水平的节节攀升。2003年，我国城乡居民家庭恩格尔系数分别为37.1%和45.6%，2007年分别降至36.3%和43.1%。从下表可以看出，我国城镇居民家庭平均每人全年消费性支出从

50、2003年到2007年发生的变化。表4 城镇居民家庭平均每人全年消费性支出和肉禽与其制品消费支出单位：元/人，%项目2003200420052006消费性支出6510.947182.17942.888696.55消费性支出比上年同期增加7.9810.3010.599.49肉禽与其制品支出473.19526.8564.91545.64肉禽与其制品比上年同期增加3.9711.337.23-3.41肉禽与其制品占消费性支出比重7.277.337.116.27数据来源：国家统计局表5 农村居民家庭平均每人肉禽与制品消费量单位：公斤品名2000200120022003200420052006肉禽与制品1

51、8.3018.2118.6019.6819.2422.4222.31数据来源：国家统计局随着国民经济的增长，人民收入增加，恩格尔系数下降，城镇居民家庭平均每人全年肉禽与其制品消费占消费性支出的比重从2003年的7.27%，下降到2006年的6.27%，但消费性支出以平均每年增加9.59%的速度上涨，肉禽与其制品消费除2006年外保持上升；农村居民家庭平均每人肉禽与制品消费量，除2006年外，也逐年上升。2004年和2007年，由于农产品价格上升较快，导致居民支出增多，恩格尔系数上升的反常现象。如果居民收入增长低于一些农产品价格涨幅，农产品价格上涨后，居民消费量稳定，但是费用会增加。2007年，

52、居民消费价格比上年上涨4.8%，其中肉禽与其制品价格上涨31.7%，涨幅超过城乡居民收入增长。（二）肉制品价格上涨影响因素分析与预测肉制品加工行业多以农产品为原料，如生鲜肉中原料成本占95%左右，高温肉制品中原料占42%-48%左右，低温肉制品中原料占55%-60%左右。因而原料价格的变化对行业的成本将发生较大的影响。猪肉是肉制品加工的主要原料，因此猪肉价格的变动对此行业的影响较大。随着猪肉价格的上涨，不同肉制品价格均有不同幅度的上涨，对需求产生了消极的影响，但由于肉制品属于生活必需品，因此对于需求产生的影响有限。（三）下游产业链影响因素分析与预测肉制品加工行业下游产业链的餐饮业近几年呈现良好

53、的发展，连续16年实现两位数增长。餐饮业的蓬勃发展带动了肉制品加工行业的前进势头。由于餐饮业能够将肉制品价格上涨造成的增加成本转移给消费者，因此餐饮业的利润可以得到很好的保持。随着国家经济水平的不断提高，居民收入的不断增加，餐饮业仍然会以较快的速度增长，对肉制品的需求仍会增加。数据来源：中国商务部图11 20032007年餐饮业零售额变化与同比增长三、城乡居民肉类消费结构变化分析从下表中可以看出，我国居民肉类消费结构中，猪牛羊肉总体呈下降的趋势，禽肉消费量上升。表6 城乡居民家庭人均猪牛羊肉、禽肉消费比重单位：%1995200020052006农村猪牛羊肉86.2683.4882.2182.9

54、1家禽13.7416.5217.7917.09城市猪牛羊肉83.1273.0972.6474.14家禽16.8826.9127.3625.86数据来源：农业部但无论是猪牛羊肉消费量还是禽肉消费量，农村家庭人均消费的曲线都是平稳上升，城市居民家庭人均消费的曲线则经常有起落，尤其禽肉的消费量曲线波动较大。这说明对城市人口的肉类需求弹性要比农村人口大，也就是说，对于城市人口，肉类价格的变动会引起需求量较大程度的变动。数据来源：农业部图12 城乡居民家庭人均猪牛羊肉类消费量比较数据来源：农业部图13 城乡居民家庭人均禽肉类消费量比较国肉类产量中猪肉占总产量的64%，禽肉占20%，牛肉和羊肉分别占10%

55、和6%，这一消费结构在短期难以改变。四、20082010年需求预测肉类行业属于一个超长持久行业，由于国人的饮食习惯，该行业具有的超长久性和超低风险性以与其大规模的顾客群体，是其他行业所不能比拟的。虽然我国肉类总产量稳居世界首位，但我国熟肉制品的产量占肉类总产量的比重还不到10%，而同期发达国家熟肉制品已占到肉类总产量的50%以上，中国肉制品加工业仍处于初级发展阶段，深加工产品的比重远低于国外水平，我国肉制品产销还有着广阔的发展空间。消费逐渐由高温、冷冻向低温、冷鲜转变，对口感、营养和安全的要求更高，消费升级将带来行业产品结构的转变。国肉制品市场方面，虽然我国肉类总产量稳居世界首位，但我国熟肉制

56、品的产量占肉类总产量的比重还不到10%，而同期发达国家熟肉制品已占到肉类总产量的50%以上，中国肉制品加工业仍处于初级发展阶段，深加工产品的比重远低于国外水平，我国肉制品产销还有着广阔的发展空间。消费逐渐由高温、冷冻向低温、冷鲜转变，对口感、营养和安全的要求更高，消费升级将带来行业产品结构的转变。国际肉制品市场方面，随着我国猪肉价格的上涨，使得我国猪肉和肉制品在国际市场的竞争力逐渐下降，肉类制品出口增速呈现回落态势。第三节 行业进出口分析与预测出口方面，2005年的出口额比2004年大幅上涨，同比增长32.5%，2006年和2007年涨幅变缓，分别是7.3%和5.0%。进口方面，进口额要远远小

57、于出口额。例如2005年出口进口比达到了395.02倍，2006年下降到了185.61倍，2007年基本和2006年持平。由于肉制品价格上涨，在国际竞争中价格不再占据大的优势，另外受出口退税调整与中国产品质量问题造质疑的影响，预计肉类制品出口增速继续回落态势。表7 20042007年肉类制品进出口单位：万美元，%2004200520062007出口89015.9117954.3126565.0132878.9同比增长18.332.57.35.0进口255.7298.6681.9717.0同比增长/16.8128.45.2出口进口比348.13395.02185.61185.33数据来源：商务部

58、国的屠宰加工成本明显低于发达国家。如06年以前，白条猪肉比美国、欧盟等国家每吨要低100多美元；牛肉加工成本也低于发达国家，进一步扩大了饲养阶段的成本优势；鸡肉加工尽管活鸡比美国价格高出不少，但屠宰加工后的批发价反而低于美国。了解这一点非常重要，因为肉类出口价格的成本比较不能以活畜价格相比，更不能以零售价作参考，只宜以批发价格进行对照，这是因为肉类的批发价是各国肉类出口的基础价格。中国屠宰加工成本低，在销市场上应说是一种优势，只要质量有保障就会具有较强的竞争力。但是如果出口外销，仅靠加工成本低是不够的，只有在加工的卫生条件、产品质量同时达到出口国的要求，才能夺取出口竞争上的优势。国肉类产品进出

59、口业务较多，很多肉类加工企业依靠外贸出口。因此，国际肉食市场供需形势与进口政策对国肉制品行业影响很大。2008年1-2月份，中国猪肉出口继续大幅萎缩，主要有三方面原因：国猪肉价格居高不下，而国际市场猪肉价格下降明显，影响了企业出口的积极性；近期生猪存栏量不足；以与年初南方冰雪灾害给交通运输带来的严重影响，都制约了猪肉的出口能力。综合国和国际因素，预计2008年肉制品出口将持续低迷状态，肉与肉制品出口会继续萎缩。第四节 供需平衡与价格分析一、库存变化分析与预测2004年到2007年，肉制品加工行业产成品增速一直都低于销售收入增速，可见行业的库存一直都比较低，2006年和2007年11月分别为50

60、.57亿元和59.06亿元，2006年库存增速比销售收入增速低10.39个百分点，2007年111低9.45个百分点。从产成品占收入比重来看，基本保持在4%以上，2007年111月比重最低，为4.01%。造成库存降低的原因在于原材料供需出现矛盾，供小于需，导致企业没有足够的货源进行生产。由于原材料价格不会在短时间回落，因此这种情况还会继续下去。数据来源：国家统计局图14 20042007年肉制品加工行业库存增速变化与比重二、价格变化分析与预测（一）畜产品价格上涨影响因素分析肉制品加工行业多以农产品为原料，如生鲜肉中原料成本占95%左右，高温肉制品中原料占42%-48%左右，低温肉制品中原料占55%-60%左右。因而原料价格的变化对行业的成本将发生较大的影响。猪肉是肉制品加工的主要原料，因此猪肉价格的变动对此行业的影响较大。城镇居民家庭平均每人全年肉禽与其制品消费支出在2004年比上年同期增长11.33%，是近几年最大值，2006年则出现下降；农村居民家庭平均每人肉禽与制品消费量2006年也出现下降。造成这种现象的原因是作为我国肉禽与其制品的主要原材料的生猪价格在近几年出现的大涨大落的变化。数据来源：中国畜牧业协会图15 20002007年猪肉价格月走势2004年出现自2000年以来的最大值15.13元，全