Ch报表财务分析PPT课件

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1、第二讲第二讲 会计报会计报表、现金流量表、现金流量与财务分析与财务分析公司理财活动依赖财务信息的支撑，财务信息一部分来自以会计信息为主的企业经济活动信息，一部分来自基于会计信息而对企业未来现金流量所做出的预测。第1页/共44页2第二讲 会计报表、现金流量与财务分析 第一节 公司理财与会计信息 第二节 基本会计报表 第三节 财务分析第2页/共44页3第一节 公司理财与会计信息1.资本预算与会计信息2.筹资管理与会计信息3.股利政策与会计信息4.营运资产管理与会计信息会计是对企业经济活动的确认、计量、报告，会计信息是企业财务决策的基础。第3页/共44页4Q&A 财务管理与会计信息的关系？第4页/共

2、44页5第二节 基本会计报表 资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表是对企业过去经济活动和最终结果的全面而系统的计量和反映。 这些报表遵循公认会计准则，采用权责发生制原则，利用复式记账方法对企业已经发生的经济活动通过确认、计量、记录、汇总及报告等会计行为进行披露报告。 因此了解会计报表提供的基本信息，并用恰当的方法对其进行分析，提炼出各有关主体所需信息，是公司理财的重要任务。第5页/共44页6第二节 基本会计报表资产负债表资产=负债+所有者权益 资产负债表是以上述等式为基础编制的，反映在某一特定时点公司所拥有的资产及其来源的会计报表。 一般分为左右两侧，左侧从上到下按流动性从大到小列示了公司

3、的各项资产,如流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及递延资产、其他长期资产等。右侧分为上、下两部分：上半部分从上到下按期限由短到长列示了公司的各项负债，如流动负债、长期负债、递延款项等；下半部分按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的顺序列示了公司的各项所有者权益。第6页/共44页7第二节 基本会计报表利润表及利润 分配表利润=收入费用 利润表是以上述等式为基础编制的，反映公司在某一特定时期（如一年内）的经营业绩的会计报表。 利润表一般从上到下按主营业务收入、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润（税后利润）的利润生成过程列示，它列出了公司经营过程中不同环节上的成本费用支出情况，可以直

4、接反映出公司的经营成果和盈利能力。 对当年净利润的分配形成了利润分配表。 第7页/共44页8第二节 基本会计报表现金流量表 现金流量是指企业的现金或现金等价物的流入量或流出量。 现金流量表是反映企业一定时期现金流量变化的会计报表，它从上到下按经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量顺序逐项列示。 在每一部分所列示的现金流量项目中，分别按从上到下列出现金流入项目、现金流出项目，并给出现金流量净额=现金流入小计现金流出小计。 第8页/共44页9 青岛海尔会计报表第9页/共44页10Q&A 尝试阅读一个上市公司的年度报告。第10页/共44页11青岛海尔600690第11

5、页/共44页12第12页/共44页13第13页/共44页142010年9月17日第14页/共44页15第三节 财务分析1.财务比率分析指标体系2.财务比率分析的标准与方法3.ROE和杜邦财务分析体系第15页/共44页16第三节 财务分析财务比率分析指标体系1.流动性比率2.营运能力比率3.财务杠杆比率4.盈利能力比率5.市场价值比率第16页/共44页17第三节 财务分析流动性比率流动比率（Current Ratio）速动比率（Quick Ratio）现金比率（Cash Ratio）流动性比率(Liquidity Ratio)反映企业的短期偿债能力，它取决于可以在短期内转变为现金的流动资产与短期

6、负债的比较。第17页/共44页18第三节 财务分析流动性比率 流动比率（Liquidity Ratio）流动比率=流动资产/流动负债 流动比率低表明以公司的流动资产偿付流动负债比较困难，而流动比率高则表明公司短期偿债能力强，过高可能是由于长期负债代替了流动负债或流动资产闲置。 经验上对一般公司来说，流动比率在2左右为好。第18页/共44页19第三节 财务分析流动性比率速动比率（Quick Ratio）速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产存货)/流动负债 也被称为酸性测试比率，经验上对一般公司来说，速动比率在1左右为好。第19页/共44页20第三节 财务分析流动性比率 现金比率（ Cash

7、Ratio ）现金比率（现金银行存款有价证券）/流动负债 这里所谓现金是指广义的现金，即企业的货币资产（等式中的有价证券是指短期有价证券），它是公司偿付短期债务最有力的手段。第20页/共44页21第三节 财务分析营运能力比率总资产周转率（Total Assets Turnover Ratio）应收账款周转率(Receivable Turnover Ratio)存货周转率(Inventory Turnover Ratio)营运能力是指公司经营的资产所占用资金的使用效率，主要是通过所占用的各种资金的周转率和周转天数（期）来分析。一般来说，周转率越快，周转天数越少，表明资金的使用效率越高，公司的营运

8、能力越强。第21页/共44页22第三节 财务分析营运能力比率总资产周转率（Total Assets Turnover Ratio） 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 总资产周转天数=1/周转率* 365 （周转率单位为次/年，周转天数单位为天，下同）平均资产总额指年初与年末总资产的平均值（以后平均的含义相同）。365天为一个会计期的天数。第22页/共44页23第三节 财务分析营运能力比率应收账款周转率(Receivable Turnover Ratio) 应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额 应收账款周转天数=1/周转率* 365赊销收入销售收入现销收入销售退回、折让、折扣应收账款在

9、流动资产中具有非常重要的地位，及时收回应收账款，不仅可增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款的效率。第23页/共44页24第三节 财务分析营运能力比率存货周转率(Inventory Turnover Ratio) 存货周转率=产品销售成本/平均存货 存货周转天数= 1/周转率* 365存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的指标。提高存货周转率可以提高变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。第24页/共44页25第三节 财务分析财务杠杆比率资产负债率（Asset-Debt Ratio）产权比率（Debt-Equity Ratio）权益乘数（Equit

10、y Multiplier）已获利息倍数（Times Interest Earned）财务杠杆比率（Leverage Ratio）是反映公司通过负债筹资的规模和程度的财务指标。第25页/共44页26第三节 财务分析财务杠杆比率 资产负债率（Asset-Debt Ratio）资产负债率（负债总额/资产总额）*100 负债总额包括长期负债和短期负债，因为短期负债作为一个总体，企业总是长期占有。 第26页/共44页27第三节 财务分析财务杠杆比率 产权比率（Debt-Equity Ratio）产权比率（负债总额/所有者权益总额）*100 产权比率反映企业的资本结构是否稳定，一般来说，产权比率高，则风险

11、高、报酬高；产权比率低，则低风险、 低报酬。产权比率还反映债权资金的安全程度。第27页/共44页28第三节 财务分析财务杠杆比率 权益乘数（Equity Multiplier）权益乘数（资产总额/所有者权益总额） *100 反映企业负债的程度，权益乘数越大，企业负债越高，财务风险越大。第28页/共44页29第三节 财务分析财务杠杆比率已获利息倍数（Times Interest Earned）已获利息倍数息税前利润/利息费用反映企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。第29页/共44页30第三节 财务分析盈利能力比率销售毛利率（Gross Profit Percentage）销售利润率(Net

12、 Profit on Sales)资产收益率(Return on Assets, ROA)净资产收益率(Return on Equity, ROE)盈利能力比率（Profitability Ratio）反映企业获取利润的能力。第30页/共44页31第三节 财务分析盈利能力比率销售毛利率（销售毛利/销售收入）*100销售利润率（净利润/销售收入）*100资产收益率（净利润/平均资产总额）*100净资产收益率（净利润/平均净资产总额）*100第31页/共44页32第三节 财务分析市场价值比率市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E） 盈余报酬率(Earnings Yield

13、)市净率(Market -to-Book Ratio, M/B)托宾Q (Tobins Q)每股市场价值（Market Value）是指公司普通股股票的每股交易价格，普通股市场价值等于普通股每股市场价格乘以发行在外的普通股股数。市场价值比率（Market Value Ratio）用以评价公司价值，反映了投资者对公司未来现金流量的预期。第32页/共44页33第三节 财务分析市场价值比率 市盈率（Price/Earnings Ratio, P/E） 市盈率每股市场价格/每股收益 每股收益净利润/普通股股数 市盈率代表投资者为获得每一元的收益所准备支付的价格，反映了投资者对未来前景的信心，但它不是衡

14、量企业现有业绩的有效指标。高市盈率意味着投资者认为企业的增长机会良好，或其收益相对安全，因而更有价值。第33页/共44页34第三节 财务分析市场价值比率 盈余报酬率(Earnings Yield)盈余报酬率（每股收益/每股市场价格） *100 盈余报酬率不是有效的财务业绩衡量指标，因为市场价格反映了投资者对未来的预期，分子上的每股收益是现有的盈利，所以可能出现股票价格越高，盈余报酬率越低的现象。第34页/共44页35第三节 财务分析市场价值比率 市净率(Market -to- Book Ratio, M/B)市净率每股市场价格/每股净资产 市净率代表普通股市场价值与其账面价值的比率。第35页/

15、共44页36第三节 财务分析财务比率分析的标准与方法财务比率分析常用的比较标准财务比率分析的基本方法第36页/共44页37第三节 财务分析财务比率分析常用的比较标准实际值比较标准值 分析评价有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。第37页/共44页38第三节 财务分析财务比率分析常用的比较标准 绝对标准：即社会上公认的标准。该类标准不分行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。如速动比率与流动比率的评价标准。 预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主管部门制定。 历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过

16、去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。 行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标。第38页/共44页39第三节 财务分析财务比率分析的基本方法 财务比率是从某个时点反映企业的经营状况和财务状况，实际分析中，应结合时间因素对财务比率进行趋势分析。具体分析方法有以下两种： 对比分析法 百分比分析法第39页/共44页40第三节 财务分析财务比率分析的基本方法 对比分析法又分为两种：（1）定基对比分析法：又称指数分析法，是将连续数年的财务比率数据分别和某基年比较，

17、以便分析观察其变动趋势的方法。（2）直接对比分析法：是将连续数年的各项财务比率数据进行分析，以便分析观察其变动趋势的方法。 对比分析法也可与同行业的财务比率数据进行比较，以便分析与同行业相比的变动趋势。第40页/共44页41第三节 财务分析财务比率分析的基本方法 百分比分析法又分为两种：（1）纵向百分比分析法：是将财务报表上的某项数据作为100%，如将资产负债表中的资产总额、利润表中的销售收入等作为100%，然后计算其与纵向排列的各项目相当于这个数据的百分比的一种分析方法。（2）横向百分比分析法：是将前后期财务报表上的相同项目，作横向的百分比分析的一种方法。第41页/共44页42第三节 财务分

18、析ROE和杜邦财务分析体系净资产收益率ROE销售利润率总资产周转率权益乘数*净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/净资产净利润销售收入成本费用其他利润所得税成本费用销售成本销售费用管理费用财务费用其他税金总资产流动资产长期资产流动资产现金及有价证券应收账款存货其他流动资产净利润/净资产第42页/共44页43第三节 财务分析ROE和杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系将决定净资产收益率的因素分解为三个方面：销售利润率、总资产周转率、权益乘数，他们分别代表生产经营效率、资产营运管理效率、财务杠杆能力，基本上覆盖了企业的重要活动和过程，从而将净资产收益率这个综合性指标的变动原因具体化，有助于更好地说明问题。第43页/共44页44感谢您的观看！第44页/共44页