口岸公司发展战略方向性建议1

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1、口岸公司发展战略方向性建议第一章、公司战略目标一、公司简析浙江口岸经济投资有限公司是在1993年1 月成立的浙江口岸经贸发展公司的基础上于1998年5 月重组创立的，注册资金增至 3,600 万元，由 3 个股东组成， 即香港深发公司控股95%，另外两家公司占股5%。根据最大股东深发公司的性质，口岸公司在所有制形式上实为私营企业， 属于民营或非公有制企业的范畴。口岸公司的重组改造，一方面使其变成了以投资为主营业务的投资公司， 获得了在不同领域投资发展的业务范围； 另一方面保留了某种意义上的政府性质， 在名义上接受浙江省口岸协会的管理指导， 对各项业务特别是寻找项目和项目融资有着积极的意义。然而

2、，尽管公司前身有 5 年的创业历程，但是重组后的口岸公司却没有从中获得可继承利用的资产， 如固定资产、 品牌效应、无形资产、项目经验、人力资源等，而只是继承了原公司的外壳，等于是一个从头开始创业的新公司。目前，公司在人力资源、项目开发经验和相关的资讯方面还不完全具备正式启动项目的条件。因此，口岸公司目前正处在探索试运行阶段，近期经营目标还不够成型， 更没有具体化， 预定 3 年完成的资本积累目标缺乏具体可执行的内涵和可定义或量化的目标， 因而在投资领域和投资项目的定位、 搜寻、鉴别和论证等方面还缺乏具体的指导思想，在项目操作的程序等方面还没有形成可操作的制度和规范。由于目前公司仍处在初期摸索阶

3、段，暂时还没有项目收入，房租、工资、招待费、差旅费等日常开支是公司资金流的主要状态。 公司在寻求考虑规模较大的项目的同时， 也开始在一般性见效较快的非基础设施领域寻求合作项目。二、背景1、国家宏观背景。口岸投资公司重组成立于1998 年，正值中国改革开放20年。国家在以经济建设为中心思想的指引下，在政治、法律、经济等领域已经制订出相对完备的制度和规定，培养创造了比较适应经济发展的社会基础。1999 年 3 月通过修改宪法， 进一步确定了私营经济的合法地位和社会分配形式的多样性，为私营企业的生存和发展提供了最高法律保障。这对口岸公司的发展极为有利。2、地方背景浙江省自古人杰地灵，是沿海经济发达地

4、区，属于国家改革开放的前沿。 改革开放以来， 浙江省政府对包括私企在内的民营企业一直持积极鼓励的方针， 制订了不少扶持和推动民企发展的政策， 为民企的生存和发展创造了十分宽松的环境。 虽然浙江省没有经济特区， 也不享受中央政府对广东和福建实行的那种政策倾斜， 但浙江省民营企业的发展在中国却是名列前茅，民企特别是私企十分繁荣和活跃， 私营经济在国民经济中的比重很大， 沿海地区的私企更为发达， 已经在税收和地方财政收入中占主体地位， 对国家和社会作出了突出的贡献， 进一步促进了人们的思想开放。 私营企业不仅在加工业和技术含量不高的工业行业里发展很快， 并开始涉及一些投资规模大、 回收期长的行业，如

5、公路、铁路、桥梁等基础设施等领域。1999 年 3 月新的宪法出台之后，浙江省为了进一步促进个体私营经济的大发展和大提高， 提出了发展个体私营经济要做到“四个不限” 和“三个有” ：不限发展比例， 不限发展速度，不限经营方式， 不限经营规模； 使个体私营企业在经济上有实惠，社会上有地位，政治上有荣誉。由此，象口岸公司这样的私营企业在浙江省是生逢其时， 面临极好的生存环境和发展契机。同时，也应该看到，在这种形势下，市场经济条件下的竞争也将十分激烈，对口岸公司的创业和发展提出了严峻的挑战。浙江省在改革开放之初， 全省基础设施条件远远滞后于经济的快速发展， 特别是公路的数量和质量对经济发展形成了制约

6、。虽然近年来政府在交通领域进行了大量投资和建设， 交通状况大为改善， 但是公路交通的缺口和需求量仍然很大。 为了刺激和扩大内需， 政府加大了基础投资的力度， 同时也鼓励非公有制企业和国外企业积极参与基础设施的建设， 以缓解政府的压力，进一步改善社会经济发展的条件。 目前民企在全省收费公路领域里投资的市场潜力较大。 地方经济对铁路的需求潜力也很大。 去年竣工的有私人经济参与的金温铁路， 投资规模逾 20 亿元人民币，路长 350 公里，经试营业证明效益良好。此外，浙江省第一个引进外资的火力发电站温州电厂二期工程2 30 万千瓦的燃煤发电机组也于1999 年 3 月开工，定于 2001年底竣工。这

7、是中加合作秦山核电三期工程之后浙江省引进外资的又一重大举措， 标志着多种所有制形式参与的基础设施投资领域正在进一步扩大。3、国际背景在国际政治环境中，口岸公司所诞生和发展的年代，尽管地区冲突不断发生， 但总体来说属于第二次世界大战以来国际社会最有利于生产力发展的和平时期。台湾海峡也呈现相对和平的局面。稳定的国际政治环境不仅使得人们能够专心致志地发展生产，而且还促使各国经济、贸易、文化、科技、信息、价值观乃至政治制度等方面最大程度的交流和融合，也给口岸公司这样的中国私营企业最大限度的发展提供了宏观保证和广泛的空间。 口岸公司致力于基础设施等领域的投资， 如能把握机遇，创造国际交流的条件， 与国外

8、投资者联手共同开发国内市场，一定能够大有可为。三、战略目标口岸公司作为投资公司，总的战略目标应该是通过项目投资经营，在追求为社会发展做贡献的同时，确保投资者的投资的适时回报和财富的不断增加。在制订和实施战略目标的时候，应坚持这样的原则：从长计议、大胆设想、谨慎规划、稳步实施。从投资行业来说，在近 10 年之内，应该介入基础设施的投资开发和属于社会支柱或主导产业的投资开发。主攻方向是：基础设施（主要是收费公路的的投资和建设）房地产的开发和投资制药业的投资信息产业的投资教育领域的投资和开发从经济指标上来说， 经过 10 年创业发展， 公司合并报表的资产总规模应达到 50 亿元人民币，净增产达到 7

9、.5 亿元人民币。具体计算方式是：到 2008-2010 年，口岸公司下属各种项目公司和子公司的投资总额和总资产达 50 亿元人民币；这些总资产中负债率为 70%左右，净资产为 30%，即 15 亿元人民币；口岸公司在这些项目和子公司中所占有的股份平均在50%左右，故口岸公司的净资产约为7.5 亿元人民币。从组织结构上说，由于口岸公司除了自己需要有事业部直接经营一些项目之外， 主要的投资项目应是通过成立的项目公司去融资、建设和经营。不管是对这些项目公司控股或参股，它们都是口岸公司的子公司。因此，口岸公司可在5 年左右的时间里，成为一个实际上的集团公司。为了实现这个目标或使命，口岸公司可以有多种

10、选择。选择何种方案，对于口岸公司实现自己的发展战略目标极其重要。因此，应首先在对公司环境分析的基础上，并根据自己的实力和可能创造的条件， 对实现战略目标的各种可能的方案进行拟订和评价， 选定最适合自己的将要实行的方案， 制定出实施方案的措施。四、战略目标的调整由于客观环境是在不断发展变化的，公司战略目标和实施方案只是根据目前公司内外部条件所提出的粗略的设想， 作为指导公司经营的发展方向。 但是这种设想不应该也不可能是一成不变的， 而必须随着环境的变化而做出相应的调整， 并在企业发展的实践过程中不断修改、 完善所制订和实施的方案， 以逐步实现公司的发展战略目标。口岸公司对战略目标可以实行“一年微

11、调、三年大调”。一年微调，就是根据公司在战略实施方面取得的进展、公司整体实力提高的程度以及外部环境发生的变化，结合年度经营计划，对战略目标实行一定程度的调整，使之更加切合公司内外部的实际。三年大调，是指公司在发展到一定阶段的时候，对公司战略、经营、管理和外部环境进行全面的分析研究，根据新情况调整公司发展战略， 修正经营方针， 为下一阶段的发展制订更为切合实际的战略目标和战略措施。第二章、公司战略重点与发展步骤一、战略重点以基础设施投资为主导，常规性投资项目并举。这就是采用“两个轮子”行驶的原则。基础设施的项目投资除了投资规模大、回报期长等特点和困难之外，由于它们应该是政府主办的社会公益事业，发

12、展和维持与各级各地政府之间的关系，是能否找到好项目并做好项目的关键问题，这关系到投资事业的成败和公司的存亡。由于基础设施的特点和难度，口岸公司应该从战略上规避其对整个公司的风险和影响，在非基础设施领域之外的常规行业进行投资发展，摆正基础设施和非基础设施、长期投资和短期投资两个方面的相互比例平衡关系，使投资结构做到长短期合理搭配、基础设施与非基础设施合理搭配，确保公司健康、稳定、全面发展。二、战略步骤1、初创阶段。第一个三年（1998-2000 ）为初创阶段。在这个阶段中，公司的战略重点是，论证筛选首批项目，介入有前途、风险较小的投资项目，以求达到如下三个基本目的：为公司长期发展打下基础。获取项

13、目开发、融资和运作经验。招纳和锻炼经营管理的干部队伍。建立一定的项目信息渠道和信息管理体系。向政府和社会初步证明自己的实力和能力。从经济地缘上讲，在这个阶段，口岸公司应该只是一个区域性的公司。 也就是说， 口岸公司应该充分发挥地区优势，立足于浙江省内，特别是在沿海发达地区和浙南谋求发展。在公司初创阶段，公司应该把主要精力集中在项目开发和吸收人才两件工作上。而项目开发主要是经营问题，比管理工作更为迫切、重要。这个时期的公司内部组织结构和管理工作不是第一位的。由于公司在初创阶段，许多组织结构和形式都是临时性的，组织结构整体上应是扁平型的，管理应是粗放型的，具有不可避免的实验和摸索的性质。但是，这并

14、不是说公司在这个阶段可以忽视组织和管理。为了公司的稳定健康发展，口岸公司可以在订立基本管理制度的前提下，订立一套以开发项目为中心的管理规章制度，使管理工作能够满足业务经营的需要，在初创阶段的实践中逐步修改完善。在日常管理工作中，防止片面地追求所谓规范化和制度化，而应根据环境以及自身人员和项目开发情况因地制宜、灵活机动地对公司实行管理。初创阶段由于所有者和经营者一体化，公司管理的特征主要是“人治”和“个人决策” 。这是公司初创时期的性质和条件所决定的，是与公司条件和背景相适应的，有其长处和弊端。企业在初创时期很难也没有必要急于跨越这个阶段。在这个阶段，公司的经营责任主要是由直接经营的主要股东担负

15、的，而非股东的管理队伍还没有建立起来，他们的授权也不多，因此不能对公司的经营状况负责。从投资经济指标上来说，在三年初创阶段，口岸公司至少应完成一项投资总额在5 亿元以上的基础设施项目，在这个项目中所占的股份不少于50%。如果只是非控股参与基础设施投资，应该做成至少两个项目，项目总投资额也应在5亿元以上。同时，应在非基础设施领域完成至少两个中型项目的投资。初创阶段是否达标的另一个主要依据，是招集了适合公司业务需要的专职管理经营人才和一定数量的兼职人才，各主要业务部门都具有了业务骨干。2、发展阶段。第二个三年（2001-2003 ）为发展阶段。所谓发展阶段，是指在初创阶段摸索和积累的基础上，公司在

16、项目开发和经营上开始走上相对正规化发展之路，经营管理的方方面面趋向稳定和成熟，为公司的长远发展奠定并夯实业务、资金、人才和技术等基础。这个阶段的公司主要战略目标是：公司已经做成或参与了至少3 个大中型项目的投资。公司获得了更多的项目开发和经营的经验。已经锻炼培养出一批适应公司发展需要的经营管理干部队伍。公司在社会上已经有了一定的地位和声誉。公司融资渠道已经建立，在银行中的商誉良好。公司的发展开始要求组织机构和管理工作的规范化和系统化。公司文化已经初步形成。公司的这个阶段应完成基本上资本的积累，即已具备利用产出进行再投资的能力。资本积累不仅仅是资金的积累，而应包括资金、人才、经验、技术和商誉等方

17、面在内，都要为公司的全面发展打下坚实的基础。从规模和效益上来说，这个阶段的公司业务发展速度较快，但是负债率很高。特别是在基础设施领域，许多项目刚刚上马，投资回报不多，因而净资产在资产总额中的比例不大。这个阶段的经济特征是扩张能力大于赢利能力，具体表现在资产规模大，但赢利能力不强，然而应该具备较强的和稳定的潜在赢利能力。这个时期公司将会遇到管理跟不上经营的矛盾。也就是说，公司在这个阶段应将经营和管理两项工作同时并举，以经营拉动管理，以管理促进经营。在这个时期，最主要的管理问题是建立健全科学的管理模式、决策程序和规章制度，金字塔式的梯级组织结构和矩阵式的集团公司管理模式应该已经形成，正在完成从 “

18、人治”到“法制”的转变，粗放式的管理正在变为集约式的管理，为使公司逐步过渡到成熟的发展阶段打下良好的基础。在这个阶段，公司的所有者和经营者仍然是一体化，但是已经为两者之间的分离、分工和相互制约创造了条件。非股东的管理层得到较多的授权，在一定的范围内对公司的经营业绩负责。3、成熟阶段。接下去的四年时间（2004-2008 ）为成熟阶段。成熟阶段是指经过四年的努力，口岸公司在规模发展、管理模式、干部队伍、赢利能力、新项目开发等方面，都获得了相对稳定成熟的局面。在这个阶段，口岸公司已具一定规模，但主要特征是巩固投资规模，不再急于扩张，而主要是解决管理滞后于经营的问题，以管理为主要手段，提高经营水平，

19、整顿过去由于快速发展而产生的经营与管理中的矛盾和弊端，巩固所占市场份额，在提高公司盈利能力和稳定回收投资上做文章，同时适当地扩大经营范围。总之，这个时期的公司管理比业务经营更为重要，工作重点是将量的扩张转变为质的提高。成熟阶段的公司战略目标主要应是：公司已经参与了 5-8 个大中型项目的投资，其中三分之二以上的项目效益良好。公司获得了丰富的项目开发和经营的经验。具有各种不同背景和专长的职业化的经营管理干部队伍呈稳定状态。公司在社会上已有品牌效应。公司自有资金较多，净资产大幅度增长。公司的业务不局限在浙江，并已向省外扩张。公司的组织结构和管理工作已经实现规范化和系统化。作为可选的一个条件，口岸公

20、司应视情况争取将自己控股的一家子公司发展成为上市公司。从管理模式上说，公司的所有者和经营者按照现代企业制度的游戏规则实现了分离和协作，一支专业化、职业化、成熟稳定的管理队伍已经产生，公司文化已经定型，公司通过科学和健全的制度实行法制化操作。管理层在日常经营管理工作中享有很大范围的授权，包括参与公司重大事项的决策，并在各自的授权范围内对公司的业绩负责。公司所进行的各项业务具有全国性的特征，公司已经不再是一个区域性的公司，而是一个跨省的或全国性的集团公司。如有可能，应将由自己控股的、经营管理都较为成熟的子公司发展成为上市公司。甚至争取在可能的条件下，开始与国外投资者合作，开展国际化经营，向跨国公司

21、的方向发展。在经济上，这个阶段的公司赢利能力比较稳定，投资回报比较可靠，自酬再投资能力和对外融资能力较强。在第十个年头，口岸公司应基本上实现了资产总额达50 亿元和净资产额达7.5 亿元的经济目标。第三章、公司战略措施（一）总体措施确定了公司发展目标和为实现这些目标而采取的发展步骤之后，重要的工作是确立公司战略措施和经营方针，以保证公司总的战略目标和战略重点得以实现。作为投资公司，口岸公司为了尽快实现自己的战略目标，最重要和最可行的战略措施应该是资本运营。一、资本运营口岸公司的经营活动及其结果，存在许多不确定性，也就是说，经营风险较大。不管采取什么样的经营方式都会有风险，问题只是在于风险有多大

22、以及采取那些规避措施。若冒较大风险，就应该谋取较大收益。口岸公司应该在资金的筹措得到保证的情况下，确保资本经营的稳定性，尽量减少经营风险。口岸公司作为一个专业化的投资公司，在战略措施上可有以下几种选择方案：1、以基础设施投资开发为主，辅之于兼营相关的行业。2、以基础设施投资开发为主，兼营其它行业的集团式发展型。3、以基础设施的投资、开发和管理为唯一支柱，没有兼营其它行业。4、基础设施与其它行业几乎并行的投资式的集团化运营型。从风险上看，第三个方案抗风险的能力最小。采用这种方案的应该是象具有垄断性质的国有公司，并有政府的政策倾斜和行政保证。不然，一旦基础设施领域的投资处于低谷状态或者发生政策变化

23、，企业将几乎无法运作和生存。若采用第三个方案，企业经营的抗风险的能力应该最强。但是，这种方案对口岸公司的资金实力和管理人员素质的要求特别高。因此，口岸公司宜采取第四种方案，谋求一业领先、多业并举的集团式经营。在目前状态下，由于人才和管理经验方面的局限性，还不具备集团化经营的基础。但是，一业领先、多业并举的集团式经营应该成为口岸公司经营战略措施的主导思想。口岸公司从小到大，也就是说要实现稳定迅速的发展壮大，需要借助于资本的不断扩张。 包括投资公司在内的企业，基本上可以分为两大类：一种是内部管理型资本扩张，另一种是外部交易型资本扩张。但是，在现有条件下，靠原始积累是无法实现企业再投资或再生产以达到

24、规模的扩大的，而且外部环境和行业竞争也会制约着企业的过快积累，企业收益受到行业间平均利润分配的影响，很难取得巨额或超额利润，基础设施领域的投资收益更是偏低缓慢。因此，口岸公司应该采用资本扩张的途径，使企业逐步快速走向规模化、集约化。对于口岸公司来说，企业外部交易型是实现战略目标的必然措施。采用这种战略，需要将口岸公司的自有资本与外部资本组合在一起，通过组建项目公司、股份制企业、资产重组、兼并收购、组成投资共同体等共同投资和共同经营的方式，使口岸公司实现规模的扩张。外部交易型战略是以企业内部的管理水平的良好运用为前提的。若要实现外部交易型的扩张，口岸公司必须尽快具备和提高企业内部管理的能力，最关

25、键的是企业的综合管理能力、高层管理人员的整体素质以及企业领导的决策水平。在某种意义上讲，企业的管理水平比资金的多寡更为重要。外部交易型战略需要口岸公司将资金实力和管理水平两者有机地统一起来，通过管理驾御资金，尽快实现自己的发展战略目标。二、政府关系不管是从事基础设施的投资还是常规项目的投资，口岸公司都要搞好与各级政府部门的关系。尤其是基础设施项目，取得政府的支持是绝对重要的。因此，政府公关应是口岸公司最为重要的对外运作内容。具体地说，政府主要是中央、省里和市县这三级。中央政府中最为重要的部门是国家计委、建设部和有关部局（比如说搞药就要去找卫生部、开发农业应去找农业部、开发铁路项目要找铁道部等）

26、 。地方政府中重要的部门与中央政府中的部门相对应。但是，在市县级应该与政府的主要首长建立直接的关系。对于基础设施投资来说，政府关系主要包含两个内涵：领导给予直接的政策支持。与当地政府直属或间接所属的公司结成投资联合体。为了得到政府部门的支持，应将政府关系落实到具体的人。有必要成立一个口岸公司投资决策咨询顾问委员会，将担任过一定领导职务的老同志聘请为顾问，并将在职干部间接地请进来，为口岸公司的发展献计献策、把握方向，通过他们的人事和信息网络给予口岸公司各种可能的帮助。与当地带有政府性质的公司一道投资，将口岸公司的利益和当地政府紧紧地捆绑在一起，共同承担投资和经营风险，是搞好基础设施投资的政策、组

27、织和经济的重要保证。三、 国内外合作在项目运作上，口岸公司应谋求与国内外的企业开展合作，一同参与投资。应该着重谋求与内行和强者的合作，通过与巨人牵手行进而到达理想的目的地。1、国内合作国内有不少公司也愿意在基础设施领域投资，有的还有一定的实力。口岸公司毕竟是一个新的公司，在规模和经验上都很不够，应该谋求与各种合适的企业结盟，一方面可以规避和分摊投资风险，另一方面可以借此发展与这些公司的关系，获取它们的经营管理经验。2、国际合作这里的国际概念包括海外企业以及台、港、澳的企业。象基础设施这样的大项目，吸收外资共同投资是一个大的发展方向。在国际合作投资基础设施的项目中，最为流行的是 BOT （建设、

28、 运营和移交） 方式，目前这种方式已经在国内推广。口岸公司在适当的时机可以在 BOT上做文章，开展国际投资合作。（二）项目战略措施一、公路（基础设施）公路等基础设施应该都是政府负责建设运营的社会事业。但是，由于资金短缺等原因，政府也开始采取优惠措施鼓励非公有制企业在这些领域投资。公路投资是长期投资项目，主要是通过设关收费的方式回收投资，其特点是投资规模大、回收期长。凡是非政府投资的基础设施项目，实质上都是在采取一种 BOT形式（不管是否将其称为 BOT）。因为基础设施（特别是重要的设施）的所有者是政府，而经营者是在取得政府的特许后在一定的年限内从事经营，以期获得投资的回收和利润。近年来，在我国

29、沿海地区和内地，已有公路和电厂等基础设施的项目在采用 BOT形式，最早也最成功的例子是香港商人以 BOT方式组织投资的广州深圳高速公路。如有规模较大、条件又比较完备的公路项目，口岸公司也可考虑这种投资经营形式。就具体项目而言，为了避免失误，在公路投资决策之前应注意如下问题：1、 可行性研究报告要新， 各种数据要新、 准确、全面，投资预算（总投资额）和预期收益应尽量准确，不要出现大的缺口。2、 投资回收期最好应在 7 年左右，财务内部收益率不少于 15%；如能在 10-15 年收回投资，则属于中好项目；超过 15 年期的项目一般不要考虑。 政府特许投资经营年限在 20 年以上较为理想。3、 应由

30、当地政府出面，并和当地政府控股或直属的公司组成投资集团，一起投资，将口岸公司的利益和政府的利益绑在一起，保证在项目投资、融资和运营的全过程中得到政府的支持。4、应该做好资金安排方面的准备，尤其是项目所投入的第一笔资金，应能满足项目征地拆迁、项目前期费用支付和工程预付款的需要，其余资金则按合同中规定的项目进度分批支付。5、关于车流量的推测以及逐年增长率是收费公路投资回报的主要依据，方法一定要科学可靠。与当地政府的合作应以协议或合同的形式固定下来。由于政府不允许直接出面与投资公司组成投资集团，它只能指派政府直属公司或控股公司和口岸公司一起组成项目公司。联合投资是指各股东通过订立股东和联合投资协议，

31、来确立投资的目的和各方的权利和义务。口岸公司作为控股的投资股东，应该充分考虑项目的各种风险：1、 不可抗力风险。这是国际惯例，有专门的约束和规定，需要在协议文本中载明，口岸公司在投资经营收费公路时不能例外。界定这个问题对项目公司的负债十分重要。2、 政策变化的风险。尽管现在的国内政治局面和各项政策比较稳定，但是收费公路的建设和经营期限一般在 20 年左右， 应该对多年后可能会发生的政策变化做好思想准备。3、 收益期内的通货膨胀或货币贬值的风险。这个风险随时存在，因此应该搞好投资和收益的预算，充分考虑通货膨胀和货币贬值的因素。4、运营项目时的风险。这属于公路运营维护公司的管理范畴，将直接影响到投

32、资的回收。5、 融资不能到位的风险。这种风险是指，若投资伙伴或贷款银行因各种原因包括项目达不到要求等原因时，不能使融资计划按期执行，将会对控股的口岸公司所产生的负面影响。6、 法律风险。这种风险主要是指公路施工建设过程中质量问题的风险，而工程质量问题在法律上具有追溯性。如果将工程施工委托给专门的施工单位，应通过仔细考虑工程承包的合同条款，尽量把风险分散给承包商。但如果口岸公司自己承揽工程施工，一定要认真关注施工过程的质量，将法律风险控制在最小的程度上。为了保护投资者的利益，可以考虑多种对策，以协议或合同条款的方式固定下来。在考虑规避风险的对策时，应重视并尽可能争取解决如下几个问题：1、成立有限

33、责任的公路项目公司，由它作为收费公路的业主，将项目风险控制在有限责任范围之内。2、为了弥补口岸公司没有公路建设经验的缺陷，联合投资的政府公司最好是有从事类似项目的经验或是交通系统的公司，拥有项目所需要的组织和人员以及为工程项目筹资的能力。3、 业主们的投资框架为部分出资、部分融资。在一般情况下，投资集团在项目上的出资应不少于项目总投资的 30%，其余部分资金由公路项目公司通过银行系统融资解决。4、 由项目公司组织工程承包、施工。口岸公司可考虑如何在项目承建的招标工作中承揽工程（也可作为总承包人，再分包给工程公司） 。5、 各种车辆通行公路的收费标准以及往后的逐步提高的幅度应符合政府的有关文件规

34、定，在正式实施投资之前，应得到当地物价局的文字批准。为了避免地方政府的批文与以后中央政府的文件精神有不相符合之处，在可能的情况下，应把收费标准和逐渐提高的幅度列入上报中央政府批准的文件中，以求中央政府部门的批准。6、征地拆迁和工程建设最好采用固定价格合同的形式。7、 全部征地拆迁及现存设施的协调，由当地政府组织进行。但在可能的情况下，口岸公司可以参与或承包拆迁工程。8、 参加工程设计和施工的承包商，可由公路项目公司采取议标或经当地政府同意由项目公司指定的方式选定，并以此委托建立公司来控制工程质量、工期和造价。口岸公司应该争取成为工程建设的承包商，由自己组织项目的建设施工，或者将工程的全部或部分

35、再分包给其它工程建设公司。9、 以项目公司的名义或新成立公路运营维护公司，承包公路竣工投入使用后的运营（主要是公路维修和收费管理，承包维修可从收费中规定一个固定的百分比）。10、 以上投资的操作程序实际上是一种 BOT的方式，但是如果没有外资参加，程序可以简单些。如果有外资参加，则应采用严格的BOT方式。11、 由于公路建设是政府行为，在组成项目公司前，应与政府签定类似特许权协议之类的文件，保证得到政府的授权和承诺。从法律上说，政府是真正的公路业主， 是它邀请或特许口岸公司等实体来投资公路，它肯定会先做过一份可行性研究报告。口岸公司可以根据该报告中提供的效益推算（如车流量和收费标准的测定等），

36、要求政府在特许权协议中承诺：若达不到测定的目标致使投资者利益受损，可通过政府行为来保护投资者的利益，如优惠批准沿公路线获取地产房产等相关的开发权等。12、 对于一些特殊的地段，如平原面积较大和沿线经济发展潜力较大的地区， 投资者还应要求政府做出承诺，若干年内不批准建设可能会与这一公路竞争的平行的公路，以保证投资者的利益。当然，以上这些对政府的要求是否可行，取决于公路项目的供求规律： 政府对好项目不会同意这些 “额外” 的要求，而对不好的项目则会给予投资者若干承诺，以吸引投资、坚定投资者的信心。二、房地产在我国，房地产的蓬勃发展是在1990 年代初期。由于盲目上马和投资规模过大，房地产行业从19

37、90 年代中期开始出现全国性的疲软。在新旧世纪交替的时候，经过持续几年的经济衰退，房地产热又开始兴起。房地产开发需要房地产业专门的有关执照。口岸公司可以利用合作单位现成的执照从事房地产的投资开发。目前，全国房地产有如下几个走势：1、 正在从卖方市场走向买方市场，对消费者有利。对于开发商来说，高额利润的时代已经过去。市场竞争和投资风险从无到有、从小到大，开发利润呈现由高向低和平均利润化的趋势。2、 在住房、写字楼、商业营业用房和工业仓储用房四大类房地产中，住房的购销将保持房地产业的领衔地位。最近几年，商品住宅的竣工面积占整个房地产行业总销售量的 85%左右。3、写字楼和商业营业用房供大于求：一方

38、面是它们的投资规模近年来以300-400%的速度递增， 大大高过住宅开发的150%的递增率；另一方面，在一些大城市，写字楼和商业用房已开始出现出租难、招商难的问题，空房率逐渐上升。4、 新的房改政策提出要建立、完善以经济适用住房为主的供应体系，政府出台的鼓励经济适用房的政策主要有四个方面的内容：土地划拨（不同于以往的土地批租，政府免收土地出让金） ；政策扶持 （用地、计划、贷款等方面给予支持， 行政性收费减半等） ；保本微利（七项成本因素相加不超过 3%的利润）；销售对象是中低收入的阶层。5、购房主体从单位、集团变成个人。全国城镇停止住房实物分配后， 1999 年将有一年的 “双轨制” 过渡期

39、，即 1998 年开工、 1999 年竣工的住房可以直接卖给职工，也可继续卖给单位 （单位以房改成本价卖给职工，但是不能无偿分配） 。从 2000 年开始，新建成的经济适用住房都要由个人直接购买，单位不得购买。6、 市场对名牌精品的需求逐渐增大。 1980 年代盖的住房现已落后：套型面积小、功能布局不合理，特别是厨房、卫生间不能满足现代生活的需要。现代的住房概念，不仅是一套住房的概念，也不仅是一栋楼的概念，而是应该扩大到一个社区的概念。从社区的角度看，住房产品的更新换代，应注意和提高住房的4 个方面的质量工程质量、功能质量、环境质量和管理质量。7、 物业管理对售房的影响越来越大。城镇居民自有住

40、房的比例逐渐增大，对加强物业管理的要求越来越迫切。住房的销售将受到物业管理水平的影响。因而，物业管理作为房地产开发的配套行业大有作为。8、住房金融将迅速发展。发达国家在住房金融方面有两个 “三七开”：一是在银行发放的贷款中，房地产贷款与房地产贷款之外的商业贷款之比为3:7 ；二是在房地产贷款中，发放给开发商的生产性贷款与发放给个人的消费性贷款之比为3:7 。也就是说，个人住房合同贷款占整个银行发贷总额的20%之多。而我国1998 年的这个比例还不到1%。房改的到位， 必将要求个人金融的大发展。房地产是国民经济的支柱产业之一，如果经营得当，是个具有很大赢利潜力的行业。但是，伴随着高利润而来的往往

41、是高风险。在开发房地产的过程中，应考虑如下风险：1、投资风险。这种风险是指在取得土地使用权、开发土地并进行房产建设的过程中所支出的各种费用成本。区位的选择和预算的控制是规避投资风险的两大要素。2、 经营风险。在房产建设和出售中出现的经营风险，主要是指售楼价格与预算出入较大，因而直接影响到投资收益。应通过合理科学地预测楼房销售价来防范经营风险。3、 融资风险。房地产投资中的贷款率多数在 50%-90% 之间，因此房地产开发一般都是高负债经营。这样，在市场利率发生变化的情况下，房地产的价值会发生变化，于是出现了融资风险：市场利率提高了，房地产的预期收益率就会降低，结果是减少投资回报。4、 政策风险

42、。我国正处在市场经济改革阶段，房地产是国家宏观经济政策调整的主要对象之一，因此有关房地产和土地的政策调整比较频繁。最近出台的各种住房公积金、抵押贷款、住房分配制度改革等有关政策规定，既给房地产开发商提供了机遇，又形成了一定的限制。有效地利用各种政策的优惠条件，是保证房地产投资成功的前提条件之一。房地产投资是一种有序、科学的投资经济活动，由一系列环节有机地构成。口岸公司应遵循合理的投资程序，在房地产投资开发的各个环节中，把握开发过程中各期存在的主要投资风险，避免可能的失误或疏漏对公司造成损失。房地产开发投资一般分为如下四个阶段：1、项目可行性分析阶段。在这个阶段中，主要工作是选择投资机会与投资决

43、策分析。2、前期工作阶段。这个阶段包括办理土地使用权、报批规划设计和方案、拆迁通平等。3、建设验收阶段。 包括施工建设和竣工验收两个阶段。4、营销管理阶段。在这个阶段中，主要的工作是物业的出售或出租以及物业的管理。在具体的实践中，由于开发项目和运作方式的差异，某些阶段在运作上可能会有一定的交叉。例如，根据现行法规，投资开发商可以预售楼花。这样，在如上所说的 3、4 两个阶段中就会有一定程度的交叉。三、制药业医药行业是历来被投资者看好的一个行业，也是直接关系到国计民生的重要产业。 制药业有中西药之分， 有处方药、非处方药和保健品等之分，还有其它许多分类，每一类都有各自不同的特点。口岸公司应该立足

44、于寻找在市场上有发展潜力的投资对象，以资本运作的形式参与股权，而不介入经营工作。随着国家医疗体制的改革，医药市场呈现以下特点：1、处方药由于受到国外跨国公司的冲击，国内企业与之竞争十分艰难。 企业发展往往依靠某种过硬的产品。2、中药虽有一定的传统市场和发展潜力，但由于中药科技原理不足和制作流程不够科学等原因，面对西药的竞争， 只有老字号和确有疗效的传统产品才有市场。3、 非处方药品市场越来越大，即消费者从药店购买药品的比例越来越大。非处方药中有关改善生殖健康、防治生殖疾病和促进性欲能力的药品一直走俏，但由于厂家鱼龙混杂、一哄而上，有关市场出现无序竞争的状态，影响到正当厂家的健康发展。4、借助现

45、代科学技术的生物制药发展迅猛，代表着制药业的一种发展方向，是国内外投资商的热点。5、保健品虽然历经坎坷，发展势头经久不衰，新的产品不断上市。6、 不管是中药还是西药，生产成药的企业大多效益较好。这在其它产业是不多见的。口岸公司应在充分掌握当地制药业市场行情的基础上，找准投资对象切入制药业。在运作方式上， 可考虑如下几点：1、参股投资。可在近期选择产品具有广阔的市场前景的医药企业，采用参股的办法，进入医药领域。由于所进入的企业发展比较成熟，产品的技术成熟度高，市场已经打开，因此采用这种方式进入医药领域见效快（当年可望有回报） 、风险小，是一种理想的投资方式。2、 不参与经营。由于制药业有其自身的

46、发展规律和市场运作特点，口岸公司应不谋求参与经营，而让原有股东负责经营。3、 由于口岸公司选择的投资对象应是有好的产品、发展前景看好的医药企业，因此口岸公司必须付出高于参股原值甚至大大高于原值的价格。口岸公司在进行投资医药领域的决策前，一定要考虑这一因素，综合分析投资的长、短期效益及成本，然后确定以多大代价参股医药企业。4、 如果能有医药技术人员直接合作或者可以获取药品生产专利，口岸公司也可考虑收购经营效益不好但具有一定生产条件和熟练技工人员的小型药厂， 从管理、生产和营销等方面进行改造，直接经营制药业。四、信息产业二十一世纪是信息的世纪，信息产业是世界性的朝阳产业。通信、微电子、软件、计算机

47、、消费电子将是信息产业的重点。国家计划用信息产业带动其它一些传统产业的发展，促使信息产业成为国家的新的经济增长点。信息产业主要分成两大块：通信（有线、无线）计算机（整机制造、零部件制造、软件生产、系统集成、网络信息、电子商务和其它服务）信息产业属于高智力性的产业，也是一种风险投资领域。所谓风险投资，就是投资者为了获取丰厚的回报而投资于一些风险高但回报率也高的产业。信息产业投资风险主要包括：1、 知识产权的人格化，即一部分知识产权必须使创新者本人与企业紧紧绑在一起，真正归知识产权的创造者，而不是归单位所有。因此， 对于投资者来说，如何掌握技术人才的流失，是投资的最大风险。2、由于知识、技术更新日

48、益频繁，信息企业研发能力如果跟不上去，就会被市场淘汰。3、 因为信息产业投资是一种风险投资，因此它不同于一般投资方式。 目前，国内虽然已有企业成功融入国外风险投资， 但风险投资在我国国内发展很慢， 主要原因是国内目前尚未建立起风险投资机制。 同时，信息技术企业上市指标太少，风险投资者看不到高回报的希望。在通信领域，虽然国家控制基干传输网将会长期不变，但业务经营和终端服务将面向社会引进竞争机制。最近信息产业部表示外资可以进入电信市场，这意味着国内私人资本准入电信领域已为时不远。网络通信的出现将对传统的通信方式提出挑战。最近信息产业部批准了三家公司经营网络通信。可以说无论在中国还是在国外，网络通信

49、具有广阔的发展前景。口岸公司不妨进一步了解有关政策，进行尝试。在计算机整机制造业，目前国内品牌林立。为了争取市场份额，利润已被摊得很薄。 新的竞争者即使有雄厚的资金，由于人才、 营销网络一时难以解决，因此很难介入这一市场。芯片制造业长期为美国英特尔和 AMD公司把持，已经形成世界性的垄断局面，一般公司想进入该领域的可能性目前并不存在。光盘制造业由于工艺技术现代化，生产难度很小，目前国内生产厂家已能满足市场需要。但另外一种可读写光盘的出现，使光盘制造业重现生机。因此，可读写光盘的制造可作为投资者的选择。软件产业是现在和未来永久不衰的行业。目前国内一些软件公司已发展起来，具有一定规模，但是同国外软

50、件公司比较尚有很大差距。随着计算机技术在商务和家庭领域应用的不断扩大，软件产业具有广阔的市场前景。但投资软件产业，一般最好以合资、控股的办法。但软件公司寻求合作伙伴，不仅看其资金实力，主要看其在业务上有无互补性。系统集成目前在金融、航空、铁路等专业领域的应用越来越广泛。目前中国的系统集成商还无法与IBM、 DEC等跨国公司抗衡。但有余当前推行政府采购，给中国本土的系统集成商带来了机遇。投资系统集成最好采用向业务良好的系统集成商注入资金的办法，同时最好有行业渠道或政府关系，以取得采购定单。网络信息及电子商务市场潜力巨大，如电子购物等。国内有的网络公司同工商、税务、银行等机构合作，开发各种查询业务

51、，效益很好。投资此领域技术难度不大，主要问题是要有行业和政府的渠道。在这种局面下，口岸公司可以考虑如下方式进入信息产业市场：1、 投资科研院校或科研院所，共同组建风险公司。高等院校和科研院所有许多世界一流的专家和科研成果。但由于我国政治和经济体制的束缚，很多科研成果未能及时运用于生产，造成我国智力成果的严重损失。如果口岸公司能出资控股，科研院校或院所以技术入股，依托高级知识分子的技术优势，经营高风险的科技信息产业，尽管风险性较高，但如果经营得当，却可以带来丰厚的投资回报。2、兼并国有企业。有些国有信息产业的企业在设备、技术和人才上有着较好的基础，只是由于产权性质和现行管理体制而不能在市场上竞争

52、，有的甚至濒于破产。口岸公司可以考虑收购兼并这样的企业，对企业进行股权改造和机制转换，引进全新的管理机制，快速进入信息产业。3、 买断专利，自主经营。这种方式是由口岸公司买断信息产业领域里确有推广应用价值和赢利潜力的专利，自己投资成立信息产业公司，自主经营。4、与技术人员组成股份公司。口岸公司以投资公司的资金和渠道优势，与持有专门技术的科技人员一起，组成股份制的信息产业公司。这种公司的股权结构可以采用框架式的结构， 即在有口岸公司控股的基础上，由最懂技术并有一定经营能力的个人以其技术专长持有较多股份，其次是中层开发和实施人员持有一定份额的股份，以便最大程度地调动所有参与入股的技术人员的积极性，

53、创建一个真正有市场活力的信息产业公司。5、 成立信息产业服务公司。口岸公司可以与现有公司联手，以地区代理或接受转让的方式，从技术服务入手逐步介入信息产业。例如，在行业和政府的支持和许可下，与有关信息产业公司联手，提供或开发银行电子电话辅助查帐系统、税务发票使用监控系统等服务，都可以作为投资信息产业的切入点。投资经营信息产业，口岸公司应把握如下几个要点：技术含量高。产品不受地域限制。产品在其行业生命周期中属于早期或成长期，市场潜力大。五、教育随着家庭对学生教育的重视程度的不断提高，教育已作为一个朝阳产业而成为投资热点，并且会得到持续发展。教育投资的特点是既要考虑经济效益，同时要考虑社会效益，即经

54、济效益的实现必须以这种投资对学生智力开发、学习进步有明显的促进作用为前提。目前学生用学习资料和成人教育辅导材料是一大消费热点，各种出版物已到汗牛充栋的程度，竞争十分激烈。投资学生用学习资料不是光有钱就能进行的， 必须获得教育主管部门的批准以及学校、 家长、学生对其质量的认可，才可以获得理想的投资回报。各种成人培训甚至基础教育也是可投资的对象。因此，口岸公司可采用与教育部门合作的办法进入该领域，在如下几个方面从事投资经营：一、学生用辅导用书、成人教育辅助资料的出版发行。1、 与省教委合作，具体办法是与教委有关部门（如教材处、省高教出版社等）签署协议，共同开发高中生参加高考等所必须使用的辅导材料。

55、2、根据协议，由教委部门发文委托专职机构或某个名牌中学牵头组织教材编写，确保质量。3、 也可以将教育作为一项长期投资项目，成立一个专做与教育有关的生意的公司，股东中包括教委下属的出版社或学校，但必须取得教委的支持（可考虑挂靠给教委）。这样做，口岸公司是主要投资人，但教材编写、出版发行等工作交由来自教育、出版部门的股东负责。4、 搞教材的投资不大，只要取得教育主管部门的支持与合作，投资风险则较小。待资本积累到一定程度，可加大投资，从辅助教材的开发与编写出发，将公司的经营范围逐渐扩大到其它教育领域。初期以开发辅导教材为主的项目应注意做到三点：由教委直接批准支持。有教育第一线的单位参与，确保教材质量

56、。售价应合理。从原则上讲，口岸公司作为商业实体，不宜出面做宣传，而应在幕后策划和掌握运作。教育投资不应仅限于学习资料的开发，教育软件也是一个重要方向。随着家用计算机在城市的普及，教育软件的需求将会越来越大。同学习资料的开发比较，配套的教育软件开发无需教育主管部门批准，但取得教育部门对产品的推荐也是很重要的。二、成人专业培训（包括出国培训）成人专业培训的市场潜力很大，特别是各种技术性比较强、培训周期短、应用范围比较广的技术性培训，可以成为口岸公司投资的对象。但是这种培训要解决如下几个问题，才能获得良好的回报：1、 名份问题。现在社会上各种培训班很多，但是大多质量不高，承诺的多而兑现的少，因而影响了承认培训班的信誉。口岸公司可考虑与教委、科协等政府部门合作，以官方授权的面目出现，打开市场。2、课题问题。 课题的选择十分重要，直接关系到生源。应该对市场进行深入调研，征询专家意见，选择那些市场需求最大的课题。3、 教材问题。尽可能委托教育专家和科学家等为口岸公司的培训班编写专用教材，口岸公司买断版权，避免采用无教材讲课或者采用社会上的通用教材的做法。4、 师资问题。一般情况下，应将教材编写者和课堂培训者分开，