财务综合知识理财与你活在当下

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1、理财与你活在当下 “和”世界一家 团队制作 （林杰、唐海英、车舆、金旭玮、代月、丁炀） 据国家统计局最新统计，受春节和雪灾等因素影响，08年1月我国居民消费指数（CPI）同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高。更加加重了人们对于通货膨胀的忧虑，使坊间那句“即使跑不赢刘翔，也要跑赢CPI”的语句，又一次不迳而走，深入人心。据不完全统计，我国目前年收入达30万元以上的家庭已经超过两千万户，加之07年资本市场的异常火爆，使很多民众产生了极高的投资理财意识，但其中的大多数并不具备丰富的投资经验，对基金、股票、黄金、外汇、期货等等知之甚少，对风险也没有很好的控制能力。那么如何能让民众提高理财的意识，

2、很好的对风险有所控制，使我们在襁褓通向墓碑的这条路上走的更长，走的更久。而这也正是我们理财师应该也能够做到的！下面我们就一个通常的案例从各个不同的角度进行一下简要的分析，希望能对大家的理财观念、理财方法起到抛砖引玉的作用！一、案例的具体情况韩杰先生,现年50岁, 妻子洪玲小姐，现年48岁。15年前二人在上海共同创立了一家贸易商号,为合伙制公司。目前公司净资产1,000,000元,税后年所得约300,000元,因近年景气回升,每年所得约成长100%。儿子韩明,现年18 岁,即将就读大学,学费一年10,000元。女儿韩亮15 岁,学费一年5,000元。目前，全家只有韩杰投保了意外险，保额200,0

3、00 元。目前在上海有一套现值1,300,000元的房产,按揭已偿还。另有一投资房产，成本1,000,000 元,市价1,300,000元,仍有500,000元的按揭,固定利率6.5%,目前每月收取房租5,000元。资产还有存款700,000元,债券型基金200,000元,。生活费用不含学费每月10,000元，韩杰夫妻两人目前为止都没有加入社会保险。二、理财目标1. 韩氏夫妻打算再经营贸易商号10后年退休,预期退休生活25年,每年生活费为目前的80%,并希望将事业交给儿子。2. 儿子大学毕业后出国念MBA,预计2年学成,学费现值一年200,000元,女儿预计念到大学毕业。3. 早日还清房贷。4

4、. 资产顺利移转给子女三、假设条件目前通货膨胀率4%,房价成长率4%,学费成长率预期为5%,存款平均利率3%,房租成长率4%,房屋折旧率2%，投资报酬率6%。第一部分：客户的基本情况分析首先，对客户的基本情况填写一个简单的问卷：理财规划问卷客户姓名:韩杰年龄50联络电话:13567898765配偶姓名:洪玲年龄48未婚者填-99通讯地址:上海市四平路1240号E-Mail :hanjie1. 可以用来做未来理财目标准备的资金总额本人名下为42万元 . 可以用来做未来理财目标准备的资金总额配偶名下为42万元2. 本人年税后收入为15万元预期收入平均成长率 10%配偶年税后收入为15万元预期收入平

5、均成长率 10%3. 当前每年可将收入的多少百分比储蓄下来当作未来理财目标财源?75%4. 当前未成年子女年龄依序为若打算送子女出国深造, 预计深造时年龄为老大18岁老大22岁老二15岁老二99岁无此子女者填-99 , 学 费 成 长 率5% 当前大学年学费1万 当前深造年学费20万5. 当前投资住宅的价值130万元房贷余额50万元 预计几年后购屋换屋0年购屋总价100万元 购屋时房贷成数为50%贷款年限10年 购屋换屋装潢预算为0万元贷款利率6.50%6. 本人打算在60岁退休配偶打算在58岁时退休 预估本人可领退职金0万元配偶退职金0万元 当前每年生活支出为12万元 退休后支出调整率为80

6、%年生活支出成长率 4%7. 以投资个性划分投资报酬率的合理范围保守型稳健型积极型 预计工作期间的投资报酬率为6%4%-5.9%6%-8.9%9%-12% 退休后退休金运用的投资报酬率4%2%-3.9%4%-6.9%7%- 9%8.投资准备 对理财目标的配置比率子女教育还清房贷退休 整笔投资金额的配置比率30%50%20% 每年储蓄的配置比率40%20%40%9. 当前本人寿险保额20万配偶保额0万 万一保险事故发生希望给家人生活保障年数20年其次，根据以上情况进行一下简单的分析：风险属性分析与建议资产配置风险承受能力评分表年龄 10分8分6分4分2分客户得分50总分50分，25岁以下者50分

7、，每多一岁少1分，75岁以上者0分25就业状况公教人员上班族佣金收入者自营事业者失业4家庭负担未婚双薪无子女双薪有子女单薪有子女单薪养三代6置产状况投资不动产自宅无房贷房贷50无自宅10投资经验10年以上610年25年1年以内无6投资知识有专业证照财金科系毕自修有心得懂一些一片空白4总分55风险成态度评分表忍受亏损 %10分8分6分4分2分客户得分5不能容忍任何损失0分，每增加1%加2分，可容忍25得50分10首要考虑赚短现差价长期利得年现金收益抗通膨保值保本保息8认赔动作默认停损点事后停损部分认赔持有待回升加码摊平4赔钱心理学习经验照常过日子影响情绪小影响情绪大难以成眠6最重要特性获利性收益

8、兼成长收益性流动性安全性4避免工具无期货股票外汇不动产6总分38项目分数投资工具资产配置预期报酬率标准差相关系数承受能力55货币20.00%2.42%1.26%0.5157承受态度38债券50.00%6.56%6.74%0.2279最高报酬率16.62%股票30.00%11.07%21.57%0.0122最低报酬率-2.45%投资组合100.00%7.09%7.45%第二部分：理财目标试算假设条件如下：通货膨胀率4%，,房价成长率4%,学费成长率预期为5%,存款平均利率3%,房租成长率4%,房屋折旧率2%，投资报酬率6%。1,退休规划l 韩杰打算和妻子10年后一同退休，目前生活开支为10000

9、元/月，退休后日常开支将减少至80%，即退休时年生活费现值为10000120.8=96000元l 考虑通货膨胀，10N，4i，-96000PV，FV142103l 退休后实际投资报酬率（1+6%）/（1+4%）-1=1.92%，余寿25年，则有25N，1.92i，142103PMT，BEG，PV-2942687l 投资报酬率为6%，则有10gN，6gi，FV2942687，PMT-17956，或者10N，6i，FV2942687，PV-1643181l 即为了实现退休目标，韩杰可以在未来10年平均投资报酬率为6%的前提下，每月存入17956元，或者一次性投入1643181元作为养老金。2, 教

10、育规划（1）儿子韩明，现年18岁，未来4年学费现值10000/年，4年后出国留学，学费现值200000/年，国外生活费现值8万/年l 大学4年学费用实质投资报酬率（1+6%）/（1+5%）-1=0.95%，现值4N，0.95i，10000PMT，BEG，PV-39439l 4年后留学费用4N，5i，-200000PV，FV243101。2年费用共计2N，5i，243101PMT，BEG，PV-474626。投资报酬率为6%，则有4gN，6gi，474626FV，PMT-8774，或者4N，6i，474626FV，PV-375948l 4年后留学生活费用4N，4i，-80000PV，FV9358

11、9。2年费用共计2N，4i，93589PMT，BEG，PV-183579。投资报酬率为6%，则有4gN，6gi，183579FV，PMT-3393，或者4N，6i，183579FV，PV-145412l 由于儿子马上要上大学，应当一次性提拨39439元作为大学学费准备金，同时韩杰可以在未来4年平均投资报酬率为6%的前提下，每月存入8774+3393=12167元或者一次性投入375948+145412=521360元作为留学准备金(1) 女儿韩亮15岁，学费5000元/年，3年后上大学，学费现值10000元/年l 高中3年学费用实质投资报酬率0.95%，现值3N，0.95i，5000PMT，B

12、EG，PV-14860l 3年后大学费用3N，5i，-10000PV，FV11576。4年费用共计4N，5i，11576PMT，BEG，PV-43100。投资报酬率为6%，则有3gN，6gi，43100FV，PMT-1096，或者3N，6i，43100FV，PV-36188l 同样的，由于女儿马上要上高中，应当一次性提拨14860元作为大学学费准备金，同时韩杰可以在未来3年平均投资报酬率为6%的前提下，每月存入1096元或者一次性投入36188元作为大学准备金综上，子女教育金现值为39439+521360+14860+36188=611847元3, 房贷规划房贷现值500000元，若分10年等

13、额本息偿还10年等额本息几年后本金利息本息和1-37,052-32,500-69,5522-39,461-30,092-69,5523-42,026-27,527-69,5524-44,757-24,795-69,5525-47,667-21,886-69,5526-50,765-18,787-69,5527-54,065-15,488-69,5528-57,579-11,973-69,5529-61,321-8,231-69,55210-65,307-4,245-69,552综合13理财目标，现值总额=1643181+611847+500000=2755028元计算可供给资金现值：l 由于韩

14、先生希望儿子能子承父业，所以暂不考虑将贸易公司折现l 贸易公司受经济影响较大，景气年份增长率高，萧条年份甚至会出现负增长，预估未来10年韩先生工作收入增长率为10%，则有10N，10i，300000PMT，BEG，PV-2027707l 存款700000元，基金200000元l 房租年收入500012=60000，10年房租现值10N，4i，60000PMT，PV-486654综上，可供给资金=2027707+700000+200000+486654=3414361元 2755028元如果10年间一切顺利，那么10年后将不存在资金缺口，理财目标全部可以实现但是，请千万不要忽略了风险管理！第三部

15、分：理财规划的实际分析一、 财务状况分析 1、家庭资产负债表分析家庭资产负债表（以成本计）资产项目金额（元）资产比率负债项目金额（元）负债比率活期存款500,000 11.9%流动性资产500,000 11.9%消费负债0 0.0%定期存款200,000 4.8%债券型基金200,000 4.8%合伙公司净值1,000,000 23.8%投资用房产1,000,000 23.8%投资用房贷款500000 投资性资产2,400,000 57.1%投资性负债500000 20.8%自用房产1,300,000 31.0%自用性资产1,300,000 31.0%自用性负债0 0.0%总资产4,200,0

16、00 100%总负债500000 11.9%2、家庭收支表分析家庭年收支储蓄表收入项目金额（元）收入比率支出项目金额（元）支出比率公司利润（税后）300,000 80.6%儿子学费10,000 10.5%房租(税后）51,170 13.8%女儿学费5,000 5.3%活期存款利息（税后）3,420 0.9%生活费10,000 10.5%定期存款利息（税后）7,866 2.1%意外险保费286 0.3%债券基金利得（税后）9,600 2.6%房贷本金37,052 39.1%房贷利息32,500 34.3%年总收入372,056 100%年总支出94,838 100%家庭年储蓄277,219 75

17、%支出比率25%扣除6个月的日常生活开支6万元作为应急准备金，期初可用于投资的现金为70+20-6=84万元，工作期间投资报酬率6%，退休期间投资报酬率4%3、现金流量表分析模拟现金流量表（万元）几年后年收入额年支出额年储蓄额教育需求房贷需求收支余额投资收益理财准备1 33.0 12.0 21.0 1.6 6.96 12.5 5.0 101.5 2 36.3 12.5 23.8 1.6 6.96 15.2 6.3 123.1 3 39.9 13.0 27.0 2.3 6.96 17.7 7.8 148.6 4 43.9 13.5 30.4 35.2 6.96 -11.8 9.5 146.3 5

18、 48.3 14.0 34.3 37.0 6.96 -9.7 9.5 146.2 中略31 0.0 29.9 -29.9 0.0 0.00 -29.9 9.5 190.0 32 0.0 31.1 -31.1 0.0 0.00 -31.1 9.9 168.7 33 0.0 32.4 -32.4 0.0 0.00 -32.4 10.3 146.6 34 0.0 33.7 -33.7 0.0 0.00 -33.7 10.7 123.7 35 0.0 35.0 -35.0 0.0 0.00 -35.0 11.1 99.8 IRR=7.7%财务诊断如下：正面状况：l 韩先生家庭资产负债率很低，仅为11%

19、，无消费性负债和自用性负债l 由于近年行业景气，家庭收入增长较快。同时家庭支出负担不高，年储蓄率达75%存在隐患：l 家庭收入来源单一，80%的收入来源于贸易公司利润，如果遇到经济不景气年份家庭收入将大幅下降，这将直接影响到理财目标的实现l 生息资产收益太低。占总资产21.5%（11.9%+4.8%+4.8%）的存款和基金带来的收益仅占总收入的5.6%（0.9%+2.1%+2.6%），还有很大的提高空间l 韩先生夫妇没有加入社保，但是全家人只有韩杰有意外保险，保额20万，保障比例偏低。应当考虑加入社保并且为自己和妻子以及公司财产投足额保险。相关建议：1. 加入社会保障体系韩先生夫妇尚未加入社保

20、，一旦他们退休或者行业不景气，收入将会大幅下降，只能依赖过去的积蓄维生，所以应当考虑加入社会保险。按照韩先生的理财目标，参加社会养老保险和医疗保险非常合适保障功能：l 依据相关政策，个体工商户加入养老保险缴费比例为当地上年度社会平均工资的20%，医疗保险缴费比例为当地上年度社会平均工资的8%，医疗保险的缴费基数最高不得超过当地平均工资的3倍l 2007年上海市城镇职工年平均工资为29568元，则养老保险缴费为2956820%=5913.6元，医疗保险缴费为2956838%=7096.3元，两项支出共计13009.92=26019.8元，占目前年总收入26019.8/372056=7%l 依照相

21、关政策，养老保险需要缴纳满15年才能领取基础养老金，韩先生夫妇需要一次性补足5年养老保险费，才能在10年后退休时领取足额养老金。韩杰先生60岁退休时每年预计可领取退休金现值4486元，洪玲女士58岁退休时每年预计可领取退休金现值4482元，合计8968元，占预计退休年支出现值8968/96000=9.3%l 医疗保险在缴费满6个月后可以享受医疗保险待遇。如不幸患重病住院治疗，在医疗保险目录内的费用最高可享受约10.65万元的医疗费报销节税功能：l 养老保险费和医疗保险费可以在税前列支扣除，应当充分利用缴费基数上限降低税负l 韩先生夫妇适用边际税率为45%，减少26020元计税基数就意味着每年可

22、以节税11700元2. 如果将贸易公司由合伙制改为公司制(1)适用税率改变：l 合伙制没有企业所得税，公司制企业所得税为25%l 合伙制经营利润在扣除每人每月2000元后按五级超额累进纳所得税，公司制经营利润在扣除企业所得税后还应按照“利息、红利”征收20%个人所得税。此外，公司制下夫妻二人的每月工资扣除2000元后还需按九级超额累进纳个人所得税韩先生公司税前年利润大约为44万，合伙制下税负负担率为（44-30）/44=31.8%；按照公司制，每年需纳税约17.6万，税负负担率为17.6/44=40%，税务负担加重(2)公司性质改变：l 合伙制公司合伙人对公司债务负担无限连带责任，如果出现巨额

23、亏损必须要用个人资产填补亏空l 有限责任公司投资人以各自投入资本为限负担有限责任，即使公司资不抵债也不会影响到个人已经积累的财富韩先生所经营的贸易公司近年生意景气，利润增长迅速，虽然未来市场存在风险，但目前而言并不需要改制规避巨幅亏损，而应当以减轻税务负担为要务所以建议韩先生目前不要改公司制，等到行业衰退，市场开始萧条时在做考虑3. 韩先生一家目前投保比率过低，存在很大隐患。保费支出应当提高到家庭支出的10%15%为宜作为一种风险规避和有效的生活保障工具，保险是十分重要和十分必要的。韩先生夫妻是家庭的经济支柱，家庭的风险密切相连，如果没有了经济的主要来源，每月的房屋贷款、基本生活费开销，特别是

24、孩子的教育和未来将成为极大的负担，因此一份高保障的全面的保险计划对家庭是十分重要的家庭应有保额计算计算方式生活费用保障150万元总收入 * (1-储蓄率) * 生活保障年数3075%20子女教育金现值59万元如下表房贷负债余额50万元总需求合计259万元减 - 现有生息资产84万元本人+配偶净保额需求175万元应购买联合寿险保额175万元依照收入比本人保额88 万元依照收入比配偶保额88 万元减本人已投保保额20 万元减 配偶已投保保额0万元本人应加保保额68 万元配偶应加保保额88 万元l 需要为家庭成员购买各类保险保额以及保费如下表：家庭成员身份年龄保险种类保额(万元)缴费期限(年)分类费

25、用(万元)总费用(万元)韩杰夫50意外20110100.052.82终身251.70定期650.79重疾100.28洪玲妻48意外20110100.052.17终身251.49定期650.42重疾100.20韩明子18意外+医疗515200.020.21终身100.18韩亮女15意外+医疗/10200.010.16终身100.15保费总计5.37l 为贸易公司购买保额100万的企业财产综合险，保费大约为3000元/年一般为投保总值的1.6-6.4。保期为一年。年保费开支为5.37+0.3=5.67万元，占年总收入5.67/37.2=15.2%4. 若近期现金流以优先还清房贷为主l 期初以50万

26、存款一次性还清房贷，扣除6个月应急费，则期初可投资资金为90-50-6=34万元。同时相应调整理财目标配置如下对理财目标的配置比率子女教育还清房贷退休整笔投资金额的配置比率70%0%30%每年储蓄的配置比率30%0%70%l 考虑保费支出，未来25年现金流量如下表：几年后年收入额年支出额年储蓄额教育需求房贷需求收支余额投资收益理财准备1 33.0 17.2 15.8 1.6 0.00 16.3 2.0 50.3 2 36.3 17.7 18.6 1.6 0.00 20.5 3.6 70.8 3 39.9 18.2 21.7 2.3 0.00 24.7 5.3 95.5 4 43.9 18.7

27、25.2 35.2 0.00 -2.8 7.3 92.7 5 48.3 19.3 29.0 37.0 0.00 -0.4 7.6 92.3 中略31 0.9 29.9 -29.0 0.0 0.00 -18.6 10.5 177.5 32 0.9 31.1 -30.2 0.0 0.00 -20.6 9.7 156.9 33 0.9 32.4 -31.5 0.0 0.00 -22.7 8.8 134.3 34 0.9 33.7 -32.8 0.0 0.00 -24.9 7.9 109.4 35 0.9 35.0 -34.1 0.0 0.00 -27.3 6.8 82.1 可见，所需内部报酬率小于零

28、，低于之前的4.5%。以目前现金在期初还清房贷，会更有利于理财目标的实现5. 综上所述，调整后的资产配置如下：家庭资产负债表（以成本计）资产项目金额（元）资产比率负债项目金额（元）负债比率活期存款60,000 1.6%流动性资产60,000 1.6%消费负债0 0.0%货币型基金70,000 1.9%债券型基金170,000 4.6%股票100,000 2.7%合伙公司净值1,000,000 27.0%投资用房产1,000,000 27.0%投资性资产2,340,000 63.2%投资性负债0 0.0%自用房产1,300,000 35.1%自用性资产1,300,000 35.1%自用性负债0

29、0.0%总资产3,700,000 100%总负债0 0.0%家庭年收支储蓄表收入项目金额（元）收入比率支出项目金额（元）支出比率公司利润（税后）300,000 83.5%儿子学费10,000 12.2%房租(税后）51,170 14.2%女儿学费5,000 6.1%投资收益（税后）8,160 2.3%生活费10,000 12.2%保险费56,700 69.4%年总收入359,330 100%年总支出72,000 100%家庭年储蓄287,330 77%支出比率23%投资工具资产配置预期报酬率货币20.00%2.42%债券50.00%6.56%股票30.00%11.07%投资组合100.00%7

30、.09%韩先生可以接受的风险报酬率为7%，上述资产组合可以实现的回报率为6%，而内部报酬率小于零，所以依照上述资产配置可以实现韩先生的理财目标6. 敏感度分析韩先生所从事的贸易行业营业风险较高，利润受市场环境影响很大，因此在不同的市场条件下理财目标也应当进行相应的调整。显然，年收入增长为20%时理财目标比现在更容易达成，应主要考察年成长为0%和-10%时的理财策略l 年收入成长率为0%时，依然在期初还清房贷，同时调整退休前月生活开支为原来的90%，期初可投资资金配置为17万股票，17万债券基金，预期收益率可以达到8%，并在第25年卖掉投资用房产对理财目标的配置比率调整如下：对理财目标的配置比率

31、子女教育还清房贷退休整笔投资金额的配置比率70%0%30%每年储蓄的配置比率40%0%60%现金流量如下表：几年后年收入额年支出额年储蓄额教育需求房贷需求收支余额投资收益理财准备1 30.0 16.5 13.5 1.6 0.00 14.7 2.7 48.7 2 30.0 16.9 13.1 1.6 0.00 16.1 4.6 64.8 3 30.0 17.4 12.6 2.3 0.00 17.0 6.7 81.8 4 30.0 17.8 12.2 35.2 0.00 -14.3 8.8 67.5 5 30.0 18.3 11.7 37.0 0.00 -16.8 8.5 50.7 中略31 0.

32、9 26.9 -26.0 0.0 0.00 -14.9 11.1 163.5 32 0.9 28.0 -27.1 0.0 0.00 -16.6 10.5 146.9 33 0.9 29.1 -28.2 0.0 0.00 -18.4 9.8 128.5 34 0.9 30.3 -29.4 0.0 0.00 -20.4 9.0 108.1 35 0.9 31.5 -30.6 0.0 0.00 -22.4 8.2 85.7 IRR= 5.0%l 年收入成长率为-10%时，依然在期初还清房贷，同时调整退休前月生活开支为原来的80%，退休后调整开支为退休前70%。期初可投资资金配置为17万股票，17万债

33、券基金，预期收益率可以达到8%，最迟于第8年初出售投资用房，所得资金作为生息资产投入资产配置现金流量如下表：几年后年收入额年支出额年储蓄额教育需求房贷需求收支余额投资收益理财准备1 27.0 15.3 11.7 1.6 0.00 12.9 2.7 46.9 2 24.3 15.7 8.6 1.6 0.00 11.5 4.4 58.4 3 21.9 16.1 5.8 2.3 0.00 9.6 6.1 68.0 4 19.7 16.5 3.2 35.2 0.00 -24.3 7.7 43.7 5 17.7 16.9 0.8 37.0 0.00 -29.5 6.7 166.5 中略31 0.9 21.0 -20.1 0.0 0.00 -8.8 11.3 162.3 32 0.9 21.8 -20.9 0.0 0.00 -10.0 10.9 152.3 33 0.9 22.7 -21.8 0.0 0.00 -11.3 10.5 140.9 34 0.9 23.6 -22.7 0.0 0.00 -12.7 10.0 128.2 35 0.9 24.5 -23.6 0.0 0.00 -14.2 9.4 114.0 IRR= 8%以上是对这一案例从不同侧面进行的一个简要分析，希望能够对相关类似的人群有所帮助，通过理财规划以保证每一个民众能够做到生活幸福，无忧无虑！