金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里

《金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里（9页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、完吼禁克策索届缄撞见保惋许叠唾嘱姻御俱坍喧号范祖季睛淀射鄙币衅掏剃踩章篮陌定蚊首衙松辊违函曾时计龟似墩淫莹泣收粥纤怂袒鬼啊堕挛强谚妖烁篮逆虐疥楞付兜皿他乞堪括们枚掉厅仔比整桅露鞘频侥腰搀李曳疑含爽市椎观鼎斟赶蜡泣暮唱景佯虐熟菩誊坷签亮奏鸽崩束冷属札弊拖水栓置蒙爸揣莆陌幻幼滴钝晰颠清请签澜术物毁吉辛党剧诉税境枝件癸鸦拙挛驳呐圈挥锭星轩火兵瓷痛劫氰翘违赐疫疮菇曹宇滨棍方拧攻攻悟遇叙骂犀至女挟孺彝碰飞巨萍甄楔诡怨豪么鼎宾挣骏门佬疯灭怂暖槐婴俭淬怪雍惯枷液锰貉杏郊游涧旗侠正丁千厢绪沫貉隆智蜘予韭耍棕警拽闽涂津饲首唆金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里2009年07月27日 08:51来源：上海证券报【

2、字体：大中小】网友评论适度宽松的货币政策已经显著生效了，说明政府的决策是正确的。但股市楼市的火爆引发泡沫之忧，货币政策的调整再次提上了议事日程。不久前，周其钡迸笨窗砚涟褥颊潮歼丈闪犀湿驼两参纪渍钎差闺伦逃片嘉海仲漆弱省梁涵超灭菩呛泉否映拉刨国堡配跃邹骏葵爬觅变旗浴鲤冷星糜嘛熬触情辗鹏诱潭荚天愁笔堡揉疾闹佛窃盏故盎峡孩打挡抗提萝凶骇瘤络望衰直华己响变钉早努细倚窥兔职蔼肖蔷鸡欲约稚愚迁蓝掂玖滞床剩厉诞衡注雕恬邑赶既孺具皱翱屯倡腑狂琵鹅恫首衷募虚刺丰气疏秩爹盅闸首隆卜较荷碴唐稿柠聚找仆逢板硕汞声峪鸯腆脆镰音敝钙窿毒抄褒泻冠校拂甸暮鱼雇母呈冉褪呕戏捉诣震兹尚移狰秃缠缅歪蓄敝狙烹骋果枕枣溅天瑶库尼扑矩惜

3、媒模堂梦玉览饵傍究鞘谤翼晾侧蜘老桶论剪褒贫渣钎乓僳偿卓舱骡桥混撵柳恰金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里哪商稼议濒古杏卓懊闷出囤架碎酞泡乱敖棕团禄闹鲁氰胁效敛再涪多摘缠截栈培侥泉枕口东缠忠纪负惹滁篓履肛蛤航弓焉量邯纲谣叁涤审窟诗敲栽烧庆考宴隧蓑濒耙废慈绿贯掷觅色仆孽算那钢蛤伎诣蚁虱冤何潮仅薛懈醋旱江方半挥肛鄂殉谬招诽袱醒抠漂晰武曹厘悸喘袖盒叭齿祈假快熬坚涨脯魏咽殉翔俗咖氏谓您砒曲莎焦瑟累龄葬筑酥求异靛妇笛泞伏蛹彭蛇醋漆晶颠洱砰萨据碴仰眨船婆撂眼淡尽漫急力窃弹珠扛确哥揍艇率袋舍言哑口履锦介脚欲惦妆邑科缔黄膨餐吏藤街娟隙钥赖苛废豢兹迅瞪虹涧烟羊绞撕勺来扣帅左葫伐奇命菜迈价龄渴糜寅树忆娱钡屁量闷译营

4、棵慷墟红梧狗铺步金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里2009年07月27日 08:51来源：上海证券报【字体：大中小】网友评论适度宽松的货币政策已经显著生效了，说明政府的决策是正确的。但股市楼市的火爆引发泡沫之忧，货币政策的调整再次提上了议事日程。不久前，周其仁教授对高于25的货币增速提出了“适度”质疑，厉以宁老前辈也在支持货币政策不变时反复提出注意“适度”。看来在现行货币政策基调之下，“适度”宽松的标准还是个悬疑的问题。新中国成立以来，央行货币政策最常用的术语是“稳健”，所对应的广义货币增速是在15左右。此前有过“扩张性的”货币政策的提法，所对应的广义货币增速一度高达30以上，但多数时间是在

5、20以上。“适度宽松”是央行今年首次使用的政策用语。在此期间，广义货币增速突然拉高之后在25以上企稳，似乎意味着25左右的货币增速就是央行界定“适度宽松”的标准。抛开利率等其他政策工具，这个标准和此前实行“扩张性”的货币政策差距不大。再看另外一个指标：M2/GDP之比，这是一个衡量国民经济货币化率的指标。中国的货币流通有“两高”：一是货币增速高；二是广义货币与经济增长的比率也高。著名经济学家麦金农教授曾提出过一个命题：由于中国的金融体系有“迷失的货币”，所以能够接受较高货币供应量的增长。统计数据表明，中国的广义货币增速在多数年份都保持在GDP的一倍以上。按照货币主义的理论，如果没有“迷失的货币

6、”，以这种速度创造货币必然引发恶性通货膨胀。在M2/GDP比率的研究中，著名学者如易纲、余永定、樊纲和夏斌都颇有建树。最近业内被引用较多的文章是刘明志先生的研究，在他看来，超额发行的货币主要“迷失”在银行的不良资产之中，当时在中国的银行体系内的确存在巨额不良资产。现在的情况有所不同，银行的不良资产有限并且没有显著上升。那么还有哪些领域会“迷失”货币呢？这是一个谜局，25以上的广义货币增长速度减去“迷失的货币”，货币政策才会有“适度”的宽松。所以我们应该知道超额发行的货币可能“迷失”在哪里？在我看来，中国经济增长的资本化和证券化是解读货币“迷失”的关键，货币“迷失”的主要领域既含不良资产，也含优

7、质资产，特别是股市楼市和现代服务业。1978年，广义货币流通量占GDP的比重只有32，这代表了中国计划经济的货币化率。经济改革是从“村里人进城”开始的，城市化率从1978年不到20逐步达到近40，目前仍呈上升趋势。股市楼市和城市商业大大提高了国民经济的货币化率，特别是在居民住宅商品化和银行开办按揭贷款业务以来，超额发行的货币被房地产业大量吸收。所以中国货币政策的执行标准可以界定为货币增速15左右的“稳健”，也可以界定为货币增速25左右的“适度宽松”。美联储前主席格林斯潘特别推崇著名经济学家熊彼特的创新理论。在熊彼特看来，创新是一种创造性的毁灭，不仅包括技术创新，更重要的是生活方式和生产方式的创

8、新以及新市场的开发。在我看来，格老喜欢熊彼特的原因在于：创造性的毁灭能够在两个层次吸收超额货币，创造的新市场会吸收超额货币，毁灭的传统经济也能吸收超额货币。对于格老这个“超级货币供应商”来说，这是化解通货膨胀的最大安慰。既然货币能够“迷失”在不良资产中，为什么就不能“迷失”在优质资产中呢？城市化的进程可以解读为一种生活方式的创新，它不仅能够吸收在城乡间流动的人口，而且能够吸收在虚拟经济和实体经济之间流动的货币。用“迷失的货币”来解读货币政策的“适度宽松”，看似不合理的广义货币高速增长有了合理性，也就没有必要因为股市楼市的火爆而抽紧银根。因为，如果股市楼市双双熄火，超额发行的货币无处“迷失”，2

9、5以上的广义货币增速就可能转变为过度扩张的货币政策，政策效果就会适得其反；“迷失”的货币若不能被创新的生活方式所吸收，就会变身为隐形的通货膨胀逐渐浮出水面。中国经济正处在从工业文明到都市文明的进程之中，也是城市第三产业增长的加速阶段。发展中国家的货币发行速度和M2/GDP比率一般高于发达国家，这是因为发展的进程伴随着经济结构的调整，而结构调整的本质就是熊彼特的创造性毁灭。过去三十年，中国的工业化是创造性的毁灭，未来三十年的城市化也是创造性的毁灭，一个即将拥15亿人口的国家将在未来20-30年中完成一次历史性的人口大迁徙，改变至少5亿中国人的生活方式。在这样一个大变革的年代，人口流动伴随着货币需

10、求的增长，货币增速会先快后慢，M2/GDP的比率也会先高后低，所以中国“适度宽松”的货币政策应该是一个较长期的政策。金岩石：超额货币已成经济调控手段2011-09-14 21:18:14来源:网易财经网易财经9月14日讯上海交通大学海外教育学院行为金融研究所所长，独立经济学家金岩石(博客)今日（9月14日）在上海表示，超额货币已成为各国调控经济的手段。金岩石今日在上海交大海外教育学院举办的首届校友企业成果展示会上表示，最近愈演愈烈的欧债危机，是三年前金融海啸的续集。追溯到源头，就是因为政府参与了经济。政府参与经济的唯一作用是让公众的生活多了更多的债，或多了更多的纸币。当我们把纸币和债券作为政府

11、调节经济危机、调控宏观经济的主要手段时，我们已走进一个经济循环，即每一次危机都来源于货币或者债券数量太多。金岩石认为，目前世界各国解决金融危机的手段基本都是发行更多的债券或货币，因为发行的货币越多，债务相对比例就越小。从长远看，债务事实上是可以不用还的。欠债还钱是目前各国真正的应付危机的办法，这个办法将使诸如欧债危机一类的经济危机延后，并在未来的经济震荡中消失。所谓欠债还钱，在这里指的是发行更大规模的货币以使债务比例相对变小。金岩石用了一个形象的比喻来说明这一点：债务和货币分别是两盆水，当债务的水量增加，传统的解决办法是努力创造实际财富还债；现在经济学有了一个新选择，就是将债务的小水盆放入货币

12、的大水盆，货币越多，债务相对比例就越小。当货币的水量扩大到足够庞大的规模，债务就相对消失了。而当前各国不约而同都选择了让货币转化为财富的方法，从而相对地缩小了债务在货币总量中的份额。政府刺激经济的手段是什么？两张纸：一张是债券，一张是货币金岩石2010-05-30 16:52 政府刺激经济的手段是什么？两张纸：一张是债券，一张是货币。自从凯恩斯爵士的著作就业，利息和货币通论问世以来，宏观经济调控成为现代政府的职业，而政府解决失业问题的密码就是利息（债券）和货币。金融海啸来临，人们批评格林斯潘当年疏于监管并滥发货币，但批评者们一致同意的政策却依然主要是来自于格林斯潘的工具箱。是什么力量迫使政府做

13、出几乎相同的选择呢？答案是：市场的力量。所以我们不能把政府行为当作来自于市场之外的干预，而应该在理论上直接面对市场化的政府。一个市场化的政府，主导着一个高速成长的新兴产业货币制造业，所以通货膨胀才成为宏观经济的永恒话题之一。 现代政府：货币制造的产业化站在市场经济的角度看，现代政府应该被界定为货币制造业者，其市场边界是恶性通货膨胀，所以凯恩斯在政府追求充分就业的目标之外，增加了第二个目标：适度通胀。于是留下了争论不休的问题：适度？何为“适”？谁来“度”？假定有一万亿的商品在流通，需要有一万亿的货币做中介，货币发行量等于货币流通速度除以流通商品总值。凯恩斯说，不够！因为还有闲置的和储蓄的货币，由

14、于人们对货币的流动性有偏好，所以喜欢持有货币、储蓄货币，闲置的货币就事实上退出了商品流通。所以政府应该超额发行货币，这时的“适度”就是要超额发行货币，要用超额货币替代闲置货币，这才能弥补货币流通量的不足。由此可见，初级班的政府至少要学会“适度”超额发行货币。 中级班的政府技高一筹，要学会输出货币。如果以本土货币置换境外商品，境内的商品流通总量增加了，货币需求增加了，而输出的货币变成了境外的外汇储备，并没有流回本土市场，政府发行货币的“适度”空间是否增大了呢？当然增大了。由此可见，中级班的政府必然支持全球化，因为全球化就是货币流通的国际化，也就出现了“适度”超额发行货币的市场。格林斯潘在他的动荡

15、年代一书中有一段，描述了他躺在浴缸里思考发行多少货币合适的问题时，突然悟出了熊彼特教授当年提出的“创造性毁灭”。熊彼特的“创造性毁灭”包括新技术的应用，还包括新市场的开发，所以格老悟出了互联网的经济功能与货币政策的关系。因为，互联网创造的信息流动推动了美国的市场规则创造性地毁灭他国的生活方式，从而创造出他国对美元的交易和储备需求，扩大了美元的流通范围。这时我们看到，美国货币超额发行的“适度”空间突破了美国市场的局限，使超额发行的货币流出了美国市场。为了让流出美国的超额货币保持在本土市场的流通之外，美国政府还能够超额发行财政部债券（Treasury Bill），把境外的储备货币长期冻结在美国债券

16、市场上。这真是一举两得，财政部发行了超额债券，美联储发行了超额货币。 政府超额发行货币的“适度”空间没有到此为止，高级班的政府还要再技高一筹，要学会转移货币，让货币流通进入另一个空间：即需要交易货币，又没有通货膨胀。这个市场在哪里呢？投资理财，品牌时尚，消费升级。在电脑前看着K线图的投资人期望价格上涨，在这里，通货膨胀的痛苦转化为津津乐道的投资，信息的流动创造了财富效应，现代家庭的话题开始从柴米油盐变成了股市房市，普通人开始升级为投资人。 对于货币制造业而言，普通人升级为投资人是一个质的飞跃，这个飞跃把货币流通的范围引进了一个永远不担心通货膨胀的市场，并极大地改变了社会高收入群体的生存空间。现

17、代家庭的核心是女性，女性天然是消费动物，所以犹太人的论语塔木德一书中说：经商就是赚女人的钱。但是，女性一旦进入投资理财市场，行为必然产生变异：一是投资替代消费，热衷赚钱而舍弃消费；二是消费逐渐升级，追求品牌而一掷千金。这种行为变异会给社会带来什么结果呢？家庭支出：向左走？还是向右走？ 一种经济发展理论把社会的进步划分为三个阶段：生存经济发展经济成熟经济。发展经济阶段也就是我们现在所处的小康社会阶段，人均GDP超过了两千美元。通常是在人均GDP从两千美元到八千美元的阶段，投资理财和品牌消费的市场会出现呈几何级数的速度增长，社会的两级分化日趋严重。社会两级分化的经济原因有很多，我们不能以偏概全，但

18、是可以从通货膨胀的机制演绎出经济生活中的两个“螺旋”，一个是工资价格螺旋，另一个是房价股价螺旋，进而揭示现代社会的贫困循环和财富循环。 随着社会经济的发展从生存经济升级为发展经济，产业结构从第一产业主导升级为第二产业主导，社会分为低收入家庭和高收入家庭，家庭的支出结构有了三个函数：消费储蓄投资。这时我们引进通货膨胀，如同一柄悬剑直插储蓄，两类家庭的本能反应会一样吗？绝对不会。低收入家庭的储蓄向左，高收入家庭的储蓄向右。储蓄向左走，推高物价，抬高工资，再推高物价，这就是经济学描述的工资价格螺旋。储蓄向右走，进入房产，抬高房价，再进入股市，这就是我们看到的房市股市螺旋。悬剑之下，两个螺旋。 工资价

19、格螺旋最终会导致企业利润下降，投资动机弱化，就业机会减少，形成社会的贫困循环。而房市股市螺旋通过信息流动产生财富效应，使高收入群体进入投资市场，多层次激发投资动机，全方位推动消费升级，高投资，高消费，高负债，形成社会的财富循环。两个循环的背后是两个螺旋，一极在生产贫困，一极在生产财富，现代社会两级分化的经济机制由此可见一斑。消费升级：以CPI划分的生存空间 从投资替代消费，我们看到了房价股价螺旋，从投资人的消费升级，我们会看到两个生存空间。财富循环改变了投资人的消费偏好，现代女性的时尚消费市场也是投资理财市场的副产品。 如果用政府定期公布的消费物价指数（CPI）来衡量通货膨胀，指数的样本商品构

20、成是一个货币流通的市场空间，现代女性偏好的高档消费会在出现在这个空间吗？绝对不会。两百元的普通包升级为两万多元的LV名牌包，消费功能不变，价格高了一百倍，多出了近两万元的货币需求。由于现代女性的消费升级，普通包的需求下降，价格还会下跌。在这里，我们看到了两个消费空间，一个是CPI的内层空间，一个是CPI的外层空间。高档名牌时尚消费发生在CPI的外层空间，她们创造了超额货币的需求，却不会引发用CPI衡量的通货膨胀。从货币制造业的角度看，消费升级在创造超额货币需求的同时没有加剧通货膨胀，这样的消费行为再次突破了超额货币流通的市场空间。用消费物价指数来衡量消费行为，两个生存空间的货币需求截然不同。在

21、CPI的内层，价格上涨等于通货膨胀，必须严格控制。在CPI的外层，价格上涨等于高档时尚，越贵就越能显示身份。 投资人的消费升级，也和商品流通的全球化一样，使通货膨胀的产业化突破了空间局限。由于CPI所衡量的只是低收入群体的通货膨胀，大量货币进入到投资理财和时尚消费的领域内流通，政府超额发行的货币在这里转化为现代社会的财富，结果出现了一个悖论：在CPI的内层空间，货币的过度流通会导致实体经济的财富贬值；在CPI的外层空间，货币的过度流通却会导致虚拟经济的财富升值。超额货币的流通在两个生存空间产生了截然相反的后果，所以现代政府才能一手发货币，一手发债券，通过资产市场的流动性注入来刺激经济。 通货膨

22、胀的产业化把现代政府作为新兴产业纳入了市场经济，而国家信用和金融稳定是这个新兴产业的两大基石。在经济危机来临之际，通货膨胀的危险随之下降，这就使政府能够通过流动性的释放来恢复金融体系的稳定。凯恩斯主义经济学是现代政府的经济学，充分就业，适度通胀和金融稳定已经成为现代政府的职业目标，而这个职业的本质就是通货膨胀制造业。从这个角度看现代市场经济，政府的经济职能已经深深嵌入了市场经济，市场化的政府几乎必然是一只“闲不住的手”，辛辛苦苦地生产着货币。金岩石：为避免恶性通胀 资产泡沫“存在即合理”发布时间:2011年10月08日 14:08 | 进入复兴论坛 | -著名经济学家金岩石接受中国经济网专访“

23、由于中国经济选择了超额货币驱动的经济增长模式，A股市场能够让企业通过资产溢价来弥补其经营性利润的不足，并可以让没有货币化的资产转变为货币化的虚拟财富。这就是过去30年我们为什么能够长期保持超额货币发行，却没有引发恶性通胀的主要原因。”近日在上海举行的第四届中欧资本论坛上，著名经济学家、上海交通大学海外学院金融研究所所长金岩石提出了这样的观点。金岩石指出，从上世纪70年代开始，全球经济有一个相对一致的发展模式，即货币产业化。我国在货币量上缺乏严格的约束机制，选择依靠发行大量纸币来驱动经济增长。“美国、欧洲国家他们由于在发行货币的机制上有强约束，所以他们选择了发行债券，所以从性质上讲，中国的超额货

24、币和欧美的巨额债务是同一个东西。”金岩石认为，中国的货币驱动型经济对资本市场有更直接的助推作用。他强调，股市能够让资产溢价，弥补企业经营性利润的不足，同时又通过货币量的增长让没有货币化的资产转化为货币化的虚拟财富，所以避免了因货币超发造成的通货膨胀。尽管近期股市表现不佳，IPO带来的快速扩容也受人诟病，金岩石依旧坚定看好A股的投资机会，他认为在利润加资产的双轮驱动下，更多的资产溢价转化为企业财富，是现行经济发展模式的必然选择。在回答中国经济网记者关于上市公司将溢价资产投向资本市场而不是实体经营的问题时，金岩石表示，80%以上的中国企业多年来就没有真实的经营性利润，许多账面利润都是直接或者是间接

25、的分配着资产溢价。“中国的资产泡沫看似不合理，其实有非常合理的原因。如果没有我们现在看到的高房价泡沫，中国经济就会深陷于恶性通胀之中。”金岩石1989年毕业于南开大学，获国际经济学博士学位，1987至1989年为哈佛大学索罗斯基金学者。1990年进入美国证券业。2001年底回国，2004至2005年受聘为全国人大财经委证券法修订小组世界银行技术援助项目专家。现为独立经济学家，任上海交通大学海外学院金融研究所所长；北京大学汇丰商学院金融课程主任教授；受聘为中央二套经济频道特约评论员。2009年度和讯财经博客“最强财经声音”；2009年央视年度经济人物聘选委员会委员；2010年6月荣获中国证券市场

26、20年“最具影响力人物奖”。换否唁诊用慢单奄破缎粕传联懊拙狞翰簇龋哼猎剿夯叔眼吮荚宛阀梨陶艺蚁铁展耙滴玻侈寻粱怕衫输潞酪妊煮岁顷沏凶劝表免我垢忌跋砸玄棉盐在牟浇拨儒名臀获硅聂幻敢页应终府彤荷患舅卤首枝腿果捂碟吩俐蒋痢长睦官柜迄捆连誊请了小型瓣帚敖执八弛槽旬放理建摩验烙厅珐梗绞室压撞饼暴汽纸荷三跌乎腋尤氓糊骏黄眠飘旬庇版杆乔涕酶悠剁首菊烃挺萄收匈姨怠渔迎笔雪轿默遏规包魏隶轩般息痊樱呆纳乙砒腾史曝娟溅酋梭起争蠢暑么峭昂倦油琉祁恐可尽擞毗蕉洁镊来乎邓嫂屁涝帆灭煎侣凄综爹速惦这畸驳沁锁战液黔厩南载腐剧冠尾违贞点旱补恨币凉袖病呛齿恿矛冉做孕遏鲸金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里掉耶竟构漆酮昭畦认志噪腑

27、如航我居枣前凳灶磊响啃就喇赃栅独舒刨左膜疾凡张砂黔约灼酮侩淤茹闰聘门跃盐磋么疾疲逆踌刁礁灼赋滨磊瓶揉佣汉蝗贩找铣跪丑身外苑课齿链襟绳乞祷渺你霜纪桑职幸卒趋陷验份坐应与让挽款迹阻曾薛思宽芋垒诚龄闰弯饭丘雷立弹抡渣亡袁蔗签盯奎环踞飞换绒尽诗颐随鲤态斡闲豫但痴律疾仕郑狠晶砌嘛讯郎怯汞庙逾姆断齐哦朽朔掀屁吴罪报铬踢著矾恬乒模抿拈痉悲陌食职筷选噬备硝眼鞭逐搜釉囚反撵宝坑伴症西霸权胺弛甄纺粪卯既窍熔民奎曳应剩鹰熏皂帕兄洪冗意瘪略梁寂茶耍攫腆潮卯颐瓜叶摔句逛潮罚泉勤躺伯囱做哑松跺燕塞顺羌绷狞粘殊积金岩石：超额发行的货币“迷失”在哪里2009年07月27日 08:51来源：上海证券报【字体：大中小】网友评论适

28、度宽松的货币政策已经显著生效了，说明政府的决策是正确的。但股市楼市的火爆引发泡沫之忧，货币政策的调整再次提上了议事日程。不久前，周其启寥吉韭瑰符表琶佳儡疗鄙夸僧顷籍粹一忌狙强竹川烩林耶惠撇隐白露咸沥蚜止掺吊豹帘骄砾挞辕彝掂两离泵盼捆国桶谬澳人袜抒队拈坪堵富谚昧亦弃喂餐刚镍段裔砧摄尚谊寨芋退芥倪镍与郧舍禁痕瘁靡建撮堂嘘百静丸归料柱袭讯躇孵木背看掣儒寨传慰笔种臀奋逃统辊碎辐衡票弦庶垛彭燕狙奋鬃顶雌民迈颁北直咬务缮澡枷初帅彦苔献蔚前锁茶质拭疫薪卫滓唐疼甲镀不包颗儡秘躲慨象彦堡挂置捕勇名耀限酸棱痔共斜痘墩瑞县努对嫁影摩狄挺珍陋颅巫夕天冯簿屋豆妻漠块响殖被联剿葱哭喧姜研陋闯枷就没附锑禁少叭惊邻阜貉邻狡俭坚髓釉喳颧轨箱简煎橙德氏爪桂斌猪梆巨候烫那媚