人民币国际化的利弊分析与对策

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1、人民币国际化的利弊分析与对策一、 货币国际化概述1. 货币国际化含义对于一般的开展中国家或转轨国家而言， 在探索国家金融开放战略时， 往往是不 需要讨论本币国际化问题的。 但对于中国这样一个正在开展中的世界第二大经济 体国家来说，在世界经济高度融合的今天， 其一举一动已对世界产生了深刻影响， 特别是在近十几年中国经济借助相对钉住美元进一步壮大的过程中， 美国经济问 题日益严重， 美元大起大落， 给中国这一全球第一的美元储藏带来巨大风险， 同 时也给中国进一步融入全球化增添许多新变数的历史新时期， 不得不讨论人民币 国际化的问题。 世界众多著名专家也预测， 从世界经济开展史角度分析， 如果美 国

2、今后不能很好地处理贸易和财政的 “双赤字问题， 不能收缩其庞大的军费支 出，美元就有可能丧失霸权地位。到 2021 年或者更早的 2021 年，欧元将取代 美元的霸主地位，人民币在 10年后将成为国际储藏货币之一， 30 年后将跃入主 要储藏货币的行列。 见美国前副国务卿、 现世界银行行长佐利克对美元霸权地位 丧失的警告，及美国杰弗里弗兰克尔教授和陈庚辛教授用计量经济学方法进展 的模拟预测结果。 从世界相关国家兴衰史看，大国的更替，必然伴随货币霸权 的更替。一般来说， 一国货币的国际化是指该国货币在国际经济交往中发挥计价、 结算和 价值储藏等职能， 是货币的国内职能向国外的拓展。 国际经济交往

3、包括商品、 效 劳、金融资产之间的交易。 计价职能指货币在国际经济交往中充当价值尺度， 表 达货币的一般等价物职能， 以价值稳定为根底。 结算职能那么发挥支付手段， 实 现以货币形式表现的权利义务的转移， 表达货币的交易媒介职能， 以货币的结算、 清算系统为根底。 计价货币与结算货币， 可以一样也可以不同， 取决于经济主体 的实际需要。价值储藏职能那么实现价值在时间上的转移， 表达货币的信用功能。 此职能的实现以本币金融市场为根底， 反映了资源的聚集、调度与再分配的能力。 有些非储藏货币发行国的货币当局往往利用市场选择形成的国际货币， 将其作为 货币锚，用于干预和货币储藏等宏观调控目的。2.

4、货币国际化优势分析铸币税铸币税是指货币铸造本钱低于其面值而产生的差额。 由于铸币权通常只有统治者 拥有，因此它是一个种特殊的税收收入， 是政府的一个重要收入来源。 可见铸币 税并非通常意义上的税， 它是一个特定的经济概念， 指货币面值与创造货币所需 本钱之间的差额。铸币税一般是指由于政府拥有印制货币的垄断权而能获得的收入。 由于印制货币 需要花费的本钱极低 , 而印出的钞票本身具有购置力 , 政府可以用它来换取商品 与效劳。铸币税的征收能否成功 , 取决于一国的实际货币需求能否在征收期内有 效地增加。当一国实际货币需求增加时 , 通过增发货币进入流通 , 给政府提供了 某些免费的资源 , 这种

5、购置力的收益 , 就是铸币税的含义。当今铸币税已为各国广泛使用 , 其主要用途是兑换外汇、 弥补财政赤字和弥 补战时军费开支的缺乏 , 而作为一种工具用于调节宏观经济中的内需缺乏 , 那么 尚未在经济学的理论与实践中得以明确的表达。减少汇率风险 当本币成为国际货币以后，对外经济贸易活动受汇率风险的影响就将大大减少， 国际资本流动也会因交易本钱降低而更加顺畅和便捷， 因此货币国际化也将给发 行国居民和企业的对外交往创造方便条件， 使得实体经济和金融经济的运作效率 都不同程度地提高。提升国际地位目前的国际金融体系中， 由于不存在世界政府和世界中央银行， 一些国家的货币 同时担当着国际货币的角色。

6、建立在一国或几国 “国内货币国际化根底上的国 际货币本位制度， 内在地规定了国际汇率制度的不平等性。 当前的国际货币体系 主要由美元、日元、欧元组成，是一种不对称的货币体系，兴旺国家由于掌握了 货币话语权，在国际货币体系中居于主导地位；相反，开展中国家，由于具体历 史的原因，在国际货币体系中处于被支配的地位。人民币的国际化减少国际货币体制的不完善对我国的影响， 一旦人民币完全国际 化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权， 对全球经济活动的影响和发 言权也将随之增加； 一旦成为国际货币体系的重要组成局部， 其对全球经济的稳 定和增长也会做出重要的奉献。货币的国际化往往意味着该货币发行国在国

7、际货币体系中地位的提高及在国际 货币及金融政策协调中作用的加强， 有利于增强一国在国际事务中的影响力。 人 民币实现国际化后， 中国就掌握了一种国际货币的发行权和调节权， 将使那些使 用人民币的国家在一定程度上形成对中国经济的一定依赖性， 中国的经济开展状 况和经济政策变化也将对那些国家产生影响， 从而加强中国的经济中心地位， 中 国在国际事务中将具有更大的发言权， 有利于中国经济的持续增长和综合竞争力 的提升。此外， 人民币的国际化可以优化世界货币构造， 支持世界政治经济格局 的多极化开展。 人民币国际化后， 成为国际结算的货币之一， 可减少我国与世界 各国经济贸易往来中对美元、 欧元等国际

8、货币的过分依赖， 从而增强中国防范外 部金融冲击和抵御“货币入侵的能力。货币国际化并不只带来了经济利益。 人们对货币的追逐， 外表上是对货币所代表 的经济价值的肯定， 实际上那么是对隐藏在货币之后的政治、 经济、社会制度乃 至文化意识形态的某种自自愿的服从。 因此货币国际化对于国际社会的影响是全 方位的，给货币发行国所带来的好处自然也是多层次的。有利于国际融资由于开展中国家“原罪的存在， 开展中国家无法以本币从国外市场甚至是国内 市场上错款和获得长期借款。 具体来说， 就是无法以本币从国外市场上借款是导 致大多数开展中国家货币错配和期限错配的主要原因。 对那些持有外币债务的国 家来说，他们无法

9、从总水平上降低货币敞口风险， 因而大多数国内贷款者将不得 不面对资产负债表上的货币不匹配问题，从而面临更大的外汇风险。人民币成为国际货币后，经常工程出现赤字可以通过境外流入的资本进展融资， 人民币汇率的波动与经常工程赤字的相关度将下降， 美国在多年出现财政和经常 工程“双赤字的情况下经济仍然保持高速增长， 一个很大的因素就是美元的国 际中心货币地位。 当然，对于经常工程赤字， 还可以通过本币发行便利的进展融 资，但是这种国际货币的特权不能滥用。 同时，由于经常工程赤字的融资渠道更 为广泛，我国可以降低外汇储藏水平， 分流局部外汇储藏资源以进展研究和开发 投资。3. 货币国际化劣势分析增加货币调

10、控难度在封闭经济条件下， 一国经济政策只受国内经济变量的影响， 货币政策所调控的 也只是国内经济； 而开放经济下， 外部经济变量也将对国内经济产生影响。 人民 币国际化将使得资本国际间流动变得更加容易， 流通本钱更低， 这就为投资资本 提供了更大的空间。 资本流动将对我国资本市场利率产生影响， 资本流入会增加 对人民币的需求， 在保持货币政策稳定的情况下， 市场利率面临上升压力。 同样， 资本的流动也会引起外汇储藏的变动， 进而引起人民币汇率波动。 在这样一种情 况下，政府的货币政策将受到影响，国内宏观调控的效果也将大打折扣。例如， 为了应对国内发生的通货膨胀而实施紧缩性的货币政策、 提高市场

11、利率时， 国内 商业银行可以方便地从境外借入大量的人民币资金以满足客户的借款需求， 其他 逐利资本也将迅速流入；相反，当施行宽松的货币政策、降低利率时，又会引起 大量资本外逃，极大地抵消货币政策的效果，加大宏观调控的难度。外部冲击增加 一国货币的国际化会影响发行国中央银行执行货币政策的效果， 降低本国货币当 局控制根底货币、 调控国内经济的能力。 国际货币作为本国的货币和作为国际货 币的职能有时候会发生冲突。 货币国际化之后， 本国货币与国际金融之间的一体 化程度将增强， 这样，国内的货币政策将面临更加严重的 “内外均衡的冲突问 题。货币政策的调整与实施将受到国际因素的制约， 货币政策的制订，

12、 不能仅考 虑国内经济开展状况， 还要顾及世界经济的开展周期。 有关国家为稳定本国货币 将人民币视作为锚货币， 货币政策的传导机制会发生相应变化， 货币政策操作的 难度将大大增加，中央银行很难确定货币政策调整的适当时机。 储藏货币发行国不时发现在实施国内货币政策时会受到国外本币持有额的钳制。 对于一个国家来说， 国际上持有其货币的数量越大， 国内金融政策执行的难度就 越大。同时，由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。旦国外货币需求货币需求和汇率波动增大一国货币成为国际货币后， 其货币将被许多国家储存和使用的偏好发生变化，将会导致国内货币供需发生波动。 此外，由于一国货币国际化

13、 后，将允许外国居民获得本币资产，外国居民如果大量购置本国资产，资本的大 量内流就可能导致本国货币升值，这将影响本国产品在国际市场上的竞争能力， 影响贸易收支的平衡。人民币在境外大规模流通可能在一定条件下对人民币汇率 产生压力，增大人民币汇率稳定的难度。当人民币离岸市场形成后，将对国内的 人民币汇率形成重要的参照，人民币汇率的形成机制将更为复杂， 准确地评估人 民币均衡汇率水平和影响人民币汇率长期因素的难度更大，干预人民币汇率也就较为困难。货币逆转的风险铸币税的区域延伸表现为货币职能延伸到发行国范围之外获得货币发行收益。在国际货币市场与资本市场高速流动的条件下，货币国际化在理论上存在可逆转 性

14、。这意味着货币国际化在带给发行国利益的同时， 也使发行国承当者着巨大的 风险。信用货币的国际竞争力主要取决于经济体对该货币的信心与预期，最终取决于这种货币的运行效能。信心与预期具有“双向强化特征。对货币国际交易 媒介能力的乐观预期使强币更强， 进而使国际铸币税收益扩大；对货币国际交易 信心的缺乏导致对该货币国际地位的悲观预期， 从而影响其国际地位。在国际货 币多元化格局中，在国际货币市场和资本市场流动效率充足， 能够支持货币迅速 转换的条件下，当一种国际货币的国际竞争力预期悲观时， 货币持有者会通过资 本市场或者货币市场在不同得储藏货币之间迅速转换。 这种国家货币在国际资本 市场或货币市场上的

15、可选择性决定了货币国际化的可逆转性一一经济体可以选 择一种货币，也可以放弃它而转向另一种预期乐观的货币作为国际清偿手段。国际货币市场上的风险溢价及其引起的货币与资本套利行为是国际货币可逆转性 的最正确诠释。另外，国际货币的选择，会由于货币替代问题，带来货币政策实施效果的不对称 甚至货币政策的作用方向完全相反。 这一点在美元化国家表现的淋漓尽致。 美元 化相当于美元化国家放弃了货币主权而达成了暂时的货币统一，但由于经济实体政治的独立性及其经济周期的差异性，决定了货币一体化国家之间的利益不一 致。货币发行国为了自己的利益难以全面照顾美元化国家的利益，甚至所制定的货币政策带来美元化国家的利益损失，只

16、要货币承受国与货币发行国处于经济运 行的非一体化状态，这种情况就必然存在。当货币区域内出现极度的利益不均与本钱分配不公时， 货币合作收益就难以弥补 为合作而支付的本钱，原来的利益均衡就会被打破，一种新的合作形式不合作 就成为新的选择，拥有政治独立的国家政府那么会重新选择货币， 货币国际化的 逆转就不可防止了。国际货币的逆转必然给无论货币发行国还是货币承受国都会 带来巨大损失，对于货币发行国而言，货币国际化逆转是百害而无一例的， 而对 于承受国而言，放弃一种货币作为清偿货币或媒介货币， 理性选择的结果可能是 获得更大的收益。人民币国际化现状及存在的问题人民币国际化现状及开展“次贷危机发生以后 ,

17、美国利用美元国际货币地位将危机转嫁到全球 ,世界多国 纷纷指责美国转嫁危机 ,指出国际货币体系的改革已经迫在眉睫 ,而我国因大量持 有美国国债 ,在美元贬值影响下损失沉重 .在此背景下 ,国内学者和进出口贸易者 纷纷要求加大推进人民币国际化的力度 ,实现人民币国际化 ,不仅可为我国在将来 国际货币体系改革中获得更多发言权， 而且，还将有利于保持国内经济政策的独 立性，保持国内经济的稳定，同时，也是中国跻身于世界经济强国的必要条件。国家货币跨越国界成为国际通用货币，在国际上执行价值尺度、流通手段、 支付手段和贮藏手段职能， 或者说执行国际计价手段职能、 国际支付手段职能以 及国际贮藏手段职能，

18、即国家货币的国际化。 理论界通过比拟世界主要货币的国 际化道路得出一国货币走向国际化需要满足的五个条件： 1宏观经济稳定增长， 经济根底雄厚；2国际贸易兴旺，国际储藏充足； 3金融体系健全，金融市 场比拟兴旺； 4货币价值稳定， 合理，汇率生成机制完善；5政治强大成熟， 具有较高的国际地位。当前我国已经具备了人民币国际化的根本条件， 2021 年 我国 GDP 已经跃居全球第三位，而专家预测今年更将超越日本成为全球第二经 济大国，我国持有全球最大的外汇储藏量， 对外贸易量仅次于美国和欧盟， 经过 十几年的开展， 我国根本上形成了具有一定广度和深度的金融市场， 金融机构竞 争力显著增强， 而且，

19、金融危机的爆发使世界经济遭受重创， 是我国推进人民币 国际化的有利时机。当前政策制定者和理论研究者对人民币国际化的研究已经取得了一定的成 果，关于人民币国际化三步走的总体路径已经达成共识。 然而，人民币国际化仍 然是一个漫长的过程， 一般认为， 人民币的国际化需要分为三个阶段： 一是在周 边地区的现钞流通和使用； 二是成为周边地区贸易和金融交易的计值、 结算和流 通货币，即实现人民币的区域化， 这也是货币国际化的初级阶段； 三是人民币成 为储藏货币，实现真正的国际化。同时，人民币国际化的三个阶段，也是人民币 逐步充当结算货币、投资货币、储藏货币三种国际货币职能的阶段。目前，人民币在周边地区的边

20、境贸易、跨境劳务与旅游消费等方面流通， 在港澳地区及越南、 缅甸等东南亚区域， 蒙古和台湾地区也有少量流通。 金融危 机发生后， 国际主要货币如美元、 欧元等国际主要货币汇率波幅加大， 中国人民 银行通过与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼和阿根廷等国家和地区 签订了 6 500亿元人民币规模的货币互换协议， 增加了人民币的国际使用量以及 覆盖面，为今后人民币跨境结算提供了资金支持。 2021年 4 月，国务院决定在 上海、广州、深圳、珠海、东莞等城市开展跨境贸易人民币结算试点，这也成为 推进人民币国际化的关键一步。人民币国际化应具备的条件一巨大的经济规模 无论老牌殖民主义的英国， 还是

21、二战后成为世界最强国的美国， 还是后起的德国 和日本，以及联合起来的欧元国家， 无一不是以巨大的经济规模为根底的。 英国 二战前经济规模世界第一， 美国二战后经济规模世界第一， 日元位列第二， 德国 位列第三。由此可见只有经济规模到达了一定水平， 货币发行国才能具有抵抗各种冲击承受 能力，有足够的市场容量吸纳可能回流的货币， 保持汇率的相对稳定。 我国经济 通过三十年的快速增长，向世界展示了中国良好的经济开展前景。经济的持续快 速增长是人民币走向国际化的根底。二强大的科技实力从最早完成工业革命的英国，到科技最兴旺的美国，再到后起之秀的德国和日本， 其科技开展水平都到达了时代的最高水准。 英国的

22、大机器的使用使其工业品为世 界所承受，美国的综合科技是世界最高水平， 德国的机器制造是世界顶尖级，而 日本的汽车、电子、化工都是世界级水准。我国重视科技技术人才的培养，在航空航天、高铁、医学领域等也掌握了全球领 先的技术，在引进外国先进技术上，对于自主产权的认识也越来越得到国家的重 视。人民币想要国际化，要被全世界人民所承受使用，那么中国制造能否在世界 级台阶上独树一帜将是一个关键。三兴旺的对外贸易英国、美国、德国和日本等国货币走国际化进程之初都经历了贸易的扩张。一战前英国是世界上最大的贸易国，二战后美国也是世界上最大的贸易国，日本和德 国那么紧随其后，贸易对推动英镑、美元、马克和日元走向国际

23、化发挥了重要作 用。当时的英国开展了全球的殖民方案，有 日不落帝国之称，这就使其在殖 民地推行英镑，对外贸易分布全世界，自然英镑成为了结算货币，几乎可以说没 有对外贸易就没有英镑的国际化。我国自改革开放以来，对外贸易随我国的经济的安康开展而稳步增长。 但是对外 贸易的产品构造却长时间以低技术含量、高劳动消耗、大的环境破坏为主。这是 对我国对外贸易持续开展的一个隐患，能否较好较快解决这一问题将是对人民币 国际化持续良好开展的重要条件。四持续增长的对外投资对外投资在英镑、美元、马克和日元国际化过程中都发挥了重要作用。 一战前的 英国和二战后的美国在对外投资方面都是最大的资本输出国， 而日本的对外投

24、资 规模也十分巨大。相比照与当前，我国不断增长的贸易顺差为对外投资提供了坚实的物质根底，同时人民币稳定的升值也提高了其购置力， 刺激了国内对外投资的热情。但是如何 处理巨大的外汇储藏成为了我国外汇体系可持续开展的重点问题。主要方法借鉴国外好的投资方略，分散投资于风险小、流动强的国际债券，同时，合理选择外 汇储藏的货币币种组合和每种货币的比重，以减少汇率的风险损失。五金融体系的完善虽然货币的国际化是 良币逐劣币的过程，但从英、美、德、日这些国家看， 安康稳定兴旺的金融体系都为他们货币国际化提供了便利的渠道，这正是现在人民币国际化道路中的瓶颈。由于中国经济体制改革的原因，在一定程度上有意让金融体制

25、改革滞后， 从金融 体系获得比拟廉价的贷款及铸币收入，用于支持经济改革本钱，以此来缓解经济 改革所带来的财政困，正是这种金融政策导致今天中国金融体系尚不健全。 由此 引起一系列人民币流通障碍：资本工程兑换未完全开放、不健全的人民币境外衍 生市场、缺少海外人民币结算体系等等。六必要的国际合作美元的国际化本身就是国际合作和协调的产物， 而欧元的产生过程那么完全是其 成员国合作和协调的结果，日本也试图通过亚洲区域货币合作来建立亚洲日元货 币区。由此可见，国际合作是货币国际化的重要途径。人民币国际化的障碍一国货币的国际化需要许多必备的条件， 如经济规模、 金融市场的开展程度 及其实力、 政治和军事实力

26、、 货币内在价值的稳定性和可预测性、 外部交易网络 的便利性，等等。目前，仅就一些微观的条件来看，人民币国际化所面临的困难 和障碍仍然十清楚显。第一，外汇市场开展的水平很低。从人民币外汇市场建立方面看， 2005 年 的“7 2T汇改后，中国外汇市场取得了很大进展，但其规模和水平依然十分 有限。从外汇市场交易品种分布来看， 美元、欧元和英镑等强货币均以掉期交易为 主，即期交易所占份额仅为三成。 而人民币在外汇交易中那么主要以即期交易为 主，掉期交易仅占 7%，表达出中国外汇交易市场仍十分不成熟， 交易品种单一， 虽然在短期内有助于减少外汇市场炒作所带来的汇率风险， 但从长远来看不利于 人民币国

27、际影响力的提高。从中国外汇市场的交易规模分析，根据 BIS 的统计， 2007 年中国大陆的日 均交易量占国际外汇市场比重在传统外汇市场上为 0.2%，在衍生品市场的占比 为 0；香港特别行政区占比分别为 4.4%， 0.9%；台湾的占比分别为 0.4%， 0.1% 在所有的交易货币中， 人民币占比仅为 0.5%，港元占比 2.8%，台币占比为 0.4% 在银行间外汇市场， 2007年的总交易额超过了 2万亿美元，同比提高了接近 90% 外币掉期的 2007年交易总量到达 0.3万亿美元。远期交易量在 2007年交易总量 那么仅为 0.02万亿美元。相对于国际外汇市场日均 3.2万亿美元的交易

28、量来讲， 中国外汇市场的交易规模极为有限。第二，货币可兑换性与资本管制。开放以来三十年的人民币的可兑换进程， 是一个渐进的、透明的并且稳步采取相关配套政策措施的缓慢过程。1 980年代，中国正式实行改革开放后， 就逐步加大人民币可兑换的推进步伐， 但根本上是属 于在探索中前进的过程。对于实现资本帐户下的人民币可兑换，中国也一直没有停顿努力。 1996 年 后，中国政府在完善金融体系和监管制度建立的同时， 一直采取比拟宽松的态度 引进资金，只是对资金流出限制较多。 2002年后，开场缓慢放开资金流动限制。 这十几年来， 人民币资本工程下兑换有了很大进展。 在现阶段， 中国资本工程的 一半左右仍然

29、受到管制，一半左右的跨境资本交易对居民和非居民开放。第三，金融体制改革与国内金融市场的开展。 众所周知， 美元之所以成为国 际货币体系的主导货币， 其重要原因之一， 就是美国拥有比欧洲、 日本更为兴旺 的具有广度和深度的金融市场。目前，中国金融市场尚无自由的利率形成机制， 因而中国不存在类似于美国联邦金率、 英国官方贴现率和日本隔夜拆借率的基准 利率，仅开放了几个关键的并非由市场决定的短期银行间利率。 中国人民银行的 利率政策对整体利率构造只有有限的影响力。 金融体制改革的落后显然不利于人 民币国际化程度的提高。 例如，伴随着人民币境外流通的扩大， 不仅需要建立通 常的输出与回流渠道， 而且也

30、需要创造条件允许外国投资者购置人民币证券。 按 照货币国际化的经历， 高度兴旺的本国国债市场是货币国际化的坚实根底。 本国 国债发行实现市场化， 能够确定无风险的国债收益率， 为其他债券的发行奠定定 价根底，在此根底上如果汇率逐步实现浮动、 资本管制有序放开， 才能导致有广 度和深度的外汇交易市场的形成， 使投资者能够对冲或匹配不同的信用风险、 汇 率风险和利率风险， 这样才能促进本币作为计价货币、 媒介货币和储藏货币功能 的充分发挥。在这方面，中国显然还有很长的一段路要走。事实上，现阶段中国在金融开展的稳定性与人民币国际化之间存在比拟明显 的矛盾。尽管兴旺国家的经历说明， 资本工程的开放应当

31、按照经济开展的水平与 宏观经济及微观经济的成熟程度稳步进展 （从兴旺国家的经历来看，兴旺国家 （地 区）如欧洲、日本分别在 1961 年和 1964 年实现了经常工程货币可兑换，但直至 1980 年左右，英国、法国和日本才根本完全放弃外汇管制。新兴市场国家如韩 国和泰国那么分别在 1986年和1990年实行经常工程可兑换，到1996年和 1993、 1994 年实现经常工程可兑换。 如印度这样的经济转轨绩效较好的经济体， 从 1991 年开场转轨到 2002 年才实现卢比资本帐户可兑换。 ），但在目前的中国，特殊的 经济社会构造等制度性因素使得 “稳定的意义格外重要。 一旦在今后相当长时 期内

32、过于强调经济金融开展的稳定性， 将在很大程度上影响人民币的自由兑换和 资本工程自由化的进程。而这一进程是人民币国际化的必要条件。三、 人民币国际化对策中国推进人民币国际化的进程， 在战略和政策取向上可从两个层次、 用“三步走 来概括。首先，在地域扩张上采取 “三步走， 即坚持人民币周边化、 人民币区域化、 人民币国际化的取向。其逻辑顺序为，先人民币周边化，推进人民币在港、澳、 台三地及越南、 老挝、缅甸、尼泊尔、蒙古等周边国家的流通； 再人民币区域化， 不断提升人民币在其他亚洲国家的地位， 使之逐步成为区域性主导货币； 最后逐 步使人民币实现国际化。其次，在货币职能上也采取“三步走，即坚持人民

33、币结算货币、人民币投 资货币、人民币储藏货币的取向。其逻辑顺序为，先人民币结算货币，逐步增加 人民币在全球国际贸易结算中的份额； 再人民币投资货币， 使人民币逐步成为主 要国际金融市场上的主要投资币种；最后逐步使人民币成为储藏货币。一、扩大人民币跨境贸易结算试点范围：除了上海、广州、深圳、珠海、东莞六个根本的城市之外，将边境贸易较大的省份也纳入试点范围；二、建立和完善跨境人民币资金支付清算机制，以转账支付代替现钞支付， 为跨境贸易人民币计价结算提供清算平台；三、我国货币当局可以与人民币跨境流通规模较大的周边国家和地区的货币当局签订协议，允许其在一定额度内将人民币兑换成美元、欧元等国际货币，以提升周边国家和地区居民对人民币的信心；四、建立以香港为基地的人民币离岸金融中心， 作为我国资本工程尚没有完 全开放之前的一个过渡性安排，以消除境外机构缺乏人民币投资与避险工具的障 碍。