普惠传媒银行案例文章

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1、最新 精品 Word 欢迎下载 可修改（一）十大核心解读：银行、信托、券商、基金、私募、保险等资管产品或迎来统一监管【导读】银行、券商、私募、保险、公募、私募等机构在内的整个资管行业或要迎来统一的监管标准。今日一则爆炸性消息在各大朋友圈转开，那就是反映重大监管思路变化的监管文件关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（简称指导意见）。可以说，这文件体现的核心是：银行、券商、私募、保险、公募、私募等机构在内的整个资管行业或要迎来统一的监管标准。不少业内人士反映，统一监管要求，监管套利空间没有了，通道业务也没法做了。市场反馈声较大的是，银行等机构可能会受到影响较大。此外，指导意见还明确提出一些要求：

2、比如打破刚性兑付，限制非标投资，禁止资金池模式，以及对风险准备金、业务杠杆和多层嵌套等各金融机构间要求统一。比较创新是豁免注册的“小公募产品”设想。基金君综合看涉及各位金融机构从业人员、以及投资者的主要是十点，一一梳理。不过，这则激起业内热议的指导意见未公开发布。核心点一：打破刚性兑付指导意见对资产管理业务进行定义，明确提出资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现风险时，金融机构不得以自有资本进行兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。资产管理产品包括但不限于理财产品、信托计划、公募基金、私募基金，证券公司、基金公司、基金子公司、期货公司和保险资管公

3、司发行的资产管理产品，公募证券投资基金，私募投资基金等。点评：信托、公募、基金子公司等产品一直都是不保本的。从业务逻辑层面影响不是很大，从操作层面，相当于对各个单位开展业务的流程再强调一遍。另一方面，由于银行保本理财产品，本身是银行保本的，属于特别的产品。以后银行保本理财可能就不当成资管产品，也要当成存款去操作。此外，从长期来看，打破刚性兑付以后，资金重新分配，股市会有系统性资金分流。核心点二：限制非标资产投资。指导意见明确禁止资产管理产品直接或间接投资于以下资产：一是非标准化商业银行信贷资产及其收益权。已经投资的纳入金融机构的合并财务报表范围，进行风险加权资产计量和资本计提，并在过渡期内进行

4、清理规范。二是非金融机构发行的资产管理产品或者管理的金融资产。三是法律法规和国家政策禁止进行债权或者股权投资的行业和领域。但允许发具备评估和管控非标资产风险能力的金融机构发行资产管理产品投向上述之外的其他非标产品，并提出限额管理、禁止期限错配等要求，控制并逐步缩减非标资产规模。点评：目前能够投资非标资产的资管计划主要有信托、银行理财、基金子公司专户和券商定向资管。从最新监管动态来看，私募基金被划入“资产管理产品”范围，从而并没有全面禁止私募基金从事非标类投资，比如私募做委托贷款在委托贷款新规正式出台之前仍然有部分银行可以开展业务，私募基金以明股实债或其他通道仍然可以间接投非标。核心点三、禁止资

5、金池操作。指导意见称，金融机构应当确保每只资产管理产品与所投资产相对应，做到每只产品单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价特征的资金池业务。金融机构应当根据产品期限和投资范围，合理确定所投资资产的期限，或者根据拟投资资产期限，合理确定资产管理产品期限，使得产品期限与所投资资产存续期相匹配，不得“以短投长”或者“长拆短卖”。点评：资金池从中央到地方层面的文件都是不允许的，但对资金池的定义并没有统一标准，即大家都持反对态度，但监管路径是不明确的。证监会对资金池要求就特别严，基金子公司、券商资管都是不能做资金池业务的。而信托其实多多少少还是涉及一些。

6、现在标准统一，要能做就都能做，要不能做就全部都不能做了。核心点四、强化资本约束和风险准备金计提要求。指导意见表示，金融机构开展名为代客理财、实际承担兑付责任的资产管理业务，应当建立资本约束机制，确保资本与其开展资产管理业务所承担的实际风险相匹配。金融机构通过子公司开展资产管理业务或者开展资产管理业务名实相符的，不受此款约束。金融机构应当按照资产管理产品管理费收入的10%计提风险准备金。风险准备金余额达到产品余额的1%时可以不再提取。风险准备金主要用于弥补因金融机构违法违规、违反资产管理产品协议、操作错误或者技术故障等原因给资产管理产品财产或者客户造成损失点评：分开来看，信托、基金子公司、券商资

7、管在风险准备金方面都有各自原有要求，所以，从绝对影响来看，指导意见影响应该都很有限。从相对影响来看，现在统一将风险准备金计提标准设定为资产管理费收入的10%，相当于把各家放在同一起跑线上。核心点五、统一杠杆监管要求。指导意见称，资产管理产品应当设定负债比例（总资产/净资产）上限，同类产品适用统一的负债比例上限。每只公募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%，每只私募产品的总资产不得超过该产品净资产的200%。计算单只产品的总资产时应当按照穿透原则合并计算所投资资产管理计划的总资产。结构化资产管理产品应当根据所投资资产的风险程度设定杠杆倍数（优先级份额/劣后级份额）。投资于固定收益类资产或者

8、债券型基金比例不低于80%的杠杆倍数不得超过3倍，投资于股票或者股票型基金等股票类资产比例不低于20%的杠杆倍数不得超过1倍，其他类的杠杆倍数不得超过2倍。点评：总体原则上是对公募产品、资产类此前相关要求的延续，这次加入私募、信托等产品进行要求，相当于是“一条线拉平”。核心点六：强化投资者适应性要求指导意见表示，金融机构应该坚持“了解产品”和“了解客户”的经验理念，加强投资者适当性管理，根据投资者的风险识别能力和风险承担能力向其销售适应的资产管理产品。严禁欺诈或者误导投资者购买与风险承受能力不匹配的资管产品。金融机构不得通过资产产品进行拆分等方式，向风险识别能力和风险承担能力低于产品风险等级的

9、投资者销售资管产品。其中还明确将资管产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两类。什么是合格投资者：1、具备相同风险识别能力和风险承担能力，投资于单只产品的金额不低于100万、2、家庭金融净资产不低于100万元，或者近3年个人年收入不低于30万元，且具有2年以上投资经历。（金融机构高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师可以不受2年投资经历限制。）点评：实际上，目前各类资管产品的合格投资者的认定和最低投资门槛的要求非常不统一，银行理财产品的起售门槛为5万元，公募基金是1元起售，基金公司单一客户资产计划和保险单一定向资产计划投资金额不低于3000万元，其他资管计划基本

10、是100万的门槛。正是因为合格投资者认定和投资门槛差异，导致资产管理产品可以通过产品嵌套，变相降低合格投资者标准，突破产品门槛的限制，市场也有拆分产品运作的模式，有可能出现风险错配。强化投资者适应性要求，重点也是保护投资者权益。核心点七：豁免注册的“小公募产品”设想指导意见是这么说的，金融机构发行资产管理产品，有以下情形之一的，可以公开向不特定多数投资者进行资金募集，并豁免公开发行的注册要求：1、发行对象全部都是合格投资者。2、12个月内发行募集的资金规模不高于3000万元。按照上述规定发行的产品适用本意见关于公募基金的其他规定。点评：可以说，可豁免注册的“小公募产品”（一种小额和面向合格投资

11、者公开发行的小公募产品）的设想，是这一征求意见的创新点。若一旦成行，也有可能是未来资管界的一个重要产品类别。不过，针对小公募产品，各部委有一些意见，法制办建议在证券法修订过程中，对小公募产品豁免公开发行注册要求的问题做统筹考虑。银监会提出，从国际经验看不存在该产品类型，而且容易产生新的套利空间，需要进一步研究其存在的必要性和合理性。证监会提出，小公募产品具有境外市场小额豁免的特征，建议审慎考虑在当前环境下是否选择推进。保监会建议，删除或者进一步详细阐述小公募产品的监管设计。人民银行认为，小公募作为公募和私募之间的一种资金募集形式，有利于更好地满足实体经济多层次投融需要，待证券法作相应修改后，小

12、公募产品除依法豁免公开发行的注册要求外，与公募产品的监管标准一致，不会催生新的监管套利。核心点八：严禁多层嵌套征求意见细则来看，资产管理产品不得投资其他资产管理产品，以下情形除外：1、基金中的基金（FOF）和管理人中的管理人（MOM）的投资。而FOF是指不直接投资股票或者债券，而以基金组合为投资标的，间接投资股票或者债券，发挥组合优势，分散投资风险。MOM是指基金管理人不直接管理基金投资，而是通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，精选专业的基金经理构建投资顾问团队，并以投资子账户委托形式让其负责投资管理，分配资金，分散风险。2、金融机构可以委托具有专业投资能力和资质的其他金融机构进行对外投资，但

13、被委托机构不得再投资其他资产管理产品。点评：业内有种说法是，目前总体资产管理行业100万亿的规模，其中大约近一半的规模属于相互嵌套。这也是跨监管机构核查底层资产的难点。目前除FOF、MOM外，不允许资管产品投资其他资管产品。资管产品去穿透看底层资产，主要是两点，第一是防止错误销售，导致低风险承受能力客户买到高风险产品；第二是防止通过结构设计规避监管，少一些嵌套就多一些透明。核心点九：限制通道业务。指导意见：金融机构应当切实履行对资产管理产品的主动管理职能，不得为其他行业金融机构发行的资产管理产品提供扩大投资范围，规避监管要求的通道服务。点评：通道业务，在最近两三年获得较大发展，目前信托计划、券

14、商资管计划、基金子公司专户存在大量的通道业务。一位子公司人士表示，这一政策若实行，意味着通道业务完全不能做了。资管业务标准不一致和市场竞争加剧催生了这一业务。一方面，证券、保险机构普遍缺少客户资源、资金来源不足，主动管理资管业务发展滞后，有做通道的冲动；另一方面，理财资金投资股市等限制、银行理财资金对非标资产比例限制、不同资管产品资本和风险准备金计提标准差异，导致理财“通道”有需求，且多元化和复杂化。核心点十：统计制度（央行统筹）指导意见：人民银行负责统筹资产管理产品统计工作，拟定资产管理产品统计制度、建立资产管理产品信息系统，规范和统一产品标准、信息分类、代码、数据格式，逐只产品统计基本信息

15、、募集信息、资产负债信息和终止信息。人民银行和金融监督管理部门加强资产管理产品的统计信息共享。还有一些具体要求，比如金融机构于每只资管产品销售前10个工作日内，向人民银行直接报送登记基本信息，于产品募集完毕后20个工作日内报送起始募集信息，于每月10日前报送存续期募集信息、资产负债信息，于产品终止后3个工作日内报送终止信息，并同时向金融监管部门报送相关信息。点评：目前的状态是，公募、券商、期货、私募公司旗下相关资管产品在证监会监管体系，而银行、信托旗下相关资管产品是银监会监管体系，保险产品则是保监会体系；实施标准不同，而目前是全部上报到央行进行统一监管。可以说，统一标准，统一监管即将起航，可能

16、每个市场参与者都要去适应。总体来看，这一指导意见若执行，会考虑到或许会引起市场影响和波动，会采取“新老划断”，不符合规定的产品，逐步规范，到期后不再续发，新产品按照规定执行。（二）【政策】财政部：关于进一步加强库款管理工作的通知中华人民共和国财政部关于进一步加强库款管理工作的通知财办202212号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）：为贯彻落实国务院有关要求，进一步加强和规范库款管理，保持合理库款规模，有效盘活财政存量资金，更好地发挥财政资金效益，根据预算法、国务院关于编制2022年中央预算和地方预算的通知（国发202266号），以及财政部有关文件规定，现就有关事项通知如下：一、切实采

17、取有效措施，进一步强化库款管理（一）进一步规范预算编制管理。各级财政部门要完善预算编制与存量资金挂钩机制，对于存量资金较多的单位或项目，要相应压减下年预算规模。改进项目库管理，加强项目可行性研究和评审论证，提高入库项目质量，促使预算一经下达能够立即执行。加大政府性基金预算、国有资本经营预算与一般公共预算的统筹力度，逐步取消一般公共预算中以收定支的事项。逐步推进中期财政规划管理，优化中期财政规划编制方法，提高规划编制的准确性和科学性，切实发挥好规划对年度预算编制的指导和约束作用。（二）继续加强预算执行管理。各级财政部门要尽可能提高转移支付资金提前下达比例，按时下达本级人大批准的转移支付预算，为下

18、级财政预算执行创造良好条件。切实加强预算执行跟踪分析，对执行进度较慢的专项转移支付资金，采取收回资金、调整用途等方式，统筹用于经济社会发展亟需资金支持的领域。（三）进一步加强资金调度与国库现金管理。财政部将进一步健全转移支付资金调度与库款规模挂钩机制，对月度库款考核排名前6位和后6位的地区，下个月将调整转移支付资金调度的进度安排，分别加快或减缓调度序时进度3-5个百分点的转移支付资金。省级财政部门要结合本地区实际，研究建立本地区的转移支付资金调度与库款规模挂钩机制。省级财政部门要严格按照法律法规和财政部等有关部门的规定开展国库现金管理；国库现金管理操作工具为商业银行定期存款，期限在1年以内；对

19、于各地区已实施的不符合规定的国库现金管理操作以及超过1年以上期限的国库现金管理定期存款，要积极稳妥清理规范。要加强库款管理与现金管理的统筹，当月一般公共预算累计支出进度未达到序时进度98%的地区，下个月不得开展国库现金管理操作。（四）及时清理盘活结转结余资金。各级财政部门要严格执行结余资金以及结转两年以上资金收回财政统筹使用的规定，可参照结转两年以上资金的做法，将结转两年以内的资金由财政收回统筹使用。各级财政部门编制年度预算调入后的预算稳定调节基金规模，原则上不超过本级一般公共预算支出总额的5%；预算周转金的规模，要根据支付需要合理确定。（五）规范地方政府债券管理。省级财政部门要加强债券发行与

20、库款管理的统筹协调，制定债券发行计划时，要综合考虑债务到期情况和库款规模，合理确定债券发行时间和节奏。各级财政部门要提前做好存量债务置换前期准备工作，对于已入库的置换债券资金，原则上要在1个月内完成置换，减少资金留存国库时间。各级财政部门可在库款较高月份先通过库款垫付拟置换的债务，债券发行后及时将资金回补国库。二、继续实行地方库款考核通报机制，强化考核督导（一）继续实行考核通报机制。财政部将继续按月对地方库款情况进行考核，并进一步加大通报力度。地方库款余额同比增幅过高的月份，财政部将在全国范围内通报当月库款考核情况；其他情况下，按月分地区通报。全国通报中排名后6位的地区，必须在1个月内以省级财

21、政部门正式文件形式向财政部（国库司、预算司）提交有针对性的整改措施材料。（二）严格考核信息报送时间。地方库款考核办法，参照2022年地方财政库款考核排名办法有关规定执行，省级财政部门要根据上月库款数据按月填报地方财政库款考核情况表，于每月7日前（法定节假日相应顺延），随库款月报一并报送财政部（国库司）。因地方财政部门自身原因延迟报送考核信息的，财政部将扣减当期考核综合得分1分。（三）规范考核数据信息报送。省级财政部门要强化地方财政库款考核情况表信息的规范性、准确性和严肃性。对于报送数据出现较大差错的地区，财政部将相应扣减当期考核综合得分。其中，对于财政部审查发现的影响考核排名的数据差错，每项扣

22、1分。三、完善地方库款月报机制，提高信息质量（一）扎实做好库款月报编报工作。各级财政部门要按照2022年地方财政库款月报编制说明（附件1）有关要求，进一步加强库款月报的编报工作。省级财政部门要严格按照规定期限报送库款月报，并切实履行本地区库款月报数据信息审核职责，提高报送数据信息的准确性。（二）切实加强库款统计分析。省级财政部门要注重加强库款统计分析，重点加强库款余额变动情况、库款余额相对水平和库款保障水平变动情况、置换债券置换情况、运用库款垫付拟发债券和资金回补情况、国库现金管理操作和到期情况、库款分布和层级占比变动情况等方面的分析，要突出趋势性分析和影响库款变动因素的分析。各月份的分析重点

23、可结合实际确定，但库款余额同比增幅超过15%的，省级财政部门必须在上报的分析材料中分析说明库款增加的原因。（三）强化库款运行情况监测督导。各级财政部门要结合库款月报等信息，加强对本地区库款运行情况的监测和库款管理相关工作督导。省级财政部门在库款同比增幅较高的月份，要及时督促预算执行进度偏慢的本级预算单位和下级财政部门，切实加快支出进度。省级财政部门对于库款规模过高的市县，要及时督促其采取综合性措施，合理压降库款规模；对于库款规模过低的市县，要加快转移支付资金调度，并指导市县财政部门统筹转移支付和自有财力，合理调度库款，防范潜在的支付风险。各级财政部门要按照本通知要求，结合本地实际，细化任务分工

24、，逐项对照落实，扎实有效推进库款管理工作。省级财政部门要加强对下级财政部门的工作指导和管理督导，确保层层压实责任。财政内部预算管理、国库管理、部门预算管理、债务管理等职能部门，要加强协调、密切配合、各司其责、各负其责，共同推进库款管理各项相关工作，切实提高财政资金使用效益，更好地服务宏观调控和稳增长工作大局。中华人民共和国财政部2022年2月14日（三）【热点】盛京银行IPO“A计划”再延期 内资股转让价大幅缩水在确定谋划重返A股IPO长达18个月之后，排队状态处于“已反馈”状态的盛京银行由于A股发行计划有效期即将届满，该行于日前再次发布了延长A股发行有效期公告。而这也是该行在A股市场上开启的

25、第二轮延期。早在盛京银行还没有登陆H股市场前，该行已经发布了多次延长发行A股有效期的公告。再次延长A股发行计划有效期盛京银行日前公告披露，鉴于A股发行计划有效期即将届满，董事会通过了关于延长建议A股发行计划（包括对董事会处理与A股发行有关的所有事项的授权）的有效期的决议。而在长达18个月有效期内，盛京银行登陆A股尚未完成，其发行申请仍在进行中，为确保此次A股发行工作顺利进行，该行拟将A股发行计划的有效期延长18个月至2022年8月27日，该行A股发行计划中的其它内容则保持不变。这一延长A股发行计划有效期的议案将交由4月6日召开的临时股东大会上进行审议。盛京银行同时披露，由于该行在此公告日前12

26、个月内未进行任何涉及发行股本的集资活动，该行已满足上市规则第8.08条的要求，保持25%以上的公众持股比例。值得注意的是，为了符合A股IPO的监管规定、全力配合盛京银行冲击A股事宜，去年11月份，盛京银行原大股东沈阳恒信国有资产经营集团有限公司（以下简称沈阳恒信）还表示将不会按原定日期通过减持处置所持股份，且在全部偿还相关款项余额之前，未经盛京银行的书面同意，沈阳恒信将不会处置所持任何股份，并且不会质押或者转让全部或部分股份。资料显示，由于在历史上曾得到政府帮助处置以及核销不良贷款，当时沈阳恒信曾承诺要在该行H股上市两年内，通过股权处置归还给盛京银行7.56亿元欠款。但根据监管部门对于A股上市

27、的规定，沈阳恒信作为该行内资股主要持有人不得在盛京银行A股发行前减持内资股。H股上市前曾多次延续其实在盛京银行冲击A股IPO之旅上，该行也曾多次将上市方案延期。早在2022年11月份，盛京银行临时股东大会就审议通过了关于首次公开发行人民币普通股股票并上市的议案。2022年年初，盛京银行登陆A股市场的努力取得重大进展，该行出现在了在IPO申报企业信息表中，但自此之后就是在A股门前的慢长等待，为此，盛京银行曾分别于2022年、2022年以及2022年多次举行股东大会审议延续A股上市的相关议案。如果把此前盛京银行尚未在港上市时的几次A股计划延期看成首轮延期的话，那么此次二次冲击A股IPO的延期可以说

28、是该行第二轮延期的开始。盛京银行于2022年年末的港股市场成功实现H股IPO，随着盛京银行H股上市的成功，其冲击A股的上市计划也曾宣告搁浅。彼时，盛京银行在上市申请中给出的答案是，“于2022年年年底，我们向中国证监会提交了拟在上交所上市的申请并被证监会正式受理。本行将向中国证监会申请，终止A股上市申请程序”。对于当时选择H股上市而放弃A股的原因，盛京银行表示，是出于急于补充资本金的考虑，“我们选择H股上市并非由于中国证监会对我们上市申请有任何不利发现或A股上市申请遭证监会拒绝，而是本行有补充资本金的需要”。最终在2022年3月份，该行终止A股上市的申请最终被批准。但仅过四个月后，“为进一步拓

29、宽资本补充渠道”，盛京银行再度审议通过了A股IPO上市的议案，其上市申请于当年11月份获证监会接受。虽然重返A股IPO，但盛京银行本次的发行数量比首次冲击A股时的9亿股A股下降不少，降为6亿股，占公司经A股发行扩大后已发行股本的9.38%，且上市地点也由最初的上交所变为了深交所。内资股东变动频繁 成交价格相差悬殊伴随着盛京银行A股IPO的一波三折、计划屡屡延期，该行的股权变动在近一年内却比较频繁，且成交价格差异明显。去年，随着恒大地产的强势介入，沈阳恒信已交出盛京银行第一大股东之位。2022年4月28日，恒大方面通过其一家全资附属公司，以市场化方式收购了盛京银行5名内资股股东持有的合计10.0

30、2亿股内资股，占该行的总股本比例为17.28%，并一举占据了盛京银行第一大股东。而当时恒大方面收购盛京银行的价格达到每股10元。去年11月份，正在“保壳”自救的*ST商城同样拟出售盛京银行1.47%股权，股份数量为8500万股，接盘方为太原茂业百货有限公司，目前这项交易已经完成。而这次转让的股权价格仅为每股6.1元，远低于7个月前恒大每股10元的收购价格。虽然盛京银行股权的转让单价缩水严重，但对于持股成本仅1元的*ST商城来说，这已是一笔不错的买卖。截至昨日收盘，盛京银行H股最新股价为每股7.97港元。（四）【优秀】天津金城银行去年净利1.29亿 资产规模突破220亿首家民营银行2022年成绩

31、单日前亮相，天津金城银行资产规模突破220亿元，实现净利润1.29亿元。天津金城银行作为全国首批、北方首家民营银行，开业不到两年时间，发展已经初具规模。记者从该行获悉，截至2022年底，金城银行资产规模达到220亿元，运营资产总额256亿元，净利润1.29亿元，各项存款余额187亿元，各项贷款余额69亿元，其中，中小微企业资产占比近70%。金城银行相关负责人表示，自开业运营以来，该行始终坚持“公存公贷”特色定位，积极应对市场变化，以创新驱动为引擎，深耕汽车、旅游等八大细分市场，致力于积累新常态下民营银行的试点经验，为实体经济提供更有效率的金融供给。截至目前，八大细分市场资产业务总额占比为30%

32、。（五）【热点】直销银行“闹独立” 招行拟设全资法人机构2月17日，招商银行公告称，拟出资20亿元人民币，全资发起设立独立法人直销银行，持股比例100%，在适当时机，根据业务发展的需要并在监管批准的前提下，可转让不超过30%的股权，以引进战略投资者。此次投资尚需监管部门批准。就在不久前，国内首家独立法人直销银行百信银行获批筹建。江苏银行也于2月10日公告拟出资不超过40亿元，以独资或者合资的方式发起设立直销银行子公司。据悉，目前已有包商银行、徽商银行等20多家银行都在申请独立法人直销银行牌照。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，直销银行基本上还是中小银行在申请，因为能够打破区域的一

33、些限制。可以预见，接下来会有越来越多的独立法人直销银行获批。普遍存在定位不明等问题2022年1月，全国银行业监督管理工作会议提出，指导条件成熟的银行对信用卡、理财、私人银行、直销银行、小微企业信贷等业务板块进行牌照管理和子公司改革试点。直销银行发展获得利好。一年之后，中信和百度联合发起设立的百信银行获批筹建，这也是全国第一家获批的独立法人直销银行。根据批复，百信银行的类别为有限牌照商业银行。中信银行和百度分别持股百信银行70%、30%的股份。中信银行董事长李庆萍表示，两家母公司不会干预他们的市场化运营。百信银行是一个银行平台，市场定位是“为百姓理财，为大众融资”，将利用中信银行的网点优势和强大

34、的金融风控、产品研发和客户经营能力，以及百度的互联网技术和用户流量资源，满足客户个性化金融需求。在百信银行正式获批之后，江苏银行、招商银行也正式公告，拟设立独立法人直销银行。据悉，目前全国已有20多家银行在申请独立法人直销银行牌照。据易观智库统计数据，截至2022年3月1日，国内推出直销银行服务的商业银行数量达55家，参与主体多为股份制商业银行及城商行。这些直销银行多是作为传统银行下设的一个部门或者事业部在运作。现阶段来看，国内的直销银行存在定位不明，产品同质化等问题。国内直销银行的定位多倾向于理财类产品的销售平台，同时与传统银行电子银行等业务容易形成内部竞争。众多业内人士指出，从传统银行体系

35、中剥离，成立一个独立经营的法人主体，是直销银行发展壮大的前提和基础。董希淼表示，成立独立法人直销银行能够推动直销银行业务回归本质，搭建开放融合的跨行业平台，探索创新业务风险隔离制度，同时深化商业银行公司治理改革，“近年来，传统银行频频升级网上银行、手机银行、微信银行，但这种在传统银行牌照下的改良，仅能进行功能和业务上较为有限的创新。而通过设立直销银行子公司，将可以向不同的监管部门申请多种业务经营许可。其中重要的一点是，直销银行子公司将从产品和服务销售渠道，发展成为开放融合的跨界合作平台。”专家：预计有更多直销银行获批根据公告，招商银行将全资发起设立独立法人直销银行，在适当时机，可转让不超过30

36、%的股权。江苏银行则公告表示将以独资或者合资发起设立独立法人直销银行。“独资的成立会快一点。”董希淼分析称，“合资需要有一个谈判的过程，双方要磨合。但和互联网公司合作的话，能够更多借助互联网的流量优势。”不过，同样是不依靠物理网点，主要通过互联网提供银行服务，直销银行看起来和现有的微众、网商等互联网银行高度重合，且互联网银行似乎有更大的流量优势。对此，董希淼表示，两者之间存在不同，“微众银行等互联网银行是民营银行，同时是由互联网公司控股。而直销银行子公司跟银行业务结合更紧密，银行的渠道和客群优势会被更充分的利用。实际上，现在的互联网银行发展都遇到了一些挑战，由于缺乏线下的渠道，要拓展业务还是存

37、在不足。”“目前，独立法人直销银行基本上还是中小银行在申请，能够打破区域的一些限制。”董希淼表示。中泰证券分析师程娇翼分析指出，在“百信模式”下，传统银行有信贷业务的经验优势，互金平台有客户引流优势，两者优势互补，尤其对于一些不能跨区域经营的城商行，其与互联网机构合作，将打破自身服务网络所面临的限制，业务范围得到有效拓展。华创证券分析师张明在研报中指出，对中小银行而言，在网点铺设上与国有大行和股份行相比有明显劣势，同时中小银行的收入结构更加单一，对利差的依赖性更大，而直销银行的模式能够帮助中小银行获取新增客群，同时优化负债结构，降低负债成本。董希淼表示，预计接下来会有更多的独立法人直销银行获批

38、。“可能就像民营银行经过两三年的试点发展，现在获批的很多。从百信银行的获批可以看到，监管将会放开直销银行的审批。” （六）【业绩快报】11家银行披露业绩快报 江阴银行净利润增速下滑年报披露季来临，一大批银行2022年成绩单即将揭晓，而截至2月16日，已经有11家银行披露业绩快报，其中吴江银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行、贵阳银行、江苏银行、上海银行这7家银行去年刚刚上市。在已经披露业绩快报的11家A股上市银行中，有4家去年归属于母公司股东的净利润增速超过10%。其中，宁波银行的表现最好，2022年度实现归属于上市公司股东的净利润78.10亿元，增幅达到19.35%。江阴银行是目前披露业绩快报

39、银行中，唯一一家净利润增速出现负增长的银行。4家银行增速超过两位数快报显示：宁波银行各项主要指标均有良好表现。截至2022年末，公司总资产8840.99亿元，比年初增长23.40%；归属于上市公司普通股股东的每股净资产11.66元，比年初增长13.13%；业务增长的同时，不良贷款率出现下降，2022年宁波银行的不良率为0.91%，比年初下降0.01个百分点。宁波银行近些年净利润增速一直维持较高增长，2022年、2022年净利润增速均在16%左右。招商证券的研究报告指出，宁波银行高成长、高盈利的特点突出。不良率连续四个季度持平，不良生成企稳，拨备计提充分。未来利润释放空间和自由度更加宽裕。信贷与

40、非信贷资产均衡发展，资产扩张增速比较稳定。紧随宁波银行之后的是贵阳银行、江苏银行和上海银行，归属于母公司股东的净利润增速分别是14.2%、11.7%和10.1%。去年9月刚刚上市的江阴银行业绩出现变脸，营业收入和净利润“双降”，也是目前11家银行中唯一“双降”的银行。业绩快报显示，报告期江阴银行实现营业收入24.69亿元，同比下降1.4%；实现净利润7.78亿元，同比下降4.42%。2022年末不良贷款率2.41%，较报告期初上升0.24个百分点。不过至于原因，业绩快报并未解释。据了解，江阴银行这几年一直发展得不顺利，2022年至2022年间，江阴银行的净利润一直在走“下坡路”，从2022年的

41、10.27亿元，到2022年下滑至8.51亿元，2022年继续下滑至8.15亿元。与盈利指标一路下跌相伴随的是不良资产的攀升，2022年-2022年，江阴银行不良贷款率分别为1.19%、1.91%和2.17%。不过虽然业绩不佳，但其在二级市场却表现得十分抢眼，从2月10日到2月17日，6个交易日拉出5个涨停板，累计上涨66.53%。随着股价的不断抬升，估值水平也水涨船高，目前市盈率已经突破40倍，在银行板块内仅次于张家港行。股份制银行增速不及城商行股份制银行的净利润增速相对平缓。目前有三家股份制银行招商银行、浦发银行和中信银行公布了业绩快报。中信银行的业绩快报显示，公司2022年实现归属于本行

42、股东的净利润为416.26亿元，同比增长1.14%，这已经是中信银行连续第二年净利润增速保持在1%左右，2022年该行的净利增长也仅有1.15%。截至2022年12月31日，中信银行资产总额为5.94万亿元，较上年末增长15.91%。浦发银行的情况居中，数据显示，2022年浦发银行全年实现营业收入1607.92亿元，较2022年增长9.72%；实现归属于母公司股东的净利润530.99亿元，同比增长4.93%，相较于该行2022年年报中7.61%的增速明显下降。 在这3家银行中，尽管招商银行目前资产规模仍最高，但增速却高于其他两家。招商银行业绩快报显示，截至2022年12月31日，招商银行实现利

43、润总额789.63亿元，同比增长5.17%；归属于该行股东的净利润620.81亿元，同比增长7.6%。不良贷款率方面，截至2022年12月31日，招商银行不良率为1.87%，比2022年末增加了0.19个百分点。虽然银行的业绩还没有全部披露，但是不少券商已经给出了业绩预测。申万宏源认为，上市银行2022年预计净利润同比增长2.3%，好于2022年的1.8%，预计2022年增速进一步提升至5.4%。净利润增速呈现城商行股份制行国有行的阶梯状。广发基金曹世宇表示：“此前大家所担忧经济基本面下滑，银行坏账大幅飙升的问题并没有发生，从目前来看，经济已经出现触底反弹的迹象，这让银行的压力大大缓解。此外流

44、动性拐点在2022年出现，净息差有所扩大，对于银行利润的提升，起到帮助作用。2022年的银行板块可能会走出一波较好的行情。”（七）【关注】四川多家城商行更名 扩张上市第一步？从2022年12月16日到2022年2月4日，德阳银行更名为长城华西银行、遂宁市商业银行更名为遂宁银行、南充市商业银行更名为四川天府银行、自贡市商业银行也被批复更名为自贡银行。不到两个月时间，四川就有4家城市商业银行更名。昨日，成都商报记者获悉，包括绵阳市商业银行、泸州市商业银行、乐山市商业银行等都有意更名。将“某市商业银行”更名为“某银行”，似乎只是玩了一个小小的文字游戏，但对城商行来说，这意味着努力摆脱地域局限性，为进

45、一步扩张吹响号角。现象在川城商行频频更名2022年12月16日，德阳银行更名为长城华西银行的新闻发布会在成都举行。更名后的长城华西银行，制定了“立足德阳、辐射全川、对接全国”的战略，并谋划在境内资本市场上市。2022年1月12日，遂宁银行向客户发出了一条“行名行号”变更的通知，证实“遂宁市商业银行”已正式更名为“遂宁银行”。2022年12月18日，其成都分行宣布开业，首次将触角伸向省会城市，网点布局得以进一步扩大。2022年春节上班第二天，南充市商业银行宣布，经四川银监局批复同意，该行更名为四川天府银行股份有限公司，简称四川天府银行。昨日，从四川银监局获悉，近一年来，已有德阳、遂宁、南充、自贡

46、等几家城市商业银行获准更名。而据从其它渠道了解，包括绵阳市商业银行、泸州市商业银行、乐山市商业银行等多家城商行也都有意更名，有的已经在做准备。“我们曾面向全社会公开征名。”乐山市商业银行相关负责人在接受采访时表示，希望通过更名打破地域限制，加快银行发展。分析更名、跨区经营、上市，被誉为是国内城市商业银行发展的标准“三部曲”。2022年，银监会明确提出鼓励城市商业银行跨区域经营。此后，各地城商行便纷纷迈上了更名、跨区域经营，乃至上市的道路。四川的城商行也在摩拳擦掌。2022年10月，四川天府银行在成都开设分行，成为全国第一家二级城市跨区域在省会设立分行的银行；2022年4月，该行走出四川，落子贵

47、阳；2022年2月在上海设立了一家村镇银行。昨日从该行网站上获悉，目前该行在南充、成都、为上市的目标铺路。贵阳、达州等地的营业网点已达到62家。在这批集中更名的城商行中，长城华西银行已在成都、眉山、泸州、巴中、绵阳设立5家异地分行，另有9家管理型支行（营业部）、52家营业机构，同时发起成立了什邡思源村镇银行。遂宁银行的分支机构已达38个，覆盖遂宁、成都、绵阳、资阳等地。乐山商业银行已开业和批准筹建异地分行达10家，网点74个，是目前省内设立异地分行最多的城商行。今年2月15日，该行设立郫都支行，龙泉支行和小微业务支行也将陆续开业。在网点扩容同时，各家城商行的资产规模近年来也呈现出快速增长态势。

48、比如，长城华西银行20222022年的总资产分别为542.26亿元、564.44亿元、827.27亿元、1024亿元；乐山市商业银行20222022年总资产分别为458.50亿元、639.42亿元、724.59亿元、1017亿元，这两家城商行也成功迈入了“千亿俱乐部”。“城商行之所以热衷于更名，很大程度上是希望淡化地方色彩，实现 走出去 战略。”昨日，一位银行业资深人士表示，这种变化有助于提升品牌价值，引入战略投资者，为最终的上市目标铺路。“我们的目标是五年上市。”采访中，长城华西银行毫不讳言。专家点评硬实力比牛气的名字重要对于城商行“更名潮”现象，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授

49、表示，因地域、业务等原因，城商行在当初取名时都带有很强的地方色彩，更名在许多城商行人心目中是一件“必须要做的事”，否则，就难以做大做强。“可我不这么看。”郭田勇表示，更名在品牌认知度上或许会有一定帮助，尤其是实现跨区域发展后，城商行更名的冲动更加强烈，但这与业务发展本身没有绝对关系，名字只是一家银行的代号，而要真正取得在竞争上的主动权，“关键是勤练内功，靠的是硬实力”。他举例说，大家熟悉的美国富国银行（WELLS FARGO），名字就来源于两位创始人的名字，再如很多全球知名大学，名字也不一定是很牛气的。郭田勇表示，他完全能够理解中小城商行集中更名的动因，但是在未来银行业充分市场化后，银行的发展

50、与名字的关系就更不大了，而监管部门也只会根据每家银行的实力分类监管，与名字无关。（八）【前进】4家农商行跻身山东理财排行榜前十，理财能力稳步提升如今，山东区域银行理财能力正稳步提升。日前，普益标准发布的区域银行理财能力分省份排名报告（2022年4季度）显示，2022年第四季度，山东区域银行百强数量达9家，在全国排名第二位。其中，以青岛银行、齐鲁银行为代表的省内城商行综合理财能力依旧强劲，而青岛农商行、禹城农商行等农村金融机构理财能力也不容小觑，排名不断赶超城商行。对此，有山东农商行业界高管表示，随着理财业务的快速开展，农商行只有不断提升自身增值业务创新能力，才能在激烈的市场竞争中获得生机，站稳

51、脚跟。值得注意的是，与蓄势待发的农商行相比，省内部分城商行“不进则退”，风险控制、信披规范等能力仍待加强。后来居上者多为农商行根据普益标准的评价结果，去年第四季度，青岛银行不仅位居山东区域银行综合理财能力第一名，在全国的城商行理财排名中也稳居前十，排名第七位。各单项排名结果显示，青岛银行包揽了山东省发行能力、风险控制能力、理财产品丰富性、信息披露规范性单项得分第一名。“近年来，青岛银行不断加大理财产品的研发力度，并根据市场需求和经济形势灵活设计，不断丰富金融产品线，最大程度提升理财产品的竞争力。”在对济南市场理财产品的走访调查中，一位青岛银行理财经理表示，目前“海融财富”系列以及“天天开薪”等

52、理财产品最受投资者青睐。此外，单项排名中，收益能力第一的桂冠被泰安银行摘取。泰安银行自主研发的“金紫薇”理财项目自销售以来，其收益一直处于山东省较高水平，而该理财项目的创新及风控能力也受到业界好评。尤其值得注意的是，山东各家农商行在理财产品的开发和销售上呈现出可喜态势。翻阅榜单发现，在去年第四季度的山东区域银行理财能力前十名中，农商行占据4个席位，且排名较为靠前，表现抢眼。而在去年1、2季度，山东农商行仅在前十名中占据2个席位。在山东农商行的“后起之秀”中，山东省理财能力排名第二、全国农商行排名第四的青岛农商行，大有赶超省内老牌城商行之势。在发行能力、收益能力及风控能力的单项得分中，青岛农商行

53、均表现优异。相比之下，禹城农商行更像是一匹蓄势的“黑马”，从去年第三季度跻身榜单前十后，第四季度依然表现稳健，跻身省内前十，并位列全国农商行综合理财能力榜第16名。此外，济南农商行、临淄农商行、聊城农商行等机构在去年也均有上佳表现。然而，烟台银行、临商银行等城商行却因风险控制单项得分较低，在榜单总排名中，落后于9家省内农商行，理财信披能力亟待加强。收益率重新下行成大概率从全国来看，山东一直处于“理财大省”第一梯队。普益标准研报显示，去年，浙江区域银行整体理财能力在2、3季度均出现下滑，导致其全国排名也随之下降。“与此同时，山东、广东为代表的区域银行整体理财能力持续做大做强。”普益标准研究员魏骥

54、遥分析，整体来看，省内竞争较为激烈的省份，整体表现也更为优异。如上所言，在储蓄多元化需求的拉动下，山东区域银行的理财发行量持续拉升，综合理财能力也不断增强。数据显示，发行方面，2022年4季度，山东共有53家区域银行发行理财产品，发行银行数量在全国各省份中位居第二。规模方面，山东区域银行个人理财产品存续规模总额为1582.52亿元，在全国各省份中位居第五，在全国区域银行个人理财市场中占比5.11%。收益方面，去年4季度，普益标准研报分析，理财市场收益率较前三季度变化明显，在银行年末资金留存、债券市场风险事件爆发以及外汇占款下滑等因素的共同作用下，之前略有迹象的“资金荒”迅速爆发，银行理财收益率

55、迅速飙升，重回4%以上。不过，这种收益回升的趋势恐难维持下去。因此，预计今年1季度银行理财收益率重回下行通道将是大概率事件。（九）【关注】农商银行未来发展9大趋势！农村商业银行是农村金融体系改革的产物，其前身是立足于广大农村的农村信用社。在1979年国家恢复农业银行，拉开了农村金融体制改革的序幕，在此阶段农村信用社归属农业银行管理，是农业银行的下属单位，与农业银行有行政隶属关系。在1996年国务院发布的关于农村金融体制改革的决定中明确规定农村信用社与农业银行脱离行政隶属关系，农村信用社独立经营。在2022年11月全国首家农村商业银行张家港农村商业银行由农村信用社改制成立，拉开农村信用社股份制改

56、制的序幕，随后有多家农村商业银行相继改制建立；2021年下半年，随着北京、上海、天津等省市农商行改革试点的全面铺开，农村信用社改革全面加速。自改制以来，农村商业银行的发展突飞猛进， 无论是机构数量还是资产规模、 税后利润都得到迅速攀升，在农村金融体系中占有的越来越重要的地位。同时，得益于经营能力和风险管理水平的提升，农商行不良贷款率有所下降，但是国内经济增速放缓后，它们将面临的风险管理仍不容忽视。加上实际存在的“影子银行”、“民营银行”、与及快速发展的农村市场，都使得农商行所面对的竞争只会越来越激烈。农村商业银行正处于战略转型的关键时点。目前，农商行已形成了多样化的发展趋势，面临着来自外部和内

57、部的多重挑战。一方面，规模增速正呈现逐年放缓趋势，本地市场增长受限，同业竞争加剧市场份额侵蚀。另一方面，农商行的盈利能力仍落后于其他类型商业银行，其收入结构、资产结构和经营效率仍待改善。同时，还应加强内部管理，注重组织架构和人力资源管理，提升风险管理能力，保障战略规划和业务转型的有效实施。农商行主要发展趋势趋势一：跨区域发展农村商业银行的跨区域发展不仅是其银行规模增长与业务扩张的必然结果，而且通过跨区域发展，农村商业银行有利于降低区域性风险和优化合理配置资源。农村商业银行在发展之初，主要是为当地区域经济服务，因此其地域集中度、行业集中度较高。在经济形式发生变化，地区经济及行业经济发展受到影响的

58、时候，这势必会加大农村商业银行的风险。农村商业银行通过跨区域发展，可以有效分散风险，并且能够有效支援其他地区“三农”经济的发展，可以通过跨区域经营带动当地优秀企业投资欠发达地区，全面强化两地经济交流。跨区域发展也有利于农村商业银行的产品和业务创新，是农村商业银行做大做强的必由之路。2022年银监会放宽了农村银行业金融机构的准入政策，为单一城市经营模式的农村商业银行发展带来了新的发展机遇。农村商业银行的跨区域发展可以通过这样几种方式：（一）设立异地支行跨区域设立异地支行是依靠银行的自身实力，达到监管部门的要求之后，到异地设立分支机构。在设立异地支行的时候，资本实力、资产质量、管理水平是考察的重要

59、指标。目前已有多家农商银行在外地设立了多家异地支行，部分异地支行规模也越来越强，同时部分农商银行也正在考虑设立异地支行。（二）发起设立村镇银行村镇银行是农村金融改革的产物，2022年12月22日，为了弥补农村地区金融服务不足、金融竞争力不强的问题，中国银行业监督管理委员会发布了关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见，提出了在农村地区发展新型农村金融机构的决定，自此拉开了村镇银行发展的序幕。作为服务“三农”经济的先行者农村商业银行，在此有很多成功的经验可以借鉴，有较大的竞争优势。农村商业银行发起设立一级法人单位的村镇银行可以作为农商行异地发展的探路者，为农

60、商行跨区域发展打下基础。（三）联合或并购重组农村商业银行的跨区域发展还可以通过并购异地经营不善的农商行，或者实行联合进行优势互补共同发展壮大的道路。趋势二：混业经营是大势所趋农村商业银行的起步阶段是接续农村信用社，是为服务“三农”经济，主要是以农村信贷为主，因为 “存银行”是农村居民理财出主要方式，这是由农村地区居民整体文化水平不高以及居民传统的思维惯性决定的。农村商业银行的网点主要是扎根于农村地区，这是其天然的优势。但是随着农村的城镇化发展，我国经济的快速发展，农村居民的需求层次会越来越多样化，并且随着先富起来的人群越来越多，农村金融需求也日益丰富化，农村商业银行要想适应此种变化，必须做出适

61、当调整，丰富产品品种，提供多样化的金融服务，实现多类产品的混业经营。趋势三：积极进行资本化运作由于农村商业银行发展年限较短，其资本实力还相对较弱小，如果想要进行跨区域发展，单靠盈余公积和补充资本来发展必然限制其发展速度。因此积极进行资本化运作是加快农村商业银行发展的一种有效途径。挂牌新三板进行融资是有效办法之一，随着2022年12月8日重庆农村商业银行在香港成功上市，目前多家农村商业银行都在积极谋求上市，部分农商银行IPO也取得了实质性的进展，农商银行IPO上市在即。从长期看来，农村商业银行在我国农村金融体系改革中占据重要的地位，随着改革的深入，农村商业银行要顺应发展的需要，必然会迎来新的发展

62、机遇，迅速做大做强，成为我国金融体系中的另外一支重要力量。趋势四：允许差异化市场准入，更好服务三农和小微企业农村商业银行长期植根于我国最低层次的金融市场中，对小微、对三农金融服务最熟悉，也最有经验与自觉性。为此，未来农村商业银行的发展应该允许有以下两种类型的农村商业银行并存：一类是占大多数的中小型农村商业银行。这类农村商业银行因规模和能力等原因，以深耕本土、服务本土中小微企业、发展零售银行业务为己任，深入社区，坚定做有地方特色的社区银行的决心和信心，与国有银行、股份制银行进行错位竞争；一类是占少数的大型优秀农商行，比如监管评级为二级以上的资产规模1000亿元以上的农商行。这类农商行规模大、内控

63、好、服务三农或中小微企业到位，监管政策可考虑允许突破经营地域局限，向省内跨区尤其是向地级市以下的农业地区发展。趋势五：实施转型战略，迈向精细化经营之路随着经济金融环境和形势的不断发展和变化，尤其是利率市场化步伐的加快，再加上资本监管从严、金融脱媒、技术脱媒、同业竞争加剧、科技创新、客户需求变化等因素的影响，给银行业的经营管理和可持续发展提出了更加严峻挑战，以往粗放型的商业模式和盈利模式已难以为继，农村商业银行需进行战略转型才能实现可持续发展。为适应新形势发展和转型改革的要求，农商银行在法人治理结构、机制创新、业务转型、人才储备、品牌营销等五个方面进行“二次战略转型”是非常迫切的，具有着力于优化资产结构、客户结构、产品结构、收入结构、人才队伍结构和