青岛啤酒财务报表分析

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1、精选优质文档-倾情为你奉上上市公司财务报表分析班级：403组员：1 焦欣怡2 刘丹3 贾欣宇4 赵智鑫5 侯晓凝6 郭天诵第一部分：公司概述1.1公司基本概况青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌，始创于公元 1903年，迄今已经有近一个世纪的历史。青啤公司的主要产品为青岛牌系列啤酒,是中国最负盛名的名牌啤酒,它集世界一流的设备、百年积累的丰富酿造经验及独特的生产工艺、科学严格的质量保证体系之大成,素以酒液清澈透明、香醇爽口、泡沫细腻、持久挂杯而驰名中外,曾多次荣获国家质量金奖和国际啤酒评比金奖,是国内啤酒行业唯一的驰名商标,也是国际市场上最具知名度的中国产品品牌。目前青岛啤酒已形成了黄啤酒、黑啤

2、酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品,新开发的金质青岛啤酒其口感和包装装潢更佳,深受费者喜爱。1999年6月止，公司的资产达到四十六亿元人民币，实现销售收入十二点二亿人民币，位居全行业之首。2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。2009年度青岛啤酒实现啤酒销售量591万千升，同比增长12.5%；净利润12.53亿元人民币，同比增长70.2%。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。1.2公司市场表现2010年上半年，中国经济在加快经济结构调整的基础

3、上保持了平稳增长，而国内啤酒行业也继续稳定增长，上半年全行业共完成啤酒产量2,118万千升，较去年同期增长4.77%。 上半年公司按照年初确定的年度工作方针，积极开展各项工作，加大品牌推广传播和营销工作力度，并继续推进“大客户+微观运营”营销体系建设，使青啤主品牌销售保持了较快增长。同时，公司推进供应链优化，提高供应计划的有效性，实现规模化采购，降低采购成本，并提高工厂产能利用率，从而促进了公司经营业绩的持续提升。2010年上半年公司完成啤酒销售311万千升，同比增长2.9%，其中青岛啤酒销售165万千升，同比增长14.9%，高端品种“青岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长26.7%，新开发的“

4、青岛”冰醇系列新产品销量激增，上半年达14% 由于公司中、高端产品继续保持快速增长，公司的产品结构继续优化，盈利能力得以进一步提升，报告期内共实现销售净收入98.05亿元人民币，同比增长9.3%；实现净利润8.30亿元人民币，同比增长29.74% 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势1.3公司经营大事记（1）1993年 8月27日，青岛啤酒股票有限公司上海证券交易所挂牌上市。7月15日，

5、青 岛啤酒股份有限公司在香港交易所正式挂牌上市，成为中国内地第一家在海外上市的企业。（2）2005年 8月11日，青岛啤酒与北京奥组委签约，成为北京2008中国啤酒赞助商。 7 月，青岛啤酒在台湾高雄建立生产规模10万吨啤酒生产工厂，是青岛啤酒在中国大陆以外实现青岛啤酒生产的重要标志。（3）2007年 4月15日，与联合国世界旅游组织、联合国开发计划署、美国国家地理频道 共同举办“青岛啤酒CCTV倾国倾城最值得向世界介绍的中国名城”大型电视活动，让奥运激情在城市间传递，让世界更多的了解中国。同时用“三位一体”的营销方式让品牌和城市互动共赢。（4）2008年汶川大地震后，青岛啤酒合计捐款1357

6、万元，并启动爱心家园计划和开展心 理援助。（5）2016.09.14 公告 青岛啤酒参加2016年度“青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动的公告:公司将于2016年9月22日(星期四)下午15:00-17:00参加由中国证券监督管理委员会青岛监管局、青岛市上市公司协会联合举办的2016年度“青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动。 1.4股本及股权结构分析本公司的控股股东为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”，其基本情况如下： 名称：青岛啤酒集团有限公司 法定代表人：金志国 注册资本：689,820,000元 企业类型：国有资产运营及投资 经营范围：啤酒生产与销售 成立日期：19

7、97 年4 月21 日公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图第二部分：战略分析2.1宏观环境分析（1）政策 国家酒业总体政策是“限制高度酒的发展，鼓励发酵酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展”。酒业以调整酒产品结构为主线，以改革开放和科技进步为动力，以满足人民生活水平日益提高对酒产品的需要为基本出发点，朝着优质、低度、多品种、低消耗、高效益、无污染的方向发展。 （2）经济 在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系。 （3）社会 啤酒消费量一般都较大，因此，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系。2.

8、2产业环境分析（1）同行竞争者： 在中国每个区域都有自己地方的自主品牌，青岛啤酒在向其它地区发展过程遇到了同样是啤酒制造商雪花啤酒、燕京啤酒等等，燕京啤酒在北京市场率先挑起涨价大旗，直言坚持“利润换市场”，而雪花啤酒现在是占领中国啤酒第一的位子。 青岛啤酒规范经营中，以口味良好，宣传到位在市场竞争中有一定的地位，但该公司目前缺乏工厂生产，这将制约企业下一步的发展。 (2)供应商 由于酒类的生产管理不是很严厉，再加上制造啤酒的原料简单，所以在市面上容易出现一些小作坊流出的散装的啤酒，或者是一些合法的小型酿酒厂生产出的酒品对各个本地市场是有一定的冲击力。 （3）替代品 因为国家支持、鼓励发酵酒和低

9、度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展。所以大致可分为以下几种类型：1012度的淡色啤酒；78度的淡味啤酒；风味啤酒（姜汁啤酒、螺旋藻啤酒、菊花啤酒等）；特色啤酒（干啤、冰啤、小麦啤酒等）；低酒精度啤酒（果汁啤、低醇、无醇啤酒等）。 （4）在供应商议价 从啤酒的制造成本上看，原料的价格相对便宜，作为制造商的同时也是供应商，由于市场上的原料价格浮动使生产出来的商品也有浮动，但是浮动的价格都是可以接受的范围之类。所以造成了供应者的议价能力不是很强。2.3企业商业模式分析面对“大众创业、万众创新”的浪潮，青岛啤酒积极创新打造“公转”平台、激发创客“自转”动能，构建出全新的商业模式。青岛啤酒股份有

10、限公司董事长孙明波认为，这是一个平台制胜的时代，而对于青啤这样具有一定规模的大企业而言，要搭建的平台，则是要为企业转型、员工发展、社会价值的创造提供支撑。搭建“公转”平台，青啤行进得既果敢又审慎。青啤设立了一个历史上从未有过的部门“创新营销事业总部”，但在青啤内部，人们更习惯地叫它“蓝军”。“我们就是要在公司内部创造一个竞争者，让它与传统的红军相竞争。”孙明波说。“红军”通常代表拥有主流的产品、正式的渠道、终端、客户的“传统”部队。而“蓝军”，则是具有“敏锐感、灵活度和专业性”的小型精英部队，专门研发新的产品品类、寻找新的市场空间、探索新的商业模式。“蓝军”的出现，让整个系统的运转的方式开始改

11、变。“蓝军”推出了许多包装设计个性化的小批量产品，让传统习惯了大批量生产的流水线不得不调整。为了实现“蓝军”“24小时内让酿酒师才能喝到的新鲜原浆啤酒送到家”的设想，青啤重整生产、物流和销售的链条，每个环节的衔接以分钟计。“红军”也没有“坐以待毙”，用新品“1903”，开启了大精酿时代，进一步扩大了青啤在高端市场的领导力“蓝军”的引入，让青啤的决策开始从传统的中心化变为分布式；内部流程也从复杂的层级制，变成简约的扁平化，整个企业的运转、不同部门、不同环节的协作，越来越具备了平台化的色彩。在孙明波的设想中，青啤下一步还会组建更多新的组织，它们的名字可以被叫作“绿军”，可以更五花八门，但它们的使命

12、是相同的，它们都是内部的“竞争者”，都是传统组织架构的“颠覆者”。他相信，随着新的组织不断“闯入”。企业传统的架构终将被“解构”为一个开放的平台，一个“公转”的平台。所有的创新、创业，青啤的每一个员工，甚至社会上的每一个创客，都能从其中获得支撑，获得动能。就在青啤搭建“公转”平台的过程中，不止青啤员工的生存方式发生了巨大的变化，许多青啤制造的“创客”，已经开始在这个平台上拔节成长。在企业东部一个小区里，24岁的小伙子刘潜经营着一个叫“TSINGTAO1903”社区酒吧。这个酒吧规模不大，但闲适的氛围，以及第一时间运来的当日的青岛啤酒，让它很受附近居民的追捧。这种“社区酒吧”是青啤为了打通消费的

13、“最后一公里”而进行的全新尝试。由青啤输出品牌，经营者出资，双方共同筹建。在青啤的这个“公转”平台上，他们获得的支持更多，也拥有更多的话语权。“社区酒吧”经营方式灵活，比如推出“10L欢聚桶”这种独家专售的产品，以及今天订、明天到，送货上门外卖服务等，受到居民的欢迎。目前，在这一全新的商业模式驱动之下，越来越多的创客们在“公转”平台上，“自转”出更多精彩。第三部分：基于会计报表的财务活动分析3.1企业三大报表趋势分析3.1.1资产负债表趋势分析（1） 水平趋势分析： （2）项目2015年2014年2013年2014年增减率2015年增减率资产流动资产货币资金8,401,751,6376,388

14、,650,7798,531,720,086-25.12%31.51%应收票据22,770,00041,600,00084,760,000-50.92%-45.26%应收账款117,990,987125,421,629152,292,736-17.64%-5.92%预付账款44,392,821191,672,927132,345,52744.83%-76.84%应收利息148,581,416171,660,445188,461,377-8.91%-13.44%应收股利其他应收款200,675,954163,583,950183,395,467-10.80%22.67%存货2,182,435,13

15、62,486,827,1062,534,551,935-1.88%-12.24%其他流动资产768,741,109782,631,150466,863,42267.64%-1.77%流动资产合计11,887,339,06010,352,047,98612,274,390,550-15.66%14.83%非流动资产可供出售金融资产608,642308,6421,308,642-76.42%97.20%长期应收款长期股权投资1,507,745,0951,536,262,3751,270,638,73820.90%-1.86%投资性房地产25,512,14810,960,2927,924,98838

16、.30%132.77%固定资产9,896,905,8849,118,776,1908,740,310,2774.33%8.53%在建工程287,469,7341,051,916,065506,624,256107.63%-72.67%固定资产清理6,571,00717,965,9785,368,759234.64%-63.43%无形资产2,707,099,6172,780,584,2762,533,027,3939.77%-2.64%商誉1,307,103,9821,307,103,9821,079,925,49621.04%0.00%长期待摊费用39,861,86032,574,51721,

17、525,08251.33%22.37%递延所得税资产769,158,717718,786,072700,162,1872.66%7.01%其他非流动资产65,214,38276,626,751223,660,169-65.74%-14.89%非流动资产合计16,613,251,06816,651,865,14015,090,475,98710.35%-0.23%资产总计28,500,590,12827,003,913,12627,364,866,537-1.32%5.54%负债及股东权益流动负债短期借款810,387,282432,952,595101,080,110328.33%87.18%

18、应付票据100,141,63191,748,125138,382,882-33.70%9.15%应付账款2,590,986,8562,494,168,9392,707,070,770-7.86%3.88%预收款项1,000,313,388787,924,958980,497,616-19.64%26.96%应付职工薪酬925,629,768866,668,648823,317,1405.27%6.80%应交税费261,889,152249,195,538332,033,368-24.95%5.09%应付利息1,486,0514,739,8601,202,929294.03%-68.65%应付股

19、利-1,020,000其他应付款4,061,298,4044,299,312,0504,231,981,4951.59%-5.54%一年内到期的非流动负债856,1891,561,4211,797,167,198-99.91%-45.17%流动负债合计9,752,988,7219,228,272,13411,113,753,508-16.97%5.69%非流动负债长期借款1,711,8002,784,7314,881,294-42.95%-38.53%专项应付款251,632,082324,837,574450,935,656-27.96%-22.54%递延收益1,656,652,1291,5

20、11,117,5331,260,778,41919.86%9.63%长期应付职工薪酬537,725,965491,150,976487,301,2920.79%9.48%递延所得税负债133,868,381158,467,740173,745,333-8.79%-15.52%非流动负债合计2,581,590,3572,488,358,5542,377,641,9944.66%3.75%负债总计12,334,579,07811,716,630,68813,491,395,502-13.15%5.27%股东权益股本1,350,982,7951,350,982,7951,350,982,7950.0

21、0%0.00%资本公积4,075,078,8794,079,399,1514,079,399,1510.00%-0.11%其他综合收益-20,326,15910,040,34425,192,989-60.15%-302.44%盈余公积1,400,704,3801,216,339,4691,059,469,12714.81%15.16%一般风险准备106,025,41866,981,92780,642,253-16.94%58.29%未分配利润9,545,596,7208,663,818,4987,424,872,72816.69%10.18%归属于母公司股东权益合计16,458,062,033

22、15,387,562,18414,020,559,0439.75%6.96%少数股东权益-292,050,983-100,279,746-147,088,008-31.82%191.24%股东权益合计16,166,011,05015,287,282,43813,873,471,03510.19%5.75%负债及股东权益总计28,500,590,12827,003,913,12627,364,866,537-1.32%5.54%青岛啤酒总资产从2013年到2014年降幅1.32%，2014年到2015年涨幅5.54%，流动资产在2014年降幅15.66%，2015年上涨14.83%。非流动资产2

23、014年涨幅10.35%,2015年降幅不大。综上所述，企业自身经营活动的现状是：经营性资产整体结构较为协调，盈利能力仍有上升空间。因此企业的产业、产品结构将有所调整，可以继续改善经营性资产的利用率，通过经营性资产的合理利用来提高企业产品的盈利能力，例如继续优化产品销售结构，扩大销售规模，使主营产品销售量不断增长，并使主营业务中分行业、分产品的毛利率提高等。资金较充足，在行业中处于优势地位，加上渐渐进入春夏销售旺季季，种种现象表明青岛啤酒在行业及市场中有较好的发展优势，竞争优势明显。 站在管理者的角度，根据行业竞争趋势的分析，以积极进取和自我加压的精神，适时调整和优化公司发展战略，提出并确定了

24、到力争实现啤酒销售 1000 万千升、保持和提高行业领导者地位的宏伟目标。 公司将抓住机遇，采取内涵式增长和外延式扩张的双轮驱动发展方式，既要扩大市场占有率，持续扩大中高端市场份额，提高销售收入，又要建立成本竞争力，提高资产利用效率，为股东创造价值最大化。品牌、品质和渠道是啤酒产业价值链中的关键成功要素。继续以搬迁扩建、并购、新建等方式不断扩大规模、完善市场布局，提高在国内市场的竞争力，同时继续完善市场销售网络，加强对重点经销商的培育，树立全员营销的理念并强化执行，使公司市场销售实现持续快速的增长。 （二）垂直趋势分析项目2015年2014年2013年资产流动资产货币资金29.479%23.6

25、58%31.178%应收票据0.080%0.154%0.310%应收账款0.414%0.464%0.557%预付账款0.156%0.710%0.484%应收利息0.521%0.636%0.689%应收股利其他应收款0.704%0.606%0.670%存货7.658%9.209%9.262%其他流动资产2.697%2.898%1.706%流动资产合计41.709%38.335%44.855%非流动资产可供出售金融资产0.002%0.001%0.005%长期应收款长期股权投资5.290%5.689%4.643%投资性房地产0.090%0.041%0.029%固定资产34.725%33.768%31

26、.940%在建工程1.009%3.895%1.851%固定资产清理0.023%0.067%0.020%无形资产9.498%10.297%9.256%商誉4.586%4.840%3.946%长期待摊费用0.140%0.121%0.079%递延所得税资产2.699%2.662%2.559%其他非流动资产0.229%0.284%0.817%非流动资产合计58.291%61.665%55.145%资产总计100%100%100%负债及股东权益流动负债短期借款6.570%3.695%0.749%应付票据0.812%0.783%1.026%应付账款21.006%21.287%20.065%预收款项8.11

27、0%6.725%7.268%应付职工薪酬7.504%7.397%6.103%应交税费2.123%2.127%2.461%应付利息0.012%0.040%0.009%应付股利0.008%其他应付款32.926%36.694%31.368%一年内到期的非流动负债0.007%0.013%13.321%流动负债合计79.070%78.762%82.377%非流动负债长期借款0.014%0.024%0.036%专项应付款2.040%2.772%3.342%递延收益13.431%12.897%9.345%长期应付职工薪酬4.359%4.192%3.612%递延所得税负债1.085%1.353%1.288%

28、非流动负债合计20.930%21.238%17.623%负债总计100%100%100%股东权益股本8.357%8.837%9.738%资本公积25.208%26.685%29.404%其他综合收益-0.126%0.066%0.182%盈余公积8.665%7.957%7.637%一般风险准备0.656%0.438%0.581%未分配利润59.047%56.673%53.518%归属于母公司股东权益合计101.807%100.656%101.060%少数股东权益-1.807%-0.656%-1.060%股东权益合计100.000%100.000%100.000%垂直分析： 就资产结构方面，流动资

29、产所占比重由上年的38.335%上升为41.709%。非流动资产比重由上年的61.665%下降为58.291%，虽然企业流动资产增加了，主要是货币资金和存货的变化，货币资金由上年的 23.658%上升为 29.479%，在企业资金充足的情况下，应加强对资金的管理和利用，进行有效的投资，增强其获利能力。非流动资产比重下降，其中固定资产总额由 33.768%上升为 34.725%，公司资本结构方面，非流动资产由上年的 21.238%下降为 20.930%，流动资产由 78.762%上升为 79.070%，两年变化不大。公司依靠良好的经营形势和合理有效的募资，形成大量的资产增长，负债减少，偿债能力上

30、升。3.1.2利润表趋势分析（1） 水平趋势分析项目2015年12月31日2014年12月31日增加额增减率一、营业总收入-4.87%营业收入-4.87%二、营业成本-3.95%营业税金及附加-6.97%销售费用-3.90%管理费用-3.68%财务费用-10.48%资产减值损失-158.69%投资收益1829.98%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-119.14%三、营业利润-18.78%营业外收入19.05%非流动资产处置利得803.15%营业外支出-96.91%非流动资产处置损益-107.46%利润总额-15.21%所得税费用-0.10%四、净利润-20.18%归属于母公司股东的净利润

31、-13.92%少数股东损益-443.43%五、其他综合收益的税后净额-100.40%重新计量设定受益计划净负债的变动-25.37%外币报表折算差额-5099.77%损益的其他综合收益中享有的份额-381.24%六、综合收益总额-21.09%归属于母公司股东的综合收益总额-14.79%归属于少数股东的综合收益总额-443.43%七、每股收益基本每股收益12681473-205-13.92%稀释每股收益12681473-205-13.92%从收入规模变动能看出企业发展阶段及抵御经济风险的能力。从成本费用规模变动能看出企业资源消耗的重心，及发展潜质。1.净利润或税后利润分析净利润是指企业所有者最终取

32、得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。2015年实现净利润元，比上年减少了元，降低率为-20.18%，降低幅度较高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年减少了元，降低率为-13.92%；少数股东损益比上年也减少了-元，降低率为-443.43%。公司净利润减少主要是利润总额比上年减少了元引起的，由于所得税费用比上年减少了元，二者相抵，导致了净利润减少了元。 2. 利润总额分析 利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。企业利润总额减少了元，主要是因为资产减值损失增加使得净利润减少了元，降低率为-20.18%。同时营业外收入与非流动

33、资产利得的增加使得利润总额增加了元，营业外支出与非流动资产损益综合作用的影响，导致利润总额减少了元。 3. 营业利润分析 营业利润是指企业营业收入与营业成本、营业税金及附加、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价合资变动净收益和对外投资的净收益。营业收入比上年减少了元，降低率为4.87%。营业利润的降低主要是营业收入的减少以及资产减值损失、以及投资损失的的增加导致的。（2） 垂直趋势分析项目2015年12月31日2014年12月31日结构【占营业额的比重/（%）】20152014变动情况一、营业总收入100%100%0营业收

34、入100%100%0二、营业成本-62.21%-61.62%-0.60%营业税金及附加-7.35%-7.51%0.17%销售费用-21.37%-19.56%-1.80%管理费用-5.11%-4.69%-0.42%财务费用1.08%1.15%-0.07%资产减值损失-0.01%0.01%-0.02%投资收益1.67%0.08%1.59%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-0.02%0.08%-0.10%三、营业利润6.71%7.86%-1.15%营业外收入2.02%1.62%0.41%非流动资产处置利得0.11%0.01%0.09%营业外支出-0.50%-0.24%-0.26%非流动资产处置损

35、益-0.47%-0.22%-0.26%利润总额8.23%9.24%-1.00%所得税费用-2.40%-2.28%-0.11%四、净利润5.83%6.95%-1.12%从表可以看出，青岛啤酒2015年度各项财务成果的构成情况，2015年营业利润由原来的元降低到元，降低幅度为18.75%，占营业收入的比重为6.71%，比2014年的7.86%减少了1.15%；2015年度利润总额由原来的元降低到元，利润总额的比重为8.23%，比2014年度的9.24%减少了1%；2015年度净利润的比重为5.83%，比2014年的6.95%减少了1.12%。从公司的利润构成情况来看，2015年盈利能力较2014年

36、度有所降低，分析各项财务成果降低的原因：从营业利润的减少来看，主要是各个费用的增加所致，销售费用由年初的19.56%增长到21.37%，增长幅度较大，原因是2015年度部分区域促销费用增投，销售员工薪酬增加，营业成本由年初的61.62%增长到62.21%，增长了0.6%，增长幅度较销售费用较小，管理费用由年初的4.69%增加到5.11%，原因是管理人员薪酬增加。此外，财务费用由年初的1.15%减少到1.08%，降幅0.07%，由于营业成本等增长较多，所以营业利润总体下降，说明该公司没有合理控制成本，调整结构，与此同时，投资收益由年初0.08%增加到了1.67%，增长幅度为1.59%，这对企业有

37、一定的积极影响，也有利于企业长远发展，因此，企业作出合理的科学决策，应该控制资金结构，控制职工薪酬，控制成本，增加利润。3.1.3 现金流量表趋势分析（1） 水平趋势分析项目2015年2014年2013年14年增长率15年增长率一、经营活动销售商品、提供劳务收到的现金30,171,388,32231,459,967,41831,282,494,6140.57%-4.10%收到的税费返还10,028,66921,808,0284,477,949387.01%-54.01%收到其他与经营活动有关的现金1,124,581,6351,345,835,7901,437,886,260-6.40%-16.

38、44%经营活动流入小计31,305,998,62632,827,611,23632,724,858,8230.31%-4.64%购买商品、接受劳务支付的现金-15,852,126,090-17,472,501,614-16,357,520,2026.82%-9.27%支付给职工以及为职工支付的现金-4,031,145,871-3,815,094,456-3,374,053,94313.07%5.66%支付的各项税费-4,920,972,297-5,453,353,430-5,541,350,802-1.59%-9.76%支付其他与经营活动有关的现金-3,927,188,608-4,396,02

39、7,395-4,050,782,7138.52%-10.67%经营活动现金流出小计-28,731,432,866-31,136,976,895-29,323,707,6606.18%-7.73%经营活动产生的现金流量净额2,574,565,7601,690,634,3413,401,151,163-50.29%52.28%二、投资活动收回投资收到的现金900,000,00039,650,000取得投资收益收到的现金44,952,01415,289,70950,645,699-69.81%194.00%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额43,670,3336,002,09611,

40、628,307-48.38%627.58%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额459,983,058-收到其他与投资活动有关的现金964,583,9671,026,457,967865,865,62718.55%-6.03%投资活动现金流入小结2,413,189,3721,047,749,772967,789,6338.26%130.32%构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-1,314,449,614-1,948,865,815-2,036,229,867-4.29%-32.55%投资支付的现金-1,211,507,900-246,469,400-23,327.22%391.54

41、%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-100,000,000-175,271,123-42.95%支付其他与投资活动有关的现金-23,941,227-36,649,251-427,461,788-91.43%-34.67%投资活动现金流出小结-2,649,898,741-2,407,255,589-2,463,714,982-2.29%10.08%投资活动产生的现金流量净额-236,709,369-1,359,505,817-1,495,925,349-9.12%-82.59%三、筹资活动其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金10,000,000取得借款收到的现金685,688,71133

42、5,339,52438,092,485780.33%104.48%收到其他与筹资活动有关的现金304,095,000筹资活动现金流入小计989,783,711335,339,52448,092,485597.28%195.16%偿还债务支付的现金-328,662,415-1,812,821,735-207,780,250772.47%-81.87%分配股利、利润或偿付利息支付的现金-690,740,856-685,519,373-618,020,86410.92%0.76%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润-1,058,358-291,796,055-50,786,731474.55%-9

43、9.64%支付其他与筹资活动有关的现金-1,020,461,629-2,790,137,163-6,751#-63.43%筹资活动现金流出小计-30,677,918-2,454,797,639-825,807,865197.26%-98.75%筹资活动产生的现金流量净额1,805,946-4,845,769-777,715,380-99.38%-137.27%由上表可知：13年到15年销售商品、提供劳务收到的现金虽然增速下降单仍然逐年增长，与营业收入的趋势相同，说明营业收入含金量较高，购买商品、接受劳务支付的现金也在逐年增长，只是增速缓慢，与销售商品、提供劳务收到的现金的趋势相符。取得投资收益

44、收到的现金13年到14年急剧下降，表明该投资项目不能提供收益，应当放弃该项目的投资，进行其他可以盈利的项目。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额也急剧下降，由-48.38%到-627.58%，这体现了公司规模逐年减小。筹资活动13年到14年均为负数，说明公司偿还大量债务，以及进行利润分配造成的。从整体上看，公司的利润逐年减少，收益少。（2） 垂直趋势分析现金流出结构分析表项目 绝对数（百万元） 比重（%）2015年2014年2015年2014年购买商品、接受劳务支付的现金(15,852,126,090)(17,472,501,614)50.47%48.54%支付给职工以及为职工支

45、付的现金(4,031,145,871)(3,815,094,456)12.83%10.60%支付的各项税费(4,920,972,297)(5,453,353,430)15.67%15.15%支付其他与经营活动有关的现金(3,927,188,608）(4,396,027,395)12.50%12.21%经营活动现金流出小计(28,731,432,866)(31,136,976,895)91.47%86.49%构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(1,314,449,614)(1,948,865,815)4.18%5.41%投资支付的现金(1,211,507,900)(246,469,4

46、003.86%0.68%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(100,000,000)(175,271,1230.32%0.49%支付其他与投资活动有关的现金(23,941,227)(36,649,251)0.08%0.10%投资活动现金流出小结(2,649,898,741)(2,407,255,589)8.44%6.69%偿还债务支付的现金(328,662,415)(1,812,821,735)1.05%5.04%分配股利、利润或偿付利息支付的现金(690,740,856)(685,519,373)2.20%1.90%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(1,058,358)(291,7

47、96,055)0.00%0.81%支付其他与筹资活动有关的现金(1,020,461,629)(2,790,137,163)3.25%7.75%筹资活动现金流出小计(30,677,918)(2,454,797,639)0.10%6.82%现金流出总量-31,412,009,525-35,999,030,123100.00%100.00%从上表中可以看出，青岛啤酒公司15年和14年流出总量分别是313亿、35亿。其中经营活动流出15年达91.47%，14年达86.49%，15年经营活动现金流出量增加的主原因是“购买商品、接受劳务支付的现金”、“支付给职工以及为职工支付的现金”两个项目所致，原材料价

48、格上升会有所影响，而公司没有适应市场原材料价格上升的情况及时调整原材料采购策略，从这一点，可以看出公司的理财水平和经营管理水平还需提高。投资活动有所增长，主要原因是“投资支付的现金”这个项目所致，而投资活动现金流出大于流入，说明公司扩张加剧。而筹资活动的现金流出量，这两年有较大的变化，除了公司还款外主要原因是“支付其他与筹资活动有关的现金”，说明公司可能处于融资环境。总的来说结合前面现金流入结构的分析，说明公司的现金流量结构合理，资金来源稳定，财务状况安全，并且符合公司的经营特点和公司的具体实际。现金流入结构分析表项目绝对数（百万元）比重（%）2015201420152014销售商品、提供劳务

49、收到的现金30,171,388,32231,459,967,41886.93%91.96%收到的税费返还10,028,66921,808,0280.03%0.06%收到其他与经营活动有关的现金1,124,581,6351,345,835,7903.24%3.93%经营活动流入小计31,305,998,62632,827,611,23690.20%95.96%收回投资收到的现金900,000,0002.59%0.00%取得投资收益收到的现金44,952,01415,289,7090.13%0.04%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额43,670,3336,002,0960.13%

50、0.02%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额459,983,0581.33%0.00%收到其他与投资活动有关的现金964,583,9671,026,457,9672.78%3.00%投资活动现金流入小结2,413,189,3721,047,749,7726.95%3.06%取得借款收到的现金685,688,711335,339,5241.98%0.98%收到其他与筹资活动有关的现金304,095,0000.88%0.00%筹资活动现金流入小计989,783,711335,339,5242.85%0.98%现金流入总量34,708,971,70934,210,700,532100.00%10

51、0.00%青岛啤酒公司15年、14年现金流入总量分别是347亿、342亿，其中经营活动现金流入量均在90%以上，投资活动和筹资活动均在6%以下，说明公司现金流量的主要来自于经营活动，进一步分析可以发现，经营活动的现金流入量主要是以销售商品、提供劳务收到的现金为主，这一项要占整个现金流入总量的85%以上。投资活动15年也大幅度提升了，主要是“收回投资收到的现金”由0增加至2.6%，说明公司在当期收回其所持有的对外股权或债权投资所收到的现金占大部分。可以继续进行投资。3.2企业主要会计项目质量分析（这是制造业的框架，银行要分析各类主要金融资产的质量，）3.2.1 资产质量分析 (一)应收账款质量分

52、析 1 应收账款账龄分析 2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日六個月以內 117,065,349 124,721,721六個月到一年 545,871 669,040一到二年 814,122 128,640二到三年 110,102 三到四年 654,876四到五年 605,020 650,142五年以上 194,728,206 197,680,074 313,868,670 324,504,493 於 2015 年 12 月 31 日，應收賬款 7,921,217 元 （ 2014 年 12 月 31 日：27,627,054 元）已逾期但未減值。基於對客戶財務狀況及過往信用記錄的分析，本集團認為這部分款項可以收回。這部分應收賬款的賬齡分析如下： 2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日 六個月以內 7,921,217 27,627,054 通过以上表格可以看出，尽管青岛啤酒2015年已逾期但未减值的的应收账款7,921,217元只占全部应收账款的2.5%，且可以被视为可以收回，但其账龄在五年以上的应收账款占全部应收账款的62%，比例非常大，可以看出青岛啤酒存在的一定程度的坏账风险，需要提高应收账款管理水平。 2 坏账准备政策分析根据以上报表可知，可