财务分析原理及其应用

《财务分析原理及其应用》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析原理及其应用（107页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、财务分析原理及应用 内容内容:w第一部分第一部分 财务分析基础理论财务分析基础理论w第二部分第二部分 农村信用社财务分析主要内容农村信用社财务分析主要内容w第三部分第三部分 如何撰写财务分析报告如何撰写财务分析报告第一部分第一部分 财务分析基础理论财务分析基础理论w一、财务分析的产生与发展一、财务分析的产生与发展w二、财务分析的含义和作用二、财务分析的含义和作用w三、财务分析的基本程序和内容三、财务分析的基本程序和内容w四、财务分析的基本方法四、财务分析的基本方法w五、财务指标分析的综合运用五、财务指标分析的综合运用一、财务分析的产生与发展一、财务分析的产生与发展w（一）财务分析与会计技术发展

2、（一）财务分析与会计技术发展w（二）财务分析应用领域的发展（二）财务分析应用领域的发展w（三）财务分析技术发展（三）财务分析技术发展w（四）财务分析形式发展（四）财务分析形式发展（一）财务分析与会计技术发展（一）财务分析与会计技术发展w1、财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析信息需求与供给共同作用的结果。会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展奠定了理论基础。 w2、会计技术的发展可分为四个阶段：w第一，利用会计凭证记录交易事项；w第二，利用会计分类账记录交易事项；w第三，编制财务报表；w第四，财务报表解释。财务报表解释的目的是给管理者提供经营管理信息。财务报表解释要求财务分析。

3、（二）财务分析应用领域的发展（二）财务分析应用领域的发展w对财务分析产生与发展在早期做出重要贡献的是贷款人和投资者，正是他们对财务报表信息的需要影响着财务分析的产生与发展。在近代与现代，企业经理、银行家和其他人对财务信息的需要进一步影响着财务分析的发展进程。w1、财务分析开始于银行家。w2、投资领域的财务分析。w3、现代财务分析的领域不断扩展，早已不限于初期的银行信贷分析和一般投资分析。（三）财务分析技术发展（三）财务分析技术发展w1、比率分析的发展w比率分析体系于1919年由亚力山大建立。他指出，为了取得全面的认识，必须考虑财务报表间的各种关系，而不仅仅是流动资产与流动负债之间的关系。w2、

4、标准比率w在人们广泛接受比率分析方法的同时，人们感觉需要一种类似成本会计中标准成本的比率分析标准，即标准比率。w3、比率分析的问题及趋势分析的出现w对比率分析的批评归纳起来主要有四点：w第一，比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；w第二，某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系；w第三，比率给人们不保险的最终印象；w第四，比率不能给人们财务报表关系的综合观点。w为了解决比率分析的问题，人们提出了替代比率技术的方法，即趋势分析。w4、现代财务分析技术w现代财务分析技术是在传统分析技术基础上不断完善与发展的，如预测分析技术、实证分析技术、价值评估技术、电算化分析技术等。（四）

5、财务分析形式发展（四）财务分析形式发展w1、静态分析与动态分析w2、内部分析与外部分析二、财务分析的含义和作用二、财务分析的含义和作用w（一）财务分析的定义（一）财务分析的定义w（二）财务分析的目的（二）财务分析的目的w（三）财务分析的作用（三）财务分析的作用（一）财务分析的定义（一）财务分析的定义w财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者和监督、管理者了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，作出正确决策提供准确的信息或

6、依据。（二）财务分析的目的（二）财务分析的目的w财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的。w1、从企业投资者角度看财务分析的目的w企业的投资者包括企业的所有者和潜在投资者，他们进行财务分析的最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键。w2、从企业债权者角度看财务分析的目的w从企业债权者角度看财务分析的主要目的，一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究企业偿债能力的大小；二是看债权者的收益状况与风险程度是否相适应。为此，还应将偿债能力分析与盈利

7、能力分析相结合。w3、从企业经营者角度看财务分析的目的w企业经营者角度财务分析的目的是综合的和多方面的。从对企业所有者负责的角度，他们首先也关心盈利能力，这只是他们的总体目标。在财务分析中，他们关心的不仅仅是盈利的结果，还有盈利的原因及过程。（三）财务分析的作用（三）财务分析的作用w1、评价财务状况，衡量经营业绩。通过对企业财务会计报告等核算资料进行分析，可以了解企业偿债能力、营运能力和盈利能力，便于企业管理当局及其他报表使用人了解企业财务状况和经营结果，并通过分析将影响财务状况和经营成果的主观因素和客观因素、微观因素和宏观因素区别开来，以划清经济责任，合理评价经营者的工作业绩，并据此奖优罚劣

8、，以促进经营者不断改进工作。w2、挖掘潜力、改进工作，实现理财目标。通过财务指标的计算和分析，可以了解企业的盈利能力和资金周转状况，不断挖掘企业改善财务状况、扩大财务成果的内在潜力，充分认识未被利用的人力资源和物质资源，寻找利用不当的部分及原因，发现进一步提高利用效率的可能性，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，促进企业生产经营活动按照企业价值最大化的目标良性运行。w3、合理实施投资决策。投资者和潜在投资者是企业外部主要的报表使用者，而财务报告的局限性，使他们必须借助财务评价，以决定自己的投资方向和投资数额。投资者通过对企业的财务会计报告的分析，可以了解投资后的收益水平和风险程度，并据此

9、决定其授信额度、利率水平和付款条件等。三、财务分析的基本程序和内容三、财务分析的基本程序和内容w（一）财务分析的基本程序（一）财务分析的基本程序w（二）财务分析的内容（二）财务分析的内容（一）财务分析的基本程序（一）财务分析的基本程序w1、明确分析目的，制定分析工作的计划和重点w为了提高分析效率和质量，做到有的放矢，在分析前，应将企业当前存在的主要问题作为分析对象和重点，并明确分析目的。w2、收集有关分析内容的信息资料w为了使分析能够说明问题，切中要害，并能解决问题，分析人员应在分析前使用一定的精力深入生产经营管理的第一线调查、了解、收集相关信息，甚至要通过查询历史资料，为分析企业的发展趋势提

10、供依据。w3、根据分析目的，运用科学、恰当、有效的分析方法对分析对象进行深入比较、分析、研究及评价。w4、做出分析评价结论，提交分析报告。（二）财务分析的内容（二）财务分析的内容w财务分析有着特定的内容。财务分析的不同主体由于利益倾向的差异，决定了在对企业财务分析时，必然有着共同的要求和不同的侧重点。w1、企业所有者w所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。对于一般投资者来讲，更关心企业提高股息、红利的发放。而对于拥有企业控制权的，考虑更多的是如何增强竞争实力，扩大市场占有率，降低财务风险和纳税支出，追求长期利益的持续、稳定增长。w2、企业债

11、权人w债权人因为不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其贷款的安全性首先予以关注。因此，债权人在进行企业财务分析时，最关心的是企业是否有足够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还。w3、企业经营决策者w为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及社会贡献能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，以便及时发现问题，采取决策，规划和调整市场定位目标、策略，以进一步挖掘潜力，为经济效益的持续稳定增长奠定基础。w4、政府经济管理机构w政府对国有企业投资的目的，除关注投资所产生的社会效应外，还必然对投资的经济

12、效益予以考虑。在谋求资本保全的前提下，期望能够同时带来稳定增长的财政收入。因此，政府考核企业经营理财状况，不仅需要了解企业资金占用的使用效率，预测财务收入增长情况，有效地组织和调整社会资金资源的配置，而且还要借助财务分析，检查企业是否存在违法违纪、浪费国家财产的问题，最后通过综合分析，对企业的发展后劲以及对社会的贡献程度进行分析考察。w尽管不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，但就企业总体来看，财务分析可归纳为三个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起推动作用

13、。三者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容。四、财务分析的基本方法四、财务分析的基本方法w（一）比率分析法（一）比率分析法w（二）趋势分析法（二）趋势分析法w（三）因素分析法（三）因素分析法w（四）差额计算法（四）差额计算法w（五）现金流量分析法（五）现金流量分析法（一）比率分析法（一）比率分析法w这种方法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据此确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于进行分析。比率指标主要有：w1、构成比率w构成比率分析是通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，

14、从而掌握该项经济活动的特点与变化趋势，反映部分与总体的关系。w利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。如将各资产项目分别与总资产进行比较，计算出各资产项目占资产的比重，从而利用该指标发现企业资产结构安排中存在的问题，优化企业资产结构的重点和方向。w2、效率比率w用以计算某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。如将利润项目与主营业务成本、主营业务收入、资本等项目加以对比，可计算出成本利润率、销售利润率以及资本利润率等利润率指标，可以从不同角度观察比较企业获利能力的高低及增减变化情

15、况。w3、相关比率w相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。w利用相关比率指标，可以考察有联系的相关业务安排得是否合理，以保障企业运营活动能够顺畅进行。如将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。w比率分析法计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上跨行业间的差别比较。但采用这一方法时对比率指标的使用应该注意三点：w一是对比项目的相关性。计算比率的子项和母项必须具有相关性，把不相关的项目进行对

16、比是没有意义的。在构成比率指标中，部分指标必须是总体指标这个大系统中的一个小系统；在效率比率指标中，投入与产出必须有因果关系；在相关比率指标中，两个对比指标也要有内在联系，才能评价有关经济活动之间是否协调均衡，安排是否合理。w二是对比口径的一致性。计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。w三是衡量标准的科学性。运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况做出评价。科学合理的对比标准有：预定目标，如预算指标、设计指标、定额指标、理论指标等；历史标准，如上期实际、上年同期实际、历史先进水平以及有典型意义的时期实际水平等；行业标准，如主管部门或行业协会颁布的技术

17、标准、国内外同类企业的先进水平、国内外同类企业的平均水平等；公认标准。（二）趋势分析法（二）趋势分析法w趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比确定其增减变动方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法是对多个会计期间的财务指标进行分析，目的是要了解企业的发展趋势，从而采取相应的对策。w这种方法可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。通过趋势分析可以决定引起财务和经营变动的主要项目，变动趋势的性质是否有利，预测将来的发展趋势。可以通过三种方式运用趋势分析法：w1、主要财务指标w它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行

18、比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。对不同时期财务指标的比较，可以有两种方法：w（1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：w 分析期数额w定基动态比率=w 固定基期数额w（2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：w 分析期数额w环比动态比率= w 前期数额w上述两种分析方法实质是一致的，只是分别侧重于不同的角度对财务趋势进行分析。在实际财务分析中，分析者可以根据实际情况选择其中一种分析方法，或者将两种分析方法结合使用。w2、会计报表比较w常用的会计报表比较包括

19、纵向比较、横向比较和标准比较三种：w（1）纵向比较。纵向比较是比较连续数期的会计报表的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。纵向比较的形式有五种：w按绝对金额编制财务指标对比表或比较财务报表；w按定比式趋势比率编制财务指标对比表或比较财务报表；w按环比式趋势比率编制财务指标对比表或比较财务报表；w按结构比率编制比较财务报表；w按财务比率编制比较财务报表。w比较时，要计算出表中有关项目增减变动的绝对额，还要计算出其增减变动的百分比。w（2）横向比较。横向比较是把该企业的主要财务指标与外部相关指标进行比较，用以发现企业经营中存在的问题与差距，评价企业所处的地位。横向

20、比较的形式有很多，主要包括：w与行业平均指标比较；w与地区平均指标比较；w与行业中先进企业或主要竞争者同类指标比较；w与国外同类企业指标或国际平均指标比较。w（3）标准比较。标准比较就是将本期实际指标与标准指标进行比较。标准指标数可以是财务预算数，也可以是下达的计划任务数，或是长期经验积累的并经人们一致认可的标准数。w3、会计报表项目构成的比较w它是以会计报表中的某个总体指标作为100%，计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，来比较各个项目百分比的增减变动，以判断有关财务活动的变化趋势。它比前述两种方法更能准确地分析企业财务活动的发展趋势。可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不

21、同企业之间的横向比较。这种方法能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和盈利水平。但在采用趋势分析法时必须注意：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；应用例外原则，应对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 （三）因素分析法（三）因素分析法w因素分析法是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素对总的经济指标的影响程度的一种方法。一个经济指标的完成，往往是由多种因素造成的，只有把这些综合性的指标分解为它的各种构成因素，才能了解指标完成好坏的真正原因。这

22、种把综合指标分解为各个因素的方法，称为因素分析法。因素分析法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响，在财务报表分析中广泛应用。w因素分析法在具体应用过程中，应注意以下几个问题：w1、因素分解的相关性。构成经济指标的因素，必须是客观存在的因果关系，要能够反映形成该项指标差异的内在构成原因，否则就失去了其存在价值。w2、因素替代的顺序性。应根据因素之间的变动关系，恰当确定因素的前后排列顺序，并依次按顺序替代计算。在确定因素替代顺序时，必须从因素的依存关系出发，并符合分析工作的一般要求。确定因素替代顺序的原则是：先内部因素后外部因素，先基础因素后从属因素

23、，先数量指标后质量指标。w3、替代顺序的连环性。是在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算的基础上进行的，并采用连环比较的方法确定因素变化影响的结果。w4、计算结果的假定性。运用连环替代法所计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而存在差异，因而计算结果带有假定性。在分析时应力求使这种假设合乎逻辑，这样才不至于影响分析的有效性。w【例1】某企业的本年实际销售收入与预算销售收入的比较数据如下：w实际销售收入：（100万件58元/件）5800万元；w预算销售收入：（110万件60元/件）6600万元；w差异：5800-6600=-800（万元），不利因素。w用因素分析法分析计算影响预算完成

24、的因素：w数量变动影响金额=预算价格实际数量-预算价格预算数量w =预算价格数量差异w =60（100-110）w =-600（万元）w价格变动影响金额=实际价格预算数量-预算价格预算数量w =价格差异预算数量w =（58-60）110w =-220（万元）w这种分析方法得出的差异，是“纯粹”的价格（数量）差异，但是，两种差异之和（-220-600=-820万元）不一定等于总的差异（-800万元）。另外的-20万元差异是由于价格和数量共同起作用而形成的“混合差异”，无法分配给特定责任人。（四）差额计算法（四）差额计算法w差额计算法是因素替代法的一种简化形式。它是利用各个因素的实际数与基数之间的

25、差额，来计算各个因素对总括指标变动的影响程度。应用这种方法要求先确定各个因素的差额，然后按因素替代法同样的顺序确定各项差额对总差异的影响。根据每次计算的结果就能直接确定某项因素的影响程度。w差额计算法的一般程序为：w以第一个因素的差额乘以其余各个因素的基数，可求得第一个因素的影响数值；以第二个因素的差额乘以第一个因素的实际数和其他因素的计划数，可求得第二个影响数值；其他因素的计算依次类推。w【例2】依【例1】，采用差额计算法分析影响预算完成的因素：w数量变动影响金额=数量差额预算价格w =（实际数量-预算数量）预算价格w =预算价格实际数量-预算价格预算数量w =（100-110）60w =-

26、600（万元）w价格变动影响金额=价格差额实际数量w =（实际价格-预算价格）实际数量w =实际价格实际数量-预算价格实际数量w =（58-60）100w =-200（万元）w按照差额计算法，各影响因素的差异之和（-200-600=-800万元）等于总差异，便于将全部差异分配给不同的责任人，也便于核对计算的正确性。但是，把混合差异归属于某个责任人不一定合理，因此它是两个因素共同作用的结果。（五）现金流量分析法（五）现金流量分析法w现金流量分析法是现代企业财务分析的基本方法之一。其基本原理是：把一定时期内从市场经营过程中所产生的现金利润与现金支出的方向、数量、时间等因素结合起来，进一步考察各时段

27、的净现金流量，并根据净现金流量评价企业盈利能力、偿债能力等。五、财务指标分析的综合运用五、财务指标分析的综合运用w（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系w（二）沃尔比重评分析法（二）沃尔比重评分析法w（三）财务预警分析（三）财务预警分析w对财务指标进行综合分析就是将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的好坏。综合分析与简单分析相比，有以下区别：(插入综合分析与简单分析的区别)w综合分析的方法很多，其中主要有杜邦财务分析体系、沃尔比重评分法和财务预警分析法。在这里作简单介绍：（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦

28、财务分析体系w杜邦财务分析体系就是利用各主要财务比率（指标）之间的内在联系，据以建立财务比率分析的综合模型来综合分析和评价企业财务状况和经营成果的方法。采用这一方法，使分析的层次更为清晰、条理更为突出，为投资者和报表使用者全面了解和分析企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦模型最显著的特点是，将若干用以评价企业经营效率和财务状况的财务指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率来反映。（插入杜邦分析图）（二）沃尔比重评分析法（二）沃尔比重评分析法w在进行财务分析时，人们常遇到一个主要困难是在计算出各项财务比率后，无法判定其是偏高还是偏低。将所测算比率与本企业的历史

29、水平或计划、定额标准相比，也只能看出本企业自身的变化，很难评价其在市场竞争中的优劣地位。为了弥补这些缺点，亚历山大沃尔在20世纪出版的信用晴雨表研究和财务报表分析比率中提出了信用能力指数的概念，把选定的流动比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、产权比率、主权（即所有者权益）资本周转率等7项财务比率用线性关系结合起来，并分别确定各自的分数比重，然后提高与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业财务状况作出评价 。运用沃尔比重评分法进行综合分析的程序如下： （插入运用沃尔比重评分法进行综合分析的程序 ）w采用沃尔比重评分法，分析经济效益评价指标

30、如下表所示：（插入经济效益评价指标表）w上表中，综合系数合计数91.14小于100，表明企业综合财务状况与行业标准存在差距，盈利能力、偿债能力和发展能力均小于1，表明该企业在这些方面存在的问题是造成综合指数小于100的主要原因。w简单介绍财政部1995年颁布的企业经济效益评价指标体系 （企业经济效益评价指标体系 ）。（三）财务预警分析（三）财务预警分析w财务预警分析，就是通过对企业会计报表及相关经营资料的分析，利用及时的数据化管理方式和财务数据，将业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析发生财务危机的可能原因和企业财务运营体系中隐藏的问题，以提前做好防范措施的财务分析系统。

31、w良好的财务预警分析系统，要能够有效预知企业可能发生的财务危机，预先防范财务危机的发生。这需要对大量的财务信息及时进行分析，并在此基础上，抓住每一个相关的危机征兆。这些信息的来源既包括内部信息，又包括外部信息。财务预警分析的方法有多种，以下介绍单变模式和多变模式、总体模式和分部门模式（插入财务预警分析方法）。 第二部分第二部分 农村信用社财务分析主要内容农村信用社财务分析主要内容w一、资产结构与质量分析一、资产结构与质量分析w二、负债结构分析二、负债结构分析w三、所有者权益状况分析三、所有者权益状况分析w四、收入结构与成本费用分析四、收入结构与成本费用分析w五、获利能力及原因分析五、获利能力及

32、原因分析一、资产结构与质量分析一、资产结构与质量分析w（一）流动资产分析（一）流动资产分析w（二）长期资产分析（二）长期资产分析w（三）无形、递延资产质量分析（三）无形、递延资产质量分析（一）流动资产分析（一）流动资产分析w在我国的资产负债表上，按照各流动资产变现能力的强弱，依次为货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、应收补贴款、其他应收款、存货、待摊费用、待处理流动资产净损失、一年内到期的长期债券投资和其他流动资产等排列和列示。w1、货币资金质量分析w农村信用社货币资金质量，主要是农村信用社对货币资金的运用质量以及货币资金的构成质量。对农村信用社货币资金质量分析，主要应从以下几个

33、方面进行：w（1）分析农村信用社日常现金及周转金规模是否适当。从财务管理的角度来看，现金及周转金规模过低，将严重影响农村信用社正常的经营活动，制约着农村信用社发展，并进而影响农村信用社的商业信誉；而过高的现金及周转金规模，则在浪费投资机会的同时，还会增加农村信用社的筹资成本。w（2）分析农村信用社各种存放银行款项是否符合有关货币资金管理规定。如法定存款准备金是否缴足，存放同业款项是否合理等。w（3）分析农村信用社货币资金占资产的结构比例是否合理，资金是否得到充分有效的运用。w2、短期投资分析w对农村信用社短期投资分析，主要包括短期投资的安全性分析、变现能力分析和获利性分析。w（1）短期投资安全

34、性分析。农村信用社将闲散的资金用来进行短期投资，必须首先考虑其安全性。投资的安全性是指短期投资的本金在需要时能足额收回而不受损失。虽然短期投资的安全程度比较高，但还是存在着一定的风险，主要是信用风险和利率风险。一般来讲，政府债券的信用风险比公司债券、金融债券的风险要小。有价证券的风险越小，当然报酬率也越低。w（2）短期投资的变现能力分析。短期投资变现能力是指短期投资的有价证券转让的难易程度，包括转让时间的长短和价格。有价证券的变现能力依赖于证券市场的发达程度和转让数量的多少。如果证券市场发达，证券种类较多，证券交易活跃，那么持有的证券就会比较容易进行转让交易；否则就会难以脱手，只能降价出售，影

35、响企业短期投资的质量。进行短期投资的变现能力分析，目的在于分析影响短期投资变现的因素，为增强农村信用社有价证券的变现能力提供信息。w（3）短期投资获利性分析。对债权性质的短期投资，获利额主要表现为利息收入；对股权性质的短期投资，获利额主要表现为股利收入和购进、售出之间的价差收入。由于利息收入的时间和金额是事先明确的，所以风险较小，收益不高；对于股利性质的收益，由于其不确定性，所以风险较大，收益往往会高于利息收入。进行短期投资获利性分析，目的在于分析影响获利额的因素，为农村信用社进行短期投资决策提供信息。w3、应收账款质量分析w应收账款的质量，是指债权转化为货币的质量。近年来，农村信用社应收账款

36、（包含其他应收款）明显增多，9月末，全省有32.6亿元，比年初增加17.5亿元。大家要结合应收账款的账龄和计提的坏账来分析，账龄越长，发生坏账的可能性越大，应收账款的质量越差，计提的坏账准备就越多。w对应收账款进行分析的目的在于管好用好应收账款，提高资金使用效率，加强应收账款的日常管理，为资产的使用安全性提供信息。应收账款质量，主要从以下几个方面进行分析：w（1）对债权的账龄进行分析。通过对债权的形成时间进行分析，对现有债权按欠账期长短（即账龄）进行分类分析。w（2）对债务人的构成进行分析。农村信用社应收账款的质量，不仅与账龄有关，更与债务人构成有关。w（3）对应收账款总额、周转情况进行动态分

37、析。分析总额形成原因、催收管理情况、财务的措施与效果等。w4、短期贷款质量分析。结合长期资产中的中长期贷款、逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款一块儿分析，看贷款的流动性、安全性、效益性到底是怎样？（二）长期资产分析（二）长期资产分析w1、贷款质量分析w贷款的质量分析，是指对农村信用社发放的各项贷款本金回收的安全性、收益性的规模及质量等进行的分析。w（1）贷款总量分析。分析农村信用社贷款总量投放是否合理，是否符合宏观控制政策，贷款资产占总资产的比例，贷款的市场份额有多大，贷款的增长速度是否正常，存贷比例是否符合资产负债比例管理有关规定等。w（2）贷款投向分析。通过贷款的投向结构情况，分析农村信用社贷款

38、投向是否准确，是否符合国家产业发展相关政策，了解农村信用社支持“三农”的力度等。w（3）贷款信用风险分析。根据信用贷款、担保贷款、抵押（质押）贷款的数据比例，分析贷款的信用与风险程度。w（4）贷款占用形态分析。按照贷款五级分类情况，分析贷款的占用形态，了解不良贷款的结构，揭示不良贷款形成的原因。从不良贷款的比率、不良贷款的余额数据，分析不良贷款增减原因，体现不良贷款清收处置的效果等。w【例3】某省农村信用社2007年年初贷款余额1000亿元，其中不良贷款余额200亿元，2007年末贷款余额1200亿元，其中不良贷款余额180亿元，分析不良贷款比率下降因素：w我们先这样来计算：w2007年年初的

39、不良贷款比率=200/1000*100%=20%w2007年年末的不良贷款比率=180/1200*100%=15%w2007年不良贷款比率下降了5个百分点w第一个因素是贷款余额增加使不良贷款比率下降：w那么是20-（200/1200）3.33个百分点，余额增加使不良贷款比率下降的贡献率=3.33/5*100%66.67%。w第二个因素是不良贷款压缩使不良贷款比率下降：w那么就是（200/1200）-151.67个百分点，不良贷款压缩使不良贷款比率下降的贡献率=1.67/5*100%33.33%。w实际上就是根据差额计算法原理：w贷款余额增加影响因素=（200/1000*100%-200/120

40、0*100%）20%=66.67%w不良贷款压缩影响因素=（200/1200*100%-180/1200*100%）20%=33.33%w不良贷款压缩中还可以进行贷款呆账核销因素的分析，分析当期呆账贷款核销有无力度，从而提出分期核销呆账的建议。w（5）贷款的周转率分析。通过贷款累放、累收情况，并与前期或历史数据比较，周转率、周转次数是否得到提高（周转率=累收贷款/累放贷款*100%，周转次数=累收贷款/贷款平均余额）。w（6）大额贷款分析。重点分析大额贷款的担保、抵押情况，看贷款的风险程度，看单户贷款比例是否符合管理规定等。w（7）贷款的收益分析。通过百元贷款收息率指标，分析贷款收益的高低，并

41、与贷款执行利率进行比较，分析贷款利息收回率。进而可以分别分析正常贷款、逾期贷款、呆滞呆账贷款的收益情况，通过比较，可以看出农村信用社贷款质量、收息工作力度对收息水平的影响，从中也可以分析贷款形态反映是否真实。如某农村信用社当年正常贷款比例提高，贷款执行利率上升，而实际正常贷款收息率下降，如果不是贷款收息工作力度不够，那么肯定就是贷款的实际形态反映不准确，正常贷款中隐藏的不正常贷款影响了贷款收息水平。w（8）贷款损失准备情况分析。判断贷款损失准备计提是否充分。贷款损失准备充足率=贷款损失准备余额/应提贷款损失准备*100%，应提贷款损失准备=关注类贷款2%+次级类贷款25%+可疑类贷款50%，损

42、失类贷款100%。贷款损失拨备缺口=应提贷款损失准备-呆账准备余额。w2、固定资产质量分析w固定资产质量分析，就是对固定资产被农村信用社利用的状况进行分析。这种分析可以从多角度来进行，主要包括以下几个方面：w（1）固定资产折旧方法分析。在分析时，一是要看农村信用社采用的什么样的折旧方法。二是要看固定资产使用年限的确定是否合理。主要分析有无少提折旧，虚增利润的情况。w（2）固定资产增值潜力分析。固定资产质量好坏，关键在于看它是否能给农村信用社带来未来的经济效益，是否具有增值潜力。如土地、城市中心的房产、或是由于会计处理的原因导致账面上虽无净值但对农村信用社仍有可进一步利用的固定资产，都具有增值潜

43、力。相反，无增值潜力的、闲置的固定资产应尽快处理。w（3）固定资产成新率分析。固定资产成新率是指固定资产账面净值与原值的比率，它反映固定资产的新旧程度。如果固定资产的成新率较低，说明固定资产比较老化，可能影响到农村信用社的形象和业务经营，这就要求优先安排资金用于固定资产的更新改造。w（4）固定资产增减变动情况分析。一般是利用期末、期初固定资产数额相比较，研究其变动规律，查明其原因，并在总体上分析固定资产变动的规模和速度是否合理。w3、长期投资质量分析w长期投资的质量分析，是指对农村信用社的长期投资本金回收的安全性、收益性的规模及质量等进行的分析。w（1）长期投资项目与金额分析。长期投资项目往往

44、与高风险相联系，长期投资的金额是农村信用社不能直接控制的资产六出，要分析投资方案是否合理，是否能获得较高的收益，是否能分散风险，安全性是否得到保证，增加长期投资能否保证农村信用社正常资金周转和提高资金效益，减少长期投资能否保证农村信用社资产的保值增值。w（2）对长期投资的账龄、债务人构成分析。一般地认为，超过合同约定的偿还期越长的债权投资，其可回收性越差，质量也就越差。对农村信用社的长期债权投资按照债务人构成进行分析，可以分析其债权的安全性，并进一步对债务人的具体偿债能力进行分析。w（3）对长期股权投资构成进行分析。主要对农村信用社长期投资的方向、投资规模、持股比例等进行分析，判断投资的质量。

45、w（4）对利润表中债权投资收益、股权投资收益与现金流量表中债权和股权投资收益产生的现金流入量进行比较，如果现金流量表中的现金流入量少，表明债务企业无力偿还利息，长期投资的质量已经下降。w（5）判断长期投资减值准备计提是否充分。（三）无形、递延资产质量分析（三）无形、递延资产质量分析w根据无形、递延资产的特点，在分析无形、递延资产时，首先要分析无形、递延资产入账是否正确，摊销期是否符合实际情况；其次要分析无形、递延资产是否按规定逐期摊销。二、负债结构分析二、负债结构分析w（一）流动负债分析一）流动负债分析w（二）长期负债分析（二）长期负债分析（一）流动负债分析一）流动负债分析w流动负债是需要企业

46、1年内偿还的负债，这部分负债在全部负债的比重越高，企业当前还债的压力越大，理财和经营的风险也就越大。一个理想的负债结构，应当是流动负债比重较低的结构。在报表上，流动负债类的项目主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预付账款、其他应付款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预计费用和预提费用等。w1、短期借款分析。应结合对借款的使用情况及使用效果分析该项目，一定数目的短期借款是经营所必须的，但如果数量太大，超去了企业的偿债能力，就会对企业的持续发展带来不利影响。短期借款适度与否，可以根据流动负债的总量、目前的现金流量状况和对未来1年内的现金流量的预测来判断。在一个现金流量状况较差的企业里，

47、过高的短期借款将会增加财务风险。对短期借款项目的分析主要是观察短期借款的数量及其占总负债或总资产的比重、短期借款偿还的时间结构及短期借款的来源结构。w2、短期存款（含储蓄）分析。结合长期负债中的长期存款一起分析。（二）长期负债分析（二）长期负债分析w长期负债类项目是企业借入的期限在1年以上的债务，包括长期借款、长期应付债券和其他长期应付款等。与流动负债比，长期负债的风险和压力较小。在负债的结构方面，企业应力求长期化和多元化。w1、对长期负债进行分析，要与流动负债结合起来考察。企业长期负债增加，流动负债减少，说明企业生产经营资金有长期保证，是扩大业务的好机会。此时如果销售收入确实增长，说明企业很

48、好地利用了机会。如果销售收入没有增长，可能是企业通过增加在建工程进行结构性调整，也可能是企业通过恶化资金结构，用降低结构稳定性的办法，暂时回避了短期资金紧张的矛盾。 w2、长期存款（含储蓄）分析。对各项存款的分析，一是要分析各项存款占负债总额的比重，二是要分析各项存款的结构，分析低成本存款占各项存款的比重。从理论上分析，长期存款越多，农村信用社短期偿债压力越小；但从成本上考虑，短期存款比重越大，资金成本越低。因此，要根据农村信用社实际情况，正确把握和处理这一矛盾。w3、对长期负债的分析，要关注其费用的归属问题。对长期负债产生的利息、汇兑损益，应确定是属于发生当期的费用，还是应予资本化。目前对负

49、债费用有如下规定：为购建固定资产而发生的长期负债费用，在购建的某项固定资产完工交付使用，并且办理了竣工结算手续前所发生的负债费用，与以资本化，计入所建造固定资产的价值。竣工结算后发生的负债费用，直接计入当期损益；属于流动负债性质的价款费用，或者虽然是长期负债性质但不是用于购建固定资产的负债费用，直接计入当期损益。与对外投资有关而发生的负债费用，不予资本花，直接计入当期损益；在筹建期间发生的长期负债费用（为购建固定资产而发生的长期负债费用除外），作递延资产处理；在清算期间发生的长期负债费用，计入清算损益。三、所有者权益状况分析三、所有者权益状况分析w所有者权益体现投资者对企业净资产的要求权，主要

50、特点为：（1）所有者权益反映了对投资人负担的经济责任。（2）所有者权益反映了投资者对投入的资本及其投入的资本运用所产生的盈余或亏损的权利。（3）所有者权益一般只有在企业解散清算时（除按法律程序减资外），其破产财产在偿付破产费用、债权人债务等以后，如有剩余资产，可还给投资者，在企业持续经营情况下，一般不能收回投资。（4）作为所有者权益的投资者在某些情况下，除了可以获得利益外，还可以参与企业经营管理。（一）对实收资本进行分析w一是分析实收资本增加的原因：一般包括资本公积转入、盈余公积转入、所有者投入三个来源。二是分析实收资本减少的原因：一般包括资本过剩、企业发生重大亏损而需要减少实收资本两个原因。

51、一般情况下，企业的实收资本不得随意增减，如有必要增减，必须具备一定的条件。（二）对资本公积进行分析w对资本公积进行分析，主要是关注资本公积的合理性。看是否有在不具备法定资产评估的情况下，通过虚增资产评估来虚增企业的所有者权益，虚增各项资产等项目，以次来降低企业的资产负债率。（三）对盈余公积进行分析w对盈余公积进行分析，主要是通过分析企业对于各项盈余公积进行核算时，是否全面反映各项盈余公积的提取和使用情况，是否按照有关规定提取和使用盈余公积。（四）对未分配利润（未弥补历年亏损）进行分析w主要是分析未分配利润的来源或未弥补历年亏损的形成是否合理、合规，未分配利润的分配是否正确，未弥补历年亏损的弥补

52、来源是否符合有关规定。四、收入结构与成本费用分析四、收入结构与成本费用分析w（一）收入项目分析（一）收入项目分析w（二）支出项目分析（二）支出项目分析（一）收入项目分析（一）收入项目分析w对收入项目进行分析时，可以从以下几个方面入手：w1、收入的构成分析。通过计算各项目收入占总收入的比重，分析农村信用社哪些收入是农村信用社过去业绩的主要增长点，哪些收入是未来业绩的主要增长点。w2、收入的完成情况分析。通过收入的实际完成数和完成比率，分析农村信用社经营是否达到预期的水平，经营结构是否合理。w3、收入的增减原因分析。通过收入增减的额度、增减的幅度、增减的项目等因素分析，揭示收入增减的主要原因，提出

53、努力的方向。w4、收入的真实、可靠性分析。对收入的可靠性分析，应重点分析应收利息的计提是否正确。w【例4】某农村信用社2006年贷款平均余额1000万元，贷款收息率为5.8%，2007年，该社贷款平均余额1100万元，贷款收息率为6%，计算贷款收入增长幅度，分析贷款利息收入增加因素。w计算结果：w2006年贷款利息收入=10005.8%=5800（万元）w2007年贷款利息收入=11006%=6600（万元）w贷款利息收入增长幅度=（6600-5800）/5800*100%13.79%w因素分析：w（1）贷款平均余额增加因素w贷款平均余额增加影响收入=（1100-1000）*5.8%=580（

54、万元）w（2）贷款收息率增长因素w贷款收息率增长影响收入=（6%-5.8%）*1100=220（万元）（二）支出项目分析（二）支出项目分析w对支出项目进行分析时，应将各项支出在各个会计期间作详细的对比分析，了解支出增减的变动因素，并采取相应的对策。w1、利息支出的分析w利息支出是农村信用社主要的成本支出，其大小受三个因素的制约：存款规模、存款利率和存款期限。对利息支出应与资金使用及产生的效益进行对比分析，如果存款较多，而资金没有得到有效的运用，可考虑控制存款规模或采取相应的措施。利息支出的分析还应与存款结构进行对比分析，如果利息成本较高，可考虑调整存款结构。利息支出的分析还应分析应付利息的提取

55、情况，看应付利息是否按规定提取，有无少提应付利息而虚增利润的现象。w2、营业费用的分析w对营业费用应按照具体明细项目作前后会计期间及预算计划的对比分析，从整体上对各费用项目的构成进行分析，从而了解营业费用升降的主要项目，了解各项费用的水平和变动规律，进一步从中查找增减原因，落实责任，提出控制的措施与办法。营业费用分析可按人工费用、管理费用、业务费用分块进行对比分析。w（1）各项费用的计划执行情况分析w就是将本期各项费用的实际值与计划（或目标）值进行对比，了解费用是否控制在计划范围之内，找出差距，肯定成绩。分析时可从费用额的变动情况和费用率的升降情况两方面进行。(计算公式,插入进度表)w（2）各

56、项费用的变动情况分析w就是将不同时期的费用指标排列起来进行比较，并通过费用升降变化了解费用的变化趋势。分析时，可以根据几年来的费用数据进行对比，分析各年费用变动的情况，查看费用变化的趋势。w（3）各项费用的结构分析w费用结构是指不同费用项目占费用总额的比重。其计算公式为：某项费用结构=某项费用支出额/费用支出总额*100%。对费用结构分析，通常可通过编制费用项目结构分析表来进行，根据该结构分析表，计算出各费用项目的比重，以揭示各类费用项目结构的变化情况。同时还要注意与其他同业进行比较，了解他们之间的差距，这些变化及差异是否合理。w3、手续费支出的分析w手续费支出应根据代办业务的相关资料，分析手

57、续费支出的合理性与真实性，计算其成本的高低。w4、其他营业支出的分析w重点分析固定资产折旧是否按规定提取，呆账准备及资产减值准备是否按规定提取。w5、营业税及附加分析w重点分析征收的范围是否正确，计算的方法是否适用，有无存在漏缴税金问题。五、获利能力及原因分析五、获利能力及原因分析w（一）获利能力的概念及其影响因素（一）获利能力的概念及其影响因素w（二）利润的影响因素（二）利润的影响因素（一）获利能力的概念及其影响因（一）获利能力的概念及其影响因素素w1、获利能力的概念w获利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。获利能力体现企业运用所支配的经济资源开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。企业的

58、经营活动是否具有较强的获利能力，对企业的生存与发展至关重要。w2、获利能力能力的影响因素w企业的获利能力受各方面因素的影响，主要包括经营能力、成本水平、财务状况及风险等方面。首先，经营能力决定企业的获利能力，具体表现在；企业经营能力强，其资产在一定期间内的周转次数就多，资产的获利能力就多。反之，若企业经营能力差，意味着其资产周转缓慢，获利机会少，在此情况下，企业的利润水平会相对较低，即反映出来的获利能力不佳。其次，成本水平对获利能力产生反方向影响。在企业经营能力一定的情况下，成本水平越高，获利能力越低，抵御市场风险的能力越弱，则市场竞争能力越低；反之，成本水平越低，则获利空间越大。企业的利润率

59、越高，从某一侧面表面企业对成本费用的控制能力和管理水平越高。第三，企业的财务状况的稳定性及风险的高低对其获利能力有着极其重要的影响。这是因为，财务状况的稳定性取决于资本结构，而资本结构对获利能力产生着重要的影响。加上各项资产的平均占用额获利能力也有影响。此外，经营杠杆也是企业获利能力的影响因素之一。（二）利润的影响因素（二）利润的影响因素w利润受企业生产经营各环节要素的影响。企业各环节和各要素的状况好，利润就高，反之，某一环节或因素出现问题，就会影响利润的增长。w1、收入水平w收入是各项利润来源的基础。通常包括主营业务收入、其他业务收入、投资收入（投资收益）、营业外收入等。利润随这些不同性质的

60、收入额的高低变化而发生同方向的变动。同时，收入的结构反映企业的经营方针、方向及效果，进而可以推断出企业的持续发展能力。当一个企业的主营业务收入结构较低或不断下降时，企业利润的稳定性就会较差，其发展的潜力和前景显然是值得怀疑的。w2、成本费用w成本费用水平对利润产生反方向的影响。当企业收入和税金水平一定的情况下，主营业务成本的高低直接决定着主营业务利润的大小。主营业务成本提高则主营业务利润、利润总额下降；反之，主营业务成本下降，则主营业务利润、利润总额提高；因此，在进行财务分析时，应重点研究成本费用，以达到降低成本费用提高利润的目的 w3、主营业务利润w主营业务利润是企业利润的主要来源，一个企业

61、主营业务利润的大小与其是否有好的产品及主营业务规模、成本费用控制程度紧密相关。如果主营业务利润很大，一般说明该企业主营业务情况良好，具有一定的市场占有率，主营业务业绩突出，则利润总额会有不断增长的趋势，在竞争中就能生存和发展，否则将被淘汰。w4、营业利润w营业利润包括主营业务利润和其他业务利润。当企业的营业利润较大时，说明该企业经营管理水平和效果好。当企业多种经营业务开展的较好时，其他业务利润会弥补营业利润的缺陷，以使企业利润总额保持在较高的水平上；如果企业其他业务利润长期高于主营业务利润，说明企业的产业结构存在不合理的情形，应对此作出进一步调整，以扩大利润增长点，提高企业的获利能力。w5、会

62、计政策对利润的影响分析w折旧方法和资产折旧年限w应付利息的提取w应收利息的计提w呆账准备的计提w资产减值损失的计提w无形资产、递延资产摊销w收入的确认原则w6、其他优惠政策对利润的影响w营业税优惠w所得税减免w央行票据利息w以上所有分析内容，除了内部数据分析外，还应该根据实际情况和需要进行同业比较分析，以找准农村信用社经营的位置和目标与差距。第三部分第三部分 如何撰写财务分析报告如何撰写财务分析报告w一、财务分析报告的格式一、财务分析报告的格式w二、财务分析报告的内容二、财务分析报告的内容w三、撰写财务分析报告应做好如下几项工作三、撰写财务分析报告应做好如下几项工作w四、财务分析报告的分析方法

63、四、财务分析报告的分析方法w五、财务分析过程中应注意的问题五、财务分析过程中应注意的问题w财务分析报告是财务分析工作的总结性文件，反映财务分析的过程和结果。它是以书面的形式对企业的经济活动进行综合性的分析，将企业财务报表中的“死”数字与企业经济活动的“活”情况有机结合起来，运用科学的方法，对企业一定时期的经营活动过程与结果今昔分析、研究，用来考核和研究企业财务状况的变化和发展趋势。通过企业财务分析报告，达到评价企业财务状况、衡量企业经营业绩、实现理财目标、合理进行投资等目的。使企业领导对企业财务情况了解更加全面透彻，为经营决策提供有价值的参考和依据。w财务分析报告从编写的时间划分，可分为定期分

64、析报告和非定期分析报告。定期分析报告又分为每日、每周、每旬、每月、每季、每年报告，具体根据企业管理要求而定，有的企业还要进行特定时点分析。从编写的内容可划分为综合分析报告、专项分析报告和项目分析报告。综合分析报告是对企业整体运营及财务状况的分析评价；专项分析报告是针对企业运营的一部分，如资金流量、销售收入变量等方面的分析；项目分析报告是对企业的局部或一个独立运作项目的分析。一、财务分析报告的格式一、财务分析报告的格式w严格地讲，财务分析报告没有固定的格式和体裁，但要求能够反映要点、分析透彻、有实有据、观点鲜明、符合报送对象的要求。一般来说，财务分析报告由标题、正文和落款三部分组成。w1、标题：

65、包括企业名称、时间界限、分析内容等。w2、正文：由开头、主体、结尾三部分组成。w开头用简洁的文字概述分析对象的基本情况和财务活动情况、取得的主要成绩和存在的问题，以及对分析财务状况的基本评价。w主体是财务分析报告的核心部分，是对各项指标的完成情况及有关的其他情况的说明，并对影响指标增减变化的原因进行分析。w3、结尾：指出问题，提出建议和措施。落款包括单位名称和写作时间。二、财务分析报告的内容二、财务分析报告的内容w一般来说，财务分析报告应包含以下几个方面的内容：提要段、说明段、分析段、评价段和建议段，即通常说的五段论式。但在实际编写分析时要根据具体的目的和要求有所取舍，不一定要囊括这五部分的内

66、容。w第一部分提要段，即概括企业综合情况，让财务报告接受者对财务分析有一个总括的认识。w第二部分说明段，是对企业运营及财务现状的介绍。该部分要求文字表述恰当、数据引用准确。对经济指标进行说明时可适当运用绝对数、相对数及复合指标数。特别要关注企业当前运作的重心，对重要事项要单独反映。企业在不同阶段、不同月份的工作重点有所不同，所需要的财务分析重点也不同。如企业正在进行新产品的投产、市场开发，则企业各阶层需要对新产品的成本、回款、利润数据进行分析的财务分析报告。w第三部分分析段，是对企业的经营情况进行分析研究。在说明问题的同时还要分析问题，寻找问题的原因和症结，以达到解决问题的目的。财务分析一定要有理有据，要细化分解各项指标，因为有些报表的数据是比较含糊和笼统的，要善于运用表格、图示，突出表达分析的内容。分析问题一定要善于抓住当前要点，多反映企业经营焦点和易于忽视的问题。w第四部分评价段。做出财务说明和分析后，对于经营情况、财务状况、盈利业绩，应该从财务角度给予公正、客观的评价和预测。财务评价不能运用似是而非、可进可退、左右摇摆等不负责任的语言，评价要从正面和负面两方面进行，评价既可以单独