羊绒及羊绒制品行业研究

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1、 羊绒及羊绒制品行业研究羊绒及羊绒制品行业研究 东华大学 服装学院 杨以雄 王晓莹 管理学院 顾庆良 等 2003.603-6-241羊绒及羊绒制品行业研究报告 1、行业界定03-6-242羊绒及羊绒制品行业研究报告行业细分依据行业细分依据按原料划分按原料划分 细分行业由毛纺织行业中的羊绒初加工、羊绒纺纱、织造企业，毛针织品行业中的针织羊绒制品企业，服装行业中的梭织羊绒服装企业构成。我国纺织工业结构我国纺织工业结构 （结构比例由（结构比例由20012001年国家统计局口径的各板块销售收入得到）年国家统计局口径的各板块销售收入得到）丝绢纺织化学纤维麻纺织合成纤维其他毛针织品棉针织品丝针织品03-

2、6-243羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒产业链羊绒产业链 羊绒产业链较短，并且现在的羊绒加工企业大都不仅仅局限于产业链的一个环节，而均向产业链前后延伸。羊绒加工企业可分为南北两派，接近羊绒产地的北派企业一般包括初加工与深加工；而远离产地的南派企业则一般仅做深加工。大型羊绒企业集团如鄂尔多斯、鹿王、圣雪绒等都自建绒山羊基地，形成牧工贸一体的完整产业链。羊绒产业链羊绒产业链上游牧民羊绒收购及初加工企业羊绒深加工企业销售渠道原绒下游消费者无毛绒或绒条羊绒制品大型羊绒企业集团03-6-244羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒及羊绒制品行业占纺织工业比重约为羊绒及羊绒制品行业占纺织工业比重约为1%1%200

3、12001年纺织工业主要经济指标年纺织工业主要经济指标工业产值工业产值（亿元）（亿元）从业人员从业人员（万人）（万人）资产总计资产总计（亿元）（亿元）负债合计负债合计（亿元）（亿元）产品销售产品销售 收入收入（亿元）（亿元）利润总额利润总额（亿元）（亿元）羊绒及羊羊绒及羊绒制品业绒制品业注注106.15.6175.992.2110.16.9纺织工业纺织工业9598770.910215.365748946.5269羊绒行业羊绒行业所占比重所占比重1.11%0.73%1.72%1.40%1.23%2.57%按按销售收入，羊绒及羊绒制品行业占纺织工业的比重为销售收入，羊绒及羊绒制品行业占纺织工业的比

4、重为1.23%1.23%。与纺织工业的总体水平相比，羊绒及羊绒制品行业的从业人员较少，与纺织工业的总体水平相比，羊绒及羊绒制品行业的从业人员较少，利润较高。利润较高。注：羊绒及羊绒制品企业由作者从规模以上纺织企业中按主营业务汇总统计得到，是否完整有待进一步考证业内估计羊绒产业社会总产值达到200亿元03-6-245羊绒及羊绒制品行业研究报告我国羊绒产区主要分布在西北地区，内蒙古我国羊绒产区主要分布在西北地区，内蒙古产量最多，产量最多，20012001年占全国的年占全国的36.5%36.5%，并且质，并且质量最优量最优n 内蒙古、西藏的大部分地区以及宁夏、甘肃、陕西北部的山羊绒品质是世界羊绒之首

5、。03-6-246羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒及羊绒制品的工艺流程羊绒及羊绒制品的工艺流程原绒过轮绒水洗绒羊绒坯布 羊绒条梭织羊绒纱无毛绒针织羊绒纱羊绒衫针织围巾羊绒梭织服装服饰、羊绒毯羊绒呢分选、打土除杂分拣、脱脂、水洗预梳、分梳并条染色、纺纱分为三类：白绒（最好）青绒紫绒含绒量 90%：纯羊绒制品含绒量60%90%；羊绒制品含绒量 30%：不能称为羊绒制品分拣、预梳、分梳纺纱针织整理梭织染色、整理加工最终产品03-6-247羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒行业主要产品及价格羊绒行业主要产品及价格 作为原料的原绒与作为最终产品的羊绒衫、羊绒大衣等的价格相差将近10倍，说明深加工能带来高附加值

6、。但是原绒及羊绒初级产品市场的价格时起时落，变化很大；而最终产品的价格却呈稳中有降的趋势，羊绒深加工的利润空间也在不断变化。主流羊绒产品价格主流羊绒产品价格注注（20012001年）年）单位：万元/吨说明：1.图表中均指纯羊绒产品的价格；2.羊绒衫价格按250克一件，羊绒大衣按3千克一件折算而得；3.图表中的价格是各类产品的主流或平均价格；事实上各产品根据原绒 质量、加工工艺的不同，也有高低相差较大的价格带。03-6-248羊绒及羊绒制品行业研究报告 2、行业概况03-6-249羊绒及羊绒制品行业研究报告行业发展历史行业发展历史 产业兴起期 （1980-19851980-1985）迅速发展期

7、（1985-20001985-2000）产业调整期 （20002000年以来）年以来）八十年代起，羊绒产品风靡全球，伴随我国改革开放的契机，我国羊绒产业开始兴起。这一阶段以羊绒初加工为主，我国山羊绒出口从出口低价的原绒、过轮绒走向出口价格较高的分梳绒、洗净绒。羊绒加工企业主要集中在主产区。1985年开始羊绒经营逐步放开，我国由产绒大国迅速发展成为世界第一羊绒加工大国。羊绒产业出现了经营渠道过多，加工能力过剩，盲目竞争，价格起伏过大，质量不稳定等矛盾和问题。羊绒市场爆发了1988年、1994年、1997年和2000年四次争夺原料的价格大战。每次的结果都使不少企业和农牧民惨遭损失。90年代初，羊绒

8、市场饱和，羊绒产品由卖方市场转入买方市场。羊绒市场出现南北两派，北派凭借原料和经验的优势占据较大国内市场份额。南派则凭借款式花色的不断创新和完善的服务拓展市场份额。美、日、欧等国际羊绒主要消费国家和地区经济低迷影响了羊绒及其制品的出口。羊绒加工能力达到饱和，业内企业采取开拓国内市场、拓展业务范围等各种方式寻求新的增长点；缺乏竞争力的企业则被淘汰。行业领导企业越来越重视资本运作。03-6-2410羊绒及羊绒制品行业研究报告 羊绒产业的发展受到资源的局限，九十年代后期开始我国山羊绒产量增长幅度基本不大；为了保护环境，绒山羊圈养已是发展趋势，未来我国山羊绒的产量将保持在10000-12000吨的水平

9、。但因为我国羊绒产业由初加工发展到深加工，以及羊绒与其他纤维的混纺产品逐渐增多；所以虽然资源总量增加不多，行业总量仍增长较快。行业规模及成长性行业规模及成长性未来资源增量不大1996-20011996-2001我国山羊绒产量（吨）我国山羊绒产量（吨）1978-20011978-2001内蒙古山羊绒产量（吨）内蒙古山羊绒产量（吨）03-6-2411羊绒及羊绒制品行业研究报告 1999-2001年羊绒行业发展速度很快。规模以上企业工业产值、销售收入、利润总额分别以25%、26%、30%的速度增长。2001年工业产值达到101.82亿元，业内估计羊绒产业的社会总产值达到200亿元。规模以上企业总体规

10、模及成长性规模以上企业总体规模及成长性企业总数（个）工业产值（亿元）资产总计（亿元）产品销售收入（亿元）利润总额（亿元）1999年9768.322.8110.265.52000年11092.933.5156.092.52001年116106.133.4175.9110.1平均增长率9%25%21%26%30%1999-20011999-2001年羊绒产业规模及增长（统计局口径）年羊绒产业规模及增长（统计局口径）数据来源：国家统计局说明:集团及其旗下的公司为一个企业03-6-2412羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒及羊绒制品行业的经济运行效益优于纺织工业平均水平。行业经济运行效益行业经济运行效益2

11、0012001年羊绒行业、纺织工业主要经济效益比较年羊绒行业、纺织工业主要经济效益比较数据来源：国家统计局03-6-2413羊绒及羊绒制品行业研究报告 2001年纺织品服装进出口532.8亿美元，其中羊绒及羊绒制品出口金额超过4亿美元（未包括梭织羊绒服装出口），加上一些企业在国外建厂的贸易额，羊绒产品出口金额达到5亿美元以上，占我国纺织品服装出口的1%。行业进出口分析行业进出口分析毛制产品7%数据来源：国家统计局6%1%03-6-2414羊绒及羊绒制品行业研究报告 行业的主要出口产品是无毛绒和针织羊绒衫；进出口贸易顺差相当大，唯有未梳绒是逆差，这主要由于行业加工能力大，从蒙古等国收购原绒进行加

12、工的缘故。由于我国羊绒及其制品的优良品质，出口产品平均价格高于进口价。行业进出口分析行业进出口分析2001年羊绒及其主要制品进出口情况年羊绒及其主要制品进出口情况一件羊绒衫的平均重量是0.25g数据来源:国家统计局03-6-2415羊绒及羊绒制品行业研究报告 根据瑞士Schneider公司对其历年向中国进口无毛绒价格的跟踪统计，我国无毛绒出口价格最大曾经达到17多万美元/吨（1988、1989年），之后出现5次大幅度的价格波动，目前又处在谷地，不到6万美元/吨。无毛绒进出口分析无毛绒进出口分析中国无毛绒出口价格历史变化（瑞士中国无毛绒出口价格历史变化（瑞士Schneider公司统计）公司统计）

13、单位：$/kg平均价格单位：$/kg前12个月变化情况数据来源：03-6-2416羊绒及羊绒制品行业研究报告 中国无毛绒由于质量优秀，因此出口价格虽然波动很大，但始终保持羊绒出口国中的最高价格无毛绒进出口分析（二）无毛绒进出口分析（二）羊绒主要出口国无毛绒价格历史变化（瑞士羊绒主要出口国无毛绒价格历史变化（瑞士Schneider公司统计）公司统计）数据来源：03-6-2417羊绒及羊绒制品行业研究报告 从历年我国羊绒出口流向可以看出,意大利、英国、日本都是羊绒进口、羊绒制品生产大国，香港主要是转口贸易，韩国、德国、瑞士时有起伏，美国则持续下降。无毛绒进出口分析（三）无毛绒进出口分析（三）199

14、8-2002中国羊绒出口流向中国羊绒出口流向各国进口量各国进口量单位：吨1057385928482157.53972各国进口量所占比重各国进口量所占比重数据来源：03-6-2418羊绒及羊绒制品行业研究报告行业进出口分析小结行业进出口分析小结1988年以来，无毛绒出口价格波动相当大，处于恶性循环之中羊绒制品（深加工产品）出口价格持续下跌我国虽有资源优势，但羊绒制品价格却只有国际品牌的1/3到1/4牧民缺乏市场指导。88年羊绒供不应求，造成价格上涨，以次充好严重，市场终于崩盘；之后价贱伤农，价高伤工；曾有原绒收购者企图哄抬价格却因外商联合抵制而失败。经济低迷导致羊绒主要消费国的欧美、日本的消费能

15、力下降。国内出口企业相互竟价，无序竞争，另一方面价格较低的羊绒混纺产品出口增多。我国是资源的生产者，但不是资源的拥有者。国际羊绒市场由国外主要销售、加工企业主导。我国羊绒产业放在全球范围内只是产业链最低端的环节，没有说话权，附加值低，利润空间小。应对措施1、抵制恶性竞争，应有一种力量来协调羊绒及其制品的出口企业，制定合理、稳定的价格一致 对外，改变目前对外联系松散的局面。2、提高企业的设计、研发、营销能力，提高出口产品的附加值。存在问题原 因03-6-2419羊绒及羊绒制品行业研究报告 羊绒行业集中度相当高，行业第一名（鄂尔多斯集团）的销售收入占全行业总额的21.72%，利润更是占到半数以上；

16、行业前十名企业总和的各项指标均占行业的1/2-3/4；而前五十名企业除从业人员指标外均占93%以上的比重。行业市场竞争格局行业市场竞争格局行业集中度分析行业集中度分析03-6-2420羊绒及羊绒制品行业研究报告行业市场竞争格局行业市场竞争格局五力分析五力分析潜在进入者威胁潜在进入者威胁较低较低市场容量短期内不会有较大增长，现有优势企业拥有完整产业链并已控制大部分的资源，因此大型新进入者将面临高壁垒；而小型新进入者并不会造成大的威胁。外资直接进入无风险。供方侃价能力供方侃价能力弱弱供方组织小且分散，对价格没有制定力。但是如果价格下降过低挫伤了牧民的养羊积极性，则会影响原料的供应量。买方侃价能力买

17、方侃价能力强强国外客商联合起来压价；国内消费者对羊绒的识别能力还不足，倾向于买廉价产品。产业竞争对手产业竞争对手无序竞争无序竞争企业从1980年代的仅有几家增加到2600多家，品牌从90年代初的仅有几个增加到有影响的品牌企业就达到58家；市场秩序混乱，恶性竞争加剧。企业大打相互压价的价格战，使羊绒行业利润下降。替代品威胁替代品威胁中中高科技技术研制而成的超细羊毛、大豆纤维等纤维的特点接近羊绒，价格则比羊绒低，对羊绒产品有一定的威胁。但是目前多与羊绒混纺。03-6-2421羊绒及羊绒制品行业研究报告行业市场竞争格局行业市场竞争格局竞争焦点竞争焦点原料和品牌是羊绒产业的竞争焦点羊绒加工企业众多，生

18、产能力过剩；而原绒的数量有限。原绒上市时间短，具有季节性生产全年消费的特点；生产企业需要在有限的时间内采购大量原料。原料占羊绒制品成本的70%以上，企业要控制成本必须从原料入手，尽量降低原绒采购价格。品牌可以提高羊绒制品的附加值。品牌可以增强产品的市场竞争力，争取更大的市场份额。品牌对产业具有拉动作用，提高羊绒产业在国内、国际的地位。目前国内羊绒加工企业多达2600多家，无毛绒分梳能力突破2万吨；羊绒深加工能力达到年5000万件，而年实际加工以羊绒衫为主的羊绒制品才1400多万件。03-6-2422羊绒及羊绒制品行业研究报告 外商投资企业占羊绒行业约40%的比重，其中港澳台资企业又占到一半左右

19、。根据1995年10月19日发布的“国务院办公厅关于加强羊绒产销管理的通知”，不再审批外商投资的羊绒加工企业；因此外商独资企业很少。许多外资企业组建于上个世纪九十年代初、中期，现在合资期限逐渐到期，一些外商撤出了投资。总的来说，目前羊绒产业外资的关注程度不高。外资关注程度及动态外资关注程度及动态2001年外商投资羊绒企业所占比重年外商投资羊绒企业所占比重数据来源：国家统计局03-6-2423羊绒及羊绒制品行业研究报告相关政策法规相关政策法规禁牧政策国家在加快退耕还林步伐的同时，把草原保护与建设作为西部大开发生态建设的又一大工程，2003年启动“退牧还草”工程。内蒙古到2003年2月已经有44个

20、旗县实现了全面禁牧，有13个旗县实现了划区禁牧，占全区101个旗县的70%。河北已实现全省禁牧。宁夏2003年5月1日前实现全省禁牧。质量标准在国际上缺乏权威性国家F2/T71006-1997羊绒针织绒线品质标准国家F2/73009-1997羊绒针织品品质标准出口贸易出口退税税率：无毛绒13%；羊绒纱15%；羊绒衫17%。主产地政府的支持政策内蒙古将羊绒产业列为重点培育发展的七大产业之一。并将农牧业产业化确立为今后一个时期经济建设的重点。行业协会等机构中国食品土畜进出口商会羊绒分会中国畜产品流通协会绒毛专业委员会03-6-2424羊绒及羊绒制品行业研究报告行业发展预测（行业发展预测（1 1）羊

21、绒产品属高档有特色的纺织品，其未来的市场空间仍极为广阔；随着绿色生态建设力度的加强，我国退耕还林、纺织过牧等措施的落实，养羊数量会减少；但随着舍饲技术的进步，单只羊产绒率及羊绒质量都能得到提高，羊绒产量能够保持目前的数量。入世后配额的取消使羊绒市场竞争更激烈。但因与世界接轨，原绒及羊绒产品价格的透明度增强，不公平竞争减少，将会进一步保护有条件的牧民和羊绒企业的生产积极性。国家会从发展特色产品、提高我国纺织品的国际竞争力的角度，进一步对牧民和羊绒企业进行资金和政策支持，推动羊绒产业的再次腾飞。“人造羊绒”将会得到更大发展。大豆纤维等人造纤维、OPTIM纤维等的问世，以其不亚于羊绒的性能和相对低廉

22、的价格，如果真能被羊绒业广泛应用，羊绒业将会迎来新的大好商机。羊绒产品结构将发生调整。目标消费群体由已有购买力的中老年消费者为主向老中青兼顾调整，产品更加年轻化、时尚化。加工深度由以粗纺为主向粗纺、精纺并重发展；在穿着季节上，向全应季产品延伸。业内专家预测在两到三年内，羊绒行业局面会有较大改观，在原材料、设计、生产、品牌建设、商业代理、销售终端等方面实现更为细化的分工，参与各方面专注自身的事业，实现资源的更合理配置，在良性竞争中获得发展，羊绒行业一定能做大做强。03-6-2425羊绒及羊绒制品行业研究报告行业发展预测（行业发展预测（2 2）原料资源一直是羊绒业发展的瓶颈，今后随着舍饲技术的进步

23、，单只羊产绒率及羊绒质量都能得到提高，羊绒产量能够保持目前的数量。加上OPTIM、大豆纤维等性能与羊绒接近、可与羊绒混纺的原料的产业化应用，不仅可以打破原料资源瓶颈，同时混纺产品价格低，能够为更多的消费者所接受，从而扩大羊绒制品的消费群体。鉴于我国羊绒产业的资源优势以及较强的国际竞争力，国家将继续支持羊绒产业作为我国特色产业的发展。因此虽然羊绒产业的发展受到国际经济低迷的影响，今后3-5年预计仍能保持平均7%的增长率（规模以上企业）。2003-2007规模以上企业销售收入增长预测规模以上企业销售收入增长预测03-6-2426羊绒及羊绒制品行业研究报告行业壁垒分析行业壁垒分析规模经济壁垒规模经济

24、壁垒对于以外销OEM为主的企业，大规模的经济效益比较显著；而对于以内销为主，走品牌经营道路的企业，规模经济效益不明显。资本壁垒资本壁垒从事羊绒及其制品生产的基本资金要求相当低。甚至可以进行家庭作坊式加工。营销壁垒营销壁垒服装的分销渠道很多，小企业可以通过批发市场销售产品；基本不存在营销壁垒。技术壁垒技术壁垒在普通羊毛设备上也能生产羊绒产品，但质量低下；加工优质产品存在一定的技术壁垒；含有纳米、OPTIM等高科技技术的壁垒更高。政策壁垒政策壁垒为控制羊绒加工能力，国家出台措施对新办羊绒加工企业从严审批；并不再审批外商投 资的羊绒加工企业。但这对个体加工没有效力。行业最基本进入壁垒相当低，这也是造

25、成现在国内加工能力过剩的根源。但是要在行业中获得竞争优势，立于不败之地则具有较高的壁垒。03-6-2427羊绒及羊绒制品行业研究报告行业吸引力分析行业吸引力分析行业盈利水平较高市场潜力-较大销售增长率一般行业生产规模-较大竞争态势激烈法律、法规进入限制对通货膨胀的承受能力弱政府政策扶持优势企业发展相关科技发展的趋势需要不断创新社会的限制保护生态环境问题行业吸引力行业吸引力不适合新进入，但适合整合03-6-2428羊绒及羊绒制品行业研究报告3.3.系统性企业结构分析系统性企业结构分析q按企业规模分类q按企业属地分类q按产权类型分类03-6-2429羊绒及羊绒制品行业研究报告按按企业规模分类企业规

26、模分类羊绒企业除少数大型企业集团外，规模并不大。总资产在10亿以上的有4家，销售收入在10亿以上的只有2家。20012001年按企业规模分类情况年按企业规模分类情况说明：利润总额：亏损 500万以下 500-1000万 1000-5000万 5000万以上销售收入净资产 5000万以下 5000万-1亿 1-5亿 5-10亿 10亿以上总资产数据来源：国家统计局03-6-2430羊绒及羊绒制品行业研究报告按按企业规模分类企业规模分类效益分析效益分析 从资产规模分类来看，总资产在5-10亿的企业利润情况最好，规模越小利润越低；而10亿以上企业之所以利润情况不好是由于天山纺织2001年巨额亏损所致

27、。总资产10亿以上的企业资产负债率最低，这是由于四家企业中3家都是上市公司。03-6-2431羊绒及羊绒制品行业研究报告按按企业属地分类企业属地分类内蒙的羊绒产业占全国约65%的比重，利润总额甚至占到78%；浙江虽然远离原料产地，但羊绒制品产业却十分发达；上海的毛利率最高；新疆、内蒙、北京、江苏企业平均规模较大，其余省市均较小。03-6-2432羊绒及羊绒制品行业研究报告按按产业类型分类产业类型分类规模分析规模分析羊绒产业从资产来看国有及国有控股企业仍占46%的比重，其次是产权多元化企业，33%；产权多元化企业的利润总额是国有及国有控股企业的约6倍；从企业数量来看私营以及三资企业所占比重最大。

28、03-6-2433羊绒及羊绒制品行业研究报告按按企业属地分类企业属地分类国有及国有控股、产权多元化企业的资产规模明显大于其他三类企业；产权多元化企业的负债率、期间费用占销售收入比重低，说明偿债能力、运营能力较好；销售毛利率产权多元化企业最高、私营企业最低。这正反映了许多小规模的私营企业为在市场中生存不惜采用打折低价销售的手段。03-6-2434羊绒及羊绒制品行业研究报告q宁夏圣雪绒国际企业集团q内蒙古东达蒙古王集团q江苏汇丰羊绒有限公司q宁波中鑫毛纺集团q新疆天山毛纺织股份有限公司q香港维信集团有限公司q浙江湖州珍贝羊绒制品有限公司4.4.行业前十位企业分析行业前十位企业分析03-6-2435

29、羊绒及羊绒制品行业研究报告行业前十位企业及其规模行业前十位企业及其规模2001年行业销售收入前十名企业（统计局口径）年行业销售收入前十名企业（统计局口径）企业名称工业产值（亿元）从业人员（人）资产总计（亿元）产品销售收入（亿元）利润总额（亿元）鄂尔多斯集团(内蒙古)20.611089241.0023.223.52内蒙古鹿王羊绒集团18.91840727.5220.640.30宁夏圣雪绒国际企业集团2.95125517.288.060.31内蒙古东达蒙古王集团5.2317616.873.970.53宁波爱伊美制衣有限公司4.346992.653.960.32江苏汇丰羊绒有限公司4.0114167

30、.873.200.16宁波中鑫毛纺集团3.398661.853.160.18新疆天山毛纺织股份有限公司2.62237313.592.92-0.60维信集团有限公司(内蒙古)3.7015027.822.920.23北京雪莲羊绒有限公司2.2912095.192.000.13数据来源:国家统计局03-6-2436羊绒及羊绒制品行业研究报告行业前十位企业及其效益行业前十位企业及其效益毛利率较高的是东达、维信、雪莲、爱伊美、鄂尔多斯期间费用所占比例较大的是天山、雪莲、维信销售增长较大的是鹿王、维信、鄂尔多斯；出现负增长的是天山、圣雪绒资产负债率鄂尔多斯最低（11%）；鹿王、雪莲、爱伊美、汇丰都很高。0

31、3-6-2437羊绒及羊绒制品行业研究报告6.6.上市公司分析上市公司分析n鄂尔多斯羊绒股份有限公司（鄂尔多斯，600295）n宁夏圣雪绒股份有限公司（圣雪绒，000982）n新疆天山毛纺织股份有限公司（天山纺织，000813）n内蒙古金宇集团股份有限公司（金宇集团，60061）n鲁银投资集团股份有限公司（圣鲁银，600784）03-6-2438羊绒及羊绒制品行业研究报告 羊绒上市公司一览羊绒上市公司一览公司名称总股本（万股）每股收益（元）经营产品羊绒占销售收入的羊绒板块企业中纺投资（600061）37，311.560.004化纤、羊毛贸易、羊绒制品、高科技材料5.36%包头富华羊绒衫有限公司

32、、包头中纺山羊王实业有限公司金宇集团10，921.330.368生物药品、房地产、羊绒纺织、生物技术40.27%内蒙古山丹毛纺有限责任公司鄂尔多斯（600295）51，600.000.315无毛绒、羊绒纱、羊绒衫95%以上母公司及12家子公司ST鲁银（600784）24，830.69-1.068股权投资制药、羊绒纺织、房地产等产业54.54%鲁银投资集团山东毛绒制品有限公司天山纺织（000813）36，345.600.015羊绒纱、羊绒衫、羊毛衫及混纺衫65.3%母公司及5家子公司圣雪绒（000982）7，400.000.073中高档羊绒制品及其他纺织品；轻工、土畜产品；国际国内贸易等。72.

33、34%母公司及上海圣雪绒羊绒制品有限公司、深圳日神羊绒纺织有限公司等4家合计 6家公司 总股本：168，409.17万股数据来源:各公司2002年年报03-6-2439羊绒及羊绒制品行业研究报告 7.结论与建议03-6-2440羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒及其制品产业总结（羊绒及其制品产业总结（1 1）n原料资源原料资源n羊绒是一种优秀的、稀缺的动物纤维，全世界山羊绒年产量为12000-15000吨，而我国产绒量约占世界产绒量的70%，具有垄断性的资源优势。n我国羊绒产区主要分布在西北地区，内蒙古产量最多，2001年占全国的36.5%，并且质量最优。n羊绒产业链羊绒产业链n羊绒产业链较短，由

34、上游的牧民、羊绒收购及初加工企业、羊绒深加工企业、销售渠道、及下游的消费者组成；现在具有一定规模的羊绒加工企业大都不仅仅局限于产业链的一个环节，而均向产业链前后延伸。n行业规模行业规模n依国家统计局的口径，羊绒及其制品行业2001年的工业产值为106亿元，占纺织工业比重约为1%；而业内估计羊绒产业社会总产值达到200亿元。n行业集中度行业集中度n羊绒行业集中度相当高，行业第一名（鄂尔多斯集团）的销售收入占全行业总额的21.72%，利润更是占到半数以上；行业前十名企业总和的各项指标均占行业的1/2-3/4；而前五十名企业除从业人员指标外均占93%以上的比重。03-6-2441羊绒及羊绒制品行业研

35、究报告羊绒及其制品产业总结（羊绒及其制品产业总结（2 2）n进出口贸易进出口贸易n2001年纺织品服装出口532.8亿美元，其中羊绒及羊绒制品出口金额超过4亿美元（不包括梭织羊绒服装），加上一些企业在国外建厂的贸易额，羊绒产品出口占我国纺织品服装出口的1%以上。n进入壁垒进入壁垒n行业最基本进入壁垒相当低，这也是造成现在国内加工能力过剩的根源。但是要在行业中获得竞争优势，立于不败之地则具有较高的壁垒。n行业发展行业发展n羊绒产业是我国改革开放后兴起的年轻产业，经过20多年的发展，目前正处于调整期中。未来虽然山羊绒原料资源不会增长太大，但行业总量的增长仍将较快。n羊绒行业发展的主要矛盾是资源的有

36、限性同加工能力的低水平扩张的矛盾；羊绒产业的竞争焦点是原料和品牌。n我国羊绒优良品质和几乎居垄断地位的生产能力，应当使企业和农牧民获得巨大的经济效益；但是我国羊绒出口价格长期以来始终处于大起大落的动荡之中。市场秩序的混乱，恶性竞争的加剧，威胁着整个羊绒行业的持续发展，上海了农牧民、生产加工企业和销售企业三方利益，给国家和行业造成很大损失。n虽然羊绒产业的发展受到国际经济低迷的影响，今后3-5年预计仍能保持平均7%的增长率（规模以上企业）。03-6-2442羊绒及羊绒制品行业研究报告系统性企业研究总结（系统性企业研究总结（1 1）n从从企业规模来看企业规模来看，羊绒企业除少数大型企业集团之外，规

37、模并不大。总资产在10亿以上的有4家，销售收入在10亿以上的只有2家。总资产在5-10亿的企业利润情况最好，规模越小利润越低；而10亿以上企业之所以利润情况不好是由于天山纺织2001年的巨额亏损所致。总资产10亿以上的企业资产负债率最低，这是由于四家企业中3家都是上市公司。n从企业属地来看从企业属地来看，内蒙的羊绒产业占全国约65%的比重，利润总额甚至占到78%；浙江虽然远离原料产地，但羊绒制品产业却十分发达；上海的毛利率最高；新疆、内蒙、北京、江苏企业平均规模较大，其余省市均较小。n从企业的产权类型来看从企业的产权类型来看，羊绒产业按资产国有及国有控股企业仍占46%的比重，其次是产权多元化企

38、业，33%；产权多元化企业的利润总额是国有及国有控股企业的约6倍；按企业数量私营以及三资企业所占比重最大。国有及国有控股、产权多元化企业的资产规模明显大于其他三类企业；产权多元化企业的负债率、期间费用占销售收入比重低、说明偿债能力、运营能力较好；销售毛利率产权多元化企业最高、私营企业最低。这正反映了许多小规模的私营企业为在市场中生存不惜采用打折低价销售的手段。03-6-2443羊绒及羊绒制品行业研究报告系统性企业研究总结（系统性企业研究总结（2 2）n行业前十名企业n2001年行业销售收入前十名企业依次为鄂尔多斯集团、内蒙古鹿王羊绒集团、宁夏圣雪绒国际企业集团、内蒙古东达蒙古王集团、宁波爱伊美

39、质疑有限公司、江苏汇丰羊绒有限公司、宁波中鑫毛纺集团、新疆毛纺织股份有限公司、维信集团有限公司、北京雪莲羊绒有限公司。其中，鄂尔多斯、东达蒙古王、爱伊美、雪莲的经营较好。n前十名企业中鄂尔多斯、圣雪绒旗下有上市公司，天山毛纺为整体上市。n行业上市公司n羊绒行业相关上市公司有鄂尔多斯羊绒股份有限公司、宁夏圣雪绒有限公司、新疆天山纺织股份有限公司、内蒙古金宇集团股份有限公司、中纺投资发展股份有限公司、鲁银投资集团股份有限公司六家。其中鄂尔多斯、圣雪绒、天山纺织、ST鲁银的羊绒板块占主营的50%以上。金宇集团为40%，中纺投资为5.4%。n鄂尔多斯、金宇集团的经营情况较好；圣雪绒2002年经营业绩下

40、降，企业运营能力也较差；天山毛纺在2001年巨亏的基础上实现扭亏；ST鲁银则发上巨亏，羊绒板块毛利率虽高，净利润却为负。03-6-2444羊绒及羊绒制品行业研究报告n鄂尔多斯集团鄂尔多斯集团 是世界上最大的羊绒及羊绒制品生产企业，鄂尔多斯品牌是中国纺织业最有价值的品牌。集团不仅在中国，而且在世界羊绒行业都具有举足轻重的地位。目前该企业已基本完成民营化，发展势头良好，有进一步扩张的意图和需求。n鹿王集团鹿王集团规模居羊绒企业第二位，过去依靠引资、兼并、大力发展出口贸易创造了相当好的业绩，但近年来集团发展主要靠银行贷款，资产负债率高达79%，企业一直为债务利息所累，缺乏发展动力。企业买断引进的OP

41、TIM纤维技术具有相当好的市场前景，也因企业缺乏资金发展速度缓慢。因此集团管理者以及包头政府均有意为企业引入战略投资者。n宁波爱伊美公司宁波爱伊美公司是我国羊绒大衣出口第一名企业，一直以来专著于羊绒服装行业；但2002年受羊绒也大环境影响，经营情况不如2001年，因此经营者有意多元化经营的投资电子技术行业。n雪莲集团雪莲集团前身是我国第一个研究羊绒工业技术的企业，历史较长，知名度较高。核心企业北京雪莲羊绒股份公司有北京雪莲羊绒有限公司已完成上市辅导，受益于政府支持，预计2004上半年可以上市。集团希望引入战略投资者（可以控股），处理一些关联不大的资产。重点企业研究总结重点企业研究总结03-6-

42、2445羊绒及羊绒制品行业研究报告价值评价及建议价值评价及建议羊绒产业的产业链较短，行业集团集中度高，行业第一名占约有30%、前十名企业占有约70%的市场份额，整合较为容易，整合效果也会比较明显。羊绒产业目前存在产、供、销脱节的问题：羊绒收购属于供销社系统，内销属内贸系统，出口又归口在外经贸系统；而政府部门、协会等都缺少深入的研究和手段办法。目前羊绒产业迫切需要保持市场稳定。进行纵向整合可以稳定市场价格，形成农、工、贸多方供应得格局。德隆的农业整合经验值得借鉴。通过横向整合，进一步稳固龙头企业在国内市场上的地位，使其对市场价格具有影响力；提高技术开发水平，从而实现以高技术、高附加值将自己的品牌

43、打入国际市场。羊绒及其制品产业具有整合价值03-6-2446羊绒及羊绒制品行业研究报告羊绒上游产业是资源依赖型产业，有一定的进入壁垒。天山毛纺在新疆有地利优势，新疆羊绒有较好的品质，独特的形象（尚未彰显），是一种资源，应予以挖掘。新疆处于西部的西部，这种地理位置使其他竞争者不易或不准备作为竞争的第一战场，因此竞争强度比其他地方要低。羊绒产业同样是出口依赖型产业之一；出口加工虽然利润较低，相对而言市场风险较小。同时与国内市场是一种互补，有利于经营与生产的稳定性。另一方面，出口加工有助于企业生产、技术和质量水平，改善企业的管理，以及产品设计与新款开发。对对天山毛纺的建议（天山毛纺的建议（1 1）0

44、3-6-2447羊绒及羊绒制品行业研究报告面对国际市场采购模式的改变，企业在供货能力（交货期、质量、产能适应性、品种开发）要提升，要发挥上海基地在国外市场开拓，打样接单，客户管理等方面的作用。国内市场则急需提高品牌营销水平，品牌策划+设计+技术。推行实用的、适用的信息管理系统。当前重点是：降低库存（特别是过剩库存）减少缺货 提高产销率、周转率 做到快速反应对天山毛纺的建议（对天山毛纺的建议（2 2）03-6-2448羊绒及羊绒制品行业研究报告对天山毛纺的建议（对天山毛纺的建议（3 3）产能和企业外延规模的扩大要慎重柔性化组织与柔性化运营模式（如产能跟不上可发单，让别人代工）与国外品牌的合作，与

45、国外企业的合作。在国外市场的合作，在国内市场的合作国际展会的参与，扩大国内外影响。03-6-2449羊绒及羊绒制品行业研究报告附附 录录03-6-2450羊绒及羊绒制品行业研究报告附录附录1 1：各羊绒产地所产羊绒的特性（：各羊绒产地所产羊绒的特性（1 1）内蒙古内蒙古主产于鄂尔多斯市、巴彦淖尔盟、阿拉善盟、锡邻郭勒盟和赤峰市。所产羊绒纤维细长，手感柔软，拉力大，光泽好，颜色正白，多成冰糖色，绒瓜松紧适中，成圆球状，含粗毛少，净绒率高，一般西部品质好于东部地区，颜色以白绒为主。全区羊绒产量和质量均居我国首位。西藏西藏主产于阿里、那曲、日喀则地区，集中分布在日土、改则、革吉、尼玛、文部、班戈等县

46、，其中以日土、改则品质较优。纤维较细，柔软，光泽柔和，弯曲多成浅弯，富有弹性，毛色较杂，绒细度14.5-15.5um，长度40-50mm，净绒率在45%左右。新疆新疆主产于北疆的阿勒泰、塔城和青河地区，南疆的阿克苏、喀什、和田地区以及冻疆的阿密、巴里坤等地其中以北疆各地产量大，品质较好，南疆、东疆次之。纤维较长，拉力大，光泽好，颜色较杂，粗散毛的柔软性较差，细度14-16，个体产绒量150-300克，杂质含量较少，净绒率较高。青海青海主产于海西州的都兰、乌兰及德令哈等地，以海北州产量大，品质较好。绒瓜较松散，膘薄，净绒率较高，洗净率60-62%。甘肃甘肃主要集中在肃北、肃南以及庆阳地区的还县、

47、花池、合水等地。纤维较粗，含杂少，洗净率高，净绒率高达46%左右，平均细度15.5um，长度较短，在40mm左右。03-6-2451羊绒及羊绒制品行业研究报告附录附录1 1：各羊绒产地所产羊绒的特性（：各羊绒产地所产羊绒的特性（2 2）河北河北主产于太行山山区及北部的张家口和承德地区，河北省的紫绒产量也较多，集中在定县、唐县、易县等地。纤维较粗，手感发涩，粗毛较长，并有透心绒，瓜子大小不一，肤皮等杂质含量较多，品质较差。辽宁辽宁 以盖州为中心，辐射辽东半岛，主产于盖州、庄河、岫岩、本溪、辽阳、风城、宽甸、瓦房店等地。绒纤维长，牵伸度好，拉力弹性大，清白有光，手感好，细度较粗，多在15.5-16

48、.5um，净绒率在58%左右。山东山东主产于泰山和祁蒙山周围地区，集中产于泰安地区和淄博地区。纤维较细而短，均匀度，色泽较好，绒瓜内含粗毛及杂质较多，绒瓜大而松。陕西陕西主产于陕西北部的延安地区和榆林地区，其中榆林地区羊绒品质较好。纤维细而短，瓜子较小，绒色较杂，紫绒生产占一定比例，手感好，油性适中，粗毛等杂质含量较大，洗净率和净绒率不高。宁夏宁夏主要集中在贺兰山东麓的银北地区和六盘山附近地区，以惠农、平罗、银川市郊、中卫、海原、西吉、固原等地产量较大。纤维细长，手感好，含杂质较少，洗净率较高，但部分产区由于中卫山羊遗传影响，粗毛较细，平均43um，分梳中不易去除粗毛，给生产造成困难，很难达到质量要求。山西山西主要分布在吕梁、忻州、临汾三地区，主产于五寨、岢岚、离石、兴县、隰县、石楼、永和等地。绒瓜小而薄，纤维较细且短，长度40mm左右，粗散毛较长，颜色深浅不一，手感发涩。03-6-2452羊绒及羊绒制品行业研究报告