乳制品行业供应链分析及金融服务方案

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1、北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案乳制品德业供给链分析及金融效劳方案2023 年 07 月 31 日 第 42 期北京银联信投资参谋有限责任公司 UNBANK.INFO北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案本期导读乳制品是以乳为主要原料，经加热枯燥、冷冻或发酵等工艺，加工制成的固体或液态食品。乳及乳制品被誉为“最接近于完善的食品”，富含蛋白质、氨基酸、维生素和钙，具有极高的养分价值，是增加国民体质最直接的食品。随着我国居民收入水平、生活水平的提升，人们对生活质量的要求不断提高，乳制品的消费量将渐渐提升，我国的乳制品消费增长存在较大的进展空间。同时，最数据显示：2023

2、年 1-12 月全国规模以上乳制品制造行业企业数量为 649 家，乳制品制造行业资产合计174,413,616.00 千元，同比增加12.64%；实现销售收入 246,536,457.00 千元，同比增加 14.29%；完成利润总额 15,955,424.00千元，同比增加21.69%；乳制品制造行业整体从业人数243,409.00 人，同比增长5.33%。此外需要指出，当前乳制品德业已经进入奶源、产品、渠道全产业链竞争的阶段。由于乳制品企业“轻奶源重销售”的策略引发了乳制品安全问题的爆发， 使企业开头加大奶源建设；由消费升级所带来的乳制品消费的多样化、高端化使得企业开头留意产品生产环节。我们

3、估量将来乳业公司将会在奶源、产品、渠道全产业链各个环节开放全方面竞争。基于以上状况，本期行业供给链融资方案将结合乳制品德业产业链全景， 为读者介绍乳制品德业的供给链金融效劳方案的相关内容，重点给出供给链金融 产品以及金融效劳方案的具体应用，使各家银行全面把握乳制品德业中的授信机 遇，以求对开展乳制品德业的相关融资效劳供给支持与帮助。本报告力求数据精准、方案详实、案例典型，并实现使用性和可行性的有效统一，谨此期望我们的产品能够给大家开展乳制品德业供给链业务带来更加切实的帮助，供给更加有价值的信息。 ：/ unbank.info1 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融

4、资方案本期名目第一章 乳制品德业产业链分析1一、乳制品德业的定义及分类1二、乳制品德业产业链全景图2三、乳制品德业产业链特征分析5四、乳制品德业相关政策分析18五、乳制品德业进展趋势推想20其次章 原奶供给商供给链金融效劳方案22一、原奶供给商金融需求分析22二、原奶供给商金融效劳思路22三、原奶供给商供给链金融产品应用23四、原奶供给商供给链融资效劳方案28第三章 乳制品加工企业供给链金融效劳方案30一、乳制品加工企业金融需求分析30二、乳制品加工企业金融效劳思路30三、乳制品加工企业供给链金融产品应用30四、乳制品加工企业供给链金融效劳方案34第四章 乳制品经销商供给链金融效劳方案36一、

5、乳制品经销商金融需求分析36二、乳制品经销商金融效劳思路36三、乳制品经销商供给链金融产品应用37四、乳制品经销商供给链金融效劳方案402023 年 3 季度行业供给链融资方案行业播报45 ：/ unbank.info2 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案第一章 乳制品德业产业链分析一、乳制品德业的定义及分类随着国民经济的进展和人民生活水平的提高，越来越多的人们把乳制品特别是牛奶作为日常生活中的一种养分品食用，因此，乳制品德业的工业总产值也不断增加， 在国民经济中的比重也不断得到提高。一乳制品德业的定义乳制品是以动物主要为牛和羊乳及其制品为主要原料，经加热

6、枯燥、冷冻或发酵等工艺制成的液态或固态产品。乳及乳制品富含蛋白质、氨基酸、维生素和钙， 有极高的养分价值，长期食用有益身体安康。目前存在的乳制品包括：液体乳类杀菌乳、灭菌乳、酸牛乳、配方乳；乳粉类全脂乳粉、脱脂乳粉、全脂加糖乳粉和调味乳粉、婴幼儿配方乳粉、其它配方乳粉；炼乳类全脂无糖炼乳、全脂加糖炼乳、调味调制炼乳、配方炼乳；乳脂肪类稀奶油、奶油、无水奶油；干酪类原干酪、再制干酪；其它乳制品类干酪素、乳糖、乳清粉等。二乳制品德业的分类本报告所分析的乳制品德业是指国民经济行业分类GB/吨 4754-2023中的食品制造业行业代码为 14下的一个子行业，属于液体乳及乳制品制造这一小类， 其行业代码

7、为 1440。乳制品的种类很多，主要分为六大类：（1） 液体乳类：主要包括：杀菌乳、灭菌乳、酸牛乳、配方乳等；（2） 乳粉类：主要包括全脂乳粉、脱脂乳粉、全脂加糖乳粉和调味乳粉婴幼儿乳粉；其他配方乳粉； ：/ unbank.info1 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案（3） 炼乳类：主要包括全脂无糖炼乳淡炼乳。全脂加糖炼乳、调味炼乳、配方炼乳等；（4） 乳脂肪类：主要包括稀奶油、奶油和无水奶油；（5） 干酪类：主要包括原干酪、再制干酪等；（6） 其他类：主要包括干酪素；乳糖；乳清粉；浓缩乳清蛋白等。图表 1：乳制品产品生产过程示意图以牛奶为例数据来源：银

8、联信二、乳制品德业产业链全景图产业链是指从一种或几种资源通过假设干产业层次向下游产业转移。最终以各种产品形态供各种消费者使用的整个路径。乳品业是一个涉及农业、畜牧业、工业和效劳业的特别产业，具有较长的产业链。包括草原生态、饲料、畜牧、物流、加工包装、商品批发及零售、安康生活习惯培育、安康学问传播等环节。由以以下图可以看出，我国乳品业具有比较完整的产业链。但是，这是一条由乳品加工企业占主导地位的产业链。乳制品德业的上游产业主要包括畜牧业、饲料业、交通运输业等；下游产业主要是乳品销售企业，包括超市、零售商、专卖店等，主要面对最终消费者。 ：/ unbank.info2 ：01063368810北京

9、银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案图表 2：乳制品德业产业链全景图小规模农场小规模农场现代乳业生产基地一般奶站设备包装材料分销网络超市中规模农场奶牛养殖小区奶站乳品加工乳制品代理商消费零售商者大规模农场送奶广告物流直销到户专卖店数据来源：银联信从价值增值看，乳品价值链是一个“ U”形的微笑曲线。其主要增值环节包括奶农奶场、产品研发、加工企业和销售等。此外，各种物流也参与了各个环节的价值增值。具体来看，乳制品德业产业链各节点特征如下：图表 3：乳制品德业产业链各节点特征分析产业链各链节特征（1） 散养占总饲养比重大，规模化养殖比例小；缺乏优良品种；加工力气弱；奶源区域分布不均，主要分布

10、在北纬 15 度以北的中温带季风气候区；华北、东北和西北草原地区，集中了全国 70%以上的奶上游：奶源供给 牛和原奶；（2） 奶站成为连结奶农与加工企业的特别利益体，具有确定的话语 权与定价权；（3） 下游企业对此链节关注少，投入不够。（1） 市场集中度较高，但竞争实力不强；（2） 技术与设备差异不大；外资垄断包装材料供给；中游：乳品加工3产品主要有液态奶、酸奶、奶粉、黄油、奶酪和冰激凌，液态 奶为主要品种；北部以生产常温奶为主，南部以生产保险奶为主；4产品差异化程度低。1市场构造具有双寡头垄断特征，各企业市场份额与其规模、品 牌、营销力气相关；下游：乳品销售（2） 高等产品消费者以国内大中型

11、城市居民为主，其中三大消费区 域带内长三角、珠三角、环渤海地区竞争格外猛烈； ：/ unbank.info3 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案3国产乳品市场份额很高，进口乳品主要占据高端市场。 数据来源：国家统计局 银联信此外，乳品加工企业间的三个竞争阶段：第一，资源与市场竞争；其次，综合本钱竞争；第三，产品产异化竞争。而供给链能否协调进展是企业的核心竞争力所在。图表 4：乳制品产业链协调进展的具体内容供 应 链 重要的环节奶源供给乳品加工乳品销售核心任务奶源与奶源本钱把握加工基地布局与加工本钱把握需求把握 与销售本钱把握原奶本钱最优化要素：加工本钱最优

12、化要素：营销本钱最优化要素：1奶牛与奶产量；1奶源本钱；1产品与目标市场选2饲料与饲养本钱；2产能利润率；择；3奶源把握本钱。（3） 设备与包装本钱；（4） 相关物流本钱。（2） 相关物流本钱；（3） 销售模式与渠道选择；（4） 广告与促销本钱；（5） 销售组织设计。本钱最优化要素加工基地布局：（1） 加工基地与市场一决策对一模式保鲜乳品；（2） 加工基地与市场一流程对多模式常温乳品。奶源决策： 巴氏奶酸奶保冰淇淋鲜要UHT 奶求奶粉需求把握：（1） 产品决策；（2） 市场决策。物流半径数据来源：银联信注：供给链协调进展的根本目的是本钱最优化；决策过程的一般挨次为：产品与市场决策；奶源协作；加

13、工基地布局。 ：/ unbank.info4 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案三、乳制品德业产业链特征分析一乳制品德业产业链现状分析1.乳制品德业现状分析（1） 行业经营规模及效益分析截至 2023 年 12 月末，全国乳制品制造行业规模以上企业数量到达 649 家。2023年 1-12 月，全国乳制品制造行业实同比增长7.13%，完成销售收入2465.36 亿元，同比增长 6.47%。图表 5：全国乳制品制造行业规模分析单位：千元、人、家、%从业人数同比资产总计同比负债合计同比2023 年 1-12 月6432307137.2915431537218.

14、888792702419.312023 年 1-3 月6422319606.2915849873718.418916822415.742023 年 1-6 月6392371315.9416753111018.169538474715.652023 年 1-9 月6422382185.9417430259617.89845990513.522023 年 1-12 月6492434095.3317441361612.64958178517.56时间企业数量从业人数资产总计负债合计数据来源：国家统计局 银联信（2） 区域竞争力排名分析我国乳制品制造行业企业的区域分布较为分散。2023 年 1-12

15、月，内蒙、黑龙江省、山东省、河北省、广东省五区域企业数量合计占全国乳制品制造企业总数的41.76%，在我国乳制品制造行业区域分布中相对较多。同时，内蒙、黑龙江省、山东省也是我国乳制品制造行业销售收入的主要奉献区域，完成销售收入占全国比重分别为 13.32%、12.53%、10.71%，另外，河北省、广东省虽然企业数量不多，但销售收入占全国比重较高，分别为7.83%、6.26%，五区域合计占全国比重的 50.64%。在利润来源方面，内蒙、黑龙江省、山东省、广东省不仅是销售收入主要奉献区域，也是行业利润的重要来源区域。2023 年 1-12 月，各区域实现利润总额占全国比重分别为 14.01%、1

16、3.6%、11.72%、10.3%；此外，上海市也是我国乳制品制造行业的重要利润来源，实现利润总额占全国比重分别为 10.91%，五个区域实现利润总额合计占比达 60.53%。 ：/ unbank.info5 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案图表 6：2023 年全国乳制品制造行业规模比照分析单位：千元、家、%销售收入区域利润总额总资产企业数量总额同比总额同比总额同比全国24653645714.291595542421.6917441361612.64649内蒙古区32834488-6.01223510815.67389847625.9465黑龙江省30

17、8844665.16217001912.57194189606.0665山东省2640670135.99186921919.841437408025.2279河北省192953016.8712114283.74856298122.2234广东省1543067919.65164270521.091077005115.2228上海市1513907316.29174023229.841009536423.428陕西省1250094020.73413206-305.1444505059.8341辽宁省1117729326.2877881534.84972471651.7416河南省995411520.

18、427609035.98407963525.1944北京市83726368.4647430-48.437261471-3.68江苏省835612047.55298072-47.6366741429.6427安徽省569442314.962618978.37283725311.7712四川省51682349.3529773333.3629919803.6516湖北省480338317.7715987734.712272594-10.4110浙江省443071833.5427179997.3125969119.2317宁夏区436870769.1616823879.9328364023.3319山

19、西省4098104-3.6223764217.72570040-0.2917天津市386933429.7349655-347.94295139534.2614湖南省33684053.220599822.43357085121.5416疆区336531013.1420662542.48344021721.9128云南省281601328.9915384248.27183172620.1814江西省267415025.2918790345.3616942083.218重庆市265851326.284922162.821354688-1.134吉林省256835314.4673589-28.6714

20、998716.7913广西区206558716.1220371714.1290728014.6914甘肃省169007253.459421958.5170841726.9113福建省1114769-12.7650957-27.68769192-33.79青海省72409117.446679326.78100872818.215贵州省55858516.572213211.4687182714.210西藏区11098432.182119476.9127487896.380海南省36910135256141.882849110.740数据来源：国家统计局 银联信2不同规模企业竞争格局分析全国乳制品制

21、造行业企业集中度较高，37 家大型企业完成销售收入占全行业的比重为 39.2%。中型企业数量 153 家，完成销售收入占比为 32.14%，小型企业 459 家， ：/ unbank.info6 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案完成销售收入占比 28.66%。在偿债力气方面，小型企业长期偿债力气较强，资产负债率为54.13%，大型短期偿债力气较强，利息保障倍数为 20.81。在盈利力气方面，大型企业较强，销售毛利率为28.67%，销售利润率和资产酬劳率分别为 6.83%和 8.63%，与之相比，小型企业略差，小型企业销售毛利率为 18.3%， 低于大型企

22、业 10.37 个百分点。在营运力气方面，中型企业表现较好，产成品周转天数为 8.86，其他营运指标中， 总资产周转天数、应收账款周转天数分别为 223、33.4。在成长力气方面，小型企业成长力气较高，完成销售收入同比增长23.07%，其他指标中，实现利润总额同比增长 33.71%，资本累计率为 23.15%。总体来看，全国乳制品制造行业大型企业经营水平较好，小型企业略差，中型企业则在不同规模企业中经营水平最差。图表 7：2023 年全国乳制品制造行业不同规模企业经营水平比照分析单位：倍、天、%大型中型指标企业企业小型全行业企业平均水平资产负债率54.9555.6754.1354.94偿债力气

23、债务股权倍数121.98125.57118.01121.91利息保障倍数20.8115.1311.3315.3销售毛利率28.6722.2118.323.62盈利力气销售利润率6.835.996.536.47资产酬劳率8.639.369.769.15总资产周转天数277.06223219.07243.06营运力气流淌资产周转天数产成品周转天数155.4214.65128.658.8699.7913.9130.8812.53应收账款周转天数20.9333.421.9225.22成长力气销售收入同比增长率承受原始数据 销售收入同比增长率经过计算得出利润总额同比增长率承受原始数据10.98108.8

24、332.5511.25-31.541.3123.071.5933.7114.296.4721.69 ：/ unbank.info7 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案利润总额同比增长率经过计算得出 资本累积率135.0320.54-37.9714.743.9723.157.1319.51数据来源：国家统计局 银联信2. 上游行业对乳制品德业的影响分析 “”规划提出要统筹城乡进展，坚持工业反哺农业、城市支持农村。估量将来政府照旧会通过推动奶源价格上涨对奶农进展扶持。因此作为增加农民收入的一种方式，我们估量原奶价格上涨是大势所趋。中长期看我国原奶价格持续上行压

25、力不大。依据全国奶牛优势区域布局规划， 到 2023 年全国优势区域牛奶产量到达 5400 万吨，占全国总产量的比在将来农产品将保持连续上涨的预期下，CPI 保持在高位可能会促使国家对涉及到根本民生的各种消费品进展价格限制。从目前国家实行的措施来看，主要集中在保障各种农产品和蔬菜 水果的供给以稳定价格，从好的方面来说，这个可以减缓乳制品本钱的快速上涨；负 面影响是可能同时会使局部乳制品的价格提升受到限制。因此，乳制品德业的公司应 该选择能够有效把握奶源保持本钱最优化、高端产品份额较高有利于保持毛利稳定、 能通过差异化产品扩大市场份额进而提高定价力气的公司，也就是产业链均衡进展的 公司。3. 下

26、游行业对乳制品德业的影响分析中国目前的现状打算了乳制品的生产、消费在各区域间不平衡，因此常温奶照旧 是将来几年进展的重点。我国奶源主要分布在华北、华东、东北地区等牧草丰富的北 方地区，如内蒙古、黑龙江、河北、山东等。但乳制品消费主要集中在经济比较兴盛， 消费量大、交通设施便利，乳制品运输便利的东部地区。这就打算了牛奶需要进展远 距离运输，而且由于乳制品存储的特别性，在温度较高地区不易保存，中国的冷链系 统又欠兴盛，这是造成中国牛奶消费与兴盛国家消费习惯巨大差异的主要缘由。因此 将来一段时间我国消费的乳制品仍多为常温产品而非颖产品。二乳制品德业产品需求分析2023 年，国内乳制品加工企业经受了重

27、重考验，但是进展的质量却有了显著的提升。特别是“”规划中提出要实现居民收入增长和经济进展同步、劳动酬劳增长和劳动生产率提高同步，中等收入群体持续扩大，这对全部乳制品企业来说都是一个保持快速进展的时机。乐观估量乳制品德业整体增速将超过 20%，保守为 15%的年 ：/ unbank.info8 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案均增长速度。图表 8：多种因素推动乳品消费的将来增长国家和地区经济增长收入水平及其增长速度l 收入增长 ：城镇居民人均收入预期会有 8%以上的年均增幅；l 消费群体扩大 ：估量城镇人口每年增 2-3 千万，每年约 1000 万生儿，城

28、市老年人口比例年均递增 1 个百分点；l 消费习惯转变 ：打算生育政策的影响，城市居民饮食习惯的西方化倾向；l 政府推动 ：学生奶预计每年增 30 万吨；UHT 奶需求。企业营销推广政府相关政策西方饮食习惯影响养分意识和饮食习惯乳品消费乳品购置的便捷程度商业设施建设企业销售渠道创数据来源：银联信三乳制品德业产业链经营特征分析1. 乳制品德业已经进入了从奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期我国的乳制品德业的进展经受了三个时期。居民收入的提高使得乳制品企业开头留意营销渠道建设；食品安全问题的爆发促使乳制品企业开头留意奶源建设；消费升级引起居民对乳制品的需求多样化、高端化，我们认为将来乳制品企业将加大

29、在产品环节的投入力度。因此，我们认为乳制品企业已经进入奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期。 ：/ unbank.info9 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案图表 9：产业链均衡进展引领乳制品德业进入一轮快速增长数据来源：国家统计局 银联信第一个阶段，2023 年以前，乳制品德业处于基数低、增长慢的阶段。从 1985 年至 1999 年的复合增长率仅 7.29%。这个阶段产业链上各个环节都不兴盛，奶源主要是农户散养，产品构造也很单一，销售网络根本只局限于区域。其次个阶段，2023 年至 2023 年，是乳制品德业从无到有的外延式扩张阶段。受益于人均可支配收

30、入的大幅增长，奶制品消费需求高速增长，以量为主，蒙牛和伊利等乳制品企业大规模扩张，乳制品销量年复合增长率到达了 23%。这一阶段乳制品企业的投入重点在渠道建设，以快速占据市场为首要目标，实现了不拥有一头奶牛就可以大规模扩大产量，产品种类照旧较单一。随着乳制品的普及化，乳制品企业之间开头价格混战，乳制品市场处于垄断竞争状态，价格战导致其舍命压低原奶收购价格，但与此同时却订立了高收奶标准，这使得原奶的收购质量不断下降，引发了一系列食品安全问题的爆发。三聚氰胺大事后，乳制品德业进入第三个阶段，2023 年以来乳制品企业开头关注产业链的均衡进展，加大奶源投入力度。消费者开头关注品牌和品质，随着消费需求

31、的提升和消费选择向多样性、高端性进展，乳制品企业已经开头加大对产品环节的投入，越来越多的企业开头生产差异化的产品，作为扩大市场份额的突破口。因此将来乳制品的竞争将在全产业链各个环节开放。考虑到乳制品消费宽阔的市场空间和不断提高的收入水平，我们认为全产业链的均衡进展将引领乳制品德业进入一轮快速增长期。 ：/ unbank.info10 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案2. 乳制品企业基于全产业链的竞争力分析基于以上对乳制品德业进展阶段的分析，我们从奶源、产品、渠道全产业链和经营层面提出了一套对乳业公司独特的评价体系。对乳制品企业在全产业链各个环节的优势进展

32、分析，将具有一样优势的企业分成三类，分别是全国型大规模乳制品企业全国型、走差异化产品路线的乳制品企业(差异型)和业绩提升空间较大的企业改善型。在乳制品德业整体向上的背景下，每个公司都有很大的自己进展的空间。下面 我们试图对各类公司在全产业链各个环节的竞争力进展分析，理清各类企业独特的优势所在，为 2023 年的投资指明方向。1体系的评价标准基于以上对乳制品德业进展阶段的分析，我们对全产业链评价体系提出以下评级标准。这套标准包括产业链上奶源、产品、渠道三个环节以及公司经营环节。图表 10：全产业链的评价体系奶源构造奶源是否充分产品构造产品产能布局掩盖广度渠道下沉深度费用把握经营鼓舞机制规模化牧场

33、和自建牧场占比高把握了奶源带的企业奶源供给充分产品构造高端化、差异化在具备奶源优势的地区进展生产基地建设 全国布局还是占据优势，销售渠道是否相互渗透死否下沉到三四线城镇和农村市场长期看是否有下降空间治理层与公司利益是否全都数据来源：银联信下面我们对各个乳制品企业在奶源、产品、渠道全产业链维度和经营层面的优势进展分析，并将依据一样优势划分的三类企业进展分别争论。图表 11：乳制品企业全产业链优势比较代奶源模式是否优势产品产能渠道优势市场占比充分收入占比布局深度收入占比自建牧场、奶联社50%合奶源常温奶、高端液态奶作牧场、农户50%合作规模化牧场70%签约农户30%充分高端产品奶源缺乏40%、酸奶

34、、奶粉 17% 常温奶54%、高端液态奶、酸奶 9%全国，奶源四周都有生产加工基地已经下沉至全国三四线城镇和农村销售网络根本完成全国化按竞争优表势分类 厂商伊利股份全国型蒙牛乳业奶源环节生产环节销售环节 ：/ unbank.info11 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案自建牧场20%签约农水牛奶存在供巴氏奶70%、水牛广西广西及周边省市的重点广西及周边省市户(80%)给瓶颈奶 34%城市99%自有和大股东旗下牧场20%合作牧场、农核心区域奶源充分鲜奶 16%、酸奶 30%全国，主要在华东全国28 个省市的重点城市主要是华东地区70%户80%大股东旗下牧场

35、70% 规模化农场30%核心区域奶源充分鲜奶 30%奶粉 20%全国，主要在华北全国25 个省市的重点城市主要是北京地区60%皇氏差异型乳业光明乳业改善型三元股份数据来源：银联信全国型乳制品企业在全产业链各个环节均具优势全国化程度高的乳制品企业在整个乳制品产业链的各个环节均具备优势。他们资 金实力雄厚，通过自建、合作规模化牧场的方式把握了大量优质的奶源；在奶源带附 近建立生产基地，把握了中国的黄金奶源带，奶源供给充分。依据奶源规模打算四周 基地的产能，产能布局更合理，生产的本钱也更低。考虑中国将来一段时间的牛奶消 费仍以常温产品为主，他们在常温产品上具备竞争优势，更简洁进展市场扩张，将充 分受

36、益于乳制品消费的提升。而且全国型乳制品企业高端产品比重较高、产品研发 力气强，不仅能够保持收入的高速增长，他们能够利用高端产品将毛利率保持在高位。全国型的乳制品企业的销售网络已经根本完成了全国化，将来在把握UHT 奶优势的根底上连续稳固全国市场的地位。随着渠道的连续下沉，全国型乳企将充分受益于三四线城镇增的乳制品需求。将来全国型乳企也将逐步通过收购等方式进入区域颖产品市场，实现渠道相互渗透。差异型乳制品企业在某一类产品上具备确定竞争优势这一类企业一般收入主要来自本地市场。奶源中自建规模化牧场的占比相对较 小，农户散奶占比较高；产品构造多以颖产品为主；销售网络也主要是在本地市场， 掩盖面积较小。

37、但这类企业在生产环节的某一类产品上具备确定的竞争优势，可以通过颖产品在本地市场的深耕细作避开与全国型乳制品企业的直接竞争；同时通过开发差异化常温的产品的方式进军全国市场，填补细分市场的空缺，扩大市场份额，例如皇氏乳业 ：/ unbank.info12 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案的水牛奶，可以通过这种产品作为拓展全国渠道的突破口。改善乳制品企业可通过产品创、异地收购的方式提高盈利力气这类企业通常通过与规模化牧场合作的方式把握优质奶源，在优势区域的奶源供 给充分；产品通常以颖产品为主；销售网络根本掩盖全国的重点城市。但由于产品 定位、治理机制等方面的问

38、题，规模始终没有进展起来，收入主要还是来自本地市场。这类企业在区域中具备确定的竞争优势，将来将通过连续加强对本地市场奶源和销售渠道的把握构筑进入壁垒，稳固在区域确实定优势；同时通过增加品牌创力， 加大对常温产品的开发，通过常温产品向区外延长，例如光明的常温酸奶；或者通过异地收购扩大销售区域。充分利用优质奶源和全国的销售渠道，业绩还有很大提升空间。四乳制品德业的市场构造分析1.产业进入壁垒分析所谓进入壁垒是指阻挡企业进入产业的不利因素或障碍。目前乳制品产业的总体进入壁垒并不高。然而随着诸如光明乳业、伊利股份等地方企业快速成长为特大型企业，市场集中度不断上升，乳制品产业的进入壁垒也随之提高。产业规

39、模经济壁垒得到提高2023 年伊利通过增发股票获得 8 亿多资金，光明通过首发股票获得 9 亿多资金。过去国家统计局公布大型工业企业名单，没有一家乳品生产企业。但 2023 年三鹿、伊利、光明、蒙牛、完达山、三元 6 家乳品生产企业榜上知名，产业内乳业巨头规模经济的增长提高了进入产业的必要资本量门槛。关于产品差异化壁垒乳制品业属于非耐用消费品产业，因广告、宣传活动造成的消费者主观偏好是形成产品差异化的主要缘由。产业内企业已经开头重视品牌对产品差异化的影响。尤其是在 2023 年到达了一个广告费用投放巅峰，伊利大手笔赞助奥运会，蒙牛也在营销费用投入上不相上下，超女的成功更是一个正向的推动。随着几

40、个全国性品牌在消费者中形成主观消费偏好，将来产业进入者为树立自己的品牌形象必定被迫投入巨额广告营销费用。然而，同时乳制品产业存在产品品种同质化严峻问题。依据北京汇源集团聘请著名市场调查公司波尔顿(中国)商务调查公司对乳业现状进展的调查， ：/ unbank.info13 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案市场上除了纯奶、酸奶外，没有一种含蛋白质达2.3%的复合奶。产品同质化现象成为进入者进入产业的契机。即使在目前市场集中度较高的状况下，进入者照旧可以通过细分市场，开发品种成功进入产业。我国乳制品业有关行业质量标准确实定费用壁垒比较低乳制品业属于食品工业，政

41、府对产品品质标准的制订和监测构成重要的产业进入壁垒。目前我国乳制品德业很多标准还是上世纪 80 年月的标准。专家指出我国的一级奶，在很多国家都判定为不能作为液态奶的原料。同时很多企业用奶粉兑水做复原奶当鲜奶出售。依据国际标准，复原奶必需在包装上标明。产业标准过低和监测不力大大降低了产业的进入壁垒，使很多产品质量无法保证的企业挤入产业内。2.行业竞争构造分析依据波特的观点：一个行业的猛烈竞争，依据在于其内在的竞争构造。在一个行业中存在五种根本的竞争力气，即：行业中现有企业间的竞争、进入者的威逼、供给者讨价还价的力气、用户讨价还价的力气、替代品或效劳的威逼。这五种竞争力气的现状，消长趋势及其综合作

42、用强度，打算了行业竞争的猛烈程度和行业获利力气。图表 12：波特五力模型数据来源：银联信现有企业间竞争可以将现有竞争企业分为全国性乳制品企业，地方性乳制品企业及国际乳制品企 业三个层级。目前，乳制品德业的生产集中度在不断提高，但是中小型企业照旧很多， 由于乐观响应扩大内需的号召，我国乳制品德业加速进展的轨道产、供、销一体 ：/ unbank.info14 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案化的型乳制品企业应运而生，这些企业就是所谓的全国性的乳制品企业。主要有上海光明乳业股份、内蒙古伊利实业集团股份、内蒙古蒙牛乳业股份、北京三元食品、黑龙江完达山乳业股份、青

43、岛圣元乳业等。乳制品市场中，“光明”、“伊利”、“蒙牛”、“三元”几个品牌销量最大，已形成蒙牛、伊利两巨头争霸主、三元和光明争第三的格局。随着消费的蓬勃兴起以及冷冻运输的普遍运用，越来越多的企业开头尝试进展全国性布点，随着大型乳制品企业全国性扩张战略的快速推动，各地方乳制品企业越来越多受到外来品牌的压力。过去由于乳制品特别是液态奶本身需要保鲜的特点，因此行业中的很多企业始终以区域销售为上，每个地区都有自己的主导品牌，诸侯割据， 由于乳业市场规模渐渐递增，潜力渐渐被挖掘，同时三聚氰胺大事后行业格局消灭了巨大变化，因此也消灭了大量增资本不断涌入，国内乳制品德业并购频繁发生，行业消灭了整合浪潮。目前

44、并购方向主要是国内优势企业与强势品牌对中小企业的并购以及国际风险资本对中国二线品牌的参股和渗透。国际乳制品市场，尤其是兴盛国家的乳制品市场已经很成熟。从 2023 年开头， 国际乳业巨头纷纷进入中国，但是由于国内猛烈的价格战，中国特别的消费文化与奶 源把握渠道，国外企业在中国进展并不顺当。为了避开同中国企业直接对抗争夺奶源， 跨国公司选择了借助国内企业推广自己品牌的合作方式，从产业经营中抽出身来，通 过合资收购等资本经营收购的资本经营活动间接把握当地奶源，种种迹象说明，国外 乳制品企业始终在为全面进攻中国乳制品市场做预备，他们可能会凭借其雄厚的资本 将有价值的品牌买回来，以把握中国的乳制品市场

45、。总体上看，我国乳制品德业是一个全国性大企业竞争猛烈，地方性中小企业填补空缺两种竞争方式并存的竞争格局。在市场资本的推动下，行业集中度不断提高，竞争日渐加剧，价格竞争正在蚕食行业利润，数量化扩张空间正在削减，产业已经进入阶段性成熟期。潜在进入者分析竞争者的参与必定会打破市场平衡，引觉察有竞争者的竞争反响，也就不行避开的需要调入的资源用于竞争，因此使收益率降低。三聚氰胺大事发生后，完达山、飞鹤等二三线品牌以其过硬的质量品质，安全渡过了这次考验，并快速扩大了知名度和市场份额，在消费者心目中留下了千金难买的 ：/ unbank.info15 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业

46、供给链融资方案良好、深刻的印象。目前这些企业正乘胜追击，扩大其生产线，在将来的时间里，很可能成为蒙牛、伊利、光明等三巨头地位的最大威逼者。“一杯牛奶强壮一个民族”的思想已深入中国一般百姓的心底，传统的饮食养分品消费观念也随之静静发生了转变，但是这是否意味着进入乳制品德业就确定有利可图，其实不然，虽然国家会进展构造化干预，但从生产、技术、经济、规模、资本投入因素来看，中国乳制品加工行业进入壁垒照旧较低。随着国内几个大型乳制品企业的进展，消费者对大企业的名牌产品有着猛烈的偏好，乳制品市场开头形成消费品牌忠诚度技术壁垒。企业的品牌效应开头成为争夺的焦点，以质量、信誉、效劳为核心的品牌竞争日益猛烈，品

47、牌效应渐渐发挥为品牌壁垒作用。消费者一旦形成了品牌忠诚将很难转变，企业将这些消费者争夺到建立的的品牌上来会付出巨大代价，而且周期相当长。随着乳制品养分学问的宣传及媒体的消费引导，使得消费品的食品安全意识渐渐加强，消费者对卫生质量、包装档次的要求日益提高。潜在进入者要具备安全生产以及品质把握的力气，从乳制品生产的关心原料，乳的分别，杀菌，冷处理，均质，浓缩，喷雾，发酵，包装及乳制品机械设备的清理与消毒等环节均需要特地设备，并且需要化验室等检测手段对产品质量进展监控。现今乳制品企业要想站住脚跟，必需一下子拿出大笔资金投向这种投资巨大，回报期长的工程，所以说乳制品企业的本钱壁垒是很高的。同时政策进入

48、壁垒也不容无视：比方武汉市农业局曾经通知乳企，某月某日起，全部牛奶企业不允许在卖场做绑赠活动，全面取消牛奶特价，企业之间不得进展价格竞争，同时武汉奶业协会发起相应的行业自律，每家奶企缴纳万元外地企业保证金，违者受到相应惩罚。潜在进入者必需考虑到由于进入乳制品这个行业，必需担负巨额的漂移本钱。由于乳制品德业的设备资产专用性很强，一旦退出，很难作为他用，极高的退出壁垒也会限制行业外资本的无序涌入。供给协商价力气中国乳制品加工企业进展初期，鲜奶的日产量的增长速度远跟不上企业鲜奶日加工力气的增长速度，由于奶源缺乏，很多生产线面临闲置，导致奶源竞争格外猛烈。所谓“得奶源者得天下”的说法就是在当时奶源紧急

49、的时代背景下提出来的。随着乳制品德业的不断进展和消费观念的深入人心，中国乳制品德业呈现出一片光明的前途。大型乳制品企业为了到达规模经济，纷纷建立自己的奶牛基地以保证奶 ：/ unbank.info16 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案源，奶源问题渐渐得到缓解。但三聚氰胺之后，乳企为了确保奶源的环保和质量可控， 开头强化对奶源的开发和管控。如今制约企业持续进展的是消费者市场的争夺问题。乳制品企业的竞争已从过去 的奶源的竞争过度到现在消费市场的竞争，从这个意义上说，供给商的议价力气是比 较弱的。另一方面，由于奶源是同质的，这也打算了供给商的议价力气是弱势的一

50、方。我们知道，供给商的议价力气是跟上游产业的盈利力气成正比的。在现有力气的分析 中，我们可以清楚地看到我国乳制品市场竞争是猛烈的，行业寡头利用价格联盟来占 领确定的市场份额，甚至不惜牺牲一切代价使价格一降再降，这使得乳制品企业的利 润空间大大缩小，这再次验证了我国乳制品德业中，供给商的议价力气是比较低的。客户议价力气在我国相当长的社会进展阶段中，人们的收入水平会有确定的差距。由于受消费习惯，收入等因素的影响，我国乳制品的消费人群主要是大中城市居民，而农村的消费市场尚未培育起来，高收入户和最高收入户占社会人口比重很少一局部，但是却消费了相当一局部的社会产品，但是随着消费增长的拉动，我国对乳制品的

51、消费将逐步增加，我们通过观看中国乳制品德业的进展史可以看出，我国乳制品消费的年龄构造也由婴儿和老人占主导地位向各年龄段扩展。而消费者的消费观念也在发生变化。由于现代人对于安康的追求，的生活方式在逐步形成，以及乳制品德业市场的各种风波后渐渐形成的消费环境等因素驱使，使得产品质量和养分口味开头成为人们消费乳制品的首选两大因素。消费者的文化程度和职业构造对于乳制品德业的影响也是不容无视的。争论说明，消费者理性的态度是与消费者所受的教育程度成正比关系的。消费者 的文化程度越高，则消费越理性。在各大中小型城市的超市里，各种品牌的乳制品不 胜枚举，这不仅为消费者供给了充分的信息，而且也使得他们的买方转换本

52、钱在降低。基于以上分析，我们不难看出，乳制品市场的消费者拥有很强的潜在购置力气，并且 消费者在对待乳制品消费时更为理性，这使得我国乳制品德业中的消费者具有很强的 议价力气。替代品威逼分析虽然牛乳具有丰富的养分价值及保健功能的生物活化物质等功能，但是由于其本钱较高，相当一局部消费者并不具备长期消费乳制品的经济力气，这使得豆制品拥有更为宽阔的前景。与牛乳相比，我国大豆原料充分，本钱低廉，动植物蛋白互补作用 ：/ unbank.info17 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案养分全面，不含胆固醇，可以预防动脉硬化，脂肪多为不饱和脂肪酸，不发胖无乳糖， 比较适合中

53、国人。而豆浆、豆粉等豆制品有确定的价格优势，而且转换本钱很低，这 使得作为乳制品替代品的豆制品有着强大的生命力。基于以上分析，蒙牛、伊利、光明等主要大型乳制品企业对乳制品的生产已经到达了规模经济，而且也把握了生产乳制品所需的根本资源。虽然这种大型的产、供、销一体化的乳制品企业数目不多，但是他们每家的产量都占市场总量的相当份额。并且，我国的乳制品市场存在较大的进入、退出壁垒，由此我们可以得出：我国的乳制品处于相对寡头垄断的市场构造，那些寡头乳制品企业对市场价格和产量有着举足轻重的影响。他们在市场上相互依存，任何一家乳制品企业做决策时， 都必需把竞争对手的反响考虑在内。他们不是价格的制定者，更不是

54、价格的承受者， 而是价格的探究者。具有规模经济的寡头乳制品企业，为了获得更多的市场份额而实行降价策略，而寡头垄断市场的需求曲线说明，当有一个企业领先降价时，多数竞争者会跟着降价。从中国乳制品产业的市场增长速度和人均消费量来看，中国的乳制品产业消费照旧巨大，市场容量有待进一步的开发。同时乳制品产业也属于简洁发生恶性竞争的行业，在猛烈的市场上生存竞争中，很多乳制品企业的文化过于激进，企业领导人责任感的缺失，胸襟不够开阔，不关注行业的可持续进展，只关心自身利益，为了自身利益，频频挑起事端以损害对手利益，最终只依靠终端销售争抢市场，让竞争处于一种低级竞赛水平，也无视了核心技术的研发，行业的快速进展收到

55、了制约，对企业自身和社会都是致命的顽疾和弯路。四、乳制品德业相关政策分析一乳制品德业重点政策汇总正式公布或启动时间2023.06图表 13：近年来我国乳制品德业政策政策名称或举措核心思路及影响为贯彻国务院关于促进奶业持续安康进展的意见，构建竞争有序、进展协调、国家发改委乳制品工业产业政策 增长持续、循环节约的现代乳制品工业，保障食品安全，提升乳制品工业的竞争力气。2023.11国务院办公厅奶业整顿和振兴规划纲要做好婴幼儿奶粉大事处置工作，解决奶业面临的困难和深层次问题，促进奶业稳定安康进展。2023.02国务院中华人民共和国食品安全食品安全风险监测和评估、食品安全标准、 ：/ unbank.info18 ：01063368810北京银联信投资参谋有限责任公司行业供给链融资方案2023.042023.112023.012023.042023.012023.052023.01法2023 年 6 月 1 日起施行卫生部公布生乳等 66 项食品安全国家标准企业生产乳制品许可条件审查细则2023 版农业部公布2023 年全国生鲜乳质量安全监测打算卫生部于公布的食品安全国家标准较大婴儿和幼儿配方食