2023一级建造师工程经济考点总结

《2023一级建造师工程经济考点总结》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023一级建造师工程经济考点总结（72页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、1Z101000 工程经济基础1Z101000 工程经济基础学问体系工程经济基础时间价值理论现金流量图资金等值计算名义利率与实际利率投资方案经济效果评价V过大应进一步具体分析设备更新方案比选评价理论应用一次支付等值计算等额支付系列终值现值终值现值资金回收偿债基金设备租赁与购买方案比选建设工程项目可行性探讨的概念和基本内容设备租赁与购买方案比选新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析方法建设工程项目周期概念和各阶段对投资的影响盈亏平衡分析( 盈亏平衡点BEP )敏感性分析 ( 敏感度系数E )评价内容盈利实力清偿实力抗风险实力成本效益分析法财务评价指标体系静态经济评价指标（R;Pt ;,Pd ;

2、利息与偿债备付率）动态经济评价指标（Pt; FNPV; FIRR; FNPVR）成本效能分析法（价值工程理论）V=1最佳评价方法V2，而（1+i）n是n的增函数，所以n8。4.若i1=2i2，n1=n2/2，则当P相同时，（ ）。A（F/P，i1，n1）（F/P，i2，n2）D不能确定（F/P，i1，n1）与（F/P，i2，n2）的大小 答案：A学问要点：1Z101083等值的计算（一次支付终值的计算公式的应用）解题思路：本题考察公式F=P（F/P，i，n）=（1+i）n 的记忆娴熟程度。解题技巧：对于本题（F/P，i1，n1）=（1+i1）n1 （F/P，i2，n2）=（1+i1 /2）2n

3、1 =1+ i1 + （i 1 /2）2n1所以（F/P，i1，n1）（F/P，i2，n2）。5. 下列等式成立的有（ ）A（F/A，i，n）=（P/F，i，n）（A/p，i，n）B（P/F，i，n）=（A/F，i，n）（P/A，i，n）C（P/F，i，n）=（P/F，i，n1）（A/F，i，n2），n1+n2=nD（A/P，i，n）=（F/P，i，n）（A/F，i，n）E（A/F，i，n）=（P/F，i，n）（A/P，i，n） 答案：B、D、E学问要点：1Z101083等值的计算解题思路：主要考查资金等值计算公式的含义，（F/A，i，n）表示将各年的年金折算到终点时运用的系数。此时年金和终值

4、等价；（P/F，i，n）表示将终值折算为现值时运用的系数。此时现值和终值等价；（A/p，i，n）表示将现值分摊到各年所运用的系数。此时年金和现值等价；（A/F，i，n）表示将终值分摊到各年所运用的系数。此时年金和终值相等。解题技巧：答案A：等式左边表示将年金折算到第n年末的终值；等式右边表示先将终值折算为现值，然后将现值分摊到各年；等式左边为终值，右边为年金，因此等式不成立。答案B：等式左边表示将终值折算为现值；等式右边表示先将终值分摊到各年，然后将各年年金折算为现值；等式左边为现值，右边也为现值，因此等式成立。答案D：等式左边表示将现值分摊到各年；等式右边表示先将现值折算为终值，然后将终值分

5、摊到各年；等式左边为年金，右边也为年金，因此等式成立。答案E：等式左边表示将终值分摊到各年；等式右边表示先将终值折算为现值，然后将现值分摊到各年；等式左边为年金，右边也为年金，因此等式成立。 故选B、D、E.Z101020 驾驭名义利率与有效利率的计算名义利率与有效利率 名义利率与有效利率相关概念在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一样时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。名义利率r=im有效利率特殊留意名义利率计算采纳单利法；有效利率计算采纳复利法。1. 已知名义年利率为12%，一年计息12次，则半年的实际利率和名义利率分别为

6、（ ）A. 6.2%，6% B.12.7%，12% C. 5.83%，6.2% D. 6.35%，6% 答案：A学问要点：1Z101020名义利率与有效利率的计算解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i=（1+r/m）m-1，其中r/m为期利率，m为确定期间的计息次数。解题技巧：在本题中半年分为6个月，每月计息一次，共计息6次。每月的利率是12%12=1%。因此半年的实际利率为（1+1%）6-1=6.2%，且由上式可知，当r确定时，m越大，i越大。半年的名义利率为1%6=6%1Z101030驾驭项目财务评价指标体系的构成和计算应用1学问体系按是否考虑资金时间价值分：静态评价指标、动态评价指标财

7、务评价与国民经济评价静态评价与动态评价项目经济效果评价盈利实力分析清偿实力分析抗风险实力分析指标体系内容方法分类2学问要点（1） 项目经济效果评价 项目经济效果评价及各指标的经济含义 项目经济效果评价评价层次与内容层次财务评价计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿实力，以明白建设项目的可行性国民经济评价暂不要求内容盈利实力分析分析和测算项目计算期的盈利实力和盈利水平。清偿实力分析分析、测算项目偿还贷款的实力和投资的回收实力。抗风险实力分析分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的实力，提高项目投资的牢靠性和盈利性。财务评价指标体

8、系静态评价指标投资收益率（R）总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。总投资利润率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。静态投资回收期（Pt）表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。偿债实力借款偿还期（Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。动态评价指标财务内部收益率（FIRR或IRR）：表示建设项目的真实收益率。动态投资回收期（Pt）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。财务净现值（FNPV或NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。财务净现值率（F

9、NPVR或NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。净年值（NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。（2）静态评价指标静态评价指标 评价指标公式评价准则计算优点与不足投资收益率总投资收益率（1）若RRc，则方案可以考虑接受；（2）若RRc，则方案是不行行的。按公式计算经济意义明确、直观，计算简便，不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。总投资利润率静态投资回收期若PtPc，则方案可以考虑接受；若PtPc，则方案是不行行的。Pt=（累计净现金流量出现正值的年份1）（上一年累计净现金流量的确定值/当年净现金流量）指标简洁理解，计算比较简便；不足的是没有全面地考虑投资

10、方案整个计算期内现金流量。借款偿还期借款偿还期满意贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿债实力的。Pd=（借款偿还后出现盈余的年份1）（当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额）借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还实力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。利息备付率利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息实力保障程度不足。按公式计算利息备付率表示运用项目利润偿付利息的保证倍率。偿债备付率偿债备付率=（可用于还本付息资金/当年应还本付息金额）正常状况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付

11、当期债务。按公式计算偿债备付率表示可用于还本付息的资金，偿还借款本息的保证倍率。（3）动态评价指标动态评价指标 评价指标公式评价准则计算优点与不足财务净现值*当FNPV 0时，该方案可行；当FNPV = 0时，方案牵强可行或有待改进；当FNPV0时，该方案不行行。按公式计算经济意义明确直观，能够干脆以货币额表示项目的盈利水平；推断直观。但不足之处是必需首先确定一个符合经济现实的基准收益率。财务净现值率一般不作为独立的经济评价指标按公式计算净年值若NAV0，则项目在经济上可以接受；若NAV 0，则项目在经济上应予拒绝。按公式计算财务内部收益率*若FIRRic，则项目/方案在经济上可以接受；若FI

12、RR = ic，项目/方案在经济上牵强可行；若FIRRic，则项目/方案在经济上应予拒绝。FIRR=i1+NPV1/（FNPV1FNPV2）（i2i1）能够干脆衡量项目未回收投资的收益率；不须要事先确定一个基准收益率。但不足的是计算比较麻烦；对于具有特别规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的，在某些状况下甚至不存在。动态投资回收期PtN（项目寿命期）时，说明项目（或方案）是可行的；Pt N时，则项目（或方案）不行行，应予拒绝。Pt=（累计净现金流量现值出现正值的年份1）（上一年累计净现金流量现值的确定值/当年净现金流量现值）*说明：在净现值的公式中，ic是一个重要的指标，理解它将有助

13、于学习动态评价指标；内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点。（4） 综合理解Pt与Pt静态投资回收期Pt表示在不考虑资金的时间价值因素状况下，项目回收全部投资所须要的时间。因此，运用Pt指标评价项目就必需事先确定一个标准投资回收期Pc，值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期，也可以是企业自己规定的投资回收期限，具有很大的主观随意性。动态投资回收期Pt表示在考虑资金的时间价值因素状况下，项目回收全部投资所须要的时间。我们将动态投资回收期Pt的定义式与财务净现值FNPV指标的定义式进行比较：从以上两个表达式的对比来看，在考虑时间价值因素后，只要项目在计算期n年内收

14、回全部投资，即可保证FNPV0。由此，就不难理解动态投资回收期Pt的判别标准为项目的计算期n年的缘由了。在考虑时间价值因素后，项目获得的净收益在价值上会逐年递减，因此，对于同一个项目，其动态投资回收期Pt确定大于其静态投资回收期Pt。FNPV与FNPVRFNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后，整个计算期内的净收益状况，是项目经济评价中最有效、最重要的指标。但是，在比选投资额不同的多个方案时，FNPV不能干脆地反映资金的利用效率，而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够弥补这一不足，它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值，是FNPV的协助性指标。FNPV 与FIRR在FNPV指标

15、的表达式中涉及到一个重要的概念基准收益率ic（又称标准折现率），它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平。也就是说，计算项目的FNPV，须要预先确定一个符合经济现实的基准收益率，它的取值将干脆影响投资方案的评价结果。FIRR是指项目财务净现值FNPV为0时所对应的折现率，它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率。因此，它也是进行项目筹资时资金成本的上限。通过分析FNPV与FIRR的经济实质，我们就能说明在多方案比选时用FNPV和FIRR指标有时会得出不同结论的现象了。另外通过对比FNPV与FIRR的定义式，我们还能得到以下结论：对于同一个项目，当其FIRRic时，必定有FNPV0；反之，当其

16、FIRRic时，则FNPV0时，FIRRic，Pt n当FNPV0时，FIRR n IRR i图2-2-1 净现值与折现率关系图FIRR的计算方法：对于常规现金流量可以采纳线性插值试算法求得财务内部收益率的近似解，步骤为：第一，依据阅历，选定一个适当的折现率i0；其次，依据投资方案的现金流量状况，利用选定的折现率i0，求出方案的财务净现值FNPV；第三，若FNPV0，则适当使i0接着增大；若FNPV0，FNPV20，其中（i2i1）一般不超过2%5%；第五，采纳线性插值公式求出财务内部收益率的近似解，其公式为基准收益率的影响因素基准收益率(基准折现率)是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的可

17、接受的投资方案最低标准的收益水平，是评价和推断投资方案在经济上是否可行的依据。它的确定一般应综合考虑以下因素：资金成本和机会成本（i1）；资金成本:为取得资金运用权所制服的费用，包括筹资费和资金运用费。 筹资费：筹集资金过程中发生的各种费用；如:代理费、注册费、手续费。 资金运用费：因运用资金二项资金供应支付的酬劳；如：股利、利息。机会成本：指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好受益。 ici1=max单位资金成本，单位投资机会成本投资风险（i2）；通货膨胀（i3）由于货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。综上分析，基准收益率可确定如下

18、：若按当年价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)1i1+ i2+ i3若按基年不变价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)1i1+ i2确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本；投资风险和通货膨胀是必需考虑的因素。1某投资方案寿命5年，每年净现金流量见下表，折现率10%，到第五年恰好投资全部收回，则该公司的财务内部收益率为（ ）。年份012345净现金流量（万元）-11.842.42.83.23.64A10%D无法确定学问要点：1Z101036财务内部收益率指标概念与判别准则。 B为正确答案。解题思路：主要考查对财务内部收益率概念的理解。财务内部收益率是财

19、务净现值等于零的折现率。解题技巧：本题由于第五年恰好投资全部收回，所以财务净现值FNPV=0。则FIRR（财务内部收益率）=ic(折现率)=10%。2假设某工程1年建成并投产，寿命10年，每年净收益2万元，按10折现率计算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回，(PA，10，10)=6145，则该工程期初投人最多为( )。A20万元B18.42万元C12.29万元 D10万元学问要点：1Z101035财务净现值指标概念与判别准则。解题思路：主要考查对财务净现值的理解与计算及年金计算的敏捷应用。解题技巧：本题因为按10折现率计算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回，且每年净收益相等，可利用年金现值计算

20、公式干脆求得。则工程期初投入：FNPV=A(PA，i，n)=26.145=12.29万元。式中FNPV财务净现值；A年净收益（年金）。 故C为本题答案。3在计算某投资项目的财务内部收益率时得到以下结果，当用试算时，财务净现值为499元，当试算时，财务净现值为9元，则该项目的财务内部收益率为（ ）。A.17.80%B.17.96%C. 16.04% D. 16.20% 答案：C学问要点：1Z101036财务内部收益率指标概念与判别准则。解题思路：考查财务内部收益率的计算，其一般采纳试算插值法。解题技巧：本题可看出此投资项目的财务内部收益率在16%18%之间，且试算时，财务净现值为499元，当试算

21、时，财务净现值为9元，可知其财务内部收益率靠近16%，故A、B可以解除。另外再利用公式FIRR16%2%9/（9499）16.04%。4. 某建设项目的现金流量见下表，已知基准折现率为10%，则该项目的财务净现值及动态投资回收期为（ ）年序123456净现金流量（万元）-2006060606060A. 33.87万元，4.33年B. 33.87万元，5.26年C. 24.96万元，4.33年D. 24.96万元，5.26年学问要点：1Z101035财务净现值指标概念与判别准则， 1Z101033投资回收期指标概念、计算与判别准则。解题思路：财务净现值的含义及计算；动态投资回收期与静态投资回收期

22、的关系。年金现值系数公式。财务净现值是将各年净现金流量折算到建设期初的现值之和。本题要留意已知的现金流量从第一年末起先，计算财务净现值时要折算到第一年初。动态投资回收期是在考虑时间价值的基础上收回投资的时间。一般状况下动态投资回收期都大于静态投资回收期。（P/A，i，n）=解题技巧：由于本题的现金流量比较规范，我们先计算财务净现值：FNPV=60（P/A，10%，5）-200（P/F，10%，1）=24.96万元由此我们可以解除备选答案A和B。然后再计算投资回收期。假如依据常规的动态投资回收期计算方法进行计算，本题的计算量太大。我们可以初步估算一下静态投资回收期，作为动态投资回收期的下限。由题

23、目中的表格数据可以很简洁地计算出静态投资回收期为4.33年，动态投资回收期要大于4.33年。最终答案只能是D5.财务内部收益率是考察投资项目盈利实力的主要指标，对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其财务内部收益率的表述中正确的是（ ）。A利用内插法求得的财务内部收益率近似解要小于该指标的精确解B财务内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内各年净收益大小的影响C财务内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率D财务内部收益率是反映项目自身的盈利实力，它是项目初期投资的收益率答案：B学问要点：1Z101036财务内部收益率指标概念与判别准则。解题思路：财务内部收益率的实质

24、就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。FIRR简洁被人误会为是项目初期投资的收益率。事实上，FIRR的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利实力。它反映项目自身的盈利实力。解题技巧：对于本题由于财务内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率，因而它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目计算期内各年净收益大小的影响，所以应选B。6.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，则该投资方案的财务净现值和静态投资回收期分别为（

25、 ）。A 213.80万元和 7.33年B 213.80万元和 6.33年C 109.77万元和 7.33年D 109.77万元和 6.33年学问要点：1Z101035财务净现值指标概念与判别准则， 1Z101033投资回收期指标概念、计算与判别准则。解题思路：利用财务净现值计算公式和静态投资回收起计算公式。解题技巧：静态投资回收期=2+800/150=2+5.33=7.33年财务净现值FNPV=150（P/A，12%，18）（P/F，12%，2）400400（P/F，12%，1）=109.77故正确答案为C 7.利息备付率和偿债备付率是评价投资项目偿债实力的重要指标，对于正常经营的企业，利息

26、备付率和偿债备付率应（ ）。A均大于1B分别大于1和2C均大于2D分别大于2和1学问要点：1Z101034偿债实力指标概念、计算与判别准则。解题思路：利息备付率表示运用项目利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示该项目的付息实力保障程度不足。而且，利息备付率指标须要将该项目的指标与其他企业项目进行比较来分析确定本项目的指标水平。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常状况下应大于1，且越高越好。当小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，须要通过短期借款偿付已到期债务。解题技巧：应知道利息备付率和偿债备付率一般值应为多大为正常，才能

27、对此题做出推断，从上分析可知正确答案为D。8某投资方案，基准收益率为12%，若该方案的财务内部收益率为13%，则该方案 。A财务净现值大于零B财务净现值小于零C该方案可行D该方案不行行E无法判定是否可行学问要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。解题思路：主要考查财务净现值、财务内部收益率和基准折现率的相互关系。财务内部收益率是使项目在计算期内财务净现值等于零的折现率。解题技巧：由于财务净现值随折现率的减小而增大，所以基准收益率（ic）为12%时，折现率小于财务内部收益率。所以，财务净现值大于零。A是正确的。又因为财务净现值大于零时，项目可行。所以该方案可行，C也是正确的。

28、 故选A、C.9.在工程经济分析中，财务内部收益率是考察项目盈利实力的主要评价指标，该指标的特点包括( )。A. 财务内部收益率须要事先设定一个基准收益率来确定B. 财务内部收益率考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况C. 财务内部收益率能够干脆衡量项目初期投资的收益程度D. 财务内部收益率不受外部参数的影响，完全取决于投资过程的现金流量E. 对于具有特别规现金流量的项目而言，其财务内部收益率往往不是唯一的 学问要点：1Z101036财务内部收益率指标概念、计算与判别准则。解题思路：主要考查对财务内部收益率指标的理解。财务内部收益率是使项目在计算期内财务净现值等于零的折现率。解题

29、技巧：FIRR不是项目初期投资的收益率，是投资方案占用的尚未回收资金的获利实力，它取决于项目内部。它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目计算期内各年净收益大小的影响。对于具有特别规现金流量的项目而言，其财务内部收益率往往不是唯一的。 故选B、D、E.10保证项目可行的条件是（ ）。A.FNPV0B. FNPV0 C. FIRRD. FIRR E.学问要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。解题思路：考察对于各个财务评价指标的判据驾驭。这是一个很重要的内容，是进行项目财务评价的前提。解题技巧：依据各个动态财务评价指标的判别标准：FNPV0项目可行 FIRR项目可行项目可行

30、 可知A、C、E为正确答案。11下列属于投资方案动态评价指标的是( )。A投资收益率B财务内部收益率C财务净现值率D净年值 E财务净现值学问要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。解题思路：本题的目的是为了考核对静态评价指标的理解。只有对静、动态指标能理解，才能推断出哪个是正确答案。所以考生要对每一个概念做到精确把握。解题技巧：动态指标考虑资金的时间价值，只有投资收益率，不考虑时间，属于静态指标。其余四个指标均考虑时间价值，故属于动态指标. 故选B、C、D、E.12. 当动态投资回收期小于项目的计算期时，则必定有（ ）A. 静态投资回收期小于项目寿命期B. 财务净现值大于零

31、C. 财务净现值等于零D. 财务内部收益率大于基准收益率E. 财务内部收益率等于基准收益率学问要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。解题思路：依据FNPV、FIRR、Pt之间的关系及动态投资回收期与静态投资回收期之间的关系：解题技巧：当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt=n；当FNPV0时，FIRR ic，Ptn；当FNPV0时，FIRR n；PtPt，由于Pt0时，FIRR ic，Ptn；当FNPV0时，FIRR n；本题留意财务净现值是各年现金流量折现后之和。因此FNPV0C. Pt=n D. FIRR=icE. FIRR ic 答案：A、C、D学问要点：1Z101

32、030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。解题思路：主要考查FNPV、FIRR、Pt之间的关系解题技巧：当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt=n；当FNPV0时，FIRR ic，Ptn；当FNPV0时，FIRR n； 依据题意：“在项目寿命期结束时恰好收回全部投资”表明Pt=n，则FNPV=0及FIRR=ic同时成立。例题10011001投资收益率=（110-100）/100=10%当ic=5%时，FNPV=-100+110(1+5%)-10当ic=10%时，FNPV=-100+110(1+10%)-10当ic=15%时，FNPV=-100+110(1+15%)-101Z101040驾驭不

33、确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法1学问体系产生缘由不确定性项目数据的统计偏差预料方法的局限和架设不精确通货膨胀技术进步市场供求结构的变更其他外部影响因素分析方法盈亏平衡分析敏感性分析1Z101042 盈亏平衡分析盈亏平衡分析基本的损益方程盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析（盈亏平衡点）非线性盈亏平衡分析TR=TCBEP（Q*）BEP（P）BEP（生产实力利用率）盈亏平衡分析的主要内容2学问要点（1）盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡分析定义盈亏平衡分析是在确定市场、生产实力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，推断企业对市场需求变更适应实力的一种不确定性分析方法。包括线性盈亏

34、平衡分析和非线性盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析前提条件生产量等于销售量；产量变更，销售单价不变；产量变更，单位可变成本不变；只生产单一产品，或者生产多种产品，但可换算为单一产品计算。基本损益方程式利润=销售收入总成本税金或 B=pQCvQCFtQ盈亏平衡点BEP盈亏平衡点指标用产量表示的盈亏平衡点：BEP（Q）= CF /（pCvt）用生产实力利用率表示的盈亏平衡点：BEP（%）= BEP（Q）/ Qd用销售收入表示的盈亏平衡点：BEP（S）= BEP（Q）p用销售单价表示的盈亏平衡点：BEP（p）= CF / Qd pt经济含义盈亏平衡点越低,项目适应市场变更的实力就越强,项目抗风险实力也越

35、强。盈亏平衡分析的缺点是无法揭示风险产生的根源及有效限制风险的途径。（2）盈亏平衡分析方程图示基本的损益方程式利润=销售收入-总成本-税金或：B=PQ-CvQ-CF-tQ亏损区盈利区盈亏平衡点利润固定成本金额产量盈亏平衡产量销售收入总成本可变成本用产量表示的盈亏平衡点BEP(Q)1. 某项目设计年生产实力为20万件产品，年固定成本为100万元，变动成本率60%，销售税金及附加率为15%，已知单位产品价格为100元，则该项目的盈亏平衡生产实力利用率为（ ）A. 15% B. 45% C. 20% D. 75%学问要点：1Z101042盈亏平衡分析概念与计算解题思路：解题技巧：BEP（S）=BEP

36、（%）=BEP（S）/S0=400/20100=20%BEP（S）盈亏平衡点销售量CF 年固定成本v 可变成本率t 销售税金及附加率BEP(%)盈亏平衡生产实力利用率S0正常销售量（年设计生产实力） 故正确答案为C2欲降低盈亏平衡产量可以实行的措施有（ ）A. 降低固定成本B. 提高单位产品可变成本C. 提高产品价格D. 降低单位产品可变成本E. 提高设计生产实力 答案：A、C、D学问要点：1Z101042盈亏平衡分析的概念与计算。解题思路：盈亏平衡产量：解题技巧：由上述公式可知，欲降低BEP（Q），需降低：年固定成本、单位产品变动成本，及提高售价。或者换个角度来理解，降低盈亏平衡产量，事实上

37、是增加项目的抗风险实力，降低成本急增加收入都是增加抗风险实力的措施。1Z101050 驾驭敏感性分析的概念及其分析步骤敏感性分析单因素敏感性分析（敏感因素的确定）多因素敏感性分析相对测定法：灵敏度越大的因素越敏感确定测定法：最大允许变更范围越小的因素越敏感1学问体系敏感性分析的主要方法2学问要点（1）敏感性分析 敏 感 性 分 析定义敏感性分析是在确定性分析的基础上,通过进一步分析、预料项目主要不确定性因素的变更对评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定该因素对评价指标的影响程度及项目对其变更的承受实力。种类 单因素敏感性分析假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其它因素保持不变以

38、分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。多因素敏感性分析假设两个或两个以上相互独立的不确定性因素同时变更时，分析这些可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。敏感性分析的步骤1确定分析指标假如主要分析方案状态和参数变更对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标假如主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标假如主要分析投资大小对方案资金回收实力的影响，则可选用内部收益率指标等。假如在机会探讨阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采纳的指标是投资收益率和投资回收期假如在初步可行性探讨和可行性探讨阶段，

39、经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。2选择须要分析的不确定性因素其原则：（1）预料这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大（2）对在确定性经济分析中采纳的该因素的数据的精确性把握不大。一般考虑选择得的因素：项目投资项目寿命年限成本（变动成本）产品价格、产量汇率基准折现率项目建设年限投产期限和产出水平及达产期限。3分析不确定性因素的波动程度及其对分析指标的影响首先，对所选定的不确定性因素，应依据实际状况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变；其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。4确定敏感性因素其方法：第一种是相对测定法其次种称为确定测定法。方案选择假如进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险实力强、牢靠性大的项目或方案。敏感性分析的优缺点优点：确定程度上对不确定因素的变动对投资效果的影响作了定量描述了解了不确定因素的风险程度集中重点限制管理敏感因素局限性：不能说明不确定因素发生的可能性大小。