证券股份有限公司股票期权经纪业务盯市、强行平仓及违约管理规定模版

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1、xx证券股份有限公司股票期权经纪业务盯市、强行平仓及违约管理规定第一章 总则第一条 为规范股票期权交易经纪业务盯市、强行平仓及违约处置管理，防范业务风险,根据上海证券交易所股票期权试点交易规则、上海证券交易所股票期权试点风险控制管理办法等法规及公司相关规定，制定本规定。第二条 制度规范的盯市、强行平仓及违约处置的范围，仅包括公司股票期权交易的经纪类业务，不包括公司股票期权交易的自营业务及做市商业务。本规定所指保证金管理，仅指客户参与股票期权交易的保证金管理，不包括公司自营部门参与股票期权交易的保证金管理。第三条 衍生品业务部负责对股票期权经纪业务进行逐日盯市。运维管理岗负责股票期权经纪业务系统

2、风险监控模块的预警阀值设置与维护；监控管理岗负责日间实时盯市、发出预警及制定平仓预案；业务管理岗负责制定强行平仓预案、执行强行平仓操作。第二章 盯市管理第四条 客户保证金盯市主要指标为客户可用资金余额、风险度。（一）可用资金余额 公司对客户可用资金余额进行前端控制。当客户可用资金余额小于等于零时，客户无法下达卖出开仓指令。（二）风险度监控 公司对风险度设置关注、警告、强平、即时平仓四个级别，关注值为70%、警告值为 80%、强平值为 100%、即时平仓值为120%。（1） 风险度小于关注级别时，客户可正常交易及出金；（2） 风险度大于等于警告级别，小于强平级别时，公司向客户发出预警通知，提示客

3、户追加保证金或减仓，将风险度降低至警告级别以下；（3） 风险度大于等于强平级别时，公司向客户发送强平通知，客户应在下一交易日10：00前追加保证金或减仓，将风险度降低至警告级别以下，客户解除限制操作。客户未按要求追加保证金或减仓，公司在下一交易日10:00至11:30有权执行强行平仓；（4） 风险度达到即时平仓线时，公司可以选择实时对客户进行强行平仓，也可以选择在与客户约定的时间（14:00）统一发起当天对客户的强行平仓，或选择下一交易日规定时间内（10:00-11:30）对客户强行平仓，直至客户处于警告线以下。第五条 总规模盯市当公司经纪业务总持仓达到预警值时，衍生品业务部向合规管理部提出增

4、加经纪业务持仓额度申请，上报经纪业务管理专业委员会审核，并报经公司总裁办公会审批。若申请通过，则调整技术系统内相关参数；若申请未通过，则系统按时间优先原则进行前端控制。第六条 重点标的证券盯市 （一）标的证券实时监控 对标的证券进行实时监控，主要包括标的证券行情、上市公司基本面、行业面及宏观政策等方面，包括但不限于以下情形：（1）交易异常的； （2）上市公司发生重大事件的； （3）股票或股票期权合约集中度异常的。 （二）盘中测算 当标的证券基本面、行业面及宏观政策发生较大变化，有可能影响标的证券市价的，衍生品业务部对权利金及标的证券市价按连续两个涨跌停板的进行测算，对于风险度大于等于关注级别的

5、客户进行重点监控。 对于风险度大于等于警告级别的客户提示风险。第七条 重点客户盯市（一）风险度触及关注级别的客户；（二）风险度触及警告级别的客户；（三）合约即将到期的客户；（四）单一合约持仓达到预警值的客户；（五）单一合约持仓达到大户报告标准的客户；（六）买入期权额度使用率达到预警值的客户；（七）所持合约标的发生权益的客户（备兑开仓义务方）；（八）所持合约标的行情异常的客户；（九）所持合约集中过高的客户。对于上述客户，根据本规定的要求，分别采取发送相关通知并留痕、向交易所进行大户报告、进行压力测试、限制出金、限制开仓以及强行平仓等措施。第八条 客户可用保证金余额监控客户买卖期权合约或移出担保物

6、、资金时，保证金出现不足，系统进行预警。第九条 持仓规模监控包括：单个账户对同一合约品种（指同一合约标的的期权合约）权利仓持仓数量、单个账户对同一合约品种总持仓数量、单个账户对同一合约品种单日买入开仓数量、公司对同一合约品种的经纪业务总持仓数量、单一个人客户买入金额比例监控、大户持仓比例监控。第十条 合约到期监控提醒客户及时平仓或准备到期行权。第三章 强行平仓管理第十一条 保证金不足强行平仓（一）触发条件1、客户实时风险值达到或者高于公司强行平仓线，且未能在规定时内补足或者自行平仓，公司在下一交易日进行强行平仓；2、客户实时风险值达到或者高于即时平仓线，公司将实时或者与客户约定即时对客户进行强

7、行平仓。（二）平仓原则当客户出现以下情况时，公司有权对其相关持仓进行强行平仓：1、客户保证金不足，且未在规定时间内补足或自行平仓；2、对待平仓合约，按前一交易日日终对冲后持仓量由大到小顺序选取待平仓合约，或占用保证金由大到小顺序选取待平仓合约，或可释放保证金由大到小顺序选取待平仓合约等。（三）平仓流程1、公司未收到中国结算强平通知书情况下发起的强平（1）客户实时风险值达到或高于公司警告线时，公司将以电话、邮件、短信等提醒形式向客户发送“预警通知”，同时限制客户新开仓或出金；（2）客户实时风险值达到或高于公司平仓线，公司将以电话、邮件、短信等提醒形式向客户发送“强行平仓通知”，并要求客户在触发日

8、当日或下一交易日10:00前追加保证金或自行平仓，否则公司就不足部分在触发平仓线当日或下一交易日10:00-11:30对客户进行强行平仓；（3）客户账户风险值若持续上升，且客户实时风险值达到或者高于即时平仓线，公司将实时对客户进行强行平仓，也可以与客户约定的时间（14:00）统一发起当天对客户的强行平仓，或于下一交易日10:00-11:30对客户强行平仓，直至客户处于警告线以下。2、公司收到中国结算强平通知书情况下发起的强平当公司结算准备金小于零时，中国结算随当日结算数据发送“强行平仓通知书”，公司在收到通知书后于下一交易日9:00前补足保证金。如收到通知书的次一交易日上午，全部合约停牌（即市

9、场停市）且下午有恢复交易时，应及时入金或在恢复交易后进行强行平仓，若日终保证金足额，下一交易日，中国结算将不进行保证金不足强行平仓；若日终保证金不足额，该日日终中国结算将向公司发送“强行平仓通知书”，公司须在规定时间内补足资金或强行平仓。全天市场停市下，强行平仓流程顺延至恢复交易日首日。第十二条 备兑不足强行平仓（一）触发条件公司对客户备兑证券情况进行日常监控，并关注有可能导致客户备兑证券数量不足的影响因素。导致客户备兑证券数量不足的原因包括但不限于：1、合约标的发生除权除息变动导致备兑证券数量不足；2、行权交收应付证券不足，不足部分使用备兑证券，从而导致备兑证券数量不足；3、其他导致备兑证券

10、不足的情形。（二）平仓原则当客户出现备兑证券数量不足，且未能在下一交易日10:00前补足备兑证券或未能对不足部分数量自行平仓时，公司将对该客户进行强行平仓。原则如下：1、对持有备兑证券所对应合约的账户，公司按照备兑证券不足数量由大到小的顺序选取账户作为平仓账户；2、再按照上一交易日收盘后备兑证券不足账户内对应合约持仓量由大到小的顺序选取平仓合约。（三）平仓流程1、公司未收到中国结算强平通知书情况下发起的强平公司盘中对客户备兑证券情况进行日间监控。对于当日盘中客户备兑证券数量不足的，公司将以电话、邮件、短信提醒等形式向客户发送“期权备兑不足风险通知”，要求客户于下一交易日10：00前立即补足备兑

11、证券或自行平仓。2、公司收到中国结算强平通知情况下发起的强平公司在当日盘后收到中国结算备兑不足强平通知书的，公司收到通知书后立即进行自查并确定备兑证券数量不足的客户账户，以电话、邮件、短信提醒等形式向客户发送“强行平仓通知”，并要求客户在下一个交易日上午10:00前补足备兑证券或对不足部分数量自行平仓。若客户没有补足备兑证券或未能对不足部分数量自行平仓，公司将在10:00-11:30对客户账户执行强行平仓，确保符合中国结算或者上交所规定。如收到通知书的次一交易日上午，全部合约停牌（即市场停市）且下午有恢复交易时，公司将督促客户补足备兑证券或在下午恢复交易后及时进行强行平仓，若日终备兑证券不足的

12、情况消除，公司将不进行备兑证券不足强行平仓。全天市场停市下，强行平仓流程顺延至恢复交易日首日。（四）其他除权除息日客户现货账户备兑证券数量不足，但存在在途数量（配股送股未上市流通的），且客户备兑备用证券数量与在途数量合并计算后足额的，该客户可视为除权除息日备兑证券数量足额。公司不会在除权除息日通知客户进行补券或自行平仓，或进行强行平仓操作。客户备兑证券数量与在途数量合并计算后仍不足的，公司将通知客户补足不足部分。在途数量仅能作为已有的备兑持仓的备兑证券，不能用于备兑新开仓。公司衍生品业务部监控管理岗实时关注交易日发送送股、配股等权益变动的合约标的，并在除权除息日前一交易日收盘后，根据合约标的当

13、日收盘价，通过短信、邮件提醒等形式向客户发送注意补券及具体补券数量。第十三条 持仓超限平仓（一）触发条件客户持仓超过公司持仓限额，且未能在规定时间内自行平仓，公司可实时强行平仓。由于上交所采取风险控制措施等原因降低市场主体持仓限额、公司根据经纪合同约定对客户的持仓限额作出调整或者因客户申请的持仓限额到期导致客户持仓超限，客户可以自行平仓，公司不对客户自行平仓或对客户的超额持仓进行强行平仓，但对客户开仓将按新的持仓限额进行限制。（二）平仓原则对客户持仓超限的，优先选取总持仓量大的合约作为待平仓合约。对同一合约义务仓进行强行平仓的，先对非备兑持仓进行强行平仓。（三）平仓流程对持仓超限需进行强行平仓

14、的，公司将以电话、邮件、短信提醒等形式向客户发送“强行平仓通知书”，并要求客户于下一交易日10:00前自行平仓。否则公司将于下一交易日10:00-11:30进行强行平仓。第十四条 强行平仓策略（一） 客户强平策略1、 按照占用保证金大优先平仓对客户持有的义务仓合约按照义务仓占用保证金多少依次排序，占用保证金大的优先平仓。2、 按照客户持仓大优先平仓对客户持有的义务仓合约按照义务仓持仓量多少依次排序，占用持仓量大的优先平仓。3、 按照市场成交量大优先平仓对客户持有的义务仓合约按照成交量多少依次排序，市场成交量大的优先平仓。4、 按照市场未平仓数量大优先平仓对客户持有的义务仓合约按照未平仓数量多少

15、依次排序，市场未平仓量大的优先平仓。（二） 公司总持仓超限后的强平策略1、公司总持仓超限公司按“先对自营账户持仓进行平仓，再对客户账户的持仓进行平仓”的原则处理。先对自营账户进行平仓，按照非备兑持仓数量由大到小的顺序选择平仓账户，对于选中的平仓账户，按照非备兑持仓数量由大到小的顺序选择合约进行平仓；如果自营账户强行平仓后公司总持仓仍超限，则按照客户账户的非备兑持仓比例进行强行平仓的头寸分配，完成强行平仓。2、公司总持仓和公司客户持仓同时超限先按客户持仓量由大到小的顺序对客户账户进行强行平仓，如果公司总持仓仍然超限，则按照公司总持仓超限流程进行强行平仓。3、同时出现保证金不足和持仓超限的情形先按

16、持仓超过限额的情形确定强行平仓头寸，计算平仓完毕后剩余头寸的保证金，若保证金仍不足，再按照保证金不足的情形确定后续的强行平仓头寸。4、对于其他情形强行平仓的，中国结算和交易所根据涉及的公司或者投资者的具体情况确定强行平仓头寸。第十五条 强行平仓的执行流程（一） 制定强平预案及预平仓通知T日，衍生品业务部监控管理岗根据收盘价预算客户保证金，并根据客户实时风险值达到或高于公司强平线及持仓超限的客户清单，制定股票期权经纪业务强行平仓预案。由衍生品业务部监控管理岗发起强平预案流程，衍生品业务部经理审核，运营中心总经理审批，合规管理部总经理审批，分管经纪业务副总裁审批，合规总监审批，经纪业务管理专业委员

17、会审批，衍生品业务部业务管理岗执行强平操作。衍生品业务部监控管理岗通知营业部，要求营业部通知客户并留痕。（二） 强行平仓流程1、 T日衍生品业务部监控管理岗通过电话、邮件、短信提醒等形式对实时风险值达到或高于公司平仓线的客户以及超仓的客户发送“强行平仓警示通知”，要求客户追加保证金或自行平仓，否则公司将于次一交易日强行平仓。2、 T+1日10：00之前T+1日10：00之前，衍生品业务部监控管理岗通过期权交易系统对实时风险值达到或高于公司平仓线的客户和超仓的客户发送“强平通知”。再次要求客户追加保证金或自行平仓，否则公司将立即强行平仓。3、 执行强平预案T+1日10：00至11：30，如果客户

18、未追加保证金或自行减仓，衍生品业务部业务管理岗根据强平预案执行强行平仓。如果客户此时已自挂平仓委托单（或恶意挂单），导致公司强行平仓指令无法进入交易系统的，则将客户委托进行撤单处理，再执行强行平仓操作。如果出现大面积客户强行平仓情形，公司按照强行平仓原则和强行平仓策略，通过“多客户强平”功能，执行批量强行平仓处理。4、 发送强平结果通知强平结束后，衍生品业务部业务管理岗将强平结果通知营业部，营业部通过录音电话方式通知客户。当日结算后，衍生品业务部运维管理岗通过电子邮件及手机短信方式通知客户。5、 记录强平结果衍生品业务部业务管理岗将强平结果记录。6、 资产追索对于强行平仓过程中，公司为客户承担

19、的亏损和费用，有权根据经纪业务协议约定向客户追索。（三） 若客户风险值未达到即时平仓线时，参照上述强行平仓流程处理。即时平仓流程1、 衍生品业务部监控管理岗在客户风险值达到强平线做好强平预案；2、 衍生品业务部监控管理岗在客户风险值达到强平线，向客户发送“强行平仓通知”并通过OA发起强行平仓流程 ，若客户风险值未达到即时平仓线时，参照上述强行平仓流程处理；3、 若客户风险值达到即时平仓线时， 监控管理岗最迟可将客户持仓保留到14:00，若客户未补足资金或自行平仓的，由业务管理岗根据强平预案执行强平操作；4、 当客户盘中风险值高于即时平仓线时，且盘中行情向对风险客户（尤其是持有单一风险品种的账户

20、）持仓不利方向迅速发展，客户账户资金极度恶化或持仓品种有停板趋势时，业务管理岗须立即执行强行平仓至强平线以下。5、 发送强平结果通知强平结束后，衍生品业务部业务管理岗将强平结果通知营业部，营业部通过录音电话方式通知客户。当日结算后，衍生品业务部运维管理岗通过电子邮件及手机短信方式通知客户。6、 记录强平结果衍生品业务部业务管理岗将强平结果记录。7、 资产追索对于强行平仓过程中，公司为客户承担的亏损和费用，有权根据经纪业务协议约定向客户追索。（四）出具强平报告衍生品业务部业务管理岗在强行平仓执行后，出具强平报告。第四章 行权违约处置第十六条 客户行权违约触发条件行权违约仅限于义务方，发生以下情形

21、时，认定客户违约：（一）行权日日终，认购期权义务方的证券账户内标的证券不足致使交收失败；（二）行权日日终，认沽期权义务方的衍生品保证金账户内资金不足致使交收失败。第十七条 客户违约处置流程（一）证券交收违约（认购期权义务方）客户行权时，证券交收违约的，公司采取如下措施：行权交收日日终，公司对客户衍生品资金账户设置“禁止开仓及出金”，并对其普通资金账户（含信用资金账户）设置“禁止证转银”，对其深市证券账户设置“禁止转托管”。行权交收日日终，公司根据行权交收日标的证券收盘价，按收盘价(1+10%)、的价格进行现金结算，扣减客户衍生品资金账户的资金余额后，不足部分，公司向客户追索。（二）资金交收违约

22、（认沽期权义务方）1、如公司衍生品保证金账户资金足额的情形。公司采取以下措施： 行权交收日15:05至15:30，公司向上交所申请转处置申报，将客户应收证券划至公司证券处置账户。行权交收日日终，公司冻结已过户至客户证券账户内证券；对客户衍生品资金账户设置“禁止开仓及出金”，对其普通资金账户（含信用资金账户）设置“禁止证转银”，对其沪深证券账户设置“禁止买入”。行权交收日下一交易日11：30之前，客户补足违约资金的，公司向上交所申请转处置申报返还，行权交收日下一交易日日终公司将客户行权所得证券清算至客户证券账户内并取消相关账户的禁止设置。证券处置成功后的下一交易日，客户未补足违约资金的，公司通过

23、证券处置账户卖出转处置证券，将违约资金划至公司衍生品保证金账户（客户性质），多余资金返还给客户。处置所得资金不足以弥补资金交收违约所欠资金的，公司向客户追偿。2、如公司衍生品保证金账户资金不足的情形。公司采取以下措施：行权交收日日终，公司如果通过公司自有资金垫付，仍无法完成行权资金交收。公司向中国结算上海分公司申报违约客户的暂不交付证券品种、数量及对应证券账户。行权交收日日终，公司对违约客户衍生品资金账户设置“禁止开仓及出金”，对其普通资金账户（含信用资金账户）设置“禁止证转银”，对其沪深证券账户设置“禁止买入”。行权交收日下一交易日，客户补足违约资金的，公司将上述资金用于补足违约资金。若公司

24、已全部补足违约资金的，行权交收日下一交易日日终公司将客户行权所得证券清算至客户证券账户内并取消相关账户的相关禁止设置。行权交收日下一交易日，客户未补足违约资金的，E+3日，中国结算委托第三方等方式卖出暂不交付证券，所得资金用于弥补违约客户资金交收违约所欠资金。多余证券清算至客户证券账户内。处置所得资金不足以弥补资金交收违约所欠资金的，公司向客户追偿。第十八条 违约金的收取由违约客户支付包括弥补违约期间标的证券产生的相应权益、违约金和购买股票所产生的各项税费、佣金、罚金等，包括行权交收日开始向违约客户按行权违约金额的0.1%按天计收违约金及罚息。第五章 附则第十九条 本规定由运营中心负责解释。第二十条 本规定自发布之日起施行。