基于EVA的业绩评级体系以青海石油公司为例

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1、 欢迎阅读本文档，希望本文档能对您有所帮助!第一章 绪论研究背景2007年国有资产监督管理委员会制定了中央企业负责人经营业绩考核暂行办法，并在第8次主任办公会议审议通过。这次文件中提到了经济增加值（以下简称EVA），文件中推崇在企业的年度考核中，企业可以依据自身情况加入EVA这个指标。这也成为我国在EVA研究方面做出的重要一步。随后在2010年初，该文件进行了修改，成为新的中央企业负责人经营业绩考核办法(以下简称考核办法)，该文件中表明，国有企业的发展应当追求资本价值最大化，并且把价值管理作为发展的重点内容，并且指明了将来央企负责人的考核方法为EVA，这预示着EVA是央企中的领军者，以身作则，

2、积极支持国家的政策，切实以EVA为核心的价值管理和业绩考核的实行。同时，中石油为了能让该价值管理的观念付诸实际，将理念应用到实践中，同时可以影响其他央企，促使企业和全体员工可以发自内心地遵守该价值管理理念，保障油田的健康持续发展，中石油规定了旗下的油田分公司都应当将EVA考核落实到位，将此作为核心指标应用在业绩考核之中，在这种新的探索之路中，争取可以把各油田全系统、全方位采纳EVA考核的时间控制在三年之内。正是在如被背景之下，应国家以及中石油对EVA的价值管理和业绩考核的要求，青海油田分公司也要充分投入，各个单位要变革当前实行的业绩考核制度，针对以EVA为核心的此种新型的业绩考核制度开展探究。

3、对于央企负责人的年度经营业绩考核来说，在考核办法中有相应的指示，其指标应有分类和基本两个指标，其中以前者为主，后者起到辅助的作用。经济增加值于利润总额属于基本指标，而且利润总额在整体指标中所占的比重需要越来越低，这样才可以提升EVA的比重，因为其目标权重为整体指标的六层。经济增加值考核细则也应运而生，旨在落实EVA指标的引入能够得到更大的作用，在管理方面能够起到真正的作用，不仅如此，对于考核的细则，文件也给到了详细的规定与说明。综上所述，EVA的推行，有着国家的重点照顾，并且出台相关文件让企业有迹可循。在央企之中，也有中石油中石化这样的企业，他们属于价格管制的资源型企业，因此也不具备真正的市场

4、定价机制，因此市场的预期判断和与之适应的经营战略不能够完全决定经济增加值。所以在考核办法中也对此进行了阐述，和普通企业EVA达到整体比重的六层不同，可以相应的降低到六层，根据这一政策可以看到央企也的经济战略改变也是国家的重点政策，这种政策的提出可以一改以往企业对于资产规模和利润过分关注的现状。2010 年国资委推行的 EVA 绩效考核其主要特点有：一是强调“资本纪律”的约束，须扣除全部资本的成本，并统一设定为 5.5%资本成本率标准；二是强调会计调整的必要性；三是强调主业突出的理念，暂将非经常性收益减半扣除；四是强调 EVA 改善值的奖励，在计算分值时需要将实际值与目标值进行对比。EVA 的引

5、入在引导企业正确评价自身价值，消除企业会计信息扭曲，完善企业治理机制，优化资源配置等方面起到了推动作用。但在实施 EVA 考核过程中，也出现了不少难点。主要表现为：1.EVA 核算上的缺陷。国资委在考核暂行办法中统一规定了资本成本率，资本成本率确定后，三年保持不变。现行办法资本成本率统一规定，而不考虑行业的特点、规模以及股东的回报要求等。2.EVA 指标存在适用性问题。EVA 指标在设计时没有考虑企业规模影响。EVA作为绝对指标使用，在不同行业、不同企业规模，相应资本总额不同，导致最终采用绝对值衡量企业经营业绩不可比，使 EVA 指标失去了应有的意义。3.经营者短视行为难以规避。EVA 指标作

6、为短期指标，无法避免经营者操纵 EVA行为和短视行为。例如企业经营者在经营任期内有意放弃前期投入高的项目，及时该项目对企业未来会带来巨大收益。青海油田机械厂在会计核算及收入、成本、费用的确认等方面与一般行业有所不同，如果只是依照国资委EVA的调整计算方法，并不能很好针对机械厂进行业绩评价。现如今EVA指标调整事项的选择仍然处在试验阶段，只是按照上级管理者的要求将其作为业绩评价指标之一，并没有构建相应的业绩评价体系。企业中大多数财务人员对 EVA 的认识还不够深入，只是停留在计算过程中或者只是简单套用国资委下发文件中的计算方法，并未切实考虑机械厂的实际状况，更没有深入地探讨其可操作性。研究目的及

7、意义长时间以来，会计指标为传统的业绩评价的基础，其中主要的方法包括利润总额、现金流量、净资产的收益率等单纯的财务的指标，这些指标也被广泛的运用在企业的经营业绩的评价里，它主要特点为数据容易取得，指标的计量也将变得更加方便，于此同时这也不需要额外信息的资源等。同时，它肯定会存在一些弊端，其中主要有三个缺点：第一点，他容易遭受会计自身的特点的影响，具有会计的局限性，其中的重点会关注于已发生历史的价值，从而忽略未来的价值；第二点，用以会计利润的绝对额等财务的指标为重，这样将会造成企业的盲目增大规模，只去追求绝对额的增长，过度的投资，从而忽略了会计的利润的质量；第三点，轻视资本的成本。收入的计算中只删

8、去债务资本的成本，这样计算出的会计的利润准确度极低，这会使得利润虚增，并不能够最真实的反映出企业的资本净收益。在总体上看来，仅仅是以财务的指标为基础的传统业绩的评价方法，很容易造成企业的管理者忽视资本的收益与资本的成本之间的关系。要改变企业经营者行为短期化，未考虑资本成本的现状，就要增加新的评价指标从源头进行引导。EVA评价指标是调整后税后经营利润减去现有资产的资本成本后的余额，不仅剔除了债务成本，还考虑了股权投资的机会成本，克服了会计利润难以正确反映企业的真实经营状况和忽视权益资本成本的缺陷，消除了传统会计利润下引起的“股东资本免费”的认识误区，纠正了会计利润虚增现象，本质是经济利润而不再是

9、传统的会计利润，能够优化资源配置，把资源用于资本能够实现最大增值获利的地方，从而实现股东财富价值最大化。选用EVA指标对业绩进行评价主要的优点有四个：第一点，他能大幅增强企业的价值创造的能力。EVA将考虑到企业的股权投资资本的成本，这样相应的业绩评价的标准就不仅仅是传统评价的方法中的会计的利润，而变成了价值，即成为“有价值的企业一定有利润，但有利润的企业不一定有价值”，这会引导企业在设置战略的目标和工作的重点的同时，将会考虑要用创造价值为中心的原则，才会实现为股东持续的创造财富的作用。第二点，它能够提高企业的发展质量。之前传统的会计利润的评价方法只会去考虑债权资本成本，因为资本成本的导向作用，

10、使得企业主要在基于以往的可行性分析的基础上，会重点考虑权益资本的成本带来的影响，接着决定当下的投资的决策，这将使得决策更加的多科学与谨慎，避免企业的过度投资，提高了资本的使用效率，去除了之前的传统的会计利润的评价方法下，加重投资的规模、忽略产出的效益，加重发展的速度、忽略发展质量的现象，这会使得在一定程度能够做到防范风险。第三点，促使企业的可持续发展。在计算EVA时，需要对会计的项目做出调整，调整中最最重要的一个方面就是对当时一次性费用化的广告费、研发费等，这些费用是要按照资本化的要求分期的摊销会记入损益，而且对这些会计的项目做到调整的作用，就是为了去引导企业经营者做能够有效促进企业长远发展利

11、益的投资决策，以及过度的投资，来实现企业可持续的发展。第四点，促使企业做强主业，并且控制非主业的投资。EVA重点在于突出企业价值的创造，主要强调做强自身主营的业务，把企业的非主业过度投资的冲动扼杀在摇篮里，合理控制投资的风险，确保资产的保值增值，不断的来提升企业的投资效益。正确的理解经济的增加值并且合理的建立基于EVA的业绩评价的管理体系，对机械制造厂当前的发展更加具有重要的意义。建设并且实施基于EVA业绩的评价管理的体系，可以使机械制造厂很大程度上改正以往传统的会计评价方法的不足，从而引导企业的经营者逐步走出重投资规模轻产出效益的现状，将今后的重点放在产出的效益，将规模的导向变成价值的导向，

12、这样才能促使高效的投入与利用的资本，从而才可以有效实现企业价值最大化的目的。国内外研究现状国外研究现状业绩评价方面，国外对此的评价分为三个阶段，分别是成本业绩、财务业绩评价阶段以及创新阶段。其中1800年出现了成本财务极端，成本计量是评价的重点，主要是对成本的一种控制；在工业革命之后，财务业绩评价成为主流，其中较为流行的杜邦分析法也是在这个时期内出现的，这个时期持续的时间也有几十年之久。上世纪八十年代开始进入业绩评价创新阶段，出现了经济增加值和平衡计分卡这种新兴理论，这是经济增加值理念第一次出现在人类的文明之中。上世纪九十年代初，思腾思特公司首次提出经济增加值的概念，而且对此进行了证明，在将资

13、本占用扣除在外的情况下，把企业税后净营业额的结果可以来评判企业业绩的好坏。此次以后，企业的业绩评价指标渐渐由EVA占据主导地位，其受到的关注也越来越多，EVA业绩评价体系也逐渐形成。目前大多数的大型公司在考核业绩的时候都以EVA为主，而且成绩斐然。EVA指标也成为学术界进行讨论的重点，并且产生了两种不同方向的研究。（1）规范性研究1997年，Johann De Villiers对EVA进行了新的研究，前提是市场出现通货膨胀的情况，最终得出了结论EVA的计算精度会受到通货膨胀的影响。基于这个结论，他对EVA进行了升级，提出了AEVA的概念，主要是为了避免通货膨胀影响企业创造的价值1。因为石油石化

14、行业这种资源型产业的特殊性，有些资源虽然已经被人类发现，但是还没有展开开采活动，因此McCormack和Vytheeswaran对这一特殊情况进行了研究，指出EVA并没有考核上述资源，所以企业创造的价值有失准确。他们选择了25个样本企业，都是大型石油企业，他们得出最终结论：在使用EVA计算的情况下对股东财富变化的解释只能达到8%，这个数字最终因为他们的改进而成为50%2。1999年Edward V McIntyre经过分析得出结论，他认为EVA对于企业业绩核算的结果会受到不同会计处理方法的影响，分成评价指标体系应运而生，因为EVA指标本身具有局限性，所以建议不把EVA数据作为唯一数据，而是应加

15、入其他数据3。在股票收益和EVA两者的关联性方面，Garvey和Mlibourn在2000年对此进行了研究，其采用建模的方法证明了这两者的相关性，可以有效的影响企业业绩评价指标4。2001年，David Young在自己的文章中细致的阐述了EVA基础理论，其中涉及EVA内涵和详细计算方法，通过具体的例子分析了费用会计调整和价格转移等方面，得出的结论是目前之所以指标中EVA是最优的5。John MGriffith（2004）和EzzamelMahmoud、BumsJohn（2005）分析了EVA指标在企业业绩评价、内部管理、投资决策等方面的应用现状，并且对在应用过程中实施基于EVA指标设定的激励

16、机制的行为表示赞同。2007年，在对市场环境、经济增长以及技术创新是三个外部环境存在的前提下， Ted将EVA这项指标加入了对投资中心负责人的分析，调整了EVA，对投资中心负责人业绩的评价就此以EVA为基础6。2012年，AlamNizamuddin指出，在将企业价值提高方面EVA的评价体系可以远胜于传统评价体系，而且激励作用十分明显，因此他细致的讲述EVA的基础以及如何对会计方法进行调整。后来也能够证明在评价业绩方面EVA有着不可获取的作用，在对比采用EVA与否的公司方面，经过详细的测算股票收益率高的往往是采用了EVA的公司7。（2）实证研究1999年，Robert做了一组对比试验，试验对象

17、是七十家业绩评价选择EVA的公司和其他公司对比，前提是同一行业，得出的结论是没有采用EVA的公司在当年平均创造的财富要低个百分点，已经有多年使用EVA经验的企业创富创造高于其他公司12个百分点，这个数字在第二年会增加到8。OByrne（2000）和LefkowitzScott Devin（2006）采用回归分析的方法指出EVA和市场价值具有相关性，其中前者还指出当两个样本阐述变化时候，EVA和税后经验利润指标在市场价值的解释能力分别为55%和33%9-10。尽管以上所讲的都是支持EVA的学者，但是也有学者持有反对意见，Gary C、Biddle（1997）等学者研究了美国的一千家上市公司在11

18、年间的数据，通过对比EVA和其他指标价值相关性后，认为EVA的作用并不明显，最终他们得出结论：EVA并不可能真实体现市场价值11。UyemuraKantor和Pettit（1996）以100家企业10年间的数据为基础，对EVA、EPS、ROE、ROA、净资产报酬率五个指标进行回归分析，研究EVA与MVA的相关性。得出相关系数为，相关性高于其他业绩评价指标12。类似的分析，也有学者做过：Milunovich和Tsue（i1996）研究了计算机行业的企业数据，得出EVA与MVA的回归关系好于其他指标13。Lehn和Makhija（1996）同样认为EVA和MVA能够在企业业绩制品的评价方面发挥重要

19、的价值，这是他们对241家公司进行分析之后得到的结论，他们认为EVA以及MVA可以影响公司的发展战略，同时可以在某种程度上度企业管理者行为造成影响。James L.James L.Grant在2003年对EVA指标进行细致的讨论，他认为在企业中，企业想要更好的分配自己的资源，离不开EVA指标，这是他分析了200年通用公司和微软公司的年报数据得出的结论。在2006年，Stewart和Benn对于企业市场价值和EVA两者的关系进行细致的介绍，而且在利用回归分析法之后得出两者有相关性的结论，后来被证明这一结果是正确的。Bennett Stewart在2010年对比了两组样本，样本为四十所公司，前者采

20、用了EVA而后者采用了会计指标，实验证明在企业价值创造方面前者要明显优于后者，因此得出结论，企业选择激励制度补偿中如果选择了EVA，那么企两年内的收益率要比市场提升4个百分点15。国内研究现状我国最早引入EVA是在2001年，自此国内学者开始对其进行研究，而且关注度一直居高不下。但是西方国家的市场成熟度要远高于我们，中西方也有着较高的客观经济环境，因此如果在衡量企业业绩方面将EVA作为单一指标显然是不科学的，所以国内的研究侧重点发生改变，具体如下：（1）EVA 指标评价的有效性方面我国最早关注EVA的学者是谷棋和于东智（2000），他们详细的叙述了EVA的诞生和发展经历15。对此吴茜、孙铮两位

21、学者在2002年也做出了研究，其中还涉及了EVA的作用和价值，他们认为企业在业绩管理和激励政策等方面，都可以利用EVA，因此他们认为EVA的重要性会越来越大16。在评价指标的有效性方面，很多学者都将传统评价指标和EVA进行了对比，例如2003年学者张纯就对两者进行了分析，他指出公司的真实业绩可以利用EVA和DCF两者的对比进行反应，达到对企业价值流向监控的目的17。2006年学者王敏杰对股价变化展开研究，认为传统指标明显在解释股价变化方便不如EVA18。2007年楼江权，申飞龙等学者对EVA发展理论进行探究，指出EVA要优于传统质变，并且以石油工程企业为例开展分析，最终得出引入EVA刻不容缓的

22、结论19。2008年，刘赠英、张蔚虹两位学者通过分析得出结论，企业中难免出现一些资本行为，例如股权浪费、利润被操作等请看，而EVA可以对这一现象进行有效的制约，让企业可以获得更加长久的发展20。在2011年，郑立斌学者为验证EVA指标是否有效，采用了市场业绩和财务业绩两方面，指出市场业绩并不受到EVA的显著影响。通过对EVA越来越多的研究，很多学者在企业管理方面慢慢加入了EVA，而且对其作用进行了分析。例如：在2010年学者卢德川通过对石油企业的研究，得到了EVA的计算精度会受到石油企业特殊性的影响21。同样是这一年，学者王翠萍提出了相反的意见，她认为企业资本和机会的成本是EVA方法所涉及到的

23、，这样考核对于企业来说是有利的，更加决定了企业管理者在做决定时候要考虑成本因素，因此决策会更加谨慎22。何大鹏、高圣平（2011）认为对于国内的石油企业来说，并不存在完善的业绩评价体系，对于石油企业管理方面存在的问题进行了分析总结后，认为如果针对这样的企业在管理方面应用到EVA的话，可以正确的引导投资人做出投资选择，扩大企业的收益23。李建在2012年将EVA的定义做出了阐述，并且对于已经应用EVA的央企进行了分析，针对其中的额优缺点提出解决方案。他认为，央企在基本考核指标中对于EVA的应用代表着央企的管理理念产生改变，逐渐向以价值创造为核心靠拢24。2013年，学者廖涛分析了企业在EVA评价

24、体系方面应该更进一步，以自身的状况进行改善，这些意见对公司来说具有突出建设性。例如：企业获取利润的渠道可以适当扩展，在管理模式方面要根据现代化等25。（2）完善基于 EVA 的综合指标体系方面许绍双（2002)提出，企业的业绩可以由EVA更加精准的反应出来，这是净利润指标所不能比的，不仅如此他还指出尽管EVA十分重要，但是非财务性的指标对于企业的业绩考核也是不可或缺的，企业在考核中需要纳入非财务性指标，这对于企业的长久发展具有帮助，可以提高企业的生存以及竞争力，因此企业的盈利能力的评价是否准确是需要将非财务性指标以及EVA相结合与否而决定的26。唐圣林、徐经长（2003)对国内EVA研究进行总

25、结，结合了定性与定量，对石油石化这种特殊企业的业绩评价指标做出了改进27。学者于增彪、黄准、张珍从石油企业中选择了大庆油田和长庆油田为样本，对两个油田目前在用的业绩评价体系做出了研究，认为其中存在一些问题，需要对其评价体系进行一定的改进和调整，前提是按照国资委的要求，因此在各项指标的选择方面要以财务和非财务为主导，尝试性的构建一套完善的业绩评价指标体系，这种体系需要具备一定的战略性28。EVA与平衡记分卡的结合也是国内很多学者推崇的观点，例如：2005年常虹就对这个观点做出了分析，她认为目前国内企业的管理中想要获取成功，具有四个关键点，分别是顾客、BSC财务、内部业务、学习和成长，在这种基础上

26、一套全新的业绩评价系统得以建立。不仅如此，他还对企业子公司的管理做出改进，以国有资本的评价系统为模板做出改进29。2007年陈国菲与刘运国提出为了构建更加完善的综合指标体系可以将EVA和BCS进行整合，这样的指标既具有财务的也有非财务的，更加完善，对企业的业绩评价也更加客观，从而能够获得最佳的激励政策30。2012年，郭山霞提出自己的观点，他认为通过企业对于EVA体系的应用，企业股东的利益已经得到了充分的保护，但是并不是所有企业都可以有效的应用EVA，这是由企业的内部和外部环境所决定的，为了达到最好的一个效果，建立完善的管理体系，需要将BSC和EVA两个体系相结合31。2013年，张妍利用层次

27、分析法将平衡记分卡与经济增加两种评价体系进行分析得出结论，企业将这两种体系综合应用的情况下，两者可以达成一种互补，可以将企业的综合业绩做出清晰的反映，最大化企业价值32。在EVA研究方面，也有学者尝试性的结合一些其他指标，例如：2006年张自伟和吴杰提出，对于石油企业业绩评价需要从多个角度展开，因此他们设置了三个重要的业绩指标，分别是经营、社会以及生态三个指标体系。宋浩和林祥友在2007年将杜邦分析体系作为和EVA结合的研究，将其中ROE指标替换为EVAOE来建立了一个新的指标体系，这个体系利用了树状结构分成33。2013年李东生、陶枫和李玉琼在前人的研究基础上又加入了平衡记分卡这种评价方法，

28、这三种不同的评价方法结合构建出一个全新的业绩评价体系。通过对这种全新体系的分析得出结论：这种业绩评价体系不仅可以利用，而且还可以为企业降低成本，获取更多的利益34。综上所述，国外学者开始对 EVA 理论与应用的研究时间比较早且相对成熟，理论研究主要是关于 EVA 理论的内涵、产生背景、优越性与局限性、应用范围等；实证研究主要集中于 EVA 对上市公司市场价值及股票收益的解释能力，以及 EVA 相对传统的业绩评价指标是否更能反映企业价值。虽然实证结果不一致，但总体偏向选择 EVA 作为业绩评价指标。 我国对 EVA 理论的研究开始相对落后一步，在国外学者丰富的研究成果之上，我国学术和理论界才开始

29、针对我国经济背景和企业特点对 EVA 进行初始研究。国内学者对EVA 运用于企业业绩评价是否有效的问题坚持观点不一，理论研究层面对 EVA 实施的有效性加以肯定，实证研究的结论却呈现出多样性。并且国内对企业运用 EVA 评价有效性的系统性研究文献较少，大多数研究都以 EVA 指标在企业经营管理的效果做单一的检验分析，缺乏对企业经营绩效具有真正影响的研究35。研究内容与方法研究内容本文主要简述EVA业绩评价的理论基础，对青海油田机械厂现行业绩评价的现状进行分析，提出引用EVA的必要性与可行性，构建基于EVA的综合业绩评价指标体系，再以案例的形式对其进行检验，最后提出实施过程中需要注意的问题及建议

30、。内容主要分为以下几个方面：（1）主要介绍了对于机械厂EVA业绩评价研究的相关背景、目的及意义，对国内外企业业绩评价以及经济增加值的研究进行总体的梳理归纳，提出研究思路，阐述本文的研究内容与方法。（2）介绍与企业业绩评价相关的理论基础，进而重点阐述企业以EVA为导向的业绩评价评价理论，将现行业绩评价与引入EVA的评价体系进行对比，为正文的分析奠定理论基础。（3）简述青海油田机械厂经营情况，介绍了现行业绩评价，提出现行业绩评价指标存在的问题，主要有权益资本存在考核盲点，业绩考核主要以财务指标绝对额为主，评价指标缺乏多方面的综合性，引出EVA业绩评价体系的必要性与可行性。（4）介绍了构建基于EVA

31、的业绩评价指标体系的基本思路、基本原则。因为现行的业绩评价方法存在着明显的不足，引入EVA评价指标，可以树立弥补资本成本的理念，尽量剔除会计失真的影响，使企业决策与股东利益一致。这个指标体系中将EVA、EVA变化率、EVA回报率作为核心指标，现行业绩评价指标作为辅助指标，同时结合客服满意度、产品合格率和员工培训三个非财务指标，利用层次分析法确定各指标的权重，构建EVA综合评价指标体系，并对EVA评价指标的会计调整进行介绍，最后提出EVA业绩评价实施条件和流程。（5）对青海油田基于EVA的业绩评价进行案例分析。在引入EVA相关指标后，对EVA单项数值进行计算分析。首先研究现行EVA 指标计算过程

32、，深入探讨机械厂在EVA 会计调整事项方面的缺陷和不足，选取机械厂2013年-2016年连续四年财务报表数据进行计算分析，尝试按照修正后会计调整事项重新测算案例EVA 值，并与传统财务指标进行分析。再选取EVA 回报率、EVA变化率等 8 项指标，对调整前后的EVA绩效表现进行对比分析，强调EVA在绩效评价中的实施效果。根据第四章构建的EVA综合评价指标体系，对2016年机械厂业绩评价得分进行计算，并将得分与现行业绩评价得分进行比较，最后针对结论提出改进配套EVA 的管理模式等完善建议。（6）文章最后一部分为结论，对全文做出总结，并提出本文的不足之处。研究方法（1）层次分析法。以专家打分得到的

33、重要性排序的数据为依据，构造判断矩阵，并通过AHP软件对权重进行检测和修正，得到最终的业绩评价指标的重要性排序。（2（3）技术路线本文的技术路线图如下图所示：绪论经营现状简介青海油田机械厂业绩评价体系现状现行业绩评价分析引入EVA业绩评价的必要性与可行性思路与原则业绩评价基础理论综合业绩评价指标选取与权重设置权重设置相关理论基础基于EVA的青海油田机械厂业绩评价体系构建EVA理论EVA指标的会计调整国内外EVA研究EVA业绩评价实施条件EVA业绩评价流程EVA单项指标分析基于EVA的青海油田机械厂业绩评价应用EVA综合评价指标体系分析完善建议结论图1-1 技术路线图 感谢阅读本文档，希望本文档

34、能对您有所帮助!第二章 业绩评价相关理论分析从企业经营管理的层面看，企业绩效评价和价值创造有着密不可分的关系。在资本市场高效运作的前提下，价值创造是企业绩效评价的重中之重。绩效评价体系指标始终与创造价值紧密联系的，主要体现在现阶段盈利能力、盈利持久性、未来增长潜质。本章首先介绍了一系列与企业绩效评估相关的基础理论，主要包括委托代理理论，战略管理理论，激励理论，价值管理理论等。此外，重点阐述了以 EVA 为导向的企业绩效评价理论，为后文分析奠定基础。业绩评价基础理论（1）委托代理理论。1850年前后，英国最先出现股份公司法，该部法律的实施有效推动了股份可以自由买卖、转让，在这样的公司内部投资人仅

35、仅承担一部分责任，任何人都可以购买公司制企业的股份。伴随着公司制度的发展，公司的老板们为了创造更多经济效益，开始在经营公司方面做出改变，他们委托代理人对公司进行经营，一般情况下，首先代理人如果具备独立经济能力，他在成为代理之后，并不一定和委托人有着相同的利益目标和行为目标；其次是代理人和委托人一旦签订契约后，在工作中有可能发生利用权力为自己获取利益的行为，或者是消极工作等；最后就是公司的经营环境并不是确定的，而且委托人和代理人之间没有对称的信息渠道，委托人所指定的目标就会收到影响，代理问题随之而来。代理问题就是委托人和代理人之间的源头问题，这是委托代理理论中所揭示的，想要解决这个问题，获取自己

36、最大的利益。委托人在约束和指导代理人的时候可以采用一定的手段来实现这个目标，他们采用的方式往往是选择选聘的方式选择代理人，同时加入约束和激励机制。选聘机制就是在选择代理人的时候按照一定的流程规范选择。约束机制涉及的对象就是代理人和委托人，其中主要约束代理人的经营行为同时采用一定的监管措施。激励机制是委托人对代理人制定的某些奖励措施，例如用较高的薪水让委托人投入更多的精力经营公司，或者是用相应的职位吸引代理人。以上所说的三种机制都对企业的发展有着较大的作用，但是其真正作用能否实现需要一个重要的背景和前提，那就是需要有一种机制可以反应出经营者对于企业所做的行为是否是积极有效的。同时上述文章中提到的

37、委托代理问题是最重要的一环，委托人想要有效的管理代理人，就需要有科学和客观的经营业绩评价机制。（2）战略管理理论。美国学者安索夫在1976年出版了从战略计划走向战略管理一书，这也是该理论首次出现在人们的视野中。他在书中指出：隐私是企业设置目标时需要考虑的一点，例如战略的周期、利益和综合因素。企业管理者要明确企业的长期利益目标，同时兼顾短期利益，使得两者协调发展，相辅相成，同时统筹规划企业的整体和局部利益，战略管理主要由四个方面构成，分别是战略的规划、实施、控制以及修正，这种战略管理理论才是成熟的理论，这四个环节又由不同的步骤组成。对于企业业绩的评价所依赖的理论就是战略管理理论，同时还和管理者绩

38、效评价体系息息相关。第一，这是战略管理理论的核心思想，而战略的目标核心因素是这种评价体系的建立首先要考虑的因素；第二，企业在经营中会面对企业内部和外部两种不同的环境，因此需要综合两方面来考虑之后再搭建相应的绩效评价体系；第三，绩效评价并不是一个单一的过程，在这个过程中需要不断的进行监管和稽查，一旦出现问题也要快速的修正。在规划绩效评价时候需要围绕企业目标来制定；在实施和控制阶段要根据相应的评价标准进行评价；在修正阶段需要依靠确保计划实施的科学性，出现问题要及时调整，确保企业发展不受影响。（3）激励理论。人们对自己的行为具有决策指导性，而这一理论对此进行了揭示，指出：人的行动需要一定的动机。激励

39、可以调动人的积极性，确保人们朝着目标努力。“需求”是当下激励理论的主要出发点，主要是研究怎么样将员工的积极性调动起来。通常情况下激励理论具有如下两种：第一种的重点是心理需求和动机，最著名的是马斯洛的需求层次论，还有赫兹伯格的双因素论，以及奥尔德夫的ERG理论。第二种的重点是心理相互作用，这个理论主要从系统观点为出发点来分析激励，整个分析过程是动态的，主要的理论有维克托弗鲁姆的期望理论，波特和劳勒的综合激励模型，洛克和莱塞姆的目标设定理论等等一系列理论。（4）价值管理理论。该理论在近几年备受推崇，主要是一些研究财务管理、管理会计、企业战略、组织、业绩和薪资的理论，在国外和国内十分盛行，这个管理理

40、论不仅仅停留在理论层面，同时还兼具了方法和工具的作用，是一种科学的管理理论。尽管并不是所有的公司都制定相同的VBM，但是都具有如下6个步骤：1. 在企业内部选择具体的目标，将股东的价值最大化的增长是其引导的方向；2. 制定一系列的战略规划和运营模式，要与最初的目标相同；3. 制定一个变量，变量需要设计价值驱动或者业绩相关，企业的价值来源就是战略规划与运营模式的实施；4. 明确公司的价值驱动因素，同时根据这些因素制定相应的计划，确定衡量绩效的指标，制定目标；5. 对战略实施、计划行动以及业绩评价体系是否有效进行评估；6. 在战略目标、实施计划以及控制体系实施的过程中，随时观测当前的情况，如果出现

41、问题及时调整。以价值管理为框架的管理理论越来越受欢迎，这可以有效改革当前公司的组织模式，影响企业公司的战略方向，同时还可以对整个流程进行管控，不仅如此，还会影响到经营的理论体系和实施的工具。以EVA导向的业绩评价理论经济增加值的概念与计算方法（1）经济增加值的基本概念上世纪美国经济出现大萧条之后，资本市场与股东的财务基础评价方面不满足于仅仅利用会计报表作为基础信息，他们需要对资本有着更加合理的配置。在这样的前提下，股东的价值最大化成为了企业和学术界研究的主要方向，同时调整了财务评价指标，相关人士表示，企业的经营情况不会完全由利润指标反映出来，这就给EVA的出现提供了背景。EVA概念的最早提出，

42、并不是出现在经济学领域，其最早出现在“经济利润”和“剩余收益”之中。19世纪末期，阿尔弗雷德马歇尔提出了“经济利润”一次，他指出企业只有获得足够多的利益之后才能够对投入的资本进行补偿，确保企业长久发展。“剩余收益”这是一种财务指标，该指标可以对企业的经营效益做出评价。上述两点可以说是EVA的最早的身影。尽管这两个概念出现了很久，但是美国思滕思特公司最早提出了EVA的概念。他们对重要会计事项做出调整，而且他们确定企业资本成本的方式是利用资本定价模型，传统财务体系的漏洞自此被填补。EVA是经济的增加值英文Economic Value Added的缩写，是指扣除投入资本成本的净利润，这里的成本包括股

43、权和债务的成本，其主旨就是任何企业想要获得利润，都需要投入一定的成本，而成本的额度需要小于企业创造的利润额度，想要达成这个目标就需要一个经营绩效评价工具，EVA就是这种工具，既可以评估经营企业的对于资本的使用情况，也可以看一下股东是不是具有一定的创造价值能力。正是如此，在价值管理体系中，EVA的作用越来越明显。对EVA指标内涵的理解包括以下4点：1.即经济利润，是从股东角度重新定义利润。强调对“股东资本负责”。EVA指标扣除了资本成本，拉长了企业的核算和价值估算周期，消除了企业短期经济行为带来的短期收益而有可能忽略对企业长期发展造成的直接或潜在损害。是真正站在企业所有者、企业股东的角度去科学谋

44、划企业的发展规划，合理安排企业的年度生产经营计划。增减变化能最大程度体现企业的持续盈利能力和资本的抗风险能力，有利于企业董事会科学评估企业的发展潜力和进行企业战略决策和定位，有益于企业股东看清企业的真实盈利能力和企业资产是否高效运作，对于无效、低效资产有权要求董事会和经营者进行合理处置。实现了真正对企业长远发展负责，对企业股东资本负责，也是对企业股东负责。不是为了对利润指标的再调整，而是要改变经营管理者和员工的行为方式，以实现股东利益最大化。本质上体现的是企业价值管理，是一套围绕的完整价值管理体系，即企业经营业绩考核体系、企业管理模式、企业激励制度和企业理念体系。价值管理的内涵是持续提高企业的

45、资本回报率，持续打造企业的核心竞争力，能够使公司内部各级管理层的管理理念、管理方法、管理行为和管理决策致力于股东价值最大化，最终目标是提升公司的价值创造能力和核心竞争力36。3.是企业盈利能力、发展能力、运营能力、资本管理能力的综合反映。是一个综合性指标，全面考虑了企业的投资回报、资本成本、生产成本、运营成本、销售费用、管理费用和财务费用等，能够最大程度消除企业发展的短视和急功近利行为，是一个“阳光”指标，可以较为全面和准确反映企业当前和未来一个时期的持续发展能力。因此，或者变化值对企业决策者、管理者、经营者来说都是一个衡量企业未来发展的重要指标，它能够综合反映企业的持续盈利能力、发展能力、运

46、营能力，甚至一定程度上还能够反映企业的资本管理和资本运营能力。4.强调企业的综合成本最低。体现的成本是完全成本的概念，包括了资本占用的成本、投资折旧、生产成本、销售成本、人工成本、运营成本和管理费用等。而传统经营分析的成本收入比指标，并不能完全体现企业的真正盈利能力，因为成本收入比不包含税负和资本占用成本的因素，并不是企业真正意义上的完全成本，建立在此基础上的成本核算体系并不能真正反映企业的综合成本，也无法判断这种“综合成本”是不是最合理，最经济有效。因此，真正能体现成本控制和成本管理水平的只能是。通俗地讲，就是说每一元的营业收入，所占用的综合成本是多少。（2）经济增加值的计算一般来讲，EVA

47、计算公式如下：EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项50%）（1-25%）调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程其中，非经常性收益调整项包括：变卖主业优质资产收益；主业优质资产以外的非流动资产转让收益；其他非经常性收益，即与主业发展无关的资产收益、与经常活动无关的补贴收入等。国资委EVA计算公式：EVA=净利润+（利息支出+研发投入-非经常性收益50%（1-所得税）-平均负债+平均所有者权益-平均无息流动负债-平均在建工程）平均资本成本率国资委EVA调

48、整规定项有：利息支出、研究开发费用（勘探费用）、无息流动负债、在建项目、非经常性收益（对非经常性收益按50%计算）。中央企业资本成本率原则上定为5.5%。EVA指标在使用时一般基于两个假设：即只有当企业使用资金获得的回报超过资金的机会成本时企业才是真正盈利的；只有当企业做出的投资的净现值大于零的时候才能为公司创造财富。也就是说，当大于零时，企业的价值得到了增加；当等于零时，企业的价值不变；当小于零时，企业的价值正在遭受损失。正因为如此，越来越多的企业已经将作为了企业绩效考核体系中的主要绩效考核指标37。2.2.2传统业绩考核方法及弊端通常情况下，企业想要实现生产和经营目标，需要制定相应的标准和

49、指标对公司的业绩进行评价，这就是绩效考核。这种对管理成员和生产成员在生产过程中都进行监督和管理，并且对最终业绩进行追责的方法具备一定的科学性，同时也需要符合自己企业的真是情况。通俗的说，绩效考核是对企业全体人员完成情况的考核，这里也包括企业管理人员，通过这个结果来决定员工的薪酬38。学术界关于绩效考核有不同的发展阶段，其主要不同的点在于分析考核的角度不同，具体如下：学者孙永风和李桓把绩效考核分为两个不同的阶段，具体为：第一是财务的分析考核阶段，这个阶段的时间开始于十九世纪八十年代；第二阶段开始于上世纪八十年代，企业的绩效考核体系融入了非财务的指标，这对企业的整体状况和今后的发展情况有了更加全面

50、的反映。学者郑美群和蔡莉对于绩效考核的研究得出结论，将绩效考核分为下面几个阶段，她们的研究中从绩效考核发展的自身做起，具体如下：第一个是十九世纪中叶到上世纪初期，这个时期逐渐形成了绩效考核，财务指标是绩效考核的主要指标；第二时期是上世纪初到上世界八十年代，绩效考核体系中逐渐加入了更多的指标，例如客户满意度、创新能力等；第三时期开始于上世纪八十年代中期，属于其创新和发展的阶段。学者孙红庆认为企业绩效考核应该有四个阶段，分别是19世纪前、工业革命到上个世纪初、上个世纪到九十年代以及之后的时间，从绩效考核特性方面来来讲这四个阶段分别是观察性、统计性、财务性以及战略性四个绩效考核阶段。按照时间顺序则可

51、以将企业绩效考核研究追溯到改革开放以前。改革开放以前，国家主要是实行严格的计划管理，对国有企业的企业绩效考核主要包括资金、成本、利润等方面的内容。改革开放至20世纪90年代末，中国经济体制逐渐从高度计划经济、有计划的商品经济完全过渡到了社会主义市场经济，企业的经营权限不断扩大直至到后来的完全自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展。期间，国家也先后颁布了国有资本金绩效评价规则和国有资本金绩效评价细则,构成了比较全面的企业绩效分析与考核体系。但是，该体系主要以财务效益指标作为企业绩效考核的核心内容，从基本指标、修正指标和评议指标三个层次和财务效益状况、资产运营状况、偿债能力状况、发展能力状况四个方

52、面进行分析，同时设置了 10个定性指标对难以统一量化的各种非计量因素却又对企业经营绩效却有直接影响进行规范，在一定时期内对促进企业规范绩效考核和企业规范发展起到了积极作用39。绩效考核需要一定的方法，传统的绩效考核主要依赖的指标是企业内部提供的会计计算以及企业内部的财务报表这两项数据，然后分析企业资本收益率，然后分析或者考核企业的财务以及经营状况，企业的管理人员、决策人员以及投资方会根据这种分析获知企业的真实情况40。从表面来看，这种绩效考核在世纪应用中比较容易操作，相关人员不需要做太多复杂的工作就可以获取想要的数据，而且在市场出现突发情况时候也容易应对41。但是从深层次方面考虑。目前我国的外

53、部经济环境瞬息万变，我国的经济体制在一步一步走向成熟，这就使得企业调节资源方面逐渐获得主动性，相应的传统的绩效考核方法也就出现越来越多的问题：（1）在传统绩效考核的情况下，企业容易只关注眼前的利益而忽视长久利益，因为在这种考核形势下财务指标是主体，那么企业的经营者就很有可能仅仅为了将财务指标提高而影响自己的经营行为，容易让企业的经营者贪图眼前的利益，而忽视了企业长久的、健康的以及可持续的发展，将长久的利益抛之脑后，这样做的结果是最终会让企业和股东自食其果。不仅如此，财务指标在传统业绩考核中的重要性还会影响企业的投资规划，让决策者在进行战略投资方面受到影响，企业的真正利益收到损害。究其根本，是因

54、为传统业绩考核办法是将传统财务指标作为考核的中心，只注重利润而忽视了传统业绩考核容易缺失长远的战略思想，使企业的经营者没有站在股东的角度为企业发展考虑，也就不会有谨慎、完美的投资决策了。（2）在传统的绩效考核情况下，某些人的一些行为就很有可能对考核结果造成影响，从而让考核结果失去准确性。因为会计活动在实践中会遇到很多意外的情况，例如企业在合并时候的商誉处理、存货计价的方法不相同等。这些问题在处理的时候并不是只有单一的方法，而是可以由企业经营者自己去做出选择，那么他们就会因为不想让自己的利益受损而选择一些政策，这些政策就有可能影响会计数据，企业的所有员工就可能会获得非正常利益，这样受损的就是企业

55、的所有者和股东。这种情况在当前的会计准则背景下很难做出规避，会计人员在选择会计政策的时候往往依赖自己的判断或者听从上级指示。而传统的绩效考核指标又是从会计数据中而来，因此其公正性往往已经受到了威胁。（3）在传统的绩效考核情况下，权益资本成本是最容易被忽略的一个点，通常情况下，企业所有者的权益和负债是构成企业资源的主要部分，换句话说就是由两部分构成，分别是债务和权益两个资本。在传统的业绩考核情况下，债务资本成本成为人们普遍认为的成本，这样就导致企业留存的收益和投资者投进的资本被排除在外。成本的核算在当前会计规范里规定为一年已审核，企业所有者的权益和负债是构成企业资源的主要部分，换句话说就是由两部

56、分构成，分别是债务和权益两个资本。因此在这种情况下企业考核绩效的结果就存在一定的瑕疵。（4）传统绩效考核方法容易忽视利益相关者间的关系。在市场经济体制下，企业的财务关系体现的是企业与各利益相关者之间的经济利益关系。各利益相关者包括企业股东、债权人、债务人、管理者、企业员工都各有其目标。由于传统绩效考核方法目标单一，从最初的利润最大化，到股东财富最大化，再到每股收益最大化，这些都无法很好地协调各利益相关者之间的经济利益关系。而企业价值最大化的目标值由于目前计算方法和口径并没有完全统一，也缺乏普遍能够接受的规范性，也导致其在现实中缺少可操作性。因此，传统绩效考核方法作为企业业绩考核指标用来考核企业

57、管理者经营业绩时，不可避免地存在着无法很好地协调各利益相关者的弊端。2.2.3 EVA业绩评价方法的优点在企业绩效考核体系中加入资本成本理念就是EVA绩效考核的基础思想，同时在这个理念中包括了债务资本成本、企业股东投资的成本这两部分。也就是我们所说的权益资本成本。因为在对企业绩效进行考核的时候EVA值并不是一层不变的，而是一个变化的数值，也就是EVA。因此在对其进行考核的时候需要一个普遍认可的基准值，最终考核的结果为实现了基准值和未实现，代表企业经营达成立目标或者没有达成目标。如果EVA大于零，也就是说明企业在经营活动中取得了一定的成绩，获得了相应的利润，如果数值为负数，只要比基准值大，也说明

58、企业情况有所改善42。如果EVA数值大于零，说明企业生产经营在走下坡路。尽管不同的数值代表企业的不同状态，但是在对比EVA的时候要利用一致的计算方法和口径。一旦出现偏差就需要做出整改，这样的EVA才具有指导意义，企业在调整经营战略或者制定经营策略的时候才可以才考EVA。EVA没有忽略企业的资本成本，因此在进行绩效考核时候优势明显，具体有如下几方面优势：（1）为了能有效的反应企业经营情况，所以在计算利润的时候要把全部资本成本都考虑在内。在传统绩效评价中，计算利润的时候不具备一定的真实性，主要是因为其只关注了债务成本，股东究竟可以获得多少利润并不能够有效计算。而EVA则有效的避免了上述问题的出现，

59、将企业全部的资本成本都加入了利润计算。有些企业EVA数值为负数，可能利润数值大于零，但是真正受损的是股东。（2）企业会着重避免会计失真情况出现在企业调整重要会计事项的时候。股东需要了解企业真正创造了多少价值，这时候就需要利用EVA进行计算，但是有一个前提就是调整当下会计准则中的财务数据，因为会计存在的特殊性会让企业数据产生不利的因素，而通过调整就可以避免这情况的出现，一些管理者就没有机会通过自己的人为干预影响盈利，这样评价出的企业经营绩效才是最客观真实的43。（3）在企业经营中，很多经营者会因为受到眼前利益的诱惑而采取一些短期行为，这对于企业的长效发展十分不利，需要消除这种行为。通常情况下他们

60、忽视科技的研发，对产品升级不闻不问，没有建立相应的人才库。EVA可以有效的避免这些情况的发生，EVA提倡的是长久的、可持续发展，会促使公司利用科研成果，致力于企业长久发展。企业的管理者也会受到EVA影响而做出一些有利于企业长期发展的决策，例如建立人才库，选择研发新产品等等。这些行为会产生一定的费用，而这些费用也属于资产负债，可以通过五到十年的时间去分摊这些负债，因此企业经营者会在投入方面向上述行为倾斜，确保企业持久发展。（4）EVA会将目标放在为股东创造价值之上，从而影响企业的战略调整。相较于传统的绩效评价体系来说，EVA会倾斜股东的权益，促使经营者们在做出决策的时候有利于股东权益吗，股东的能

61、获取利益最大化是EVA的出发点，股东的价值和EVA的增长与否有着直接的联系。公司会通过生产经营活动提升EVA，权衡企业各个利益相关者的利益，因此会让企业各个利益相关者有着更加融洽的关系。（5）一旦EVA这种绩效考核方式就可以激励企业经营者，因为企业经营者在生产经营活动中的行为可以通过EVA来体现，相应的也可决定企业经营者是应该获得奖励还是受到惩罚，这种激励机制可以统一企业经营者和股东之间的利益，促使他们达成一致的目标，创造更多价值。综上所述，企业在绩效考核中利用EVA可以得出更加精准有效的评价。当下很多企业的一些活动并不能够为企业带来相应的利益，在采用EVA之后就可以避免这类活动的出现44。企

62、业在生产经营活动中价值是不固定的，这种不固定的变化可以由EVA很好的反映出来，通过对其反映结果的分析，有利于企业的管理者制定更加符合公司发展的战略，避免企业经营者做出一些粉饰报表、过度投资、操控利润、盲目扩张等短视的行为。第三章 青海油田机械厂业绩评价现状分析青海油田机械厂介绍青海石油管理局是中国石油天然气集团公司所属的从事石油天然气工程技术服务、生产技术服务和基地服务业务，兼营其他业务的综合服务公司。主要生产工作区域位于素有 聚宝盆之称的青海柴达木盆地。主要经营范围包括:石油天然气钻井、固井、试油、井下作业，钻井液及化工原料研制、销售;建筑安装、油田建设、工程总承包、工程监理、特种工程施工;

63、机电设备制造、加工、修理;水、电、暖生产与供应;客、货运输;建筑建材生产和销售;物资采购、存储、批发、零售;锅炉压力容器除垢及修理;通讯工程;幼儿教育，医疗卫生，社区物业管理，生活后勤服务，旅游服务，多种经营等相关服务。管理局机关设在驰名中外的历史文化名城和旅游胜地-敦煌，现已成为青海油田重要的科研设计、教育培训、职工轮休退休基地。青海油田现有40多个厂处、6个驻外办事处、疗养院。固定资产原值63亿元，净值亿元，主要专业设备10000台(套)，配套建成了敦煌、格尔木、花土沟三个基地，各类建筑200万平方米。青海油田公司机械厂是为油田生产建设提供机械加工、成套制造和工程安装服务的二级单位。机械厂

64、前身是钻井处机修厂，一九五六年，原青海石油管理局从陕西四郎庙、永坪、枣园钻探大队和东北石油八厂调来设备和人员，在老茫崖组建诞生。当时的油田勘探处于起步阶段，厂内设置了机修、铆锻焊两个生产车间，初步建立了锻、铆、焊、热处理等热加工工序和车、铣、刨、钻等机加工工序，基本满足了油田早期勘探开发的需要。机械厂现总占地面积为公顷，建筑面积万平方米。固定资产原值亿元，净值亿元。有各类设备396台套。现设置有办公室（党委办公室）、计划财务科、人事科（党委组织科）、生产运行科、质量安全环保科、企管法规科、党群工作科7个机关科室，市场及产品开发部、质检部、教育培训部3个直属单位，机械加工车间、抽油机车间、压力容器车间、石油套管加工车间、工程项目部、花土沟维修中心、综合维修中心7个基层生产单位，工艺技术部等7个辅助生产单位。现有职工564人，其中：女职工177人，占职工总数的31%。现设党支部13个，有党员214人，占职工队伍总数的38%。有各类专业技术和管理干部145人，占职工总数的26%，操作和服务岗位人员419人，占职工总数的74%，其中技师39人、高级技师10人。主要担负着油田钻、采、炼、水电、地面建设等配套加工和常用工机具的加工制造，年设计加工能力为1200吨；金属结