饮料行业研究报告-01-7-9

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1、饮料行业研究报告2001-71饮料行业的特点饮料行业的特点q品牌资产是核心竞争力的源泉品牌资产是核心竞争力的源泉q通路是关键的外部资源通路是关键的外部资源q明显的规模经济性明显的规模经济性q投入期需要大量的资金，成熟期产生稳定的现金流投入期需要大量的资金，成熟期产生稳定的现金流2001-722000年饮料行业状况（年饮料行业状况（1）国家统计局资料显示：国家统计局资料显示：q2000年我国年销售收入年我国年销售收入500万元以上的饮料企业共完成饮料万元以上的饮料企业共完成饮料产量产量1490.83万吨，与万吨，与1999年的年的1186万吨相比增长了万吨相比增长了25.7%。q“十强十强”企业

2、完成产量企业完成产量614.84万吨，比上年增长万吨，比上年增长28.65%，超，超过全行业增幅，其中娃哈哈集团以过全行业增幅，其中娃哈哈集团以224万吨的产量稳坐行业万吨的产量稳坐行业的第一把交椅的第一把交椅。q可口可乐、百事可乐企业完成总产量可口可乐、百事可乐企业完成总产量359万吨，比上年增长万吨，比上年增长12%，完成，完成“两乐两乐”品牌产量品牌产量326万吨，比上年增长万吨，比上年增长10%，低于全行业增幅。低于全行业增幅。q以以“十强十强”2000年生产情况为例，瓶装饮用水和茶饮料的比年生产情况为例，瓶装饮用水和茶饮料的比重分别为重分别为44.1%和和17.14%，分别比，分别比

3、1999年上涨了年上涨了2和和3.6个百个百分点。分点。2001-732000年饮料行业状况（年饮料行业状况（2）2000年饮料行业的竞争更为激烈。各品牌的竞争首先年饮料行业的竞争更为激烈。各品牌的竞争首先直接反映在饮料的售价：与直接反映在饮料的售价：与1999年相比，白糖价上涨年相比，白糖价上涨60%、PET粒料价上涨粒料价上涨18%、水价上涨、水价上涨30%，但国内大品牌及，但国内大品牌及“两乐两乐”的饮料吨产品销售收入却下降了的饮料吨产品销售收入却下降了2%-12%不等。不等。由于消费者消费行为的成熟、理性，促进了饮料行业由于消费者消费行为的成熟、理性，促进了饮料行业的发展和成熟。的发展

4、和成熟。从总体上看，消费者并没有因为价格下从总体上看，消费者并没有因为价格下降、降、“水战水战”、过度的促销等明显影响对品种的选择。、过度的促销等明显影响对品种的选择。2001-742000年饮料的产量比例资料来源：中国饮料工业协会资料来源：中国饮料工业协会2001-75消费者对饮料的认可因素消费者对饮料的认可因素q解渴解渴q口感口感q有营养有营养(含功能含功能)其中，茶饮料具备了以上三个功能。其中，茶饮料具备了以上三个功能。2001-76饮用水行业的特点饮用水行业的特点q价格弹性不大，包装成本较大价格弹性不大，包装成本较大q受气候影响较大受气候影响较大q销售的区域明显，各区域都有较强的区域品

5、牌销售的区域明显，各区域都有较强的区域品牌q桶装水的市场增加较大；桶装水的市场增加较大；q瓶装水的市场受到其他类型的饮料较大的挑战，整瓶装水的市场受到其他类型的饮料较大的挑战，整体市场在萎缩。特别是茶饮料的市场增长非常快，体市场在萎缩。特别是茶饮料的市场增长非常快，许多主要的饮料企业都进入了茶饮料的市场。许多主要的饮料企业都进入了茶饮料的市场。2001-77瓶装饮用水市场发展趋势瓶装饮用水市场发展趋势单位：亿元单位：亿元瓶装饮用水的销售额趋于减少，主要是受到茶饮料的冲击，还瓶装饮用水的销售额趋于减少，主要是受到茶饮料的冲击，还有产品的价格不断下降的原因有产品的价格不断下降的原因2001-782

6、0002000年瓶装饮用水市场主要品牌及市场份额年瓶装饮用水市场主要品牌及市场份额年瓶装饮用水市场主要品牌及市场份额年瓶装饮用水市场主要品牌及市场份额瓶装饮用水的市场集中度较高，有利于市场整合瓶装饮用水的市场集中度较高，有利于市场整合2001-79茶饮料行业状况茶饮料行业状况 茶饮品还是一个茶饮品还是一个“群雄并逐群雄并逐”的自由竞争市场，对企业来说还有的自由竞争市场，对企业来说还有一定的市场进入空间。当前市场上真正有实力的茶饮品集中于一定的市场进入空间。当前市场上真正有实力的茶饮品集中于“旭日旭日升升”、“康师傅康师傅”、“统一统一”三大品牌，其他品牌如三大品牌，其他品牌如“立顿立顿”、“奥

7、奥德赛德赛”、“乐百氏乐百氏”、“天与地天与地”等也都占有一定的市场份额。等也都占有一定的市场份额。根据各种饮品的渗透率变化可见，根据各种饮品的渗透率变化可见，19991999年度至年度至20002000年度末，茶饮年度末，茶饮品的渗透率则可谓是急速飙升，增幅高达品的渗透率则可谓是急速飙升，增幅高达7171。1999 1999年台湾的茶饮料销售量已超过整个饮料市场的年台湾的茶饮料销售量已超过整个饮料市场的2525，登上饮，登上饮料销量之首位。目前，一些国家和地区茶饮料年产量为：美国料销量之首位。目前，一些国家和地区茶饮料年产量为：美国300300万万吨、欧洲吨、欧洲200200万吨、日本万吨、

8、日本400400万吨、台湾万吨、台湾6060万吨。其中许多国家和地区万吨。其中许多国家和地区茶饮料年产量已超过碳酸饮料。茶饮料年产量已超过碳酸饮料。2001-710茶饮料发展趋势茶饮料发展趋势单位：万吨单位：万吨 从从1999年开始，茶饮料行业开始进入成长期。到年开始，茶饮料行业开始进入成长期。到2000年产量已经年产量已经达到达到187万吨，其中旭日升占万吨，其中旭日升占103万吨万吨。尼尔森公司中国市场调查。尼尔森公司中国市场调查数据显示，茶饮料销售量正在以数据显示，茶饮料销售量正在以30的增幅抢占市场。如果我国茶饮的增幅抢占市场。如果我国茶饮料人均消费达到美国人均消费量（料人均消费达到美

9、国人均消费量（6.6加仑）的加仑）的110，其消费量可达，其消费量可达到到300万吨以上。万吨以上。2001-711我国茶饮料行业快速增长的原因我国茶饮料行业快速增长的原因q中国人有几千年的饮茶习惯；中国人有几千年的饮茶习惯；q茶营养丰富；茶营养丰富；q茶饮料是天然、健康饮料；茶饮料是天然、健康饮料；q方便，比沏茶方便；方便，比沏茶方便；q卫生卫生2001-712进入茶饮料行业的思路（进入茶饮料行业的思路（1）购并现有的公司购并现有的公司q旭日升：资产状况差旭日升：资产状况差q统一：出售的可能性小统一：出售的可能性小q康师傅：要价较高，水业的经营不如其他产业出色康师傅：要价较高，水业的经营不如

10、其他产业出色q可口可乐（天与地）：出售的可能性小可口可乐（天与地）：出售的可能性小q三得利：出售的可能性小三得利：出售的可能性小q椰风：资产状况差椰风：资产状况差q椰树：可能椰树：可能2001-713进入茶饮料行业的思路（进入茶饮料行业的思路（2）通过购并同行业实现产品外延式扩张通过购并同行业实现产品外延式扩张q农夫山泉：现有产品的高品质诉求，有利产品外农夫山泉：现有产品的高品质诉求，有利产品外延，而且网络也适合销售高定位的产品延，而且网络也适合销售高定位的产品q汇源：产品以营养为主要诉求，较难外延至以解汇源：产品以营养为主要诉求，较难外延至以解渴、营养和口感好为诉求的茶饮料渴、营养和口感好为

11、诉求的茶饮料2001-714进入茶饮料行业的思路（进入茶饮料行业的思路（3）与其他企业合资或合作与其他企业合资或合作q百事可乐百事可乐q健力宝健力宝2001-715乳制品行业现状乳制品行业现状q我国良种及改良种奶牛比重仅有我国良种及改良种奶牛比重仅有60%，奶畜单产只有，奶畜单产只有1700公斤，公斤，而发达国家良种奶牛普及率在而发达国家良种奶牛普及率在90%以上，奶牛平均单产达到以上，奶牛平均单产达到7000公斤。公斤。q我国现有我国现有1000多个乳制品加工企业，其中，加工能力超过多个乳制品加工企业，其中，加工能力超过100吨吨的大型企业只占的大型企业只占5%，55%的企业都是加工能力在的

12、企业都是加工能力在20吨以下的吨以下的小型加工厂，其中有小型加工厂，其中有13处于亏损状态。处于亏损状态。q世界人均乳品消费量为每人每年世界人均乳品消费量为每人每年100公斤以上，而我国不足公斤以上，而我国不足7公公斤，仅为世界水平的斤，仅为世界水平的6%。2001-716乳制品行业近况乳制品行业近况乳制品行业近况乳制品行业近况q2000年按销售额排名前十位的企业，液体奶的市场份额约占年按销售额排名前十位的企业，液体奶的市场份额约占全国总产量的全国总产量的62%，奶粉销量约占全国奶粉总产量的，奶粉销量约占全国奶粉总产量的33%。q2000年年7月，帕马拉特以月，帕马拉特以65%绝对控股与南京奶

13、业集团的合绝对控股与南京奶业集团的合资公司，日加工量达资公司，日加工量达150吨吨q2000年年11月，世界著名乳业巨头法国达能公司参股上海光明月，世界著名乳业巨头法国达能公司参股上海光明乳业乳业5%股份，并把达能在中国南方的乳品企业交由光明经股份，并把达能在中国南方的乳品企业交由光明经营。营。q2001年年1月，北京月，北京“三元三元”巨资收购美资巨资收购美资“卡夫卡夫”全部外方全部外方股权。股权。2001-717乳制品行业发展趋势乳制品行业发展趋势乳制品行业发展趋势乳制品行业发展趋势由上图可见，乳制品行业生产总值和销售收入总体是逐年上升趋势，年平均增长率由上图可见，乳制品行业生产总值和销售

14、收入总体是逐年上升趋势，年平均增长率为为22.5，其中，其中98年的产值比年的产值比97年略有减少，主要是由于国内总体经济环境不景气而年略有减少，主要是由于国内总体经济环境不景气而影响消费。影响消费。单位：亿元资料来源：中国食品工业年鉴2001-718乳制品行业的消费特征乳制品行业的消费特征q乳制品消费目前主要集中在大中城市，农村和小城乳制品消费目前主要集中在大中城市，农村和小城镇的消费呈上升趋势。镇的消费呈上升趋势。q乳制品消费品种趋向多样化，大中城市消费向液态乳制品消费品种趋向多样化，大中城市消费向液态奶为主转变，奶为主转变，90年代以来，北京、上海、广州、重年代以来，北京、上海、广州、重

15、庆、西安和天津六城市液态奶的消费人数以每年庆、西安和天津六城市液态奶的消费人数以每年10.6%的速度递增。的速度递增。q经济收入水平和消费习惯是影响消费的重要因素。经济收入水平和消费习惯是影响消费的重要因素。2001-719乳制品行业经营模式乳制品行业经营模式q规模经营将首先在大中城市郊区和主要奶源基地开展起来，实规模经营将首先在大中城市郊区和主要奶源基地开展起来，实现生产、加工、销售一体化经营。现生产、加工、销售一体化经营。q乳制品行业向上游乳制品行业向上游“奶牛基地奶牛基地”延伸，遵循向牛奶生产者让利延伸，遵循向牛奶生产者让利的原则。的原则。q由石家庄三鹿集团倡导的由石家庄三鹿集团倡导的“

16、三鹿三鹿”模式：模式：“公司农庄公司农庄”，集，集中养牛，奶牛下乡。中养牛，奶牛下乡。q由内蒙古伊利集团倡导的由内蒙古伊利集团倡导的“伊利伊利”模式：模式：“公司农户公司农户”，集，集中挤奶，分散饲养。中挤奶，分散饲养。2001-720上海光明集团上海光明集团q1998年，光明销售收入年，光明销售收入10.4亿元，利润亿元，利润6000万元；万元；q1999年，销售额达年，销售额达14.3亿元，利润超过亿元，利润超过7400万元；万元；q2000年，实现销售收入年，实现销售收入23.4亿元，税后利润为亿元，税后利润为1.04亿元。亿元。q光明集团是乳制品行业的龙头老大光明集团是乳制品行业的龙头

17、老大2001-721石家庄三鹿乳业集团石家庄三鹿乳业集团q集团拥有国家名脾集团拥有国家名脾“三鹿三鹿”配方奶粉。配方奶粉。q自自1993年以来三鹿配方奶粉色产量、质量、销量均居全国年以来三鹿配方奶粉色产量、质量、销量均居全国奶粉类同行业第一奶粉类同行业第一q实现连续实现连续9年预付货款销售年预付货款销售q年产各种乳制品年产各种乳制品5万余吨，其中配方奶粉万余吨，其中配方奶粉4万余吨。万余吨。q品牌价值：品牌价值：13.9825亿元。（河北地方评估）亿元。（河北地方评估）2001-722乳制品行业进入的要求乳制品行业进入的要求q需要有上游资源奶牛基地需要有上游资源奶牛基地q需要有知名品牌，此行业

18、已经进入品牌竞争年代需要有知名品牌，此行业已经进入品牌竞争年代q液态奶的销售需要有庞大的直营网络液态奶的销售需要有庞大的直营网络注：三鹿可能是现阶段德隆介入乳制品行业的较好的选择。注：三鹿可能是现阶段德隆介入乳制品行业的较好的选择。2001-723果汁饮料行业现状果汁饮料行业现状q果汁需求增长缓慢，生产线开工率不足。果汁需求增长缓慢，生产线开工率不足。q大多数原料果汁生产企业一般围绕着原料生产基地建立，就大多数原料果汁生产企业一般围绕着原料生产基地建立，就近收购原料生产，降低成本。近收购原料生产，降低成本。q终端产品生产企业则会选择靠近市场建立，降低运输成本。终端产品生产企业则会选择靠近市场建

19、立，降低运输成本。q我国的果汁饮料的原料在一定程度上依赖于进口浓缩汁，而我国的果汁饮料的原料在一定程度上依赖于进口浓缩汁，而出口主要以苹果汁为主，出口地区以美国为主。出口主要以苹果汁为主，出口地区以美国为主。1998年出口年出口苹果汁苹果汁29876吨，其中美国吨，其中美国15880吨占出口总量的吨占出口总量的54%。q果汁饮料市场已形成了几个较知名的有潜力的品牌，如汇源果汁饮料市场已形成了几个较知名的有潜力的品牌，如汇源等，具有一定的市场号召力。等，具有一定的市场号召力。2001-724果饮料行业发展趋势果饮料行业发展趋势单位：亿元资料来源：中国食品工业年鉴 该类饮料的发展整体上呈稳步上升的

20、趋势，随着人们对饮料消费观念的改变该类饮料的发展整体上呈稳步上升的趋势，随着人们对饮料消费观念的改变以及对于果汁饮品的市场需求将大大增加，这一市场将有很大的发展空间。以及对于果汁饮品的市场需求将大大增加，这一市场将有很大的发展空间。2001-725果汁饮料行业存在的问题果汁饮料行业存在的问题果汁饮料行业存在的问题果汁饮料行业存在的问题q原料品种不佳，很多并不适宜加工，大多数浓缩汁的质量远远原料品种不佳，很多并不适宜加工，大多数浓缩汁的质量远远低于进口同类产品。低于进口同类产品。q果汁市场企业重生产、轻市场。果汁市场企业重生产、轻市场。q生产能力过剩，亏损企业和半停产企业出口的无序压价竞争，生产

21、能力过剩，亏损企业和半停产企业出口的无序压价竞争，引发了国外的反倾销调查，严重影响了果汁的出口。引发了国外的反倾销调查，严重影响了果汁的出口。q在同一生产基地，众多果汁生产企业的产品品种单一，加剧了在同一生产基地，众多果汁生产企业的产品品种单一，加剧了市场竞争。例如在陕西，近市场竞争。例如在陕西，近20家果汁工厂基本上都只生产单一家果汁工厂基本上都只生产单一的浓缩苹果汁。在市场供过于求的情况下，这种产品结构的一的浓缩苹果汁。在市场供过于求的情况下，这种产品结构的一元化无疑给企业的经营构成了潜在的风险。元化无疑给企业的经营构成了潜在的风险。注：行业的混乱也为德隆整合果汁饮料市场提供了很好的机会。

22、注：行业的混乱也为德隆整合果汁饮料市场提供了很好的机会。2001-726中国浓缩苹果汁产业背景中国浓缩苹果汁产业背景q1998年世界苹果总产量年世界苹果总产量4594.5万吨，中国是万吨，中国是1859万吨，万吨，占占40%。q全球浓缩苹果汁年产量约全球浓缩苹果汁年产量约82万吨，中国约占万吨，中国约占20。q陕西渭北和陕北黄土高原是中国主要苹果产区中唯一符陕西渭北和陕北黄土高原是中国主要苹果产区中唯一符合最适宜区合最适宜区7项气象指标中的优生区。项气象指标中的优生区。2001-727浓缩苹果汁出口价格浓缩苹果汁出口价格单位：美元/吨 价格大幅度回落的主要原因是我国企业出口能力增强，在原有市场

23、资源基价格大幅度回落的主要原因是我国企业出口能力增强，在原有市场资源基础上竞相压价。国内最低的出口价格曾达到础上竞相压价。国内最低的出口价格曾达到450美元美元/吨。吨。2001-728国际市场近况国际市场近况q2000年日本从中国年日本从中国进口的苹果汁口的苹果汁约为上年的上年的15倍，其主要原因是比倍，其主要原因是比美国美国产品价格更便宜，且受到日本企品价格更便宜，且受到日本企业的技的技术指指导，品，品质有所提高有所提高。q美国政府于美国政府于2000年年5月月对中国苹果中国苹果浓缩汁汁实施反施反倾销关税，将关税，将对中国的中国的浓缩苹果汁提高苹果汁提高52%。三。三门峡市湖峡市湖滨果汁有

24、限果汁有限责任公司等任公司等9家企家企业聘聘请美国律美国律师，采取有效措施，采取有效措施积极参加极参加应诉取得了征收反取得了征收反倾销税成功，初税成功，初裁反裁反倾销税税率税税率为27.57%，较应诉前下降前下降66.27个百分点，比没参加个百分点，比没参加应诉的其他国内企的其他国内企业裁定征收裁定征收51.74%的税率低的税率低24.17个百分点个百分点。q据据统计，截至，截至2001年年2月底，月底，销售量已达售量已达3万吨左右。万吨左右。预计今年欧洲今年欧洲对我国苹果汁的需求量将达我国苹果汁的需求量将达6万吨。万吨。q世界果汁生世界果汁生产中，苹果汁的中，苹果汁的产销量量仅次于柑桔汁，成

25、次于柑桔汁，成为第二大果汁第二大果汁类商品。近几年世界商品。近几年世界浓缩苹果汁苹果汁贸易量平均每年增易量平均每年增长率率为12%，而柑桔，而柑桔类仅为6.6%。2001-729中国浓缩苹果汁行业的优势中国浓缩苹果汁行业的优势中国浓缩苹果汁行业的优势中国浓缩苹果汁行业的优势q资源优势资源优势：中国是世界苹果的最大生产国，原料价格最为低廉：中国是世界苹果的最大生产国，原料价格最为低廉（最低时每公斤仅为（最低时每公斤仅为2美分）。美分）。q产业及劳动力优势产业及劳动力优势：苹果汁产业是劳动密集型行业，因此中国：苹果汁产业是劳动密集型行业，因此中国优势明显。优势明显。q生产设备上的优势生产设备上的优

26、势：相比西方发达国家，中国浓缩苹果汁生产：相比西方发达国家，中国浓缩苹果汁生产起步较晚。起步较晚。q国家政策扶持优势国家政策扶持优势：九亿农民的利益永远是中国政府考虑的首：九亿农民的利益永远是中国政府考虑的首要问题；因此发展此行业具有明显的社会效益、经济效益、生要问题；因此发展此行业具有明显的社会效益、经济效益、生态效益。态效益。2001-730中国浓缩苹果汁行业的发展阶段中国浓缩苹果汁行业的发展阶段中国浓缩苹果汁行业的发展阶段中国浓缩苹果汁行业的发展阶段q自由成长，无序竞争的初级阶段自由成长，无序竞争的初级阶段q相持对抗阶段相持对抗阶段q重组、整合，龙头企业主导市场阶段重组、整合，龙头企业主

27、导市场阶段2001-731中国浓缩苹果汁出口状况中国浓缩苹果汁出口状况中国浓缩苹果汁出口状况中国浓缩苹果汁出口状况1998-2000年出口金额年出口金额200020001999199919981998出口额出口额(亿美元）亿美元）1.161.160.760.760.560.56增长率增长率54%54%35%35%55%55%2000年主要出口地区年主要出口地区美国美国荷兰荷兰日本日本澳大利亚澳大利亚德国德国30%30%16%16%15%15%8%8%6%6%2001-732行业成本下降的方法行业成本下降的方法q扩大产能，缩短榨季，在苹果收获的高峰期（扩大产能，缩短榨季，在苹果收获的高峰期（8-

28、10月）进行生月）进行生产。产。注：可以采用租赁的方式迅速扩大产能，而且不需要设备投入注：可以采用租赁的方式迅速扩大产能，而且不需要设备投入q改进原料品种：一般来说，酸度每提高改进原料品种：一般来说，酸度每提高0.5个百分点，价格每个百分点，价格每吨就提高近吨就提高近1000元。比如元。比如“澳洲青苹澳洲青苹”酸度能达到酸度能达到5.4至至7，而，而我国的最高仅达到我国的最高仅达到2.0，一般仅在，一般仅在1.0至至1.5之间。之间。q把生产线搬到苹果主产区进行生产，缩短收购半径。把生产线搬到苹果主产区进行生产，缩短收购半径。2001-733主要的浓缩苹果汁生产厂主要的浓缩苹果汁生产厂主要的浓

29、缩苹果汁生产厂主要的浓缩苹果汁生产厂企业名称企业名称 加工加工能力能力 主设备供应商主设备供应商 企业性质与法企业性质与法人代表人代表 备备 注注 宝鸡康年果汁厂宝鸡康年果汁厂 5 5法国法国村办村办虢镇八鱼乡被中鲁承包虢镇八鱼乡被中鲁承包 陕西恒兴果汁饮料有限公司陕西恒兴果汁饮料有限公司 5050瑞典瑞典私有、汶有仓私有、汶有仓 眉县眉县 陕西合阳司兴分厂陕西合阳司兴分厂 5050瑞典瑞典私有、汶有仓私有、汶有仓 合阳合阳甘肃通达果汁有限公司甘肃通达果汁有限公司 2020德国德国深圳东部集团深圳东部集团 恒兴参股恒兴参股 陕西海圣鲜果汁有限公司陕西海圣鲜果汁有限公司 5050瑞士、瑞典、德国

30、瑞士、瑞典、德国私有、高亮私有、高亮 乾县乾县 中鲁果汁有限公司韩城分厂中鲁果汁有限公司韩城分厂 2020国有国有韩城韩城山东中鲁果汁有限公司山东中鲁果汁有限公司 7070瑞典瑞典国有国有山西芮城果汁厂山西芮城果汁厂 2020由中鲁控股由中鲁控股北方安得利果汁有限公司北方安得利果汁有限公司 6060王安王安 山东牟平、出口美元税率为山东牟平、出口美元税率为0 0 源通果汁有限公司源通果汁有限公司 4040瑞士乌尼贝金瑞士乌尼贝金 北京市经贸委北京市经贸委 大连真爱果汁有限公司大连真爱果汁有限公司 2525由源通控股由源通控股 汇源果汁集团有限公司汇源果汁集团有限公司 6060屯河控股屯河控股三

31、门峡湖宾果汁有限公司三门峡湖宾果汁有限公司 4040湖宾区政府湖宾区政府 三门峡秋天果汁有限公司三门峡秋天果汁有限公司 总经理王思新总经理王思新 农业银行农业银行 山西平陆果汁厂山西平陆果汁厂 5 5秋天租赁经营秋天租赁经营 西安亚秦果品有限公司西安亚秦果品有限公司 3535法国法国国有国有蒲城蒲城 陕西与山东企业的各自特点陕西与山东企业的各自特点q山东的苹果酸度高山东的苹果酸度高q山东的成品运输成本低（产品至码头）山东的成品运输成本低（产品至码头）q山东的原料成本高（原料果和水电汽）山东的原料成本高（原料果和水电汽）q山东的产品总成本较高，产品质量较好山东的产品总成本较高，产品质量较好q山东

32、企业历史较长，拥有技术人员优势山东企业历史较长，拥有技术人员优势2001-735浓缩苹果汁行业整合收购中鲁浓缩苹果汁行业整合收购中鲁浓缩苹果汁行业整合收购中鲁浓缩苹果汁行业整合收购中鲁若收购中鲁果汁成功：若收购中鲁果汁成功：q中鲁是一个很好的行业整合平台中鲁是一个很好的行业整合平台q产能的扩张主要以租赁的方式产能的扩张主要以租赁的方式q行业的整合可以利用市场方式竞争解决，也可行业的整合可以利用市场方式竞争解决，也可以通过并购完成以通过并购完成注：此方案比较直接，但由于中鲁将要上市，因此收购其可能性较小。注：此方案比较直接，但由于中鲁将要上市，因此收购其可能性较小。2001-736浓缩苹果汁行业

33、整合与中鲁的战略联盟浓缩苹果汁行业整合与中鲁的战略联盟浓缩苹果汁行业整合与中鲁的战略联盟浓缩苹果汁行业整合与中鲁的战略联盟若未能收购中鲁，可以考虑与中鲁达成战略联盟（主要与国投若未能收购中鲁，可以考虑与中鲁达成战略联盟（主要与国投协商）协商）q在新疆伊犁地区成立合资厂，加工当地的野生果林，主在新疆伊犁地区成立合资厂，加工当地的野生果林，主要利用屯河的管理能力和中鲁的技术能力要利用屯河的管理能力和中鲁的技术能力q在陕西和山东成立合资厂整合当地企业在陕西和山东成立合资厂整合当地企业q最后通过稀释股权来控制中鲁（不可预见性大）最后通过稀释股权来控制中鲁（不可预见性大）注：此方案，德隆可能得不到对此行

34、业的控制权，很可能只把它作为投资注：此方案，德隆可能得不到对此行业的控制权，很可能只把它作为投资收益，因此可以说并不是一个很好的方案。收益，因此可以说并不是一个很好的方案。2001-737浓缩苹果汁行业整合中鲁未能收购浓缩苹果汁行业整合中鲁未能收购浓缩苹果汁行业整合中鲁未能收购浓缩苹果汁行业整合中鲁未能收购放弃收购中鲁对行业的整合放弃收购中鲁对行业的整合q收购烟台北方安德利（拥有关税优势）、源通（屯河正收购烟台北方安德利（拥有关税优势）、源通（屯河正在进行）、陕西恒兴（有意向），使产业规模超过中鲁。在进行）、陕西恒兴（有意向），使产业规模超过中鲁。q在中鲁挖设备技术人员等技术骨干。在中鲁挖设备

35、技术人员等技术骨干。q在胶州半岛的西部租赁企业，争夺原料。在胶州半岛的西部租赁企业，争夺原料。q发挥屯河后向整合能力，在苹果产区进行基地化建设。发挥屯河后向整合能力，在苹果产区进行基地化建设。q扩大恒兴种苗公司的实力，在胶州半岛嫁接扩大恒兴种苗公司的实力，在胶州半岛嫁接“澳洲青苹澳洲青苹”等高酸品种。等高酸品种。注：若中鲁上市，想解决它基本上没有可能，因此最后还是需要与其结盟，注：若中鲁上市，想解决它基本上没有可能，因此最后还是需要与其结盟，才能更好的控制此行业。才能更好的控制此行业。2001-738浓缩苹果汁企业比较规模规模技术技术原料原料收购收购可能可能管理管理客户客户财务财务价值价值团队

36、团队通路通路中鲁中鲁170170吨吨安德安德利利源通源通恒兴恒兴120120吨吨屯河屯河2001-739企业并购之后公司内部整合企业并购之后公司内部整合q可以引入屯河的管理经验和竞争机制，提高效率，降可以引入屯河的管理经验和竞争机制，提高效率，降低成本。低成本。q可以借鉴屯河在生产基地建设方面的经验，发展苗木可以借鉴屯河在生产基地建设方面的经验，发展苗木公司，引进高酸品种。公司，引进高酸品种。q可以利用德隆集团的内部优势，帮助完善产业链。可以利用德隆集团的内部优势，帮助完善产业链。2001-740企业并购之后集团内部整合企业并购之后集团内部整合q此行业的产品出口可以利用屯河现有的国际销售网络，

37、此行业的产品出口可以利用屯河现有的国际销售网络，降低渠道成本。降低渠道成本。q产品可以提供给汇源，降低其采购成本。有利于发展产品可以提供给汇源，降低其采购成本。有利于发展果汁饮料行业。如近期陕西恒兴公司给汇源提供了果汁饮料行业。如近期陕西恒兴公司给汇源提供了3000吨苹果汁吨苹果汁q此行业整合完毕，可以和屯河公司共同组建货运代理此行业整合完毕，可以和屯河公司共同组建货运代理公司，获取更大的利润。公司，获取更大的利润。2001-741企业并购之后行业整合企业并购之后行业整合q浓缩苹果汁与番茄酱行业有相似之处，德隆公司可以利用其浓缩苹果汁与番茄酱行业有相似之处，德隆公司可以利用其已有经验完成此行业并购。已有经验完成此行业并购。q行业的集中度较高，产能主要在山东中鲁，山东安得利、陕行业的集中度较高，产能主要在山东中鲁，山东安得利、陕西恒兴和山东源通。西恒兴和山东源通。q行业的资产结构复杂和快速的发展速度是德隆进行行业整合行业的资产结构复杂和快速的发展速度是德隆进行行业整合的困难所在。的困难所在。2001-742