投资学：选择

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1、第一章1投资者进行投资活动的确定目的是（A ）。 A实现价值增值 C实现自我价值 B实现货币增值 D实现资本保值 2投资就是投资主体、投资目的、投资方式和行为内在联系的统一，这充分体现了投资必然与 （ B）相联系的本质特征。 A经营权 B所有权 C使用权 D支配权 3金融投资功能的实质是（A ）。A金融产品功能 C增值与投机功能 B金融的调节功能 D资源配置功能 4证券投资的主体是（D ）。 A金融机构 B家庭 C非金融机构 D法人和自然人 5下列（ D）功能不属于证券市场基本职能。 A筹措资金 B资本定价 C资本配置 D国有企业转制 6有效市场假设理论是（C ）提出的。 A巴菲特 B索罗斯

2、C法玛 D夏普 7在（ B），所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中。 A弱式有效市场 B半强式有效市场 C强式有效市场 D完全有效市场 8在（A ）中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投 资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。 A弱式有效市场 C强式有效市场 B半强式有效市场 D完全有效市场 9只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价 值，这样的市场就称为（ C）。 A完全竞争市场 C有效市场 B自由竞争市场 D完全市场 10为了更准确地描述市场有效性理论，有必要对有效市场理论的定义及检验重新进行描述。

3、 1991 年， Fama 将传统的弱式、 半强式及强式有效三个层次的市场有效性分类方法， 改为 ） （ABC ）。 A收益预测研究 C私人信息研究 B事件研究 D整体信息研究 11.投资环境是进行金融投资的必要条件，主要包括（ ABD）等内容。 A.证券市场结构 B. 交易机制 C.交易所环境 D.报价方式 12.投资过程通常包括以下几个基本步骤（ ABCD）。 A.确定证券投资政策 C.组建证券投资组合 B.进行证券投资分析 D.对证券投资组合进行修正和评估 13.证券市场是证券发行和流通的活动场所。主要由（ABCD ）构成。 A市场主体 B交易所 C中介机构 D自律性组织和监管机构 14

4、投资于某项事业时，涉及的最基本的三个方面是（ACD ）。 A投资主体 D投资形式 B投资客体 E投资行为 C投资目的 15直接投资的实质是（BD ）。 A投资目的与投资手段的统一 B资金所有者与使用者的统一 C资金所有者与投资目的的统一 D资产所有权与资产经营权的统一 16金融投资的形式主要是（AB ）。A证券投资 B信用投资 C信托投资 第二章下面哪一指标用来衡量以获取买卖利益为主要目的的债券交易。（ A）A持有期间收益率 B到期收益率 C当期收益率 D年最终收益率 2下列哪项通常可用来确认股票股价不会再往下跌的最低价格水平。（D ）A每股现金流量 B市盈率 C股息实得率 D每股净资产 3两

5、只债券的期限相同，且为同一发行人发行，但票面利率不同，当市场利率下降时，会发生下列那种情况：（A ）A两只债券的价格都上升 B两只债券的价格都下降C票面利率高的债券价格上升，票面利率低的债券价格下降D票面利率高的债券价格下降，票面利率低的债券价格上升 4. 某债券期限为10年，面值1000元，票面利率10%，市场交易价格为1060元，则该债券的到期收益率应为（B ）A10% B低于10% C高于10% D无法判断 5在市场利率为10%时，投资者希望买入7年期的一次还本付息的债券，到期偿付额为500万元，则目前最可能成交的价格是（B ）元。A3324512.9 B2941176.4 C25679

6、13.8 D2741123.3 6下列关于水平型利率期限结构说法正确的是：（ B）A最常见的利率期限结构B通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象 C预期利率上升时 D预期利率下降时 7根据市场预期理论，当预期未来即期利率上升时，最可能出现下列哪种情况：（A ）A正向的利率期限结构 B反向的利率期限结构C水平的利率期限结构 D拱形的利率期限结构 8某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10%，单利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，债券的内在价值为（A ）元。A1020.87 B1000 C1388.89 D1096.08 9某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10

7、%，复利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，计算债券的内在价值（ D）A1020.87 B1000 C1388.89 D1096.08 10在计算到期一次还本付息债券内在价值时，下列说法正确的是（C ）A单利计息，单利贴现计算出的数值最大B单利计息，复利贴现计算出的数值最大C复利计息，单利贴现计算出的数值最大D复利计息，复利贴现计算出的数值最大 11我国债券内在价值的计算中最常用的公式是（B ）A单利计息，单利贴现 B单利计息，复利贴现C复利计息，单利贴现 D复利计息，复利贴现 12下列观点那些属于流动性偏好理论：（AC ）A远期利率不是未来的预期即期利率的无偏估计B远期利率是未来的

8、预期即期利率的无偏估计C流动性溢价的存在使得收益率曲线为正向的情况要多于为反向的情况D预期利率上升，利率期限结构并不一定是正向的 13复利债券的到期收益率隐含着（BC ）两个重要的假定A投资者可将债券中途折现B投资者一直将债券持有至偿还日C在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都能按到期收益率进行再投资D在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都不能按到期收益率进行再投资 14从流量角度衡量股票投资收益状况的财务比率有（ACD ） A每股净收益 B股价对净资产倍率C市盈率 D持有期收益率 第三章1现代大多数公司的债券都具有“赎回”的特性，或者说它们的债券契约中包含赎回条款。那么债券发行公司常

9、常在（A ）的情况下，在债券未到期以前赎回一部分在外流通的债券。A发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较低B发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较高C发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较高D发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较低2根据债券定价原理，债券的价格与债券的收益率具有（B ）的关系。A当债券价格上升时，债券的收益率上升B当债券价格上升时，债券的收益率下降C当债券价格上升时，债券的收益率不变D二者没有相关关系3中期债券的偿还期在（B ）。A1年以上、5年以下 B1年以上、10年以下C半年以上、1年以下 D1年以上、1年半以下4证券组合的价值与应得现值之差叫做（

10、C ）。A安全净收益 B最小目标值C现金安全边际 D最小净收益9麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均（D ）。A收益率 B到期时间 C有效期限 D价格10通常用债券的（A ）的大小反映债券的流动性大小。A买卖差价 B贴现率 C价格 D面值11（C ）是反映债券违约风险的重要指标。A流动性 B债券面值 C债券评级 D息票率12债券在发行时含有可赎回条款有利于（D ）。A持有人 B税收机构 C投资者 D发行人13外国债券与欧洲债券的主要区别在于（A ）。A是否使用发行所在国的币种 B是否在欧洲发行C是否在发行国以外的国家发行 D是否使用本国货币14混合利率债券指债券发行时按（A ）计算，

11、但在市场利率下降到某一规定的利率水平时，可自动改为以所规定的利率为基准的（ ）债券。A浮动利率，固定利率 B固定利率，浮动利率C浮动利率，混合利率 D固定利率，混合利率15某债券的收益率为10%，息票率为8%，三年后到期，每年支付一次利息，到期一次性偿还本金。这种债券的久期是（A ）。A2.78年 B3年 C2.57年 D2.53年16某债券当前的市场价格为950.24美元，收益率为10%，息票率为8%，面值1000美元，三年后到期，一次性偿还本金。这种债券的麦考利久期是（A ）。A2.78年 B3年 C2.57年 D2.53年17某债券面值1000元，到期收益率为10%，每年支付一次利息12

12、0元，三年后到期一次性偿还本金。如果现在收益率增长1，那么债券价格下降（B ）。A28.31元 B25.74元 C27.53元 D27.83元18某债券每年支付一次利息，三年后到期一次性偿还本金，到期收益率是10，其麦考利久期为2.70年,市场价格为1050元。如果现在收益率增长1，那么债券价格下降（B ）。A28.34元 B25.77元 C27.53元 D27.83元19（ B ）不属于中长期国债与短期国库券的区别。A发行方式 B发行主体 C利息支付 D期限20债券的基本因素有（ ABCD ）。A票面价值 B偿还期限 C利率 D赎回条款21债券的种类繁多，按发行主体不同可以划分为（ABCD

13、）。A政府债券 B公司债券 C金融债券 D国际债券22国际债券，指一国政府、金融机构、企业在其他国家发行的债券。那么，中国移动通讯公司在美国发行的以美元计价的国际债券是（AC ）。A外国债券 B欧洲债券 C扬基债券 D龙债券26适用于现金流搭配策略的证券组合，没有（ABC ）风险。A再投资率 B价格 C利率 D收益率27麦考利久期（MD）与债券的期限（T）之间的关系，存在以下（ABC ）定理。A只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间B直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间C统一公债的麦考利久期等于D直接债券的麦考利久期大于或等于它们的到期时间28债券作为一种有价证券，从投资者角度看具

14、有以下特征：（ABCD ）A返还性 B流动性 C安全性 D收益性29债券上规定资金借贷的权责关系主要有（AC ）。A所借贷货币的数额 B借款时间C债券的利息 D赎回条款 第四章1股份公司的发起人应当有（D ）人以上。A50 B10 C5 D22根据公司法的规定，股份有限公司的设立必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准，即股份有限公司的设立采取（A ）设立的原则。A特许 B注册 C协议 D登记3发起设立是指由发起人认购公司发行的（C ）而设立的公司形式。A控股股份 B优先股份 C全部股份 D部分股份4募集设立是指由发起人认购公司发行的一部分股份，其余部分通过（C ）而设立的公司形式。A定向

15、募集 B私募 C社会募集 D招募5股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（A ）。A1000万元 B3000万元 C5000万元 D2000万元6以募集方式设立的股份有限公司，发起人认购的股份不得少于公司总额的（C ）。A50 % B30% C35% D45%7股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的，出资金额不得超过股份有限公司注册资本的（B ）。A15 % B20% C30% D25%8股份有限公司的创立大会应由代表股份总数的（D ）以上的认股人出席方可举行。A3/4 B1/4 C2/3 D1/29股份有限公司的注册资本是指公司向登记机关登记的（A ）。A实收资本总额 B实收资产总额

16、C股东权益总额 D虚拟资本总额10股票实质上代表了股东对股份公司的（D ）。A产权 B债权 C物权 D所有权11记名股票与不记名股票的区别在于（D ）。 A股东权利 B股东义务 C出资方式 D记载方式12股票净值又称（B ）。A票面价值 B账面价值 C清算价值 D内在价值13公司清算时每一股份所代表的实际价值是（C ）。A票面价值 B账面价值 C清算价值 D内在价值14股东大会是股份公司的（A ）。A权力机构 B决策机构 C监督机构 D法人代表15不属于高新技术的股份有限公司发起人以工业产权，非专利技术作价出资的金额不得超过公司注册资本的（A ）。A20% B35% C30% D50%16投资

17、者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%，如果股价上涨到35元，则实际保证金为（B ）。A58.33% B28.57% C40.32% D33.54%17上网定价发行方式是利用（B ）的交易系统，主承销商作为股票的唯一卖方，投资者在指定的时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。A证券公司营业部 B证券交易所C主承销商 D证券交易结算中心18“全额预缴款、比例配售、余额即退”方式，是指投资者在规定的时间内，将全额申购款存入（B ），申购结束后，转存冻结银行专户进行冻结，在对到账资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例，进行股票配售，余额返还

18、投资者的股票发行方式。A发行人在收款银行建立的资金账户B主承销商在收款银行建立的资金账户C证券交易所指定的清算银行账户D自己在收款银行设立的资金账户19股份有限公司申请其股票上市，则公司股本应少于人民币（A ）元。A5000万 B6000万 C8000万 D1亿20假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为5%。当前股票市价80元，NPV为（ C ）元。A30 B5 C20 D1021假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，当前股票市价80元，内部收益率为（ B ）。A5% B6.25% C10% D12.5%22某公司2003年的每股股利为1元，股利增长率为10%，则2

19、004年的每股股利为（ C ）。A1.2元 B1元 C1.1元 D2元23某公司去年支付的每股股利为1元，预计该公司股票股利每年以5%的不变速度增长，假定必要收益率为15%，该股票的内在价值为（ B ）。A10元 B10.5元 C20元 D6.7元24某公司2003年支付每股股利为0.5元，预计该公司在未来两年中处于高速增长期，股票股利的增长率为10%，从第三年开始，进入稳定增长期，股票股利的增长率为5%，假定必要收益率为15%，该股票的内在价值为（ C ）。A5元 B4.67元 C5.74元 D10元25某股票的市场价格为25元，而通过认股权证购买的股票价格为23元，该认股权证的市场价格为5

20、元，则溢价为（ C ）。A2元 B5元 C3元 D4元26股票内在价值的计算中，现金流贴现模型使用的方法是（D ）。A回归分析法 B市盈率估计法C历史成本法 D资本化定价方法27股票净现值计算使用的折现率是（D ）。A内部收益率 B无风险利率 C基础利率 D必要收益率28某公司2003年的每股股息是2美元，预期2004年的每股股息为2.2美元，股息增长率为（A ）。A10% B8% C5% D6%某公司目前处于高速增长期，预计在未来5年中每股股息将以8%的速度增长，从第6年开始进入稳定增长期，股息增长率将降至5%，今年的股息1美元，投资者要求的必要收益率为10%，根据上述情况计算2936题：2

21、9该公司第6年的股息为（D ）。A1.05元 B1.08元 C1.47元 D1.54元30该公司第5年股息收入的现值为（A ）。A0.91元 B1.08元 C1.47元 D1.54元31该公司第4年股息收入的现值为（B ）。A0.91元 B0.93元 C1.47元 D1.54元32该公司第3年股息收入的现值为（C ）。A0.91元 B0.93元 C0.94元 D0.96元33该公司第2年股息收入的现值为（D ）。A0.91元 B0.93元 C0.94元 D0.96元34该公司明年股息收入的现值为（A ）。A0.98元 B0.93元 C0.94元 D0.96元35该公司股票的内在价值为（C ）。

22、A10元 B22.98元 C23.89元 D20元36若该公司股票目前的市场价格为23美元，判断其是否具有投资价值（A ）。A具有 B不具有 C不一定 D以上说法都不对37我国公司法规定，股票应载明的事项主要有：（ABD ）。A公司名称、公司登记成立的日期B股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号C董事长及总经理的签名和公司盖章D发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样38按照投资主体不同，我国现行的股票可分为（ ABCD ）。A国家股 B法人股 C公众股 D外资股39我国的外资股包括（CD ）。A红筹股 B存托凭证 C境内上市外资股 D境外上市外资股40优先股的特征是（ABCD ）。A股

23、息率固定B股息分派优先 C剩余资产分配优先 D一般无表决权41股票的内在价值取决于（ACD ）。 A股票净值 B账面价值 C股息收入 D市场收益率42按股东享有的权利不同，股票可分为（ ABC ）。 A普通股股票 B优先股股票 C劣后股股票 D外资股股票 43无面额股票的特点是（AC ）。A发行或转让价格灵活 B为股票发行价格提供依据C便于股票分割 D可以明确表示每股所代表的股权44股票价格指数是为了度量整个市场价格趋势而计算的，美国的股票价格指数中，以加权平均数形式计算的是（BC ）。A道琼斯工业指数 BS&P500指数C纽约交易所综合指数 D金融时报指数45普通股内在价值的计算方法包括：（

24、CD ）。A零增长模型 B不变增长模型C现金流贴现模型 D市盈率（价盈比）模型46影响股票投资价值的外部因素有：(ACD )。A投资者对股票价格走势的预期 B公司净资产C货币政策 D经济周期47全额预缴款方式又包括（AC ）。A全额预缴款、比例配售、余额转存 B全额预缴款、摇号配售、余额转存C全额预缴款、比例配售、余额即退D全额预缴款、摇号配售、余额即退48股票交易的竞价方式包括（ABCD ）。A口头竞价 B牌板竞价 C电脑竞价 D书面竞价49出现下列那种情况，说明股票的投资价值被低估（AD ）A净现值大于零 B净现值小于零C内部到期收益率低于必要收益率D内部到期收益率高于必要收益率第五章1证

25、券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C ）管理和运作。A基金托管人 B基金承销公司 C基金管理人 D基金投资顾问2证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A ）托管。A基金托管人 B基金承销公司 C基金管理人 D基金投资顾问3证券投资基金反映的是（D ）关系。A产权 B所有权 C债权债务 D委托代理4证券投资基金的资金主要投向（C ）。A实业 B邮票 C有价证券 D珠宝5证券投资基金的收益有可能高于（B ）。A股票 B债券 C金融期货 D金融期权6封闭式基金的交易价格主要取决于（C ）。A基金总资产 B基金净资产 C供求关系 D基金负债7开放式基金的交易价格主要取决于（B ）。A

26、基金总资产值 B基金单位净资产值 C供求关系 D基金资产净值8基金持有人与基金管理人之间的关系是（C ）。A委托与受托的关系 B经营与监管的关系C所有者与经营者的关系 D持有与托管的关系9基金管理人与托管人之间的关系是（B ）。A委托与受托的关系 B经营与监管的关系C所有者与经营者的关系 D持有与托管的关系10基金持有人与托管人之间的关系是（A ）。A委托与受托的关系 B经营与监管的关系C所有者与经营者的关系 D持有与托管的关系11证券投资基金是一种利益共享、风险共担的（A ）投资方式。A集合证券 B集资 C联合投资 D合作12证券投资基金是通过发售（B ），集中投资者的资金形成独立财产的集合

27、投资方式。A股票 B基金单位 C上市基金 D债券13投资基金中的（D ）基金，可以在市场上变现，存续期满后，投资人可按持有的基金份额分享相应的剩余资产。A公司型基金 B信托型基金 C开放式基金 D封闭式基金14投资人可以随时向基金管理人要求赎回的、没有存续期限的是（C ）基金。A公司型基金 B信托型基金 C开放式基金 D封闭式基金15对于证券投资基金对证券市场发挥作用的论述不正确的是（B ）。A证券投资基金的发展有利于证券市场的稳定B证券投资基金的发展有利于提高市场回报率C促进上市公司的规范化建设，推动上市公司治理结构的完善D证券投资基金的出现和发展增加了证券市场的投资品种16从（C ）划分，

28、可分为公司型基金和信托型基金。A基金存续期 B基金规模 C基金的组织形式 D基金募集方式17以追求资产的长期增值和盈利为基本目标，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其它证券的证券投资基金称为（D ）。A收入型基金 B平衡型基金 C开放式基金 D成长型基金18在基金内部可以为投资者提供多种选择的基金类型是（D ）。A股票基金 B成长型基金 C平衡型基金 D伞型基金19（A ）是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。A基金交易费 B基金运作费 C基金托管费 D基金管理费20我国开放式基金由（C ）设立。A发起人 B政府部门 C管理人 D托管人21信托型投资基金的当事人有（ABC ）。A管理人

29、 B托管人 C承销公司 D投资者22作为一种成效卓著的现代化投资工具，基金所具备的明显特点是（ACD ）。A规模效益 B较高收益 C分散风险 D专家管理23开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（BC ）。A申购价基金单位净资产值-申购费 B赎回价基金单位净资产值-赎回费 C申购价基金单位净资产值+申购费 D赎回价基金单位净资产值+赎回费24证券投资基金与股票、债券的区别在于（ACD ）。A所反映的关系不同B所筹资金的投向不同 C收益水平不同 D风险水平不同25按基金的组织形式不同，证券投资基金可分为（CD ）。A开放式基金 B封闭式基金 C信托型基金 D公司型基金26封闭

30、式基金与开放式基金的区别在于（AC ）。A期限和发行规模限制不同 B投资者的地位不同C基金单位交易方式和价格计算标准不同 D投资策略不同27根据投资目标划分，证券投资基金可分为（BCD ）。A衍生基金 B成长型基金 C收入型基金 D平衡型基金28证券投资基金的费用主要包括（ABDE ）。A管理费 B托管费 C运作费 D宣传费用 E清算费用29证券投资基金是（ABD ）。A投资基金的主要类型 B通过发售基金单位，集中投资的资金形成独立财产的投资方式C一种金融衍生产品 D一种集合投资方式30证券投资基金的价格主要受（BD ）的影响。A市场利率 B市场供求关系 C上市公司质量 D基金资产净值第六章1

31、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（C ）A他们只关心收益率 B他们接受公平游戏的投资C他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资D他们愿意接受高风险和低收益 E和B2在均值标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（C ）A负 B0 C正 D向东北 E不能确定3艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（D ）A对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率B对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险C对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率D对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险 E不能确定4投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益率为0.15、方差为0

32、.04的风险资产，70%投资于收益率为6%的国库券，他的资产组合的预期收益率和标准差分别为（B ）A0.114，0.12 B0.087，0.06 C0.295，0.12D0.087，0.12 E以上各项均不正确5市场风险可以解释为（B ）A系统风险，可分散化的风险 B系统风险，不可分散化的风险C个别风险，不可分散化的风险 D个别风险，可分散化的风险E以上各项均不正确6是用以测度（C ）A公司特殊的风险 B可分散化的风险C市场风险 D个别风险 E以上各项均不正确7可分散化的风险是指（A ）A公司特殊的风险 B C系统风险D市场风险 E以上各项均不正确8有风险资产组合的方差是（C ）A组合中各个证

33、券方差的加权和 B组合中各个证券方差的和C组合中各个证券方差和协方差的加权和D组合中各个证券协方差的加权和 E以上各项均不正确9当其他条件相同，分散化投资在（ D ）情况下最有效。A组成证券的收益不相关 B组成证券的收益正相关C组成证券的收益很高 D组成证券的收益负相关 EB和C10假设有两种收益率完全负相关的证券组成的资产组合，那麽最小方差资产组合的标准差为（B ）A大于零 B等于零 C等于两种证券标准差的和D等于1 E以上各项均不正确11一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合的右边，那麽（B ）A以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组

34、合B以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合C只投资风险资产 D不可能有这样的资产组合 E以上各项均不正确12按照马柯维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上?（A ）资产组合 期望收益率(%) 标准差(%) W 9 21 X 5 7 Y 15 36 Z 12 15A只有资产组合W不会落在有效边界上 B只有资产组合X不会落在有效边界上C只有资产组合Y不会落在有效边界上 D只有资产组合Z不会落在有效边界上E无法判断13最优资产组合（A ）A是无差异曲线和资本市场线的切点 B是投资机会中收益方差比最高的那点C是投资机会与资本市场线的切点 D是无差异曲线上收益方差比最高的那点

35、E以上各项均不正确14对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是（ D ）为最好。A+1.00 B+0.50 C0 D1.00E以上各项均不正确15证券X的期望收益率为12%、标准差为20%；证券Y的期望收益率为15%、标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是（A ）A0.038 B0.070 C0.018 D0.013 E0.054 16风险的存在意味着（ B）A投资者投资过程中将会受到损失 B期初不能确定投资结果C收益的标准差大于期望值 D投资者最后获得的财富小于初始财富 17从资本市场上选择资产组合，下列（ BE ）说法正确。A风险厌恶程度低的投资者将比一般风险

36、厌恶者较多的投资于无风险资产，较少的投资于风险资产的最优组合B风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多的投资于无风险资产，较少的投资于风险资产的最优组合C投资者选择能使他们期望效用最大的投资组合 DA和B都正确 EB和C都正确 18你正在考虑投资1 000元于收益率为5的国债和一个风险资产组合P，P由两项风险资产X和Y组成。X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益率和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益率和方差分别是0.1和0.0081。如果你要组成一个预期收益率为0.11的资产组合，你的资金的（B ）应投资于国债，（ ）投资于资产组合P。A0.25；0.75 B0.19

37、；0.81 C0.65；0.35 D0.5；0.5 19两种证券的相关系数的取值（ ABCDE）A为正表明两种证券的收益有同向变动倾向 B总是介于-1和1之间C为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向D为1表明两种证券间存在完全的同向的联动关系E为零表明两种证券之间没有联动倾向 20马柯维茨证券投资组合理论的假设条件是（ACD ）2004年金融学联考真题A证券市场是有效的 B存在一种无风险资产，投资者可以不受限制的借入和贷出C投资者都是风险规避的 D投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合 21在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域（BCD ）A可能是均值标准

38、差平面上的一个无限区域 B可能是均值标准差平面上的一条折线段C可能是均值标准差平面上的一条直线段 D可能是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段 E是均值标准差平面上的一个三角形区域 22对一个追求收益而又厌恶风险的投资者来说，其无差异曲线（ BCE）A可能是一条水平直线 B可能是一条垂直线C可能是一条向右上方倾斜的曲线D位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异 E之间互不相交 23下列对无差异曲线特点的描述正确的是（CD ）A每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇B无差异曲线越低，其上的投资组合带来的满意度就越高C同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同D

39、不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满意程度不同 24在无风险资产与风险资产的组合线中，有效边界上的切点组合具有（AD ）特征。A它是有效组合中唯一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合B有效边界上的任意证券组合均可视为无风险证券与切点组合的再组合C切点证券组合完全由市场所决定，与投资者的偏好无关D任何时候，切点证券组合都等于市场组合 25下面关于市场组合的陈述，正确的是（ABC ）。A市场组合是由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合B在均衡状态下，最优风险证券组合就等于市场组合C市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场D在均值标准差平面

40、上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线 26下面关于系数的陈述，正确的是（AB ）。A系数反映证券或者证券组合的收益率水平对市场平均收益水平变化的敏感性B系数是一个衡量证券承担系统风险水平的指数C系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小D系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大第七章1假设无风险利率为6%，市场组合的期望收益率为14%，标准差为22%，资本市场线的斜率是（E ）A0.64 B0.14 C0.08 D0.33 E0.362根据CAPM模型，下列（ A ）说法不正确。A如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低B单个证券的期望收益的增加与贝塔成正

41、比C当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零D均衡状态下，所有证券都在证券市场线上 E以上各项均正确3对市场组合，（ D ）说法不正确。A它包括所有证券 B它在有效边界上C市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D它是资本市场线和无差异曲线的切点 4证券期望收益率为0.11， 值为1.5，无风险收益率为0.05，市场组合的期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券（C ）A被低估 B被高估 C定价公平 D无法判断 E以上各项均不正确5无风险利率为0.07，市场组合的期望收益率为0.15，证券的期望收益率为0.12， 值为1.3。那么你应该（ B）A买入，因为它的市场价格被高

42、估了 B卖出，因为它的市场价格被高估了C卖出，因为它的市场价格被低估了 D买入，因为它的市场价格被低估了E以上各项均不正确，因为它的定价公平6APT是1976年由（C ）提出的。A林特纳 B莫迪格利安尼和米勒 C罗斯 D夏普 E以上各项均不正确7下面（C ）因素不属于系统风险。A经济周期 B利率 C公司的人事变动 D通货膨胀率 E汇率8证券市场线描述的是（A ）A证券的期望收益率与其系统性风险的关系 B风险证券组合与风险证券的最佳资产组合C证券收益与指数收益的关系 D由市场资产组合与无风险资产组成的资产组合9CAPM模型认为资产组合收益可以由（ C）得到最好的解释A经济因素 B. 特有风险 C

43、系统风险 D. 分散化10与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于测度的（A ）A仅是非系统性风险，而标准差测度的是总风险B仅是系统风险，而标准差测度的是总风险C是系统性风险与非系统性风险，而标准差只测度非系统性风险D是系统性风险与非系统性风险，而标准差只测度系统性风险11套利定价理论不同于单因素CAPM模型，是因为套利定价理论（D ）A更注重市场风险 B减少了分散化的重要性C承认多种非系统风险因素 D承认多种系统风险因素12.假设你持有一个风险分散非常好的资产组合，其中的证券数目很多，并且单因素模型成立。如果你的资产组合的标准差是20，市场组合的标准差是16，则该资产组合的 值是多少（C ）

44、A0.64 B0.80 C1.25 D1.56 E以上结果都不正确13. 美林公司用单指数模型回归分析来对某只股票的总收益率进行估计。回归方程的截距为6%， 值为0.5，无风险收益率为12%，则该股票实际的 为（A ）A0 B3 C6 D9 E以上结果都不正确14考虑单因素APT模型。因素组合的收益率方差为0.06。一个充分分散化的资产组合的因素敏感度为1.1，则它的方差为（C ）A0.036 B.0.06 C.0.073 D. 0.101 E.以上结果都不正确15考虑有两个因素的APT模型。股票A的期望收益率为16.4%，对因素1的敏感度为1.4，对因素2的敏感度为0.8。因素1的风险溢价为

45、3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为。( D )A. 2% B 3% C. 4% D. 7.75% E.以上各项均不准确16. 考虑有两个因素的APT模型。股票A对因素1的敏感度为1.2，对因素2的敏感度为0.7。因素1的风险溢价为5%，因素2的风险溢价为6%。股票A的期望收益率为17%。如果无套利机会，无风险利率为。( C )A. 6.0% B. 6.5% C. 6.8% D. 7.4% E. 以上各项均不准确17假设证券市场上的借贷利率相同，那么有效组合具有的特性包括：（ ABCD ）A具有相同期望收益率水平的组合中，有效组合的风险水平最低B在有相同风险水平的组合中，

46、有效组合的期望收益率水平最高C有效组合的非系统风险为零D除无风险资产外，有效组合与市场组合之间呈完全正相关关系E有效组合的系数大于零18如果CAPM有效，无风险利率为5，市场证券组合的期望收益率为12，标准差为20。下列（ CD ）情形是不可能出现的。A某证券组合的 值为0.8，标准差为25 B某证券组合的 值为1.0，标准差为25C某证券组合的 值为1.2，标准差为20 D某证券组合的 值为0.8，标准差为14E某证券组合的 值为1.2，标准差为3019关于资本市场线和证券市场线，以下说法正确的是（ ACE ）A如果某一证券的非系统性风险为0，它一定会落在资本市场线上B如果某一证券的非系统性

47、风险大于0，它一定不会落在证券市场线上C如果某一组合落在证券市场线上，表明该组合的非系统性风险为0D如果某一组合落在资本市场线的下方，表明该组合的非系统性风险大于0E如果某一组合既在资本市场线上，又在证券市场线上，则该组合的非系统性风险一定为020关于系统性风险与非系统性风险，以下说法正确的有（ AC ）A在均衡市场上，承担非系统性风险的投资者是不明智的B不论市场是否达到均衡状态，承担非系统性风险的投资者都是不明智的C如果CAPM成立，所有理性投资者的投资组合的非系统性风险为0D所有证券的非系统性风险都是不相关的 E非系统性风险不会引起证券价格的变化21下面（ BCDE ）假设是在资本资产模型

48、中有而套利定价理论中没有的。A市场是完全竞争的，无摩擦的 B对于所有投资者，无风险利率相同C所有投资者具有相同的投资期限 D没有税收E投资者按照期望收益率和标准差来选择投资组合22关于资本资产定价模型和套利定价理论，以下说法正确的有（ BCE ）A套利定价理论和资本资产定价模型都是均衡模型，因此如果资本资产定价模型不成立，套利定价理论也一定不成立B套利定价理论的假设比资本资产定价模型更少，因此适用范围更广C套利定价理论使用多个因素来解释风险与收益率的关系，因此具有更大的潜在优势D在套利定价理论和资本资产定价模型中，计算的同一证券的系统性风险的大小是相同的 E如果套利定价理论和资本资产定价模型都

49、成立，计算的同一证券的期望收益率是相同的23以下关于证券市场线的说法正确的有（ BD ）A证券市场线上的任意一点都是有效证券组合，非有效组合落在证券市场线的下方B证券市场线描述的是特定证券和市场组合的协方差与该证券期望收益率之间的均衡关系C证券市场线反映的是有效组合的期望收益率和标准差之间的关系D证券市场线是资本资产定价模型的一种表现形式第八章1证券监管的基本原则是：（ ABC ）A公平 B公正 C公开 D完整 2信息披露制度的基本要求，从信息披露的时间、信息的质量和信息的数量三方面来考虑，可以归纳为：（ ABD ）A及时 B有效 C准确 D充分3信息披露应遵循（ BCD ）的原则。A公平性

50、B完整性 C准确性 D真实性4定期报告包括：( ABC )。A年度报告 B中期报告 C季度报告 D临时报告5美国证券市场要求企业的年度报告在（ A ）。A财政年度后90天内披露 B财政年度后120天内披露C财政年度后45天内披露 D财政年度后60天内披露6AIM的上市标准是：（ ABCD ）A必须委派一位指定保荐人和指定经纪人；B根据本国法律合法成立的公司，且为公众公司和同类公司；C公司的会计账目符合英国或美国的通用会计准则；D具有两年的主营业务盈利纪录。如果不符合该条件，董事和雇员必须同意自进入AIM之日起，至少一年内不得出售其持有的该公司证券所拥有的任何权益。7上市公司的信息披露，按照披露的时间、内容、方式的不同可分为：（ AB ）A首次披露 B持续性披露。 C招股说明书 D上市说明书8（ B ）是公司信息披露的关键性资料，是向证券监督机构报送的主要审核文件之一。是证券发行公司在公募发行时，向投资者发出的招股要约文件，也是发行公司需要披露的最重要的信息。A审计报告 B招股说明书 C上