简体公司投资课件

《简体公司投资课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《简体公司投资课件（17页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、1企业上市路径选择企业上市路径选择朱东朱东董事总经理董事总经理法国巴黎融资法国巴黎融资(亚太亚太)有限公司有限公司二零零二零零七年十一月七年十一月公司投资银行业务 中国企业在香港资本市场上市中国企业在香港资本市场上市法国巴黎融资法国巴黎融资公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资2目录目录页页第一章第一章企业主要融资路径及如何考虑是否上市企业主要融资路径及如何考虑是否上市3 3第二章第二章香港资本市场的主要特点香港资本市场的主要特点1010公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资3第一章第一章企业主要融资路径及如何考虑是否上市企业主要融资路径及如何考虑是否上市公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴

2、黎融资4企业不同发展阶段之主要融资路径企业不同发展阶段之主要融资路径企业在不同发展阶段应综合运用各种融资渠道企业在不同发展阶段应综合运用各种融资渠道个人投资风险投资风险投资风险投资资本市场(创业板)银行贷款银行贷款风险投资资本市场可换股债券资本市场(主板)银行贷款可换股债券创立研发导入增长成熟业务发展下降/重新调整阶段盈利状况公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资5企业如何考虑是否上市企业如何考虑是否上市企业上市的主要优势企业上市的主要优势有助于企业有助于企业未来业务发展未来业务发展广告效应广告效应提高市场及产品知名度提高市场及产品知名度(无无论是从供货商还是从客户论是从供货商还是从客户角度

3、分析角度分析)吸引优秀管理层人员吸引优秀管理层人员，保持员工稳定性，保持员工稳定性综合利用多种融资方式综合利用多种融资方式公司的综合管理通过公司的综合管理通过上市得以加强上市得以加强从投资者从投资者(包括基金理包括基金理、证券分析员及投资银、证券分析员及投资银行行)获得有关资本市场获得有关资本市场运作的最新信息及想法运作的最新信息及想法企业内部运作更加企业内部运作更加规范化、制度化、规范化、制度化、透明化透明化上市将有助于企业未来的业务发展上市将有助于企业未来的业务发展公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资6企业如何考虑是否上市企业如何考虑是否上市上市时可先筹集到大量现金，供公司作未来发展之

4、用公司在上市后除了可向银行申请贷款以外，亦可在资本市场以多种方式进行融资，其中包括配股、供股、发行可换股债券等，从而大大增强融资的能力公司亦可利用其上市身份向银行争取较低的借贷利率，从而减低融资成本企业在上市之后拥有多种融资方式和融资便利企业在上市之后拥有多种融资方式和融资便利国际投资者亦可通过香港联交所的不同渠道认识公司。这对公司吸引新的国外机构投资者或海外合作伙伴起到很大的作用上市企业不仅可以较低成本取得发展所需之大量资金，而且可有多种灵活融资方式上市企业不仅可以较低成本取得发展所需之大量资金，而且可有多种灵活融资方式公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资7企业如何考虑是否上市企业如何考

5、虑是否上市n不同企业应根据自身所处的不同发展阶段，选择并综合运用所适合的各种融资方式l在企业发展处于高风险的创业阶段，由于企业盈利规模小，上市成本高且无法充分体现企业价值，风险投资为一个主要融资渠道。企业可考虑先进行私募再择良机上市l在企业发展较为成熟、稳步增长、经营风险逐步降低时，资本市场是企业融资的一个主要渠道主要考虑因素主要考虑因素n 筹资金额n 上市方式n 初步估值n 上市时间n 上市成本关键目标关键目标n 有利于企业长远发展n 提高公司的知名度n 获得公正的估值并满足融资需求n 建立进入资本市场的常规途径，使公司融资活动适应发展需求考虑是否进入资本市场考虑是否进入资本市场小结小结公司

6、投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资8上市的市场与方式选择上市的市场与方式选择考虑在哪一个市场、以何种方式上市考虑在哪一个市场、以何种方式上市公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资9上市的市场与方式选择上市的市场与方式选择选择在哪一个市场并以何种方式上市需视不同公司的具体情况而定选择在哪一个市场并以何种方式上市需视不同公司的具体情况而定考虑在哪一个市场、以何种方式上市考虑在哪一个市场、以何种方式上市(续续)公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资10第二章第二章香港资本市场的主要特点香港资本市场的主要特点公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资11香港资本市场主要特点香港资本市场主要特点香港

7、资本香港资本市场的市场的启示启示香港资本市香港资本市场场 中国内中国内地企业在海地企业在海外发行上市外发行上市的理想地点的理想地点n中国内地企业在香港上市较在其它境外市场上市拥有较好的流动性和较大的发展空间n香港的散户投资者对中国内地经济及企业有强烈的投资热情n香港的证券公司对中国内地上市企业和中国内地经济有广泛而持续的研究和推介n国际机构投资者对在香港上市的中国内地企业有广泛的关注，在香港上市可以实现与全球投资者和国际资本市场对接n中国概念股在香港的市场已经成为至关重要的板块，并成为国际投资者进入中国内地市场的桥头堡公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资12nH股市场的起源l总共有9家公司

8、进入第一批H股发行候选名单l1993年6月19日，中国证监会，上海及深圳证券交易所与香港联交所及香港证监会签署了一份有关合作监管的联合备忘录，为中国企业在香港市场上市建立了监管基础l1993年7月15日，青岛啤酒成为首家在香港联交所上市的境内企业l同年，另外5家中国国有企业在香港联交所上市H H股市场的历史及集资功能股市场的历史及集资功能始于始于19931993年，年，H H股市场曾先后为股市场曾先后为105105家境内企业募集约家境内企业募集约308308亿美元的资金亿美元的资金H H股公司募集资金总额股公司募集资金总额(亿美元亿美元)0204060801001201401601802001

9、99319941995199619971998199920002001200220032004资料来源：法国巴黎百富勤2005年10个月n自从1993年7月发行第一只H股直至2005年10月以来，H股公司通过股票发行，共募集了510多亿美元的资金l450多亿美元来自首次公开发行l60多亿美元来自二级市场配售公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资13H H股市场的历史及集资功能股市场的历史及集资功能截至截至20052005年年1010月底，共有月底，共有117117家家H H股公司于香港联交所上市，其流通股总市值约股公司于香港联交所上市，其流通股总市值约1,4461,446亿美元亿美元H H股

10、上市公司总数量股上市公司总数量020406080100120140199319941995199619971998199920002001200220032004H H股总市值股总市值(亿美元亿美元)0200400600800100012001400199319941995199619971998199920002001200220032004资料来源：香港联交所资料来源：香港联交所2005年10月底2005年10月底主板市场主板市场H H股市值股市值(亿美元亿美元)0200400600800100012001400160019931994199519961997199819992000200

11、1200220032004创业板市场创业板市场H H股市值股市值(亿美元亿美元)012345678920002001200220032004资料来源：香港联交所资料来源：香港联交所2005年10月底2005年10月底公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资14资料来源彭博组成组成H H股市场的主要行业板块股市场的主要行业板块n以下为2005年10月底各行业H股市值的比例。其中，银行、能源及保险行业的市值比重较大截至截至20052005年年1010月各行业月各行业H H股的市值比例股的市值比例公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资15H H股市场占整个香港资本市场的比重股市场占整个香港资本市场

12、的比重n于2005年10月底，H股市场总市值占香港联交所主板上市公司总市值约14%(包括主板和创业板)n这一数字不能完全代表该类资产的相关规模，因为H股公司的市值仅将H股部分计算在内。国有股、法人股，发起人股以及其它在国内市场上市的内资股份都未计算在内香港股票市场的市值分布香港股票市场的市值分布公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资16H H股指数的表现股指数的表现恒生指数恒生指数红筹股指数红筹股指数H H股指数股指数资料来源Datastream19931993年年8 8月至月至20052005年年1010月香港主要指数表现对比（基数重新调整后）月香港主要指数表现对比（基数重新调整后）n以下为自1993年7月第一家H股上市之后，H股指数与恒生指数以及红筹指数的比较：总体来看，总体来看，H H股指数表现强于红筹股指数，但弱于恒生指数股指数表现强于红筹股指数，但弱于恒生指数公司投资银行业务法国巴黎融资法国巴黎融资17谢谢大家!