某某年格力电器财务状况分析

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1、Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo2007.10Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.20062006年格力电器财务状况分析年格力电器财务状况分析1Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov财务状况分析财务状况分析公司公司概况概况盈利能力分析盈利能力分析偿债偿债能力分析能力分析营运营运能力分析能力分析建建议议及分析及分析2Copyright by ARTCOM PT All rights

2、 reserved.Company LogoLogov 公司概况公司概况 公司全公司全称称：珠海格力珠海格力电电器股器股份份有限公司有限公司 注注册册地址：地址：广广东东省珠海市前山金省珠海市前山金鸡鸡西路西路 成立成立时间时间：1989-12-131989-12-13法人代表：法人代表：朱江洪朱江洪 注注册资册资本本(万元万元)：805805，410410，000000行行业种类业种类：电电器机械及器材制造器机械及器材制造业业 主主营业务营业务：本企本企业业及成及成员员企企业业自自产产产产品及相品及相关关技技术术的出口，的出口，生生产产、科、科研研所需原所需原辅辅材料、机械材料、机械设备设备

3、、仪仪器器仪仪表、零配件等商品及相表、零配件等商品及相关关技技术术的的进进口；口；经营经营本本企企业业的的进进料加工和料加工和“三三来来一一补补”业务业务 3Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 公司概况概况 高管简介高管简介朱江洪（董事长）工程师朱江洪（董事长）工程师:曾任广西百色矿山机械厂技术科长、曾任广西百色矿山机械厂技术科长、厂厂长。从本公司成立以来一直担任总经理。长。从本公司成立以来一直担任总经理。19971997年荣获年荣获“全国五一劳动奖全国五一劳动奖章章”,当选第九届广东省人大代表。当选第九届广

4、东省人大代表。20002000年荣获年荣获“全国劳动模范全国劳动模范”荣誉称荣誉称号。现任中国家用电器协会副理事长。现持股数为号。现任中国家用电器协会副理事长。现持股数为2,365,9002,365,900董明珠（总裁）董明珠（总裁）:9090年加入本公司先后任业务经理、经营部部长、副总年加入本公司先后任业务经理、经营部部长、副总经理经理,现任本公司总经理。现任本公司总经理。9898年获年获“全国优秀女职工全国优秀女职工”、“广东省优秀女广东省优秀女厂长厂长(经理经理)”)”称号。称号。9999年荣获年荣获“全国五一劳动奖章全国五一劳动奖章”；被北京青年报评；被北京青年报评为为“99 99 家

5、电十大新闻人物家电十大新闻人物”。20002000年荣获年荣获“广东省三八红旗手广东省三八红旗手”称号。称号。珠海市政协常委珠海市政协常委,广东省、珠海市女企业家协会会员。现持股数为广东省、珠海市女企业家协会会员。现持股数为2,259,6582,259,6584Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 公司概况公司概况 家电行业状况家电行业状况l家用电器市场是一个几近充分竞争的市场家用电器市场是一个几近充分竞争的市场.07.07年家电行业竞争将进入依年家电行业竞争将进入依赖核心竞争力的良性循环赖核心竞争力的良性循环

6、.l近年来近年来,消费升级消费升级,城市家庭更新换代与农村市场开拓城市家庭更新换代与农村市场开拓,房地产上涨、股房地产上涨、股市上涨等因素带动了白色家电内销与出口数量的平稳增长市上涨等因素带动了白色家电内销与出口数量的平稳增长.空调将继洗衣空调将继洗衣机、冰箱后成为必需品。机、冰箱后成为必需品。l出口继续保持稳定增长，白色家电全球产能向中国转移已成趋势。更重出口继续保持稳定增长，白色家电全球产能向中国转移已成趋势。更重要的是，集中度逐步提高保障了企业盈利。就空调行业而言，品牌集中要的是，集中度逐步提高保障了企业盈利。就空调行业而言，品牌集中度提高，盈利趋于好转，业已形成中期趋势。度提高，盈利趋

7、于好转，业已形成中期趋势。5Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 公司概况公司概况 企业大事记企业大事记l19911991年格力年格力电电器股器股份份有限公司成立有限公司成立l19961996年年7 7月初通月初通过过ISO90001ISO90001认证认证,获获得得国际国际通通行行证证.l19961996年年1111月成功上市月成功上市 l20032003年年荣获荣获”中中国国上市公司上市公司100100强强”,已已连续连续四四年年荣荣膺上市公司膺上市公司100100强强 l20062006年格力年格力电电器

8、上榜中器上榜中国国公司公司5050强强 6Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo关联公司介绍关联公司介绍1 1、格力电器（巴西）有限公司，格力电器、格力电器（巴西）有限公司，格力电器(合肥合肥)有限公司，巴西联合电有限公司，巴西联合电器工商业有限公司，珠海格力电工有限公司，珠海格力新元电子有限公器工商业有限公司，珠海格力电工有限公司，珠海格力新元电子有限公司，珠海凯邦电机制造有限公司等七家司，珠海凯邦电机制造有限公司等七家100%100%控股的公司控股的公司2 2、上海格力空调销售有限公司，珠海格力小家电有限公司等

9、七家控股公、上海格力空调销售有限公司，珠海格力小家电有限公司等七家控股公司司3 3、佛山市顺德区格力小家电有限公司，珠海格力集团财务有限责任公司、佛山市顺德区格力小家电有限公司，珠海格力集团财务有限责任公司等五家联营企业等五家联营企业4 4、香港千钜有限公司，格力集团、香港千钜有限公司，格力集团(香港香港)有限公司两家兄弟公司有限公司两家兄弟公司 一共九家企业一共九家企业v 公司概况公司概况 7Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 公司概况公司概况 股本结构股本结构8Copyright by ARTCOM PT

10、 All rights reserved.Company LogoLogov 公司概况公司概况 最近三年经营业绩情况最近三年经营业绩情况backback9Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力分析盈利能力分析一、盈利结构分析一、盈利结构分析二、盈利质量分析二、盈利质量分析三、盈利能力指标分析三、盈利能力指标分析10Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo v 盈利结构分析盈利结构分析 财务指标财务指标

11、06年度年度05年度年度04年度年度主营业务利润主营业务利润4,251,182,080.03,320,824,064.02,237,429,504.0其他业务利润其他业务利润239,461,200.0284,647,232.0200,280,160.0投资收益投资收益21,263,840.05,609,088.022,019,212.0补贴收入补贴收入14,551,728.04,834,353.06,041,270.0营业外收入营业外收入7,942,406.03,903,952.34,086,494.0营业外支出营业外支出12,152,548.028,079,340.07,842,054.5公

12、司的主营业务利润在利润构成中都占有较大比重公司的主营业务利润在利润构成中都占有较大比重，而其他非正常经，而其他非正常经营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠其主营业务，营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠其主营业务，具有较好的盈利结构具有较好的盈利结构。11Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo v 盈利质量分析盈利质量分析 财务指标财务指标200620052004净利润净利润628,159,140.1509,616,750.9420,784,332.5经营活动产生的现经营活动产生的现金流

13、量净额金流量净额1,752,960,640.0773,733,376.0135,702,720.0净利收现率净利收现率2.791.520.32由上表可见，格力电器净利收现率（经营活动现金流量净额由上表可见，格力电器净利收现率（经营活动现金流量净额/净利润）净利润）逐年都有大幅度的提高，表明当前公司的现金流量状况较好，现金对逐年都有大幅度的提高，表明当前公司的现金流量状况较好，现金对当期利润的保障程度也较强。当期利润的保障程度也较强。12Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo v 盈利能力指标分析盈利能力指标分析 盈

14、利能力指标盈利能力指标2004年度年度2005年度年度2006年度年度毛利率毛利率16.51%18.49%18.96%销售净利润率销售净利润率3.04%2.79%2.63%净资产收益率净资产收益率17.24%18.72%20.18%每股收益每股收益0.780.950.78每股净资产每股净资产4.555.073.8713Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo v 盈利能力同行业分析盈利能力同行业分析 净资产收益率净资产收益率远高于行业的远高于行业的平均水平平均水平.企企业权益资本获业权益资本获取收益的能力取收益的能力

15、强强,运营效益运营效益较好较好,对企业对企业投资者的保证投资者的保证程度高程度高.其中其中,2005及及2006年度公年度公司每股收益均司每股收益均居于行业的最居于行业的最高水平高水平.公司公司的赢利能力强的赢利能力强,有较好的经营有较好的经营和财务状况和财务状况.14Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo由以上的分析可以看出由以上的分析可以看出,格力的盈利能力很强格力的盈利能力很强.处于行业中的领处于行业中的领先地位先地位,具有较强的竞争优势具有较强的竞争优势.20062006年主营业务收入增长率年主营业务收入增

16、长率30.4%,30.4%,企业的净资产收益增长率企业的净资产收益增长率7.80%,7.80%,且近三年都呈现高速稳定的增长趋势且近三年都呈现高速稳定的增长趋势.究其原因究其原因,是随着是随着企业规模的扩大及扩大市场企业规模的扩大及扩大市场,收入快速增加收入快速增加,在股东权益增长较在股东权益增长较小的情况下形成小的情况下形成.毛利率虽然也有所增加毛利率虽然也有所增加,但增长幅度不大但增长幅度不大,而且净利润率还呈下而且净利润率还呈下降趋势降趋势.因此因此,企业应该在获得规模效益的同时，注意对企业各企业应该在获得规模效益的同时，注意对企业各项资源的充分合理运用项资源的充分合理运用,加强内部管理

17、加强内部管理,以获得更好的盈利水平以获得更好的盈利水平.v 盈利能力分析盈利能力分析 总总 结结back15Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo短期偿债能力分析短期偿债能力分析财务财务指指标标200420042005200520062006流流动动比率比率(2(2偏低偏低)1.016 1.016 0.998 0.998 0.993 0.993 速速动动比率比率(1(1偏低偏低)0.465 0.465 0.452 0.452 0.447 0.447 现现金比率金比率0.060 0.060 0.058 0.058 0

18、.100 0.100 现现金流金流动负债动负债比率比率1.330 1.330 7.840 7.840 13.660 13.660 年度年度v偿债偿债能力分析能力分析 16Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov偿债偿债能力分析能力分析 17Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov偿债偿债能力分析能力分析 格力电器的流动比率和速动比率都低于行业平均水平格力电器的流动比率和速动比率都低于行业平均水平,与行业最高值更是存与行业最高值更是存在巨

19、大差距在巨大差距,说明它的偿债能力较弱，给债权人造成了一定的压力，其中速说明它的偿债能力较弱，给债权人造成了一定的压力，其中速动比率低是因为存货较多动比率低是因为存货较多(约占总资产约占总资产1/3)1/3)。18Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo格力电器的现金比率明显低于行业平均水平，这主要是因为它出格力电器的现金比率明显低于行业平均水平，这主要是因为它出口增长迅速口增长迅速,而外销业务主要采取信用证等结算方式，使得它的应而外销业务主要采取信用证等结算方式，使得它的应收款项增加、现金减少，最终导致它的变现能力

20、变弱，影响了它收款项增加、现金减少，最终导致它的变现能力变弱，影响了它的偿债能力。的偿债能力。v偿债偿债能力分析能力分析 19Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo财务财务指指标标200420042005200520062006负债负债比率比率80.280 80.280 77.840 77.840 80.330 80.330 有形有形资产债务资产债务率率80.830 80.830 78.560 78.560 81.070 81.070 有形有形净资产债务净资产债务率率432.100 432.100 371.570

21、371.570 426.190 426.190 已已获获利息倍利息倍数数-12.200-12.200 7.910 7.910 35.040 35.040 现现金金债务总额债务总额比比0.013 0.013 0.078 0.078 0.136 0.136 年度年度格力电器的负债比率、有形资产债务率和有形净资产债务率在同行业中处格力电器的负债比率、有形资产债务率和有形净资产债务率在同行业中处于中等水平。于中等水平。其中已获利息倍数增长迅速其中已获利息倍数增长迅速,但这并不能说明格力的获利能但这并不能说明格力的获利能力对债务利息偿还的保障程度加强了力对债务利息偿还的保障程度加强了,因为它的银行贷款是

22、很少的因为它的银行贷款是很少的,需要还需要还的利息很少。的利息很少。v偿债偿债能力分析能力分析 长期偿债能力分析长期偿债能力分析20Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo格力的负债比率在格力的负债比率在0404、0505年都是高于行业平均水平的，年都是高于行业平均水平的，0606年是年是低于行业平均的，这是一个可喜的趋势，但它的负债水平还是低于行业平均的，这是一个可喜的趋势，但它的负债水平还是偏高，资产结构不甚合理。偏高，资产结构不甚合理。v偿债偿债能力分析能力分析 back21Copyright by ARTCO

23、M PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 营运营运能力分析能力分析一、一、总资产总资产周周转转率率二、流二、流动资产动资产周周转转率率三、三、应应收收帐帐款周款周转转率率四、存四、存货货周周转转率率22Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 总资产周转率总资产周转率近三年来格力电器的总资产周转率逐年稳步提升，变动趋势还是值得肯近三年来格力电器的总资产周转率逐年稳步提升，变动趋势还是值得肯定的。定的。0606年其总资产周

24、转率的增长率为年其总资产周转率的增长率为15.76%15.76%高于高于0505的的9.13%9.13%。23Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 与同行业的平均水平相比较，格力电器的总资产周转率较与同行业的平均水平相比较，格力电器的总资产周转率较好其总资产周转率连续三年均高于同业均值，而且其优势有好其总资产周转率连续三年均高于同业均值，而且其优势有逐年拉大之趋势但我们同时也可以看出其近三年的总资产周逐年拉大之趋势但我们同时也可以看出其近三年的总资产周转率都明显低于同行业最高水平，这又

25、从另一方面表明了格力转率都明显低于同行业最高水平，这又从另一方面表明了格力电器在资产使用效率与同行业最优水平有一定的差距。电器在资产使用效率与同行业最优水平有一定的差距。24Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 流动资产周转率分析流动资产周转率分析 流动资产周转率近三年保持稳定的增长态势，流动资产周转率近三年保持稳定的增长态势，0606年的增幅较前年有所年的增幅较前年有所加大，但仅仅只是略高于同行业平均水平，与同行业的最优水平的差加大，但仅仅只是略高于同行业平均水平，与同行业的最优水平

26、的差距仍然很大。距仍然很大。25Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 应收帐款周转率分析应收帐款周转率分析 年度年度项项目目20042004年年20052005年年20062006年年格力格力电电器器应应收收帐帐款周款周转转率率 16.4217.38522.511格力格力电电器器应应收收帐帐款款增增长长率率5.88%5.88%29.49%29.49%行行业业平均平均应应收收帐帐款周款周转转率率 10.85419.6730.393行行业业平均平均应应收收帐帐款款增增长长率率81.22%8

27、1.22%54.51%54.51%行行业业最高最高应应收收帐帐款周款周转转率率 38.437209.056235.12应应收收帐帐款周款周转转率行率行业业排名排名 6 610121226Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 l格力公司应收帐款周转率的增长率从格力公司应收帐款周转率的增长率从0505年的年的5.88%5.88%提高到提高到0606年的年的29.49%29.49%，单从数据上可知其应收帐款在单从数据上可知其应收帐款在0606年的运用效率与年的运用效率与0505年相比有较大的

28、提年相比有较大的提高。尤其是在高。尤其是在0606年主营业务收入增长率低于年主营业务收入增长率低于0505年的情况下年的情况下 l应收帐款的周转率虽然保持逐年增长的势头，增长率却明显低于行业应收帐款的周转率虽然保持逐年增长的势头，增长率却明显低于行业均值，其行业排名也从均值，其行业排名也从0404年的第六名降至年的第六名降至0606年的十二名，说明了格力年的十二名，说明了格力电器在应收帐款的管理虽然有所改善但却没能从根本上改进。电器在应收帐款的管理虽然有所改善但却没能从根本上改进。l另一方面该公司另一方面该公司0606年应收账款却较年应收账款却较0505年减少年减少20.22%,20.22%,

29、主要是因为公司该主要是因为公司该年度出口收入主要集中在上半年，至期末大部分出口销售款项到期收年度出口收入主要集中在上半年，至期末大部分出口销售款项到期收回，使得应收帐款年末数较上年减少。回，使得应收帐款年末数较上年减少。27Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 存货周转率分析存货周转率分析 存货周转率在经历了存货周转率在经历了0505年的小幅减少后，在年的小幅减少后，在0606年有所回升年有所回升.但其存货但其存货周转率近三年基本上没有获得提高，且均处于行业均值之下。周转率近三年基本上

30、没有获得提高，且均处于行业均值之下。28Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 0606年格力电器有限公司的主营业务成本发生了较大的增长年格力电器有限公司的主营业务成本发生了较大的增长,但但由于其存货平均余额增长率为由于其存货平均余额增长率为24.34%24.34%低于主营业务成本低于主营业务成本30.99%30.99%的增长率，故其的增长率，故其0606年的存货周转率较年的存货周转率较0505年有略微回升，但也并年有略微回升，但也并没有达到很大的提高没有达到很大的提高,甚至仍然低于甚至

31、仍然低于0404年的存货周转率年的存货周转率 。29Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogov 营运能力分析营运能力分析 格力电器的资产运营能力总体上讲处于同行业平均水平，与行业最优格力电器的资产运营能力总体上讲处于同行业平均水平，与行业最优的差距还是比较大的，其的差距还是比较大的，其0606年也没有取得明显的改进。值得关注的是年也没有取得明显的改进。值得关注的是其存货周转率极低，存货管理有待提高！其存货周转率极低，存货管理有待提高！backback30Copyright by ARTCOM PT All right

32、s reserved.Company LogoLogo分析及建议1 1、加强管理效率加强管理效率,降低期间费用降低期间费用.2004年度年度2005年度年度2006年度年度净净利利润润（万元）（万元）42,078.4342,078.43 50,961.6850,961.68 62,815.9162,815.91 营业营业收入（万元）收入（万元）1,386,476.21,386,476.2 1,826,247.541,826,247.54 2,380,287.862,380,287.86 销售净利润率销售净利润率3.04%2.79%2.63%管理管理费费用用40,746.2440,746.24

33、57,916.6257,916.62 80,184.6380,184.63 销售净利润率销售净利润率=净利润净利润营业收入营业收入31Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo2 2、注意应收项目，加强偿债能力、注意应收项目，加强偿债能力存存货货 5,156,804,371.52 5,156,804,371.52应应收收项项目目5,462,826,813.655,462,826,813.65总资产总资产15,994,070,092.0715,994,070,092.07存货和应收项目的大量存在，致使企业流动性较差，尤其

34、是速存货和应收项目的大量存在，致使企业流动性较差，尤其是速动比率，偿债压力大。应分析应收项目的动比率，偿债压力大。应分析应收项目的帐龄结构帐龄结构和和客户集中客户集中度。度。3 3、改善资产负债结构、改善资产负债结构资产负债率高达资产负债率高达80.33%,80.33%,这是因为格力公司信奉这是因为格力公司信奉“不向银行借不向银行借钱钱”的原则，而对原材料供应商欠款但如此高的负债比率，的原则，而对原材料供应商欠款但如此高的负债比率，势必会影响企业的筹资活动，对长期发展不利势必会影响企业的筹资活动，对长期发展不利32Copyright by ARTCOM PT All rights reserv

35、ed.Company LogoLogo4 4、加强存货管理、加强存货管理、积极进行企业创新，扩大业务、积极进行企业创新，扩大业务作为家电行业的领头羊，成长能力一般，只排在中间水平。作为家电行业的领头羊，成长能力一般，只排在中间水平。这样的成长能力势必影响企业之后的发展。所以应该拓展业这样的成长能力势必影响企业之后的发展。所以应该拓展业务，开发海外市场，也可以生产其他白色家电，不仅仅是空务，开发海外市场，也可以生产其他白色家电，不仅仅是空调调33Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogo谢谢小组成员：郑丽丽小组成员：郑丽丽刘文韬刘文韬张月丽张月丽汤春辉汤春辉朱卫萍朱卫萍34Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company LogoLogoMOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.感 谢 您 的 下 载 观 看感 谢 您 的 下 载 观 看专家告诉