把握不同业务类型的原理及风险点

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1、把握不同业务类型的原理及风险点不同的业务，本质上是没有好坏对错的，关键是激烈竞争的作用下，市场环境是否依然 健康？像车抵借款，竞争到最后就成了押证不押车，股票配资平台杠杆越来越高，这风险就 慢慢增大了（前段时间风光过一阵之后，被叫停整改）。再一点，对平台来说，是否能够构建风控闭环，从借款人及项目审核,到抵押物的价值评估 （真假鉴定、估价）、安全保管（质押、抵押登记、寄售、封存等、坏账资产处置等，形成一 个完整的能力闭环，这才能保证投资人的投资安全。P2P不同业务类型的原理及风险控制点业勞5旦业帧里主更网殓点小抵押 借艺“4S*3受唐产俪的彩刚一般借霖 的单笔全额比住大風控蛭 也较为严梅住往比较

2、看至借 意人的人品、经奩彳士兄和汪菽 能力这三个方面；1惩押豈记手戏冗苦坝范洱后炯tl行的手奴 冗旨（抵押偽我理刨也行公证、尿产全权裘 托公证手緒）1 3渣约糸孩约定筲HH基于己松神后的创余们值的 耘怡强化了担保方吉舟产 塩值及携掲逐款部牙可夷为 规鋅1宵产剩余价值的評估2各地二灰柢般记 的日笫磁3处置时贸丹橢二陌位曼即小円0虽无直产证但琳上有一圣 的价可体现借默一定实 力。杆1流通范国及价伯曼帳2时不耘优先受抿押押证卓任车己结；W车鋼办理柢沁记手1=至鑒抵2主辎价佰评估容别星至车押车不狎证、不考康车辆的产权牴押冋题， 收孵豁1生稱产枳不育所2核瞬或己抵押车殛 ?车経是否犬醪惰况不明，1借敕人

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6、物，进 行卸21尊媲盅冇对胃评皆3质押咧的傀昔卫发 主拆赠1涯茶冲拥对莒之对咅业性萤求 撓高也輕圭、评佶和处誥2特别补充说明，以上只是简单地展示一个全貌，相对简短，也难免有偏颇之处；面对具体的 平台和项目时，还需要更为深入地研究学习。由上面的分析可以看出，分析不同模式的风险，关键在于找出该模式的风险点，评估其风险 点控制的难易程度，并且将之与平台能力（或合作方）进行对比。风险点越多，风险越大； 风险点控制难度越大，风险越大；平台或其合作方相关能力越差，风险越大。只有了解了每一种模式的风险点，我们才能够确定考察分析的重点，科学合理地去把控 风险。这是评判选择的依据，也是实地考察的关键所在（目前流

7、传的很多实地考察报告，可 以看得出其考察不得要领，没有突出重点，因此指导性也大打折扣）。如何判断P2P的项目真实性？投资者鉴定项目真实性要综合考察七点。对于完全符合的平台借贷项目，其风险可以得到大 幅度的降低。1、年化利率属合理。谨防高息平台，对于借款利率高于银行同类借款利率4倍的项目，则 需要尤为警惕，这种借贷项目不受法律保护。年化利率高于24%的项目不建议投，年化利率 高于36%的项目绝对不投。2、项目披露信息齐。平台在不泄露隐私的前提下，披露的借款人基本信息、借款项目信息 是否明晰，是否对应吻合。一个对投资者负责任的平台，一定是注重信息披露的完整性、公 开性、透明性。比如：（1）借款人身

8、份信息，包括个人身份证、婚姻家庭、家产、工作或生 意开展、年收入等情况；（2）借款人如果是生意人，需要披露公司经营情况、工商执照、企 业机构代码等；（3）借款项目发生所对应的合同及凭证：包含借款协议（合同）、打款凭证等。 特别强调，对于债权转让模式的平台来说，借款合同以及借款转账的信息披露是必须要做到 的，投资者要警惕没做到这方面信息披露的平台；（4）借款如有抵押物，需要披露抵押物的 基本信息、抵押证明、抵押合同、担保函、抵押代理手续证明、抵押强制执行公证等。3、避免不景气项目。如果借款人所在的行业不景气，那么其经营情况、现金流、利润 等都会有很多不确定性，从而带来高风险。这些行业包括房地产、

9、矿产、造纸、光伏、钢贸 等。投资人需有基本的大经济环境判断能力，远离不景气行业。4、抵押是否有效。借贷项目都会有抵押物（无抵押信用贷款除外），鉴定平台是否做 好抵押事项，可以检查其公示的抵押物信息（如房产证、车辆登记证、行驶证信息），是否 办理抵押登记（以出抵押登记回执或他项权利证书为准），以房产抵押为例，只有办理了抵押 登记手续，房屋所有者才无法变卖过户，才可以在未来资产处置的时候优先受偿。5、保障措施有力度。一个对投资者负责任的平台，理应为投资者提供有力的保障措施。 国内P2P平台有两种手段保证资金安全、让投资者放心。一是用风险保证金模式，二是用担 保公司来对项目进行保障，而实力的P2P公

10、司都选择后者，即担保公司担保。判断一个担保 公司的担保力度，就要看担保公司是否出具书面的担保函或签订书面保证合同，谨防框架担 保、超额担保、跨区域担保。6、借款人合理分散。部分平台出现借款人数少，鉴标时要引起重视。出现同一人反复 借款现象（专业放款人除外），这在多个自融案例中出现过，实践证明危害不小。平台风控水平如何判断？1、风控团队整体从业经验。平台在团队介绍的时候注意团队风控负责人是否有银行、 担保公司、小贷公司从业经验，从事风控岗位工作年限等。2、P2P平台产品设计。平台的每款产品都是业务和风控结合时长打磨出来的，从平台 产品说明，风控措施可以大致看出。很多平台的产品都很类似，互相比较就

11、能看出哪个平台 风控做的规范（尤其与经营时间较长的平台比较），风控水平更高；3、平台资料展示中合同文本的展示。平台中展示的合同很多都是由平台风控拟定经律 师修改过的，从展示资料中合同中的内容和债权转让协议的内容能看出风控整体水平（当然 这需要一定专业知识）。4、平台项目信息的披露情况。每个平台都有关于相关项目的资料展示，尤其是签订的 借款合同，合同的填写有很多注意小细节（例如：按手印、借款额度的填写等等），从平台 展示的合同图片中能发现平台风控水平；5、考察第三方合作机构实力。目前大部分P2P平台都是做渠道，与线下类金融公司开 展合作。举例说明：很多平台初期所有产品都是与担保公司合作，产品的风

12、险主要也依赖于 第三方担保公司的担保实力，从全国企业信息网等可以查询企业的相关信息；6、安全保障。每个平台都有安全保障方面的介绍，当然这些介绍的内容都是风控团队 整理出来的，从这里面内容也可以看出平台风控的整体水平如何；7、其他：平台经营年限、产品收益、风险准备金等。拆标有哪几种情况？如何看待拆标？“平台拆标有风险”，从防控资金链风险的角度来说，这是不允许的；但在实践中，这 是行不通的。一定要说这个话题，不是替谁背书，而是针对一些教条主义的朋友，把道理说 清楚，让大家明白其中的是非曲直，把判断权、选择权交给投资人。首先，P2P是一门实践的科学（不能仅从道德的标准来评判），要遵循“现实中行得通”

13、 的原则：大平台、小平台标准不一（小平台安全可控的范围内可以适当进行一些操作，但是 大平台要严格控制拆标），就像资金托管对新老平台要实行“双重标准”一样（大的老的平台 不托管也有运营的很好的，但是新平台从安全的角度考虑，最好要有托管）。一定程度上来说，不拆标，新平台很难发展。就好比我们买一个家具，买一张床，门不 够大，所以一定要拆散搬进去，然后再组装，等将来家具用旧不要了，也要拆掉，再搬出来。 不然会卡在门口。平台上线运营也一样，刚开始，平台的融资能力是有限的。比如一个平台每周的融资能力是300 万,这时候，有一个400万的项目，如果不拆，直 接放上去，不考虑投资人的观望心理，满标需要10天左

14、右。这个时候，前面投标的人会强 烈不满。实际上，长期不满标，会加重后来者的观望，这个标可能会流标。因此，需要把它 拆成小的，比如说50万一个，就比较容易满。这说的是拆金额。如果仅是拆金额，不仅对投资人和平台的安全无害，反而更有益。体 现在两个方面：一是发标时容易满标，这里面有点饥饿营销的意思，卖房子、卖汽车都是用 的这个技巧；二是将来还款的时候，如果万一发生逾期或者坏账，平台或担保公司在垫付代 偿的时候，也比较方便，不会在同一时点，出现大笔资金的需求，便于他们筹款应对问题。 不拆金额的情况下，单日资金大进大出，大进没问题，大出可能会导致资金链断裂。关于拆期限，会更敏感一点，但是也是很常见的，一

15、定程度上是必须的。还是刚才那个 例子，平台每周的融资能力是300万，这时候，有一个400万的项目，假设项目是6个月。 一般6个月的项目比较常见。如果只拆金额，每个50万，一共8个，全部6个月。根据网贷*的分析：投资人里面，投1至3个月的占47.8%, 1个月以下的7.24%。力口 起来大概55%,投6个月以上的只占20.72%。同时，对新平台的态度70%观望，25%的不投 资，4.7%专注打新。试想，如果不拆期限，对于一个本身就没有人气的新平台或小平台，这8个标，每个 50万，有谁来投？这个时候，平台就只有另一个选择，发天标、体验标，或者发假械全部 做成一个月，每个20万）。拆期限，迁就投资人

16、，比发假标吸引客户，要强万倍。如果你们看到的，新平台从不拆标，包括金额和期限，刚好所有的项目都那么巧，金额 和期限都很合适，十有八九是假的。线上不拆标，还有一种很隐蔽的做法，线下先拆好，然 后再拿到线上来发。其实严格来说属于作假，更可怕。这就需要一个项目结束之后，看他是 否重新再发。另外，还有一个更为可怕的做法，就是用约标来缓解不拆标的压力，其实新平台玩约标, 风险是很大的，一是承诺的要求相对会高很多，严重损害平台和其他投资人利益；二是资金 大进大出，特别是前面答应了人家的条件，给更高的收益，后面不给了，客户提现，可能造 成平台资金链紧张，甚至断裂；三是造假太厉害，约标的客户是否真实，无从查证

17、。很可能 是假客户满标，然后重新再发。投资人客观看待平台严格控制，谨慎操作。当然，这里面也是有一定风险的。对于平台 来说，可能会导致资金链断裂，需要留存一定量的备用金（注意我说的不是资金池）。还是刚 才那个例子，比如拆成每个50万，每个都是1个月。假设是5号发标，那么下个月4号到 期，这时平台就需要先用自己的钱，把50万还掉。然后5号再发。注意一点，时间上不能 有重叠。否则就有旁氏骗局（借新还旧）的嫌疑。这里有个问题，假如5号再发时，大家都不投了，平台就需要自己用钱填补。这是潜在 风险所在。但好在新平台，盘子一般都不大，拆过之后的标金额一般也不大。实际上，风险 能够比较好的控制（大平台盘子大，

18、风险会急速上升）。金融的核心，就是要通过杠杆放大。 平台自己的备用流动资金（注意不是风险备用金），就是发挥这个作用的。对于投资人来说，要防止平台重复发标。比如上个月5号发了标，过几天又发。就是说 标是真的，项目是真的，重复发（实际上也是假标）。这一点，很不容易看出来，除非把平 台的所有项目拿出来核对。真正的平台发假标，是这么干的，而不仅是赤裸裸地编造假项目。除此之外，投资人还应该注意一点，平台拆金额、期限之后，再加上高息推广，与诈骗 的骗子平台很像。要结合其他的资料加以区分对待。所以说，金额错配、期限错配，虽然平台要尽量控制，但是无法避免。需要平台做好规 划，逐步控制、减少，直至尽量不拆。但是，有一件事，平台绝对不能干，那就是项目的错 配（实际上，资金托管的平台想做项目错配，也做不了）。