融资租赁及其盈利模式

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1、融资租赁及其盈利模式 1953年世界上第一家融资租赁公司（美国国际租赁公司）在美国成立以来，融资租赁业在全球范围，特别是发达国家得到了非常迅速的发展。融资租赁作为一种“朝阳产业”，现在已经成为仅次于银行信贷的金融工具，与银行、信托、证券共同成为金融市场的支柱，目前全球近三分之一的投资是通过融资租赁方式完成的。融资租赁的起源 对外开放以来，我国通过各种方式积极利用外资，至90年代初我国已成为世界上吸收引进外资最多的国家之一。作为利用外资的重要方式，我国的融资租赁业是在对内改革对外开放的过程中逐步发展起来的。1980年，中国国际信托投资公司率先承做了我国的第一笔融资租赁业务。这告诉我们这样一个事实

2、，我国的融资租赁是从1980年才开始的。（1981年成立中国东方租赁有限公司、中国租赁有限公司）我国开展融资租赁我国开展融资租赁 融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租赁物的所有权、处置权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益的权利。它是指实质上转移了资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。所有权最终可能转移，也可能不转移。融资租赁的定义图解融资租赁第二百三十七条：融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提

3、供给承租人使用，承租人支付租金的合同。解读：解读：承租人对租赁物有选择权；出租人只是为承租人提供融资服务。体现了“你租我你租我才买，我买你必租才买，我买你必租”的特点。第二百三十九条：出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择订立的买卖合同，出卖人应当按照约定向承租人交付标的物，承租人享有与受领标的物有关的买受人的权利。解读：解读：买受人（出租人）将“受领标的物有关的权利”让渡给了承租人。合同法合同法融资租赁合同（融资租赁合同（1 1）第二百四十条：出租人、出卖人、承租人可以约定，出卖人不履行买卖合同义务的，由承租人行使索赔的权利。承租人行使索赔权利的，出租人应当协助。解读：解读：出租人（买受人）

4、将“行使索赔的权利”让渡给了承租人。因此，承租人只能向出卖人行使索赔的权利，不能向出租人行使索赔的权利。合同法合同法融资租赁合同（融资租赁合同（2 2）第二百四十一条 出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择订立的买卖合同，未经承租人同意，出租人不得变更与承租人有关的合同内容。解读：解读：出租人有忠实履行经承租人认可的买卖合同的义务。这与“承租人只能向出卖人行使索赔的权利”是密切相关的。第二百四十二条 出租人享有租赁物的所有权。承租人破产的，租赁物不属于破产财产。解读：解读：通过设置所有权保留，有效保护出租人的合法权益。这也是融资租赁的特点和优势所在。合同法合同法融资租赁合同（融资租赁合同（3

5、3）第二百四十五条：出租人应当保证承租人对租赁物的占有和使用。解读：解读：充分保障承租人在租赁期间对租赁物的占有权和使用权，从而实现承租人的收益权。第二百四十六条：承租人占有租赁物期间，租赁物造成第三人的人身伤害或者财产损害的，出租人不承担责任。解读：解读：通过出租人免责，维护出租人的合法权益，保障融资租赁业务的正常开展。这与承租人实质占有和使用租赁物件的情况密不可分。合同法合同法融资租赁合同（融资租赁合同（4 4）融资租赁的模式融资租赁的模式融资租赁具备的四大特征融资租赁具备的四大特征 1.融资租赁一般涉及三方当事人：出租人、承租人和供货商。2.融资租赁需至少签订两个合同。3.租赁期内租赁物

6、的维修保养和保险等责任均由承租人负担，在完全履行合同条款的情况下，承租人在整个租赁期内对租赁物享有独占的权利。4.在租赁期满时，承租人拥有选择设备处置的权利。融资租赁和传统租赁的区别融资租赁和银行贷款的区别1.融资租赁公司对承租人的资信状况进行审查，需要承租人提供如下材料：基本情况基本情况（1）承租人的简史及基本情况介绍；（2）企业营业执照、组织机构代码证、税务登记证、法定代表人身份证明、法定代表人身份证复印件、基本帐户开户许可证、公司章程；（3）主要负责人（法定代表人、总经理、财务主管等）任职文件、身份证及个人简历；（4）组织机构图（包括实际控制人、所控制企业、控制企业及各自资本、股权比例）

7、；项目的审查和评估项目的审查和评估第四部分第四部分 融资租赁的基本流程融资租赁的基本流程 财务资料财务资料（1）近三年经审计的财务报告（含会计报表及附注）及相关审计报告，近三个月或半年的会计报表（原件）；（2）企业验资报告（原件）；（3）主要债务（含债权人、金额、期限、利率、担保情况）；（4）主要债权（含债务人、金额、期限、利率、担保）；（5）企业资产抵押担保情况说明；项目的审查和评估项目的审查和评估第四部分第四部分 融资租赁的基本流程融资租赁的基本流程 关于本次租赁关于本次租赁（1）企业决策机构关于本次租赁的决定或决议（原件）；（2）本次租赁相关项目的可行性报告及有关批准文件（原件）；（3）

8、租金支付资金的来源。担保人方面的资料担保人方面的资料（1）前面各项下的资料；（2）本次担保承诺及担保人决策机构同意担保的决定或决议；（3）担保承诺书或履约保函；项目的审查和评估项目的审查和评估第四部分第四部分 融资租赁的基本流程融资租赁的基本流程 行业情况行业情况（1）行业近三年发展情况、中长期展望（需要较权威的研究报告及企业自己的判断，并细至企业自身的细分市场）；（2）行业竞争情况（一般情况、主要对手及实力、优势对比）；经营发展情况经营发展情况（1）企业在行业中的排名（按业务量及其他重要排名）；（2）企业的主要竞争优势、市场占有率；（3）企业近中期经营及发展计划。项目的审查和评估项目的审查和

9、评估第四部分第四部分 融资租赁的基本流程融资租赁的基本流程 关于提供资料真实性、完整性、准确性的承诺函；出租人认为其他需要提供的材料。形成承租人资信调查评估报告项目的审查和评估项目的审查和评估第四部分第四部分 融资租赁的基本流程融资租赁的基本流程项目的审查和评估项目的审查和评估 融资租赁作为一种以物为载体的新型融资方式，还没有被大众完全熟悉，许多企业对租赁的认识还停留在租赁服务的阶段，还没有充分的了解该行业。不过随着互联网融资租赁平台的快速发展，让更多目光注意到这行业。问题来了融资租赁给承租人（企业）带来了哪些好处？一、融资租赁的好处（1）解决融资渠道（2）改进现金管理（3）利于设备在技术上的

10、更新换代（4）可以开展表外融资（5）允许加速折旧（6）方便，灵活 六大盈利模式六大盈利模式债权收益u融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式。利差收益视风险的高低，一般在1-5%余值收益u提高租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的重要措施，同时也是融资租赁公司(特别厂商所属的专业融资租赁公司)重要的盈利模式之一u厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的专业能力和广泛的客户群体，可以提供全方位的融资租赁服务。租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说，不应该是风险，而应该是新的利润再生点，租赁物经过维修、再制造后通过租赁公

11、司再销售、再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力之所在余值收益u 根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备回收后再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、维修等相关费用之后，余值处置的收益一般在5-25%左右，有些大型通用设备如飞机、轮船等收益会更高一些u 是一种由机械设备的制造商或经销商，对选定本企业生产或经销的机械设备的购买者，通过为其提供租赁融资，将设备交付给用户使用的租赁销售方式TIP1：厂商租赁 融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租赁物的

12、所有权、处置权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益的权利。为什么会有余值收益u 出资人仅负责垫付货款，购进承租人所需的设备，按期出租，并享有设备的期末残值服务收益u 租赁手续费租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费。但根据合同金额的大小、难易程度、项目初期的投入的多少、风险的高低以及不同公司运作模式的差异，手续费收取的标准也不相同，一般在0.5-3%u 财务咨询费融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中，会为客户提供全面的融资解决方案，会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费。视项目金额大小，收取比例、收取方法会有不同，一般在

13、0.25-5%左右u贸易佣金融资租赁公司作为设备的购买和投资方，促进了设备的流通，使生产厂家和供应商扩大了市场规模，实现了销售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段服务收益u服务组合收费厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配件和一定的耗材供应、考察、专业培训等服务。这些服务有的打着“免费”的招牌，其实任何服务多不会有“免费的午餐”，融资租赁公司要么单独收费，要么包括在设备定价之内。组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式之一服务收益运营收益u资金筹措和运作财务杠杆：融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的，自有资金在运作时，可以获取一个高于

14、同期贷款利率的收益，如果一个项目运用部分自有资金，再向银行借款一部分，租赁公司有了一个财务杠杆效应，不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益，借款部分也可以获取一个息差收益u 是一个包括承租人、设备供应商、出租人和长期贷款人的比较复杂的融资租赁形式u 在杠杆租赁交易中，出租人、承租人、设备供应商签订融资租赁合同的买卖协议和租赁协议，出租人往往只付少部分租赁物购置款项，其余的资金通过将上述协议抵押给金融机构，由金融机构提供无追索权贷款获得，收回的租金必须首先偿还贷款本息TIP2：杠杠租赁运营收益u资金筹措和运用资金统筹运用：融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利率，但融资租赁公司作

15、为一个资金运作的平台，在资金筹措的实际操作中，完全可以根据公司在不同时段购买合同的对外支付、在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款的现金流匹配程度的具体情况、决定新的融资数额和期限，安全合理地获取资金运用和资金筹措之间的差额收益。u产品组合服务融资租赁公司加强与其他金融机构合作，在资金筹措、加速资产周转、分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同的产品组合和产品接力，同样可以获得很好的收益。运营收益u规模效益规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举措。例如：一个有1000万美元注册资金的融资租赁公司，经过三年的运作，获得银行9000万美元的的贷款额度，形成了稳定的一亿美元的租赁资产规

16、模。平均融资成本为6%，平均租赁费率为8.5%，净收益为2.5%。则每年自有资金可以获取8%的收益为80万美元，借款9000万美元，每年可获取2%的利差收益为180万，合计为260万美元。股东回报每年为26%。运营收益节税收益 在成熟的市场经济国家，非全额偿付的融资租赁业务(即：会计上的经营租赁业务)往往占到全部融资租赁业务的很大比例，特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达到60%到80%。显然这种由出租人提取折旧，承租人税前列支，两头得好处，正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在，节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一。节税收益u自身节税在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下，融资租

17、赁公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房、车辆、信息设备，租金在税前列支，可以获取节税的好处u折旧换位为客户提供的经营租赁服务，出租人对租赁物提取或加速提取折旧做税前扣除，可以获得延迟纳税的好处风险收益u或有租金或有租金是指金额不固定、以时间长短以外的其他因素(如销售百分比、使用量、物价指数等)为依据计算的租金。或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支。对出租人来说，融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使用效果的风险，参与使用效果的收益分配。融资租赁公司风险加大，可能获取的收益也比较大。风险收益u可转换租赁债开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制投资风险获取投资收益的新的投资方式。融资租赁公司对一些高风险的投资项目，可以对其所需设备先采用融资租赁方式，同时约定在某种条件下，出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。这样做，可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益。债权收益余值收益服务收益运营收益节税收益风险收益