第1章 金融概述

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1、 11 金融及其产生与发展 12 金融体系与金融运行系统 13 金融学的研究对象 14 金融学学科体系与研究方法 1金融的含义与特点 2金融的产生与发展 在现代经济条件下，金融不仅仅是货币资金的融通，而是由多种要素组合而又相互制约、相互作用的大系统，是货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理的全过程。具体包括：货币的流通及其管理；货币资金的筹集；财政、银行的资金分配；企业内部的资金分配；资金的间接融通和直接融通，纵向融通和横向融通，国内融通和国际融通；资金的配置和调度；信贷资金结构的调整和管理；资金周转速度及资金运用效率的管理等。可以说，凡是有关货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理的种种活

2、动，都是金融活动，它存在于整个社会的经济活动之中。广义的金融是指货币流通与货币资金的融通。1）融资性:个人、企业、政府、金融机构和国外部门等经济主体收支不平衡的情况为各单位之间进行资金融通提供了客观可能。信用制度的建立，将会有效地利用社会资源，促进社会经济的发展。2）自愿性:供资方和筹资方是为了不同的目的实现交易的，在金融活动的作用下，社会资源的合理使用是在各自追求自己的利益、在自愿的基础上实现的。3）调节性:在经济金融化的时代里，金融资产成为社会财富的重要存在形式，金融资产价格的波动，改变了社会财富的存量分配，实现了社会财富的再分配，对社会经济起到调节作用。金融是商品货币关系发展的必然产物，

3、是伴随着商品货币关系的发展而发展起来的。商品货币关系的发展催生了金融。资本主义信用满足了借贷资本运动形式的需要。随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的范围也随之扩大，货币兑换、保管和汇兑业务也相继发生，金融机构也逐渐发展起来。由货币经营商发展起来的银行放款业务起初仍带有高利贷性质。新兴的资产阶级为了使金融机构能够适应资本主义生产方式发展的需要，组建了股份制银行，其资本雄厚，规模大，经营新，发展快，后来成为资本主义银行的主要形式。1694年，在英国伦敦建立起来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行。1金融体系 2金融运行系统 金融体系是国民经济体系内围绕资金融通、由相关要素有机构成的子系统

4、。金融体系，就是指一国金融机构的设置，各自的性质、任务和主要职能，以及它们在金融，经济生活中的地位和相互关系。(1)金融工具(2)金融机构(3)金融市场(4)金融制度 金融工具又称信用工具，通常是依一定格式作成、用以证明或创设金融交易各方权利和义务的书面凭证。20世纪70年代以来，创造了众多的新型金融工具（衍生金融工具），如期货合约、期权合约、货币互换合约和利率互换合约等。按照金融交易的期限，金融工具可以分为货币市场金融工具和资本市场金融工具。按照发行目的，金融工具可以分为间接金融工具和直接金融工具。按照持有人所享有权利的性质，金融工具可以分为债权金融工具和所有权金融工具。股票为所有权金融工具

5、，其余均为债权金融工具。凡专门从事各种金融活动的组织，均称金融机构。金融机构的职能表现在以下几个方面。（1）在间接金融中充当信用中介 （2）为直接金融提供服务 （3）为社会提供有效率的支付机制 当然，在金融体系中，各类金融机构在职责分工上有所不同。最常见的是分为银行和非银行金融机构。根据金融机构的性质和目的，可以分为中央银行、政策性金融机构、商业性金融机构、合作金融机构。按金融机构的组织形式，可以分为国有独资金融机构、有限责任金融机构、股份制金融机构。按投资来源，可以分为中资金融机构和外资金融机构。按金融机构的业务范围，可以分为综合性金融机构和专业性金融机构。按金融机构的经营区域，可以分为全国

6、性金融机构、地方性金融机构和跨国金融机构。金融市场即资金融通的场所或交易网络，它是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场并列的一种市场。通过金融市场，资金的供求双方，直接或借助于信用中介进行资金的融通，并基于资金供求的对比，形成相应的市场“价格”，即利率。最常见的是把金融市场划分为货币市场和资本市场。按金融交易的交割期限，可以把金融市场划分为现货市场与期货市场。按交易主体和市场范围，金融市场可以划分为国内金融市场和国际金融市场。金融制度是由金融立法、基本金融政策和金融规章建立起来的，有关金融交易、金融调控和金融监管的相对稳定的运行框架和办事规程。市场经济体系中，都存在国家对金融运行的管理和在

7、金融领域进行政策性的调节。国家对金融运行的管理由一系列制度构成，这包括货币制度、汇率制度、信用制度、利率制度、金融机构制度、金融市场的种种制度，以及支付清算制度、金融监管制度等。这个制度系统，涉及金融活动的各个方面和各个环节，体现为有关的国家成文法和非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、约定俗成的惯例，等等。对金融的宏观调控则通过货币政策以及种种金融政策来实施，目的是用以实现政府对金融及经济的干预。1）金融运作的对象 2）金融运行的渠道 3）金融运行的调控机制 4）金融运行的制度环境 在金融领域，人们与之打交道的对象主要包括货币、信用资金、金融工具或金融资产等。作为财富的凝结、价值的体

8、现，货币是市场经济中的重要媒介物，对社会经济的作用犹如人体内的血液对肌体的重要影响一般；信用资金作为现代经济中最具普遍应用性的稀缺资源，在盈余方和短缺方之间进行融通并得到充分利用，发挥其价值增值的作用；金融工具或金融资产，作为金融交易商品，在发挥资金资源配置作用的同时，亦成为产生风险收益的重要手段。金融领域的活动，主要是通过金融机构体系和金融市场体系这两大渠道展开的。在我国，金融机构体系由作为主导的中央银行中国人民银行、占主体地位的商业银行、三大政策性银行以及多种类型的非银行金融机构所组成；金融市场体系包括货币市场、资本市场、金融衍生工具市场、外汇市场、保险市场等。与世界金融发展的趋势相同，目

9、前我国在对金融机构实施分业经营、分业监管的模式下，业己开始出现混业经营的尝试和萌芽。而在金融市场方面，则已初步显现出各市场间的联动性。金融运行的调控机制是指政府在金融领域进行政策性调节的机制。金融运行调控机制一般由以下三部分内容构成。（a）决策执行机构和金融监管机构 （b）长期起作用的金融法律法规 （c）货币政策 金融运行总是在一定的制度环境下进行的，并受到金融制度的制约。最基本的金融制度包括：货币制度、信用制度、利率制度、汇率制度、支付清算制度、银行及金融机构有关制度、金融市场有关制度、金融监管制度等。1）现代金融业是特殊产业 2）金融业是现代经济的核心 3）金融业是不断变革和不断创新的 (

10、a)金融业是知识密集型产业。(b)金融业是综合性产业。(c)金融业是高新技术产业。(d)金融业是国际化产业。(e)金融业是风险产业。邓小平同志说金融是现代经济的核心，这不仅是对金融业地位和作用的总体评价，而且是对它的运作机制、发展变化的高度概括。第一，核心既要从静态去理解，又要从动态去理解：从静态去理解，金融是国民经济的要害部分；从动态去理解，金融是国民经济运转力的源泉，运作机制的出发点和归宿点。第二，核心既要从积极方面去理解，又要从消极方面去理解：从积极方面去理解，金融能使人们发财致富，推动经济发展，社会稳定和进步；从消极方面去理解，金融能使人们破产倒闭，能使经济萎缩，社会倒退。第三，金融这

11、个核心的辐射具有迅速集中、曲折多变、灵敏度高、连带性强等特点。1随着经济全球化进程的加快，世界各国在经济上互相依赖的程度空前提高。2随着金融自由化的发展，加剧了银行业之间的竞争。3在全球金融业的兼并与合并过程中，投资银行业务成为新的利润增长点。4电子技术进入了经济的所有领域，它既使世界经济产生了质的飞跃，也使金融业步入了崭新的阶段。5金融市场全球化。6国际金融监管将向精密化、多元化发展。7随着经济全球化和金融自由化进程加快，尤其是在中国加入WTO几年后，金融业对外开放进入新阶段。1)按照从事金融活动的主体划分 2)按照融资双方的关系划分 3)宏观金融学与微观金融学 货币资金的筹集、分配、融通、

12、运用及其管理的种种活动都是金融活动。按照从事金融活动的主体不同，可以把金融划分为如下几类。（a）国家金融或称公共金融、政府金融 （b）企业金融 （c）个人或家庭金融 （d）专业金融 按照融资双方的关系，可以把金融划分为直接金融和间接金融。直接金融，也称直接融资，是指资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的行为。其中，资金供给者是直接贷款人，资金需求者是直接借款人。直接融资的方式是发行股票或债券。间接金融也称间接融资，是指资金供给者与需求者通过金融中介间接实现融资的行为。资金供给者与资金需求者并不发生直接的债权债务关系，而是分别与金融机构发生信用关系，从而成为金

13、融机构的债权人或债务人。银行信用是最典型的间接融资。国内所说的金融学是指两部分内容。第一部分指的是货币银行学（money and banking）。它在计划经济时期就有，是当时的金融学的主要内容。第二部分指的是国际金融（international finance），研究的是国际收支、汇率等问题。这两部分合起来是国内所指的金融。为了避免混乱，我们且称之为“宏观金融学”。有趣的是，这两部分在国外都不叫做finance（金融）。而国外称为finance的包括以下两部分内容。第一部分是corporate finance，即公司金融。在计划经济下它被称为公司财务。之所以应把corporate finan

14、ce译成公司金融而不译成公司财务，就是因为它的实际内容远远超出财务，还包括两方面：一是公司融资，包括股权债权结构、收购合并等，这在计划经济下是没有的；二是公司治理问题，如组织结构和激励机制等问题。第二部分是资产定价（asset pricing），它是对证券市场里不同金融工具和其衍生物价格的研究。这两部分合起来是国外所指finance，即金融。为了避免混乱，我们且称之为“微观金融学”。1）金融学学科体系 2）金融学的研究方法 金融学的学科体系是由从不同角度研究金融系统的各个方面的活动及其规律的各分支学科综合构成的有机体系。黄达教授认为：按通常理解的金融口径，金融学学科体系应大体分为宏观金融分析(

15、macro-financial analysis)和微观金融分析(micro-financial analysis)；微观金融分析有两大分支：金融市场分析和金融中介分析；在金融市场与金融中介分析之下是技术层面和管理层面的学科。宏观金融分析从整体角度讨论金融系统的运行规律，重点讨论货币供求均衡、金融经济关系、通货膨胀与通货紧缩、金融危机、金融体系与金融制度、货币政策与金融宏观调控、国际金融体系等问题。其主要的分支学科有中央银行学、货币政策分析学、金融监管学、国际金融学等。微观金融分析和宏观金融分析分别从个体和整体角度研究金融运行规律。金融决策分析主要研究金融主体投融资决策行为及其规律服务于决策的 金融理论由一系列概念和定量模型组成。这样的金融决策理论是个人理财、公司理财乃至一切有理财要求的部门所共同需要的。该领域的分支学科包括金融市场学、证券投资学、公司财务学、金融工程学、金融风险管理、金融资产定价等。近几十年该领域的研究得到十分迅速的发展，并取得了许多优异的成就。金融学的研究方法主要有以下几个方面：(1)坚持马克思主义的唯物辩证法，遵循实践是认识的最高裁判原则。(2)科学运用经济计量分析法和实证分析法。(3）积极借鉴国际上公认的“三通法”，即在研究金融理论时尽量做到：历史和现实贯通，政策和理论贯通，国际和国内贯通。