第四章 筹资管理(上)

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1、2014年中级会计职称考试辅导 财务管理（第四章）第四章筹资管理（上）一、单项选择题 1、关于留存收益筹资，下列说法中不正确的是（）。A、盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配B、未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度的经营亏损、以后年度利润分配C、与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低D、留存收益的最大数额是企业当期的净利润2、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。A、公司管理权B、收益分享权C、优先认股权D、优先剩余财产要求权3、

2、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。A、劳务 B、土地使用权C、实物资产 D、无形资产4、参加投资的人员较多和每人投资的数额相对较少描述的是吸收投资中的（）。A、吸收国家投资B、吸收法人投资C、吸收外商直接投资D、吸收社会公众投资5、下列各项中，不属于工业产权的是（）。A、专有技术B、土地使用权C、商标权D、专利权6、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。A、能迅速获得所需资产B、财务风险小，财务优势明显C、融资租赁的限制条件较少D、资本成本较低7、下列关于融资租赁的说法中，不正确的是（）。A、包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种基本形式B、直接租赁是

3、融资租赁的主要形式C、从出租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别D、在杠杆租赁中，如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者8、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。（P/F，10%，6）0.5645；（P/A，10%，6）4.3553A、108.32B、114.80C、103.32D、106.329、按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。A、记名债券和无记名债券B、可转换债券和不可转换债券C、信用债券和担保债券D、不

4、动产抵押债券和证券信托抵押债券10、相对于银行借款来说，下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是（）。A、募集资金的使用限制条件多B、提高公司的社会声誉C、相对于银行借款来说，资本成本较高D、一次筹资数额大11、下列关于银行借款的说法中，不正确的是（）。A、与发行债券、融资租赁等债权筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短B、利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低C、借款筹资对公司具有较大的灵活性D、可以筹集到无限的资金12、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A、房屋B、土地使用权C、债券D、商标专用权13、筹资方式，是指企业筹集资金所采取

5、的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（）。A、法律环境B、资本成本C、经济体制D、融资市场二、多项选择题 1、A公司近来资金紧张，经证监会批准，发行股票3000万股，筹集资金1亿元。A公司的此项筹资属于（）。A、混合筹资B、直接筹资C、外部筹资D、短期筹资2、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。A、发行股票B、银行借款C、吸收直接投资D、融资租赁3、关于银行借款的筹资特点，下列说法正确的有（）。A、筹资弹性较大B、筹资成本较高C、限制条件多D、筹资速度快4、下列各项中，属于一般性保护条款的内容有（）。A、保持企业的资产流动性B、借款的用途不得改变C、限制企

6、业资本支出的规模D、限制企业非经营性支出5、债券的偿还，可分为（）。A、提前偿还B、到期一次偿还C、到期分批偿还D、滞后偿还6、对于可以提前偿还的债券来说（）。A、提前偿还所支付的价格通常高于债券面值B、预测利率下降，可以提前赎回债券C、预测利率上升，可以提前赎回债券D、使得公司的筹资具有较大的灵活性7、下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（）。A、租赁设备的价款B、租赁期间利息C、租赁手续费D、租赁设备维护费8、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要优点有（）。A、能够迅速获得资产B、资金成本较低C、到期还本负担重D、能延长资金融通的期限9、下列有关吸收直接投资的说法中，正确的有（）

7、。A、投资人可以用债权出资B、相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较低C、公司控制权集中，利于公司治理D、吸收专有技术出资的风险较大10、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。A、筹资弹性大B、资本成本负担较轻C、可以利用财务杠杆D、稳定公司的控制权11、引入战略投资者的作用包括（）。A、提升公司形象，提高资本市场认同度B、优化股权结构，健全公司法人治理C、提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力D、达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程三、判断题 1、优先股股东在股东大会上没有任何表决权。（）对错2、上市公开发行股票，包括增发和配股两种方式。其中，增发是指上市公司向原有

8、股东配售股票的再融资方式。（）对错3、融资租赁形式下，只涉及承租人和出租人。（）对错4、公司申请公司债券上市交易的，公司债券实际发行额不少于人民币3000万元。（）对错5、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（）对错6、企业筹资的最基本目的，是为了企业的发展，为企业的经营活动和投资活动提供资金保障。（）对错7、盈余公积金和未分配利润都是未指定用途的留存净利润。（）对错8、某企业于2011年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归承租方。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年末支付一次，则每年租金为60000050000（

9、P/F，10%，6）/（P/A，10%，6）。（）对错四、计算分析题 1、F公司生产甲产品需要一台专用设备，但是目前没有足够的资金支付全额，所以打算采取租赁的方式。2013年1月1日于甲租赁公司租入该设备，价值120万元，租期为10年，与设备的有效使用期相等，租赁期满时的预计净残值为10万元。假设基准折现率为8%，租金于每年年末支付。要求：（1）如果设备净残值归承租企业所有，计算每年的租金额。（2）如果设备净残值归出租企业所有，计算每年的租金额。2、东方公司于2013年1月1日从租赁公司租入一台大型设备。该设备市场价格100万元，运输费、安装调试费、保险费等合计2万元，租期5年，租赁期满时预计

10、残值5万元。已知年利率为6%，租赁手续费率每年2%，租金于每年末等额支付1次。经过协商，有以下两种方案：（1）运输费、安装调试费、保险费由租赁公司承担，期满残值归租赁公司所有。（2）运输费、安装调试费、保险费由承租公司承担，期满残值归承租公司所有。要求：（1）计算东方公司两种方案每年支付的租金（精确到元）；（2）假定承租企业选择每年租金较少的方案，请填写下列租金摊销计划表（在表后写明应计租费的计算过程，单位为元，保留两位小数）。 年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额12345合计年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额110200002469438160016534385465

11、7285465724694368372.56178570.44676086.563676086.5624694354086.92192856.08483230.484483230.4824694338658.44208284.56274945.925274945.9224694321995.67224947.3349998.59合计1234715264713.59970001.4149998.59答案部分 一、单项选择题1、【正确答案】 D【答案解析】留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润之和，选项D不正确。【该题针对“留存收益”知识点进行考核】 【答疑编号10643930】

12、 2、【正确答案】 D【答案解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。因此选项D不正确，优先剩余财产要求权不属于普通股股东权利。【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 【答疑编号10643938】 3、【正确答案】 A【答案解析】企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者可以以货币资产、实物资产、土地使用权和工业产权出资。其中，以工业产权出资是指投资者以专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产所进行的投资。公司法对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者

13、设定担保的财产等作价出资。所以，劳务不能被投资者用于出资。【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 【答疑编号10643983】 4、【正确答案】 D【答案解析】吸收社会公众投资一般具有以下特点：（1）参加投资的人员较多；（2）每人投资的数额相对较少；（3）以参与公司利润分配为目的。【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 【答疑编号10643987】 5、【正确答案】 B【答案解析】工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 【答疑编号10644000】 6、【正确答案】 D【答案解析】融资租赁的租金通常比借银行借款或发行债

14、券所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价值高出30%，因此融资租赁的资本成本较高。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644031】 7、【正确答案】 C【答案解析】本题考核融资租赁的基本形式。直接租赁、售后回租和杠杆租赁是融资租赁的三种基本形式，其中直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项A、B的说法正确；从出租人的角度看，杠杆租赁和其他租赁有区别，杠杆租赁的出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，它既是债权人又是债务人，用收取的租金偿还贷款。如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者，所以选

15、项C的说法不正确，选项D的说法正确。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644034】 8、【正确答案】 A【答案解析】每年租金50050（P/F，10%，6）/（P/A，10%，6）108.32（万元）。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644035】 9、【正确答案】 B【答案解析】按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保进行的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 【答疑编号10644086】 10、【正确答案】 A【答

16、案解析】与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性。特别是发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上，所以选项A的说法不正确。【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 【答疑编号10644113】 11、【正确答案】 D【答案解析】利用银行借款筹资数额有限。银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。所以，选项D的说法不正确。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 【答疑编号10644118】 12、【正确答案】 C【答案解析】作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交

17、通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。所以既可作为抵押品又可作为质押品的是债券、股票等有价证券。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 【答疑编号10644122】 13、【正确答案】 B【答案解析】筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。【

18、该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】 【答疑编号10644179】 二、多项选择题1、【正确答案】 BC【答案解析】发行股票属于股权筹资，选项A不正确；发行股票，是直接向股民筹资，是直接筹资，选项B正确。发行股票，是外部股权筹资，选项C正确；发行股票获得的资金，是长期资金，所以是长期筹资，选项D不正确。【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】 【答疑编号10644180】 2、【正确答案】 BD【答案解析】典型的间接筹资方式有银行借款、融资租赁，所以，正确的选项是B、D。【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】 【答疑编号10644165】 3、【正确答案】 ACD【

19、答案解析】本题考核银行借款的筹资特点。银行借款的筹资特点包括：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 【答疑编号10644128】 4、【正确答案】 ACD【答案解析】本题考核一般性保护条款。一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：保持企业的资产流动性。要求企业需持有一定最低额度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值。限制企业非经营性支出。如限制支付现金股利、

20、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。限制企业资本支出的规模。控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。限制公司再举债规模。目的是防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权。限制公司的长期投资。如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等。选项B属于特殊性保护条款的内容。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 【答疑编号10644133】 5、【正确答案】 ABC【答案解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，后者又包括分批偿还和一次偿还两种。【

21、该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 【答疑编号10644091】 6、【正确答案】 ABD【答案解析】提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 【答疑编号10644095】 7、【正确答案】 ABC【答案解析】采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。【该题针对“融资租赁”知识点

22、进行考核】 【答疑编号10644043】 8、【正确答案】 AD【答案解析】融资租赁筹资的优点主要有：（1）无需大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）融资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644046】 9、【正确答案】 AD【答案解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权，例如可以将可转换债券转换为股权，因此，选项A的说法正确；向吸收直接投资的投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配。而如果是采用股票筹资，股利的支付数

23、额比较灵活，盈利较多，不一定意味着支付的股利较多。因此，相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。即选项B的说法不正确。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。因此，不利于公司治理。即选项C的说法不正确。以专有技术投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。因此，吸收专有技术出资的风险较大。即选项D的说法正确。【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 【答疑

24、编号10644010】 10、【正确答案】 ABCD【答案解析】与股权筹资相比，债务筹资的优点包括：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】 【答疑编号10644015】 11、【正确答案】 ABCD【答案解析】引入战略投资者的作用：提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 【答疑编号10643951】 三、判断题1、【正确答案】 错【答案解析】本

25、题考核股票的种类。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 【答疑编号10643956】 2、【正确答案】 错【答案解析】增发是指上市公司向社会公众发售股票的再融资方式；配股是指上市公司向原有股东配售股票的再融资方式。【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 【答疑编号10643973】 3、【正确答案】 错【答案解析】本题考核融资租赁。杠杆租赁也是融资租赁的一种基本形式，是涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，

26、通常为资产价值的20%40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644048】 4、【正确答案】 错【答案解析】本题考核公司债券。公司申请公司债券上市交易的，公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 【答疑编号10644102】 5、【正确答案】 错【答案解析】信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款无需以财产作抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较

27、高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则，应该是信用贷款利率比抵押贷款利率高，所以本题的说法不正确。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 【答疑编号10644153】 6、【正确答案】 错【答案解析】企业筹资的最基本目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】 【答疑编号10644178】 7、【正确答案】 错【答案解析】盈余公积金，是指有指定用途的留存净利润；未分配利润，是指未限定用途的留存净利润。【该题针对“留存收益”知识点进行考核】 【答疑编号10

28、643924】 8、【正确答案】 错【答案解析】对于出租方而言，现金流出现值600000元，由于期满残值不归出租方，因此，现金流入现值每年租金（P/A，10%，6），根据“现金流入现值现金流出现值”可知，每年租金600000/（P/A，10%，6）。注意：折现率=利率租赁手续费率。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644082】 四、计算分析题1、【正确答案】 （1）假设每年租金为A1，如果设备净残值归承租企业所有，则有 120A1（P/A，8%，10），得出A117.88（万元）（2）假设每年租金为A2，如果设备净残值归出租企业所有，则有12010（P/F，8%，10）A

29、2（P/A，8%，10）得出A217.19（万元）【答案解析】【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644071】 2、【正确答案】 （1）方案一每年租金10025（P/F，8%，5）/（P/A，8%，5）（100250.6806）/3.992724.6943（万元）方案二每年租金100/（P/A，8%，5）100/3.992725.0457（万元）（2） 年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额1102000024694381600165343854657285465724694368372.56178570.44676086.563676086.56246943540

30、86.92192856.08483230.484483230.4824694338658.44208284.56274945.925274945.9224694321995.67224947.3349998.59合计1234715264713.59970001.4149998.59第一年应计租费10200008%81 600（元）第二年应计租费8546578%68372.56（元）第三年应计租费676086.568%54086.92（元）第四年应计租费483230.488%38658.44（元）第五年应计租费274945.928%21995.67（元）【答案解析】【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 【答疑编号10644080】 第11页