融资融券基础知识和制度解读

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1、 融资融券业务解读融资融券业务解读1附注：转融资和转融券（一）什么是融资融券业务（一）什么是融资融券业务用借入资金买用借入资金买入上市证券入上市证券 客户客户融资交易融资交易卖出借入卖出借入上市证券上市证券融券交易融券交易借入资金借入证券借入证券出借资金出借证券证券公司证券公司提交担保物证券融资融券业务融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。可充抵保证金证券品种可充抵保证金证券品种折算率折算率A股上证180指数成份股不超过70%非上证180指数成分股不超过65%被实行特别处理和被暂停上市的A 股0%基金交易所交易型开放式指数基金

2、（ETF）不超过90%其他上市基金不超过80%债券国债不超过95%其他上市债券不超过80%权证权证0%保证金、保证金比例、保证金可用余额保证金、保证金比例、保证金可用余额n 保证金保证金：投资者融入资金或证券时，证券公司向其收取一定比例的保证金，保证金可以证券公司认可的证券充抵。n 可充抵保证金证券（也称担保证券）：可充抵保证金证券（也称担保证券）：包括标的证券和交易所认可的其他证券。n 可充抵保证金证券的折算率：可充抵保证金证券的折算率：充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。n 保证金比例保证金比例：投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分融投资者交付的保证金

3、与融资、融券交易金额的比例，分融资保证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。资保证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。n 保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越少，财务杠杆越低。保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越少，财务杠杆越低。n 沪深交易所规定的保证金比例不得低于沪深交易所规定的保证金比例不得低于50%50%。保证金100100万万可融入资金或证券：200200万万市值50%的保证金比例保证金、保证金比例、保证金可用余额保证金、保证金比例、保证金可用余额保证金、保证金比例、保证金可用余额保证金、保证金比例、保证金可用余额n 投资者进行每笔融

4、资融券交易时，该笔最高可交易金额等于其保证金可用余额除以保证金比例。投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。费用的余额。保证金可用余额计算保证金可用余额计算保证金可用余额保证金可用余额=+作为保证金的现金作为保证金的现金+充抵保证金的证券市值充抵保证金的证券市值+融资融券交易的浮盈融资融券交易的浮盈-未了结融资融券交易未了结融资融券交易已占用保证金部

5、分已占用保证金部分-相关利息、费用相关利息、费用担保物担保物：证券公司向投资者收取的保证金及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，即投资者信用账户内的所有资产，整体作为投资者对证券公司融资融券债务的担保物。维持担保比例：维持担保比例：客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。n 最低维持担保比例（即平仓线平仓线）为130%130%，低于此比例时投资者须在2个交易日内追加担保物，使其回升到150%150%以上，否则将被强制平仓；n 当维持担保比例高于300%300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金证券的有价证券，但提取后维

6、持担保比例不得低于300%。担保物、维持担保比例担保物、维持担保比例现金现金标的标的证券证券担保担保证券证券担保物担保物投资者融入资金可买入的证券和投资者融入资金可买入的证券和公司可对投资者融出的证券。公司可对投资者融出的证券。担保证券用于充抵保证金时，需按照一定的担保证券用于充抵保证金时，需按照一定的折算率折算。折算率折算。基本概念之间的关系基本概念之间的关系客户对公司融资融券所生债务的担保，客户对公司融资融券所生债务的担保，为投资者信用资金账户和信用证券账户为投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产。内的所有资产。（三）业务基本流程（三）业务基本流程征信征信签署合同及风险揭示书签署合同

7、及风险揭示书授信审批授信审批开立信用证券、资金账户开立信用证券、资金账户客户提交担保物客户提交担保物客户进行融资交易客户进行融资交易客户进行融券交易客户进行融券交易结束融资融券信用交易结束融资融券信用交易“开仓开仓”“平仓平仓”“开仓开仓”“平仓平仓”融资买入融资买入直接还款直接还款卖券还款卖券还款融资买入强制平仓融资买入强制平仓融券卖出融券卖出直接还券直接还券买券还券买券还券融券卖出强制平仓融券卖出强制平仓需注意的问题需注意的问题客户资质：客户资质：1 1、开户时间：在公司开户满、开户时间：在公司开户满6 6个月；个月；2 2、资产门槛：、资产门槛：5050万以上；万以上；3 3、征信要求：

8、客户征信满、征信要求：客户征信满6060分。分。限售股份：（窗口指导中规定）限售股份：（窗口指导中规定）1 1、个人客户、个人客户 持有限售股份（包括解除或未解除），公司不接受该客户融券卖出持有限售股份（包括解除或未解除），公司不接受该客户融券卖出该只股票，也不接受其以该只股票充抵保证金；该只股票，也不接受其以该只股票充抵保证金；2 2、机构客户、机构客户（1 1）持有解除限售股份，该机构客户在一个月内将解除限售股份充抵保）持有解除限售股份，该机构客户在一个月内将解除限售股份充抵保证金以及通过证券交易所集中竞价交易系统出售的数量之和不得超过该证金以及通过证券交易所集中竞价交易系统出售的数量之和

9、不得超过该上市公司股份总数的上市公司股份总数的1%1%；（2 2）持有未解除限售股份的，公司不接受客户融券卖出该只股票，也不）持有未解除限售股份的，公司不接受客户融券卖出该只股票，也不接受其以该只股票充抵保证金。接受其以该只股票充抵保证金。需注意的问题需注意的问题授信额度：授信额度：1 1、五大原则：公司净资本、普通账户资产、资产总值；客户申、五大原则：公司净资本、普通账户资产、资产总值；客户申请额度、拟提交担保品价值及信用评级；请额度、拟提交担保品价值及信用评级；2 2、开户后录入额度后额度自动激活；、开户后录入额度后额度自动激活；客户交易：客户交易：1 1、客户额度激活后无交易可将担保品转

10、出，不受维持担保比例、客户额度激活后无交易可将担保品转出，不受维持担保比例300%300%的限制，其中信用账户大额资产转出与普通账户数额一致；的限制，其中信用账户大额资产转出与普通账户数额一致；2 2、客户进行、客户进行T+0T+0信用交易，不收取利息；信用交易，不收取利息；3 3、客户信用账户佣金率建议不低于、客户信用账户佣金率建议不低于1.51.5。交易事项：1、融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。2、融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。3、融资融券交易暂不采用大宗交易方式。4

11、、证券公司与客户约定的融资、融券期限最长不得超过6个月；5、客户信用证券账户不得用于从事新股申购、定向增发、债券回购、预受要约、LOF申购及赎回、现金选择权申报、LOF和债券的跨市场转出以及证券质押；6、客户卖出信用证券账户内已开仓证券所得价款，应当优先偿还其融资欠款；7、未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用；需注意的问题需注意的问题利息费用的收取利息费用的收取1 1、融资利率、融资利率=人民银行人民银行6 6个月贷款利率个月贷款利率+3+3%融券利率融券利率=人民银行人民银行6 6个月贷款利率个月贷款利率+5%5%2 2、客户使用授信额度才会计息，不适用则不计息；、客户使用授信额度才会计息，不适用则不计息；3 3、随合约了结时扣收。客户当天了结合约后，清算时系统自、随合约了结时扣收。客户当天了结合约后，清算时系统自动从客户信用资金账户中扣收。账户资金不足的，客户应向信动从客户信用资金账户中扣收。账户资金不足的，客户应向信用资金账户中存入一定现金。用资金账户中存入一定现金。