基 金 基础知识

《基 金 基础知识》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基 金 基础知识（128页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、基 金 基础知识第一章第一章 证券市场基础知识证券市场基础知识第二章第二章 证券投资基金概述证券投资基金概述第三章第三章 基金的类型及分析方法基金的类型及分析方法第四章第四章 基金市场参与主体基金市场参与主体第五章第五章 基金的运作基金的运作第六章第六章 基金的市场营销基金的市场营销第七章第七章 基金的募集、交易与登记基金的募集、交易与登记第八章第八章 基金的信息披露基金的信息披露第九章第九章 基金法律制度的监督管理基金法律制度的监督管理2 掌握基金的概念、特点掌握基金的概念、特点与分类与分类 熟悉证券投资基金的运熟悉证券投资基金的运作机制和参与主体作机制和参与主体 熟悉证券投资基金的起熟悉证

2、券投资基金的起源与发展源与发展 熟悉我国证券投资基金熟悉我国证券投资基金业的发展概况业的发展概况基金的概念和特点基金的概念和特点基金的运作机制和参与主体基金的运作机制和参与主体基金的起源和发展基金的起源和发展我国基金行业的发展历程我国基金行业的发展历程证券基金的概证券基金的概述述3考点分解考点分解l掌握掌握基金的概念基金的概念、特点与分类、特点与分类l熟悉基金基金与其他金融产品的区别熟悉基金基金与其他金融产品的区别4基金基金基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人投资者投资者A AJ基金是指通过发售基基金是指通过发售基金份额，将众多投资金份额，将众多投资者的资金集中起来，者的资金集中起来，形成

3、形成独立财产独立财产，由，由基基金托管人托管金托管人托管，基金基金管理人管理管理人管理，以，以投资投资组合组合的方式进行的方式进行证券证券投资投资的一种的一种利益共享、利益共享、风险共担风险共担的的集合投资集合投资方式。方式。证券证券A A证券证券B B证券证券C C投资者投资者B B投资者投资者C C5集合理财、专业管理集合理财、专业管理组合投资、分散风险组合投资、分散风险利益共享、风险共担利益共享、风险共担严格监管、信息透明严格监管、信息透明独立托管、保障安全独立托管、保障安全J基金是指通过发售基基金是指通过发售基金份额，将众多投资金份额，将众多投资者的资金集中起来，者的资金集中起来，形成

4、独立财产，由形成独立财产，由基基金托管人金托管人托管，托管，基金基金管理人管理人管理，以管理，以投资投资组合组合的方式进行证券的方式进行证券投资的一种投资的一种利益共享、利益共享、风险共担风险共担的集合投资的集合投资方式。方式。6根据组织形式不同根据组织形式不同契约型基金与公司型基金；契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同根据运作方式不同封闭式基金和开放式基金；封闭式基金和开放式基金；根据投资目标不同根据投资目标不同成长型基金、收入型基金和平衡型基金；成长型基金、收入型基金和平衡型基金；根据投资对象不同根据投资对象不同股票型基金、混合型基金、债券型基金与货股票型基金、混合型基金、债券型基金与

5、货币市场基金；币市场基金；根据投资理念的不同根据投资理念的不同主动型基金和被动（指数）型基金；主动型基金和被动（指数）型基金；根据募集方式的不同根据募集方式的不同公募基金和私募基金公募基金和私募基金7与股票债券比较与股票债券比较与银行储蓄比较与银行储蓄比较与保险投资产品比较与保险投资产品比较与银行理财产品比较与银行理财产品比较与券商集合计划比较与券商集合计划比较与信托产品比较与信托产品比较 基金与其它金融产品比较基金与其它金融产品比较一种信托关系一种信托关系 间接的投资工具间接的投资工具 风险收益适中风险收益适中流动性较好流动性较好信息披露透明度较高信息披露透明度较高参与较为容易参与较为容易8

6、考点分解考点分解l熟悉基金的运作机制熟悉基金的运作机制l熟悉基金的参与主体熟悉基金的参与主体9 基金的运作是指包括基金营销基金募集与交易基金投资运作基金后台管理其他基金运作活动在内的所有相关环节。10基金的当事人基金的当事人基金市场服务机构基金市场服务机构基金监管机构和自律组织基金监管机构和自律组织基金的参与主体基金的参与主体基金销售机构投资咨询机构其他服务机构基金管理人基金托管人基金份额持有人基金的监管机构基金的自律组织11考点分解考点分解l熟悉基金的起源熟悉基金的起源l熟悉基金的发展熟悉基金的发展l了解全球基金业的发展趋势和特点了解全球基金业的发展趋势和特点12u基金的起源基金的起源 基金

7、作为社会化的理财工具，起源于英国。1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”，这是公认的设立最早的基金。金融史学家将其视为基金的雏形。u基金的发展基金的发展 1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”设立，这也是世界上第一个公司型开放式基金。1940年美国制定了世界上第一部系统规范的投资基金法投资公司法，为美国基金的发展奠定了基础。13u基金的普及发展基金的普及发展 2020世纪世纪8080年代以后年代以后，随着世界经济的高速增长和全球经济，随着世界经济的高速增长和全球经济一体化的迅速发展，基金在世界范围内得到了普及发展一体化的迅速发展，基金在世界范围内得到了普及发展。u全球基金业的

8、发展主要有以下趋势和特点：全球基金业的发展主要有以下趋势和特点：A.A.美国美国占据主导地位，其他国家发展迅猛占据主导地位，其他国家发展迅猛 B.B.开放式基金开放式基金成为基金的主流产品成为基金的主流产品 C.C.基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 D.D.基金的资金来源发生了重大变化基金的资金来源发生了重大变化14 9.5911.7611.8711.6511.3216.1617.7721.8226.2014.050510152025301998199920002001200220032004200520062007（年）数据来源：美国投资公司协会单位：万亿

9、美元15考点分解考点分解l熟悉熟悉我国基金行业的发展我国基金行业的发展阶段阶段l了解我国基金在发展中呈现的特征了解我国基金在发展中呈现的特征l了解我国基金业在金融体系中的地位和作用了解我国基金业在金融体系中的地位和作用16u19931993年中国人民银行批准年中国人民银行批准淄博淄博基金基金在上海证券交易所上市，标在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。志着我国全国性基金市场的诞生。u19971997年以前成立的基金，基金年以前成立的基金，基金总规模很小，运作也很不规范，总规模很小，运作也很不规范，称为称为“老基金老基金”时期，这也是我时期，这也是我国基金发展不规范的时期。国基金

10、发展不规范的时期。规范发展阶段规范发展阶段u19971997年年1111月月1414日，日，证券投资证券投资基金管理暂行办法基金管理暂行办法颁布。颁布。u20002000年年1010月月8 8日，中国证监会日，中国证监会发布了发布了开放式证券投资基金试开放式证券投资基金试点办法点办法，对我国开放式基金的，对我国开放式基金的试点起了极大的推动作用。试点起了极大的推动作用。u20032003年年1010月，月，基金法基金法颁布，颁布，并于并于20042004年年6 6月月1 1日实施。我国日实施。我国基金业迎来健康发展，规范的时基金业迎来健康发展，规范的时期。期。17 u我国基金在发展中呈现出以下

11、特征：（1）基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量；（2）基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大；（3）基金品种不断创新；（4）基金运作逐步规范；（5）银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成18 1998-2007基基金金规规模模和和数数量量发发展展5223351711091602043073460600012000180002400030000360001 19 99 98 81 19 99 99 92 20 00 00 02 20 00 01 12 20 00 02 22 20 00 03 32 20 00 04 42 20 00 05 52 20 00 06

12、 62 20 00 07 7规规模模（亿亿元元）080160240320400数数量量（只只）1920 05001,0001,5002,0002,5003,0001 12 2月月 2 2月月 4 4月月 6 6月月 8 8月月 1 10 0月月1 12 2月月 2 2月月 4 4月月0%40%80%120%期期末末基基金金账账户户数数（万万户户）上上证证指指数数2007年底，期末基金帐户数已经超过1.35亿。截至2008年6月底，我国共有60家基金管理公司，13家托管银行。211998年3月，基金开元、金泰设立；2001年9月，华安创新设立；2002年9月，南方宝元债券型基金设立；2003年6

13、月，南方避险基金设立；12月，华安现金富利货币市场基金设立；2004年10月，南方积极配置LOF基金设立；12月，华夏上证50ETF 设立；2005年8月，博时债券基金设立；2006年3月，嘉实超短债基金发行;2006年6、7月，南方稳健复制基金和富国天益基金分拆;2006年8月，基金兴业封转开；2007年7月，首个分级基金瑞福优先、瑞福进取设立；创新型封闭式基金大成优选设立；设有一年封闭期的工银红利设立22u截至2008年4月底，包括商业银行、证券公司、证券投资咨询公司在内共90家机构获得基金代销资格并展开业务，多元化的基金销售渠道正在形成。商业银行商业银行证券投资证券投资咨询公司咨询公司证

14、券公司证券公司23&基金业的发展改变了社会传统的理财观念和理财方式；&基金业的发展有力地推动了资本市场的制度改革；&基金业的发展促进了金融体系改革的深化；&基金业的发展促进了社会保障体系的改革24 掌握基金的分类概掌握基金的分类概述述 掌握基金的分类与掌握基金的分类与应用应用 熟悉金分析评价的熟悉金分析评价的基本方法基本方法基金的分类概述基金的分类概述基金的分类与应用基金的分类与应用基金分析评价的基本方法基金分析评价的基本方法证券投资基金证券投资基金的类型及分析的类型及分析与评价与评价25考点分解考点分解l掌握基金的分类体系掌握基金的分类体系l了解基金分类的意义了解基金分类的意义l了解我国基金

15、业在金融体系中的地位和作用了解我国基金业在金融体系中的地位和作用26u基金的一大特色就是数量众多、品种丰富，可以较好地满足广大投资者的投基金的一大特色就是数量众多、品种丰富，可以较好地满足广大投资者的投资需要资需要u科学合理的基金分类无论是对投资者选择基金，还是维护基金业的公平竞争科学合理的基金分类无论是对投资者选择基金，还是维护基金业的公平竞争都有着重要的意义都有着重要的意义u掌握各种不同类型基金的概念，认识主要基金类型的风险收益特征，是对基掌握各种不同类型基金的概念，认识主要基金类型的风险收益特征，是对基金销售人员的基本要求金销售人员的基本要求27u根据根据组织形式组织形式不同：契约型基金

16、与公司型基金不同：契约型基金与公司型基金;u根据根据运作方式运作方式不同：封闭式基金与开放式基金不同：封闭式基金与开放式基金;u根据根据投资目标投资目标不同：成长型基金、收入型基金、平衡型基金不同：成长型基金、收入型基金、平衡型基金;u根据根据投资对象投资对象不同：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金不同：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金;u根据根据投资理念投资理念不同：主动型基金、被动型基金不同：主动型基金、被动型基金;u根据根据募集方式募集方式不同分类：公募基金、私募基金不同分类：公募基金、私募基金;u特殊类型基金：伞形基金、保本型基金、特殊类型基金：伞形基金、

17、保本型基金、FOFFOF、ETFETF与与LOFLOF、QDIIQDII基金基金28考点分解l掌握各类型基金特点及在投资组合中的作用l掌握各类型基金的投资风险l熟悉各类型基金的风险及分析方法29u股票型基金将股票作为主要的投资标的进行投资，以追求长期的资本增值为主要目股票型基金将股票作为主要的投资标的进行投资，以追求长期的资本增值为主要目标标u股票型基金具有高风险、高收益的特征，是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一股票型基金具有高风险、高收益的特征，是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一，是投资者在进行资产配置时重要的组成部分，是投资者在进行资产配置时重要的组成部分 股票型基金在投资组合中的作股

18、票型基金在投资组合中的作用用30u风险不同u影响因素不同u交易价格披露不同股票型基金与股票的不同股票型基金与股票的不同股票型基金的类型股票型基金的类型u按照投资市场分类u基金的投资风格分类u按照行业分类31u系统风险u非系统风险u管理运作风险 股票型基金的风险股票型基金的风险股票型基金的分析指标股票型基金的分析指标u反映基金经营业绩的指标u股票型基金风险评价指标u反映基金运作成本的指标u反映基金操作策略的指标32u债券型基金主要以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引债券型基金主要以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力力u债券型基金也可以与股票型基金通过

19、适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分债券型基金也可以与股票型基金通过适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成部分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成部分债券型基金在投资组合中的作债券型基金在投资组合中的作用用33u债券型基金收益的稳定性不如债券 u债券型基金没有确定的到期日 u投资风险不同 债券型基金与债券的不同债券型基金与债券的不同债券型基金的类型债券型基金的类型u持有债券发行者的不同u持有债券到期日的长短u持有债券质量的高低u二级市场能否买卖股票34u利率风险u信用风险u提前赎回风险u通货膨胀风险u证券市场的相关风

20、险 债券型基金的风险债券型基金的风险债券型基金的分析指标债券型基金的分析指标u久期：基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均u债券信用等级：信用等级较高的债券收益率一般较低，同时信用风险较低；而信用等级较低的债券，收益率相对较高，而风险相对较高 35u货币市场基金具有风险低、安全性高和流动性好的特点货币市场基金具有风险低、安全性高和流动性好的特点u货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，一般作为流动性资产品种配置在基金组合里面想工具，一般作为流动性资产品种配置在基

21、金组合里面货币型基金在投资组合中的作货币型基金在投资组合中的作用用36 u货币市场工具通常指到期日不足一年的短期金融工具货币市场工具通常指到期日不足一年的短期金融工具u货币市场投资门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入货币市场投资门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入u货币市场基金的投资门槛较低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货货币市场基金的投资门槛较低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货币市场提供了重要渠道币市场提供了重要渠道37 u可投资的金融工具主要包括：可投资的金融工具主要包括：l一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；l剩余期限在397天以内（包括397

22、天）的债券；l期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的央行票据等；l剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券u不得投资的金融工具主要有：不得投资的金融工具主要有：l股票、l可转换债券l剩余期限超过397天的债券l信用等级在AAA级以下的企业债券l国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券l流通受限的证券 38u收益分析收益分析l日每万份基金净收益=当日基金净收益/当日基金份额总数10000 l7日年化收益率的计算 u风险分析风险分析l组合平均剩余期限 l融资比例 l浮动利率债券投资情况 39u混合型基金的风险收益水平介

23、于债券型基金和股票型基金之间，混合型基金仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配置能力的要求也会更高。投资者可以选择混合型基金作为组合的灵活搭配品种 u按照基金法规定，股票型基金的投资比重必须在60%以上，而混合型基金仓位上下限都比较宽泛，资产配置更为灵活混合型基金在投资组合中的作用混合型基金在投资组合中的作用混合型基金与股票型基金的不同混合型基金与股票型基金的不同40u混合型基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小 u一些投资管理能力并不突出的基金可能会出现仓位调整与市场走势相反的情况，也存在相应的风险 风险风险u配置型u灵活配置型u其他类型 类型类型

24、u参考股票型基金 分析指标分析指标41u保本型基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了保本型基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了保障条款保障条款，即在，即在满足一定的持满足一定的持有期限有期限后，为投资者提供本金或收益的保障后，为投资者提供本金或收益的保障u保本型基金从本质上讲是一种混合型基金保本型基金从本质上讲是一种混合型基金 保本型基金的特点保本型基金的特点 42l对冲保险策略l固定比例投资组合保险策略l保本型基金在承诺保本的同时也存在很多的限制条件l通货膨胀以及资金的机会成本 保本型基金的保本策略保本型基金的保本策略 保本型基金的投资风险保本型基金的投资风险43l本金保证l收益保证l

25、红利保证l保本期l保本比例：l赎回费率l安全垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额 l担保人 保本型基金的类型保本型基金的类型 保本型基金的分析指标保本型基金的分析指标44uQDII基金的介绍基金的介绍u监管层于监管层于2007年年7月月5日推出了日推出了合格境内机构投资者境外证券投资管理试行合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法办法，并在放缓国内基金产品审批的同时，加速审批基金公司，并在放缓国内基金产品审批的同时，加速审批基金公司QDII资格和资格和产品发行，以鼓励基金公司产品发行，以鼓励基金公司“走出去走出去”、分流国内市场充裕的流动性和满足、分流国内市场充裕的流动性和满足投

26、资者的多样化投资需求投资者的多样化投资需求u截至截至2007年底，共有年底，共有12家基金公司获得家基金公司获得QDII资格，资格，5只只QDII基金进入运作期基金进入运作期45uQDII基金的作用在于分散单一国家市场特有的风险，即投资者可以通过基金的作用在于分散单一国家市场特有的风险，即投资者可以通过QDII基金的投资，有效地分散一个特定国家市场自身特有的风险，从而达基金的投资，有效地分散一个特定国家市场自身特有的风险，从而达到整个投资组合分散化和全球资产配置的目的到整个投资组合分散化和全球资产配置的目的u当然，实际的分散效果还需要详细分析各基金具体的投资区域和投资特点当然，实际的分散效果还

27、需要详细分析各基金具体的投资区域和投资特点46u汇率风险汇率风险uQDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险u国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险uQDII基金的流动性风险基金的流动性风险 47uETF的特点的特点（1）被动操作的指数型基金）被动操作的指数型基金（2）独特的实物申购赎回机制）独特的实物申购赎回机制（3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度）实行一级市场与二级市场并存的交易制度48uETF的类型的类型l根据ETF跟踪指数的不同，可以将ETF分为股票型ETF

28、、债券型ETF等。根据标的指数的不同，股票型ETF又可以分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF等l根据复制方法的不同，可以将ETF分为完全复制型与抽样复制型uETF的风险的风险l跟踪指数需要承担的系统性风险l抽样复制、现金留存以及基金费用等都会导致的跟踪误差49u分析分析ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值增长率的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值增长率u用于分析基金运作效率的指标有折溢价率、跟踪误差、跟踪偏离度和信息比用于分析基金运作效率的指标有折溢价率、跟踪误差、跟踪偏离度和信息比率等率等 50考点分解考点分解l熟悉基金分析的基本方法熟悉基金分析的基本方法l了

29、解基金评价的基本方法了解基金评价的基本方法51u基本面分析（产品特征、管理公司和基金经理）u投资风格分析u历史业绩分析（累计收益率、风险调整收益）u归因分析（行业配置、个股选择、仓位)u投资组合分析（增值潜力、交叉持股）52u基金评级是对历史业绩的客观评价，不包含分析师对基金未来表现的主观判断基金评级是对历史业绩的客观评价，不包含分析师对基金未来表现的主观判断，只是分析师评估基金未来投资价值的一个参考依据，只是分析师评估基金未来投资价值的一个参考依据u基金评级是针对某一特定类型基金的综合评价，并不直接揭示基金的投资风险基金评级是针对某一特定类型基金的综合评价，并不直接揭示基金的投资风险。投资者

30、应考虑自身投资目标、投资周期和风险承受能力，选择合适的基金构。投资者应考虑自身投资目标、投资周期和风险承受能力，选择合适的基金构建组合建组合53 熟悉基金份额持有人的熟悉基金份额持有人的地位和作用地位和作用 熟悉基金管理人的资格熟悉基金管理人的资格条件、主要业务、治理条件、主要业务、治理准则及内部控制要求准则及内部控制要求 熟悉基金托管人的资格熟悉基金托管人的资格条件及职责条件及职责 掌握基金代销机构的资掌握基金代销机构的资格条件及职责格条件及职责 熟悉基金投资咨询机构熟悉基金投资咨询机构的作用的作用基金份额持有人基金份额持有人基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人基金市场的服务机构基金市场

31、的服务机构 基金市场的参基金市场的参与主体与主体54考点分解考点分解l了解基金份额持有人的地位和作用了解基金份额持有人的地位和作用l熟悉基金份额持有人的权利和义务熟悉基金份额持有人的权利和义务l熟悉基金份额持有人大会召开条件熟悉基金份额持有人大会召开条件55 Q2Q2基金份额持有人的权利基金份额持有人的权利 Q3Q3 基金份额持有人的义务基金份额持有人的义务基金份额持有人是基金份额持有人是一切基金活动的中心一切基金活动的中心基金的一切投资基金的一切投资活动都是为了增活动都是为了增加投资者的收益加投资者的收益基金的一切风险基金的一切风险管理都是围绕保管理都是围绕保护投资者利益来护投资者利益来考虑

32、的考虑的 Q1Q1Q4Q4基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人 Q1Q1基金份额持有人的地位与基金份额持有人的地位与作用作用56基金份额持有人基金份额持有人l分享基金财产收益l参与分配清算后的剩余基金财产l依法转让或者申请赎回其持有的基金份额l按照规定要求召开基金份额持有人大会按照规定要求召开基金份额持有人大会l对基金份额持有人大会审议事项行使表决权l查阅或者复制公开披露的基金信息资料l对损害其合法权益的行为依法提起诉讼权利权利义务义务l遵守基金合同，缴纳基金认购款项

33、及规定费用l承担基金亏损或终止的有限责任l不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动l在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额；交易行为和信息披露必须遵守法律、法规的有关规定57考点分解l熟悉基金管理人的资格管理l掌握基金管理人的职责作用l熟悉基金管理人的业务l掌握基金管理公司治理准则的要求l熟悉基金管理公司的内部控制58 品种、款式的多样化 对非功能性产品特征的追求 品牌意识的增强 对销售服务的要求 销售渠道/方式的多元化基金管理人基金管理人 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构，是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心作用59l主要股东的资格主要股东的资格（

34、不低于（不低于25%25%）l证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理l注册资本不低于3亿元人民币l基金管理人由依法设立的基金管理公司担任l基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币l具有较好的经营业绩，资产质量良好l经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善l最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚l没有挪用客户资产等损害客户利益的行为l没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间l最近3年在税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录60其他股东的资格其他股东的资格l注册资本、净资产不低于1亿元人民币l具备主要股

35、东第4项至第8项规定的条件l基金管理公司除主要股东外的其他股东l中外合资基金管理公司的境外股东l为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处罚l所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系l实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币61市场增长市场增长 按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益 进行基金会计核算并编制基金财务会计报告 编制中期和年度基金报告 依法募

36、集基金 办理基金备案手续 对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资 计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格 信息披露 召集基金份额持有人大会 保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料 以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利等基金管理基金管理人职责人职责目的目的资产保值资产保值资产增值资产增值投资管理能投资管理能力关系回报力关系回报高低高低风险控制能风险控制能力关系回报力关系回报稳定性稳定性62主要业务主要业务基金的募集与销售基金投资管理受托资产管理业务基金运营业务投资咨询服务业务基金管理业务为核心业务，基金管理人最基本的业务63治理结构治

37、理结构l遵循基金份额持有人利益优先是公司治理遵循的基本原则基本原则基本要求l公司的治理能够使股东会、董事会、监事会和经营层之间的职责明确，即相互协助又相互制衡l实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用l基金管理公司的独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3l建立健全督察长制度l督察长由总经理提名，董事会聘任，并应当经全体独立董事同意64内部控制内部控制内部控制的概念内部控制的目标内部控制机制内部控制制度 员工自律 各级主管的监督 总经理等领导的监督稽核审计委员会和督察长的检查、监督 基本管理制度 部门业务规章 内部控制大纲 业务操作手册65l使命使命内控基本要素内控基本要素内

38、控内容内控内容内控原则内控原则健全性原则有效性原则独立性原则相互制约原则成本效益原则控制环境风险评估控制活动信息沟通内部监控投资管理业务控制信息披露控制信息技术系统控制会计系统控制监察稽核控制66考点分解考点分解l熟悉基金托管人的资格管理熟悉基金托管人的资格管理l掌握基金托管人的职责作用掌握基金托管人的职责作用l熟悉基金托管人的业务熟悉基金托管人的业务l了解基金托管人的运作管理了解基金托管人的运作管理l了解基金托管人的内部控制了解基金托管人的内部控制67 品种、款式的多样化 对非功能性产品特征的追求 品牌意识的增强 对销售服务的要求 销售渠道/方式的多元化基金托管人基金托管人 基金托管人是根据

39、法律法规的要求，在基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资产清算与会计核算等相应职责的当事人。一般都由依法设立并取得基金托管资格的商业银行、保险公司或信托投资公司等金融机构担任。68基金托管人的资格基金托管人的资格l净资产和资本充足率符合有关规定l设有专门的基金托管部门 我国的基金托管人由取得基金托管资格的商业银行担任 商业银行担任托管人的优势l取得基金从业资格的专职人员达到法定人数l有安全保管基金财产的条件l有安全高效的清算、交割系统l有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施l有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度69 资产保管资产保管资产核算资产核算资金清算资

40、金清算投资运作监督投资运作监督70 保存基金托管业务活动的记录、账册等资料 根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜 基金托管业务活动有关的信息披露事项 安全保管基金财产 开设基金财产的资金账户和证券账户 不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立 对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见 复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格 按照规定召集基金份额持有人大会 按照规定监督基金管理人的投资运作基金托管基金托管人职责人职责作用作用保障资金保障资金安全安全会计核算真会计核算真实性、准确实性、准确性性监督基金监督基金运作运作71 增长行动对业增长行动对业

41、务的影响务的影响影响的时间影响的时间基金终止基金终止基金募集基金募集利用核心核心基金运作基金运作签订基金合同签订基金合同 签署基金合同是基金签署基金合同是基金托管人介入基金托管托管人介入基金托管业务的起始阶段业务的起始阶段 托管人与募集基金的托管人与募集基金的管理公司商谈基金募管理公司商谈基金募集及托管业务合作事集及托管业务合作事宜宜 基金募集是基金托管基金募集是基金托管人开展基金托管业务人开展基金托管业务的准备阶段的准备阶段 基金托管人要进行基基金托管人要进行基金托管业务的各项准金托管业务的各项准备备 基金托管人尽责的善基金托管人尽责的善后阶段后阶段 在更换托管人或基金在更换托管人或基金终止

42、清算两种情形下终止清算两种情形下，托管人参与基金终，托管人参与基金终止清算，保存清算结止清算，保存清算结果和相关资料果和相关资料 基金运作阶段是基金基金运作阶段是基金托管人全面行使职责托管人全面行使职责的主要阶段的主要阶段 根据法律法规等规定根据法律法规等规定，进行各类托管的运，进行各类托管的运作作以开放式基金为例以开放式基金为例72l使命使命内控基本要素内控基本要素内控内容内控内容内控目标内控目标 形成守法经营、规范运作的经营思想和风格 防范化解风险，保证托管资产的安全完整 维护持有人利益，保障托管业务安全有效运行 合法性 完整性 及时性 审慎性 有效性 独立性 资产保管 资金清算 投资监督

43、 会计核算与估值 技术系统73考点分解l掌握基金代销机构资格管理掌握基金代销机构资格管理l熟悉基金代销机构的职责和作用熟悉基金代销机构的职责和作用l了解基金代销机构的运作管理了解基金代销机构的运作管理l熟悉基金投资咨询机构的资格管理及作用熟悉基金投资咨询机构的资格管理及作用74基金投资咨询机构基金投资咨询机构基金代销机构的职责和作用基金代销机构的职责和作用基金代销机构的运作管理基金代销机构的运作管理基金代销机构资格管理基金代销机构资格管理其它服务机构其它服务机构4231575 基金销售渠道主要渠道仅有天相投资顾问有限公司一家目前还没有76商业银行代销资格条商业银行代销资格条件件1 1、资本充足

44、率符合国务院银行业监督管理机、资本充足率符合国务院银行业监督管理机构的有关规定构的有关规定2 2、有专门负责基金代销业务的部门、有专门负责基金代销业务的部门3 3、财务状况良好，最近、财务状况良好，最近三三年内没有因违法违年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚规行为受到行政处罚或者刑事处罚4 4、具有健全的法人治理结构、完善的内部控、具有健全的法人治理结构、完善的内部控制和风险管理制度制和风险管理制度5 5、有与基金代销业务相适应的营业场所、安、有与基金代销业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施全防范设施和其他设施6 6、有安全、高效的办理基金发售、申、有安全、高效的办理基金发售

45、、申购和赎回业务的技术设施购和赎回业务的技术设施7 7、制定了完善的业务流程、销售人员、制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金代销业执业操守、应急处理措施等基金代销业务管理制度务管理制度8 8、负责基金代销业务的部门取得基金、负责基金代销业务的部门取得基金从业资格的人员不低于该部门员工人数从业资格的人员不低于该部门员工人数的的二分之一二分之一，部门的管理人员已取得基，部门的管理人员已取得基金从业资格，熟悉基金代销业务，并具金从业资格，熟悉基金代销业务，并具备从事备从事两年以上基金业务或者五年以上两年以上基金业务或者五年以上证券、金融业务的工作经历证券、金融业务的工作经历9

46、9、中国证监会规定的其他条件、中国证监会规定的其他条件77代销机构代销机构l净资本等财务风险监控指标符合中国证监会的有关规定l最近两年没有挪用客户资产等损害客户利益的行为l没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间l没有发生已经影响或可能影响公司正常运作的重大变更事项证券公司证券公司基金投资基金投资咨询机构咨询机构l注册资本不低于两千万元人民币，且必须为实缴货币资本l高级管理人员已取得基金从业资格，熟悉基金代销业务，并具备从事两年以上基金业务或者五年以上证券、金融业务的工作经历l持续从事证券投资咨询业务三个以上完整会计年度l最近三年没有代理投资人从事证券买卖行为78 专业基金代销

47、机构资格条专业基金代销机构资格条件件1、有符合规定的组织名称、组织机构和经营范围2、主要出资人是依法设立的持续经营三个以上完整会计年度的法人，注册资本不低于三千万元人民币，财务状况良好，运作规范稳定，最近三年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚3、取得基金从业资格的人员不少于三十人，且不低于员工人数的二分之一4、中国证监会规定的其他条件注注 申请基金代销业务资格的机构，若申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的，申请人应当自变化发生之日起五个工作日内向中国证监会提交更新材料 79基金投资咨询机构基金投资咨询机构l有5名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人员中，至少有一名取

48、得证券投资咨询从业资格l有100万元人民币以上的注册资本l有固定的业务场所及与业务相适应的通讯及其他信息传递设施l.有公司章程，有健全的内部管理制度资格管理资格管理作用作用l建议策划作用l优化基金选择l深入挖掘基金信息l加强投资者教育80律师事务所律师事务所会计师事务所会计师事务所基金注册登记机构基金注册登记机构2 23 31 181学习的目的与要求基金的运作基金运作概述基金的投资运作基金的估值、费用与会计核算基金的利润分配与税收熟悉基金的运作方式；熟悉基金营销的基本概念和作用；熟悉基金的募集、交易与登记的基本概念和作用。掌握基金的投资运作管理目标、实现过程及投资运作的风险控制熟悉基金资产估值

49、的概念及基本原则；熟悉与基金有关的费用种类以及各种费用的计提标准及计提方式；了解基金会计核算的特点熟悉基金的利润来源以及封闭式基金、开放式基金、货币市场基金利润分配的有关规定；熟悉针对基金作为营业主体的税收规定；掌握机构法人、个人投资者投资基金的税收规定82其他运作活动基金的后台管理基金的投资运作基金的募集、交易、登记与托管基金的营销基金的运作83基金的市场营销是实现基金管理公司及基金代销机构经营目标的基本活动之一。通过市场营销不单可以使得基金达到一定的销售目标和资产管理规模，同时还肩负着投资者教育的重任，引导投资者树立正确的投资理念，从而有助于保证基金业健康、长远、稳定的发展。84基金的募集

50、基金的交易基金的登记基金的托管基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集文件，发售基金份额、募集基金的行为，是基金运作的开始点 基金的交易是指基金投资者投资实现的方式和过程，是投资活动中的核心环节 基金的登记则是记录投资者投资于基金的结果,以确保基金交易活动的安全性基金的托管是指基金托管人代表基金持有人的利益保管基金资产，独立开设基金资产账户，依据基金管理人的指令进行清算和交割，在有关制度和基金契约规定的范围内对基金业务运作进行监督85基金的投资管理基金的交易管理基金的绩效评估基金的风险控制在第二节将详细阐述基金的基金的投资投资是基金管理公司的核心业务是基金管理公司的核心业务基

51、金的基金的交易交易是基金组合构建的重要环节是基金组合构建的重要环节基金的基金的绩效评估绩效评估是对投资运作效果的考察是对投资运作效果的考察86基金的会计核算和资产估值基金的税收基金的信息披露在第三、四节将详细阐述基金的强制信息披露制度有效地提高了基金运作的透明度，对于防止利益冲突与利益输送、防止信息滥用、提高证券市场的效率起到了举足轻重的作用。同时，基金信息披露的内容也是基金销售人员和投资者最重要的参考内容，对于基金评价和选择具有非常重要的地位。基金信息披露主要包括募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露。8788努力按照基金合同约定实现与投资目标相匹配的投资收益的过程投资决策委员会，它一般是

52、非常设的议事机构投资部首要目标首要目标最高决策机构最高决策机构投资管理部门投资管理部门具体实施程序具体实施程序研究部交易部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划进行股票选择和组合管理，向交易部下达投资指令；同时还担负投资计划反馈的职能，及时向投资决策委员会提供市场动态信息是基金投资运作的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司价值分析是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易计划（一）研究部整合公司内外研究力量进行调查研究，向投资决策委员会提供包括 宏观政策、经济形势、市场状况等宏观和微观资料；（二）投资决策委员会根据提供的资料制订投资原则、投资方向和总体投资

53、计划；（三）基金经理根据研究部提供的投资价值分析报告拟订投资组合和投资方案报 投资决策委员会审议批准，报风险控制部门审核；（四）基金经理根据投资决策委员会批准的投资方案向交易部下达投资指令；（五）交易部将投资执行情况报告基金经理和清算人员；（六）基金经理和清算人员将投资总结报告反馈投资决策委员会。（七）投资决策委员会根据反馈情况，修正投资组合计划研究投资决策投资执行绩效评估及信息反馈投资组合调整1 12 23 34 489 交易是实现基金经理投资指令的重要环节 按规定，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行投资，投资指令应经风险控制部门的审核，确认其合法、合规与完整后方可执行 各基金

54、管理公司设有中央交易室，公平交易机制保证交易的公平实现，严格执行交易行为准则，对基金经理的交易行为进行约束 各基金管理公司还设置了相应的证券交易技术手段，以避免同一基金的交易账号既买又卖的反向报单委托行为知识点90定 义目 的重要性基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量 目的在于准确刻画基金经理的综合绩效水平 基金组合表现本身的衡量着重于反映组合本身的回报情况，并不考虑投资目标、投资范围、投资约束、组合风险、投资风格的不同对基金组合表现的影响。为了对基金经理的投资能力做出正确的衡量，基金绩效衡量必须对投资能力以外的因素加以控制或进行可比性的处理对于基金公司而言：1、可以吸引投资者的关注，将会利

55、用该基金的业绩表现来进行市场营销；2、根据绩效衡量提供的反馈机制进行投资监控，并为改进投资操作提供帮助与基金组合表现本身的衡量的区别91内部风险内部风险外部风险外部风险风 险基金管理人的投资策略风险基金管理人的管理水平风险基金管理人的职业道德风险1 12 2基金公司风险控制1 1、基金公司的风险控制体系：、基金公司的风险控制体系：通常所说的基金公司的风险控制体系包括风险控制的组织体系和风险控制的制度体系2 2、基金管理公司在业务开展和内部管理中面临的风险：、基金管理公司在业务开展和内部管理中面临的风险：公司在业务开展和内部管理中面临风险的主要有五大类：公司治理结构风险、员工道德风险、法律风险、

56、业务风险、其他风险 3 3、风险控制程序：、风险控制程序：基金公司的风险控制程序由风险评估、确定风险管理战略、风险管理的组织实施、监控风险管理业绩、改进风险管理能力等五个步骤组成92基金资产的估值基金资产的估值基金会计核算基金会计核算基金估值的概念基金估值的概念基金费用基金费用基金估值的重要性基金估值的重要性基金资产估值需考虑的因素基金资产估值需考虑的因素我国基金资产估值的原则与方法我国基金资产估值的原则与方法基金费用的种类基金费用的种类各种费用的计提标准及方式各种费用的计提标准及方式不列入基金费用的项目不列入基金费用的项目基金会计核算的特点基金会计核算的特点基金会计核算的主要内容基金会计核算

57、的主要内容基金的估值、费用和会计核算基金的估值、费用和会计核算93指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程 基金资产净值=基金资产总值-基金负债总值 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额1、基金份额净值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础；2、基金份额净值必须是公允的，否则，申购和赎回的价格错误将会引起基金资产的“稀释”或“浓缩”；3、基金管理公司为了达到吸引投资者，完全有操纵估值结果的动力，所以各国均对基金估值非常重视1、估值频率；2、交易价格；3、价格操纵及滥估问题；4、估值方法的一致性及公开性1 1、基金估值的责任人：、基金估

58、值的责任人：基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任；2 2、估值程序：、估值程序：（估值时间、估值人、复核人、对外公布人、申购&赎回数额计算人）3 3、估值原则、估值原则：（1）对存在活跃市场的投资品种；（2）对不存在活跃市场的投资品种；（3）以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的基金估值的概念基金资产估值的重要性基金资产估值需考虑的因素基金资产估值的原则94两类费用两类费用第一类费用第一类费用第二类费用第二类费用基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用基金管理过程中发生的费用，由基金资产承担基金管理过程中发生的费用，由

59、基金资产承担根据根据证券投资基金运作管理办法证券投资基金运作管理办法（下文简称（下文简称基金运作管理办法基金运作管理办法）和）和证券投资基金销售管理办法证券投资基金销售管理办法的相关规定的相关规定下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：基金管理人的管理费；基金托管人的托管费；销售服务费（逐日计提，按月支付）基金管理人的管理费；基金托管人的托管费；销售服务费（逐日计提，按月支付）.基金合同生效后的信息披露费用；基金合同生效后的会计师费和律师费；基金份额持有人大会费用；基金的证券交易费用；按照国家基金合同生效后的信息披露费用；基金合同生效后的会计师费和律

60、师费；基金份额持有人大会费用；基金的证券交易费用；按照国家有关规定和基金合同规定，可以在基金财产中列支的其他费用有关规定和基金合同规定，可以在基金财产中列支的其他费用1 1、基金管理费通常与、基金管理费通常与基金规模成反比，与风险成正比基金规模成反比，与风险成正比，当前我国股票基金，当前我国股票基金1.5%1.5%，债券基金，债券基金1%,1%,货币基金一般为货币基金一般为0.33%0.33%2 2、基金托管费与基金规模、基金类型有一定的关系。当前我国封闭基金、基金托管费与基金规模、基金类型有一定的关系。当前我国封闭基金0.25%0.25%，开放基金，开放基金0.25%0.25%，股票基金较高

61、，股票基金较高3 3、基金交易费是指在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。当前我国主要包括印花税、佣金、过户费、经手费等、基金交易费是指在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。当前我国主要包括印花税、佣金、过户费、经手费等4 4、基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费等、基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费等不列入基金费用的项目：不列入基金费用的项目：1 1、基金管理人和基金托管人因、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务未履行或未完全履行义务导致的费用支

62、出或基金财产的损失导致的费用支出或基金财产的损失 2 2、基金管理人和基金托管人处理、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关与基金运作无关的事项发生的费用的事项发生的费用3 3、基金合同生效前基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用95基金会计核算是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据以及会计报表的过程基金会计核算定义基金会计核算定义 会计主体是证券投资基金；基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，前者担

63、任主会计责任；会计分期细化到日；我国基金的会计年度为每年1月1日12月31日；基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债基金会计核算的特点基金会计核算的特点根据证券投资基金会计核算业务指引基金的会计核算对象包括资产类、负债类、资产负债共同类、所有者权益类和损益类的核算，基金会计核算的内容主要包括以下几类业务：1、证券和衍生工具交易及其清算的核算；2、持有证券的上市公司行为的核算；3、各类资产的利息核算；4、基金费用的核算；5、开放式基金份额变化的核算；6、基金资产估值的核算；7、本期利润及利润分配的核算；8、基金会计报表；9、基金会计核算的复

64、核基金会计核算的主要内容基金会计核算的主要内容96投资于基金的收益投资于基金的收益资本利得资本利得利润分配利润分配基金份额净值的涨跌现金的分红基金的利润分配与税收基金的利润分配与税收基金的利润与利润分配基金的利润与利润分配基金的税收基金的税收基金的利润来源基金的利润来源基金的利润分配基金的利润分配基金的税收基金的税收基金管理人与基金托管人的税收基金管理人与基金托管人的税收投资者投资基金的税收投资者投资基金的税收收益来源1 1本节框架2 297基金的利润与利润分配基金的利润与利润分配基金的利润来源基金的利润来源基金的利润分配基金的利润分配利息收入投资收益其他收入公允价值变动损益基金的费用封闭式基

65、金的利润分配：封闭式基金的利润分配：“每年分配不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%”开放式基金的利润分配：开放式基金的利润分配：基金合同中约定每年基金收益分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。货币式基金的利润分配：货币式基金的利润分配：“对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配”封闭式基金和开放式基金收益分配其他异同点：封闭式基金和开放式基金收益分配其他异同点：1 1、封闭式和开放式基金均应先弥补上一年亏损，然后才可进行当年的分配；、封闭式和开放式基金均应先弥补上一年亏损，然后才可进

66、行当年的分配；2 2、若基金投资的当年发生亏损，则不进行分配；、若基金投资的当年发生亏损，则不进行分配；3 3、封闭式基金一般采用现金分红，而开放式基金可以采用现金分红也可以采、封闭式基金一般采用现金分红，而开放式基金可以采用现金分红也可以采用分红再投资，其中现金分红为默认分红方式用分红再投资，其中现金分红为默认分红方式98基金的税收基金的税收基金管理人和托管人的税收基金管理人和托管人的税收基金投资者的税收基金投资者的税收1、从2008年4月24日起，基金买卖股票征0.1%的印花税；2、对基金从证券市场中取得的收入，暂不征收企业所得税1、对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税、企业所得税以及其他税收；2、对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税1、金融机构申购和赎回基金单位的差价收入征收营业税，个人和非金融机构不征收；2、投资者买卖封闭式证券投资基金免征印花税；投资者申购和赎回开放式基金单位，暂不征收印花税；3、对于个人投资者，不论是分红还是买卖基金差价取得收入，均不征收个人所得税。买卖封闭式基金不需要缴纳印花税。有上市公司