期货基础知识讲义 第四章 期货交易制度和期货交易流程

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1、第四章第四章 期货交易制度期货交易制度和期货交易流程和期货交易流程1第一节第一节 期货交易制度期货交易制度保证金制度当日无负债结算制度持仓限额制度涨跌停板制度熔断机制大户报告强行平仓套保审批信息披露风险警示规规则则制制度度2第二节第二节 交易流程交易流程开户与下单开户与下单 一、开户一、开户（一）风险揭示（一）风险揭示（二）签署合同（二）签署合同（三）缴纳保证金（三）缴纳保证金3股指期货股指期货投资者适当性制度投资者适当性制度自然人客户适当性标准自然人客户适当性标准 三大硬性指标三大硬性指标有资金实力有资金实力：开户时期货保证金账户资金余额不低于：开户时期货保证金账户资金余额不低于5050万元

2、万元有知识有知识：具备股指期货基础知识并通过测试：具备股指期货基础知识并通过测试有经验有经验：具有商品期货交易或者股指期货仿真交易经历：具有商品期货交易或者股指期货仿真交易经历 综合评价指标：综合评价指标：包括投资者的包括投资者的年龄、学历、财务状况和诚信状况年龄、学历、财务状况和诚信状况等，对不同等，对不同指标赋予不同的权重，突出财务状况和诚信状况指标赋予不同的权重，突出财务状况和诚信状况综合评价得分在综合评价得分在7070分以下分以下的，原则上不得参与交易。的，原则上不得参与交易。4股指期货股指期货投资者适当性制度投资者适当性制度法人客户的适当性标准法人客户的适当性标准 从财务状况、业务人

3、员、内控制度建设等从财务状况、业务人员、内控制度建设等方面提出要求，并结合监管部门对基金管方面提出要求，并结合监管部门对基金管理公司、证券公司、保险公司、信托公司、理公司、证券公司、保险公司、信托公司、社保基金、合格境外机构投资者等特殊法社保基金、合格境外机构投资者等特殊法人投资者的准入政策进行规定。人投资者的准入政策进行规定。注：特殊法人投资者需要到中国金融期货注：特殊法人投资者需要到中国金融期货交易所开户，期货公司不能受理其现场开交易所开户，期货公司不能受理其现场开户。例如：证券公司、基金公司等。户。例如：证券公司、基金公司等。5二、下二、下 单单（一）常用交易指令（一）常用交易指令 1、

4、市价指令 2、限价指令 3、止损指令 4、停止限价指令 5、阶梯价格指令 6、限时指令 7、双向指令 8、套利指令 9、取消指令（二）下单方式（二）下单方式1、书面下单slow2、电话下单五花八门3、网上下单最普遍678910下单需谨慎！下单需谨慎！11第三节第三节 期货交易流程期货交易流程竞价竞价 一、竞价方式一、竞价方式 公开喊价公开喊价 连续竞价制、一节一价制连续竞价制、一节一价制 计算机撮合计算机撮合 撮合价撮合价=买入价、卖出价、前一买入价、卖出价、前一成交价三者居中者成交价三者居中者12计算机撮合成交计算机撮合成交集合竞价集合竞价8：55-8：59竞价结果竞价结果 最大成交量原则最

5、大成交量原则高于集合竞价价格的高于集合竞价价格的所有买单全部成交所有买单全部成交低于集合竞价的低于集合竞价的所有卖单全部成交所有卖单全部成交等于集合竞价价格等于集合竞价价格的报单取较少者的报单取较少者13二、成交回报与确认二、成交回报与确认 不同下单方式的成交回报不同不同下单方式的成交回报不同 补确认单子补确认单子 规定时间内不提出书面异议的结算单，视规定时间内不提出书面异议的结算单，视为客户对成交结果的确认为客户对成交结果的确认14第四节第四节 期货交易流程期货交易流程结算结算 交易所交易所-结算会员结算会员-客户客户（一）交易所（一）交易所-结算会员结算会员 当日结算数据：当日结算数据：会

6、员当日平仓盈亏表会员当日平仓盈亏表 会员当日成交合约表会员当日成交合约表 会员当日持仓表会员当日持仓表 会员资金结算表会员资金结算表 会员的结算准备金低于最低余额时，结算结果视会员的结算准备金低于最低余额时，结算结果视为追加保证金通知。为追加保证金通知。15（二）期货公司对客户的结算（二）期货公司对客户的结算 不得低于交易所向会员收取的保证金标准不得低于交易所向会员收取的保证金标准 交易结算单载明事项交易结算单载明事项 合同规定方式通知追加保证金合同规定方式通知追加保证金16二、结算公式与应用二、结算公式与应用（一）结算相关概念（一）结算相关概念 1、平仓、平仓 2、当日结算价、当日结算价 3

7、、持仓量、持仓量（二）结算公式（二）结算公式 当日结算准备金余额（权益）当日结算准备金余额（权益）=上一个交易日结上一个交易日结算准备金余额算准备金余额-当日交易保证金当日交易保证金+当日盈亏当日盈亏+入金入金-出金出金-手续费手续费17 当日盈亏当日盈亏=平仓盈亏平仓盈亏+持仓盈亏持仓盈亏 当日交易保证金当日交易保证金=当日结算价当日结算价 X 当日交易当日交易结束后的持仓总量结束后的持仓总量 X 交易保证金比例交易保证金比例 以上公式需理解记忆！以上公式需理解记忆！例子：例子：P111-11218第五节第五节 期货交易流程期货交易流程交割交割 一、交割的作用一、交割的作用纽带纽带 二、实物

8、交割方式与交割结算价的确定二、实物交割方式与交割结算价的确定 （一）方式：集中交割（一次性）（一）方式：集中交割（一次性）滚动交割（灵活）滚动交割（灵活）不同交易所、甚至是同一交易所不同交易所、甚至是同一交易所的不同品种采用的交割方式不同的不同品种采用的交割方式不同 （二）实物交割结算价的确定（二）实物交割结算价的确定 各个交易所拥有不同的规定各个交易所拥有不同的规定19 三、实物交割流程三、实物交割流程标准仓单的易主！标准仓单的易主！四、标准仓单及其生成、流通和注销四、标准仓单及其生成、流通和注销 标准仓单的概念标准仓单的概念 标准仓单的作用标准仓单的作用 标准仓单的分类标准仓单的分类 标准

9、仓单的生成标准仓单的生成 标准仓单的流通标准仓单的流通 标准仓单的注销标准仓单的注销20五、实物交割违约的处理五、实物交割违约的处理 违约条件违约条件 守约方可做出利于自己的选择守约方可做出利于自己的选择 类似于斯诺克规则！类似于斯诺克规则！终止交割终止交割 OR 继续交割！继续交割！六、现金交割六、现金交割现金差价结算，主要适用现金差价结算，主要适用于股指期货，于股指期货，HS300指数期货。指数期货。21七、期货转现货七、期货转现货 期转现的概念期转现的概念协议价格双方平仓协议价格双方平仓 期转现的优势期转现的优势节约期货交割成本节约期货交割成本P118P118例子例子 期转现的流程期转现

10、的流程 期转现举例期转现举例商定的平仓价和交货价差额一商定的平仓价和交货价差额一 般要小于节省的费用总和般要小于节省的费用总和22 期货公司期货交易风险说明书期货公司期货交易风险说明书以及期货经纪合同范文以及期货经纪合同范文 P12023知识要点回顾知识要点回顾24期货市场能够给你提供期货市场能够给你提供一个足够翱翔的天空！一个足够翱翔的天空！万事开头难万事开头难取得从业资格是获得成功的第一步！取得从业资格是获得成功的第一步！好好预习、认真复习好好预习、认真复习提问机制！提问机制！25谢谢大家！谢谢大家！下一讲：第五章下一讲：第五章第七章第七章 时间：时间：2010.5.29（周六）（周六）26