财务报表分析作业二

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1、2008年宝钢财务指标-资产运用效率分析一、宝钢2008年资产运用效率指标1、总资产周转率=营业收入平均资产总额=200,638,008,565.03/(200,021,136,928.14+188,335,795,256.92)/2=1.03总资产周转天数=3601.03=349.5天2、固定资产周转率=营业收入平均固定资产净值=200638008565.03/(81,551,754,350.99+109,187,870,660.63)/2=2.10固定资产周转天数=3602.10=171.4天3、应收账款周转率=营业收入平均应收账款余额=200,638,008,565.03/(5,269,

2、190,881.79+6,311,642,149.53)/2=34.65应收账款周转天数=36034.65=10.4天4、存货周转率=营业成本平均存货余额=175,893,827,316.5/(35,644,590,875.74+39,068,728,055.69)/2=4.71存货周转天数=3604.71=76.4天5、流动资产周转率=营业收入平均流动资产总额=200,638,008,565.03/(76,623,850,345.51+58759444854.56)/2=2.96流动资产周转天数=3602.96=121.6天6、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=10.4+76.4=8

3、6.8天二、宝钢2006-2008年资产运用效率趋势分析根据宝钢2006-2008年的财务报表数据，计算各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：财务指标名称2006年2007年2008年营业周期90.1天88.8天86.8天应收账款周转率31.7133.30 34.65 存货周转率4.574.634.71流动资产周转率3.202.98 2.96 固定资产周转率1.722.422.10总资产周转率1.081.081.03通过对宝钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：宝钢2008年总资产周转率和流动资产周转率比前2年略有下降。其中：2007年总资产周转率1.08和2006年

4、持平，但2008年总资产周转率1.03比2007年下降0.05，总资产周转天数达到了349.5天；同时，流动资产周转率由2006年3.20下降到2008年2.96，降低了0.26，说明流动资产和总资产周转速度变缓，资产运用效率有所下降。可能是受2008年底金融危机影响，国内外市场需求急剧萎缩，钢材价格大幅下跌导致。但是，宝钢2006-2008年营业周期逐年下降，应收账款周转率、存货周转率都是逐年上升。其中：2008年营业周期86.8天比2006年下降3.3，说明资产运营效率显著提高；应收账款周转率比2006年上升2.95，说明企业收账迅速，账龄较短，资金运转效率加快；存货周转率比2006年上升

5、0.14，说明资产运用效率提高，短期偿债能力增强，变现能力有所提高。虽然固定资产周转率2008年比2007年下降0.32，但比2006年上升0.38，说明企业固定资产投资得当，资产周转速度加快；以上财务指标的变化说明宝钢的资产运用效率具有较好的发展趋势。三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析根据宝钢、首钢、武钢2006-2008年的财务报表，将主要财务数据和计算得出各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：财务数据名称2006年2007年2008年应收账款5,549,254,983.126,311,642,149.535,269,190,881.79存货31,236,424,727.9039,

6、068,728,055.6935,644,590,875.74流动资产67,246,206,235.1976,623,850,345.5158,759,444,854.56资产总额164,846,657,403.93188,335,795,256.92200,021,136,928.14营业收入162,142,168,837.78191,558,985,997.61200,638,008,565.03营业利润19,535,705,839.9319,477,729,028.308,304,169,054.67净利润13,600,657,239.8913,422,629,748.196,601,0

7、93,119.91表1-宝钢2006-2008年主要财务数据财务数据名称2006年2007年2008年应收账款1,427,631,189.861,141,403,930.93801,249,799.22存货1,267,410,263.131,283,001,914.801,561,298,159.90流动资产9,047,255,905.747,356,947,544.795,939,984,293.92资产总额17,044,068,756.8918,220,879,266.9717,405,168,036.27营业收入24,574,061,653.0627,321,085,284.3524,5

8、12,857,255.97营业利润686,325,166.56961,166,721.06536,670,979.87净利润437,540,591.51609,827,599.05354,300,378.71表2-首钢2006-2008年主要财务数据财务数据名称2006年2007年2008年应收账款638,089,544.5393,186,123.22156,674,205.64存货6,377,425,919.778,442,414,017.939,341,539,782.76流动资产11,050,272,708.1914,639,238,774.8513,340,684,957.89资产总额

9、48,042,724,431.3364,946,818,870.2273,313,637,100.27营业收入42,956,894,966.9154,159,639,117.5173,338,706,168.91营业利润5,999,962,204.789,456,467,648.636,310,048,140.43净利润3,896,054,432.676,519,510,727.895,190,423,977.80表3-武钢2006-2008年主要财务数据财务指标名称2006年2007年2008年宝钢首钢武钢宝钢首钢武钢宝钢首钢武钢营业周期90.139.667.488.834.866.186.

10、836.451.7应收账款周转率31.7118.16132.3132.3021.27148.1234.65 25.24587.04存货周转率4.5718.205.574.63 20.195.664.71 16.267.04流动资产周转率3.202.823.672.98 3.334.222.96 3.695.24固定资产周转率1.724.911.962.42 5.881.852.10 4.112.20总资产周转率1.081.531.011.08 1.550.961.03 1.381.06表4-宝钢、首钢、武钢2006-2008年资产运营效率财务指标通过对宝钢与首钢、武钢2006-2008年三年财

11、务指标进行历史纵向对比，可以看出：1、营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现金为止的这段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越快。从表4可以看出，三家钢铁集团2006-2008基本呈下降趋势，宝钢2006-2008年营业周期90.1、88.8、86.8均高于同行业，说明宝钢资金周转速度低于首钢、武钢。2、总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了总资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该财务指标越高，表明企业全部资产使用效率越高。从表1-表3

12、可以看出，宝钢和武钢资产总额和营业收入逐年上升，首钢则都是先升后降，受2008年金融危机影响较大。从表4可以看出，宝钢、首钢2007年总资产周转率变化不明显，2008年比上年分别降低了0.05和0.17；而武钢2007年总资产周转率比2006年下降0.05，但在2008年上升0.1，略有好转。三家钢铁集团相比较，首钢总资产运用效率优于宝钢和武钢。3、固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量企业资产运营效率的一项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越充分。从表4可以看出宝钢和武钢在2006年至2008年间固定资产的周转率有起伏，总体呈上升趋势，表

13、明企业固定资产投资较为得当，能够充分发挥效率；首钢在三年间该项指标上升了又下降，而且幅度较大，说明资产投资不很稳定。但是三家钢铁集团横向比较而言，首钢的固定资产周转率高于宝钢和武钢，2008年首钢该项指标是宝钢几近2倍，说明宝钢固定资产运营效率在同行业中较为靠后。4、流动资产周转率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资产流动性强，资产占用水平低。从表1-表3可以看出，三家钢铁集团资产总额是逐年增加，流动资产总额呈现上升后下降，从表4可以看出，2006年到2008年间，宝钢应收

14、账款周转率和存货周转率逐年上升，流动资产周转率却是降低了0.24；武钢流动资产周转率各项指标呈上升趋势，说明企业流动资产运用效率有所提高；而首钢应收账款周转率和存货周转率先升后降，流动资产周转率上升了0.87。再对三家钢铁集团进行横向比较，武钢应收账款周转率和流动资产周转率高于宝钢和首钢，首钢存货周转率高于宝钢和武钢，说明宝钢总体流动资产周转率在同行业处于中层偏下水平。综上所述，资产运用效率还受行业背景、资产结构与财务政策有关，宝钢属钢铁制造业，资产占用量大，资产运营周转相对较慢，2006年-2008年间资产总额和营业收入递增，但是受2008年金融危机影响，利润下滑明显，总资产运用效率有略微下降的趋势。与首钢、武钢进行同业对比，宝钢各项资产运营财务指标均处于劣势，应采取相应措施来提高企业的资产利用程度，加强企业竞争力。