现代企业经济学讲义0920

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1、现代企业经济学课程属性：专业基础课学时：40学时/学期学分：2学分 开言开言 了解企业经济学了解企业经济学企业经济学应什么而生？（见“序”P12第一段）企业经济学是系统地研究企业经济行为和经济活动的学科。学习企业经济学的意义发现与研究在我国社会主义市场经济体制下的中国企业的成长轨迹，为企业的成长提供理论的支持。如何学习企业经济学？首先，必须明白：社会科学与自然科学的区别其次，必须做到：理论与实际相结合，多多关注现实案例第三，必须学习相关课程开篇开篇 市场经济与企业市场经济与企业（一）市场经济存在的客观必然性 关键词：商品、货币、价格、市场、供求关系 买方市场、卖方市场 货币、资金、资本、资产、

2、负债 成本、利润、税收 竞争、合作 资产、财产、遗产、破产 财务杠杆：融资 股票、债券（二）企业行为（二）企业行为市场准则市场准则政府调控政府调控分析：牛奶倒入太平洋分析：牛奶倒入太平洋 说明：产品生产和销售有其自身的一般市场规律，即供求规律，政府无力包揽一切，解决一切市场问题，市场问题应由市场自身来解决，期间政府可以找寻、发现、利用市场供求规律，运用宏观经济政策来间接地影响和调控企业的生产和销售，这是后话。第一讲第一讲 产权和产权制度产权和产权制度重点：产权的涵义与产权的界定重点：产权的涵义与产权的界定（一）产权的基本概念：产权就是财产的权利，是财产所有权、占有权、使用权、处置权和收益权的统

3、一。基础：财产所有权；关键：财产处置权；（财产处置权以财产所有权的存在为前提条件）核心：财产收益权：财产收益权是财产所有权的体现.没有财产收益权的财产所有权是毫无意义的，同样，没有财产所有权的财产收益权也是不存在的。（同理：没有收益权的产权是毫无意义的，同样，没有产权的收益权也是不存在的。）产权可以分割、可以转让、可以终止、可以重组。产权转让的形式包括：买卖与租赁、继承与赠与、抵押与典当产权确认的法律形式合约或契约、合同等。叔侄房屋产权纠纷案 1996年台湾的弟弟来上海看望兄长，并决定出资50万元为其兄长购房，改善居住环境。但限于当时的有关法律规定，口头约定以其侄子的名义在沪购买了一套商品房，

4、2000年其侄子因创办企业急需启动资金，经其兄长同意将其现住产权房作抵押，从典当行获得部分启动资金70万元，2003年兄长病故，叔叔来沪得知此事，对其侄子的不告知行为表示不满，继而提出要么叔叔以当时的50万元入股，要么归还该房屋，要么按市场价折价归还房款，对叔叔提出的三种要求，侄子不知可否，但出于道义考虑到叔叔年事已高，决定拿出50万元，加上1995至2003年的利息了断此事，叔叔不愿，将侄子告上法庭。请您对此案进行推断。分析产权转让行为界定（1）产权转让行为只能是下列行为的某一种：或买卖、或抵押、或典当、或继承、或赠与、或租赁，若为二者以上行为将无法定性，造成混乱。（2）事实上的出资人未必就

5、是法律意义上的产权人。（3）界定原则和条件：房产登记，即使没有出资。夫妻房产纠纷案 张先生于婚前以30万元的首付款购得100万元的房产一套，后与妻子共同还贷70万元，现因婚姻破裂，妻子要求分割一半的房产，故提起法律诉讼 分析区分与界定出钱与出资；延伸：企业股东为出资、捐赠人为出钱，企业产权归属于出资人，而非捐赠人。母子房屋产权纠纷案（1）张老太于2000年出资30万以儿子的名义购买商品房三房二厅，二年后儿子成家立业，安家在这套居室内，与母亲各住一室，相安无事。2004年10月，儿子因经营急需启动资金，经与母亲商量同意，将该产权房作抵押，从朋友处获得资金40万元。意外的是，儿子经营失败，其产权房

6、需充作抵押品以偿债，债权人令其母亲限时搬出其居所。母亲无处安生，恳求儿子另做打算，因儿子已身陷债务之中，无计可施，在万般无奈中，张老太只得诉诸于法律，状告债权人的侵权行为触犯了老人权益保护法。问（1）法院将支持谁？为什么？（2）您从中得出什么结论？分析：法律意义上的产权：分析：法律意义上的产权：在产权人和出资人之间，法律保护产权人的权利；在债权人和债务人之间，法律保护债权人的权利；在授赠人和受赠人之间，法律保护受赠人的权利；在强者和弱者之间，(二)市场经济是以产权多元化为基本条件的 产权是市场经济的基本概念，产权是市场经济运行的基础。产权的性质：公有产权；混合产权：股份制 非公有产权：私有产权

7、 产权的分类：自然人产权、企业产权法人财产权母子房屋产权纠纷案（2）张老太于1984获得单位福利分房二居室一套，三年后儿子成家立业，安家在这套居室内，与母亲各住一室，相安无事。又过三年国家为推进房改，实行售后产权政策。在购买房屋产权过程中，母子俩经协商，由母亲出资9800元，以儿子的名义买下现有房屋产权，并享受母亲长达35年的工龄。2004年10月，儿子因经营急需启动资金，经与母亲商量同意，将其售后产权房作抵押，从朋友处获得资金40万元。意外的是，儿子经营失败，其产权房需充作抵押品以偿债，债权人令其母亲限时搬出其居所。母亲无处安生，恳求儿子另做打算，因儿子已身陷债务之中，无计可施，在万般无奈中

8、，张老太只得诉诸于法律，状告债权人的侵权行为触犯了老人权益保护法。问（1）法院将支持谁？为什么？（2）您从中得出什么结论？小结：研究产权制度的意义在于：小结：研究产权制度的意义在于：产权是市场经济运行的根本基础；产权是经济利益的具体表现形式；企业作为产权主体是作为市场主体的前提条件；企业产权的确立是企业自主经营、自负盈亏的基础;第二讲第二讲 现代企业产权制度现代企业产权制度法人财产权的确立法人财产权的确立（一）现代企业制度基本特征和首要特征产权关系明晰化 案例：界定债权与股权案例：界定债权与股权 案案 本市居民张女士曾将数万元人民币交给其朋友徐某投资一家企业，约定每年红利高于银行利率4倍，但经

9、营有风险，投资的那家企业因经营滑坡，原定的投资利益无法实现，徐某在张某的一再催逼下写下借条，并将自己的房屋作为还款的担保。最终徐某还是无力还债，张某将徐某告上法庭。案例分析要求：（1）根据上述内容给本案命名；（2）本案当事人犯有几处原则性错误；（3）法院将如何判决？案例：企业财产权（法人财产权）与个人财产权案例：企业财产权（法人财产权）与个人财产权的分界与界定的分界与界定 某女士咨询：问：我丈夫是个体经营者，近几年来生意一直很不好，基本上是他自己管自己的生活开销，最近我用自己的积蓄，加上银行贷款购买了一套住房。这套住房是我和孩子的唯一栖身之处，我很担心会不会出现这样一种状况如果我丈夫因生意欠了

10、别人的债，别人和他打起官司来，法院会不会把由我出资购买的房子判给别人，以抵所欠债务。所以，我想与丈夫把财产分开，并去做夫妻财产公证，把房子公证到我的名下。但是，如果有人以“第三方不知情”为由，不承认我与丈夫的书面约定，也不承认这样的公证，或者认为我和丈夫是在故意逃避债务，我该怎么办？请问：（1）公证能解决我的问题吗？（2）是否还有别的更好的办法能让我比较安全地拥有自己的房子？（二）企业产权：出资者产权、法人财产权 实现产权关系明晰化的一个主要途径就是出资者产权与法人财产权相分离。企业拥有独立的法人财产权是企业自主经营、自负盈亏的基础。出资者与企业法人拥有相对独立的法律地位。出资者产权与法人财产

11、权相分离，政企分开就有了现实的基础。法人财产权完整性的特点：A整体性 B排他性 C长期延续性 D稳定性 现代企业产权制度的显著特点是：两权分离、三权分立、各司其职、相互制衡，实行了三个层次的两权分离，产生了四个行使不同权利的主体：拥有出资者产权的最终所有者 拥有法人财产权的法人财产所有者 拥有经营权的资产经营者 拥有劳动权的生产者思考（1）：为什么出资者产权与法人财产权分离是现代企业产权制度的标志？思考（2）：出资者产权与法人财产权如何相分离？（三）现代企业产权制度与法人治理结构（三）现代企业产权制度与法人治理结构l上市公司产权结构图l上市公司组织机构图第三讲第三讲 现代企业的基本制度现代企业

12、的基本制度 产权制度 法人制度 公司制 有限责任制度 资本金制度 财务制度 管理制度 信用制度（一）产权制度（一）产权制度（二）法人制度（二）法人制度关键词：法人、法人制度、法人财产关键词：法人、法人制度、法人财产 比较与界定工厂、企业、公司、法人和单位法人法人是相对于自然人而言的，是社会组织在法律上的人格化。具体地说，法人是拥有独立的自有的经济财产，能够独立承担民事责任和义务，享有民事权利的经济组织或社会组织。法人与自然人的区别法人的分类：企业法人、公司法人和事业法人。公司一定是企业，而企业不一定是公司；公司一定是法人，而法人不一定是公司；判断下列说法的对错：企业一定是法人，法人也一定是企业

13、；法人一定是企业，企业不一定是法人；企业一定法人，但法人不一定是企业；法人不一定是企业，同样企业也不一定是法人；什么是法人？法人的特征是什么？设立公司必须具备哪些基本条件？在市场经济中，企业法人是：产权主体、市场主体、经营主体和竞争主体。企业法人资格不是企业自身固有的或自由取得的。而是法律赋予的，即企业必须依法注册登记成立。国有企业确立法人意识的意义法定代表人（法人代表）：（1）法定代表人首先是自然人，其次是责任承担人，而非利润收益人，甚至也非权力拥有人。（2）若法定代表人成为了利润收益人，不是因为他是法定代表人，而是因为他是投资人。（3）与其说法定代表人是企业利益享受人，倒不如说是企业责任的

14、承担人。（三）公司制与有限清偿责任制度比较早期企业与现代企业现代公司制的优越性早期企业：个人业主制企业（个人独资企业）合伙企业现代公司制：有限责任公司 股份有限公司上市股份有限公司 股份合作有限公司股份制企业：有限责任公司 股份有限公司上市股份有限公司 股份合作有限公司构成股份制经济的基本要素就是：股份制企业、股票、股票市场（股东 股息）比较合伙企业 有限责任公司 股份有限公司上市公司 比较内容法人制度财产制度债务清偿制度股权转让与处置内部关系处理企业性质：人合公司、资合公司管理制度：家族制、法人治理结构（四）资本金制度案例：组建有限责任公司案案例：组建有限责任公司案1现有三方企业法人拟出资组

15、建有限责任公司，甲方投入货币资金600万元，款项已转入公司帐户；乙方投入机器设备等固定资产，经评估为300万元；丙方投入无形资产，经评估为100万元；同时向银行贷款250万，期限一年，年利率6%，资金已转入公司帐户；该公司又以企业债券方式筹资500万元，该债券期限3年，年利率8%，资金也已转入帐户，；另有一外商捐赠120万元。试分析此案例：（保留一位小数）（1）该新建公司的资产总额、资本总额、投资总额、负债总额各自为多少？（2）该公司资本金、货币资本金和货币资金各为多少？注册资本金最高额、实收资本金又各为多少？（3）确定该公司的投资人及各自的投资比例。说明明确投资比例的重要性。（4）目前该公司

16、的资产负债率、净资产率各为多少？（5）分析该公司的资产结构、负债结构。（6）若一年后该公司盈利150万元，那么资本利润率为多少？（7）若一年后可分配利润为80万元，谁可获利？获利多少？（8）该项目投资回收期为几年？（9）该公司资本公积金为多少？若三年后该公司决定将资本公积金转赠资本，该如何处理？投资者是否产生了增殖？增殖多少？（10）在公司存续期间，投资者除了获得利润外，还有无其他获利？请分析。（11）该公司第一年的财务费用为多少？（12）该公司筹资成本为多少？（13）该公司筹资完毕，请编制该公司的资产负债表。案例：吸纳战略合作伙伴案案例：吸纳战略合作伙伴案2.现有一国有独资企业已经营30年，

17、并具有良好的市场发展前景，其现有资产6000万元，其中除资本金以外的资本公积金、盈余公积金、未分配利润等三项所有者权益为800万，资产负债率40%，为拓展业务，扩大生产经营规模，望接纳新投资者加入，若新投资者的投资比例限制为30%，问新增投资额应为多少？若仅从所有者权益角度出发，新接纳的投资者的实际出资额又应为多少？分析案例1：甲、乙、丙三方组建有限责任公司资产、资本、资金；资产、净资产、所有者权益；负债、资产负债率 投资、出资 投资、融资：直接投资、间接投资；直接融资、间接融资；筹资；资产的物质形态：固定资产、流动资产、无形资产、递延资产、对外投资资产的性质：负债+净资产 负债+所有者权益

18、自有资本+准资本+盈余公积金+盈余公益金 +未分配利润+借贷资金资产负债表：实收资本、资本公积 流动资产、速动资产归纳 资本金 资本金制度 投资比例 练习：1。在资本金制度下，企业承担的最大限度的风险是（）A资产总额 B资本金 C负债额 D利润额2。在资本金制度下，企出资者承担的最大限度的风险是（）A资产总额 B资本金 C负债额 D利润额关于资本金制度的相关的政策1.1996年国务院发文固定资产投资项目试行资本金制度 主要内容：具体确定投资者认缴的出资额在投资项目总投资的比例资本金出资者由此到位 目的和意义：解决了出资者缺位的问题落实了经济责任明确了经济利益理清了政府与企业的关系化解和分散了经

19、营风险 2003年重庆市房地产开发项目试行资本金制度 国有企业改革的重头戏介绍我国国有企业产权制度的演变：财政拨款以拨款改为贷款资本金制度2.根据不同行业确定投资项目资本金占 总投资的比例交通运输、煤炭35%钢铁、化工25%电力、轻工、商贸、其他行业20%以上3.关于外商资本金投资比例的规定外商独资经营企业100%中外合资经营企业外方股份不得低于25%汽车合资项目外方股份不得超过50%，否则就有管理控制权旁落的问题4.投资者以货币方式认缴的资本金的资金来源：P59第三段5.出资的方式 常规的方式：货币资金、固定资产 新型的方式：（1）无形资产不得超过投资项目注册资本金的20%（2）人力资本高达

20、70%6.出资期限 2005年年初浦东试点：注册资本可分缴支付，限期到位；同年，此办法在全市推广试行战略性资产重组资产重组案资产重组案债转股债转股 现有一国有企业资产总额6亿元，其中资本公积金、盈余公积金、未分配利润分别为200万元、300万元、500万元，该企业资产负债率高达80%，企业陷入负债经营的困境，迫切需要减轻债务负担，为从根本上解决企业债务过高和消化国有商业银行不良金融资产，决定对该企业实施“债权转股权”，由信达金融资产管理公司作为投资主体，将从建设银行接受的不良信贷资产的债权的60%转为该资产管理公司对该负债企业的股权，试问：（1）“债转股”后，谁是该企业的投资者，他们各自占多少

21、投资比例“（2）“债转股”后，该企业的资产额、资本金分别是多少？（3）“债转股”后，该企业的资产负债率、负债额、净资产分别是多少？（4）“债转股”后，该企业的属性有何变化：（5）“债转股”，对国有企业、对国有商业银行和金融资产管理公司有何意义？答2：已知数据如下：原国有企业负债总额=资产总额资产负债率=880%=64亿元 原国有企业净资产额=资产总额负债总额=8-64=16亿元 原国有企业资本总额=资产总额（资本公积金+盈余公积金+未分配利润）-负债总额=801-64=16=15亿元债转股额=64亿元60%=384亿元答（1）“债转股”后，该企业的资产额、资本金分别是：资产总额=8亿元资本金=

22、15亿元+384亿元=534亿元（2）“债转股”后，该企业的负债额、净资产和资产负债率、分别：负债额=64亿元-384亿元=256亿元净资产=8-256亿元=544亿元资产负债率=负债额/资产总额100%=256亿元/8亿元100%=2656%（3）“债转股”后，该企业的投资者是原国有企业和信达资产管理公司，他们各自占投资比例为：15/534100%=2809%384/534100%=7191%（4）“债转股”后，该企业的属性发生了变化：即由原来的国有独资企业转化为了股份制企业，成为了有限责任公司 （5）“债转股”，对该国有企业、对建设银行这一国有商业银行和信达金融资产管理公司都有其积极的意义：首先，对该国有企业来说，减轻了沉重的债务负担，可以轻装上阵，进而可以着力于技术研发和市场的开拓；其次，对建设银行这一国有商业银行来说，化解了金融风险，优化了金融资产的质量；同时，对信达金融资产管理公司来说，防范了国有资产的流失，并在市场运作中为国有资产提供了保值增值的空间。可见，“债转股”实现了多赢。